資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的影響

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1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的種類

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就是企業(yè)中所有資產(chǎn)在內(nèi)，各種資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比例關(guān)系。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一共分為三大類：

（1）資產(chǎn)變現(xiàn)的速度以及該企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)價值的形式

結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的變現(xiàn)速度以及企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)價值形式結(jié)構(gòu)就是該企業(yè)可流動性的資金數(shù)額以及不可流動性資金數(shù)額占企業(yè)總資產(chǎn)的比例關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)可以分析出該企業(yè)的經(jīng)營能力大小還有它的經(jīng)營風(fēng)險大小，根據(jù)對企業(yè)的這種結(jié)構(gòu)分析，我們可以制定出該企業(yè)比較合理的資產(chǎn)比例，然后對該企業(yè)的資產(chǎn)比例進行調(diào)整，這樣企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力會得到一個合理的優(yōu)化，增加企業(yè)的核心競爭力。

（2）企業(yè)資產(chǎn)占用的形態(tài)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)

占用的形態(tài)結(jié)構(gòu)就是企業(yè)中有形的資產(chǎn)以及無形的資產(chǎn)所占企業(yè)總資產(chǎn)的比例關(guān)系。通過這種結(jié)構(gòu)關(guān)系可以分析出該企業(yè)經(jīng)營能力的大小或者是經(jīng)營風(fēng)險的大小。

（3）企業(yè)資產(chǎn)占用的期限結(jié)構(gòu)。企業(yè)資產(chǎn)

占用的期限結(jié)構(gòu)就是該企業(yè)中長期的資產(chǎn)和短期的資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)反映了該企業(yè)資金周轉(zhuǎn)是否存在問題，并且也關(guān)系著該企業(yè)的財務(wù)運營風(fēng)險的大小。

2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵和特征

企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有以下三個特征：整體性、動態(tài)性以及層次性。

（1）整體性：企業(yè)的資產(chǎn)包含多種形態(tài)，每種形態(tài)有都是企業(yè)資產(chǎn)的一部分，每種形態(tài)都有自己的獨有功能，但是又共同為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展服務(wù)，所以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有整體性。

（2）動態(tài)性：在企業(yè)運營中，資產(chǎn)比例是不斷變化著的，資產(chǎn)各種形態(tài)之間的轉(zhuǎn)換成為了企業(yè)資產(chǎn)管理的一種方式。所以企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有動態(tài)性。（3）層次性：企業(yè)資產(chǎn)具有層次性，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就像一棵樹一樣，主干是企業(yè)總資產(chǎn)，接下來的分支就是流動性資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)。然后再根據(jù)這兩大類具體往下細(xì)分。所以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有層次性。

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營的影響

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響包括如下幾種：1、運營風(fēng)險的影響2、收益情況的影響3、流動性的影響4、彈性的影響等等。而且在我們對企業(yè)資產(chǎn)劃分與分析時，我們也必須對該企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量進行有效結(jié)合。

（1）、運營風(fēng)險的影響

企業(yè)面臨的風(fēng)險包括兩種：財務(wù)風(fēng)險以及經(jīng)營風(fēng)險。根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，其企業(yè)運營的風(fēng)險大小也不相同，一家企業(yè)，如果可流動的資金或者短期資金所占總資產(chǎn)的比例較大，則該企業(yè)運營的風(fēng)險較小，因為在企業(yè)發(fā)展過程中不會因為資產(chǎn)的變現(xiàn)速度而影響公司運營。若有形資產(chǎn)所占比例較大，則該企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較小，因為有形資產(chǎn)有實物作為產(chǎn)業(yè)價值基礎(chǔ)。固定資產(chǎn)并不能較快的實現(xiàn)其價值，因為對于固定資產(chǎn)的價值評定并不能進行準(zhǔn)確的市場估計，所以企業(yè)的固定資產(chǎn)并不能較快速度的變現(xiàn)成企業(yè)所需的價值。企業(yè)關(guān)于市場的預(yù)測與市場的變化往往是不相符的，難以達成一致。如果市場發(fā)生了變化，固定資產(chǎn)的價值就會隨著市場的變化而發(fā)生貶值。而無形資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險要比有形資產(chǎn)大得多，因為它存在著固定經(jīng)營成本，不管企業(yè)是否運營，這種固定成本依然存在。

（2）收益情況的影響

企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對收益的影響類型一共有三種：①能夠直接形成收益的資產(chǎn)，比如該企業(yè)生產(chǎn)的商品或者庫房內(nèi)的產(chǎn)品存貨、企業(yè)結(jié)算資產(chǎn)包括企業(yè)對外應(yīng)收的賬款、還有其他的投資資產(chǎn)，比如有價證券等等。其中結(jié)算資產(chǎn)已經(jīng)包括了企業(yè)在運營中的盈利狀況，然而其他的資產(chǎn)則需要在市場中實現(xiàn)，比如企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，只有在市場中銷售出去才能變成企業(yè)可以直接利用的資產(chǎn)。②貨幣是企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果，它對企業(yè)的收益暫時不會起到特別大的作用，一般情況下貨幣的價值不會出現(xiàn)大幅度的波動，但是也不會為企業(yè)產(chǎn)生盈利。③這種影響是企業(yè)在運營過程中產(chǎn)生的非商品的、無形的產(chǎn)業(yè)支出，它們的產(chǎn)生是要抵扣企業(yè)收益的。在企業(yè)運營過程中，這類的項目越多，需要抵扣的企業(yè)收益就越多，所以在企業(yè)的日常運營過程中，應(yīng)該有意識的控制這一類資產(chǎn)的產(chǎn)生，從而降低企業(yè)的運營風(fēng)險。所以，通過對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，增加第一種資產(chǎn)比重，降低另外兩種資產(chǎn)所占比重，有益于企業(yè)運營的利益最大化。但是他們之間比重也必須達到協(xié)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)。

（3）流動性的影響

由于企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的速度不同，從而影響了企業(yè)的周轉(zhuǎn)情況，進而產(chǎn)生了企業(yè)資產(chǎn)的流動性。對于一般情況來講，企業(yè)的流動性跟企業(yè)資產(chǎn)的性質(zhì)有著極大的關(guān)系。流動資產(chǎn)跟非流動資產(chǎn)相比較，流動資產(chǎn)的流動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于非流動資產(chǎn)的流動性。與短期資產(chǎn)相比較，長期資產(chǎn)的流動性比較小。企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)制約著其資產(chǎn)流動性，比如對于貨幣這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來說要比非貨幣資產(chǎn)具有更強的流動性。所以說企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定著該企業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險大小以及企業(yè)的收益性。

（4）彈性的影響

企業(yè)資產(chǎn)的彈性就是隨著市場的波動，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)被調(diào)整的難易程度。在企業(yè)的運營過程中，企業(yè)會隨時根據(jù)市場情況調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但是一家企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會對該企業(yè)的資產(chǎn)彈性產(chǎn)生很大的影響。舉個例子：如果一家企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)所占企業(yè)總資產(chǎn)的比重比較大的話，則該企業(yè)在必要時想要更改其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的難度便會增大，這也就是說，該企業(yè)的資產(chǎn)彈性較小，則該企業(yè)在市場改變的情況下，經(jīng)營風(fēng)險也會隨之增大。同理，若該企業(yè)資產(chǎn)金融資產(chǎn)所占企業(yè)總資產(chǎn)的比例較大，則該企業(yè)就會比較容易隨著市場改變調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而該企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力就越大，企業(yè)資產(chǎn)彈性就越大。金融資產(chǎn)對于其他的資產(chǎn)形式來說，比較便于轉(zhuǎn)變成其他的資產(chǎn)方式，通過與其它形式資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行交易的方法來改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重，所以說只有金融資產(chǎn)才能隨時轉(zhuǎn)換變成其他類型的資產(chǎn)，其他的資產(chǎn)類型，包括實物資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等等都是不能隨意轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)。因此，一個企業(yè)的資產(chǎn)彈性大小可以用該企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中金融資產(chǎn)所占的比重大小來衡量，企業(yè)的金融資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重越大，則該企業(yè)的資產(chǎn)彈性就越大；反之，該企業(yè)金融資產(chǎn)比重越小，則資產(chǎn)彈性就越小。在企業(yè)發(fā)展中，持有更多的金融資產(chǎn)會給企業(yè)帶來更多的發(fā)展機會，但是持有過多的金融資產(chǎn)也會使企業(yè)喪失過多的投資和周轉(zhuǎn)所帶來的利益，從而影響企業(yè)資產(chǎn)的收益性。企業(yè)資產(chǎn)的彈性大小決定著企業(yè)能否在需要時及時地調(diào)整企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由于資產(chǎn)彈性太小，企業(yè)無法馬上滿足臨時支付的業(yè)務(wù)需求，則會為企業(yè)帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險；如果企業(yè)的資產(chǎn)彈性過于巨大，企業(yè)將會產(chǎn)生許多并沒有運用到的資產(chǎn)，從而失去了資金周轉(zhuǎn)帶來的利益，造成企業(yè)不必要的損失。所以，在企業(yè)運營過程中，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身日常運營情況制定出一套適合自己的運營方案，根據(jù)自己的特點，將企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理化，控制企業(yè)合理的資產(chǎn)彈性，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更多的機會。

4、資產(chǎn)的質(zhì)量對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)劃分的影響

每一家企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量是不一樣的，所以對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的劃分和計算資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營的影響必須考慮到該企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。如果一家企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，比如該企業(yè)的資產(chǎn)中存在著很多的待攤費用、未處理的流動資產(chǎn)損失、為處理的固定資產(chǎn)損失等等資產(chǎn)，而且在企業(yè)總資產(chǎn)中這些資產(chǎn)占有很大的比例。并且通過一些數(shù)據(jù)可以反映出該企業(yè)的不同資產(chǎn)的質(zhì)量，比如：“短期投資跌價準(zhǔn)備”反映了“短期投資”的資產(chǎn)質(zhì)量、“壞賬準(zhǔn)備”反映了“應(yīng)收帳款”的資產(chǎn)質(zhì)量，“存貨跌價準(zhǔn)備”反映了“存貨”的資產(chǎn)質(zhì)量、“長期投資減值準(zhǔn)備”反映了“長期投資”的資產(chǎn)質(zhì)量。企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量也影響著企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的劃分和對企業(yè)經(jīng)營的影響。資產(chǎn)的質(zhì)量好壞也會對企業(yè)運營過程中對于風(fēng)險的估算、收益的好壞還有企業(yè)本身具有的資產(chǎn)彈性的分析結(jié)果造成偏差。舉個例子：如果不考慮我們生產(chǎn)的產(chǎn)品存貨的“跌價準(zhǔn)備”，則企業(yè)獲得的實際收益一定會比預(yù)料的偏低，如果在運營過程中沒有考慮到壞賬準(zhǔn)備等等因素，那么企業(yè)得到的實際利益還是會比預(yù)料的偏低，企業(yè)在資產(chǎn)計算時沒有對企業(yè)作壞賬準(zhǔn)備，一旦出現(xiàn)壞賬現(xiàn)象，則容易造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)狀況。這就是為什么我們在分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)過程中一定要把資產(chǎn)質(zhì)量考慮在內(nèi)的原因，資產(chǎn)質(zhì)量的估算是為了防止企業(yè)對自身資產(chǎn)分析結(jié)果出現(xiàn)錯誤，導(dǎo)致企業(yè)對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)做出錯誤的調(diào)整。所以我們在對企業(yè)作資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析時一定要采用科學(xué)、全面、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒ǎ瑥亩玫揭粋€準(zhǔn)確的分析結(jié)果，對企業(yè)做出正確的調(diào)整。

作者：孟東熠 單位：大連財經(jīng)學(xué)院