財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案范文第1篇

關(guān)鍵詞 企業(yè)管理；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F253.7

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1007-7316-（2014）02-

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中，籌集、分配、應(yīng)用資金的活動(dòng)，就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中所出現(xiàn)的阻礙企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些不確定性因素，就是所謂的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程當(dāng)中，受到一系列不確定因素與不可控因素的影響，從而使得企業(yè)財(cái)務(wù)的預(yù)期收益和實(shí)際收益出現(xiàn)差距，進(jìn)而使得企業(yè)失去機(jī)會(huì)，或者是會(huì)讓企業(yè)承受一些經(jīng)濟(jì)上的損失，這就是所謂的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分成狹義上的和廣義上的，企業(yè)在籌資時(shí)期所會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中因?yàn)椴淮_定性因素和不可控因素可能造成的損失就是企業(yè)廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

（一）混亂的財(cái)務(wù)管理關(guān)系

所謂的財(cái)務(wù)管理關(guān)系混亂指的是企業(yè)分公司和總公司、子公司和母公司、內(nèi)部的一系列部門(mén)間，在管理、分配、應(yīng)用資金上面臨權(quán)責(zé)不夠清晰的現(xiàn)狀，這使得資金的利用效率大大地降低，從而威脅著資金的安全性和完整性。

（二）不夠合理的財(cái)務(wù)管理策略

造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因就是財(cái)務(wù)管理的策略不當(dāng)，當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)策略不夠嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)、太過(guò)主觀化，這就難以避免財(cái)務(wù)管理策略出現(xiàn)失誤，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)比較低

當(dāng)前，不少企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員防范風(fēng)險(xiǎn)的觀念比較差，他們的綜合素質(zhì)比較低。在以往比較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)實(shí)施計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，財(cái)務(wù)管理也只是賬目上的管理，跟現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行比較，顯得單純化。由于受到傳統(tǒng)意義上計(jì)劃經(jīng)濟(jì)處理會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)思想的限制，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)當(dāng)中不少的財(cái)務(wù)管理人員難以跟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要相適應(yīng)，尤其是控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較低，亟需要提高他們的綜合素質(zhì)。

（四）比較復(fù)雜的財(cái)務(wù)管理環(huán)境

法律環(huán)境、資源環(huán)境、文化風(fēng)俗環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境，以及市場(chǎng)環(huán)境等是財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必須依靠這一系列的環(huán)境，可是風(fēng)險(xiǎn)因素涵蓋在這一系列的環(huán)境當(dāng)中，這不利于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。并且這一系列的環(huán)境是不斷發(fā)展變化的，它具有復(fù)雜性和多樣性，倘若企業(yè)忽視了這一系列的環(huán)境因素，要么是不能夠適應(yīng)環(huán)境的改變，那么企業(yè)就會(huì)面臨財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

二、規(guī)避財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）企業(yè)內(nèi)部的規(guī)避對(duì)策

1.提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)

根據(jù)當(dāng)前形勢(shì)下財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)比較低的情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行定期的培訓(xùn)，以切實(shí)提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，其中，財(cái)務(wù)軟件知識(shí)、計(jì)算機(jī)操作、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)，以及財(cái)務(wù)職業(yè)道德是培訓(xùn)的內(nèi)容。與此同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，以使財(cái)務(wù)管理人員善于結(jié)合財(cái)務(wù)環(huán)境進(jìn)行合理的判斷，進(jìn)而大大地減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.健全崗位責(zé)任機(jī)制

第一，注重審計(jì)監(jiān)督，倘若發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)地進(jìn)行解決，并且對(duì)有關(guān)的職責(zé)人員進(jìn)行追究。第二，注重價(jià)值管理思想的強(qiáng)化，且要聯(lián)系企業(yè)的實(shí)物管理。第三，企業(yè)設(shè)置財(cái)務(wù)管理一定要適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，從而有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第四，立足于企業(yè)的現(xiàn)狀，對(duì)財(cái)務(wù)崗位進(jìn)行合理的設(shè)置，將崗位的職責(zé)清晰化。

3.完善內(nèi)控機(jī)制

健全的內(nèi)控機(jī)制能夠使得崗位的職責(zé)清晰化，確保資金的完整性和安全性，并且將資金的利用效率大大地提高。以財(cái)務(wù)管理作為視角，內(nèi)控機(jī)制可以嚴(yán)格地控制企業(yè)的成本，防止企業(yè)在生成信息、決策財(cái)務(wù)方面發(fā)生重復(fù)性工作的現(xiàn)象，并且可以對(duì)財(cái)務(wù)人員的行為進(jìn)行約束，從而使得財(cái)務(wù)人員的辦事效率提高。

（二）企業(yè)外部的規(guī)避對(duì)策

1.創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)前，一系列的預(yù)警信號(hào)會(huì)出現(xiàn)，像是信譽(yù)度下降、太過(guò)依靠貸款、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下滑、競(jìng)爭(zhēng)能力下降，以及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等，在出現(xiàn)這一系列的預(yù)警信號(hào)的時(shí)候，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員一定要迅速地反應(yīng)，根據(jù)預(yù)警信號(hào)的不同實(shí)施不一樣的應(yīng)對(duì)策略。而創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是基礎(chǔ)，只有如此，才能夠及時(shí)地應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.健全財(cái)務(wù)決策制度

企業(yè)管理人員在決策財(cái)務(wù)的過(guò)程中，一定要系統(tǒng)地思考一系列的影響因素，為此，應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建財(cái)務(wù)決策制度，以使財(cái)務(wù)決策的可操作性和精準(zhǔn)度大大地提高。企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的財(cái)務(wù)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)決策目標(biāo)進(jìn)行確定，應(yīng)當(dāng)在全面地思考財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)決策，再通過(guò)一系列的數(shù)學(xué)方法和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析策略，選擇最為理想的決策方案，并根據(jù)財(cái)務(wù)管理階段的不同，應(yīng)用不一樣的財(cái)務(wù)分析方法和策略，以保障財(cái)務(wù)決策的合理化和科學(xué)性。與此同時(shí)，在實(shí)施決策方案的時(shí)候，一定要結(jié)合外部風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，實(shí)施有效的監(jiān)督，以保障方案的落實(shí)。

3.關(guān)注宏觀環(huán)境的改變

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跟宏觀環(huán)境是相聯(lián)系的，倘若宏觀環(huán)境出現(xiàn)了改變，那么就可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面地探究宏觀環(huán)境，把握它的規(guī)律，進(jìn)而制定有效的對(duì)策，且以此作為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方法和方式進(jìn)行協(xié)調(diào)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的適應(yīng)性，進(jìn)而規(guī)避由于宏觀環(huán)境的改變而出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，一定要立足于企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)進(jìn)行分析，并且建構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，進(jìn)而將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失最小化和有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1] 國(guó)艷茹.談關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的分析[J].商情（財(cái)經(jīng)研究）.2008（02）.

[2] 武亞峰.信用社財(cái)務(wù)管理問(wèn)題分析及對(duì)策研究[J].時(shí)代金融.2011（06）.

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案范文第2篇

杠桿收購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為了取得財(cái)務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金時(shí)，增加了破產(chǎn)機(jī)會(huì)或普通股盈余大幅變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)增加時(shí)，一旦企業(yè)息稅前盈余下降，不足以彌補(bǔ)高額的固定利息支出時(shí)，企業(yè)每股盈余下降得更快，甚至?xí)鹌髽I(yè)破產(chǎn)，這就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所在。如何防控杠桿收購(gòu)融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是決策的關(guān)鍵問(wèn)題。

杠桿收購(gòu)融資研究研究綜述

對(duì)于融資方案，陳亞萍（2008）總結(jié)了KKR公司融資方案。王祥木、王英（2006）、李明昌、孫震（1998）等人將杠桿收購(gòu)融資財(cái)務(wù)模式分為以下幾種：典型的杠桿收購(gòu)融資模式、杠桿收購(gòu)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整模式、杠桿收購(gòu)控股公司模式和策略性杠桿收購(gòu)模式。對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，戈俏梅（2002）對(duì)杠桿收購(gòu)高負(fù)債的弊端進(jìn)行了分析，還指出杠桿收購(gòu)的成功與否取決于企業(yè)能否有豐厚的回報(bào)去彌補(bǔ)巨額成本；朱殿柱（2003）認(rèn)為收購(gòu)時(shí)機(jī)、收購(gòu)策略、高息債券和高負(fù)債都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的因素。對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，很多學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出優(yōu)化控制，其中被普遍認(rèn)同的是“標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)控制-動(dòng)態(tài)模型優(yōu)化控制體系”。該方法是對(duì)收購(gòu)引起的喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立一組風(fēng)險(xiǎn)大小測(cè)定指標(biāo)，作為控制公司舉債的標(biāo)準(zhǔn)，將公司喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)控制在安全范圍內(nèi)。

文獻(xiàn)中案例分析較為淺顯，理論分析主要集中在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，又無(wú)實(shí)證分析，用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析方法進(jìn)行實(shí)證分析的幾乎沒(méi)有。本文從此角度切入，選取了著名的 KKR收購(gòu)RJR NABISCO案例，搜集財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。把理論和實(shí)證相結(jié)合。

KKR收購(gòu)RJR NABISCO融資風(fēng)險(xiǎn)分析

一、KKR收購(gòu)RJR NABISCO財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。

一是經(jīng)營(yíng)杠桿分析。經(jīng)營(yíng)杠桿（DOL）指息稅前利潤(rùn)（EBIT）變動(dòng)率相當(dāng)于業(yè)務(wù)量（S）變動(dòng)率的倍數(shù)。

DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔS/S）=Tcm/EBIT

Tcm是貢獻(xiàn)毛收益總額。因?yàn)門(mén)cm=EBIT+a（a指固定成本總額），只要企業(yè)有盈利，DOL就大于1。DOL越高說(shuō)明其息稅前利潤(rùn)隨銷(xiāo)售變化的程度越高，銷(xiāo)售增長(zhǎng)，EBIT以DOL倍增長(zhǎng)；如果銷(xiāo)售下降，EBIT以DOL倍下降。所以DOL越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。

經(jīng)計(jì)算可得，收購(gòu)之后1989、1990年的DOL分別為-2和2.2，息稅前利潤(rùn)在1990和1991年分別較上一年上漲12.9%和17.0%?？梢钥闯霾徽撌窍⒍惽袄麧?rùn)的變化幅度還是DOL在1990年到1991年都有一個(gè)明顯的上升，從1992年后又趨于平穩(wěn)。這說(shuō)明收購(gòu)后，企業(yè)在1990、1991年的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大。企業(yè)在1990年遇到了財(cái)務(wù)困境，這也證明了這一點(diǎn)。

二是財(cái)務(wù)杠桿（DFL）分析。杠桿收購(gòu)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)杠桿（DFL）上，是指每股盈余（EPS）隨息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度。

DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I）

其中I是債務(wù)利息總額， DFL越大，對(duì)權(quán)益資本變動(dòng)的影響越大，融資風(fēng)險(xiǎn)越高。

根據(jù)融資時(shí)候指定的還款安排和未來(lái)盈利預(yù)測(cè)，可以計(jì)算出KKR收購(gòu)RJR NABISCO后的DFL值。從中可以知，在收購(gòu)后的1990、1991年融資風(fēng)險(xiǎn)較大（DFL分別為10.84和3.07），之后隨著利息的償付慢慢降低，從1992年的2.5下降到1998年的1.0。所以公司應(yīng)在1990、1991年加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。而且這是基于公司可以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。如果收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)，那融資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。1990年的財(cái)務(wù)困境證實(shí)了這一點(diǎn).

第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析。

本文用標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)控制法，用幾個(gè)不同的指標(biāo)分析KKR收購(gòu)RJR NABISCO后償債風(fēng)險(xiǎn)的控制程度：

一是利息所得倍數(shù)。利息所得倍數(shù)=付息及納稅前收益/債務(wù)利息。此指標(biāo)衡量了公司對(duì)其債務(wù)有多大的償付能力，一般該指標(biāo)宜大于1小于3。KKR收購(gòu)RJR NABISCO后，根據(jù)預(yù)測(cè)，1989到1993年的指標(biāo)符合要求，而1994年之后的利息所得倍數(shù)超過(guò)3。從此來(lái)看，公司前幾年債務(wù)償付能力較好，而后幾年摘取的伸縮性很小。況且前幾年的支付能力是在預(yù)計(jì)收益都能實(shí)現(xiàn)的前提下。如果預(yù)期收益沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，那還是有利息償付的風(fēng)險(xiǎn)。

二是最大現(xiàn)金支付率。最大現(xiàn)金支付率=可獲得最大現(xiàn)金凈流量/債務(wù)本息支付額。如果小于1，公司喪失償債能力，陷入償債危機(jī)?？晒景炎杂涩F(xiàn)金流量設(shè)定為預(yù)計(jì)償還的本金額。所以很容易陷入償債危機(jī)。

二、財(cái)務(wù)困境與KKR杠桿收購(gòu)關(guān)系分析

導(dǎo)致KKR收購(gòu)RJR NABISCO之后的財(cái)務(wù)困境的因素很多，那么財(cái)務(wù)困境究竟和杠桿收購(gòu)這種收購(gòu)方式之間的關(guān)系有多大呢？下圖反映了KKR杠桿融資的過(guò)程以及導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境的途徑。

從圖可看出，KKR收購(gòu)RJR NABISCO融資分為兩階段：一是完成對(duì)RJR NABISCO75%的股權(quán)收購(gòu)，二是后續(xù)融資。但融資之間的依賴關(guān)系導(dǎo)致了現(xiàn)金流的脆弱性。此案例中，第二階段公開(kāi)發(fā)行新債券受挫，導(dǎo)致1991年2月到期的一筆過(guò)橋貸款面臨無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，為了利用RJR NABISCO良好融資信譽(yù)降低融資成本，獲得較低的債券利率，KKR在收購(gòu)協(xié)議中預(yù)設(shè)了一個(gè)垃圾債券重設(shè)條款。垃圾債券市場(chǎng)崩盤(pán)也使得本來(lái)就緊張的現(xiàn)金流趨于崩盤(pán)。

為什么RJR NABISCO的現(xiàn)金流如此不堪一擊？公司把自由現(xiàn)金流量設(shè)定為預(yù)計(jì)償還的本金額，這降低了現(xiàn)金流的靈活性。那緊張的現(xiàn)金流與杠桿收購(gòu)融資又有什么關(guān)系呢？本文認(rèn)為導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張以及最終崩潰的原因可以歸為三個(gè)：高昂收購(gòu)價(jià)、過(guò)高杠桿率、變化無(wú)常經(jīng)營(yíng)環(huán)境。如下圖：

財(cái)務(wù)危機(jī)的深層原因來(lái)自KKR高昂的收購(gòu)價(jià)格和畸形的融資結(jié)構(gòu)。上世紀(jì)80年代后期美國(guó)杠桿收購(gòu)市場(chǎng)上，很多急功近利LBO資金涌入，專門(mén)經(jīng)營(yíng)LBO機(jī)構(gòu)籌集的資金超過(guò)可行需求，導(dǎo)致激烈競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。KKR收購(gòu)RJR NABISCO從最初的94美元提升到109美元。這使得KKR不得不依賴于債務(wù)融資來(lái)完成收購(gòu)。高度的杠桿大大縮小了計(jì)劃現(xiàn)金流量和債務(wù)設(shè)施之間變動(dòng)范圍，幾乎沒(méi)有給公司留下什么緩解不利環(huán)境壓力的空間。這導(dǎo)致了最終現(xiàn)金流的崩潰。

結(jié)論與建議

一、杠桿收購(gòu)融資這種收購(gòu)方式確實(shí)增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些可以通過(guò)DOL、DFL、最大現(xiàn)金支付倍數(shù)、最大現(xiàn)金支付率等指標(biāo)顯示出來(lái)。所以杠桿收購(gòu)企業(yè)在收購(gòu)之前應(yīng)該進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)分析，運(yùn)用金融技術(shù)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、當(dāng)高昂的收購(gòu)價(jià)格由債務(wù)融資且趕上了不利的經(jīng)營(yíng)環(huán)境時(shí)，杠桿收購(gòu)后的現(xiàn)金流將面臨危機(jī)。這是杠桿收購(gòu)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因。所以，在競(jìng)購(gòu)時(shí)候，如果發(fā)現(xiàn)因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致交易價(jià)格虛高，應(yīng)果斷放棄，避免過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

三、高度的杠桿大大縮小了計(jì)劃現(xiàn)金流量和債務(wù)設(shè)施之間變動(dòng)范圍，幾乎沒(méi)有給公司留下緩解不利環(huán)境壓力的空間。這導(dǎo)致了最終現(xiàn)金流的崩潰。所以收購(gòu)企業(yè)應(yīng)避免杠桿過(guò)高，應(yīng)給現(xiàn)金流留出一定變動(dòng)空間。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案范文第3篇

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，我國(guó)企業(yè)面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也變得更加多樣和復(fù)雜，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響也愈漸加深，這已成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題，進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的必然要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的趨勢(shì)。

［關(guān)鍵詞］

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資

0引言

隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)所面臨的形勢(shì)也越來(lái)越嚴(yán)峻，競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，也面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有著至關(guān)重要的作用。全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序，企業(yè)所面對(duì)的外部環(huán)境業(yè)更加繁雜，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生使證券市場(chǎng)頻頻受創(chuàng)，使上市公司面臨更大的挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋物流公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的現(xiàn)實(shí)意義主要有：①有利于保護(hù)公司投資人和債權(quán)人的利益，投資人和債權(quán)人在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的需要事前信息；②合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析可以幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)把握財(cái)務(wù)問(wèn)題，并實(shí)施相應(yīng)措施。

1中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)遠(yuǎn)洋）成立于2002年1月8日，是中遠(yuǎn)集團(tuán)全資控股的子公司，是居于中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的國(guó)際化的第三方物流企業(yè)，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務(wù)物流、國(guó)際船舶及供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)閲?guó)內(nèi)外客戶提供全程的解決方案，以品牌經(jīng)營(yíng)的船舶業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所占份額超過(guò)50%。中遠(yuǎn)物流在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，與40多家國(guó)際貨運(yùn)企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，形成了遍及全國(guó)、輻射全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。下面用表1和表2分別說(shuō)明中國(guó)遠(yuǎn)洋2012-2014年的年度利潤(rùn)和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。根據(jù)表1和表2可以得出中國(guó)遠(yuǎn)洋主要的杜邦財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，見(jiàn)表3。從這3個(gè)表中可以得出，中國(guó)遠(yuǎn)洋的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、銷(xiāo)售情況都在大幅度的萎縮，這與整個(gè)行業(yè)的狀況是分不開(kāi)的。資金籌資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋在籌集資金過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其籌資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是籌集不到企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的資金，二是不能按時(shí)還本付息。投資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋投資后可能無(wú)法取得收益的可能性。中國(guó)遠(yuǎn)洋是一家綜合性質(zhì)的服務(wù)企業(yè)，提供物流行業(yè)所需的包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)热^(guò)程的服務(wù)。由于物流行業(yè)本身的特殊性，及在企業(yè)資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問(wèn)題，成為物流企業(yè)提高效益的重中之重。物流企業(yè)如果要維持正常的經(jīng)營(yíng)，就必須按時(shí)的收回資金。由于中國(guó)遠(yuǎn)洋面對(duì)的是廣大的物流市場(chǎng)，客戶的信用程度不同，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場(chǎng)資源，中國(guó)遠(yuǎn)洋提出了很多優(yōu)惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導(dǎo)致資金的回收率和回收速度直接影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

2中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響，因此，必須根據(jù)公司的實(shí)際情況采取相關(guān)措施，提出科學(xué)的應(yīng)對(duì)方案，可以建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、建立科學(xué)的籌資規(guī)劃制度和科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制。資金投資是影響中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素，如何選擇合適的投資項(xiàng)目，如何降低企業(yè)的資金使用成本，如何增加資金的流動(dòng)性，如何構(gòu)建科學(xué)合理的投資項(xiàng)目計(jì)劃都是中國(guó)遠(yuǎn)洋要考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。就當(dāng)前的情況來(lái)看，中國(guó)遠(yuǎn)洋的資金投資欠缺合理的投資規(guī)劃，導(dǎo)致項(xiàng)目收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，因此必須從市場(chǎng)的角度出發(fā)，建立科學(xué)的物流項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)機(jī)制。資金回收是引起中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，其可以采用完善的措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如完善應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制、完善客戶信用評(píng)價(jià)體系、建立完善的財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)機(jī)制。

3結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的財(cái)務(wù)信息分析，可以得知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。它既可以給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也可以給企業(yè)帶來(lái)收益。中國(guó)遠(yuǎn)洋應(yīng)該采用多種方式來(lái)處理風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的影響。如，盡量使用資金變現(xiàn)，增加應(yīng)收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現(xiàn)金流；通過(guò)重整財(cái)務(wù)改變現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化財(cái)務(wù)體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進(jìn)行債務(wù)重組和資產(chǎn)更新等各種方法措施，使中國(guó)遠(yuǎn)洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰(zhàn)略，吸引優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，以獲得資金。

作者：高宇晨 單位：西北大學(xué)現(xiàn)代學(xué)院

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案范文第4篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范；控制

中圖分類號(hào)： C29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

一企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題,都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中,只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征,才能采取針對(duì)性措施防范和控制。歸納起來(lái),企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要具有以下特征:

1、客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義有兩方面:一方面企業(yè)作為一個(gè)財(cái)務(wù)主體必然面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制不穩(wěn)定并可能帶來(lái)財(cái)務(wù)損失,因此必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制。另一方面企業(yè)作為一個(gè)財(cái)務(wù)主體必然面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的,因此,企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí)不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn),而應(yīng)本著成本效益原則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi)。

2、不確定性。風(fēng)險(xiǎn)作為一種現(xiàn)象,其存在是客觀的、確定的,然而具體到某一事件,風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生以及程度強(qiáng)弱又是不確定的。從風(fēng)險(xiǎn)的不確定性可以得出風(fēng)險(xiǎn)的可控制性,由于具體風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和程度受有限因素的影響,如果對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素充分了解并有效控制,則可以控制具體風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和程度。

3、收益性和損失性。風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的,即風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高,風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在促使企業(yè)改善管理,提高資金利用率。因而可以說(shuō),收益性與損失性是共存的,風(fēng)險(xiǎn)即意味著損失也孕育著機(jī)遇。

4、系統(tǒng)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程,并體現(xiàn)在各種財(cái)務(wù)關(guān)系上,是財(cái)務(wù)系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理,內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不順

在我國(guó),資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因,我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)財(cái)務(wù)決策缺乏嚴(yán)肅性

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前,我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象,由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如在固定資產(chǎn)投資決策中,有的企業(yè)由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者個(gè)人自身素質(zhì)不高等原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益,投資無(wú)法按期收回,為企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)企業(yè)賒銷(xiāo)比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制

從20世紀(jì)90年代起,我國(guó)市場(chǎng)已逐步由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成為買(mǎi)方市場(chǎng),企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷(xiāo)現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加,三角債在當(dāng)時(shí)一度成為企業(yè)的通病。一方面由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中,對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷(xiāo),造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,直至成為壞帳。另一方面資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用,嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

(一)提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外,企業(yè)無(wú)法對(duì)其施加影響,但并不是說(shuō)企業(yè)面對(duì)環(huán)境變化就無(wú)所作為。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。

(三)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程控制機(jī)制

1、事前控制。在對(duì)某一方案進(jìn)行決策之前,既需要考慮獲得的收益,又要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因的客觀分析,制定相應(yīng)的管理措施,以保證風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能有效地應(yīng)對(duì)。

2、事中控制。對(duì)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。通過(guò)健全各種規(guī)章制度來(lái)防范財(cái)務(wù)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,運(yùn)用分析方法,直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況,及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)活動(dòng),控制偏差并制定出新措施。

3、事后控制。首先,企業(yè)應(yīng)及時(shí)總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn),以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析資料作為評(píng)價(jià)、指導(dǎo)未來(lái)財(cái)務(wù)管理行為的依據(jù),制定今后風(fēng)險(xiǎn)管理的方向和措施。其次,對(duì)于已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),要建立風(fēng)險(xiǎn)檔案,總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),避免同類風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生。

(四)用各種財(cái)務(wù)技術(shù)及財(cái)務(wù)策略,努力降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是事先預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性,分析和判斷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件和影響程度,對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)程度超過(guò)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力,而且是很難掌握的財(cái)務(wù)活動(dòng)予以回避。

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略具體有兩種情況:一種是在風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小或基本上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的方案,這實(shí)際上降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及風(fēng)險(xiǎn)損失的程度;二是在風(fēng)險(xiǎn)方案的實(shí)施過(guò)程中,如果發(fā)現(xiàn)不利情況,應(yīng)該及時(shí)調(diào)整方案或終止方案的實(shí)施。

2、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略。企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法回避或在從事某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)必然會(huì)面臨某些風(fēng)險(xiǎn)時(shí),首先考慮到的是采取事前的預(yù)防措施,即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略。它是指企業(yè)事先從制度、決策、組織和控制等方面來(lái)提高自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,并采取相應(yīng)的措施,防止風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生。

3、風(fēng)險(xiǎn)分散策略。分散風(fēng)險(xiǎn),主要指企業(yè)采取多角經(jīng)營(yíng)、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)多元化、吸引多方供應(yīng)商、爭(zhēng)取多方客戶以分散風(fēng)險(xiǎn)的方式。

4、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過(guò)某種手段把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其它單位承擔(dān)的方法。主要有以下幾種方式:

(1)保險(xiǎn)法。即企業(yè)事先向保險(xiǎn)公司定期交納一定的保險(xiǎn)費(fèi),當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí),被保險(xiǎn)企業(yè)可以從保險(xiǎn)公司取得一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償,從而風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司承擔(dān),大大提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性,可見(jiàn),保險(xiǎn)法的實(shí)質(zhì)是將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司。這種方法是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的重要方式,一般要求企業(yè)財(cái)務(wù)人員通過(guò)權(quán)衡保險(xiǎn)成本與可能獲得的效益,來(lái)決定是否選用保險(xiǎn)法這一策略以轉(zhuǎn)移可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失。

(2)合同法。即在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中,通過(guò)簽訂有關(guān)合同,明確合同雙方在一定期限內(nèi)的權(quán)利和義務(wù),以便將一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。在委托代銷(xiāo)活動(dòng)中,通過(guò)簽訂委托代銷(xiāo)合同,明確規(guī)定代銷(xiāo)單位應(yīng)于代銷(xiāo)后及時(shí)或定期報(bào)送已銷(xiāo)售商品的清單,并將貨款凈額及時(shí)匯入企業(yè),以及雙方所采取的代銷(xiāo)方式。尤其是在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的條件下,企業(yè)通常可以與銀行或外匯經(jīng)紀(jì)公司以及證券公司等簽訂遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨合約、外匯期權(quán)合約,對(duì)外幣業(yè)務(wù)進(jìn)行保值,以分散由于匯率變動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

5、風(fēng)險(xiǎn)自留策略。當(dāng)企業(yè)既不能避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,也無(wú)法分散或轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),只能以自身的財(cái)力來(lái)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失,采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)自留策略。

6、風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)策略。企業(yè)應(yīng)當(dāng)與相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)建立防止連鎖倒閉的共濟(jì)組織,每一位參加者自愿繳納一定數(shù)量的資金,當(dāng)關(guān)系到企業(yè)倒閉不能收回欠款的債權(quán)時(shí),可根據(jù)繳納金額的比重,以無(wú)利息、無(wú)抵押、無(wú)保證條件予以貸款,幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān),避免企業(yè)倒閉余波的震蕩。

參考文獻(xiàn)

[1]張敦力.風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理研究[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2002.

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案范文第5篇

1、文獻(xiàn)綜述

（1）國(guó)內(nèi)外對(duì)中小企業(yè)的界定國(guó)外不同的國(guó)家劃分標(biāo)準(zhǔn)不同。如巴西采用雇用人員標(biāo)準(zhǔn)，而斯里蘭卡則采用設(shè)備投資標(biāo)準(zhǔn)。劃分標(biāo)準(zhǔn)相同，但具體值區(qū)間不同，如同為雇員人數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，澳大利亞取值區(qū)間為[0，500]、巴西為[5，520]。不同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或取值區(qū)間。如英國(guó)的制造業(yè)、建筑和采礦業(yè)采用雇員人數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，而零售業(yè)則采用營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)；同為雇員人數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，就取值區(qū)間而言，制造業(yè)為[0，200]，而建筑和采礦業(yè)為[l，25]。我國(guó)中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷(xiāo)售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)制定，中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的上限即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下線。

（2）國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理綜述在美國(guó)小阿瑟•威廉姆斯和理查德•漢斯合著的《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》一書(shū)中，把風(fēng)險(xiǎn)定義為“在給定的情況下和特定的時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果間的差異?！辈町愒酱?，風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，差異越小，風(fēng)險(xiǎn)就越小。若有多種結(jié)果，則每一結(jié)果有其相應(yīng)的概率。如果只有一種結(jié)果，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言。在我國(guó)，中小企業(yè)是指經(jīng)營(yíng)規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè)，其對(duì)應(yīng)的概念為大型企業(yè)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在中小企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無(wú)法控制因素的作用，使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而形成經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)性或可能性。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論概述

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類按其財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)也稱融資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)因借入資金而給財(cái)務(wù)管理帶來(lái)的不確定性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要組成成分。投資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。資金回收風(fēng)險(xiǎn)，是指由轉(zhuǎn)化時(shí)間和金額的不確定而造成的風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)，是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)和管理帶來(lái)的不利影響。按其可控程度分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征客觀性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。并存性。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的，在一定條件下，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，反之，收益就越低。不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是意外事件發(fā)生的一種可能性，由于影響財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此無(wú)法準(zhǔn)確確定企業(yè)即將面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。可估計(jì)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)觀測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等加以估計(jì)，這就說(shuō)明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是完全不可捉摸?？煽匦?。如在籌資過(guò)程中可以通過(guò)對(duì)自身資本結(jié)構(gòu)加以控制，避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的全過(guò)程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上，在多個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。隱蔽性。由于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其他經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并存，這就使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上隱蔽起來(lái)。激勵(lì)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在會(huì)促使企業(yè)采取各種措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益，激勵(lì)企業(yè)發(fā)展。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及其分析

1、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

由于中小企業(yè)本身具有規(guī)模小、產(chǎn)品單一、自有資金不足、管理基礎(chǔ)弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、融資渠道有限等的特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。目前中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為融資渠道狹窄，融資困難，資金嚴(yán)重不足。

2、中小企業(yè)在規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的措施及成效

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，注重健全企業(yè)的內(nèi)部控制。企業(yè)逐漸樹(shù)立了正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，企業(yè)董事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、管理層、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、內(nèi)部審計(jì)部門(mén)、企業(yè)員工均在控制風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮了應(yīng)有的作用，全力協(xié)作識(shí)別企業(yè)內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度的建立，使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度化和系統(tǒng)化。實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理、科學(xué)決策、化解風(fēng)險(xiǎn)、提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。注重分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及變化，提高了適應(yīng)能力和應(yīng)變能力?，F(xiàn)在企業(yè)逐漸制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)地調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變財(cái)務(wù)管理方法，以此降低了環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、中小企業(yè)在規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面存在的不足

（1）財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)普遍不高，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不夠，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好、用好資金，企業(yè)就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)度對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一把雙刃劍，合理的負(fù)債運(yùn)作，有利于降低企業(yè)的資本成本，并且能夠給股東帶來(lái)利益。反之，如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)無(wú)度，安排不當(dāng)，就會(huì)加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)的負(fù)債規(guī)模，使財(cái)務(wù)成本加大，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)就會(huì)加重，甚至有可能會(huì)加速企業(yè)破產(chǎn)、倒閉的進(jìn)程。一般地，資金結(jié)構(gòu)的合理比率為自有資金為40％左右，借入資金及其他資金為60％左右；流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率大約為2∶1。以山東青能動(dòng)力股份有限公司2014年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為例。應(yīng)收賬款的余額較大，卻沒(méi)有提取壞賬準(zhǔn)備，這不符合謹(jǐn)慎性原則。會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%計(jì)提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42％的部分是屬于兩年以上沒(méi)有收回的帳款，這部分應(yīng)收款的可回收性是值得懷疑的。

（3）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)與內(nèi)部各部門(mén)之間以及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性根本無(wú)法得到保證。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法及其防范對(duì)策

1、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要方法

（1）分散法通過(guò)企業(yè)之間的聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資等方式，將風(fēng)險(xiǎn)分散出去。

（2）回避法企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案可能給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，在保證財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（3）轉(zhuǎn)移法企業(yè)通過(guò)某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的方法。

（4）降低法企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

2、對(duì)策

（1）提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，培養(yǎng)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人才知識(shí)型的財(cái)務(wù)人員不僅要求掌握專業(yè)知識(shí)，而且要求具備一定的計(jì)算機(jī)知識(shí)和現(xiàn)代管理方法；不僅要有高尚的敬業(yè)精神，而且要有進(jìn)行信息處理和分析的能力。因此中小企業(yè)應(yīng)該努力提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，培養(yǎng)財(cái)會(huì)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)成為財(cái)會(huì)人員的自覺(jué)行為。

（2）建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，它主要由一組定量財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成，通過(guò)計(jì)算中小企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，進(jìn)而起到預(yù)警的作用。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制充分利用了中小企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的資料和報(bào)表，以其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、財(cái)務(wù)狀況表和財(cái)產(chǎn)目錄等資料為依據(jù)，對(duì)中小企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，從財(cái)務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（3）加大政府扶持力度，緩解中小企業(yè)的資金問(wèn)題，增強(qiáng)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目或存貨大幅度減少時(shí)，說(shuō)明企業(yè)貨款回收情況比較好，產(chǎn)品積壓較少，企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力；相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于凈利潤(rùn)時(shí)，投資者就應(yīng)高度警惕，這種情況將使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力下降，也容易形成潛在的損失。中小企業(yè)融資難、費(fèi)率高是引發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流緊張、資金鏈斷裂可能性加大的主要因素。但是在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)的貸款，融資綜合費(fèi)率高、風(fēng)險(xiǎn)大，因此必須要采取有效措施，才能緩解矛盾。

四、結(jié)論