導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因
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導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因范文第1篇
關(guān)鍵詞：貨幣政策操作 通貨膨脹
一、通貨膨脹的內(nèi)涵
通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。他的具體表現(xiàn)形式就是由于貨幣發(fā)行過多或流通中貨幣過多，也就是超過了實際需要的貨幣數(shù)量，而導(dǎo)致物價上漲和單位貨幣的貶值。
通貨膨脹與無價上漲的關(guān)系十分密切，通貨膨脹會引起物價上漲或者說通貨膨脹的最終結(jié)果必然是物價上漲。為此，可把物價指數(shù)作為衡量通貨膨脹的一個重要指標(biāo)。但必須明確，物價上漲和通貨膨脹并不晚確實一回事。這是因為，物價是經(jīng)常變動的，而變動的原因很多，并不完全是流通中貨幣過多引起的。其次，物價不一定與通貨膨脹按同一速度、同一比例增長，不一定準(zhǔn)確的反映出通貨膨脹的程度。所以說物價上漲是衡量通貨膨脹的一個重要指標(biāo)，但不是唯一的標(biāo)準(zhǔn)。
二、通貨膨脹產(chǎn)生的原因
通貨膨脹從本質(zhì)上說是通過物價持續(xù)上漲來表現(xiàn)的貨幣發(fā)行量大打超過全社會生產(chǎn)產(chǎn)品的價值量。產(chǎn)生的原因主要是從貨幣供給量、貨幣流通速度以及儲蓄和信貸等方面的影響，貨幣增長持續(xù)的時間越長與通貨膨脹的關(guān)系就越強，這就表明貨幣供給增率與通貨膨脹率之間存在長期的協(xié)整關(guān)系，也就是說：貨幣流通速度的變化、貨幣增長和產(chǎn)量的增長、總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)上漲都是引發(fā)通貨膨脹的重要因素。由于現(xiàn)實貨幣運動無法準(zhǔn)確把握進行細節(jié)，造成增發(fā)貨幣行為，從而形成一輪一輪的增發(fā)貨幣，知識通貨膨脹進一步加劇。
三、通貨膨脹的危害
通貨膨脹一旦發(fā)生，首先受危害的是影響生產(chǎn)。通貨膨脹時期，由于各部門、各地區(qū)價格漲落幅度與時間不一，導(dǎo)致一些部門過度發(fā)展，一些部門更加萎縮，使經(jīng)濟進一步失調(diào)。同扎根不利于生產(chǎn)投資，利潤是明贏暗虧。影響分配致使公認(rèn)的工資收入下降。部分固定收入者，如支援、教員、養(yǎng)老金領(lǐng)取者等名義所得不變階層，在通貨膨脹中是最大的受害者。通脹時期，政府為了減少財政赤字，必然增加稅收，較少私人消費，這些均不利于企業(yè)投資，繼而造成失業(yè)，使生產(chǎn)下降財政收入不能保證，迫使政府繼續(xù)用增發(fā)貨幣的辦法彌補赤字。由于人們普遍認(rèn)為存錢不如存物的心理，導(dǎo)致儲蓄下降，銀行收入減少。國內(nèi)通貨膨脹也會造成本國貨幣對外貶值，致使國際收支惡化。通貨膨脹具有“慣性作用”“自我加速”作用，如不及時消除，就會愈演愈烈，導(dǎo)致惡性通貨膨脹。
四、抑制通貨膨脹的對策
控制貨幣供應(yīng)量，由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過多，因此智力通貨膨脹的一個最基本的對策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量想適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價。
控制需求，通貨膨脹的一個基本原因就是總需求超過總供給，因此治理通貨膨脹首先是控制需求，實行緊縮性政策，緊縮性政策是當(dāng)前對付通貨膨脹的傳統(tǒng)手段，是迄今為止運用最廣、最有效的政策措施。
增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹必須從兩個方面同時入手，一方面控制總需求，另一方面增加總供給，兩者不可偏廢。
醫(yī)治通貨膨脹的其他政策。除了控制貨幣發(fā)行量、控制需求、增加供給以外，還有一些如限價、減稅、指數(shù)化等其他智力通貨膨脹的政策，以防止通貨膨脹引發(fā)個主體行為失控，增強過敏的承受能力。
導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因范文第2篇
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；原因；研究綜述
通貨膨脹是當(dāng)前研究的熱門話題，說明通貨膨脹的原因以及并提出解決的對策是經(jīng)濟學(xué)家研究的重要任務(wù)。理論界對通貨膨脹的原因以及解決這一問題的對策進行較為深入的研究。本文試圖對這一研究進行綜述。
一、關(guān)于通貨膨脹的原因
1.“流動性過剩說”。在宏觀經(jīng)濟運行中，流動性過剩通常被理解為貨幣發(fā)行過多，也就是“錢多”。長期以來，不少經(jīng)濟學(xué)家一直認(rèn)為通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，更嚴(yán)格的說是紙幣現(xiàn)象，即當(dāng)紙幣發(fā)行超過流通所需要的金屬貨幣量，紙幣購買力將會下降，紙幣購買力下降推動貨幣加速流通，從而導(dǎo)致通貨膨脹。
王海峰在《規(guī)避通脹風(fēng)險須準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的著力點》中提出中國通脹壓力與國內(nèi)流動性過剩有一定關(guān)系。他在文章中說，貨幣供給大于實體經(jīng)濟需求是通貨膨脹壓力劇增的根本原因。張五常在《中國的通貨膨脹》一文提出，中國當(dāng)前的通貨膨脹主要是由貨幣發(fā)行過快，導(dǎo)致市場上通脹反應(yīng)過快[1]。
2.“成本推動說”。當(dāng)前許多經(jīng)濟學(xué)家把中國當(dāng)前的通貨膨脹主要原因歸于生產(chǎn)要素成本的上漲。劉世錦在《通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型——宏觀經(jīng)濟三人談》提出，從整個宏觀面上，中國正在進入一個生產(chǎn)要素成本周期性上升的階段，成本推動的壓力趨于加大。具體地看有以下三方面：第一，勞動力成本的上升；第二，部分生產(chǎn)要素價格體系離市場化的目標(biāo)還有相當(dāng)大的差距，由于政府管制造成的價格扭曲的狀況還普遍存在；第三，全球初級產(chǎn)品價格的波動對中國的影響日益增大。基于以上三方面原因，中國未來將在較長時期面臨著要素成本持續(xù)的上升的壓力，這是推動中國目前通貨膨脹最重要的也是最難對付的要素[2]。
前任央行副行長吳曉靈同樣提出中國當(dāng)前面臨的通貨膨脹主要是成本推動型的，這個成本推動包括了勞動力的成本必須上升以及中國現(xiàn)在資源的價格是世界的“洼地”，必須對其價格進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整[2]。
張平和王宏淼在《“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇》中提出資產(chǎn)重估引致的資產(chǎn)價格膨脹傳導(dǎo)到了實體部門，推高了可貿(mào)易工業(yè)部門的成本。其次，農(nóng)業(yè)部門的成本也不斷提高，導(dǎo)致一些農(nóng)產(chǎn)品價格走高。再次，第三產(chǎn)業(yè)也積累了大量的“價格壓抑”。這一潛在的壓力是未來價格上漲的主要推動力[3]。
3.“需求拉動說”。面對物價的上漲，許多經(jīng)濟學(xué)家把通貨膨脹的原因歸于對有限資源的需求量增大，從而促使了物價的上漲。王建在《通脹是長期的，反通脹要觸及深層次矛盾》一文中，提出在中國人口與土地的矛盾自新世紀(jì)以來進入到拐點，單產(chǎn)增長率呈停滯狀態(tài)，但工業(yè)化與城市化占地仍在持續(xù)，人均收入的增長也不斷提升著人均食品消費水平，由此導(dǎo)致了食品供求缺口被拉開與拉大。這樣食品的需求帶動的物價壓力在長期內(nèi)就不是趨于緩和，而是趨于嚴(yán)重，通脹也就會長期化。
4.“二元結(jié)構(gòu)說”。當(dāng)前中國部分行業(yè)比較熱，產(chǎn)品供不應(yīng)求，部分行業(yè)卻比較冷，產(chǎn)能過剩，過冷過熱同時并存，過冷行業(yè)由于發(fā)展困難，大量資金從過冷部門轉(zhuǎn)移到過熱部門，導(dǎo)致過冷部門的生產(chǎn)減少、供給失衡，過熱部門出現(xiàn)泡沫。
著名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平提出，目前中國正處于一個二元經(jīng)濟環(huán)境，過熱和過冷部門同時存在。過冷部門主要是制造業(yè)，也包括豬肉生產(chǎn)、礦泉水生產(chǎn)等部門。由于大量資源從過冷部門轉(zhuǎn)移到過熱部門，由此造成通貨膨脹[4]。
5.“混合因素說”。面對中國目前發(fā)生的通貨膨脹，有不少經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為其原因是來自多方面，既有需求方面的原因，也有供給方面的原因。經(jīng)濟學(xué)家劉偉在《供求失衡的特點與通貨膨脹的治理》一文中提出影響當(dāng)前通貨膨脹的兩大因素，具體來講，需求方面因素主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資仍然增長過快、銀行流動性過多和國際收支失衡等，供給方面因素主要表現(xiàn)在市場化進程對于生產(chǎn)成本的影響、增長因素對生產(chǎn)成本的影響、看發(fā)展要素對于生產(chǎn)成本的影響。
光在《中國進入中度通貨膨脹時期》一文中指出，通貨膨脹的原因是多方面的，既有輸入性通貨膨脹，即中國經(jīng)濟和國際接軌，國際生產(chǎn)要素價格上漲，從而導(dǎo)致一些進口生產(chǎn)要素價格上漲；又有需求方面、供給方面、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹方面[5]。
6.“價格管制說”。當(dāng)前物價上漲，中國政府采取一系列措施來抑制通貨膨脹，既有間接的貨幣政策，也有直接的價格管制，從而來控制價格上漲，然而，在大家都肯定這些政策的正面效應(yīng)，中國也有部分學(xué)者認(rèn)為，正是政府采取的價格管制政策，才促使治理通貨膨脹的效果打折。周其仁在《通貨膨脹與價格管制》提出，實行價格管制會產(chǎn)生一個打擊生產(chǎn)的效果，而這對于治理通貨膨脹是不利的[6]。
同樣易憲容在《通貨膨脹：2008中國經(jīng)濟第一關(guān)》中也提出：“從中國式的通貨膨脹來看，價格上漲往往與權(quán)力遠近有關(guān)，越是靠近權(quán)利的產(chǎn)品，其上漲時間就越早，上漲的速度也就越快。比如，這一輪的價格上漲就是從房價開始，就是從政府完全壟斷的產(chǎn)品開始。”[7]
7.“GDP增長說”。最近中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組[8]在《外部沖擊與中國的通貨膨脹》中提出GDP的增長是決定通脹的最主要因素計量結(jié)果表明：短期內(nèi)，國際食品價格是導(dǎo)致國內(nèi)物價上漲的主要因素；國際原油價格對國內(nèi)物價的影響在中長期逐步上升；人民幣升值抑制通脹的效果要經(jīng)過一段時間才能體現(xiàn)；國際利率變化對國內(nèi)物價有影響；全球流動性的轉(zhuǎn)化因央行的有效對沖對物價的直接影響并不明顯。綜合而言，外部沖擊只是導(dǎo)致通脹的因素之一，而GDP增長率仍是影響物價的主要因素[9]。蔡昉在《如何取得經(jīng)濟增長與抑制通脹之間的平衡》一文中提出當(dāng)前通貨膨脹形成的直接原因，即“伴隨著高速經(jīng)濟增長，城鄉(xiāng)就業(yè)得到前所未有的擴大……城鄉(xiāng)普通勞動者的工資水平和中低收入家庭的收入增長顯著增加……而中低收入家庭具有較高的邊際消費傾向和較高的恩格爾系數(shù)，……導(dǎo)致了食品價格上漲的需求因素”[10]。
8.“財政分權(quán)說”。尚長風(fēng)、許煜、王成思在《中國式財政分權(quán)與通貨膨脹：機制和影響》一文提出，中國政府的財政分權(quán)導(dǎo)致了中國當(dāng)前的通貨膨脹，他們說中國政府對中國國有企業(yè)補貼，有三條路，其一是財政補貼，其二是國有銀行低成本貸款，其三是直接發(fā)行貨幣，在實踐過程中，第一、二條路走不通，只能通過發(fā)行貨幣的方式來補貼國有經(jīng)濟，導(dǎo)致通貨膨脹。
二、應(yīng)對通貨膨脹的對策
1.第一種觀點是通過增加商品供應(yīng)來緩解當(dāng)前通貨膨脹。張平、王宏淼在《“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇》中提出，面對雙膨脹的挑戰(zhàn)（資產(chǎn)膨脹、通貨膨脹），必須進一步作出恰當(dāng)和配套的宏觀選擇，既要抑制資產(chǎn)部門的膨脹，又要激勵實體部門投資的欲望，從而供給增加，抑制通貨膨脹[3]。
2.第二種觀點是通過回收市場多余的流動性來緩解通貨膨脹。張五常在《中國的通貨膨脹》里提出，要回收1500億的鈔票，并提出回收的具體建議。林毅夫在《2008：高速增長的調(diào)控之道》一文中提出，要解決通貨膨脹問題，必須要“貨幣緊一點，物價要松一點”，“貨幣供應(yīng)一定要控制住”[11]，可見作者是希望采取緊縮性貨幣政策，控制流動性，從而抑制通貨膨脹。
3.第三種觀點是通過加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式來抵御通貨膨脹。劉世錦提出要解決通貨膨脹的最根本出路，就是要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，提高勞動生產(chǎn)率是抵御成本上升的最重要手段，而現(xiàn)階段提高勞動生產(chǎn)率的主要來源就是創(chuàng)新，這就要求我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，由依靠要素低成本投入推動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)到依靠技術(shù)進步和自主創(chuàng)新來促進經(jīng)濟發(fā)展[12]。
4.第四種觀點是通過多種手段來遏制通貨膨脹。許善達在《本輪通貨的特點及應(yīng)對之策》中提出，應(yīng)對通貨膨脹的對策很多，但重點是以下三方面，第一是貨幣政策，通過包括提高利率，提高準(zhǔn)備金率，公開市場業(yè)務(wù)，發(fā)行票據(jù)等減少市場上的流動性過剩。第二是財政政策，通過減稅，減少企業(yè)生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品供給，從而控制通貨膨脹。第三是調(diào)控物價，通過行政手段控制物價上漲。
5.第五種觀點是通過控制國內(nèi)總需求（特別是投資需求）來抑制通貨膨脹。中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組提出當(dāng)前形勢除了密切注視外部沖擊對國內(nèi)通脹的影響，但控制國內(nèi)總需求（特別是投資需求）的膨脹仍是抑制通脹的關(guān)鍵。其提出對物價上漲影響最大的是GDP，因此利用如何各類政策工具控制總需求特別是投資需求的上升，防止經(jīng)濟增長過快，仍將是抑制通脹的根本途徑。
同樣尚長風(fēng)、許煜、王成思從另外一方面說明了要控制總需求來抑制通貨膨脹，并提出要改變地方政府的考核指標(biāo)，抑制地方政府的投資沖動，降低總需求[13]。
6.第六種觀點是通過改變公眾的心理預(yù)期來抑制通貨膨脹。張曉晶在《五大因素決定不會爆發(fā)全面通脹》中提出要治理通貨膨脹，要從心理方面著手，影響公眾的價格預(yù)期，從而達到通貨膨脹的效果[14]。
參考文獻：
[1]張五常.中國的通貨膨脹[N].經(jīng)濟學(xué)消息報，2008-02-01.
[2]吳敬璉，等.通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型——宏觀經(jīng)濟三人談[J].新華文摘，2008，（10）:42.
[3]張平，王宏淼.“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇[J].2008，（6）:44.
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[6]周其仁.通貨膨脹與價格管制[N].經(jīng)濟學(xué)消息報，2008-05-16.
[7]易憲容.通貨膨脹：2008中國經(jīng)濟第一關(guān)[J].國民經(jīng)濟管理，2008，（4）:101.
[8]負(fù)責(zé)人為中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所:張平，劉霞輝，張曉晶.
[9]中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組.外部沖擊與中國的通貨膨脹[J].經(jīng)濟研究，2008，（5）:4.
[10]蔡昉.如何取得經(jīng)濟增長與抑制通脹之間的平衡[J].宏觀經(jīng)濟研究，2008，（5）:3.
[11]林毅夫，等.2008：高速增長下的調(diào)控之道[J].新華文摘，2008，（10）:46.
[12]吳敬璉，等.通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型[J].新華文摘，2008，（10）:41.
導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因范文第3篇
［論文摘要］通貨膨脹是一國經(jīng)濟健康穩(wěn)定運行的大敵，鑒于我國自2007年上半年來物價指數(shù)的不斷攀升，通貨膨脹壓力增大的現(xiàn)實經(jīng)濟運行情況，文章就當(dāng)前我國通貨膨脹的特點、成因進行分析并以此提出相關(guān)的建議。
我國自2007年3月居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅超過3％以來，物價指標(biāo)一直高位運行，2008年2月一度達到8.5％的高點，無論是群眾還是政府都感到了CPI上漲帶來的巨大壓力。因此，保持物價穩(wěn)定，實現(xiàn)經(jīng)濟又好又快增長已經(jīng)成為我國宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。本文就目前通貨膨脹的特點、形成的原因進行分析并提出政策建議。
一、當(dāng)前通貨膨脹的特點
首先，通貨膨脹具有非平衡性。居民消費價格的上漲主要集中于食品價格特別是豬肉、禽蛋、食用油等，截至2008年5月各類食品價格比上一年度同期上漲了21％，其中肉禽及其制品上漲達到43.5%①，但是非食品價格漲幅極其有限，有些項目甚至出現(xiàn)了下降。
其次，固定資產(chǎn)投資增幅明顯，投資過熱的現(xiàn)象沒有得到有效抑制。僅今年1～5月，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成40264億元，比上年同期增長25.6%②。 在經(jīng)濟高速增長、固定投資過熱的情況下，長期困擾我國經(jīng)濟的投資與消費比例結(jié)構(gòu)和三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題不僅沒有得到有效的改善，而且日趨嚴(yán)重。在這樣的狀態(tài)下，過高的經(jīng)濟增長和過快的投資增長會成為出現(xiàn)通貨膨脹的動因。
再次，住房、土地價格持續(xù)走高。2008年第1季度，全國70個大中城市房屋銷售價格上漲11%，房屋租賃價格上漲2.1%，土地交易價格上漲16.5%③。由于我國在計算CPI時沒有將住房計入，因此房價上漲沒有在CPI指數(shù)中得到充分的體現(xiàn)。但是房價的快速上漲已經(jīng)對居民生活造成了很大的影響。
最后，由于物價水平的上漲導(dǎo)致人民幣實際購買力的降低，這樣一來就形成了人民幣對內(nèi)貶值，但是在國際市場上對美元等主要貨幣出現(xiàn)升值。由此可見，我國已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的通貨膨脹但有明顯的結(jié)構(gòu)性特征。剖析通貨膨脹出現(xiàn)的原因，并采取相應(yīng)措施避免明顯、全面通貨膨脹的爆發(fā)成為亟待解決的問題。
二、當(dāng)前通貨膨脹的成因
西方經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為通貨膨脹主要有三種類型:需求拉上型、成本推動型和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。另外，在開放的經(jīng)濟環(huán)境中，通貨膨脹的國際間傳遞也是一國(地區(qū))出現(xiàn)通貨膨脹的重要原因。筆者認(rèn)為，當(dāng)前我國出現(xiàn)的通貨膨脹不能簡單歸為某一類，而是多種因素共同作用的結(jié)果。具體分析主要有以下三方面的原因。
（一）食品價格特別是肉、蛋價格的上漲主要受生產(chǎn)成本上升、自身產(chǎn)業(yè)特點、市場周期、供求結(jié)構(gòu)的影響
首先，受價值規(guī)律的影響。2006年上半年，生豬市場價格一直低迷導(dǎo)致養(yǎng)豬業(yè)處于虧損狀態(tài)。下半年價格開始上升時，生產(chǎn)開始恢復(fù)，但整個繁育養(yǎng)殖周期需要一年左右，因此目前的生豬價格仍處于周期性的上升階段。其次，生產(chǎn)成本的增加。玉米、糧食等原料性商品的價格上揚，豬飼料糧的價格隨之攀升，養(yǎng)豬成本大幅上升，生豬價格自然就高。再次，隨著城鄉(xiāng)居民收入水平的不斷增長，國內(nèi)豬肉消費量一直呈增長趨勢。再加上動物疫情的影響使得養(yǎng)殖量減少，這一上一下的變化抬升了市場價格，拉高了CPI，加大了通貨膨脹的壓力。
（二）全球資源性商品價格上漲形成成本推進型通貨膨脹的同時對我國也形成了輸入型通貨膨脹壓力
國際市場大宗商品多以美元計價，由于次貸危機及美元貶值的影響，國際各大投資機構(gòu)紛紛運用大宗商品投資對沖美元貶值的風(fēng)險。因此，在弱勢美元格局未變的情況下，全球能源、原材料價格將有可能長期居于高位。而國際商品市場資源性商品價格上漲正是我國通貨膨脹的誘因。首先是國際油價的上漲。2007年底以來，國際油價一路飆升不斷創(chuàng)下歷史新高，至2008年7月已經(jīng)突破140美元大關(guān)。油價上漲推動了生產(chǎn)領(lǐng)域的成本上升，企業(yè)在正常情況下會通過提高產(chǎn)品價格把增加的成本轉(zhuǎn)移出去，這將直接導(dǎo)致通貨膨脹的上升。2007年我國原油消費量為3.46億噸，其中凈進口原油15928萬噸，我國原油對外依存度高達46.05％。因此國際市場的油價變化對我國商品價格的變化有著直接的輸入影響。今年6月國家發(fā)改委已經(jīng)上調(diào)成品油的出廠價格，但是國內(nèi)油價與國際油價倒置的局面沒有根本的改變，國內(nèi)油價還有上升的空間，由此可見國際油價的高漲無疑會增加國內(nèi)通脹的壓力。其次是全球范圍內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上揚對我國食品價格上漲形成壓力。由于全球市場對乙醇和生物柴油的需求旺盛，而玉米、棕櫚油、食糖和其他谷物都是生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品的原料，新需求改變了大宗農(nóng)產(chǎn)品市場原有的均衡，使這些原料性商品的價格上揚，并通過飼料的傳導(dǎo)作用推動肉類和奶類等食品價格上揚，甚至進一步影響到軟飲料等產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一再被推高。世界各國的食品價格均出現(xiàn)了迅速上漲的態(tài)勢，我國的農(nóng)產(chǎn)品價格在此刺激下也大幅攀升。
（三）流動性過剩沒有根本性的改善
按照貨幣主義學(xué)派的觀點，通貨膨脹是貨幣現(xiàn)象，貨幣供應(yīng)量的變動是引起物價水平發(fā)生變動的根本性原因。現(xiàn)階段物價水平的快速上升是由于流動性過多造成，而我國流動性過剩主要有以下兩個原因。
1.外匯占款是造成流動性過剩的直接原因。2002年以來，我國國際收支大幅度順差。為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不干預(yù)外匯市場，買進美元，投放人民幣。這樣一來在外匯管制條件下，貿(mào)易順差帶來的凈利潤變成了人民幣發(fā)行量的增加。央行為了穩(wěn)定幣值同時在公開市場上發(fā)行票據(jù)進行對沖，希望通過這種辦法對沖掉經(jīng)濟體系中增加的貨幣量。但在實施過程中多發(fā)行的貨幣很難完全被完全收回。2007年由于外匯占款發(fā)行的貨幣為30807.9億元，而同期央行票據(jù)發(fā)行和兌付本息的數(shù)額分別為40721.28億元、36922.87億元，對沖掉的貨幣為3798.41億元，2007年央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)約2萬億元，于是因外匯占款而放出的貨幣為7009.49億元①。 這樣一個巨大的差額就是基礎(chǔ)貨幣的投放量。在經(jīng)濟體系中，這部分增加的基礎(chǔ)貨幣才是造成長期物價上漲和通貨膨脹最根本的原因。
2.如果說外匯占款帶來的過剩流動性是直接原因，那么我國經(jīng)濟自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡則是造成這一原因的根本。具體地說，就是投資和消費的比例長期處于一種不平衡的狀態(tài)。一方面，投資的高速增長形成過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能；另一方面，消費的持續(xù)萎縮導(dǎo)致內(nèi)需不足。過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能在國內(nèi)找不到出路，就必須在國外尋找出口，于是，也就形成了經(jīng)濟中另一個長期的結(jié)構(gòu)性矛盾：外貿(mào)失衡，出口大于進口。此外，我國的出口生產(chǎn)部門競爭力相對較弱，缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)，大多集中在勞動密集型和資源密集型的領(lǐng)域。為了保護眾多企業(yè)的利益，維持匯率穩(wěn)定、堅持結(jié)售匯制度就成為我們相當(dāng)一段時間內(nèi)的選擇。與此相適應(yīng)，央行不得不采用銀行票據(jù)、利率、準(zhǔn)備金等政策工具來調(diào)整流動性。出口部門的順差額減去當(dāng)日央行票據(jù)對沖量就是一天流動性新增量。但是除了發(fā)行央行票據(jù)可以對增量流動性進行對沖外，其他的貨幣工具只對存量流動性有效。在其他貨幣工具無效的情況下，單靠發(fā)行中央銀行票據(jù)無法完全對沖新增的流動性。這樣就形成了一方面央行不斷使用政策工具造成工具成本不斷提高；另一方面流動性過剩的問題也沒有得到根本解決。因此，我國的貨幣流動性過剩問題不僅僅是一個貨幣問題，而且是更深層次的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題。
3.貨幣需求的變化也成為流動性過剩的一個新源頭。長期以來，我國的貨幣增長速度大大高于GDP的增長速度。按照貨幣數(shù)量理論，貨幣供應(yīng)量增長速度高于GDP的增長速度，其差額將轉(zhuǎn)化為通貨膨脹。我國近年來貨幣供應(yīng)速度遠遠大于GDP增長速度而沒有引起惡性通貨膨脹，很大程度上由于多余的貨幣執(zhí)行了貯藏功能，新增的貨幣供應(yīng)由于沒有找到有效的投資渠道，也沒有形成有效的消費而被居民作為儲蓄存款沉淀下來。僅今年1至4月居民儲蓄存款就增加了4萬億。公眾這種被動增加的儲蓄存款被經(jīng)濟學(xué)家們形象地比喻為“籠中老虎”。這只“虎”實際上就是潛在的通貨膨脹壓力，隨時等待釋放。現(xiàn)階段，我國銀行存款利率長期處于負(fù)數(shù)的情況下居民持有儲蓄存款的意愿會下降，一旦有更好的投資場所很容易出現(xiàn)“存款搬家”的現(xiàn)象。但是43萬億元存款的閘門一旦打開，資金洪水會奔流而下，在各種資本工具供應(yīng)不足的情況下，資產(chǎn)價格就會瘋長，泡沫膨脹在所難免，這無疑是給已經(jīng)過熱的經(jīng)濟雪上加霜。
（四）房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲增加了通貨膨脹的壓力
房產(chǎn)市場的價格是衡量一個經(jīng)濟體是否過熱、通脹是否存在的一個重要指標(biāo)。但是房地產(chǎn)業(yè)有著自身的特殊性：它既是消費品又是資本品。由于房地產(chǎn)市場價格的不斷攀升，房地產(chǎn)市場已經(jīng)成為除了資本市場以外大宗資金投資和炒作的場所。這更助長了房價的攀升。房價的攀升帶動了資本的進入，資本的進入又推高了房價，這種惡性循環(huán)的結(jié)果就是工資的漲幅遠遠低于房價的漲幅和資本的獲利。作為資本產(chǎn)品房價的上升，直接帶動了作為消費品的房價上漲，同時還擠占了作為消費品房產(chǎn)的供給。可以說，房地產(chǎn)增長過快得不到調(diào)整，特別是一些城市的地產(chǎn)泡沫不能擠出的話，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長過快，銀行信貸增長過快，居民消費價格攀升是不可避免的。
三、政策建議
通貨膨脹的惡化將動搖一國經(jīng)濟健康增長的基礎(chǔ)。現(xiàn)階段快速上漲的CPI不僅給低收入階層生活帶來了困境，而且還擴大了收入差距和財富差距。因此控制通貨膨脹不僅關(guān)乎經(jīng)濟實現(xiàn)又好又快發(fā)展，還關(guān)乎社會公平正義。鑒于我國既要防止通脹，又要保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行，筆者認(rèn)為緩和當(dāng)前通脹局面應(yīng)采取“一攬子”措施，實施匯率、貨幣、財政政策相互配合的“組合拳”為宜。為此，提出以下相關(guān)建議：
（一）從匯率政策看，加快人民幣匯率自由化進程，以緩解人民幣流動性過剩
事實證明，“雙順差”換回的外匯儲備的增加已經(jīng)造成并繼續(xù)造成了國民福利的損失。一方面要承受來自美元貶值導(dǎo)致的外匯儲備實際購買力的降低和美國次貸危機后外匯儲備遭受美國證券資產(chǎn)信用風(fēng)險帶來的嚴(yán)重?fù)p失；另一方面，國家為了保持匯率穩(wěn)定不得不加大基礎(chǔ)貨幣投放力度，造成了流動性過剩。從我國目前的實際情況來看，人民幣匯率變動雖然已經(jīng)有了很大的彈性，但距離人民幣自由匯兌及人民幣匯率以市場為基礎(chǔ)有管理的自由浮動仍有一段距離。由于擔(dān)心匯率浮動對我國的進出口貿(mào)易帶來負(fù)面影響，因此我國政府在匯率自由化問題上一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。但是從三年多的實踐來看，人民幣升值對中國出口的打擊并不像我們設(shè)想的那樣嚴(yán)重，貿(mào)易順差連續(xù)數(shù)年超過了升值前的歷史記錄。因此，筆者認(rèn)為在當(dāng)前解決物價問題已經(jīng)刻不容緩的時刻，政府有必要對目前的外匯管理制度進行適當(dāng)改革，逐步放松強制結(jié)售匯制度，并在此基礎(chǔ)上理順人民幣匯率形成機制；同時加快外匯產(chǎn)品的開發(fā)來配合外匯市場的發(fā)展以促進以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制的形成。這樣一來，人民幣會有大幅的升值，經(jīng)常項目的順差將會出現(xiàn)大幅下降；而資本項目方面，由于人民幣升值到位，大量熱錢對人民幣升值的炒作也將冷落一段時間，資本項目的順差現(xiàn)象也將得到緩解，國際收支將趨于平衡。人民幣基礎(chǔ)貨幣大量被動投放的現(xiàn)象將由于央行減少外匯購買行為而得到有效的控制。這樣我國的貨幣供應(yīng)量才能夠穩(wěn)定下來，從而為我國政府治理通貨膨脹奠定良好的貨幣環(huán)境。
（二）賦予貨幣政策更大的獨立性，實施單一目標(biāo)的貨幣政策
當(dāng)今世界，無論在理論界還是政府決策部門，都將貨幣政策目標(biāo)確定為穩(wěn)定幣值。但在2002年前后，我國經(jīng)濟開始進入上升時期、經(jīng)濟出現(xiàn)過熱苗頭時中國人民銀行仍將促進經(jīng)濟發(fā)展作為第一目標(biāo)，執(zhí)行了寬松的貨幣政策。在某種程度上說，今天我國經(jīng)濟運行中過剩的流動性正是中央銀行促進經(jīng)濟增長、以政府的貨幣政策取代中央銀行的貨幣政策弊端的集中表現(xiàn)。因此，明確將中央銀行貨幣政策目標(biāo)為穩(wěn)定幣值并以此促進經(jīng)濟增長是十分必要的。現(xiàn)階段，可以考慮的政策組合是：頻繁小幅升息，盡快實現(xiàn)正利息率，有效抑制資本、房產(chǎn)等投資領(lǐng)域的泡沫；繼續(xù)提高準(zhǔn)備金率和銷售央行票據(jù)，以對沖央行干預(yù)外匯市場導(dǎo)致的過剩流動性，控制基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣增長速度；指導(dǎo)商業(yè)銀行的貸款投向國家產(chǎn)業(yè)政策支持的領(lǐng)域；促進貿(mào)易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)的升級優(yōu)化。
（三）實行穩(wěn)健財政政策，并針對特殊行業(yè)采取相應(yīng)的稅收政策以調(diào)整供需結(jié)構(gòu)
現(xiàn)行財政政策應(yīng)適當(dāng)減少中央財政赤字，調(diào)整財政支出，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，在增加對社會保障、衛(wèi)生、教育、住房保障等方面的支出的同時，適時適度調(diào)整財政投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)和進度，并適量縮減國債發(fā)行規(guī)模。另外，筆者這里所說的特殊行業(yè)是指對通貨膨脹壓力的產(chǎn)生起主導(dǎo)作用的行業(yè)。如房地產(chǎn)行業(yè)建議采取以下措施：首先，針對部分大中城市房地產(chǎn)價格持續(xù)快速攀升的現(xiàn)象，可以嘗試征收物業(yè)稅（主要針對擁有多套住房的業(yè)主）。其次，可以通過降低土地出讓金、減免房產(chǎn)企業(yè)一部分稅費、政府給予一部分資金等方法加大對住房保障體系的支持力度，加大廉租房、經(jīng)濟適用房等保障性住房建設(shè)，在一定程度上緩解中低檔住房的供求矛盾。
（四）建立健全社會保障體系
雖然僅是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲且不會持續(xù)很長的時間也不會引發(fā)全面的通貨膨脹，但是直接影響到人民群眾的實際生活，特別是低收入階層的生活。因此，政府必須高度重視民生，采取必要手段加以控制。通過建立健全社會保障體系等方式減少物價過快上漲對低收入群體造成的沖擊，采取提供(或增加)食品補貼、建立居民最低生活保障金與物價的聯(lián)動機制等措施來增強低收入群體抵御通貨膨脹壓力的能力；加強市場監(jiān)控和調(diào)節(jié)，利用政府管理這只“看得見得手”引導(dǎo)肉、蛋、禽產(chǎn)業(yè)科學(xué)布局和發(fā)展。
［參考文獻］
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導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因范文第4篇
關(guān)鍵詞：通貨膨脹; 貨幣政策; 對策
中圖分類號：F12文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）10-0261-02
1 當(dāng)前我國通貨膨脹的表現(xiàn)
對于通貨膨脹程度的度量, 主要有工業(yè)品出廠價格（PPI）、消費物價指數(shù)(Consumer Price Index, 簡稱CPI)、GDP平減指數(shù)(又稱縮減指數(shù))等指標(biāo)。PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格水平，CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平，根據(jù)價格傳導(dǎo)規(guī)律，PPI將對CPI有一定的影響，GDP平減指數(shù)計算基礎(chǔ)較CPI廣泛，涉及全部商品和服務(wù)，除消費外，還包括生產(chǎn)資料和資本、進出口商品和勞務(wù)等。因此，GDP平減指數(shù)更加準(zhǔn)確地反映一般物價水平走向。但我國較多地采用CPI來衡量通脹水平。
一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為Inflation，就是通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時，我們把他稱為Serious Inflation，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。在收入水平?jīng)]有大幅提高的情況下，物價水平的快速增長會大大削弱貨幣的購買力，從而侵蝕人民群眾的財富，導(dǎo)致人民群眾生活水平下降，甚至誘發(fā)社會的不穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月份累計，居民消費價格總水平同比上漲8.1%。
1-5月CPI較上年同期增長8.1%，增速低于1－4月的8.2%，但是仍然大大高于政府設(shè)定的4.8%這一2008年全年增速目標(biāo)。由此可見我國今年總體通脹形勢十分嚴(yán)峻。
2 當(dāng)前我國通貨膨脹出現(xiàn)的原因
當(dāng)前我國面臨的通貨膨脹，意味著我國勞動生產(chǎn)率提高的速度或者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級速度已經(jīng)不能彌補生產(chǎn)要素價格的上升速度，也就是說，過去幾年中國經(jīng)濟高增長所依賴的前提已經(jīng)消失甚至開始起反作用。
綜合起來，有以下原因：
(1) 糧食、豬肉、能源等商品價格上漲過快,產(chǎn)生成本推動的通貨膨脹, 本輪價格上漲的直接原因是由于糧食、豬肉、能源等商品價格大幅上漲。這些商品既與居民的生活密切相關(guān), 又是工業(yè)生產(chǎn)的上游產(chǎn)品, 當(dāng)其價格上漲積累到一定程度時, 必然會傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品。
(2) 國際經(jīng)濟因素的影響。
由于去年美國次貸風(fēng)暴爆發(fā)，造成全球流動性緊縮，美國為了挽救其金融機構(gòu)及經(jīng)濟增長，向市場大量注資，同時連續(xù)多次減息，造成美元貶值，全球流動性泛濫，食品石油等大宗商品價格創(chuàng)歷史新高，直接導(dǎo)致了全球性的通貨膨脹。
(3) 經(jīng)濟快速增長, 固定投資過熱。
今年上半年，中國經(jīng)濟快速增長。初步核算的結(jié)果是，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值為（GDP）91443億元，同比增長10.9%，增速比去年同期快0.9個百分點。與此同時，上半年全社會固定資產(chǎn)投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。根據(jù)以往的經(jīng)驗，當(dāng)投資增長大約達到30%，GDP增速達到11%時認(rèn)為經(jīng)濟增長過熱。可見我國差不多達到經(jīng)濟增長過熱的警戒位了。
（4）我國國際收支失衡。
近年來，我國貿(mào)易順差屢創(chuàng)歷史新高，這種形勢一方面增加了我國和一些貿(mào)易伙伴的摩擦，導(dǎo)致貿(mào)易保護主義抬頭，另一方面也削弱了我國貨幣政策的有效性。巨額貿(mào)易順差帶來巨大的外匯占款，在我國現(xiàn)行的匯率制度下，央行不得不被動投放基礎(chǔ)貨幣來買進外匯，這樣直接造成兩個后果：外匯儲備不斷創(chuàng)歷史新高;國內(nèi)流動性泛濫，成為造成通貨膨脹的主要原因。
3 降低我國通貨膨脹率的建議
前面提到，通貨膨脹意味著我國勞動生產(chǎn)率提高速度或者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級速度已經(jīng)不能彌補生產(chǎn)要素價格的上升速度，過去幾年中國經(jīng)濟高增長所依賴的前提已經(jīng)消失甚至開始起反作用，未來的選擇只有兩個：一是我們在短期內(nèi)使勞動生產(chǎn)率或產(chǎn)業(yè)升級能夠出現(xiàn)“”；二是通過經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，堅持實施從緊的貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策緩和當(dāng)前通脹局面。前者幾乎不可能，所以我們只有一個選擇，以下即是針對我國目前面臨的通貨膨脹形勢所提的建議：
（1）通過經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟增長方式，改善貿(mào)易狀況。
一方面，新能源、節(jié)能降耗、3G重組、大飛機項目等將加快我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐，內(nèi)需的擴大將使我國經(jīng)濟增長的動力由出口拉動轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需推動，從而減少貿(mào)易順差，進而減少我國基礎(chǔ)貨幣供給。另一方面，控制出口, 擴大進口, 并適時適度通過人民幣快速升值來對基礎(chǔ)貨幣投放進行“釜底抽薪”的矯正，同時為了防止熱錢的大量涌入，應(yīng)加快人民幣升值步伐，以防止人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致的熱錢加大通貨膨脹的壓力。
（2）堅持實施從緊的貨幣政策控制貨幣供應(yīng)量。
央行一方面應(yīng)采取有效措施來控制信貸投放額度，另一方面通過提高法定存款準(zhǔn)備金率，提高利率，發(fā)行央票等手段來加強貨幣的流動性管理。
我們認(rèn)為當(dāng)前我國投資過熱或者是經(jīng)濟過熱，主要是長期低利率政策的結(jié)果，即便通過控制信貸，提高法定存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行央票等，經(jīng)濟過熱不一定能下去，因為有外匯等的大量流入。所以，在近期，加息對于央行下一步的緊縮政策將是很好的選擇。
（3）實施穩(wěn)健的財政政策。
我國實施穩(wěn)健財政政策的基本內(nèi)容，概括地說即是：控制財政赤子；推進改革；調(diào)整結(jié)構(gòu)；增收節(jié)支。總之既要包括財政收支供需總量的調(diào)控平衡；又要包括社會、經(jīng)濟、教育文化等結(jié)構(gòu)的調(diào)整與均衡發(fā)展。
（4）財政政策和貨幣政策相配合共同調(diào)節(jié)和控制社會總需求。
對于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會總需求是關(guān)鍵。各國對于社會總需求的調(diào)節(jié)和控制，主要是通過制定和實施正確的財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)。在財政政策方面，主要是大力壓縮財政支出，努力增加財政收入，堅持收支平衡，不搞赤字財政。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)總量的措施。采用財政政策和貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費過快增長，以此來實現(xiàn)控制社會總需求的目的。
（5）增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹必須從兩個方面同時人手：一方面控制總需求；另一方面增加總供給。二者不可偏廢。若一味控制總需求而不著力于增加總供給，將影響經(jīng)濟增長，只能在低水平上實現(xiàn)均衡，最終可能因加大了治理通貨膨脹的代價而前功盡棄。因此，在控制需求的同時，還必須增加商品的有效供給。
由于宏觀經(jīng)濟政策存在多種目標(biāo), 而這些目標(biāo)之間并非完全一致,中國整體的宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)全面考慮各種經(jīng)濟政策目標(biāo)的成本和收益,對于通脹上行風(fēng)險和經(jīng)濟下行風(fēng)險應(yīng)審慎權(quán)衡利弊，統(tǒng)籌兼顧, 妥善決定反通脹政策措施的力度, 精確制導(dǎo)。
參考文獻
導(dǎo)致通貨膨脹的直接原因范文第5篇
關(guān)鍵詞：利率；加息；通貨膨脹
中圖分類號：F83文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）09-0068-02
中國人民銀行25日晚宣布，自2010年12月26日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點。2010年從1月18 日開始，央行先后五次提高銀行存款準(zhǔn)備金，調(diào)整后大型金融機構(gòu)準(zhǔn)備金率已達到17.5%，無論是調(diào)整幅度、調(diào)整后高度，還是頻次都是空前的。但是通脹趨勢并沒有緩解，10月份CPI指數(shù)達到4.4%，11月份CPI指數(shù)達到5.1%，超越了紅色警戒線。央行不得已動用利率杠桿。那么在目前時局下加息是否合適，是不是唯一選擇呢？
一、加息的利與弊
利率是指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率，它具有以下經(jīng)濟功能：聯(lián)系國家、企業(yè)和個人、溝通金融市場與實物市場、連接宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟的中介功能；對國民收入進行分配與再分配的分配功能；協(xié)調(diào)國家、企業(yè)和個人三者利益的調(diào)節(jié)功能；推動社會經(jīng)濟發(fā)展的動力功能；把重大經(jīng)濟活動控制在平衡、協(xié)調(diào)、發(fā)展所要求的范圍之內(nèi)的控制功能。
利率的作用正是通過上述五種功能發(fā)揮出來的。而利率之所以具備這些功能，是因為利率可以直接影響人們的經(jīng)濟利益。由此，利率發(fā)揮“經(jīng)濟杠桿”的功能，表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）在宏觀經(jīng)濟活動中通過影響儲蓄收益可以調(diào)節(jié)社會資本的供給，例如提高利率可以增加居民儲蓄；（2）通過對投資成本的影響可以調(diào)節(jié)社會投資總量和投資結(jié)構(gòu)，例如提高利率會減少社會投資總量，而差別利率可以調(diào)節(jié)社會投資結(jié)構(gòu)，總儲蓄和總投資的變動將影響社會總供求；（3）在微觀經(jīng)濟活動中，利率可以通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本與收益發(fā)揮促進企業(yè)改善經(jīng)營管理的作用；（4）通過改變儲蓄收益對居民的儲蓄傾向和儲蓄方式的選擇發(fā)揮作用，影響個人的經(jīng)濟行為。
但是加息是雙刃劍，其消極作用也很大：首先，上調(diào)利率使得銀行可貸資金減少，銀行資金運用受限，這對銀行利潤的影響較大，畢竟國內(nèi)銀行存貸收益占到70%以上，短期內(nèi)中間業(yè)務(wù)的收入占比是不可能大幅提高的。其次，對企業(yè)而言，上調(diào)利率直接增加了企業(yè)的資金使用成本，降低了企業(yè)的利潤率，尤其對于長期處于融資渠道不暢的中小企業(yè)而言，上調(diào)利率更是致命的。大部分中小企業(yè)成長較快，底子薄但資金需求大，極度缺乏資金。而這些市場主體是中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的重要力量，所以上調(diào)利率很可能影響整個經(jīng)濟的景氣度。再次，上調(diào)利率將會加劇國際游資即“熱錢”的流入，加劇國內(nèi)流動性過剩局面，增加通脹壓力和經(jīng)濟運行風(fēng)險。最后，對于個人而言，上調(diào)利率使得房奴的月供增加了，生活壓力加大，加息對于消費的抑制作用使得長期偏弱的國內(nèi)消費更是雪上加霜，也影響了宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。
二、通貨膨脹的概念及目前通貨膨脹形成的原因
1.概念。通貨膨脹（Inflation）是指紙幣的發(fā)行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的狀況。通貨膨脹是紙幣流通條件下特有的一種社會經(jīng)濟現(xiàn)象。
理解這一定義應(yīng)特別注意兩點：（1）通貨膨脹不是指一次性或短期的一般價格水平的上漲，而是持續(xù)上漲。（2）通貨膨脹不是指個別商品價格或某個行業(yè)商品價格的上升，而是價格的總水平。
2.通貨膨脹的后果。從不同的角度來看，通貨膨脹對一國國民經(jīng)濟發(fā)展的影響有：（1）對經(jīng)濟發(fā)展的影響。通貨膨脹的物價上漲，使價格信號失真，容易使生產(chǎn)者誤入生產(chǎn)歧途，導(dǎo)致生產(chǎn)的盲目發(fā)展，造成國民經(jīng)濟的非正常發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個國民經(jīng)濟的比例失調(diào)。（2）對收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。（3）對對外經(jīng)濟關(guān)系的影響。通貨膨脹會降低本國產(chǎn)品的出口競爭能力，引起黃金外匯儲備的外流，從而使匯率貶值。
3.通貨膨脹的原因。紙幣是一種純粹的貨幣符號，沒有價值，只是代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段的職能；紙幣的發(fā)行量應(yīng)以流通中需要的金屬貨幣量為限度，如果紙幣的發(fā)行量超過了流通中需要的金屬貨幣量，紙幣就會貶值，物價就要上漲。因此，紙幣發(fā)行量過多引起的貨幣貶值、物價上漲，是造成通貨膨脹的直接原因。通俗一點說，大致一是流入市場的錢太多了，錢多了，物價自然上漲；二是生產(chǎn)短缺，物價上漲。反正，錢不值錢了，就可以認(rèn)為是通貨膨脹了。
可是，眼下中國的錢多了嗎？當(dāng)然很多，據(jù)有關(guān)專家的說法，近年央行光是超發(fā)就達43萬億之多，且形象地指出“央行貨幣超發(fā)的結(jié)果，多余的錢在市場中亂竄”，但這些錢再“亂竄”，也并不在老百姓手中。那么，中國的錢在誰手中呢？大概一是集中于政府，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；二是在富人手中。不過，這似乎都不構(gòu)成通貨膨脹的理由，因為，政府的投資主要用于工程建設(shè)等大宗交易，這與眼下以食品為主的漲價關(guān)系不大。雖然富人財富巨大，但在中國的富人的占比是很小的，據(jù)統(tǒng)計，在中國0.4%的富翁家庭占有70%的國民財富。而且，富人的消費重點在于奢侈品，而對普通日用消費品的需求和消費是極其有限的，因此，富人雖錢多但也是夠不成通貨膨脹的。
而普通百姓的需求和消費，主要集中在衣食住行等生活必需品上面，特別是食品。因此，普通老百姓手里是否有錢才是決定物價漲跌的主要因素。但是，普通百姓手里錢多嗎？其實這兩年，百姓收入并沒有較大增長。可見，導(dǎo)致目前通貨膨脹的原因，肯定不是老百姓手里有錢！
那么，造成通貨膨脹的原因究竟是什么？思索再三，認(rèn)為主要有如下幾個：一是原因。據(jù)有關(guān)分析稱，借著人民幣升值之際，境外資金大舉進入中國資本市場，一定程度推動貨幣流通過剩，從而推高物價；二是商品的中間流通環(huán)節(jié)原因。現(xiàn)在的食品類商品也成為中間商囤積的對象，甚至形成一定的壟斷，加之游資的肆意炒作，如前期大蒜、綠豆等大漲價就是明證；三是農(nóng)產(chǎn)品的上游商品漲價，比如農(nóng)藥、化肥、汽油柴油和勞動力價格的上漲，尤其燃油的長期高價機制，導(dǎo)致生產(chǎn)成本的居高不下；四是忽視農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。由于熱衷于推進城市化進程，過度鼓勵農(nóng)民進城，城市規(guī)劃區(qū)內(nèi)房地產(chǎn)圈地以及市政設(shè)施占地，農(nóng)村也在到處搞所謂工業(yè)化，特色化等等，削弱了蔬菜和農(nóng)作物生產(chǎn)能力，導(dǎo)致了一定的農(nóng)產(chǎn)品緊缺；五是借題發(fā)揮，跟風(fēng)漲價。商家、廠家，當(dāng)然信奉利益至上，一看市場上物價上漲，則立即跟風(fēng)提價，投機炒作。
4.治理通貨膨脹的一般措施。西方國家抑制通貨膨脹的主要措施一般是通貨緊縮和收入政策。通貨緊縮就是從流通中回籠一部分過多的紙幣，通常采用的辦法是：（1）增加稅收。（2）提高貼現(xiàn)率和減少信貸總額。
通過這些辦法抑制總需求，使之接近于總供給，從而抑制通貨膨脹。
收入政策主要是通過限制工資、物價的上升來抑制通貨膨脹，采用的辦法主要是：（1）頒布價格指導(dǎo)線。（2）以減稅等手段刺激企業(yè)實行低價。（3）對工資、物價實行強制性的控制或管理。
在西方國家的經(jīng)濟發(fā)展過程中，這些措施的采用，在一定程度上抑制了通貨膨脹；但是，由于資本主義國家采取措施的目的不在于從根本上抑制或消除通貨膨脹，而只是把它作為對通貨膨脹實行國家壟斷資本主義調(diào)節(jié)的一種手段；因此，其結(jié)果不但不能真正抑制或消除通貨膨脹，相反卻進一步加劇了通貨膨脹。
三、加息對治理通貨膨脹不是在任何時候下都是最好的選擇
