制造業風險論文：制造業風險監管的金融支撐

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本文作者：張輝作者單位：上海電機學院商學院

原材料價格風險管理

一般來說，裝備制造業企業材料成本占制造成本的50%以上。有效控制原材料成本，是企業價格風險管理的重點。要加快資源性生產資料期貨市場發展。我國目前已經推出的裝備制造業產品相關的商品期貨品種有：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、鋼材、白銀、焦炭。與國際期貨市場相比，還缺少：原油、取暖用油、無鉛普通汽油等相關商品期貨。為了完善資本市場運行規則和價格發現功能，需要進一步豐富商品期貨品種，擇機適時、慎重漸進地推出石油、煤炭等各類資源性產品期貨市場，提供原材料價格風險對沖工具。各級證券監管部門應根據企業的實際需求，經常舉辦期貨產品業務培訓班，培養更多合格的期貨人才，推動套期保值等業務的開展。

匯率升值風險管理

這需要裝備制造業企業、銀行、政府部門通力合作，為此，宏觀上迫切需要政府為發展金融衍生工具創造寬松的政策環境，微觀上亟待通過銀企雙方合作實現綜合避險和收益合理化。裝備制造業企業要將人民幣匯率變化作為重要的經濟因素納入到財務分析中，增強應對匯率變化的敏感性，重視風險管理。出口業務中應盡量采用即期收匯方式，或近期結匯，提高預收款比例，或通過選擇出口押匯、出口保理等方式盡快結匯，縮短結匯期限；承接合同時，盡量爭取使用人民幣結算，或者以美元計價而合同以人民幣來簽訂等方式。采用歐元等非美元幣種進行簽約結算，分散風險；進口業務中，盡量采取遠期售匯或分期付款方式拖延付款買匯的時間，少支付購買同等外匯額度的本幣。有條件的企業，也可以在有關合同中加列保護性條款，加入匯率變化的調價公式，降低結匯損失。商業銀行要指導企業規避匯率風險，提供高效外匯服務。適度為企業提供規避人民幣匯率風險的衍生產品，以滿足企業規避匯率風險的需求。①進一步擴大遠期結售匯和掉期交易規模，在風險可控前提下逐步推出更多的金融衍生工具，如：匯率期貨、期權等有效的套期保值工具。②提高裝備制造業企業出口預收貨款可收匯額度和可結匯比例。在保證貿易真實性和出口收匯一致性的前提下，最大限度運用自由裁量權，對裝備制造業企業提供充足的預收貨款可收匯額度，保證企業的資金需求，對于資金密集型的機械設備制造業給予100%的預收款結匯政策。政府應繼續協調推動有關的金融機構，開發更多的匯率避險工具。適度有序放松外匯管理政策，擴大金融衍生產品種類與規模。大力推進人民幣國際化，爭取更多地在國際貿易中實行以人民幣計價結算，這樣就不會存在匯率風險。

價格戰風險管理

外企企業憑借其先期在我國市場上取得的豐厚利潤，以及國外國外金融資本的幫助而占有巨大的資本優勢。為此，我國應加強國內資本對于我國裝備制造業的滲透和控制，壯大我國裝備制造業企業實力，扶持國內的企業與外企的競爭。