理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制

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理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制范文第1篇

【關(guān)鍵詞】理財(cái);投資連結(jié)保險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制;發(fā)展建議

隨著我國(guó)居民財(cái)富的不斷增長(zhǎng)和生活水平的提高,保險(xiǎn)作為家庭理財(cái)中的保障性和收益性理財(cái)產(chǎn)品也得到了很大的發(fā)展。投資連結(jié)保險(xiǎn)(簡(jiǎn)稱投連險(xiǎn))作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品,如何在其發(fā)展過(guò)程中控制存在的風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)居民財(cái)產(chǎn)的保值增值極其重要。

一、理財(cái)概念及種類

從理財(cái)?shù)闹黧w來(lái)說(shuō),個(gè)人、家庭、公司、政府部門至國(guó)家等都有理財(cái)活動(dòng),個(gè)人理財(cái)、家庭理財(cái)是同一個(gè)概念。在國(guó)外,普通叫個(gè)人理財(cái),這與西方國(guó)家尊重個(gè)人自由、個(gè)體獨(dú)立有關(guān),也是從理財(cái)中介的角度來(lái)說(shuō)的,他們面對(duì)的是家庭成員中的個(gè)體,在國(guó)內(nèi),大都用的家庭理財(cái)這個(gè)概念,因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)重視家庭、家族觀念比較重的國(guó)家,以家庭為主體進(jìn)行理財(cái)?shù)幕顒?dòng)更加普遍。一般普通意義上的財(cái)就是財(cái)產(chǎn),指能夠給所有者帶來(lái)價(jià)值利益的有形資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)。有形資產(chǎn)包括如房屋、汽車、家俱、黃金、珠寶等看見(jiàn)摸得著的實(shí)物,和最明顯的各種本外幣現(xiàn)金、存款的貨幣資產(chǎn),以及股票、基金、債券等有價(jià)證券。無(wú)形資產(chǎn)就是各種知識(shí)產(chǎn)權(quán),如個(gè)人專利、版權(quán)等。家庭理財(cái)更多地表現(xiàn)為投資理財(cái),是指犧牲或放棄現(xiàn)在可用于消費(fèi)的價(jià)值以獲取未來(lái)更大價(jià)值的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從理論上來(lái)說(shuō),其投資額度的放大是與風(fēng)險(xiǎn)程度提高為代價(jià)的,它們遵循“風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡”的原則,即收益越高的投資則風(fēng)險(xiǎn)也越大。具體來(lái)說(shuō),家庭投資的形式包括金融市場(chǎng)上買賣的各種資產(chǎn),如存款、債券、股票、基金、外匯、期貨等,以及在實(shí)物市場(chǎng)上買賣的資產(chǎn),如房地產(chǎn)、金銀珠寶、郵票、古玩收藏等,或者實(shí)業(yè)投資,如個(gè)人店鋪、小型企業(yè)等。其根本目的就是家庭財(cái)產(chǎn)保值增值,實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富最大化。

二、投資連結(jié)保險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)互助原則下建立起來(lái)的一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度,共同出資,分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)家庭來(lái)說(shuō),各種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)可能影響到財(cái)產(chǎn)的損失或生命的危險(xiǎn),而家庭理財(cái)?shù)氖滓康木褪欠婪陡鞣N風(fēng)險(xiǎn),確保財(cái)產(chǎn)安全。保險(xiǎn)正是達(dá)到此目標(biāo)最重要的和最根本的手段。所以,家庭投保的目的就是通過(guò)合理的保險(xiǎn)籌劃,以較小的代價(jià)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn),保證財(cái)產(chǎn)安全。由于保險(xiǎn)具備充足的補(bǔ)償資金,它是事先集合了面臨同類風(fēng)險(xiǎn)的大多數(shù)人的保險(xiǎn)費(fèi),建立保險(xiǎn)基金,事故發(fā)生時(shí),當(dāng)事人可及時(shí)得到相應(yīng)的賠償,不用擔(dān)心賠償資金的來(lái)源問(wèn)題,并且這種賠償權(quán)利受法律保護(hù),通過(guò)訂立保險(xiǎn)合同,確立了當(dāng)事人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,規(guī)定了可獲得補(bǔ)償?shù)臈l件、補(bǔ)償金額的計(jì)算方法等,確保賠償?shù)膱?zhí)行。

傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品準(zhǔn)確地說(shuō)只是一種保障性產(chǎn)品,而投資連結(jié)保險(xiǎn)是一種除了給予保戶生命保障外更具有較強(qiáng)的投資功能的創(chuàng)新產(chǎn)品,它又稱變額人壽保險(xiǎn),是一種保額隨保費(fèi)分離賬戶投資收益變化而變化的終身壽險(xiǎn)。投連險(xiǎn)一般有兩個(gè)分立賬戶,一個(gè)是保障賬戶,一個(gè)是投資賬戶。投連險(xiǎn)與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的根本區(qū)別是該產(chǎn)品將投資選擇權(quán)和投資風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)轉(zhuǎn)移給了客戶,其特點(diǎn)具有:

1、透明性。投保人在任何時(shí)候都可以通過(guò)電腦查詢其保險(xiǎn)單的保險(xiǎn)成本、費(fèi)用支出以及獨(dú)立賬戶的資產(chǎn)價(jià)值。

2、靈活性。投連險(xiǎn)保單保費(fèi)可以靈活支付,保險(xiǎn)金額可以靈活調(diào)整,投資賬戶也可以靈活轉(zhuǎn)換。保單持有人的利益直接與投資回報(bào)率掛鉤,保單持有人的回報(bào)有很高的變動(dòng)性與不確定性。

3、消費(fèi)者主導(dǎo)性。付了初期最低保費(fèi)之后,保單所有人可以按其需要在任意時(shí)間支付任意數(shù)量的保費(fèi),甚至可以暫停保費(fèi)支付,只要保單的現(xiàn)金價(jià)值足夠支付保險(xiǎn)成本與附加費(fèi)用。

4、保障功能與投資功能高度統(tǒng)一。投保人在購(gòu)買保險(xiǎn)保障的同時(shí),可以獲得其保險(xiǎn)基金投資的選擇權(quán),享受期望的高投資回報(bào)。

1999年10月23日,中國(guó)平安保險(xiǎn)公司率先在上海推出“平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險(xiǎn)”,拉開(kāi)了投資型保險(xiǎn)運(yùn)作在中國(guó)發(fā)展的序幕。從此,投資連結(jié)保險(xiǎn)在中國(guó)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。2008年第一季度,投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入225億元,占?jí)垭U(xiǎn)保費(fèi)總收入的10.56%。

投連險(xiǎn)要取得良好業(yè)績(jī),需要保險(xiǎn)公司準(zhǔn)確的投資策略和市場(chǎng)判斷,由于投資環(huán)境、投資方式、投資人員、投資渠道等都是影響投資結(jié)果的重要因素,客觀的收益風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都存在著,當(dāng)遇到投資綜合因素不利的情況時(shí),投資回報(bào)可能會(huì)降低甚至出現(xiàn)虧損。由于投連險(xiǎn)的創(chuàng)新性,使其在很多國(guó)家得到了嘗試和發(fā)展,但是在理論的研究和實(shí)踐的運(yùn)用上遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到成熟的階段。我們可以通過(guò)對(duì)西歐及美國(guó)投連險(xiǎn)的發(fā)展的研究,分析其暴露的問(wèn)題,以此為借鑒,完善我們理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新。

投資連結(jié)保險(xiǎn)最早于20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于英國(guó),而后流行歐美國(guó)家。1996年到2000年,西歐國(guó)家投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的年均增長(zhǎng)率高達(dá)24%,保費(fèi)收入占?jí)垭U(xiǎn)總保費(fèi)的比重從1996年的16%增長(zhǎng)到了2000年的45%,投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)占?jí)垭U(xiǎn)公司總資產(chǎn)的份額也增長(zhǎng)到了20%,而這一比例在英國(guó)曾高達(dá)38%。截至2001年底,壽險(xiǎn)公司投連險(xiǎn)產(chǎn)品的總資產(chǎn)達(dá)到10200億歐元,相當(dāng)于西歐國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的11%。在美國(guó),由于20世紀(jì)70年代開(kāi)始了金融革命和金融創(chuàng)新,銀行和證券公司開(kāi)發(fā)出大量創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,使得投資者的收益提高,吸引了大量的個(gè)人金融資產(chǎn),造成保險(xiǎn)公司的資金外流。為此,壽險(xiǎn)公司也開(kāi)始業(yè)務(wù)創(chuàng)新,推出更靈活更具透明度的投資連結(jié)保險(xiǎn)。在90年代,美國(guó)投資連結(jié)保險(xiǎn)的保費(fèi)年增長(zhǎng)率在30%以上,到1995年已占個(gè)人壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額的22%。由于大部分投資人都將投連險(xiǎn)的投資賬戶選擇為股票賬戶,這使得保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入對(duì)股市行情十分敏感。1990年至2001年,英國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)投資連結(jié)類保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資分布結(jié)構(gòu)為(據(jù)英國(guó)保險(xiǎn)人協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)):股票占70%～76%,債券占7.5%～14%,房地產(chǎn)占4.5%～12%,現(xiàn)金及其他占6%～12%,這使得英美壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)了壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定性減弱,保單失效率增高,投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)隨股市行情影響大起大落,當(dāng)股市大幅下跌時(shí),客戶為避免資產(chǎn)縮水,更偏愛(ài)于持有現(xiàn)金及流動(dòng)性高的金融資產(chǎn),引發(fā)了退保危機(jī),保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模下降,經(jīng)營(yíng)績(jī)效下滑,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱,股市的波動(dòng)直接導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng),并間接導(dǎo)致保費(fèi)收入和資產(chǎn)管理費(fèi)用收入的巨大變動(dòng)。由于退保危機(jī),保險(xiǎn)公司需要準(zhǔn)備大量現(xiàn)金以提高資產(chǎn)流動(dòng)性,極易引發(fā)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難,甚至導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn),加劇了金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。概括說(shuō)來(lái),投連險(xiǎn)主要有以下四類風(fēng)險(xiǎn):

1、投資風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為積累的保險(xiǎn)資金能否獲得令人滿意的投資收益。投資連結(jié)保險(xiǎn)比傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品更強(qiáng)調(diào)投資,投資的成敗是產(chǎn)品生存的基礎(chǔ),投資風(fēng)險(xiǎn)成為這種產(chǎn)品的特有風(fēng)險(xiǎn),它是因?yàn)橐韵聨追矫嬖虍a(chǎn)生的:

第一,按照投資渠道的要求,投連險(xiǎn)的賬戶資金除了投資于銀行存款、政府債券、金融債券和企業(yè)債券外,還可以投資于證券投資基金,因此證券市場(chǎng)的價(jià)值波動(dòng)直接影響投連險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值;

第二,由于市場(chǎng)利率變動(dòng)導(dǎo)致貨幣供給量的變化,產(chǎn)生證券資產(chǎn)需求的變化,最終導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng),從而影響投連險(xiǎn)的投資收益率;

第三,由于通脹膨脹,投連險(xiǎn)的未來(lái)賠償或給付使得貨幣的實(shí)際購(gòu)買力降低必然會(huì)影響投保人的積極性,特別是缺乏繼續(xù)投保的動(dòng)力,若投資收益率小于通貨膨脹率,大量的保單可能退保,影響投資賬戶的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和規(guī)模效益,不利于長(zhǎng)期收益。

2、政策風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)投連險(xiǎn)而言,政府監(jiān)管部門對(duì)于資金運(yùn)用的范圍、比例、方式等規(guī)定的變化都可能引起風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)只有二三十年,保險(xiǎn)市場(chǎng)尚未成熟,資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá),金融工具有限,資金運(yùn)用的規(guī)范與靈活性均不夠,相應(yīng)的政策法規(guī)還不很完善,而投連險(xiǎn)對(duì)政策的變化非常敏感,當(dāng)政策法規(guī)及稅收政策由于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整而發(fā)生變化時(shí),可能會(huì)給這種理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響,甚至在市場(chǎng)上失去競(jìng)爭(zhēng)力,造成大量的解約退保,給保險(xiǎn)公司償付能力帶來(lái)壓力,也給投資者帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。

3、認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)

投資連結(jié)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩方面,即由保險(xiǎn)人認(rèn)識(shí)不足引起的風(fēng)險(xiǎn)和由投保人認(rèn)識(shí)不足引起的風(fēng)險(xiǎn)。投資者通常不具備足夠的的專業(yè)知識(shí),對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)未有足夠的認(rèn)識(shí),而營(yíng)銷員往往夸大利益,從而引發(fā)客戶的不滿,投訴率提高,進(jìn)而影響保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)。還有許多從業(yè)人員只將投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品看成是化解壽險(xiǎn)公司利益差損的有效方式,或是又一次熱賣的、提高收入的好機(jī)會(huì)。如果壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)者仍以傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式來(lái)經(jīng)營(yíng)投資連結(jié)型產(chǎn)品,那么認(rèn)識(shí)上的風(fēng)險(xiǎn)將不可避免地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)損失。

4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為產(chǎn)品開(kāi)發(fā)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和售后服務(wù)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。投連險(xiǎn)的相關(guān)資產(chǎn)必須設(shè)立與保險(xiǎn)公司其他資產(chǎn)相獨(dú)立的分離賬戶,在費(fèi)用處理、利潤(rùn)核算等方面都具有獨(dú)立性,這需要相應(yīng)的財(cái)務(wù)技術(shù)支持。投連險(xiǎn)資產(chǎn)單位價(jià)格的確定十分嚴(yán)密,需要高水平的精算技術(shù)支持,投資連結(jié)保險(xiǎn)售出后,必須隨時(shí)提供被保險(xiǎn)人在特定時(shí)點(diǎn)上的保險(xiǎn)金額和保單現(xiàn)金價(jià)值,要求保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)必須同財(cái)務(wù)系統(tǒng)、投資系統(tǒng)集成在一起,以便提供隨時(shí)必要的信息。由于資產(chǎn)單位價(jià)格計(jì)算頻繁,容易產(chǎn)生錯(cuò)誤,若對(duì)一個(gè)賬戶計(jì)算有誤,將傳導(dǎo)到其他賬戶的計(jì)算錯(cuò)誤。另外,投資連結(jié)保險(xiǎn)的推出對(duì)電腦數(shù)據(jù)系統(tǒng)依賴程度越來(lái)越高,一旦系統(tǒng)數(shù)據(jù)受到非法侵入,后果將不堪設(shè)想。

5、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

投資連結(jié)保險(xiǎn)一方面屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品,另一方面由于其保險(xiǎn)金額和現(xiàn)金價(jià)值與投資賬戶價(jià)值相聯(lián)系,其投資運(yùn)作又常有證券投資基金的基本屬性,從而在監(jiān)管時(shí)更具復(fù)雜性,理論上需要保監(jiān)會(huì)的雙主體監(jiān)管,即采取由保監(jiān)會(huì)管理其條款費(fèi)率,由證監(jiān)會(huì)管理其投資運(yùn)營(yíng)的雙重管理方式。但在實(shí)踐中,雙主體監(jiān)管極易產(chǎn)生權(quán)利的混淆和責(zé)任的逃避,從而產(chǎn)生監(jiān)管空白。

三、對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品中投資連結(jié)保險(xiǎn)發(fā)展的建議

從目前看,由于通貨膨脹、負(fù)利率和居民投資渠道偏少等具體國(guó)情,投資類保險(xiǎn)產(chǎn)品除具有保障功能、抵御利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的功能外,還應(yīng)能給客戶帶來(lái)一定的投資收益,所以成為家庭理財(cái)產(chǎn)品中的新寵。但是如果將這種投資收益定位過(guò)高,也還會(huì)帶來(lái)不利的影響。世界范圍內(nèi)成功銷售投資類保險(xiǎn)的市場(chǎng),一般具備配套的成熟資本市場(chǎng)、完善的投資渠道、專業(yè)的銷售員、先進(jìn)的保險(xiǎn)公司管理以及對(duì)此類保險(xiǎn)有深刻認(rèn)識(shí)的投資者。而目前我國(guó)的資本市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá),金融投資工具還很有限,這必將大大限制保險(xiǎn)資金的投資規(guī)模和靈活性,同時(shí),在稅收政策、投資渠道、管理水平、服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)能力、透明度等方面都還不夠成熟。因此,根據(jù)前述對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資連結(jié)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分析,結(jié)合我國(guó)發(fā)展實(shí)際,特提出了以下建議:

1、加大創(chuàng)新力度,不斷完善投資工具的選擇,拓展投資渠道。我國(guó)的投資保險(xiǎn)產(chǎn)品主要吸取了國(guó)外流行的投資連結(jié)產(chǎn)品的多種特色,如追加保險(xiǎn)費(fèi)、提取部分投資賬戶余額等,但還需進(jìn)一步改進(jìn),由于投資連結(jié)保險(xiǎn)涉及二級(jí)市場(chǎng)投資,金融工具的完善至關(guān)重要。只有靈活運(yùn)用投資工具如債券、基金、票據(jù)、貸款、存款、外匯等,實(shí)現(xiàn)最優(yōu)組合,才能提高投連險(xiǎn)的投資收益。要改變我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用仍以銀行存款和購(gòu)買國(guó)債為主的現(xiàn)狀,提高證券投資基金的比重,拓展投資渠道,讓資金充分利用,扭轉(zhuǎn)巨大的資金余額處于低效益的空轉(zhuǎn)狀態(tài),建立合理的投資結(jié)構(gòu)以利于保險(xiǎn)資金分散投資風(fēng)險(xiǎn)和建立有效的投資組合,這需要保險(xiǎn)監(jiān)管層進(jìn)一步放寬保險(xiǎn)資金入市的限制,以提高投資回報(bào),增加投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。

2、加強(qiáng)監(jiān)管,做好投資連結(jié)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)衡量和控制。創(chuàng)新型投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品在帶來(lái)正面效應(yīng)的同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生有別于傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生挑戰(zhàn)。保險(xiǎn)監(jiān)管層要努力創(chuàng)造條件,完善保險(xiǎn)公司的投資環(huán)境,包括有效的投資工具、公平的交易規(guī)則以及保證這種制度有效貫徹的組織。逐步完善涉及投資連結(jié)保險(xiǎn)的法律法規(guī)和制度,保證投資市場(chǎng)公平、有效交易和有據(jù)可依。

3、正確引導(dǎo)投資者,多方式多渠道選擇理財(cái)產(chǎn)品。很多投資者喜歡直接拿收益率對(duì)不同險(xiǎn)種進(jìn)行簡(jiǎn)單比較,這種選擇方法并不科學(xué)。因?yàn)槊總€(gè)產(chǎn)品的預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)和保單條款都是不同的,不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品其投資策略也不相同。選擇險(xiǎn)種應(yīng)該從自身的消費(fèi)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力出發(fā),對(duì)于收入低且不愿冒風(fēng)險(xiǎn)的投資者,最好購(gòu)買傳統(tǒng)型固定回報(bào)險(xiǎn)種;收入較高,想取得較高收益并且愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者就選擇投資連接產(chǎn)品。同時(shí)選擇穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、整體投資實(shí)力強(qiáng)的保險(xiǎn)公司更為重要。保戶應(yīng)該把投資類保險(xiǎn)看作是一種長(zhǎng)期的保障和長(zhǎng)期的投資,只有通過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的增值期,才能真正認(rèn)識(shí)一個(gè)保險(xiǎn)公司的投資能力,也才能真正認(rèn)識(shí)這種投資形式的價(jià)值。投連險(xiǎn)客戶要逐步提高自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),理性評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司的投資管理水平。

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理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制范文第2篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；理財(cái)業(yè)務(wù)；問(wèn)題與對(duì)策

一、現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的基本情況

（一）商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)

商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)指的是金融理財(cái)師經(jīng)由搜集用戶個(gè)人信息的方式，通常包含其資產(chǎn)、負(fù)債及收入情況等，完全體現(xiàn)用戶個(gè)人的意愿、目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受水平等，從而對(duì)投資方式的選取、儲(chǔ)蓄規(guī)劃的設(shè)定、保險(xiǎn)投資、經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等設(shè)計(jì)具體適宜的方針。依照每個(gè)客戶不同的特點(diǎn)，我們可以把商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分成對(duì)單位的業(yè)務(wù)及對(duì)個(gè)人或家庭的業(yè)務(wù)。然而，由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅速進(jìn)步，競(jìng)爭(zhēng)力的提升，人們理財(cái)意識(shí)和意愿的逐漸增強(qiáng)，我國(guó)正處于全民理財(cái)階段，因此，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)尤為重要。

商業(yè)銀行理財(cái)?shù)幕灸繕?biāo)如下所示：首先，參照生命周期原理，協(xié)助個(gè)人和家庭及時(shí)調(diào)整現(xiàn)金流量，均衡資產(chǎn)收支，目的是為了保證人們生活水平的不斷提升。其次，在用戶出現(xiàn)一定的理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，結(jié)合專業(yè)化的理財(cái)手段，引導(dǎo)并幫助投資人及時(shí)調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)而幫助用戶降低損失程度。另外，充分運(yùn)用銀行、證券、保險(xiǎn)及信托等一系列基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品，讓投資者及時(shí)做出資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，完成資產(chǎn)的保值、增值。

由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，理財(cái)市場(chǎng)也迅速成熟起來(lái)，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品日益豐富，借助對(duì)用戶財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況的分析，選取更科學(xué)、系統(tǒng)的手段，按照一定程序制定有效的方案，能夠更快、更精確地為用戶確定出適用的理財(cái)產(chǎn)品。

（二）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的基本狀況

我國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)品日益豐富，投資熱點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)變。銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主體通常有國(guó)有銀行、外資銀行、農(nóng)商銀行等等。現(xiàn)階段，對(duì)于較為普及的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，依照其投資目標(biāo)可分成：債券與貨幣市場(chǎng)類、信貸類、票據(jù)資產(chǎn)類、股權(quán)及證券投資類、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和其他產(chǎn)品。目前，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)可以劃分為以下三個(gè)階段：第一，萌芽階段。在此階段，各大銀行剛剛跨入理財(cái)市場(chǎng)不久，在設(shè)計(jì)及研究領(lǐng)域存在很多問(wèn)題，對(duì)市場(chǎng)及產(chǎn)品更是缺乏有效的規(guī)劃和明確的定位。投資人不得不花費(fèi)時(shí)間和精力選擇理財(cái)產(chǎn)品。第二，引入階段。由于政府有關(guān)政策的激勵(lì)及宏觀形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，很多商業(yè)銀行開(kāi)始設(shè)計(jì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)投資理財(cái)業(yè)務(wù)迅速升溫。最后，即發(fā)展時(shí)期。隨著銀監(jiān)會(huì)一系列規(guī)章政策的推行，使得人民幣理財(cái)產(chǎn)品大量涌現(xiàn)，投資者對(duì)于人民幣理財(cái)也進(jìn)行了重新的認(rèn)識(shí)，理財(cái)產(chǎn)品日益豐富起來(lái)，理財(cái)市場(chǎng)也越來(lái)越火爆。

（三）國(guó)外銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的情況分析

上世紀(jì)60年代，西方國(guó)家的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)。除了經(jīng)濟(jì)的回溫令市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈外，也是由于人們理財(cái)需求的逐漸增強(qiáng)，使得理財(cái)市場(chǎng)慢慢火爆起來(lái)。各商業(yè)銀行為留住用戶，逐漸考慮客戶自身的理財(cái)目的及需求。尤其是美國(guó)，上世紀(jì)80年代后，其市場(chǎng)營(yíng)銷觀念出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，更重視忠于自己的客戶，并開(kāi)始進(jìn)行“一對(duì)一”的業(yè)務(wù)服務(wù)模式，例如：花旗銀行的“貴賓理財(cái)”業(yè)務(wù)。

近年來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，導(dǎo)致人們理財(cái)觀念的轉(zhuǎn)變及其方式的思考。此外，投資者及個(gè)人對(duì)投資理財(cái)?shù)姆€(wěn)定性、靈活性、收益性等多個(gè)方面進(jìn)行了審視，很容易得出低成本、低風(fēng)險(xiǎn)成為這些調(diào)整的根本目的。

二、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問(wèn)題

（一）理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)手段不合理，且較為單一

理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)也就是理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，它是銀行定期可以向投資人提供的收益。

一般來(lái)講，一個(gè)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力情況，主要取決于銀行本身具有的產(chǎn)品創(chuàng)新能力、定價(jià)水平、資產(chǎn)運(yùn)作效率三方面因素。

銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)是研發(fā)的重要階段，定價(jià)水平的高低直接影響著理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的強(qiáng)弱，也決定著銀行自身的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)水平不高，反映出其可以提供的理財(cái)產(chǎn)品種類匱乏、范圍較小，難以為投資者提供更加豐富的決策空間。因?yàn)闊o(wú)法迎合投資需求，不利于增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也會(huì)導(dǎo)致一大批客戶的流失。另外，定價(jià)水平關(guān)乎當(dāng)前利益及長(zhǎng)期發(fā)展的權(quán)衡。若理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)過(guò)低，便難以吸引客戶；反之，若定價(jià)過(guò)高，也會(huì)壓縮自身的利潤(rùn)，造成經(jīng)營(yíng)不利，增加短期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。最后，合理、科學(xué)的定價(jià)可以令相關(guān)銀行在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中握有主動(dòng)權(quán)。國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品在所有理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)了絕大部分，這就說(shuō)明了外部理財(cái)產(chǎn)品存在很大的增長(zhǎng)空間，同時(shí)也對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)水平提出了嚴(yán)格要求。但是，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)銀行大多數(shù)產(chǎn)品均為外資銀行所涉及、報(bào)價(jià)的，缺少足夠的定價(jià)能力及風(fēng)險(xiǎn)控制體系。由此，要想更好地融入到世界金融體系當(dāng)中，進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力最關(guān)鍵的就是提升產(chǎn)品定價(jià)水平。

（二）理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制力度不夠

一方面，由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制始終依靠較為傳統(tǒng)的方式，這就容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)法跟上時(shí)代腳步的狀況。現(xiàn)今，銀行大量推出了新型理財(cái)產(chǎn)品，再加上內(nèi)部管理及風(fēng)險(xiǎn)控制較為薄弱，在某種意義上提升了發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率。

另一方面，為了防止貸款規(guī)模局限，追求更高的經(jīng)濟(jì)效益，商業(yè)銀行把理財(cái)資金通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺(tái)等投資于信貸、債權(quán)等業(yè)務(wù)。

（三）理財(cái)產(chǎn)品銷售信息不對(duì)稱

作為商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)專門人員的重新包裝展現(xiàn)在投資人面前，這就要求投資人需要具備一定的專業(yè)基礎(chǔ)、熟悉理財(cái)產(chǎn)品的原理。但是，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資人大多數(shù)為普通人，缺少足夠的專業(yè)知識(shí)，也不熟悉理財(cái)業(yè)務(wù)。另外，商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的信息標(biāo)注不準(zhǔn)確，僅僅是標(biāo)注一大堆數(shù)據(jù)，或者在某些比較隱匿的位置進(jìn)行標(biāo)注，這些均造成了信息不對(duì)稱現(xiàn)象的出現(xiàn)，從而使得投資人處在不利的位置。

（四）理財(cái)人員整體素質(zhì)偏低

銀行的理財(cái)人員一般比其他人更專業(yè)，更有經(jīng)驗(yàn)，再加上眾多營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，咨詢過(guò)程也相對(duì)容易。現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)存在的 通常為注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師，其人數(shù)非常有限，他們主要從事理財(cái)分析及高層管理工作，很少能夠在培訓(xùn)場(chǎng)地發(fā)現(xiàn)他們的身影，更不用說(shuō)讓他們?nèi)ャy行前臺(tái)接待客戶。所以，扎根于業(yè)務(wù)線的人員素質(zhì)差異較大，普遍不是很高。

三、進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的措施

（一）實(shí)施互補(bǔ)定價(jià)制度

要想更好地實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格的公允化，就必須在所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中制定相應(yīng)措施，協(xié)同合作來(lái)達(dá)到最終目標(biāo)。經(jīng)由全面的討論分析，本文認(rèn)為市場(chǎng)互補(bǔ)定價(jià)制度能夠有效幫助銀行理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到價(jià)格的公允目標(biāo)，其中市場(chǎng)包括發(fā)行市場(chǎng)、OTC市場(chǎng)及流通市場(chǎng)。其中心內(nèi)容為由發(fā)行市場(chǎng)定價(jià)，OTC市場(chǎng)賦予理財(cái)人員一定的浮動(dòng)權(quán)限，流通市場(chǎng)進(jìn)一步完善價(jià)格機(jī)制，這幾個(gè)市場(chǎng)互相補(bǔ)充和完善。借助這一措施，能夠有效解決現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)不合理的問(wèn)題。

（二）推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管控一體化的政策

由于金融進(jìn)步以及世界一體化進(jìn)程的加快，使得商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)加快發(fā)展步伐，同時(shí)，一系列的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)出來(lái)，投資人對(duì)于理財(cái)?shù)牧魍ㄐ约鞍踩孕枨蟾撸O(jiān)管部門對(duì)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的管理強(qiáng)度不斷增加，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制能力也提出了更高要求，這也使得銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和難度繼續(xù)加大。

因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制的本質(zhì)就是分散、化解或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，即保值增值、降低損失，在風(fēng)險(xiǎn)程度可控的前提下，使收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化。為此，商業(yè)銀行必須分析每個(gè)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)內(nèi)容，根據(jù)其本質(zhì)特征，健全全面風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，推行動(dòng)態(tài)監(jiān)管體系，把風(fēng)險(xiǎn)管理理念、風(fēng)險(xiǎn)管理工具的改進(jìn)融入到理財(cái)業(yè)務(wù)中，與時(shí)俱進(jìn)。

（三）及時(shí)披露相關(guān)信息，加強(qiáng)透明度

正是由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，要想解決這種狀況，重點(diǎn)在于令產(chǎn)品信息可以盡可能給購(gòu)買者、出賣者透露。構(gòu)建全面的信息公開(kāi)制度是為了使投資人更全面地了解理財(cái)產(chǎn)品的基本信息，降低風(fēng)險(xiǎn)和損失，進(jìn)而減少各種糾紛事件。另外，理財(cái)環(huán)節(jié)的信息披露也是業(yè)務(wù)管理必需的一項(xiàng)，目的是讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題，推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定、健康。我們除了應(yīng)當(dāng)完成全面的風(fēng)險(xiǎn)揭示，也應(yīng)滿足投資者的知情權(quán)。

（四）完善理財(cái)人員的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提高從業(yè)人員素質(zhì)

在銀行理財(cái)人員進(jìn)行管理的時(shí)候，需要考慮以下內(nèi)容：首先，明確職責(zé)范圍。各類人員的職權(quán)范圍必須明確，然而，他們也是互相關(guān)聯(lián)、密不可分的，因此，應(yīng)盡力尋求一個(gè)平衡點(diǎn)。其次，綜合發(fā)展，提升素質(zhì)。理財(cái)人員必須擁有較高的專業(yè)素養(yǎng)，為其能夠?yàn)榭蛻籼峁└鼉?yōu)質(zhì)的服務(wù)奠定基礎(chǔ)。最后，就是要加強(qiáng)激勵(lì)，發(fā)掘潛能。例如，商業(yè)銀行可以實(shí)行等級(jí)管理，依照不同人員的業(yè)務(wù)能力及成績(jī)制定各種標(biāo)準(zhǔn)。

結(jié)束語(yǔ)

綜上，由于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的不斷進(jìn)步，人們的理財(cái)觀念逐漸轉(zhuǎn)變，但也出現(xiàn)了很多問(wèn)題。為此，我們需要采取有效措施，引導(dǎo)人們樹立正確的理財(cái)觀，促進(jìn)銀行理財(cái)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制范文第3篇

我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)處在高速發(fā)展時(shí)期，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了個(gè)人經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)，現(xiàn)有的銀行保本收息的傳統(tǒng)理財(cái)方式已經(jīng)不滿足個(gè)人投資理財(cái)需求，銀行為適應(yīng)社會(huì)個(gè)人的投資欲望，引進(jìn)了國(guó)外理財(cái)業(yè)務(wù)。由于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)個(gè)人收益增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)下，投資者將銀行保本收息的存款投資到銀行理財(cái)產(chǎn)品中，許多人見(jiàn)到其他人投資銀行理財(cái)產(chǎn)品獲得增值收益，也盲目跟隨投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，由于人們?nèi)狈?yīng)有金融理財(cái)知識(shí)，對(duì)購(gòu)買銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，許多投資者看不懂銀行理財(cái)產(chǎn)品合同，有的投資者甚至于不看合同，單方面聽(tīng)取銀行專業(yè)理財(cái)人員口頭宣傳，投資者問(wèn)起購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)，銀行理財(cái)人員拍著胸脯對(duì)投資者說(shuō)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，理財(cái)產(chǎn)品收入達(dá)不到預(yù)期收益，有的還出現(xiàn)虧損，銀行理財(cái)人員就把責(zé)任推向投資者。由于投資者盲目跟隨其他人投資理財(cái)產(chǎn)品，導(dǎo)致許多投資者資金損失和法律糾紛。

二、投資理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

1.要明確自身理財(cái)需求。投資者在投資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，要結(jié)合自身家庭經(jīng)濟(jì)狀況和承受風(fēng)險(xiǎn)能力，不能盲目追求理財(cái)產(chǎn)品高預(yù)期收益，雖說(shuō)投資者在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，銀行專業(yè)理財(cái)人員對(duì)投資者家庭經(jīng)濟(jì)狀況和承受風(fēng)險(xiǎn)能力作了詳細(xì)了解，并針對(duì)投資者情況推薦理財(cái)產(chǎn)品，但是，投資者在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程中，還要有清醒認(rèn)識(shí)，拿多少錢投資理財(cái)產(chǎn)品，是否有承受能力，不能影響家庭生活，投資理財(cái)產(chǎn)品是保本類型，還是高收益類型，高收益附帶高風(fēng)險(xiǎn)，保本類理財(cái)產(chǎn)品也有風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資者在投資理財(cái)過(guò)程中，需要達(dá)到什么投資目的，這都是投資者自身必須要明確的，投資者明確方向才能有效控制投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

2.要了解投資產(chǎn)品特點(diǎn)。投資者在參入投資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，首先要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品是保本收益類，還是非保本收益類，在選擇投資銀行理財(cái)產(chǎn)品前，必須要看清理財(cái)產(chǎn)品合同條款，注意保本收益類產(chǎn)品于銀行普通存款是有區(qū)別的，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)要高于普通存款,但其收益要高于普通存款,所以保本收益類產(chǎn)品的保本收益一般合同都有附加條件，附加條件可能是銀行具有提前終止權(quán),并含有風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，是投資者要承擔(dān)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買保本收益類理財(cái)產(chǎn)品前，必須要詳細(xì)咨詢銀行專業(yè)理財(cái)人員，附加條件中含義和帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者投資非保本收益類理財(cái)產(chǎn)品，要知道最高收益和預(yù)期收益不等于實(shí)際收益，無(wú)論是最高還是預(yù)期收益率,銀行沒(méi)有保本理財(cái)產(chǎn)品保本支付義務(wù)，最終的實(shí)際收益率可能與最高收益和預(yù)期收益是有偏差，投資者如果購(gòu)買的非保本收益類理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)要求銀行提供令人信服的預(yù)期收益率估計(jì)依據(jù)，同時(shí)還應(yīng)要銀行專業(yè)理財(cái)人員揭示理財(cái)產(chǎn)品的全部風(fēng)險(xiǎn),介紹理財(cái)產(chǎn)品可能發(fā)生的最不利的投資結(jié)果,以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的各種可能方式,投資者就要判斷銀行專業(yè)理財(cái)人員在理財(cái)投資中站在什么角度推薦理財(cái)產(chǎn)品，只有了解理投資財(cái)產(chǎn)品全部風(fēng)險(xiǎn)，才能避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.要加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，看上去是銀行的責(zé)任，實(shí)際上跟投資者緊密相連，當(dāng)投資者有意愿購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，銀行理財(cái)專業(yè)人員會(huì)指導(dǎo)投資者填寫投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，并充分了解投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和承受能力，在結(jié)合了解情況向投資者推薦相適應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)負(fù)責(zé)人還要再次確認(rèn)，看專業(yè)理財(cái)人員是否有誤導(dǎo)投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，作為投資者對(duì)銀行理財(cái)人員推薦的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，不能聽(tīng)之任之，要拿出自己最后判斷，是購(gòu)買還是不購(gòu)買，決定購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)，還要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，采取什么方式化解理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，將理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。

4.要認(rèn)清自身理財(cái)目標(biāo)。投資者到銀行是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，銀行有義務(wù)為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，并向投資者推薦銀行開(kāi)辦的理財(cái)產(chǎn)品，介紹理財(cái)產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)情況，對(duì)投資者作投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。雖然，銀行對(duì)投資者作了詳細(xì)了解，而投資者對(duì)投資銀行理財(cái)產(chǎn)品也要作詳細(xì)了解，銀行推選理財(cái)產(chǎn)品適不適應(yīng)自身理財(cái)目標(biāo)要求，是否于自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品，如果不適應(yīng)自身理財(cái)產(chǎn)品，就要求銀行理財(cái)人員重新選擇適應(yīng)自身理財(cái)產(chǎn)品，如果適應(yīng)自身理財(cái)產(chǎn)品，就要實(shí)施有計(jì)劃投資理財(cái)目標(biāo)，合理配置家庭資源，養(yǎng)成長(zhǎng)期投資的習(xí)慣，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化做出策略性調(diào)整，才能有效控制投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)投資者理財(cái)幾點(diǎn)建議

1.要注意加強(qiáng)學(xué)習(xí)。隨著我國(guó)投資環(huán)境不斷改善，投資者投資品種越來(lái)越多，作為投資者要注重投資方面學(xué)習(xí)，特別要加強(qiáng)金融理財(cái)理論知識(shí)學(xué)習(xí)，平時(shí)要多關(guān)注國(guó)內(nèi)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)，掌握金融市場(chǎng)信息和各個(gè)行業(yè)發(fā)展信息，才能適應(yīng)投資理財(cái)要求，為防范和控制投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)打下良好基礎(chǔ)。

2.要注意盲目跟隨。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展至今，投資的理財(cái)產(chǎn)品品種熱來(lái)熱多，銷售量越來(lái)越大，如果投資者看到其他人購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品獲得了理財(cái)收益，就跟隨購(gòu)買同樣理財(cái)產(chǎn)品，不考慮自己承受能力，一旦市場(chǎng)發(fā)生變化，就會(huì)產(chǎn)生理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，所以，投資者在參與理財(cái)過(guò)程中，不能盲目參與投資理財(cái)，注意投資理財(cái)中各種風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)控制和防范。

3.要注意風(fēng)險(xiǎn)鑒別。投資者投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，特別要注意理財(cái)中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，一方面銀行理財(cái)人員推薦理財(cái)產(chǎn)品，要注意了解理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不能單聽(tīng)銀行理財(cái)人員宣傳，要有自己分析和判斷。另一方面就是注意理財(cái)產(chǎn)品合同內(nèi)容，合同中有“保本”二字，其實(shí)“保本”也具有重重風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)?，在市?chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品可能保本，如果市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，理財(cái)產(chǎn)品可能就不能保本，還會(huì)出現(xiàn)投資虧本。這就要投資者研究投資環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)鑒別理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制范文第4篇

關(guān)鍵詞：理財(cái)產(chǎn)品 定價(jià) 調(diào)查分析

隨著金融市場(chǎng)不斷深化，采取市場(chǎng)化定價(jià)策略的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，從而成為銀行適應(yīng)利率市場(chǎng)化、提高定價(jià)能力的戰(zhàn)略步驟。為了解銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的定價(jià)能力，我們對(duì)理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制進(jìn)行了專題調(diào)研。調(diào)研顯示：在存款利率管制條件下，理財(cái)產(chǎn)品作為利率市場(chǎng)化的重要渠道讓銀行、儲(chǔ)戶雙方受益。理財(cái)產(chǎn)品鍛煉了銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，成為銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的主要方式和重要推手。

一、銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品獲益情況

隨著理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的快速增長(zhǎng)，相關(guān)手續(xù)費(fèi)及傭金收入對(duì)銀行利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度不斷加大。2005年我國(guó)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品598款，發(fā)行規(guī)模僅為2000億元。到2012年我國(guó)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2.8萬(wàn)多款，發(fā)行規(guī)模超過(guò)24萬(wàn)億元。理財(cái)產(chǎn)品托管業(yè)務(wù)收入和銷售管理費(fèi)是發(fā)行銀行獲得的主要中間業(yè)務(wù)收入，約為銷售規(guī)模的0.3%。若管理運(yùn)作較好，實(shí)際投資收益率與產(chǎn)品預(yù)期收益率之間的超額收益作為銀行投資管理費(fèi)入賬。2012年，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行托管和其他受托業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)增速分別達(dá)到31.06%和49.22%。

二、理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置與定價(jià)機(jī)制

目前，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率為擬投資標(biāo)的收益率扣除銷售管理費(fèi)率、產(chǎn)品托管費(fèi)率以及投資管理費(fèi)率的差額。即：

預(yù)期收益率=資產(chǎn)投資收益率-理財(cái)銷售管理費(fèi)-托管費(fèi)率-其他相關(guān)費(fèi)用

據(jù)商業(yè)銀行反映，保本型、非保本型理財(cái)產(chǎn)品在定價(jià)機(jī)制上沒(méi)有根本的區(qū)別，而與配置資產(chǎn)的關(guān)系更為密切。在資產(chǎn)配置上，一般分為資產(chǎn)池配置和單一資產(chǎn)配置，單一資產(chǎn)配置包括債券型資產(chǎn)配置和掛鉤資產(chǎn)配置。因而，其定價(jià)模式大致有三種：

資產(chǎn)池配置型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展初期，部分銀行從自營(yíng)業(yè)務(wù)中分撥出部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，作為發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的；部分銀行滾動(dòng)發(fā)售多期理財(cái)產(chǎn)品，以短期理財(cái)購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，逐步滾動(dòng)形成資產(chǎn)池。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累，品種多樣，池中資產(chǎn)的質(zhì)量相對(duì)優(yōu)良，對(duì)支持理財(cái)產(chǎn)品的收益率具有較高保障，因而其定價(jià)機(jī)制較為靈活。在通常情況下，這類理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)以體現(xiàn)本行的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力為目標(biāo)，綜合考慮區(qū)域市場(chǎng)情況、流動(dòng)性狀況、資產(chǎn)可得性因素、理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)諸因素后，確定具有較高競(jìng)爭(zhēng)力的預(yù)期收益率。

債券資產(chǎn)配置型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。單一資產(chǎn)配置型理財(cái)產(chǎn)品投資方式主要包括債券型理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其定價(jià)機(jī)制也有所差別。債券型理財(cái)產(chǎn)品投資方向主要為交易所（或銀行間市場(chǎng)）交易的國(guó)債、企業(yè)債券、公司債券、各類金融債、中央銀行票據(jù)、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)各類債務(wù)融資工具（如短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)）、可轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)換債券）、銀行存款（含通知存款、協(xié)議存款）、大額可轉(zhuǎn)讓存單、短期債券逆回購(gòu)等，具有較明確的收益區(qū)間。這類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)關(guān)注的主要因素為：一是擬配置資產(chǎn)近期收益水平。銀行在分析資金形勢(shì)、利率走勢(shì)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化對(duì)整體投資品種和投資策略方式的管理，掌握較為準(zhǔn)確的資產(chǎn)端收益區(qū)間。二是基準(zhǔn)期限理財(cái)產(chǎn)品收益水平。根據(jù)存量理財(cái)產(chǎn)品的期限分布特征和久期，確定理財(cái)產(chǎn)品的基準(zhǔn)期限。比如3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品占比較大，且久期也在3個(gè)月左右，則其收益率可確定為基準(zhǔn)期限預(yù)期收益水平。三是根據(jù)基準(zhǔn)期限理財(cái)收益水平，參考其他銀行情況，確定不同期限產(chǎn)品的預(yù)期收益率。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品主要包括利率掛鉤理財(cái)、匯率掛鉤理財(cái)，股票掛鉤理財(cái)、大宗商品掛鉤理財(cái)?shù)龋瑨煦^資產(chǎn)多種多樣，其特征是配置資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大，沒(méi)有明確的最終收益率，銀行通過(guò)金融衍生工具操作平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。為說(shuō)明其定價(jià)機(jī)制，僅以最簡(jiǎn)單的內(nèi)含歐式看漲期權(quán)的保本理財(cái)產(chǎn)品為例，其他類型理財(cái)產(chǎn)品無(wú)外乎在掛鉤金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行多重期權(quán)保值或套期，核心定價(jià)機(jī)制基本相同。在操作上，這種理財(cái)產(chǎn)品被分解為零息債券與歐式期權(quán)兩部分。期初以Ne-rt價(jià)格購(gòu)買掛鉤資產(chǎn)，以c=e-qTSN（d1）-e-rTXN（d2）價(jià)格購(gòu)買歐式看漲期權(quán)，從而組成理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤資產(chǎn)價(jià)值。在到期日可收回金額為其中：R（到期回收金額），N（發(fā)行面值），b（參與率），St（期末價(jià)格），S0（期初價(jià)格），S（股價(jià)），X（敲定價(jià)格），T（期限），r（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率），q（股息），σ（股價(jià)波動(dòng)率），N（*）（累計(jì)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布）。

其定價(jià)機(jī)制為：當(dāng)理財(cái)計(jì)劃終止時(shí)，如果掛鉤資產(chǎn)的期末價(jià)格高于約定價(jià)格，則產(chǎn)生正理財(cái)收益率；如果期末價(jià)格小于約定價(jià)格，則理財(cái)收益率為零。約定價(jià)格在掛鉤資產(chǎn)期初價(jià)格的基礎(chǔ)上，包含期權(quán)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)及銀行合理收益。

此外，商業(yè)銀行正在逐步創(chuàng)新出與信貸資產(chǎn)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，投資收益率等同于貸款定價(jià)。比如交易所投資理財(cái)產(chǎn)品，它是商業(yè)銀行與北京金融資產(chǎn)交易所訂立交易服務(wù)協(xié)議和交易系統(tǒng)服務(wù)協(xié)議，由理財(cái)計(jì)劃作為委托債權(quán)投資交易項(xiàng)下的委托人，對(duì)交易所掛牌交易的融資需求進(jìn)行摘牌投資，由具體經(jīng)辦分支行作為委托債權(quán)投資交易項(xiàng)下的受托人，在簽署相關(guān)協(xié)議及辦理相關(guān)手續(xù)后將委托人的委托資金投資給融資方。其實(shí)質(zhì)為信貸業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)的貫通，預(yù)期理財(cái)收益率取決于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度和交易雙方議價(jià)能力。由于當(dāng)前貸款利率水平普遍較高，這種理財(cái)產(chǎn)品給客戶的回報(bào)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

三、理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制及管理

各銀行非常重視理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建設(shè)，著重從三個(gè)方面控制交易風(fēng)險(xiǎn)：

一是分析資金供求狀況和利率走勢(shì)。各銀行定期進(jìn)行資金狀況和利率走勢(shì)分析，在進(jìn)行資產(chǎn)組合前，綜合考量產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資金成本以及投資組合風(fēng)險(xiǎn)限額等情況，以合理把握投資品的預(yù)期收益率。在交易過(guò)程中，銀行充分利用掌握的信息優(yōu)勢(shì)，與交易對(duì)手進(jìn)行議價(jià)，確保以合理的目標(biāo)價(jià)格成交。

二是嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)篩選流程和標(biāo)準(zhǔn)。各銀行在選擇匹配資產(chǎn)時(shí)，嚴(yán)格篩選投資資產(chǎn)，在投資部分風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的債券時(shí)，嚴(yán)格按照自營(yíng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和流程履行信用審查審批。在債券選擇上，投資信用等級(jí)不得低于AA級(jí)的債券，自有投資權(quán)限為信用等級(jí)高于AA級(jí)（含）以上和5年期以內(nèi)的各類債券；5年以上期限的債券，需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查方可投資。在資產(chǎn)項(xiàng)目選擇上，主要投資于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持的項(xiàng)目，切實(shí)保護(hù)理財(cái)產(chǎn)品投資人利益。

三是對(duì)交易的權(quán)限和價(jià)格實(shí)行剛性控制。各銀行理財(cái)產(chǎn)品均通過(guò)理財(cái)業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)（PPM系統(tǒng)）完成投資申請(qǐng)、復(fù)核和審批，確保理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范運(yùn)作。在管理系統(tǒng)中設(shè)置了分級(jí)交易權(quán)限及單筆最高限額，以實(shí)現(xiàn)對(duì)超限交易的剛性控制。在交易價(jià)格控制方面，對(duì)于投資組合之間的債券交易，系統(tǒng)已做剛性控制，交易價(jià)格與公允價(jià)值偏差絕對(duì)值控制在2%以內(nèi)。對(duì)于銀行間市場(chǎng)債券交易，交易價(jià)格與公允價(jià)值偏差絕對(duì)值要求在3%以內(nèi)。對(duì)于債權(quán)類信托方式、委托貸款等投資品，根據(jù)要求交易均按照成本價(jià)執(zhí)行。

四、相關(guān)政策建議

理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，推動(dòng)銀行不斷提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。理財(cái)業(yè)務(wù)不但成為利率市場(chǎng)化發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ矠殂y行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化提供了鍛煉機(jī)會(huì)。從而為銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。但是應(yīng)當(dāng)看到，理財(cái)業(yè)務(wù)也帶來(lái)了一些問(wèn)題：一方面，理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)明顯，可能會(huì)累積系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行間市場(chǎng)交易品種有限，理財(cái)資金所投資產(chǎn)或掛鉤資產(chǎn)較為集中，同時(shí)在理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，各銀行始終把盯住同業(yè)預(yù)期收益率作為重要的定價(jià)基礎(chǔ)之一，致使理財(cái)產(chǎn)品收益率逐步趨同。在這種情況下，一旦遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比如國(guó)際金融危機(jī)沖擊時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品容易產(chǎn)生巨大的虧損，進(jìn)而帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，理財(cái)資金表外化，加大了貨幣政策的調(diào)控難度。2009年下半年監(jiān)管部門要求將保本型理財(cái)產(chǎn)品納入表內(nèi)核算并計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本，受此影響不在表內(nèi)核算的非保本型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比不斷提升。這部分理財(cái)資金多由存款轉(zhuǎn)化而來(lái)，而銀行又根據(jù)考核時(shí)點(diǎn)的需要設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的募集期和到期日，結(jié)果月末尤其是季末大量理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為存款，表現(xiàn)為存款大幅增長(zhǎng)。考核時(shí)點(diǎn)一過(guò)又有購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)到表外，從而造成存款的大幅波動(dòng)，一定程度上影響了傳統(tǒng)的貨幣M2等指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，加大了貨幣調(diào)控的難度。

為規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，提出如下建議：

一是循序漸進(jìn)開(kāi)展金融工具創(chuàng)新，深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，為商業(yè)銀行理財(cái)投資創(chuàng)造寬松的市場(chǎng)環(huán)境。今后，應(yīng)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，切實(shí)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化定價(jià)，使利率真正反映資金成本，提高金融資源配置效率和政策調(diào)控效果。

二是加強(qiáng)由理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與管理。建議管理部門建立統(tǒng)一的理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)表監(jiān)測(cè)體系，并加強(qiáng)管理部門及同業(yè)機(jī)構(gòu)信息資源共享，及時(shí)監(jiān)測(cè)由此引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制范文第5篇

一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易概述

現(xiàn)階段，不管是在國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外，針對(duì)關(guān)聯(lián)交易都有研究，而這些研究主要集中在兩方面：一是以上市公司為對(duì)象，針對(duì)其與關(guān)聯(lián)方交易行為的研究；二是以各類金融產(chǎn)品為對(duì)象，針對(duì)其與管理人等關(guān)聯(lián)方交易行為的研究，不過(guò)從法律層面，并沒(méi)有形成能夠被公眾普遍接受的定義。事實(shí)上，關(guān)聯(lián)交易同樣屬于普通交易中的一種，相比較普通交易而言，關(guān)聯(lián)交易主要發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間，其可能處于三種不同的狀態(tài)，分別是即將發(fā)生、正在發(fā)生和已經(jīng)發(fā)生。交易本身是一個(gè)內(nèi)涵廣泛的詞匯，包含了一系列的活動(dòng)，如購(gòu)買、銷售、、租賃、借貸等，以此為基礎(chǔ)展開(kāi)的關(guān)聯(lián)交易在形式上自然也就具備了多樣性以及復(fù)雜性的特征。商業(yè)銀行在實(shí)施理財(cái)產(chǎn)品銷售和理財(cái)服務(wù)提供等相關(guān)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，理財(cái)產(chǎn)品屬于虛擬性質(zhì)的會(huì)計(jì)核算主體，需要商業(yè)銀行對(duì)其進(jìn)行單獨(dú)管理，這一點(diǎn)類似于基金或者信托計(jì)劃。因此，從實(shí)踐的角度，也可以借鑒基金以及信托計(jì)劃關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定來(lái)確定商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵：商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間，屬于一種特殊的資源或義務(wù)轉(zhuǎn)移交易，其在很多方面都有體現(xiàn)，如銀行內(nèi)部不同理財(cái)產(chǎn)品間的資產(chǎn)交易、銀行本身與管理的理財(cái)產(chǎn)品之間的資產(chǎn)交易等，這里提到的交易包括了買賣、貸款、投資、擔(dān)保、租賃等。如果從經(jīng)濟(jì)效益分析，關(guān)聯(lián)交易屬于中性，同時(shí)存在有正面效應(yīng)和負(fù)面影響，而對(duì)于外人來(lái)講，關(guān)聯(lián)方彼此之間可以實(shí)現(xiàn)信息的高度共享，避免了信息不對(duì)稱引發(fā)的各種問(wèn)題，也可以很好的滿足關(guān)聯(lián)方各自的需求，實(shí)現(xiàn)供求平衡，降低尋找和談判環(huán)節(jié)的成本。而考慮到部分投資方缺乏與關(guān)聯(lián)方之間的溝通交流，在進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品投資過(guò)程中，個(gè)別關(guān)聯(lián)方可能做出一些有損理財(cái)產(chǎn)品投資方利益的行為。依照理財(cái)產(chǎn)品投資方利益是否受損，可以將商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易分為兩種：一種是正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，指在信息資源或者義務(wù)轉(zhuǎn)移時(shí)，保證價(jià)格的公允性以及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的公平性，合理支付相關(guān)報(bào)酬的同時(shí)，發(fā)揮關(guān)聯(lián)方所具備的資源優(yōu)勢(shì)，這樣一方面能夠提高交易的效率，另一方面也可以有效降低交易的成本。不過(guò)，在缺乏有效約束的情況下，正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易很容易演變成不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易；二是不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，其包含了多層含義，如沒(méi)有引發(fā)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的信息進(jìn)行披露，關(guān)聯(lián)方采用非公允價(jià)格或方式進(jìn)行資源和義務(wù)的轉(zhuǎn)移，又或者從事的是法律法規(guī)明令禁止的關(guān)聯(lián)交易等。

二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)

目前，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易包含的四種不同類型，即銀行內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品的相互交易、代客理財(cái)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)的相互調(diào)節(jié)收益、銀行利用信貸資金為理財(cái)產(chǎn)品提供融資和擔(dān)保、理財(cái)產(chǎn)品與關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)交易。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是能夠幫助銀行實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的有效調(diào)節(jié)。從商業(yè)銀行的角度，可以借助理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易來(lái)賺取差價(jià)或者轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，通過(guò)銀行內(nèi)部不同理財(cái)產(chǎn)品之間的連續(xù)性債權(quán)交易，將一些實(shí)際收益水平較高的理財(cái)產(chǎn)品和實(shí)際收益水平較低的理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整，使得相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品可以在短期內(nèi)，達(dá)到預(yù)期的收益水平。又或者當(dāng)銀行自身投資的理財(cái)產(chǎn)品面臨被投資者贖回而銀行本身的投資產(chǎn)品無(wú)法變現(xiàn)時(shí)，可以通過(guò)關(guān)聯(lián)交易來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移；二是能夠借助關(guān)聯(lián)交易，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。對(duì)當(dāng)前多數(shù)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分析，其存續(xù)期平均為2個(gè)月，對(duì)應(yīng)的融資項(xiàng)目投資在3-5年之間，同一個(gè)項(xiàng)目接力次數(shù)越多，資金鏈越容易出現(xiàn)斷裂的問(wèn)題。通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的方式，能夠保障一個(gè)項(xiàng)目前期投資者的利益，但是會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給更多的投資者，容易引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。

三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易違規(guī)因素

（一）監(jiān)管力度不足

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易當(dāng)前僅在銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的部分行政性規(guī)章制度和文件中有所提及，但是相應(yīng)的規(guī)定都比較簡(jiǎn)單，沒(méi)有能夠?qū)碡?cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵、性質(zhì)、范圍等進(jìn)行明確。在《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，雖然對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中的很多內(nèi)容作出了更加詳細(xì)的規(guī)定，但是在監(jiān)管力度不足的情況下，理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的情況依然時(shí)有發(fā)生。

（二）體制機(jī)制缺陷

商業(yè)銀行內(nèi)控機(jī)制存在缺陷：一是缺乏統(tǒng)一的管理模式；二是缺乏對(duì)分支機(jī)構(gòu)管理層的內(nèi)部牽制；三是存在著控制不足和控制過(guò)度的問(wèn)題；四是制度評(píng)估機(jī)制欠缺，落實(shí)情況得不到保障等。商業(yè)銀行內(nèi)控體系的欠缺，可以說(shuō)是導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易難以得到根本遏制的一個(gè)主要原因。同時(shí)，商業(yè)銀行還存在著風(fēng)險(xiǎn)控制體系不完善的情況，具體表現(xiàn)為法人治理結(jié)構(gòu)不健全，沒(méi)有設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，也沒(méi)有能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

（三）信息披露欠缺

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的信息披露，一般是參照《關(guān)聯(lián)交易管理辦法實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行，但是目前，缺乏專門的理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易信息披露制度，沒(méi)有明確的信息披露規(guī)則和內(nèi)容，很多時(shí)候，商業(yè)銀行都是參考上市公司的做法來(lái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投資明細(xì)進(jìn)行披露，并不能很好地切合自身的實(shí)際情況。

（四）投資運(yùn)作不當(dāng)

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作渠道中，包含了基金、債券、信托等，早在2013年，銀監(jiān)會(huì)就在《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》中，就商業(yè)銀行理財(cái)資金的投向以及風(fēng)險(xiǎn)撥備進(jìn)行了明確，不過(guò)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投資運(yùn)作渠道，依然存在較多不合規(guī)的行為，例如，同一個(gè)集團(tuán)下的銀基合作、銀信合作，借助理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施關(guān)聯(lián)交易，沒(méi)有對(duì)相應(yīng)的權(quán)責(zé)進(jìn)行劃分，也沒(méi)有重視風(fēng)險(xiǎn)控制，當(dāng)出現(xiàn)虧損時(shí)，會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者；在投資項(xiàng)目中，為了避免資金大量贖回的情況，存在非標(biāo)資產(chǎn)接盤的問(wèn)題，容易引發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性危機(jī)。

（五）人員行為不當(dāng)

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間段，從業(yè)人員缺乏對(duì)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易可能引發(fā)的嚴(yán)重后果的認(rèn)識(shí)，而其本身的薪酬與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，當(dāng)業(yè)績(jī)較差時(shí)，可能會(huì)借助理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易來(lái)完成業(yè)績(jī)。

四、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易規(guī)范對(duì)策

（一）健全法律法規(guī)

針對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管不足的問(wèn)題，應(yīng)該對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行健全和完善，進(jìn)一步加大相應(yīng)的懲罰力度。一是應(yīng)該積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的權(quán)利、義務(wù)和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行協(xié)調(diào)，完成同質(zhì)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)于投資者服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，避免出現(xiàn)行業(yè)間利用關(guān)聯(lián)交易套利的情況；二是對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品違規(guī)事件處理“無(wú)法可依”的情況，可以在《公司法》等法律法規(guī)中，增加理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)的規(guī)定，如規(guī)定銀行理財(cái)和劵商資管之間不能實(shí)施關(guān)聯(lián)交易、理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷實(shí)施投資者同意制度等。有關(guān)部門應(yīng)該建立起第三方評(píng)級(jí)，結(jié)合安全系數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)收益等，針對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行信用評(píng)級(jí)；三是監(jiān)管部門應(yīng)該加大執(zhí)法力度，對(duì)因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易引發(fā)的違規(guī)行為，做出嚴(yán)厲處罰。

（二）完善體制機(jī)制

一是應(yīng)該建立起完善的內(nèi)控機(jī)制，確保其能夠?qū)⒗碡?cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、投資運(yùn)作和資產(chǎn)評(píng)估等全部納入其中，做到權(quán)責(zé)分明；二是應(yīng)該優(yōu)化組織架構(gòu)，成立專門的資產(chǎn)管理部門，做好理財(cái)業(yè)務(wù)管理，專門負(fù)責(zé)代客理財(cái)，推動(dòng)自營(yíng)投資和代客資產(chǎn)管理的分離，做好理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控；三是應(yīng)該重視信息化技術(shù)的合理應(yīng)用，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易和投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行追蹤，做好風(fēng)險(xiǎn)的提前預(yù)警，盡可能減少投資者和銀行的損失，同時(shí)也應(yīng)該對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)施專項(xiàng)審計(jì)稽核，借助合規(guī)檢查來(lái)降低操作風(fēng)險(xiǎn)，保證會(huì)計(jì)核算的規(guī)范性及合理性。

（三）做好信息披露

新的發(fā)展環(huán)境下，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的信息披露提出了更加嚴(yán)格的要求，商業(yè)銀行必須每年定期對(duì)自身理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)行情況進(jìn)行自我檢查并上報(bào)，一些重大關(guān)聯(lián)交易需要在事前做好詳細(xì)的信息披露，同時(shí)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)必須接受報(bào)表審計(jì)，對(duì)照上市公司的方法實(shí)施信息披露。在理財(cái)資金投向披露方面，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該在投資品出現(xiàn)融資客戶信用等級(jí)下降、收益本金歸還不及時(shí)或者經(jīng)營(yíng)虧損的情況下，要求銀行及時(shí)做好信息披露。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品信息披露的內(nèi)容，商業(yè)銀行必須從理財(cái)產(chǎn)品成立開(kāi)始，對(duì)其投資明細(xì)進(jìn)行披露，定期披露項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的融資企業(yè)財(cái)務(wù)信息。在實(shí)施信息披露的過(guò)程中，應(yīng)該做好事前披露事項(xiàng)與事后披露事項(xiàng)的合理區(qū)分，事前披露的適用情況包括：一是理財(cái)合同中允許商業(yè)銀行實(shí)施理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易，不過(guò)對(duì)信息披露的具體時(shí)間進(jìn)行了規(guī)定，要求信息披露工作必須放在理財(cái)產(chǎn)品交易達(dá)成前；二是理財(cái)合同中可能會(huì)約定多種不同理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)交易，如果合同中沒(méi)有約定而商業(yè)銀行想要實(shí)施對(duì)應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)交易，則信息的披露需要放在交易前；三是理財(cái)合同對(duì)于是否允許理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易并沒(méi)有做出明確規(guī)定，若交易本身屬于重大關(guān)聯(lián)交易，需要在投資者批準(zhǔn)前對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行披露。事后披露使用的情景包括：一是在相應(yīng)的理財(cái)合同中，針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易做出了明確規(guī)定，而沒(méi)有強(qiáng)調(diào)必須進(jìn)行事前披露；二是在理財(cái)合同中，沒(méi)有明確提出是否允許理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易，不過(guò)關(guān)聯(lián)交易本身的數(shù)額較小，可以實(shí)施關(guān)聯(lián)交易并在事后進(jìn)行信息披露。

（四）優(yōu)化運(yùn)作渠道

針對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作渠道不合規(guī)的情況，可以在推動(dòng)投資運(yùn)作渠道規(guī)范化運(yùn)作的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的管理，保證客戶的利益。從銀監(jiān)會(huì)的角度應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)尤其是產(chǎn)品中非標(biāo)資產(chǎn)接盤的監(jiān)管工作，另外，商業(yè)銀行應(yīng)該在理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)運(yùn)作的每一個(gè)環(huán)節(jié)，建立起橫向的價(jià)格體系，要求各部門對(duì)資金成本及經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行獨(dú)立核算，做好理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的機(jī)遇，將其交易價(jià)格控制在合理范圍內(nèi)。

（五）規(guī)范人員行為

一方面，商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況，建立起具體完善的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)從業(yè)人員的行為進(jìn)行規(guī)范；另一方面，應(yīng)該提升從業(yè)人員對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的法律認(rèn)識(shí)和專業(yè)素養(yǎng)，加強(qiáng)相應(yīng)的資格考核以及跟蹤評(píng)價(jià)，制定出合理的從業(yè)人員資格準(zhǔn)入及退出機(jī)制，提高從業(yè)人員隊(duì)伍的整體素質(zhì)。

（六）完善救濟(jì)機(jī)制

理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易中，如果在合同中沒(méi)有約定，又或者沒(méi)有采用公平的市場(chǎng)價(jià)格、缺乏有效的信息披露，則應(yīng)該將其歸屬于不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的范疇，投資者可以行使一定權(quán)利來(lái)保障個(gè)人合法利益。投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品管理銀行的權(quán)利有以下幾方面：一是撤銷權(quán)?？梢韵蚍ㄔ荷暾?qǐng)撤銷不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，而且不需要將損失作為條件；二是損害賠償請(qǐng)求權(quán)。包括恢復(fù)理財(cái)資產(chǎn)原狀和賠償理財(cái)資產(chǎn)損失等，商業(yè)銀行承擔(dān)的賠償責(zé)任，應(yīng)該以賠償投資者的實(shí)際損失為原則，這些損失包括了實(shí)際資產(chǎn)以及可得利益損失；三是歸入權(quán)。商業(yè)銀行依法取得報(bào)酬，不能以任何名義或者方式借助理財(cái)產(chǎn)品為自身謀利，否則投資者有權(quán)要求銀行將其所得利益歸入到理財(cái)資產(chǎn)中；四是提前終止合同權(quán)。如果商業(yè)銀行利用理財(cái)資產(chǎn)實(shí)施不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，投資者可以直接行使提前終止權(quán)，終止合同的實(shí)施，也可以借助訴訟的方式來(lái)行使提前終止權(quán)，申請(qǐng)法院判處理財(cái)合同提前終止，不管理財(cái)合同是否就提前終止做出了規(guī)定。對(duì)于造成的損失，投資者可以要求銀行進(jìn)行賠償，通過(guò)這樣的方式，能夠最大限度地維護(hù)理財(cái)產(chǎn)品投資者的合法權(quán)益。

五、結(jié)語(yǔ)

總而言之，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易容易引發(fā)各種各樣的問(wèn)題，需要得到銀行本身以及監(jiān)管部門的重視，對(duì)誘發(fā)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的原因進(jìn)行分析，找出問(wèn)題的根源所在，采取切實(shí)可行的措施和方法，做好商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的管理和規(guī)范，保障銀行和投資方各自的利益，實(shí)現(xiàn)互利共贏，營(yíng)造出良好的金融環(huán)境。

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