風險管理發展

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風險管理發展范文第1篇

關鍵詞：商業銀行風險管理新《巴塞爾協議》

一、商業銀行風險管理的歷史

商業銀行風險管理是銀行業務發展和人們對金融風險認識不斷加深的產物。最初，商業銀行的風險管理主要偏重于資產風險管理，強調保持銀行資產的流動性和盈利性，這主要與當時商業銀行業務以貸款等資產業務為主有關。20世紀6O年代以后，隨著銀行業的迅速發展和擴張，商業銀行風險管理的重點轉向負債風險管理，強調通過使用借入資金來增加資產規模和收益，既為銀行擴大業務創造了條件，但也加大了銀行經營的不確定性。

20世紀7O年代末，國際市場利率劇烈波動，單一的資產風險管理或負債風險管理已不再適用，資產負債風險管理理論應運而生，突出強調對資產業務、負債業務的協調管理，通過償還期對稱、經營目標互相替代和資產分散實現總量平衡和風險控制。

8O年代之后，銀行風險管理理念和技術有了新的提升，人們對風險的認識更加深入。特別是銀行業競爭的加劇、存貸利差變窄、衍生金融工具被廣泛使用，市場環境的這些變化都顯現出原有資產負債風險管理理論存在的局限性。在這種情況下，表外風險管理理論、資產組合管理理論、金融工程學等一系列思想、技術逐漸應用于商業銀行風險管理，深化了商業銀行風險管理的內涵。1988年，《巴塞爾資本協議》正式出臺并不斷完善，標志著西方商業銀行風險管理和金融監管理論的進一步完善和統一，也意味著國際銀行界相對完整的風險管理原則體系基本形成。

二、商業銀行風險管理與新《巴塞爾協議》

8O年代至今的2O多年，是國際銀行業風險管理模式和內容獲得巨大發展的時期，回顧2O多年來銀行風險管理理論和實踐的發展歷程，商業銀行風險管理的理論與實踐成果幾乎都凝結在《巴塞爾資本協議》當中。因此，對于商業銀行風險管理來講，《巴塞爾協議》的誕生和完善，是國際銀行界風險管理革命性的成果。

巴塞爾銀行監管委員會誕生于1975年，設立的初衷是為了加強銀行監管的國際合作。委員會制定的《巴塞爾協議》，標志著國際銀行業協調管理的正式開始。之后，《巴塞爾協議》經多次修改，并推出了多項文件和準則，其中最為重要的是1988年7月通過的《關于統一國際銀行的資本計算和資本標準的報告》(簡稱《巴塞爾報告》)，該報告對銀行滿足總資本和核心資本的要求做了規定，核心思想有兩項：一是將銀行的資本劃分為核心資本和附屬資本兩類，二是根據資產類別、性質以及債務主體的不同，確定了風險權重的計算標準，并確定資本對風險資產的標準比率為8％。報告的產生標志著資產負債管理時代向風險管理時代的過渡。

此后，隨著金融領域競爭的加劇，金融創新使銀行業務趨于多樣化和復雜化，對于銀行風險管理和金融監管提出了新的要求。亞洲金融危機、巴林銀行倒閉等一系列銀行危機都進一步使人們認識到，損失不再是由單一風險造成，而是由信用風險和市場風險等多種風險因素交織作用而造成的。因此，巴塞爾委員會先后于1999年6月和2001年先后公布了《新巴塞爾資本協議》征求意見稿。新巴塞爾協議全面繼承以1988年巴塞爾協議為代表的一系列監管原則，繼續延續以資本充足率為核心、以信用風險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉向突出強調銀行風險監管從最低資本金的要求、監管部門的監督檢查和市場紀律約束等三個方面的共同約束。新巴塞爾協議的基本原則體現以下幾個方面：

第一，風險范疇進一步拓展。盡管信用風險仍然是銀行經營中面臨的主要風險，但新協議開始重視市場風險和操作風險的影響及其產生的破壞力，并在資本充足率的計算公式中，分母由原來單純反映信用風險的加權資產加上了反映市場風險和操作風險的內容。

第二，堅持以資本充足率為核心的監管思路，但風險衡量方式更為靈活。銀行資本是銀行抵御風險的基礎，1988年的巴塞爾協議提出了銀行業最低資本金的要求，協議對銀行資本的構成進行了界定，其基本精神要求銀行管理者根據銀行承受損失的能力確定資本構成，并依其承擔風險的程度規定最低資本充足率。在新協議中，保留了對資本的定義以及相對風險加權資產資本充足率為8％的最低要求。與此同時，新協議放棄了1988年協議單一化的監管框架，銀行和監管當局可以根據業務的復雜程度、自身的風險管理水平靈活選擇使用，允許銀行選擇外部評級和內部評級，促使銀行不斷改進自身的風險管理水平。

第三，強化信息披露和市場約束。在新資本協議中，委員會對銀行的資本結構、風險狀況、資本充足狀況等關鍵信息的披露提出了更為具體的要求。新框架充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風險的作用。

新巴塞爾協議充分體現了國際銀行業風險管理理念的發展方向，在巴塞爾資本協議規范下的銀行競爭將是以風險識別、度量、評價、控制和風險文化為內容的銀行風險管理能力的競爭。

三、我國商業銀行風險管理的發展方向

按照國際銀行風險管理的理念和經驗，結合我國商業銀行的特點和要求，我國商業銀行風險管理發展方向將體現為五個方面的轉變：

第一，風險管理內容由信用風險向信用、市場、操作性風險轉變。隨著銀行業務的不斷復雜化，銀行的風險南原來的信用風險為主發展到多種類型風險共同作用，從發現風險到形成損失的時間大大縮短。與此同時，國際銀行業對各種類型風險的認識程度和管理能力也在逐漸提高，風險的管理由管理單一風險到管理多種風險、由分散在不同的管理部門走向集中管理，體現了現代銀行風險管理的發展方向。未來我國商業銀行風險管理不僅要對信用風險進行管理，而且應更加重視市場、操作性、法律等各類風險的管理；不僅強調對市場風險因素的控制，而且應更加重視對人為風險因素的控制；不僅將可能的資金損失視為風險，而且還將銀行自身的聲譽損失也視為風險。

第二，風險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結合轉變。目前，我國商業銀行的風險管理方法和手段還比較簡單，一些銀行風險管理還主要以直接管理為主，如審批授信項目、清收不良資產等。但從未來風險管理的發展趨勢看，要進一步發揮間接風險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的銀行業務，如資金業務、零售業務，要進行間接管理，運用模型用定量分析工具、進行國別風險、地區風險、行業風險、企業風險等分析，結合信貸審查等直接管理形式，有效控制業務風險。

第三，風險管理對象由單筆貸款向企業整體風險轉變，由單一行業向資產組合管理轉變。目前，隨著經濟活動的變化，企業經營特征、資本運作的形態發生了深刻的變化，以審核企業的資產負債表為主要內容的信用風險管理方法已經不能適應防范風險的要求，子公司、關聯公司、跨國公司等復雜的資本運營模式使風險的表現形式更為復雜和隱蔽，這就要求風險管理要由對單筆貸款的管理向對企業的整體風險轉變，不僅要對財務情況進行審查。還要關注企業的經營管理、股權結構、對外投資以及全部現金流。同時，要把風險管理的視角從一個企業擴大到整個行業、市場的變化，在微觀分析的基礎卜強調系統性風險的研究。在這些工作的基礎上，最終過渡到資產組合的風險管理和資本制約下的組合模型的管理。

第四，風險管理重點由強調審貸分離向構建風險管理體系轉變。以往，商業銀行風險管理往往單純強調“審貸分離”而忽視了商業銀行內整個風險管理體系的建設。但英國巴林銀行、日本大和銀行、法國興業銀行等一系列事件說明，目前銀行業的風險管理已經不單單是授信審批的控制，而且更強調銀行整介風險管理體系的健全。從先進銀行風險管理的經驗看，健全風險管理體系應是風險管理戰略、偏好、構架、過程和文化的統一，通過建立清晰的風險管理戰略和偏好、完善的管理架構、全面的風險管理過程和良好的信貸文化，最終實現風險管理效率和價值的最大化。

風險管理發展范文第2篇

一、國內金融風險管理發展現狀

對于一個國家來說，金融業已經成為國民經濟的重要樞紐，處于現代經濟的核心地位。只有采取合理的金融發展模式，才能有效的促進該國經濟的持續、穩定發展。近些年，隨著中國經濟的崛起，在金融系統中資本市場所發揮的作用不斷提升，通過發揮資本市場自身的優勢，加大投資者對公司的監管與分析度，可以有效的將金融風險想橫向進行分散，這樣一來，就可以提高金融系統的抵御風險的能力；但是，由此引發的一系列的反面效應就是會產生盲目性投資等問題。

從上個世紀80年代開始，我國就已經開始對金融風險管理進行研究，一些旅美學者將這一理念引入國內，并取得了良好的效果。自1980年，國內恢復保險業務以來，我國研究與應用有關金融風險管理的人才越來越多，2008年由五部委聯合的《企業內部控制基本規范》，開啟了對中國企業實施全面風險管理的序幕。

二、金融風險管理的演進趨勢

（一）金融風險理論多元化發展

金融風險管理一開始始于保險界，其他領域的研究很少。受此影響，當時的金融風險管理針對的僅僅是純粹的風險，這導致金融風險管理的發展受到很大的限制。隨著世界經濟與社會的發展，人們對于金融風險管理的認識越來越深刻，使其成為了一門專門的學科。受理解力與認識力的影響，以及其所處的行業與研究領域的不同，導致金融風險管理具有很大的不確定性。

（二）金融風險管理論迅速發展的路徑

從上個世紀30年代開始歐洲的金融風險管理進入萌芽階段，美國金融危機爆發后，為了應對經濟的不穩定性，減少企業的損失，各企業開始成立專門的金融風險管理部門，當時主要依靠保險手段進行金融風險管理。金融風險管理中的重大事件主要有：雷曼兄弟破產、安然事件、美國汽車之城破產等，這些都極大地催化了金融風險管理的發展。目前，中國的金融風險管理正向著縝密性的知識體系發展，重視理論分析，缺乏實際應用研究，因此，中國金融風險管理的研究還需要有關學者的繼續努力。

三、金融風險管理的發展趨勢

（一）加大金融風險的文化管理

目前，我國主要是通過樹立金融風險管理理念、培養金融風險管理文化來加大金融風險的文化管理。樹立風險管理的意識就是在風險來臨之前，建立預警機制，制定相關的政策，對發現的問題進行跟蹤調查，定期對日常的工作進行審查，規避金融風險的發生。從20世紀50年代開始，人在企業中的作用越來越重要，人本主義逐漸地在企業中占據了主導地位，而人本主義的一個必然要求就是以人為本，管理學家陳怡安教授用三句話對“人本管理”的理念進行歸結，既點亮人性的光?x、回歸生命的價值和共創繁榮和幸福。采用以人為本的全員風險管理模式，才能更大限度的減小風險發生的機率。

（二）不斷加大金融風險管理技術的提升

目前，加大金融風險管理技術已經成為多數金融企業首先選擇的一種提高風險管理能力的方法。金融企業通過規范業務與管理流程，一方面根據經驗進行判斷，另一方面加大對金融事故資料與記錄的分析，逐步提高風險控制與識別的科學性，受金融風險可變性的影響，風險管理者應密切關注原有風險的變化，并隨時發現新的風險。另外，金融企業還通過創新金融風險計量，采取挖潛資本和監控風險兩種方法，最大化的實現金融風險事故的規避。

（三）金融風險管理體制的重構

為防止金融危機的發生，國家將進行金融風險管理體制的重構，如向專業化、集中化的金融風險管理方式轉變，優化金融企業內部控制機制，建立考核制度，理順前、中、后臺關系，建立科學的金融風險預警機制。多層次的金融風險管理機制，可以更加有效的預知風險的存在，及早的做出應對措施。首先，向集中化、專業化發展，在對方案進行調研與組織實施的各個環節上，專業的管理部門與實施單位共同配合，通過制定可行的實施細則，明確業務界面、操作流程以及實施步驟。其次，理順前、中、后臺關系，前、中、后臺職責分工應合理、清晰，較好適應了科學、系統管理的要求。第三，優化內部控制環境，建立專業化的風險管理體系。第四，建立內控考評體系，完善以績效考核為核心的激勵與約束機制。第五，建立科學的風險預警體系，市場管理與監管部門應增強政策預期透明度，為投資者的投資提供參考。

風險管理發展范文第3篇

一、農村信用社>:請記住我站域名/

㈠風險防范意識不強。近幾年來，農村信用社存在“重發展、輕風險”、“重規模、輕質量”、“重激勵、輕約束”的不良傾向，一定程度上忽視了重要部門、要害崗位人員風險意識教育和監督。管理層風險理念淡薄、風險意識不強，風險防控斷鏈，導致網點管理不到位和管理失控；信用社管理者個人主觀決斷、盲目信任、照顧情面等行為，對規章制度、風險防范視而不見；極少數員工人生觀、世界觀、價值觀發生偏差，片面追求個人得失和經濟利益，違規違紀甚至違法，給單位造成經濟損失和風險。

㈡規章制度不健全。主要表現在規章制度缺乏全面性、系統性和適用性。有些規章制度與業務發展缺乏同步，新業務開發推廣和新的管理模式推行時，沒有相應的配套的規章制度和風險防范制度。

㈢執行力弱化和缺失。從近幾年案件來看，員工的素質決定著執行的質量與效果。崗位職責不清，相互監督、相互制約乏力，員工對已制定下發的規章制度缺乏執行的嚴肅性和約束力，漠視制度，如查庫制度、授權制度、交叉復核、更換密碼及密碼使用等制度執行流于形式，以傳統、習慣操作代替制度執行，從而造成管理漏洞、形成風險隱患。

㈣處罰力度不夠。當內部審計發現了問題，由于懲處不力及隱患整改不及時、不到位，使一些人在執行內控制度上始終沒引起高度重視，存在僥幸心理，違章違制成本較低，讓不法分子趁虛而入或挺而走險釀成案件發生。

二、風險管理的對策

㈠轉變觀念，正確處理發展與風險的關系。提高風險管理意識，以科學發展觀為指導，正確處理好業務規模與質量、發展與風險之間的關系。從過分追求數量和速度的粗放型外延式的發展方式轉變為以效益為目的，以質量為前提，以規模為手段的安全運營、精細化管理和持續發展的內涵式發展模式上來。

㈡完善規章制度和流程，提高執行力。一是圍繞內控管理的要求，對現有的規章制度進行認真檢查、梳理和評價，完善獨立審計與監督制度、ab角崗位制度、強制休假與離崗審計制度、定期輪換制度與異地交流等制度。二是優化和完善業務管理流程，形成崗位相互制約，有效防范關鍵崗位人員操作風險，設定崗位職責，實行崗位的檢查、自查、報告制度，做到權責相關，崗位制約。部門的設置以保障業務活動的持續完整為前提，避免職能重復；崗位的設定以保證發揮職工的積極性為條件，避免崗位人員的閑置。三是建立健全對制度執行力的考核處罰制度，嚴格落實責任追究制和末尾淘汰制。

㈢強化員工教育管理，弱化道德風險。“堅持以人為本”，進一步強化對員工的教育培訓，不斷提高全員強化管理和防范風險、防控案件的意識。一是要加強對員工法律法規的學習。重點組織抓好對員工的法律法規和各項規章制度的學習培訓，讓“合規經營、合規操作、合規管理”成為每個干部員工的自覺行為和良好習慣。二是抓好警示教育、案件防控教育。采取案件剖析、請紀檢監察或檢察院等部門專家講課培訓等多種強化警示教育，以實例案件的深刻教訓，增強干部職工的責任意識、自我保護意識和案件防控意識。同時，定期組織防搶、防盜、防安全事故、防案件的演練，提高應急反應能力和案件防控水平。三是要抓好員工的業務培訓學習。對從事財務、信貸、儲蓄、票據、安全保衛等重要業務崗位人員定期進行業務學習培訓，不斷提高業務素質，增強風險防范意識，提高警覺能力。四是要抓好廉政建設。加強作風建設和廉政建設，自覺約束自身的行為。全面提高金融從業人員特別是各級領導干部的思想政治素質、業務素質、職業道德素質 ，弘揚新風正氣，反對歪風邪氣，形成良好行業風氣。

風險管理發展范文第4篇

［關鍵詞］ 信用風險；簡約模型；新巴塞爾協議

［中圖分類號］ F830.33 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2006）11－0074-04

信用風險是指因銀行的債務人或交易對手違約所造成損失的風險，這種風險是銀行經營過程中的主要風險之一。為了規避信用風險，1988年的《巴塞爾資本協議》曾經規定，商業銀行必須根據實際信用風險狀況，提取足夠的資本金。而2004年的《新巴塞爾資本協議》為了對銀行信用風險加權資產最低資本要求確定科學的規則，采用了兩種方法：即信用風險標準法和信用風險內部評級法，后者又可以分為初級法和高級法兩種方法，以鼓勵更多的銀行使用內部模型評價信用風險。

信用風險的計量依據是對借款人和特定交易類型風險特征的評估，因此借款人的違約概率（PD）是內部模型的核心，但要全面反映銀行潛在的信貸損失，還必須衡量違約損失率（LGD）、違約風險值（EAD）以及某些情況下的期限（M）。內部模型的大部分內容是關于如何對這些風險要素進行識別和計量，并能由銀行和監管當局進行檢驗。這些風險要素形成內部模型測算銀行最低資本要求的基本數據輸入要素。西方信用風險模型雖然都以衡量和解出這些變量為目標，但通過模型的演進，可以發現信用風險模型是如何通過設立符合現實的假設和運用最新模型技術，發展到信用風險模型的最新形式的。

一、信用風險模型的演進

西方信用風險模型大致經歷了有代表性的三個階段。

第一代模型產生于20世紀60年代~70年代，其研究基礎是當時常用的一系列經驗假設，而研究者憑借這些研究獲得諾貝爾獎。總體而言，他們第一次假設特定變量是隨機的，并根據隨機變量的概率分布估計債券的價值，這與早期假定所有變量都是確定性的靜態模型相比前進了一大步。第一代模型包括：布萊克―斯科爾斯期權模型、單因素利率期限結構模型、詹姆斯迪恩（Jamshidian）的債券期權模型等，以格為基礎的三項式美式期權模型（Trinomial Lattice-Based American Option Models）。這些模型都設立了嚴格假設，即承諾支付的交易對方或者是無違約風險，或者違約時間和違約數量事先可以確定。這些假設大多反映在他們的研究中。布萊克•斯科爾斯模型隱含假設普通股票看漲期權和看跌期權的支付是確定的。惟一不確定的是股票的價格，通過股價我們可以推導看漲期權和看跌期權的價格。基于無風險期限結構模型的債券期權模型假設，作為基礎資產的債券無違約風險，期權償付者同樣不存在違約風險。三叉數和二叉樹模型通常用于估算債券贖回或抵押預付的美式期權，這些量化技術同樣假設抵押借款人無違約風險或其違約風險已知。這種解析等同于假設借款人是無風險的，但是這種償還計劃與損失為零借款人償還計劃存在差異。

第二代模型試圖擴展第一代模型所包含的有關信用風險的研究，但對模型本身不作修改或作少許修改。第二代模型有：默頓（Merton）的風險債務模型：該模型假設權益資本是對公司資產所擁有的布萊克•斯科爾斯模型中的買權。在該模型中只有一個風險變量，即公司資產的市場價值。與布萊克•斯科爾斯期權模型一樣，此模型也假設利率不變。組合價值的蒙特•卡羅模擬：應用第一代模型確定組合的價值，然后加上違約/不違約獨立變量，對付款人的信用質量進行模擬。由于模型假設付款人的違約概率可從某種外部渠道獲得，且違約概率與影響基礎資產組合市場價值的宏觀、微觀因素無關，因此可以使用無違約風險模型進行估價，而前述的違約概率也不隨時間發生變化。這種方法通常用于衡量世界范圍內交易所的信用風險。

第三代模型具有兩個共同特征：至少包括兩個隨機變量，明確假設付款人可能違約，并將此貫穿于相關資產價值估計的全部過程。這類模型非常多，這里僅擇取數例：杰諾―特恩布爾模型（Jarrow-Turnbull） （1995）：模型假定違約是隨機過程，利率也是隨機變量，并將一系列違約證券的利率代入估價公式。杰諾―蘭多―特恩布爾模型（Jarrow-Lando-Turnbull）（1997）：模型根據評級轉化矩陣假設違約概率的隨機變化。達菲-辛格頓（Duffie-Singleton）（1999）的研究框架了杰諾-特恩布爾模型的全部假設。斯姆考―手島―范•戴維特（Shimko-Tejima-Van Deventer）（1993）在默頓模型框架中假設了利率的隨機性。杰諾（Jarrow）（2001）模型完善利率變化和市場指數變化所導致的違約概率變化的研究框架。

二、信用風險的簡約模型

簡約模型是“風險率”（hazard rate）模型技術的一種變形，這種模型技術在20世紀80年代開始影響金融實踐，目前廣泛運用在諸如抵押貸款的提前償付模型、零售信貸核準和公司信用模型等方面。“風險率”模型技術主要利用醫學上的疾病發作預測統計方法和20世紀70年代從物理學走向金融學的隨機過程數學。風險率模型之所以被稱為簡約模型是因為該模型將復雜的違約機制簡化為簡單的表達，使得模型能接受現實中可收集的市場數據，并導出無套利定價、估價和套期保值。這些模型中的違約強度（the default intensity）就是風險率。簡約模型有多種變形，比較有代表性的是羅伯特•杰諾模型（Robert Jarrow）。

（一）杰諾的基本模型

杰諾（1999，2001）模型是杰諾―特恩布爾模型的擴展，這是第一個廣受歡迎的簡約模型。信用違約互換的市場價格與依據早期信用風險模型計算出來的價格差異很大，而杰諾―特恩布爾模型實現與市場價格的吻合，且為公司債券到信用衍生產品的市場價格的演變提供合理的經濟基礎。最初的杰諾―特恩布爾模型（1995）假定違約是隨機的，而違約概率是非隨機、是時間變化的函數。杰諾（1999，2001）模型在很多方面對杰諾―特恩布爾模型進行擴展。首先，他假定違約概率為隨機，違約概率明顯與利率及其他一些服從對數正態分布的變量有關。杰諾還引進影響債券價格但不影響股價的流動性因素，這個流動性因素是隨機的且隨債券發行人的不同而不同。另外，流動性參數是決定違約程度宏觀風險因素的函數。杰諾模型還能計算給定違約ξi的隱含違約補償，杰諾定義該參數為部分補償（fractional recovery）=ξi（t）υ（т-，T∶1），其中，υ是破產前?子時刻風險債務的價值，下標i代表債務的償還優先順序，而該參數可以是隨機的，也可以受其他因素影響。達菲和辛格頓［1999］最早在補償率中采用上述定義。傳統銀行家理解補償率為本金的某個百分比，達菲和辛格頓認為這種理解使得債券和信用衍生產品價格的數學推導更為困難，同時這種理解也過于狹隘，比如處于實值的利率上限期權的本金、外匯期權、未執行的貸款承諾如何確定，因此將補償率理解為破產前風險債務價值的百分比更合理，我們還可以將這個定義轉換成傳統的“周圍本金某個百分比的補償率”，以獲得更多人的認同。“風險率”，或者說“違約強度”，在杰諾模型中是三個因素的簡單線性函數：

λ（t）=λ0+λ1r（t）+λ2z（t）

其中變量Z（t）是一個沖擊項（shock term），其均值為0，標準差為1，代表宏觀因素的隨機波動（比如石油價格的變動），這些宏觀因素的變動會導致特定公司的違約。宏觀因素變動一般寫成如下形式：

dM（t）=M（t）［r（t）dt+бmdZ（t）］

dM（t）表示宏觀因素的變動，M（t）為宏觀因素某時刻的水平值，r（t）表示隨機無風險利率，dZ（t）為隨機擾動項的變動，бm為宏觀因素的波動率。雖然在杰諾模型中，違約概率的表達式只含利率及一種宏觀因素，但很容易將模型推廣到任意多個宏觀因素，原因是像Z（t）這類正態分布變量的線性函數仍然服從正態分布。

在杰諾模型中，利率是隨機的，如果偏好不變利率模型，只需將杰諾模型中的利率波動率設為0。期限結構模型假定無風險利率是黑斯、杰諾、默頓（1992）模型框架中的特例，如霍爾―懷特（Hull-White）或擴展的凡瑟塞克模型。最初的凡瑟塞克（1997）模型，由于無風險利率的假設必須完全與當前可觀察的收益率曲線（及其他建立在該收益曲線上的利率衍生產品）一致，這個模型受到批評，而擴展的凡瑟塞克模型對此進行修正，只要求理論的收益率曲線與實際收益曲線相匹配，在模型中，短期利率r（t）的時間漂移（對時間求導）以某種方式與利率周期相符，并受布朗運動形式的隨機波動的影響。W（t）像Z（t）一樣，均值為0，標準差為1。

dr（t）=a［r（t）-（t）］dt+бrdW（t）

（二）杰諾模型對關鍵問題的處理

1. 對債券市場流動性問題的處理。簡約模型的優點之一是能將參數擬合到各類證券價格的模型中，當然，與貸款者利益相關的數據是債券價格或信用衍生產品的價格，這是因為許多像IBM這樣的大公司發行在外的普通股票只有一種，而流通在外的債券則可能有十多種。由此，一般而言，債券市場的流動性低于股票市場（即權益市場）的流動性。杰諾在模型中引入一般化的公式，解決債券市場流動性對價格影響的問題，它將債券市場流動性問題轉化為一個科學問題（設置一個參數表示流動性的影響），而不至于把問題復雜化到懷疑債券價格能否作為信用模型的參數。值得注意的是，對于給定發行人所發行的債券，可能存在流動性折價或流動性溢價，杰諾沒有假設流動性折價是不變的，所以它是隨機的，可以實現靈活的取值。

最初的杰諾模型（2001）可以同時擬合債券價格和股票價格，或者單獨擬合債券價格。杰諾和伊德拉姆模型（2002）還可以擬合信用衍生產品的價格。嘉瓦和杰諾則擴展模型以擬合違約歷史數據。

2. 杰諾模型運用于小企業信用和零售信用。風險率模型方法，由基弗（Kiefer）在1988年第一次用于經濟學，這是一項有效的技術，比傳統信用評級方法有明顯改進，已成為定價和小企業零售違約概率估計的主要工具。

由于所有銀行99.9%的業務都涉及小企業及零售信用，杰諾模型的一大特色是其具有通用性，可以擬合零售和小企業信用的數據；而以前的模型，如默頓模型，由于受限制于公司權益是公司資產的期權這一假設，其模型要求的數據具有結構限制。杰諾模型能夠適應高級信用評級框架，這個框架允許使用許多有效的解釋變量，沙姆韋（Shumway）（2001）首先應用先進的風險率模型技術預測違約。

風險率模型方法明顯區別于信用評級，傳統信用評級綜合兩類數據得出結論：一類是已違約公司或個人在違約前一段時期的數據，另一類是無違約記錄的公司或個人最近的數據。比如安然公司違約前很長歷史時期的數據，通過分析安然公司的所有數據，而不僅是最近數據，風險率模型可以更準確地估計安然的違約概率和引發違約的因素。對于小企業，風險率模型方法估計違約的變量包括：CEO記賬卡（charge card）的余額、收入、銀行賬戶透支金額、CEO的個人信用狀況、小企業信用評級、公司存續的時間和公司規模，等等。在零售信用方面，杰諾模型還使用的變量包括：收入、教育、本地居留時間、是否有房產、第三方提供的信用評價和年齡等因素。由于杰諾模型框架能使用上述全部變量，因此得到更廣泛的應用。

（三）模型評價

簡約模型的發展，是基于過去信用風險模型的基礎上，運用更加精確的模型技術，放松不符合實際的假設，從而構建更靈活、更簡單、更有效的信用風險模型。（1）靈活。風險率模型是一般模型方法，具有很強的靈活性，可以適應分散的、缺乏信息借款人的情況，風險率模型方法能夠利用全部可得數據，比如公司案例中的信用衍生產品價格和債券價格，小企業CEO案例中的“本地居住時間”、“未償還信用卡余額與信用卡限額”。（2）簡單。公司管理層的資本結構戰略以復雜方式與公司財務狀況聯系在一起，而風險率模型方法抓住違約問題的本質，不用模擬在全部可能情形下的動態資本結構，給實際操作帶來巨大便利。（3）有效。風險率模型方法導出信用風險的無套利定價、估價和套期保值方法。

三、對中國商業銀行信用風險管理的啟示

西方商業銀行信用風險模型的發展表明，信用風險的管理日趨準確、科學，這是金融全球化中商業銀行信用風險管理的總體趨勢，中國銀行業的風險管理應順應這種趨勢。長期以來，中國商業銀行體系深受不良資產的困擾，這和信用風險主觀、傳統、落后的管理方法密切相關。目前中國的銀行業還缺乏運用最新信用風險管理手段實施管理的前提條件，表現在：

1. 運用模型計量時數據庫的瓶頸制約。建立合理的信用風險模型，評定信用風險，需要大量各類企業的數據資料，但是，由于中國在信息披露、管理等方面與西方發達國家存在差距，很多企業（尤其是中小企業）的財務資料無從搜集，或者財務數據失真；同時，由于資本市場發育尚不成熟，無法通過企業的股票價格反映企業市場價值，也無法獲得企業債券市場的數據，簡約模型從總體還不能夠用于中國實際。

2. 計量模型的構建、運用，需要熟悉金融和計量方面的專業人才，但是，中國高校普遍缺少風險管理專業，缺乏熟悉和掌握信用風險模型構建和運用的人才，信用風險模型管理急需高素質的信用風險管理人才。中國銀行業要健康、穩定地發展，需要借鑒西方信用風險模型，對風險進行科學管理。

雖然，中國商業銀行不能馬上采用西方最新模型管理，但是，了解西方商業銀行信用風險管理的發展，順應風險管理的潮流，借鑒新方法、新手段，是中國商業銀行發展的關鍵。為此，中國商業銀行應積極建立客戶（包括企業和個人）的數據庫系統，為模型管理信用風險建立信息平臺，集合各方資源，培養自己的信用管理專業人才，并結合自身特點，對西方信用風險模型加以改造運用。

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［4］春，孫林巖.現代信用風險模型特征比較研究［J］.當代經濟科學，2004，（3）.

New Development of Credit Risk Models and Risk Management of Commercial Bank

ZHOU Tian-yun

（Financial Department, Lingnan College of Sun Yat-sen University, Guangzhou 510275, China）

風險管理發展范文第5篇

關鍵詞：互聯網金融；發展現狀；金融特征；金融風險；防范措施

一、互聯網金融的主要特征分析

1.虛擬化的服務方式

互聯網金融的業務虛擬化，互聯網金融實行一切交易，服務和辦公活動無紙網絡化，一切的業務文件，辦公文件電子化，電子支票，匯票采用數字化方式鑒名實現了使用票據，單證的全面電子化，而交交易信息的傳遞通過計算機的數據通信網進行，采用數字驗證技術和公開密碼技術等保證交易的安全可靠，并利用電子數據交換進行往來業務結算。其次，互聯網金融服務機構虛擬化。金融業可應用信息技術在互聯網上設立網絡銀行等互聯網金融機構，從事虛擬化的金融服務或者傳統金融機構以現有的專用網絡與INTERNET聯網，提供服務或設立網站。虛擬化的金融機構可以利用虛擬現實信息技術增設虛擬分支機構或營業網點。金融機構的物理結構和建筑的重要性大大降低，最后，互聯網金融中的交易媒介貨幣虛擬化。互聯網金融中使用的交易媒介是通過信息網絡傳輸的，反映商務活動和金融活動的信用關系的電子數據是不受時空控制的光和電。使得貨幣在反映經濟中的信用關系的同時，其虛擬性更加突現，網絡貨幣的流通費用，使用成本低，在計算機的保存的成本也最低。

2.模糊化業務邊界

互聯網金融促進金融交易工具的創新，提高了金融機構的風險管理能力；網絡信息技術使不同金融業務間的信息轉換成本大大降低，并為金融機構開展多樣金融業務創造了條件，使原來的金融業務存在的銀行，證券，保險等業務分受到很大的沖擊，各金融機構提供的服務日趨類似，從而減少了傳統金融中各類金融機構針對同一客戶的重復勞動，并提供全能型的金融服務，使兩者受益。從此，金融業中的原來以業務為主的板塊式分工將在互聯網上以客戶為中心的條紋式業務綜合扎取代，信息技術將大大的促進金融混合經營發展。

3.開放的經營環境

虛擬的互聯網金融機構打破傳統金融機構及業務網絡的地載限制。使得經營活動突破時空局限。只需設置互聯風的終端即可將業務延伸到世界各地。只需開通互聯網金融業務就可以吸引巨大的客戶群體，使得其有能力向其注冊地之外向世界各地的潛在客戶提供AAA服務，即在任務時候（ANYTIME），任何地方（ANYWHERE），以任何方式（ANYHOW）為客戶提供365天的，每天24小時的全天候，全方位的實時服務，互聯網金融的經營者或客戶通過各身的電腦終端就能隨時與世界任何一家客戶或者金融機構辦理證券投資，保險，信貸期貨交易等金融業務，而在交易中使用的網絡貨幣由于可以擺脫務國貨幣的束縛（類似金塊）而成為國際通行的交易媒介，同時，為市場主體行為的國際化提供了便利，促進金融業務的國際化。

4.透明化的市場運行

獲取和處理信息都是有成本的，經濟主體信息不完備或不對稱的根源即在于交易費用過高。而實時，快捷的互聯網金融交易使交易成本大幅度下降，從機時使金融市場運行的透明性極大提高，表現為交易信息的傳遞，交易指令的執行，清算程序及市場價格的形成的透明性，對金融市場交易者而言的市場充分性，公開性。在實際生活中，商業銀行和保險公司在上述各方面的透明性較低，證券市場相對則重透明性較大，但仍存在具有特權的經紀人參與信息傳遞和價格的形成，仍存在具有一定壟斷性的清算體系來參與結算。

二、我國互聯網金融的風險分析

1.政策性風險

雖然擁有寬松的政策環境，但是對于所有互聯網金融公司而言，未出臺的監管政策都是不確定的因素。采用何種方式監管、監管的細則是什么目前都無從得知，對于互聯網金融造成何種影響，都是未知風險。央行的《中國人民銀行年報2013》報告指出，隨著互聯網金融的快速發展，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發性有所增加。年報透露，根據國務院指示，中國人民銀行將牽頭相關部委研究制定促進互聯網金融行業健康發展的指導意見。由此報告可見，央行對于互聯網金融行業管理和整治的初衷和決心，政策風險對于互聯網金融企業來說將不可避免。

2.流動性風險

所謂流動性風險是指，P2P公司中理財資金和債權資金的匹配管理，這也是P2P的核心所在。流動性風險在金融行業是普遍存在的，同時也是金融行業最懼怕的風險，但相比宏觀層面的風險來講，流動性風險屬于微觀風險，屬于可控范疇。現階段互聯網金融公司的流動性風險主要有以下兩種。第一，理財資金遠大于債權資金。目前已經有幾家互聯網金融企業顯現出這樣的問題，投資理財者把錢充值到平臺，但是卻遲遲買不到理財。打著饑餓營銷的幌子的背后，實際上是沒有足夠的債權進行匹配。這種情況下，且不說這筆資金的利息問題，很可能還會牽扯到法律問題，也就是我們常說的資金池。第二，規模越大，流動性風險也越大。在中國，有一個說法叫做剛性兌付心理。當一家大型企業，在一個時間點面臨客戶批量贖回，也就是所謂的“擠兌“風險出現的時候，它可能帶來的就是滅頂之災。

3.I T技術性風險

IT技術性安全風險是由于黑客攻擊、互聯網傳輸故障和計算機病毒等因素引起的，這會造成互聯網金融計算機系統癱瘓，從而造成技術風險。表現在三個方面：加密技術和密鑰管理不完善、TCP/IP協議安全性差、病毒容易擴散。互聯網金融的交易資料都被存儲在計算機內，而且消息都是通過互聯網傳遞的。由于互聯網的開放性，在加密技術和密鑰管理不完善的情況下，黑客就很容易在客戶機向服務器傳送數據時進行攻擊，危害互聯網金融的發展；TCP/IP在傳輸數據的過程中比較注重信息溝通的流暢性，而很少考慮到安全性。這種情況容易使數據在傳輸時被截獲和窺探，進而引起交易主體資金損失；通過網絡計算機病毒可以很快的擴散并傳染，一旦被傳染則整個互聯網金融的交易網絡都會受到病毒的威脅，這是一種系統性技術風險。

4.人員道德風險

互聯網金融行業是一個年輕的行業，其中有很多年輕的公司在快速擴張期，人員數量迅速增長，如果此時公司相應的管理和配套機制沒有跟上，就非常容易出現人員操作的道德風險。因此在公司快速發展時期，應及時建立相應的管理機制，獎懲機制。現在一些互聯網金融企業仍然有龐大的線下團隊，然而人力密集型企業都存在人員操作道德風險。目前互聯網金融行業確實存在同業攢單的情況，甚至有一些中介就會幫助客戶造假，或聯合公司內部員工幫助客戶造假？

5.法律風險

法律風險是由于互聯網金融業務違反法律或交易主體在交易過程中未遵守相關權利義務引起，或者是由于我國互聯網金融立法方面沒有明確的規定或比較落后，現有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統金融業務，對于互聯網金融不太適合。對于互聯網金融的電子合同有效性的確認、個人信息保護、交易者身份認證、資金監管、市場準入等尚未有明確規定。故在互聯網金融的交易過程中容易出現交易主體間權利義務模糊，不利于互聯網金融的穩定發展。

三、加強互聯網金融監管的防范方法

1.加速互聯網金融立法進程

從法律法規層面上規范互聯網金融，是實現互聯網金融健康發展的基礎。目前沒有專門對互聯網金融進行規范的法律法規。因此，建議盡快從法律法規層面對互聯網金融的定義、機構形式、業務范圍、監督管理和法律責任等方面進行界定規范。一是修改現有的金融法律法規。修訂包括商業銀行法、保險法、證券法和銀行監督管理法等法律；二是制訂專門的《互聯網金融法》，規范界定互聯網金融的范疇、市場準入標準、交易行為準則、市場操作規范和監督管理主體等問題，并在此基礎上進一步制訂相應的配套規章制度和行業標準。三是在立法條件不成熟的情況下，由國務院在綜合有關部門意見的基礎上，制訂印發《關于促進互聯網金融穩健發展的若干意見》，對互聯網金融的市場定位、組織形式、業務范圍、監督管理和風險責任等進行規范，待時機成熟再制訂《互聯網金融法》。

2.組建互聯網金融監管機構

針對目前互聯網金融的監管基本處于“各自為政”的真空狀態，通過立法等形式，完善和組建互聯網金融監督管理機構，建立一支獨特的金融網絡監管“部隊”，專門履行互聯網金融監管職責。一是立足現狀，修訂完善現行法律，按照分業監管的原則，分別由央行、銀監會、證監會和保監會根據各自的職責，設立專門的互聯網金融監管內設職能部門，負責對互聯網金融的監管。二是通過制訂專門的《互聯網金融法》，依法組建獨立的互聯網金融監管機構，專職履行互聯網金融監管職責。三是建立網上互聯網金融監管平臺。鑒于傳統的金融監管手法不能完全適應互聯網金融的監管，網絡非現場監管成為必然的現實選擇，建議開發建立網上互聯網金融監管平臺，實時對互聯網金融實施監管。

3.推進互聯網金融實名制建設

對互聯網金融參與主體市場準入注冊登記管理和參與者實名制是實現對互聯網金融監管的關鍵。一是加強互聯網金融生態環境建設，推行互聯網身份認證、網站認證和電子簽名等實名制度，確保互聯網金融參與者實名制。二是加強互聯網金融主體市場準入注冊登記管理，只要對互聯網金融參與主體進行了市場準入注冊登記管理，并向社會進行公開，盡管互聯網金融業務虛擬化、無紙化，但是，通過對業務主體的監督管理，就可以實現對互聯網金融的風險控制。

4.完善金融消費者保護

將互聯網金融消費者權益保護納入金融消費者權益保障范圍。一是完善互聯網金融投訴機制，暢通互聯網金融消費的投訴受理渠道，建議由央行建立全國金融消費權益保護投訴平臺，公布全國統一的咨詢投訴電話，并開發全國金融消費權益保護網站，實現互聯網金融消費者直接與網絡投訴、查處等對接。二是建立互聯網金融個人信息保護制度，加強對互聯網金融參與者的個人信息保護，維護消費者合法權益。三是建立互聯網金融信息咨詢中心，為互聯網金融參與者提供互聯網金融機構、業務產品和投資理財等咨詢服務。四是建立網上金融投資風險預警平臺，建立互聯網金融的行業統一數據平臺，對非法互聯網金融平臺、高風險互聯網金融產品等及時向投資參與者進行風險預警。

5.加強互聯網金融監管合作

由于全球經濟金融一體化，互聯網金融交易存在跨地域、跨行業和跨國境的交易。互聯網金融時代真正到來，單靠一個部門，一個地區和一項業務的監管是遠不可能實現互聯網金融穩定的。因此，一是要加強金融監管部門之間合作，包括央行、銀監會、證監會和保監會等部門合作。二是要加強國際合作。對于跨國境、跨區域的互聯網金融交易要加強與其他國家和地區的合作，實現統一有效的監管。

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