網上證券經紀公司設立和運作
前言：本站為你精心整理了網上證券經紀公司設立和運作范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。
[摘要]網上證券經紀公司是一個動態(tài)的概念。因此有的觀點認為，針對傳統(tǒng)證券經紀公司的管理辦法只須稍作調整，完全可以適用于網上證券經紀公司，并不需要專門出臺針對網上證券經紀公司的管理辦法。鑒于我國的國情，我們認為出臺專門的網上證券經紀公司管理辦法還是必要的，但我們在制訂相關的管理辦法和對網上證券經紀公司實施監(jiān)管的過程中，需要充分認識到網上證券經紀公司是動態(tài)概念這一點。與此同時，在對網上證券經紀公司和非網上證券經紀公司實施監(jiān)督和管理方面，如何真正實現公平、公開和公正，在兩者之間求得很好的平衡，從而促進我國證券業(yè)的持續(xù)、快速發(fā)展，是擺在監(jiān)管者面前的一大挑戰(zhàn)。
網上證券交易方式正逐漸為廣大投資者認同和接受，網上證券交易呈現可喜的發(fā)展態(tài)勢。國內的證券公司紛紛投入巨資拓展網上證券交易，IT公司等進入網上證券交易市場的意愿日益高漲，網上證券經紀公司呼之欲出。
2001年有幾項政策信息值得關注，一是中國證監(jiān)會于2001年12月28日公布的《證券公司管理辦法》明確提出，可設立專門從事網上證券經紀業(yè)務的證券公司，同時證券公司可向中國證監(jiān)會申請設立專門從事某一證券業(yè)務的子公司；二是2001年7月30日中國證監(jiān)會主席周小川在“中國證券業(yè)電子商務研討會”上指出，將允許IT公司發(fā)起設立網上證券經紀公司；三是《網上證券經紀公司管理辦法》(征求意見稿)已起草完畢，并多次征求業(yè)內人士的意見和建議；四是2001年10月出臺的《證券營業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)明確提出了“技術服務站點”的概念，這將為我國網上證券經紀公司的設立和發(fā)展創(chuàng)造十分有利的條件。所有這些都預示著我國將出現真正意義上的網上證券經紀公司。
網上證券經紀公司的界定
從美國、韓國、日本、香港、臺灣等海外國家和地區(qū)的情況看，開展網上證券交易的證券經紀公司主要可以分為兩大類，一類是傳統(tǒng)的證券經紀公司，另一類就是所謂的網上證券經紀公司。既然兩者都為客戶提供網上證券經紀服務，那么劃分傳統(tǒng)的非網上證券經紀公司與網上證券經紀公司的標準和依據是什么呢?
傳統(tǒng)證券經紀公司在為客戶提供電話委托、柜臺委托、磁卡委托等交易方式的同時，也為客戶提供網上交易方式；網上證券經紀公司在為客戶提供網上交易方式的同時，也為客戶提供電話委托等其他替代交易方式。兩者的區(qū)別在于，后者以電子信息交換網絡為主要手段。簡單地說，如果一家證券經紀公司以電子交換信息網絡為主要手段向客戶提供證券經紀服務及相關業(yè)務，則其就歸入網上證券經紀公司范疇，
需要指出的是，在美國、韓國、臺灣等海外的證券界，由于發(fā)展歷史等方面的原因，人們習慣于將那些一開始主要借助互聯網絡拓展市場的證券經紀公司界定為網上證券經紀公司。但隨著時間的推移，網上證券經紀公司與傳統(tǒng)證券公司日益融合，兩者之間的界限趨于模糊。
那么，網上交易所占比例不到20％的臺灣網路證券究竟應歸入網上證券經紀公司還是傳統(tǒng)證券公司范疇呢?網上交易所占比例超出60％的金華信銀和數位公誠證券究竟應歸入傳統(tǒng)證券公司還是網上證券經紀公司呢?按照不同的劃分方法，就會得出不同的結論，因此我們在分析網上證券經紀公司時需要注意這一點。
由此可見，網上證券經紀公司是一個動態(tài)的概念。因此有的觀點認為，針對傳統(tǒng)證券經紀公司的管理辦法只須稍作調整，完全可以適用于網上證券經紀公司，并不需要專門出臺針對網上證券經紀公司的管理辦法。鑒于我國的國情，我們認為出臺專門的網上證券經紀公司管理辦法還是必要的，但我們在制訂相關的管理辦法和對網上證券經紀公司實施監(jiān)管的過程中，需要充分認識到網上證券經紀公司是動態(tài)概念這一點。與此同時，在對網上證券經紀公司和非網上證券經紀公司實施監(jiān)督和管理方面，如何真正實現公平、公開和公正，在兩者之間求得很好的平衡，從而促進我國證券業(yè)的持續(xù)、快速發(fā)展，是擺在監(jiān)管者面前的一大挑戰(zhàn)。
1997年，我國個別傳統(tǒng)證券公司開始為客戶提供網上證券交易服務方式，現在已經有約80家證券公司開通了網上證券交易。2001年11月，網上委托交易量占全國股票和基金交易總量的比例為6．17％，網上交易開戶數所占的比例達到9．94％。考慮到2000年網上交易所占比例只有1%這一點，這組數據充分反映了我國網上證券交易發(fā)展速度之快。其中，華泰證券公司等少數證券公司的這一比例已經達到了25％。當然，目前我國還沒有一家真正意義上的純粹網上證券經紀公司。
從業(yè)務范圍看，海外一些網上證券經紀公司所涉足的領域比較寬泛，業(yè)務多元化趨勢明顯。如美國的E*Trade，目前已成為一家“金融超市”，網上證券、網上銀行、網上保險，可謂無所不有。我國金融業(yè)實行的是分業(yè)經營和分業(yè)管理，既然屬于證券經紀公司，因此網上證券經紀公司的業(yè)務范圍不外乎證券買賣、登記開戶、證券的還本付息和分紅派息、證券代保管和鑒證、證券投資咨詢等。其中，網上證券經紀公司的證券投資咨詢業(yè)務資格還需要單獨提出申請，即只有在取得證券投資咨詢業(yè)務資格后，方可開展這方面的業(yè)務。當然，隨著互聯網絡技術和證券業(yè)的發(fā)展，我國證券市場將會出現網上路演、網上直接發(fā)行(DPO)、網上客戶理財、網上投資產品銷售等業(yè)務。我們建議在適當的時機可以考慮允許網上證券經紀公司開展這些方面的業(yè)務。如果將來我國金融業(yè)允許混業(yè)經營，那么真正意義上的“網上金融超市”就會來到我們的身邊。
網上證券經紀公司的設立
設立網上證券經紀公司主要涉及兩個方面，一是網上證券經紀公司的主要出資人或發(fā)起人的資格，二是設立網上證券經紀公司應具備的條件。
一、網上證券經紀公司的主要出資人或發(fā)起人
從海外網上證券經紀公司的情況看，這些公司的主要出資人或發(fā)起人來自各個領域，有證券公司，有IT公司，有資訊服務公司，有工業(yè)類企業(yè)等。還有一些是由自然人發(fā)起設立，吸引風險投資基金投資發(fā)展起來的。
從我國的情況看，證券公司在資金實力、證券專業(yè)人才和投資咨詢等方面擁有明顯的優(yōu)勢，IT公司在信息技術、IT人才等方面擁有一定的優(yōu)勢，因此證券公司和IT公司將成為我國網上證券經紀公司的主要出資人或發(fā)起人?！蹲C券公司管理辦法》規(guī)定，“設立專門從事網上證券經紀業(yè)務的證券公司，證券公司或經營規(guī)范、信譽良好的信息技術公司出資不得低于擬設立的網上證券經紀公司注冊資本金的20％”。
網上證券經紀公司的業(yè)務與商業(yè)銀行、電信公司等有著一定的聯系。但是我國商業(yè)銀行受分業(yè)經營和分業(yè)管理的限制，參股網上證券經紀公司存在著法律法規(guī)方面的障礙。電信公司的對外投資可能也受到一定的制約。目前我國證券公司的股東名單中就很少有電信公司。
我們認為，目前比較可行的做法是，網上證券經紀公司的設立以證券公司為發(fā)起人和主要出資人，IT公司參與發(fā)起，同時吸引其他公司和管理層參股。這是由于IT公司的資本金實力比較差，同時不太熟悉證券經紀業(yè)務方面的流程，作為網上證券經紀公司的第一大股東并不合適。
當然，就證券公司向中國證監(jiān)會申請設立的網上證券經紀子公司而言，《證券公司管理辦法》規(guī)定，證券公司持有股份不得低于51％。證券公司可根據需要設立網上證券經紀全資子公司，或者采取吸收其他股東參股的方式組建網上證券經紀子公司。
二、設立網上證券經紀公司應具備的條件
網上證券經紀業(yè)是一個資金、技術和智力密集型的產業(yè)，設立網上證券經紀公司應具備相應的條件?！蹲C券公司管理辦法》對設立專門的網上證券經紀業(yè)務的證券公司所應具備的條件作出了規(guī)定。我們認為，資本金實力、技術條件和人才資源是設立網上證券經紀公司的主要條件。
1.注冊資本金。證券業(yè)對資金量的要求往往是比較高的，網上證券經紀公司自然也不例外。技術開發(fā)投入，計算機軟、硬件投入，證券從業(yè)人員和專業(yè)技術人才的吸引，服務網點的設立等等，都需要大量的資金投入?？紤]到我國網上證券經紀公司今后一段時間在發(fā)展規(guī)模、客戶數量和客戶資金量等方面的增長會非常迅速，同時網上證券經紀公司所面對的風險和責任比非網上證券經紀公司要大，一旦發(fā)生償付能力方面的危機，影響面往往比較大，會對社會造成一定的沖擊。因此，為了確保網上證券經紀公司的償付能力，保護投資者的合法權益，維護證券市場的持續(xù)發(fā)展，需要對網上證券經紀公司的注冊資本金設置一個“門檻”限制，同時設定網上證券經紀公司財務風險監(jiān)管指標。
在注冊資本金方面，《證券公司管理辦法》沒有作具體的規(guī)定，原先《證券公司管理辦法》(征求意見稿)要求網上證券經紀公司的注冊資本金不低于5000萬元人民幣。我們認為，對網上證券經紀公司注冊資本金要求應適當提高，是否可以考慮將進入“門檻”設置在1億元人民幣?《證券公司管理辦法》規(guī)定經紀類證券公司的對外負債(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的3倍；同時經紀類證券公司在對外負債超過其凈資產兩倍時，必須在3個工作日內報告中國證監(jiān)會，并說明原因和對策。很顯然，這一要求同樣適用于網上證券經紀公司?？紤]到我國網上證券經紀公司的特點，我們認為財務風險監(jiān)管指標要求可以適當提高，即網上證券經紀公司的負債總額(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的280%，同時其流動資產余額不得低于其流動負債余額(不包括客戶存放的交易結算資金)。
2．技術條件。網上證券經紀公司對技術條件的要求相當高，同時又是全方位的。網上證券經紀公司的設立，必須：(1)有符合要求的網絡交易硬件設備和軟件系統(tǒng)；(2)網上證券經紀業(yè)務系統(tǒng)中有關數據傳輸安全、身份識別等關鍵技術產品必須通過權威機構的安全性測評，網上證券經紀業(yè)務系統(tǒng)及維護管理制度必須通過權威機構的安全性認證；(3)具有控制網上證券經紀業(yè)務有關風險的技術、管理和業(yè)務等方面的有效措施；(4)擁有完善的系統(tǒng)故障應急方案，包括信息傳播及委托方式的轉移、數據及系統(tǒng)的恢復措施等；(5)擁有比較完善的技術服務支持體系、技術崗位管理制度、技術風險管理制度、應急管理體系和實時監(jiān)控系統(tǒng)等。網上證券經紀公司所涉及的技術問題比較復雜，專業(yè)性很強，在評估網上證券經紀公司的技術條件過程中，監(jiān)管機構應廣泛聽取技術專家的意見。
3．人才資源。網上證券經紀公司的設立和運作需要多方面人才，證券交易專家、投資咨詢專家、技術和管理人才、法律專家、市場推廣人才等，都是必不可少的。中國證監(jiān)會主席周小川在“中國證券業(yè)電子商務研討會”上強調，網上證券經紀公司的設立需要大量的專業(yè)人才。從我國目前的情況看，證券公司擁有大量的證券交易和投資咨詢等方面的專家，IT公司擁有一批高素質的技術人才。因此證券公司和IT公司共同發(fā)起設立網上證券經紀公司，可以很好地實現兩者在人才資源方面的優(yōu)勢互補。
《證券公司管理辦法》規(guī)定，設立經紀類證券公司，具備證券從業(yè)資格的從業(yè)人員不少于15人，并有相應的會計、法律、計算機專業(yè)人員；設立專門從事網上證券經紀業(yè)務的證券公司，還要有10名以上計算機專業(yè)技術人員并能確保硬件設備和軟件系統(tǒng)安全、穩(wěn)定運行，同時高級管理人員中至少有一名計算機專業(yè)技術人員。我們認為，這一要求適用于所有的網上證券經紀公司，同時要對技術負責人的資格作出專門的規(guī)定和要求。為了吸引和留住人才，應允許網上證券經紀公司實施員工持股計劃和建立股票期權制度。開戶，交易與清算
網上證券經紀公司向投資者提供證券經紀服務，涉及多個方面的環(huán)節(jié)，其中主要的環(huán)節(jié)是：
1．開戶
與傳統(tǒng)證券公司一樣，網上證券經紀公司必須為客戶分別開立資金賬戶和證券賬戶。傳統(tǒng)證券公司主要采取直接開戶方式，即客戶持本人有效身份證件到證券公司下屬營業(yè)部開戶。網上證券經紀公司除了可以通過直接方式為客戶開戶外，還可以通過網絡方式和方式為客戶開戶。
海外網上證券經紀公司的開戶非常簡單，程序基本上是這樣的：(1)從網上證券經紀公司的主頁申請開戶申請表；(2)公司送來開戶申請表；(3)將填寫好的開戶申請表發(fā)回公司；(4)公司發(fā)來交易時需用的用戶ID和密碼。在辦完這些手續(xù)后，只要向網上證券經紀公司匯入一定的錢款，客戶就可以進行交易了。
網上證券經紀公司通過網絡方式為客戶開戶，需要對客戶的身份予以核實。目前，我國電子商務立法明顯滯后，缺乏電子簽名等各方面的法律規(guī)定，因此，網絡開戶方式還面臨一定的挑戰(zhàn)。這就需要尋求商業(yè)銀行、保險公司以及CA認證機構等的支持與協作，利用投資者在銀行的儲蓄賬戶、保險單以及CA認證等第三方權威機構的數據資料，對申請網上開戶的客戶身份加以驗證。
在我國，網上證券經紀公司通過方式為客戶開戶，是一個比較可行并值得推廣的做法。網上證券經紀公司可以委托那些營業(yè)網點多、信譽好的商業(yè)銀行、保險公司、郵局和電信公司等機構開戶。當然，委托第三方開戶，網上證券經紀公司須與被委托方簽訂委托協議，明確雙方的責任、權利和義務，同時明確具體的操作流程。
另外，網上證券經紀公司也可以通過下屬服務網點直接為客戶辦理開戶手續(xù)。服務網點同時還可以承擔與開戶機構聯絡、接受開戶機構客戶資料等職能。
2．交易
網上證券經紀公司開展證券經紀業(yè)務，須向證券交易所申請獨立的證券交易席位。至于證券公司控股的網上證券經紀子公司，我們認為也需要向證券交易所申請獨立的證券交易席位，以便于監(jiān)督和管理。
除了電子信息交換網絡這一主要手段外，網上證券經紀公司還必須為客戶提供電話委托等其他必要的替代交易方式，以切實保護投資者的合法權益。當然，這方面涉及長途話費等問題，需要網上證券經紀公司與電信等部門開展合作；或者是通過銀證合作，充分利用銀行網點的資源，為客戶提供更多的選擇。
網上證券經紀公司還應向客戶提供與證券交易相關的信息查詢服務，包括委托、成交、清算、資金與股份余額等交易相關數據的查詢。同時，應定期向客戶提供書面對賬單。
3．轉托管、撤銷指定交易及銷戶
根據客戶指令，在確定客戶的有效身份后，網上證券經紀公司可以通過網絡方式、方式和直接方式為客戶辦理轉托管、撤銷指定交易及銷戶手續(xù)，具體的做法(尤其是銷戶)與開戶手續(xù)比較類似。
4.清算
網上證券經紀公司應根據相關的規(guī)定，在具備資格的商業(yè)銀行設立客戶交易結算資金專用存款賬戶和清算備付金賬戶。網上證券經紀公司應統(tǒng)一管理客戶交易結算資金賬戶和清算備付金賬戶。網上證券經紀公司與商業(yè)銀行開通客戶交易結算資金自動劃轉系統(tǒng)或銀證轉賬系統(tǒng)，雙方應簽訂合作協議，明確責任、義務和有關的流程。
網上證券經紀公司與客戶之間的證券交易結算資金劃轉可以采取網絡轉賬、電話轉賬和銀行匯款等方式。采取網絡或電話轉賬方式的，客戶的交易結算資金在客戶交易結算資金賬戶與儲蓄賬戶之間通過因特網方式或電話方式進行劃撥，網上證券經紀公司應就此與商業(yè)銀行、客戶簽訂協議。服務網點對于網上證券經紀公司來說，設立有形服務網點是十分必要的。服務網點的設立，可以提高網上證券經紀公司的信用度，開展與證券經紀相關的業(yè)務。與此同時，海外網上證券經紀業(yè)的發(fā)展表明，擁有有形服務網點的網上證券經紀公司，發(fā)展一個客戶的平均成本遠低于沒有有形服務網點的網上證券經紀公司。正因為如此，海外很多原先沒有設立服務網點的網上證券經紀公司紛紛設立相當數量的服務網點。
與傳統(tǒng)證券公司下屬的證券營業(yè)部相比，網上證券經紀公司服務網點的功能應有所調整，規(guī)模趨于減小，表現在服務網點不為客戶辦理現金存款，不辦理柜臺交易和交割，不為客戶提供大、中戶交易室和營業(yè)大廳等經營性的證券交易場所。同時服務網點應突出其在網上交易演示等技術方面的功能。這一定位基本符合網上證券經紀公司的發(fā)展需要。
《證券營業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)提出證券公司可以申請設立技術服務站點，規(guī)定“技術服務站點是證券公司對客戶從事網上證券交易提供技術及相關服務的分支機構”，“申請設立技術服務站點的證券公司應取得網上委托業(yè)務資格”?！蹲C券營業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)同時對設立技術服務站點應具備的條件、申請時應提交的材料、可以經營的業(yè)務作出了相應的規(guī)定。
一段時期以來，我國蘭州、西安等地先后出現了一系列的證券交易“黑市”事件，嚴重損害了中小投資者的利益，擾亂了我國證券市場的正常秩序?？紤]到網上證券經紀業(yè)的特點，監(jiān)管機構應加強對網上證券經紀公司服務網點的監(jiān)管。建立“防火墻”，不允許服務網點與客戶直接發(fā)生現金往來，關注機構的資信情況，同時中國證監(jiān)會的派出機構應定期或不定期地檢查當地的網上證券經紀公司服務網點情況，特別是要防止有人假冒網上證券經紀公司服務網點的名義欺騙投資者。在條件許可的情況下，我們建議可以設立一家從屬于中國證券業(yè)協會或者獨立的專門機構，通過互聯網站及時披露有關網上證券經紀公司服務網點的情況，同時開通電話查詢，方便投資者識別服務網點的真?zhèn)?，以保護投資者的合法權益。另外，監(jiān)管機構要加強對投資者的教育，提高投資者的辨別能力，同時建立投資者舉報制度。
證券交易傭金政策
一段時期以來，證券交易傭金政策一直是一個十分敏感的話題，市場上的猜測和傳聞很多。網上證券經紀公司的出現，必然會引發(fā)我國證券交易固定傭金制度的變革。網上證券經紀公司和傳統(tǒng)證券公司的傭金政策，主要有以下幾種選擇：
1．兩者均實行現行的固定傭金制度。當前，我國固定傭金制度的改革迫在眉睫，允許證券公司根據市場和自身的情況對傭金的收取作適當調整是大勢所趨。網上證券經紀公司出現以后繼續(xù)實行固定傭金制度，顯然不利于網上證券經紀業(yè)這一新興產業(yè)的發(fā)展。因此，這一方案是不可行的。
2．兩者均實行自由浮動傭金制度，不設上、下限，公司可自主決定。海外證券市場，特別是發(fā)達國家和地區(qū)的證券市場普遍采取這一做法。這是我國證券市場今后的發(fā)展方向，但在目前證券業(yè)普遍缺乏自律和規(guī)范的情況下，我們尚不具備完全實施自由浮動傭金制度的條件。一旦完全放開，就必然會導致證券經紀業(yè)的注意力集中于價格競爭，從而忽視服務水平的提高。在這方面，商業(yè)銀行高息攬存、保險公司賠本競爭的教訓值得我們引以為戒。因此，這一方案也不可行。
3．傳統(tǒng)證券公司繼續(xù)實行現行的固定傭金制度，網上證券經紀公司實行自由浮動傭金制度。巨大的反差同樣會引發(fā)我國證券經紀業(yè)的惡性價格競爭，直接和公開的價格競爭受到限制，傳統(tǒng)證券公司就會采取變相和隱蔽的價格競爭，從而對我國證券業(yè)的發(fā)展造成更大的危害，同時不符合證券市場的“三公”原則。
4．傳統(tǒng)證券公司和網上證券經紀公司實行同樣的浮動傭金制度，同時設定上限和下限(即浮動區(qū)間)；或者是實行區(qū)間浮動傭金制度，傳統(tǒng)證券公司和網上證券經紀公司的浮動區(qū)間有所差異。考慮到當前我國證券市場的實際情況，我們認為這一方案是比較切實可行的。這既給證券經紀公司留有一定的余地，同時又符合證券市場的“三公”原則。
總之，在出臺針對網上證券經紀公司的證券交易傭金政策時，需要考慮對原先的傭金政策實施相應的調整。同時，我國證券交易傭金制度的改革可以分階段、分步驟加以實施。當前，為了促進我國網上證券經紀業(yè)的發(fā)展，推動我國證券業(yè)的競爭，我們認為，開始時可以考慮將傳統(tǒng)證券公司的傭金浮動區(qū)間設置在0．2％、0．3％之間，將網上證券經紀公司的傭金浮動區(qū)間設置在0．15％�0．25％之間；在網上證券經紀業(yè)發(fā)展到相當規(guī)模后，對傳統(tǒng)證券公司和網上證券經紀公司實行相同區(qū)間的浮動傭金制度；待證券市場和證券業(yè)發(fā)展到比較成熟和規(guī)范的階段后，就可以考慮實行完全自由浮動的傭金制度。安全性
通過電子信息交換網絡方式買賣證券，其安全性能否得到切實有效的保障，往往是投資者最為關心的問題。網上證券交易的風險，大致包括實時通信線路的穩(wěn)定性，以及下單的可靠性和保密性等。其實從技術上講，相對于電話委托等其他證券交易方式，網上證券交易的安全性還是比較高的。一般人對安全性的擔憂主要源于對技術的不了解和新聞媒體對網絡黑客攻擊的大肆渲染。公務員之家版權所有
當然，風險小并不意味著沒有風險。考慮到網上證券交易所涉及的資金量非常大，對可靠性和保密性的要求比較高，容不得出現一點點的誤差。因此，網上證券經紀公司需要完善相關技術，加強管理。(1)對網上數據實施加密；(2)利用數字簽名的身份認證，防止密碼攻擊；(3)將內部業(yè)務系統(tǒng)與因特網等外部網絡嚴格隔離，并監(jiān)控相互間的信息交換，建立有效的“防火墻”等安全防范措施；(4)建立實時監(jiān)控系統(tǒng)，采取網絡隔離等技術防范黑客攻擊和外部非法訪問；(5)完善應急管理體系和故障恢復手段，采取切實有效的系統(tǒng)備份機制，保證網上證券交易業(yè)務通道的暢通；(6)加強管理，建立嚴格的崗位管理制度和技術風險管理制度，以提高網上證券交易的安全性。
為了保護投資者及網上證券經紀公司自身利益，在接受客戶開戶時，網上證券經紀公司應與客戶簽訂“風險揭示書”，向客戶解釋相關的風險，協議書應采取《合同法》認可的書面形式簽署。同時，網上證券經紀公司應通過入門網站和客戶終端軟件向市場充分揭示風險，包括：(1)所顯示的行情信息可能出現錯誤和偏差；(2)客戶的身份有可能被仿冒，客戶的交易密碼可能遺失或被他人竊?。?3)因為網絡傳輸方面的原因，客戶發(fā)出的交易指令可能會出現延遲、停頓、中斷或數據出錯等情況。
在與客戶交流和接受客戶咨詢時，網上證券經紀公司的工作人員應客觀地向客戶揭示網上證券交易方面的風險，不能故意回避和隱瞞相關的風險，誤導和欺騙客戶。與此同時，網上證券經紀公司還應對客戶進行相關的教育和培訓，提高他們的風險防范意識，幫助客戶及時發(fā)現和排除安全方面的隱患，同時教會他們正確和熟練使用網上交易方式以及電話委托等其他替代交易方式。
此外，網上證券經紀公司還可以借助商業(yè)保險來解決網上證券交易的安全性問題。美國大多數網上證券經紀公司為自己的網上交易客戶提供高額的商業(yè)保險，這在很大程度上消除了客戶對網上證券交易安全性的后顧之憂，極大地推動了美國網上證券經紀業(yè)的發(fā)展。
當然，網上證券交易保險的開展涉及諸多環(huán)節(jié)，我國在這些方面的條件并不是十分成熟，要真正實施還存在不少障礙。(1)涉及不同的機構和企業(yè)。網上證券交易出現安全性問題和運行故障，其責任往往在于電信部門或互聯網服務供應商(ISP)方面。一律由網上證券經紀公司花錢為客戶投保，既不公平，也無力承受；(2)保險費率難以確定。相關的歷史資料和數據的缺乏，安全認證體系和技術標準的不完善，都為費率的確定帶來了挑戰(zhàn)；(3)缺乏相關的法律法規(guī)環(huán)境；
(4)道德風險和道德危害。在我國，與電子商務有關的商業(yè)保險還沒有出現，如果只有少數幾家網上證券經紀公司為客戶投保，就可能會出現有人故意破壞網上證券交易的安全性的現象。
盡管網上證券交易保險的開展還存在多方面的障礙，可它畢竟是今后的發(fā)展方向，符合網上證券經紀公司的長遠利益。我們建議，監(jiān)管機構可以采取扶持政策來鼓勵網上證券經紀公司為客戶投保，爭取電信、保險公司等相關機構和企業(yè)的支持，同時出臺相配套的法律法規(guī)，以推動我國網上證券經紀業(yè)的發(fā)展。
