在線教育研究報告

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在線教育研究報告范文第1篇

此時：倒閉虧損，哀鴻遍野

在互聯網+的熱潮之下，本來就飽受詬病的教育市場也搭上了這趟順風車，由此被稱為“風口”的“互聯網+教育”概念應運而生。

與其他的020領域相似，在線教育一直以來都蘊藏著巨大的市場空間。據易觀智庫的《2015中國互聯網教育市場研究報告》顯示，2015年中國在線教育市場規模達到了1111億元人民幣，預計2018年市場規模將達到2680億元人民幣。雖然在線教育產業融資利好消息不斷，但是從目前的市場行情來看，盈利的在線教育企業只有5%，盈虧持平的占10%，大部分都在虧損，其中有15%的企業瀕臨倒閉，而更還有超過半數的創業團隊沒有拿到融資。

而在這之下，就算傳統教育行業巨頭的新東方也無法置身事外。2014年7月，新東方與騰訊一起成立“微學明日”，同年12月份推出了第一款產品優答。“微學明日”雖然有雙巨頭做靠山，但由于盈利模式不清晰、競爭壁壘難建立和燒錢沒有盡頭，于去年7月慘淡落幕。

微學明日并不是首個互聯網教育失敗者，如果不是新東方與騰訊的雙強背景，或許并不會產生如此大的影響。2009年成立的免費手機英語學習背記APP《拓詞》，借著移動互聯的紅利，曾經風靡一時，還拿到過真格基金的投資。但好景不長，由于在線教育行業已現破裂跡象，很多爭相上馬的在線教育項目陸續死掉，《拓詞》也沒有逃過一劫。

而作為世紀佳緣創始人龔海燕的全新創業項目――兩家扎根于K12（基礎教育階段）領域的在線教育網站，梯子網和那好網都曾被投資者寄予極高的期待，并作為在線教育創業樣板備受推崇。然而，短短不到一年時間，兩家網站也紛紛宣布倒閉，如今已成歷史的塵埃。

同樣來勢洶洶的，還有成立于2014年7月的家教020平臺“老師來了”，在面世兩個月后就獲得了IDG數百萬元人民幣的天使投資，2015年3月又獲200萬美元A輪融資。但是依靠前期燒錢換來客戶資源的做法并不能持久，在B輪融資失敗后，很快也以倒閉收場。

而已上市的“51Talk”等在線教育項目，其日子并沒有因為競爭對手紛紛倒閉而變得好過。從2011年成立以來，“51Talk”一直在虧損，且呈持續擴大之勢，還有點停不下來的意思，2013年到2015年虧損額分別為：1780萬元人民幣、1.017億元人民幣以及3.271億元人民幣。

從整個產業的融資情況上來看也不容樂觀。2016年上半年互聯網教育行業共發生了87起融資事件，披露金額的融資事件達78起，融資總額超55150萬美元。從融資輪次來看，多集中在種子輪、天使輪和Pre-A輪三個早期輪次，融資企業達39家，占所有項目的45%；A輪融資的活躍度最高，共24家。這說明資本廣泛分布于早期項目中。但是就融資額來看，早期融資輪次項目雖占將近一半，但是融資金額占比僅僅為6.6%，約為3640萬美元，更多的資本青睞于投資到A、B輪等較成熟的項目。

彼時：風光一時，融資不斷

過去兩年時間里，每天都有創業公司獲得融資，也有創業項目終止、倒閉。2014年拿到A輪投資的企業高達846家，其中在線教育有26家。創投泡沫的繁榮下，投資與創業成了時髦的運動。然而，一時被資本烘托得高大上的項目，大多數經不起現實與時間的考驗，很快就陷入了困境。

據不完全統計，2016年成功獲得融資的在線教育企業有：在2月宣布完成了5000萬元人民幣的A輪融資，擁有“閱卷易”與“碼上學”兩大在線教育平臺的深圳遠景同程；于3月獲得由亦莊互聯基金領投的7500萬元人民幣Pre-A輪融資的中小學在線1對1輔導平臺“三好網”；于5月宣布獲得8000萬元人民幣A輪融資的教育培訓服務平臺課棧網；于6月完成6000萬元人民幣A輪融資的教學020平臺“選師無憂”。

雖然資本市場對在線教育投資火熱，但細看下來，大部分融資金額都比較小。在目前行業整體沒有取得大的突破的情況下，在線教育仍是處于雷聲大雨點小的尷尬境界。

未來：死亡還將繼續蔓延

盡管現在資本和市場對在線教育這一行業還持看好態度，但在過去的這幾年里蜂擁而至的創業者也同樣帶來了高壓的競爭，盈利模式成為了不少企業生存的絆腳石。對大部分在線教育企業而言，盈利難題如鯁在喉。

在線教育研究報告范文第2篇

ICDE官網8月7日報道，“語言OER項目”了一份研究報告，結果顯示出對非常用語OER的首次研究，附錄列出22種語言資料來源的詳細信息。“語言OER項目”是一項三年（2014-2016年）研究項目，旨在探索OER和非常用語言的相互關系，項目共由9個合作者組成，如國際開放與遠程教育理事會（ICDE）和“歐盟終身學習計劃項目”等。

本研究對22種語言的OER提供資源進行研究，出于研究的需要，22種語言中大部分都可以被歸為非常用語。這22種語言分別是加泰羅尼亞語、丹麥語、荷蘭語、英語、愛沙尼亞語、芬蘭語、佛蘭德語、法語、弗里斯蘭語、德語、希臘語、匈牙利語、冰島語、意大利語、拉特加萊語、拉脫維亞語、立陶宛語、挪威語、波蘭語、羅馬尼亞語、瑞典語和威爾士語。主要的研究結論體現為：①非常用語OER主要涵蓋從OER資源豐富的語種到OER資源匱乏甚至沒有的語種；②總體上看，在政策層面和部級層面，國家缺乏對OER的投入；③提供教育資源的平臺應該考慮到檢索、分享、再利用和合作等功能；④需要深入調查在線資源庫儲備教育資源的質量，以及針對未來發展而考慮的特殊語種問題；⑤只有一半經過調查的資源庫具有公共開放許可；⑥多語種資源庫展示出OER的國際化價值；⑦教師的參與決定了OER的可持續發展和質量保證；⑧有必要反思使用或學習一種語言對于當今市民的意義何在。

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電子學習中心大批入駐非洲

ICDE官網8月22日報道，非洲虛擬大學（The African Virtual University，AVU）與非洲發展銀行攜手，未來七個月內將在非洲21個國家啟動29個開放遠程與電子學習中心。這將為非洲學習者提供更多的高等教育機會。

學習中心將加強AVU的網絡，將在整個非洲鎖定27個研究機構作為目標。第一個中心將于2014年11月在蘇丹開放大學設立，其余的將在2015年初全部設立完成。AVU校長巴克利?迪奧羅博士將陪同政府官員一道出席中心的落成典禮，非洲發展銀行的代表和一些合作組織也將出席。這種擴展會增強大學提供電子學習的能力，越來越多的大學將主流的開放、遠程和電子學習融入現有課程，創立同伴社區推動電子學習方法論的原創性研究，同時保障了大學長期可持續的收入基數。此次列入候選名單的國家有貝寧、佛得角、剛果、加納、肯尼亞、尼日利亞、南蘇丹、坦桑尼亞等。

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ICT進入埃及高等教育

非洲數字學習在線7月25日報道，《非洲電子學習報告2014》以埃及高等教育為研究對象，指出教育系統已經“無法自我改革”來滿足學生的期望。埃及信息技術工業發展局（ITIDA）已經發表觀點回應該報告的結論，描述了ICT部門能力建設的發展歷史，已經能夠支持學生學習并輔助可持續發展。

ITIDA表示，各種教育倡議和項目，能為本科畢業生和新入職員工提供必要的技術或者管理技能包，同時埃及已為學生在鄰近國家的ICT市場中成為領導者提供了走向高級職位的方法。無論是公立還是私立，埃及的多數大學都開始實施遠程教育項目。而且，2007年埃及政府設立了埃及電子學學（EELU），專門為大學提供數字學習項目。大學的教育項目于2009年10月開始實施，最初只有商務行政和計算機信息技術兩個項目。EELU與多所大學簽署了多項合作協議，如艾因?夏姆斯大學（Ain Shams University）、坦塔大學（Tanta University），以及艾斯尤特大學（Assiut University）。而且，EELU還發起和意大利、法國等歐洲大學的合作項目，最終促成國際商務行政碩士項目。

ICT技術在埃及各個教育領域的發展主要體現在：融合ICT進入學校課程；推動電子化政府項目，并確保36，926所學校網絡暢通。另外 2，000所學校已經連接到ADSL，近 7，700所私立學校安裝了電子學習系統，包括播放電視教育頻道的22，000臺衛星接收器。ICT技術的引入，已經成為埃及高等教育突破自身局限尋求發展的必然途徑。

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尋找下一代的未來思想家

非洲數字學習在線6月19日報道，“全球彼得?德魯克論壇”提出“全球彼得?德魯克的挑戰”。為了紀念奧地利作家、哲學家和管理學家彼得?德魯克，該挑戰通過收集文章和視頻，比拼之后找到下一代的未來思想家。其核心問題為：我們是否迷失在數字奇境中？

在過去的60多年里，德魯克改變了我們的管理觀點，創造出“知識工作者”術語，影響了商業和教育界的管理學發展，被譽為“上個世紀最偉大的管理學思想家”。

此次挑戰的主題是：“迷失在數字奇境――在全球知識化社會中尋找一條出路”，尤其強調個人觀點和前瞻性視角，能夠激發別人的潛能。勝出者將獲得1，000歐元的現金獎勵，同時受邀參加2014年11月13日在維也納召開的“全球彼得?德魯克論壇”。

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冷思考下的在線教育成為

大學創新優先選擇

麥克拉奇新聞網2014年8月6日報道，加利福尼亞州立大學（CSU）的管理者和州政府官員認為，在線教育的創新始終是國家大學系統創新的優先選擇。他們將在線教育創新看作CSU應對挑戰的潛在解決方案：在保持學費平穩的同時提高畢業率。

2010年，CSU畢業統計報告顯示，耗時六年拿到學位的畢業率是46%。擴大在線課程或許能解決教室空間和學生數量沖突的瓶頸問題。2013年9月，一份遞交CSU董事會的調查研究顯示，整個教育系統中困于空間瓶頸的課程數量達到1，300門。

去年，CSU通過法律要求所有在線課程可以通過CourseMatch獲得。今年夏天，所有CSU的學生可以獲得由全美教授開設的710門課程。隨著越來越多的課程可以在CourseMacth上獲得，CSU大一的學生在本部就可以選修CSU洛杉磯校區教授開設的在線課程，進而完成大學的課程要求。

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12條在線/混合策略助力

高等教育在線管理

麥克拉奇新聞網2014年7月9日報道，隨著大學在線混合課程的繁榮，管理者尚未做好對這些課程數量和質量的管理準備。當天召開的“混合學習會議暨工作坊”總結出有助于大學在線教育管理的12條戰略。

首先，集中在線/混合教育的行政管理方面，推動混合教育的一致性和標準化。第二，成立在線/混合教育咨詢委員會，包括不同院系的教師、管理者、教學設計者、學生、項目主任，以及來自學生支持服務中心的代表。當然，也可以邀請商業人士加入。第三，雇用一名教學設計員，幫助教授實現更有效的在線/混合教學指導。第四，制定一個在線/混合教育政策和程序手冊。將實施在線/混合教育過程中遇到的問題，都整理成一個政策和程序手冊，以確保每個人在實施過程中有一個共同而清晰的預期。第五，編制一本在線/混合教育記事簿，并對客觀數據進行分析。只有記錄真實的數據，在線學習團隊才能和大學的高層管理者分享有價值的觀點。第六，營造教師投入氛圍。大學將在線/混合教育的教師組織起來，一起共進午餐，一起展示教學，教師之間可以彼此分享自己的教學設計，并進一步對自己的教學重新組織。第七，提供教師發展機會。教師們可以組織工作坊和在線教師培訓課程來提高自己的專業能力。第八，為課程的培訓和開發提供經濟支持。第九，在教學設計中運用非常態思維。第十，為在線學習者提供優質的學生支持服務。第十一，同等對待在線/混合教育和面授教學。第十二，確保進行在線課程反思。

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高等教育師生的合作開放課程

教師充當合作學習者

開放教育歐洲在線7月1日報道，針對高等教育領域提出“運用你自己的設備學習（BYOD4L）”倡議的研究顯示，可以在高等教育中應用智能設備進行學習和教學。BYOD4L是由英國教育研發者開發出來的，系通過在私人智能設備上自由運用社交媒體而提出這個創意。在志愿者教師們的合作努力之下，媒體增強學習的共同利益集團（MELSIG）主動承擔BYOD4L倡議。

BYOD4L活動在2014年1月第一次開展，由10名來自不同院系的教師志愿者合作工作5天完成。這10名志愿者有9名來自英國，1名來自澳大利亞。BYOD4L旨在幫助師生促進理解，運用智能設備學習和教學，也為了進一步激發他們去試驗并獲得新的發現。其教學設計的原理大概是基于問題學習理論。針對第一次活動，主要采用了現象學研究方法，運用定量調查工具表收集數據，數據來自所有志愿者教師。通過對結果的分享和討論，提出對教師經驗的深刻觀點，這種經驗或許對其他類似的開放合作學習和其他開放教育活動具有借鑒價值。

http：//openeducationeuropa.eu

在線教育研究報告范文第3篇

政策研究工作基本情況

清華大學一直有著重視戰略發展和政策研究的歷史，改革開放初期成立的教育研究所（現為教育研究院）就是一支重要力量。2000年，學校黨委行政根據“三講”教育中干部師生關于加強學校宏觀思考和戰略研究的建議，決定設立政策研究室，掛靠在黨辦校辦，但作為校級行政部門相對獨立運行。政研室從一開始就定位是校領導班子的研究、咨詢機構，在學校主要領導的直接領導下開展工作。

經過10多年發展，政研室隊伍逐漸擴大，職責日益明晰。主要有三方面：一是研究與高等教育相關的理論和政策、國內外教育領域的發展趨勢和動態，參與學校發展目標和規劃的研究制定，為學校決策提供理論、政策依據；二是參加或負責起草學校黨委行政重要文件和報告；三是在校內外進行調研，組織開展有關教育思想和教育實踐的專題研究，為校領導和中層干部提供決策信息服務。

在工作實踐中，政研室形成了“高度忠誠、高度自覺、高度認真、高度和諧”的優良傳統和作風。高度忠誠，就是忠于黨的教育事業、忠于學校、忠于領導、忠于職守，把服務領導和服務群眾高度統一；高度自覺，就是自覺學習思考，主動研究謀劃，在被動中掌握主動；高度認真，就是嚴謹、細致、深入，替學校把好文字的最后一道關；高度和諧，就是對外加強溝通合作、甘居幕后、甘當配角，內部團結友愛、互幫互助，發揮集體力量。

政策研究能力建設探索

2011年是清華大學建校100周年。面向新百年的發展，學校向政研室提出了加強政策研究能力建設的要求。兩年多來，政研室圍繞政策研究能力建設這條主線進行思考和探索，在保證文稿服務、信息服務的基礎上積極開展專題研究和調查研究，不斷提高辯證思維、戰略思維、創新思維能力，努力為學校戰略決策發揮思想庫智囊團作用。

1.著眼國際國內形勢，開展高等教育發展戰略的理論研究。政研室多次參與中央和國家有關部門的文件起草工作，把理論研究成果直接轉化為有關政策舉措。2011年上半年，政研室參與起草了清華百年校慶有關重要文稿。根據同志提出的堅持“中國特色、世界一流”的發展道路，2012年政研室在起草學校第十三次黨代會報告中，對于把世界一流、中國特色、清華風格有機統一到辦學實踐進行了全面闡述，為凝聚全校的思想共識發揮了積極作用。此外，還從歷史維度和數據挖掘的角度加強對學校發展規律的研究，注重新經驗的總結和概括，為提高學校管理科學化水平服務。

2.圍繞學校改革創新，開展高等教育改革發展的動態研究。2012年，《教育決策參考》連續幾期刊登了大規模在線開放教育的有關內容，引起了學校主要領導的高度重視。此后，政研室先后就在線教育起草了相關的報告、政策研究論文等多篇，從教育、經濟、文化、社會等多視角對在線教育可能帶來的深刻影響作了分析，許多觀點被教育主管部門采納。最近，政研室正組織力量進一步開展在線教育的系統研究。同時，配合學校有關部門開展人事制度改革、教育教學改革、學生社區管理等專題研究。

3.針對社會關注的熱點問題，開展思想文化研究。高校是民族精神和社會道德的守護者，應積極引領社會風尚，承擔好文化傳承創新的任務。為此，前幾年政研室提出建設創新文化的建議，被學校采納。時任校長顧秉林院士在百年校慶大會上的發言就以清華精神為主題，強調面向未來大力弘揚“人文日新”精神。在陳吉寧校長的高度重視和親自主持下，政研室參與起草了校長致大一新生的公開信和研究生、本科生畢業典禮講話，所提出的“生活獨立、思想獨立、人格獨立”“堅守良知”“懂得堅持、學會放棄”等觀點，都引起了積極的社會輿論。最近開展群眾路線教育實踐活動，政研室按照學校黨委領導的部署，積極開展群眾路線的時代內涵、黨群關系各種表述等專題研究，以澄員干部的一些模糊和錯誤認識。

從我們的探索來看，高校政策研究工作是結合學校實際的戰略性、前瞻性、針對性研究，既不同于教育研究院偏重理論和學術的研究，又不同于機關業務部門和院系偏重事務性的研究，而是把二者聯系起來的應用理論研究；政策研究工作既要緊緊圍繞校領導班子的決策需要，又要保持前瞻性，適度超脫于現實的具體工作；政策研究工作既要加強調查和研究，又要加強基本建設，如隊伍建設、制度建設、信息資料建設；政策研究工作的成果主要體現在“以文輔政”，文稿服務是衡量政研室工作水平的基本標志。

高校政策研究工作的思考與建議

對照建設中國特色新型智庫的要求，高校政策研究工作還有很大差距，面臨著很多困難和挑戰。

1.存在的問題

封閉性。高校的政策研究工作基本上局限在教育范疇和學校內部，經常是“身在此山中，云深不知處”。教育是社會事業的重要組成部分，與其他各項事業有著千絲萬縷的深刻聯系，教育改革發展的很多問題都涉及社會其他領域，甚至是由其他領域的矛盾決定的。高校戰略發展和具體政策也受各方面宏觀政策、社會環境、資源條件等約束。因此，就教育論教育、就學校論學校的政策研究往往無法觸及根本矛盾和關鍵問題，必須跳出教育看教育，從研究選題、機構設置、隊伍組成等方面有所突破。同時，當前我國面臨復雜國際形勢，高校智庫也需要圍繞國家戰略開展研究并作出積極回應。只有打破封閉思維，強化開放思維，高校智庫建設才有出路。

分散性。高校學科齊全、專家云集，這是地方和其他部委的政策研究工作無法比擬的優勢。但是，高校的政策研究力量由于受行政體系制約，處于分散狀態，沒有形成合力和品牌。同一學科領域，各高校基本上是各自為政、單打獨立。在同一學校內部，也是各干各的，缺乏合作。以清華大學為例，像在服務國家決策方面，就有國情中心、農村研究院、經濟研究中心、金融研究中心等一大批研究機構，這些機構的運行往往靠教授個人的聲譽和影響，沒有形成學校的智庫品牌；在服務學校決策方面，教育研究院等院系主要關注學科建設、人才培養、學術研究等工作，教師們項目多、負擔重，參與學校政策研究幾乎完全是義務勞動，缺乏利益杠桿和有效機制來調動他們的積極性。只有改變一盤散沙的局面，建立合作機制、改變評價機制、完善分配機制，高校智庫建設才有強大的生命力。

滯后性。首先是歷史原因，過去一個多世紀包括改革開放30多年來，我國教育發展的基本思路是研究和學習西方，政策研究往往也跟在人家后面，基本沒有突破。其次是客觀原因，主要是教育的長周期性和后效性，使相關的政策研究成效不明顯，超前思考、前瞻謀劃的動力不足。最后是體制原因，我國的教育政策總體上是一刀切的，而教育部的要求通常是適合所有高校，很可能對清華大學、北京大學等一批沖擊世界一流的高校就是一種制約，因為創新本身是對現有政策的突破。我國已是第二大經濟體，將來還會成為第一大經濟體，中國發展的關鍵是中國的教育和人才，再唯美國是瞻已經不能解決中國的問題，必須盡快從跟蹤轉向超越。就像當年美國高等教育對英國、德國模式的突破一樣。只有通過前瞻性的政策研究推動建立中國特色的教育理論和政策體系，為中國夢的教育版提供政策支撐，高校智庫建設才能實現質的飛躍。

2.舉措

為此，我們建議由教育部有關部門牽頭，從以下幾方面采取相應措施：

一是加強教育系統智庫的統籌建設。在全國高校規劃、部署和建設一批新型智庫，多方籌集資源，以立項方式重點支持高校開展與國家發展全局相關的戰略性、前瞻性、針對性政策研究。

二是加強對新型智庫的專題研究。組織高校政策研究部門，深入研究中國特色新型智庫的內涵、功能、體制機制等，發揮對高校智庫建設的理論指導作用。

三是加強對教育改革發展的研究。每年立項1個～ 2個國家教育科學規劃重大課題，組織高校政研部門和其他力量，針對國家教育改革發展中的重大問題作深入研究，每年向社會一份研究報告，長期積累形成品牌效應。

在線教育研究報告范文第4篇

最大收益率的計算公式為：（本周最高價―上周五收盤價）/上周五收盤價。

大盤表現采用滬深300指數在相應計量周期內的變動幅度來計量，超越大盤指機構或所推薦股票的收益率高于同期大盤表現的值。

累計排名榜中剔除了薦股次數不足3次（不含3次）的機構。

西南證券 羅栗

最大收益率：18.49%

三維工程（002469）：公司主營石油石化、煤化工等行業的硫磺回收系統的勘察、設計和工程總承包。其中硫磺回收是公司的核心業務。

2015年1月22日公告，公司收到發明專利證書一項，專利名稱為含鹽廢水的處理方法，專利的取得不會對公司生產經營產生重大影響，但有利于保護公司知識產權，保持技術領先，提高公司品牌知名度，從而提升核心競爭能力。2014年三季報披露，公司預計2014年凈利潤14，593.5萬元至17，025.75萬元，同比增長20%至40%，原因系公司各項經營業務穩步發展所致。二級市場上，該股今年以來的走勢比較穩健，風險點在于前次沒有較大的調整，近期該股突破向上，關注。

孚日股份002083

公司以家用紡織品為主導產業，集國內外貿易、房地產、能源科技等多元產業于一體。未來業績提升，從產業層面來看，短期源于棉價下跌企穩后產業鏈運營節奏恢復正常、補庫存的需求將帶動今年訂單明顯向好，加之毛利率提升的預期;長期來看，海外需求復蘇、加工環節行業整合見效，均構成支撐棉紡織龍頭企業的投資邏輯。

從公司層面來看，在國際市場上，深入實施“深耕日歐美主銷市場，發展多元市場”和“進軍中高端市場”的營銷戰略;在國內市場上，繼續推進品牌體系建設，優化加盟發展模式，提升單店效益。同時，依托海外設計資源，中高端品牌形象升級帶動產品附加值提升，形成毛巾、床品雙輪驅動的增長格局。

捷順科技002609

1月19日晚間，公司業績快報。2014年，公司凈利潤同比增長38%，接近業績預告上限，略超市場預期。公司業績增速相比過去3年有明顯提高，與同行相比競爭優勢進一步擴大是最主要原因，直接表現是收入增速和毛利率提升。其中，第四季度受益新技術產品高速增長，帶動當季業績增速提高。

公司社區O2O采取B2B2C的商業模式，與物業利益一致，產品把握業主剛需，公司有望低成本快速積累百萬級活躍用戶。商業地產和小區兩大入口可以互相促進，并與城市通用戶無縫對接，覆蓋最廣闊的用戶群。公司占據出行和社區兩大入口，在O2O浪潮和物業行業變革的大背景下，業務需求擴張和商業模式升級將不斷落地，公司的價值正迎來重估。

立思辰300010

公司通過與安慶教育局的深度合作，全面打開安慶教育市場，所轄區域共有1700多所中小學，單項合作大大提速，加快了全國的教育戰略的布局進程，也為未來與政府一級合作奠定了基礎，有利于未來模式復制全國。從項目內容來看，包括教育信息化和在線教育平臺建設、實施和后續運營，這將為其未來的B2C業務打下基礎。《2015年中國教育行業信息化建設與IT應用趨勢研究報告》的數據顯示，教育信息化建設十二五規劃開始進入收官階段，2014年中國在線教育市場規模達到824.9億元人民幣，預計2015年將達到965.2億元人民幣。當前公司制定了“云+端+數據+應用”的教育業務發展戰略，重點發展K12教育和職業教育兩大領域，前景向好。

中航資本600705

公司是中航集團旗下唯一的金融控股平臺，目前囊括了信托、金融租賃、證券等金融牌照，未來資本運作想象空間巨大。與此同時，公司定增進展順利，預計今年上半年將可走完全部流程，屆時公司將成為首家實現高管持股的央企，領先的激勵機制勢必為股價提供催化。

業績方面，據機構測算，2014年公司凈利潤大約在19億元左右，位居集團首位，后期背靠中航系軍工資產，依托金融租賃、證券、信托等金融牌照，公司盈利有望超預期增長。由于公司屬于兩市稀缺的軍工金控平臺，市場有望給予溢價，我們因此將公司二級市場目標價定在30元，對應2015年40倍PE，預計該股在3月19日限售股解禁后有望再次迎來主升。

云南鍺業002428

公司無疑是國內鍺產業鏈最為完善的企業，擁有二氧化鍺、區熔鍺錠、鍺單晶、太陽能鍺片、紅外鍺鏡片、紅外鍺鏡頭、光纖用四氯化鍺等幾乎與鍺相關的全系產品，以應對不同市場的需求。

近年來致力于下游鍺產品的開發，經過幾年的建設項目相繼建成投產并進入產能釋放期，光伏級和光纖級鍺產品的利潤占比將不斷提升，我們預期未來三年凈利潤復合增長率達24%。

這幾年來，云南鍺業雖對收購的一些礦山進行了規劃、整理和建設工作，但公司有意識地控制自產鍺的產量，以期充分享受未來可能的鍺價上漲帶來的收益，按現有每年約30噸自產鍺量計算，可以維持約25年的生產所需，未來發展的后勁十足有力。

光迅科技002281

三大運營商均表示，將在2015年繼續加大4G網絡建設投入，使光器件產品維持旺盛需求，具體表現在：第一，大規模的4G基站建設將直接拉動基站側光模塊的需求;第二，4G用戶的增長將加大傳輸網的帶寬壓力，促使運營商對傳輸網的進行擴容，驅動傳輸領域光器件的需求。在行業維持高景氣度的背景下，預計公司主營業務將繼續高增長態勢。

12月29日，公司第四屆董事會第十二次會議審議通過了《關于向激勵對象授予限制性股票的議案》，授予價格為19.52元/股，激勵成本為4458萬元，2014 年-2018年限制性股票成本攤銷分別為134萬元、1610萬元、1548萬元、826萬元和340 萬元。公司此次股權激勵計劃的實施，將對公司長期發展形成積極作用。

長青股份002391

生物質綜合利用產業涉及新能源、環保、農業現代化多個新興領域，是政策重點扶持產業。去年11月國家規劃2020 年全國生物質能發電裝機容量達到 3000萬千瓦，生物質成型燃料年利用量5000萬噸。其中農林生物質發電大概占80%，即2400萬千瓦;按照能源局統計，截至2013年底全國農林生物質發電并網容量為420萬千瓦，則為達到規劃目標，未來7年行業復合增速將達28%，高于光伏和風電，行業發展前景十分可觀。同時公司已投運項目表現優異，大幅領先行業平均水平，已贏在起跑線上。

1月20日，在河北省保定市滿城縣紙制品加工區集中供熱項目論證推選會上，公司在多家企業參與的競爭中勝出，被選定為滿城縣紙制品加工區集中供熱項目的投資方。

三五互聯300051

在線教育研究報告范文第5篇

北京時間7月17日晚間，新東方于美國時間周二盤前2012年度四季度財報，在財報中稱公司于7月13日收到美國證券交易委員會（下稱SEC）關于其可變利益實體（下稱VIE）股權變更的調查函。新東方股價隨之應聲而落。周二收盤報14.62美元，較前一天下跌了34.32％。

更令人意想不到的是，就在第二天，以做空中國概念股而知名的美國渾水公司（Muddy Waters）在網站上了一份近百頁的研究報告，并配有與新東方首席財務官的通話錄音等材料，強烈建議投資者賣出新東方的股票。渾水公司對新東方的主要指責是刻意隱瞞加盟店信息、營業收入財務造假、稅收減免不合理，以及審計出現漏洞等。

新東方股價隨后應聲下跌5.12美元，股價跌破10美元，報9.5美元，跌幅為35.02％。兩日累計跌幅57.32％，創五年新低。

針對渾水的報告，新東方董事長俞敏洪采取了積極回應的態度。他第一時間在新浪微博上對渾水的指責逐一給予了反擊，他表示，“1.新東方沒有私有化退市計劃； 2.盡管本人不喜歡上市，但上市了就必須一心一意經營；3.新東方學校全是直營店，泡泡少兒在一些非直營城市的合作校，只把合作費并入財報； 4.新東方一直守法納稅經營； 5.新東方尊重美國證監委關于VIE調查，努力保護投資者利益； 6.不管發生什么事情，學生和員工利益高于一切”。

隨后，新東方也宣布，包括董事長俞敏洪、首席財務官謝東螢、執行副總裁周成剛、國內業務執行總裁陳向東和高級副總裁沙云龍在內的公司高層人員已通報公司，計劃未來三個月里動用個人資金在公開市場回購最多5000萬美元新東方美國存托股（下稱ADS）。這一舉措使得上周五新東方股票大漲15.27％。

但截至7月26日記者發稿時，新東方收盤價為11.72美元，比消息公布前的股價跌去近半，投資者依然損失慘重。

新東方教育科技集團是由1993年11月16日成立的北京新東方學校發展壯大而來，由一所以出國考試培訓為主的私立教育機構，發展成一家集教育培訓、圖書出版、出國留學服務、職業教育、在線教育、教育軟件研發等于一體的大型綜合性教育科技集團。公司于2006年9月7日在紐約證券交易所正式掛牌上市，成為我國首家在海外上市的教育科技企業。這次遭SEC調查和渾水炮轟的事件，令外界頗為關注，并迅速引起市場上對中概股的又一輪做空風潮。

北京時間7月24日，美國律師事務所Glancy Binkow & Goldberg LLP宣布在加州中部地方法院向新東方發起集體訴訟，其代表的是在2009年7月21日至2012年7月17日之間購買了新東方ADS的投資者。

身在英國的俞敏洪用手機短信的形式回復了《財經》記者的置評請求，他表示，“我現在不想對渾水的觀點發表意見，因為新東方已經進入司法程序，所以我要盡量保持沉默，我的觀點都在我的微博上了”。

禍起VIE

7月11日，新東方宣布簡化北京新東方教育技術公司（下稱北京新東方）的股權結構，以進一步加強公司治理，北京新東方即新東方在國內的可變利益實體（VIE）。該變更已于2012年1月完成，5月已在工商局注冊變更。

據新東方CFO謝東螢在業績會上的解釋，SEC的調查函主要針對北京新東方的股權結構調整的依據是否充分，以及合并報表受影響的情況。

他進一步解釋說，新東方在2002年設立VIE，2006年上市時創始人中的11個均是VIE股東。到目前為止其中10個VIE股東已經離職，沒有或僅持有少量股份，而且基本不涉及到公司管理的任何層面。

去年支付寶VIE事件引發眾多擔憂后，新東方開始審視自身，清理其他10個股東股份，通過無對價協議將VIE股權100％轉移到俞敏洪控制的實體下，而變更之前俞敏洪只占53％。這實質上是在加強VIE結構，本意是為了更好地維護美國上市公司的股東利益。

對于新東方為何主動調整VIE機構，謝東螢解釋說，中國公司VIE股東曾經發生過即使合同明確規定也拒絕簽署的情況，為了避免將來發生類似情況，新東方采取主動調整VIE模式。

謝東螢坦言，“我猜想這是因為SEC認為新東方此次的VIE結構調整與去年馬云支付寶VIE事件類似，但實際上兩者完全是不一樣的。新東方此次的VIE結構調整是光明正大的。”

在新東方的業績會上，謝東螢表示，新東方正配合SEC的調查。7月20日，新東方也宣布由公司董事會成立獨立特別委員會，針對渾水公司于7月18日的有關新東方的做空報告展開獨立調查。委員會由公司三位獨立董事組成，包括李廷斌、李彥宏和楊壯。

新東方在公告中表示，相信渾水的報告有許多事實性的錯誤、誤導性的猜測和惡意的解讀。然而，為了向股東展示公司最大的透明度，該公司董事會決定成立獨立特別委員會以應對指控，在接受調查期間，公司管理部門將全力配合該委員會。

所謂VIE(或稱“協議控制”)結構，是指離岸公司通過與境內實體公司簽訂控制協議，而非股權控制的方式掌控境內實體，成為境內實體的實際受益人和資產控制人。在VIE結構下，境內實體的利益通過控制協議轉給了離岸公司，利益的實際享有者是離岸公司的股東，而境內實體的股東不再享有。