稅延型養老保險有關問題探索

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推出稅延型養老保險的效應分析

（一）增加企業員工福利，獲取個人稅收優惠，實現保值增值參與稅延型養老保險的企業，無需支付額外的費用就可以為員工提供更多的福利，留住現有人才和吸引更多優秀的勞動力。而最大受益者還是個人：一是直接減少了當期的稅收支出的同時，若退休后每月領取的稅延養老金達不到納稅起征點，意味著免稅；二是保值增值。目前，市場上還不存在周期能達到20年甚至30年的理財產品或保障性產品，存入銀行最高也就是5年定期，并且繳納保費所取得的投資收益都歸個人所有，保險公司只收取管理費，這就意味著能獲得跨越多個經濟周期和利率環境的長期的保值增值。

（二）促進壽險業消費模式的改變，帶動保費增長駛入快車道成熟市場的經驗數據表明，當65歲以上老年人口占比接近10%時，年金市場需求旺盛，年金保費將加速增長。美國稅改使年金產品提升壽險總保費15年復合增長率3.5個百分點；日本稅改也帶動年金產品提升壽險總保費20年復合增長率2個百分點。當前，我國65歲以上老年人口占比已超過9%。據招商證券預測，如果上海試點方案成行，將為上海創造130億元年保費收入；若推廣至全國，將達2200億元。而據海通證券測算，在中性估計下，在上海地區推廣5年后，能貢獻行業年利潤約4.1億元；在全國推廣5年后，則約81億元。稅延型養老保險必將夯實壽險保費中長期持續較高增長的基礎，并推動壽險業由“被動消費”向“主動消費”模式轉換。

（三）當期財政收入減少，長遠遞增，且正外部效應巨大稅延型養老保險勢必會造成即期稅收的減少，特別是在績效評價體系被固化和績效無法“遞延”計算的格局下，不利于當前政績的凸顯，并且依靠遠期征稅來彌補也存在較大的不確定性。但是，以犧牲財政收入之眼前利益為特質的稅延型養老保險，政府以較小的成本卻能為社會帶來巨大的外部效應，舒緩了養老的財政壓力，提升了整體養老保障體系的內在品質，實現了個人與政府的“雙贏”。從長遠來看，個稅遞延還會對財政收入產生遞增效用：保費收入的增加會帶來與之掛鉤的營業稅、所得稅的上升；同時帶來的消費刺激促進消費領域的稅收增長，均將對個稅遞延造成個稅減少起到彌補作用。

（四）完善個稅稅制，改善資本市場的投資環境現行個稅稅制未將家庭養老、子女教育、貸款買房等因素考慮在內，造成目前稅負依然較高。推行稅延型養老保險，可以彌補個稅制度的缺憾，一定程度上解決當期“全民納稅”的問題，增強調節個人收入的作用，維護社會公平；而且還可通過社會保障制度籌集必要的社會保障基金，采用轉移支付的方式直接增加低收入者的收入，為其提供一定的生活保障。同時，稅延型養老保險的投資運作與企業年金相似，進一步確立保險公司的主要機構投資者地位，由此為資本市場注入相對穩定的長期增量資金。

（五）拉動內需，改善民生由于對未來的醫療、養老、教育等問題存在較大隱憂，儲蓄存款長期居高不下，消費意愿不強，致使內需增長乏力。目前，醫療和教育問題正在逐步解決，但養老問題依然滯后。稅延型養老保險作為拉動內需的催化劑，將會提高老年人退休后的生活水平，有效地解除后顧之憂，釋放預防性存款，促進當前消費和未來消費。相關資料也顯示，老年人是一個非常有潛力的消費群體。倘若我國退休老年人擁有更多可支配的養老金，加之時間充裕，將成為拉動內需不可忽視的力量。

推出稅延型養老保險的相關問題探討

（一）能否打破壽險業增長困境不少預測認為，稅延型養老保險將推動保費的新一輪增長。但是，短期內延稅政策對保費的直接拉升可能有限，不存在市場樂觀預期的“打破壽險業增長困境”：一是企業、消費者重視和接受需要一個過程。在我國，對壽險的消費大多基于保險公司的前期宣傳和承諾，“被動消費”十分突出，保險深度和保險密度還有待提升。二是目前中產階級占比依然較小，但伴隨著經濟發展，人均收入的增長以及中產階級占比的提升，將為養老保險市場提供廣闊的成長空間。三是資本市場的不規范。投保人的收益取決于保險公司在新業務中拿到足夠的份額并且能夠帶來盈利，必須保證有較高的投資回報、安全性。而當前我國的金融環境還不夠成熟，資本市場波動較大，股市仍然是“政策市”、“政府市”。四是稅延型養老保險涉及面越廣、環節越多。在試點和日后的推廣中，各部門利益的均衡和統一是個難題。五是初期我國擬采用投資限額，卻無收入比例的概念，吸引力有限。六是保險公司存在破產風險。保險公司一旦破產倒閉，投保人將血本無歸。因此，盡管稅延型養老保險能夠開辟新的保險市場，但初期象征意義大過實際貢獻。同時，本世紀初香港推出“強積金計劃”，大多壽險公司蜂擁而至，各家目標市場份額之和是實際市場的數倍，最后不少小公司后悔不已，被迫割肉出售，此教訓應謹記。

（二）陷入“馬太效應”，引發公平性問題只有大型國有企業、知名跨國公司建立的企業年金，其實只是“錦上添花”，而非“雪中送炭”。稅延型養老保險與企業年金一樣會產生“馬太效應”，并讓中高收入群體又找到了一條合理的避稅途徑。實行此種稅收優惠政策，不僅未能消除反而加劇了貧富差距，并將生活水平差距擴大至老年時期，造成更大的不公，與個稅的宗旨相背離。因此，應采取普惠與限額結合的原則，避免“逆向調節”，稅收優惠政策向中低收入群體傾斜，原則上還應該堅持“富人多繳稅”，避免和減少馬太效應的影響。可參照美國401K計劃（不得超過全月收入的15%，上限從2004年的13000美元提高到2012年的17000美元）對投保人每月的“投資額”進行比例限定和總額封頂，與通脹掛鉤，逐步上調稅收優惠上限，但應兼顧財政承受能力，相機抉擇。上海試點初定限額為每月1000元，其中700元用于個人養老保險，300元用于企業年金，且覆蓋機關、企事業單位。但應注意，限額偏低會抑制該保險的需求。同時，應盡可能擴大涵蓋范圍，體現公平性：一是低于個稅起征點的低收入群體，本身就不用納稅，且大多用于日常開銷，稅收優惠形同虛設。政府應給予政策傾斜，如實行財政直接補貼，即在不影響生活水平的前提下，當個人繳費額度達到工資的一定比例或額度時進行補貼。二是“個險團做”的方式進一步加劇了“馬太效應”的產生，將未在職的城鄉居民和沒有固定單位的自由職業者排斥在外，可通過專業養老機構和稅務機關的合作,由街道、行業協會等出面組織投保或者直接將固定抵扣額之內的部分按照其主要稅目的稅率予以退稅。三是對于“中人”而言，由于個人養老年金賬戶建立的時間相對滯后,退休時會遇到積累不足、補充養老保險替代率過低，受惠程度將很低。可借鑒美國401K計劃（對50歲及以上的投保人，401K每年可再增加5500美元），以及參照社保和企業年金中的做法，對于“減免所得稅”的群體，提高稅前列支的保費額度；對于“財政直接補貼”的低收入群體提高補貼額度。

（三）正視稅延型養老保險在解決養老問題中的作用我國所面臨的社會老齡化，家庭和社會養老問題日益突出，“未富先老”風險已經顯現。我國社會基本養老保險水平質量較低，企業年金受眾有限，發展稅延型養老保險可以完善我國“三位一體”的養老保險體系，但這絕不意味著其可以解決所有養老問題，也不能將其用于填補社保支出缺口，否則難以激發投保人積極性。收入較低的群體更加關心的是基礎性的養老保障體系，畢竟對于此類群體而言，若社會基本養老保險還未普遍建立，討論購買稅延型養老保險顯得更多是一種奢望。根據中國人民大學老年學研究所所長杜鵬調研報告顯示，到2010年，66.3%的城市老年人主要依靠養老金生活，而農村僅為4.6%。當前，關鍵是加快我國經濟持續平穩較快的發展和不斷提升人民的生活水平，不斷完善社會基本養老保險體系，拓寬覆蓋范圍，重視為低收入群體、農民工和流動人口群體以及廣大農村人口提供更加普惠和更高標準的養老保障。同時，改變養老體系對于社會基本養老的過度依賴，積極引導企業年金的建立，提升第二、第三支柱養老資金的管理效率，推進“三大支柱”共同發揮對我國養老保障體系的支撐作用，繼而真正確保老有所依。

（四）制度設置上的相關問題1.提前領取和惡意退保。稅延型養老保險具有非強制性的特點，必須嚴格限定在法定退休年齡之前不得提前領取個人賬戶資金或是退保。作為一種商業養老保險，保險合同成立后，投保人可以解除合同，保險人不得解除合同。不允許退保有悖于商業性原則和《保險法》的規定，而且若投保人并非惡意退保，而是應急之需，這樣的規定也不盡合理。倘若任由投保人退保，則難以防范惡意退保，逃脫納稅的行為。美國401K計劃養老金領取條件是：年滿59.5歲；死亡或永久喪失工作能力；發生大于年收入7.5%的醫療費用；55歲以后離職、失業或提前退休。而投保人在59.5歲之前提前取款，其提取的金額要視同為一般收入所得，按20%的稅率預交所得稅，另外還要被征收10%的罰金。但允許借款和困難取款，主要限定于：支付自己、配偶或是需要自己贍養的老人的醫療費用；子女中級以上教育的下一年學費；購買主要住房；避免失去主要住房的居住權。借鑒國際經驗，我國也可以規定提前取款和惡意退保的懲罰性措施。但在投保人為自己或是家庭成員支付巨額醫療費用、學費、房貸等情況下，經過嚴格的審查后，允許提前支取賬戶金額。靈活的支取方式會大大增加居民對稅延型養老保險的青睞。2.最低領取年齡、繳費期和領取期死亡。美國401K計劃規定在年滿70.5歲時，必須開始從個人賬戶中取款，否則將對應取款額征稅50%，以刺激社會的消費。我國無需明確此種最低年齡，更無需采用稅收懲罰措施，但可以規定如果投保人沒有在規定的年齡領取賬戶金額，由其受益人或法定繼承人享有的是經過稅收扣除后的賬戶金額。同時，若在繳費期間死亡,將賬戶余額納稅后,向受益人或法定繼承人給付；若在領取期間死亡，則從身故保險金或是賬戶余額中一次性扣除其尚未繳納的遞延稅金后，剩余部分由受益人或是法定繼承人領取。倘若我國今后開征遺產稅，受益人或法定繼承人還可以享受無需繳納遺產稅的好處。3.重復投保。為了避免投保人通過多種渠道向多家保險公司投保，重復享受稅收優惠政策的行為，應建立統一的管理系統和出單平臺，實現數據和出單系統的對接和稅務信息的共享，以確保投保信息的統一性和唯一性。同時，基于賬戶攜帶與轉化的便捷性,更需建立統一的管理系統與出單平臺，以實現賬戶資金在不同保險公司的轉換，將有利于該險種的推廣。4.產品的標準化、收費的約束性。保單設計上應采取標準化形式，可以使產品利潤得到有效保障。標準化的保單意味著各家保險公司產品的相對一致性，避免了在產品上做文章。而萬能險和分紅險的形式，可使保險公司將開展此項業務的長期競爭力放在帶給客戶長期回報上。同時，提議收費設置上下限，避免相互之間的惡性競爭。5.稅務機關征管能力。我國如果在領取環節征收個人所得稅，則稅務機關必須在單位建立年金后的數十年隨時監控年金的運行，且需保存數十年的個人信息，稅務機關征管能力還有待提高。試點初期，為降低稅收遞延操作復雜性，應確保投保人與被保險人為同一人，且不宜提供以家庭為單位開設賬戶的選擇。

進一步推進開展稅延型養老保險的策略選擇

（一）提高居民的風險意識，從立法層面上確保法律運營環境加強宣傳教育，培養和提高居民的風險保障意識，改善保險人與投保人的關系，加大對保險行業的認知程度，并主動去了解并接受。同時，個人商業養老保險的稅收優惠政策所涉及的稅種主要是個人所得稅和資本利得稅。稅延型養老保險、企業年金與現行稅收規定存在沖突，個人所得稅方面有待修正，特別是對保單的認定、提前領取的懲罰等迫切需要法律規范，以防淪為違法者洗錢的工具。應先立法，全國統一實施，美國401K計劃也是如此。從立法層面上解決稅延型養老保險的法律運營環境，并兼顧保險市場發展水平、監管水平、財政承受能力。

（二）營造良好的投資環境，規劃合適的資金運作機制個人養老金計劃只有依靠發達的資本市場成功運作才能實現穩健性的保值增值，兩者才能形成良性的互動。完善資本市場，加強改革股市的頂層制度設計，創造一個良好的金融環境。應將較大比例的資金配置到風險相對較小的市場，并給予其優先投資的地位；盡快放開投資范圍，擴大在非資本市場上物權、產權、基建項目等領域的投資范圍。同時，借鑒美國401K經驗，簽署保險信托協議，投保人根據保險公司提供的投資組合菜單選擇其偏好的投資標的組合，保險公司收取定額管理費，風險自擔。同時，投保人可根據保險公司的業績和服務態度，有權選擇變更保險公司，以激勵其盈利。

（三）建立養老金信用評級體系，強化投保人購買信心鼓勵各保險公司樹立信用等級的觀念，建立健全我國保險評級體系，借鑒金融評級機構的先進經驗，對稅延型養老保險的承保、保金的保值和增值以及投保人領取養老金等進行監督評級。通過信用評級，減少養老金缺失情況，優化保險資產，減輕投保人購買稅延型養老保險產品的顧慮。

（四）實施嚴格的監管措施，加強互通協作美國401K計劃的監管部門涉及各金融監管機構、稅務局和勞工部，各司其職。我國也應實施嚴格的監管措施，加強對償付能力、公司治理、投資行為和信息披露等方面進行監管，防止有違規操作和養老金不當投資的行為。保險公司要協助稅務部門定期對投保人的個人賬戶進行跟蹤檢查，檢查個人賬戶的保費投入是否符合相關標準，領取養老金時稅收的扣除是否符合規定，嚴防稅收優惠被濫用和國家稅收的流失。

作者：邱峰單位：中國人民銀行鎮江市中心支行