應收賬款中小企業融資論文

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一、應收賬款融資的具體形式

1.應收賬款出售

應收賬款出售，又稱為保理融資，是指企業把由于賒銷而形成的應收賬款有條件地轉讓給銀行，銀行為企業提供資金，企業從而獲得融資的行為。按有無追索權，可以分為有追索權保理和無追索權保理兩種形式。前者是指當銀行提供應收賬款融通資金后，如果應收賬款債務人到期未付款時，銀行在追索應收賬款付款方之外，還有權向保理融資申請人追索未付款款項；后者是指當應收賬款付款方到期未付款時，銀行只能向應收賬款付款方行使追索權。對于生產經營中持有大量應收賬款的企業來說，保理融資使企業有機會獲得基于應收賬款的短期低息資金，支持企業的發展。

2.應收賬款擔保融資

應收賬款的擔保融資是指企業將應收賬款作為擔保，質押給銀行等金融機構以獲取貸款。這種方式通常是與企業的現金流相連接，在企業提供應收賬款擔保取得貸款后，只要企業的現金流進來隨即就將貸款歸還的一種可循環使用的短期貸款。

3.應收賬款證券化融資

應收賬款證券化融資是利用資產證券化融資原理來運作。資產證券化融資是指將某一項目標的資產所產生的獨立的可識別的未來收益(現金流量)作為抵押(金融擔保)，據以在國際資本市場上發行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項目融資方式。

二、應收賬款融資的優勢分析

對于中小企業而言，應收賬款融資具有很大的優勢，主要表現在：

1.能夠緩解銀企信息不對稱和銀行“惜貸”矛盾

應收賬款在企業資產中是屬于變現能力強、風險低的優質資產，其變現能力僅排在貨幣資金和短期投資之后，企業為解決臨時資金緊張，將應收賬款出售給融資機構或以其作質押，銀行等融資機構也樂而為之。再加上應收賬款易變現、易保管，且融資機構可享有追索權，把它作為抵押擔保品，容易被雙方接受，在一定程度上能夠緩解銀企信息不對稱和銀行“惜貸”矛盾。

2.利用應收賬款融資，既能獲得資金又能獲得其他金融服務

因為銀行或專業融通公司在有條件地收取企業應收賬款時，不僅能夠為企業提供融通資金，而且通常還提供催收債款、銷售賬管理、信用銷售控制、信用分析以及壞賬擔保等單項或多項金融服務。融資機構為企業提供銷售賬管理、信用評估和信用管理方面的服務，能夠使企業隨時掌握客戶的資信狀況及市場信息，建立客戶關系，完善銷售渠道，提高企業的銷售能力?？梢哉f，這些金融服務加強了企業應收賬款的管理水平，無形中為中小企業發展提供了動力和支持。

3.應收賬款融資可節約管理成本和融資成本

從管理成本來看，實施這種融資方式后，企業管理跟蹤和催收應收賬款的工作都可轉給融資機構，大大減少了管理成本。從融資成本來看，相對于其他融資方式，應收賬款融資成本較低，以應收賬款出售為例，進行票據貼現時手續通常簡便，花費較低，企業只需與銀行簽訂貼現協議即可。

4.應收賬款融資有助于降低企業經營風險

應收賬款融資有助于降低企業經營風險主要體現在兩方面：一是可降低企業壞賬風險。應收賬款融資是以應收賬款作為擔保品，融資機構有動力幫助企業管理、催收應收賬款，可以在一定程度上減少企業壞賬損失；二是可降低企業的財務風險。應收賬款融資屬于表外融資，即不需要在資產負債表上列報負債就能獲得資金，企業的流動比率和現金比率等短期財務指標就會改善，從而達到美化財務報表、提高企業資信等級和舉債能力的效果。

5.應收賬款融資易于操作

且資金使用期限比較寬松。應收賬款融資不同于吸收民間資本融資和租賃融資等方式，受地域和資金的限制，商業銀行或其它專業融通金融機構都可以操作，各地都可采用，也不同于典當融資方式只可以提供短期臨時性的資金周轉，融資壓力較大，某種程度上會影響企業的正常經營發展，應收賬款融資與之比較則在資金使用期限方面比較寬松。

三、結語

上述分析表明，應收賬款融資作為一種新型融資方式，在諸多方面具有顯著優勢。通過應收賬款融資，中小企業能迅速籌措到短期資金，彌補資金的臨時性短缺，并且這種融資無需增加企業負債，拓寬了企業的籌資渠道。從穩健性財務政策的角度來考慮，通過應收賬款融資，在減少企業壞帳損失和壞賬風險的同時，也補充了企業對短期流動資金的需要。與企業其他的籌資方式相比較，應收賬款融資在沒有增加企業負債的同時又以較低的成本籌集了生產經營所需的資金，籌資的成本相對也比較低，是企業尤其是中小企業的一種理想融資渠道。有鑒于應收賬款融資在企業資金獲得中的優勢和積極作用，中小企業應加強金融知識的學習，積極與銀行和客戶溝通，充分利用應收賬款的融資業務，拓展融資渠道，提高短期資金融通水平。同時要加強對應收賬款的管理，認真分析自身應收賬款的特點和資金需求，提出適合企業資金流動特點和操作方式的融資需求。中小企業應該對不同的商業銀行所提供的應收賬款融資方案作全面的比較，如貼現利率、融資條件、融資期限等，從而選擇適合企業的融資銀行和融資方案進行融資。此外，對已融資的應收賬款還應做好備查記錄，加強應收賬款的后續管理也是不容忽視的。

作者：張志昊單位：山西財經大學