股權結構設計原則
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股權結構設計原則范文第1篇
一、 來自內(nèi)部的風險與規(guī)避
(一)盈利模式風險與規(guī)避
互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)最大的風險是沒有一定的盈利模式。有些人自認為某種技術可能會成為一種新的商業(yè)模式的時候就會選擇創(chuàng)業(yè),而實踐的結果可能是無法實現(xiàn)盈利。許多互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式容易效仿,當一些人看到別人的成功以后,可能就會模仿成功者而選擇創(chuàng)業(yè)。但是互聯(lián)網(wǎng)上簡單地克隆別人已經(jīng)成功的模式,其結果可能是創(chuàng)業(yè)的失敗。
那么,如何規(guī)避盈利模式創(chuàng)新的風險呢,通常所采用的方法就是頭腦風暴法,它是通過小型會議的組織形式,讓所有參加者在自由愉快、暢所欲言的氣氛中,自由交換想法或點子,并以此激發(fā)與會者的創(chuàng)意及靈感,使各種聯(lián)想在相互碰撞中激起腦海的創(chuàng)造性“風暴”,幫助創(chuàng)業(yè)者集思廣益,實現(xiàn)創(chuàng)新。
(二)股權結構風險與規(guī)避
來自于創(chuàng)業(yè)者內(nèi)部的另外一個風險就是股權結構的風險。許多創(chuàng)業(yè)團隊,在條件艱苦的創(chuàng)業(yè)初期,創(chuàng)業(yè)者們同心同德,一同打拼,不分彼此。但是當創(chuàng)業(yè)取得一定的成功,財富有了一定積累的時候,卻因為分配不公或權利不等而產(chǎn)生矛盾,甚至分道揚鑣,各立門戶,合作伙伴成了競爭對手。
為了避免這種情況,在創(chuàng)業(yè)初期應該設計股權結構。一種是“一股獨大”的不對稱結構,另一種是股權相當?shù)膶ΨQ結構。
(三)企業(yè)內(nèi)部管理風險與規(guī)避
1、財務風險與規(guī)避
對于初創(chuàng)業(yè)可能面臨的財務風險有:資金結構不合理,負債資金比例過高,導致企業(yè)負擔沉重,償付能力不足;固定資產(chǎn)投資缺乏科學性,在創(chuàng)業(yè)初期盲目購置固定資產(chǎn),占用資金太多,短期內(nèi)無法產(chǎn)生投資回報;企業(yè)賒銷比例大,應收賬款缺乏控制;企業(yè)存貨結構不合理,存貨周轉率不高。為了防范財務風險,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應建立和不斷完善財務管理系統(tǒng),以適應不斷變化的財務管理環(huán)境,企業(yè)應設置高效的財務管理機構,配備高素質(zhì)的財務管理人員,健全財務管理規(guī)章制度,強化財務管理的各項基礎工作。
2、人力資源風險與規(guī)避
人力資源風險主要表現(xiàn)在初創(chuàng)企業(yè)在人才結構設計上存在缺陷,在人才的招聘和使用中出現(xiàn)失誤,結果導致企業(yè)的勞資矛盾、企業(yè)的商業(yè)機密或資產(chǎn)被剽竊,甚至企業(yè)員工集體跳槽等。發(fā)生這種情況,對企業(yè)而言相當于發(fā)生一次地震。有時給企業(yè)造成的損失是無法挽回的。所以,創(chuàng)業(yè)者應該把握以下幾點:首先,在人才結構設計上要合理,一般是少量的高端人才,稍多的中間層次的人才,更多的底層操作人員。初創(chuàng)企業(yè)的高層管理人員應本著少而精的原則。對少數(shù)高端人才應該以薪金和期權的方式進行激勵,中間層次的人才以薪金和業(yè)績獎金的方式,而底層的操作人才按崗位設計工資并加以績效考核。
3、決策風險與規(guī)避
是指在關鍵決策活動中,由于主客體等多種子選手不確定因素存在,而導致決策活動不能達到預期目的的可能性及其后果。為降低決策風險,企業(yè)應建立良好有效的決策機制。適當?shù)姆謾?可以使企業(yè)決策者集中精力于企業(yè)的重大決策事項,避免因為決策事項過于集中于企業(yè)高級決策機構,而導致的決策失效;建立有效的決策監(jiān)督機制,可以防止企業(yè)決策者濫用決策權,或者由于道德風險而產(chǎn)生的決策風險;減少管理層級,可以減少決策信息的損耗和延遲,增加決策的及時性和準確性。
二、來自外部的風險與規(guī)避
互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)還會面臨來自于創(chuàng)業(yè)組織外部的風險。
(一)技術發(fā)展風險與規(guī)避
對于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)來說,雖然盈利模式是最關鍵的問題,但是也并不是說有了明確的盈利模式,技術就再不重要了。事實上,許多盈利模式與互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展和應用是密不可分的。
當技術發(fā)展了,技術的商業(yè)化應用會導致市場需求的變化,創(chuàng)業(yè)者如果漠視這種變化可能就會由此產(chǎn)生風險。當然也不能盲目迷信技術,如果技術雖然先進,但卻不能解決人們的實際問題,那么這種技術就是空中樓閣。所以在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中,既要關注技術,關注技術發(fā)展對市場需求的推動作用,同時又不能迷信技術,不能陷入單純追求技術的自我陶醉中。
(二)市場變化風險與規(guī)避
前所述及的技術發(fā)展風險是由于新技術的出現(xiàn),改變了人們的生產(chǎn)生活方式,市場需求必然隨之發(fā)生變化,由此帶來市場變化的風險。還有一種市場變化的風險是在技術并沒有發(fā)生變化的情況下,人們的需求發(fā)生了變化,從而導致市場的變化?，F(xiàn)在盛行的博客并不是什么新技術,早在1990年代,就有一些網(wǎng)站在做博客了,但直到現(xiàn)在,博客這一互聯(lián)網(wǎng)“古老”技術才成為互聯(lián)網(wǎng)的“新寵”,這完全是人們的需求變化所致。當人們對以信息檢索為主要方式的所謂第一代互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)習以為常后,當人們在滿足了檢索信息的需求以后,更渴望被發(fā)現(xiàn),更渴望在互聯(lián)網(wǎng)上實現(xiàn)自己在傳統(tǒng)方式下無法實現(xiàn)的自我價值。于是博客成為人們自主各種信息的“場所”。廣告主利用博客投放廣告,企業(yè)利用博客為企業(yè)的產(chǎn)品進行宣傳。在人們主張自我、個性張揚的今天,市場的變化更多來自于消費需求的變化。能夠預見甚至引導這些變化就意味著抓住了未來的商機。而漠視消費需求的變化可能就會遭遇被市場淘汰的風險。
(三)市場不確定性風險與規(guī)避
所謂不確定性風險是事先無法預知的風險。在創(chuàng)業(yè)過程中,并不是所有風險都是可以事先預知的。因為,企業(yè)運行的外部環(huán)境是動態(tài)的,無論是政策的變化,供應鏈的變化以及其他因素導致的外部變化,或者是偶然事件引發(fā)的變化,對創(chuàng)業(yè)實體都會產(chǎn)生影響,有時這種影響會釀成風險。對于不可預知的風險來臨時,要能夠將風險化解,或者盡可能減少風險損失。
首先在企業(yè)內(nèi)部建立起風險控制與管理的機制,企業(yè)內(nèi)部對供應商、客戶、政府等外部群體形成一套統(tǒng)一的風險監(jiān)測和評估機制,互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其要重視網(wǎng)絡媒體在信息傳播中的作用,并建立對網(wǎng)絡信息傳播的監(jiān)測和反饋機制。這樣往往能讓企業(yè)看到一些無法預知的風險苗頭,促使管理者尋求適用于企業(yè)整體的解決方案。如果執(zhí)行良好,企業(yè)風險控制與管理機制能在危機來臨前釋放企業(yè)的資源和能量,使其有助于風險的規(guī)避和化解。
股權結構設計原則范文第2篇
一、發(fā)達國家管理層收購融資的經(jīng)驗總結
(一)多元化的融資模式
發(fā)達國家的MB0多元化融資模式體現(xiàn)在兩個方面:一是,融資來源多元化,MBO融資來源包括:銀行、保險公司、投資銀行以及其他貸款機構,養(yǎng)老基金、風險投資等機構投資者。二是,融資結構多元化,即債務融資方式、權益融資方式和準權益融資方式在同一案例中同時使用。
(二)合格的戰(zhàn)略機構投資者
戰(zhàn)略投資者在MBO中的主要作用:通過長期投資,促使管理層進行企業(yè)中長期發(fā)展的戰(zhàn)略性重組;通過持有的權益資本,有效參與管理層收購后的重組,并監(jiān)督、約束、控制管理層的經(jīng)營行為,促進企業(yè)治理結構優(yōu)化和收購后重組;通過自身專業(yè)化投資經(jīng)驗優(yōu)勢,減少中小投資者由于缺乏專業(yè)性帶來投資的盲目性。此外,機構戰(zhàn)略投資者還具有資金量大、分散投資等特點,有利于降低投資風險,可以在一定程度上化解個人融資可能帶來的金融風險。
(三)棘輪機制
對于MBO的資金提供者來說,MBO能否成功取決于目標公司管理層的經(jīng)營表現(xiàn)。因此,在融資結構設計時,要考慮對管理層的激勵機制。國外采取棘輪機制,即投資者用來給經(jīng)理層以激勵機制,經(jīng)理層的業(yè)績將決定他們股權份額。
二、我國管理層收購融資存在的問題
(一)融資方式有限且融資結構單一
一是外部借貸融資比重大;二是我國管理層收購缺乏外部權益融資,并且在權益融資和債務融資之間,缺乏轉換工具;三是準權益融資方面的案例沒有。
我國管理層收購的債務融資主要以借貸方式為主,缺乏信用貸款、賣方融資、公司債券、次級票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等融資方式的混合使用,由于可選擇債權人少,無法通過與多個投資者簽訂長期借貸和短期借貸的多元化債務合約,導致融資風險過于集中,尤其是利率風險。
(二)融資行為不規(guī)范
從我國管理層收購的案例來看,很多上市公司并沒有按照《證券法》、《公司法》要求披露重大信息的規(guī)定,在公告中披露管理層收購的資金來源。主要原因包括:一是合法融資來源少,管理層屬于富貴群體,但與巨額的收購資金相比仍然較小,銀行貸款又不可行,且保險公司、證券公司等在開展業(yè)務中又不能為企業(yè)提供直接融資;二是大量資金需求與監(jiān)管不力導致管理層違規(guī)操作。
(三)過多的政府行政干預
由于政府行政干預的存在,在計算并購融資需求量時,不同企業(yè)面臨的情況也存在差異,造成一部分企業(yè)以低價收購目標企業(yè),融資壓力較小,另一部分企業(yè)面臨較重的融資壓力,這阻礙了融資市場的公平發(fā)展。有些地方政府為鼓勵企業(yè)積極進行產(chǎn)權制度改革,對于國有中小企業(yè)MBO,尤其是非上市公司的收購,給予極大支持。
(四)融資風險轉移問題凸顯
金融交易的基本原則是風險與收益的對稱性,通過融資獲得目標公司股權的管理層也是融資的風險承擔者。西方MBO融資的典型案例是:管理層設立一家紙上公司收購目標公司在外發(fā)行股份的90%以上,然后再對股權結構進一步集中,將目標公司與紙上公司合并,保證管理層和中介機構對公司私有化。通過對目標公司的財務結構調(diào)整,使其成為MIBO融資杠桿的最終承擔者。我國MBO案例多是目標公司管理層通過SPC(特殊目的公司)從其他機構或個人融資收購目標公司的控股權。由于我國MBO后管理層平均持股比例僅僅25%,不能實現(xiàn)目標公司的私有化。在目前我國法律法規(guī)不完善、上市公司治理機制不健全的情況下,盡管存在限制性規(guī)定,管理層調(diào)整目標公司的財務結構,融資風險將會最終向目標公司轉移。
三、我國管理層收購融資的對策建議
(一)引進多層次的戰(zhàn)略投資者
我國MBO引入戰(zhàn)略投資者意義在于:減輕管理層的融資壓力與還款壓力,解決管理層收購資金來源的合法化和規(guī)范化問題;通過引入戰(zhàn)略投資者建立國有資產(chǎn)轉讓價格發(fā)現(xiàn)機制,使國有產(chǎn)權轉讓定價趨于公平化、合理化,從而得到政府及相關利益方的認可;戰(zhàn)略投資者推動企業(yè)建立現(xiàn)代法人治理結構,避免管理層收購出現(xiàn)“一股獨大”的弊端,實現(xiàn)體制轉換與機制創(chuàng)新;引入國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的資金,大型企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)權多元化,中小企業(yè)實現(xiàn)完全收購。因此,通過引入戰(zhàn)略投資者的融資方式,將會改變我國現(xiàn)有的MBO融資機制,為我國MBO提供多元化的融資來源,有利于融資結構的優(yōu)化和MBO后企業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展。
(二)開發(fā)并利用新型融資工具
我國管理層收購融資應嘗試新型的融資工具,如優(yōu)先股、可轉換債券等。
(一)優(yōu)先股融資方式
優(yōu)先股可以增加股份的流動性與可選擇性,并減少投資者收益的不確定性。優(yōu)先股融資方式還有利于擴大企業(yè)融資途徑,豐富投資品種,滿足各類風險偏好的投資需求。
(二)可轉換債券融資方式
可轉換債券方式的優(yōu)勢:一是低成本融資,減輕公司財務負擔。二是利用溢價、高價進行股權融資。
(三)減少企業(yè)并購中的政府行為
在企業(yè)MBO中,政府的支持、引導、監(jiān)督和服務都是至關重要。在利益驅使下的企業(yè)、行業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟主體的行為逐漸以市場為轉移,而不是以我國政府最高決策層的意志為轉移。所以,政府要及時讓出市場空間,從市場的主要角色和商業(yè)性競爭中退出,集中各種資源去宏觀調(diào)控各利益主體的行為。
(四)加強融資多元化的結構設計
從技術上看,MBO方案涉及定價、融資、法律及業(yè)務整合四個方面,需要融資中介機構為其提供專業(yè)化、高水準的服務和技術支持。融資中介機構指的是策劃、安排、參與、整合MBO過程的顧問機構,包括投資銀行、律師、會計師、管理顧問、資產(chǎn)評估等。其中,投資銀行起到關鍵作用。專業(yè)投資銀行機構在MBO收購中具有三重角色:一是財務顧問,MBO期間,財務顧問要對公司財務結構、財務監(jiān)控以及公司治理等方面進行管理和控制,以保證企業(yè)的正常發(fā)展;二是股權所有者,即財務顧問投入自己的資本,成為股東,與參與MBO的其他合伙人一起承擔風險;三是股權投資團體的監(jiān)管人。
股權結構設計原則范文第3篇
一、資本擴張與股份制改造
在市場經(jīng)濟中，銀行補充資本既可通過自身經(jīng)營積累，也可進行資本市場融資。經(jīng)營積累主要是通過資本公積、資本盈余和未分配利潤轉增資本的方式，但通過這種內(nèi)部積累來實現(xiàn)資本增量是緩慢的，難以適應銀行發(fā)展的需要。因此，現(xiàn)代銀行主要依靠資本市場融資來擴大資本規(guī)模。國外商業(yè)銀行幾百年的歷史和國內(nèi)股份制商業(yè)銀行案例證明股份制是一種較為理想的產(chǎn)權模式，有著明確規(guī)范的產(chǎn)權關系，使商業(yè)銀行成為法人主體和市場主體。東方銀行要建立以市場為導向、客戶為中心的經(jīng)營機制，必須對現(xiàn)有產(chǎn)權結構進行改革，適當引進外資、民營股份等資本，參與銀行的經(jīng)營與管理，變一元產(chǎn)權為多元產(chǎn)權。在適當?shù)臅r候，東方銀行還可以進入資本市場直接融資，進行股本資金的籌集。有了充足的資本金，核銷不良資產(chǎn)也就有了堅實的基礎，還可以通過收購、兼并、聯(lián)合、托管等多種方式實現(xiàn)資本的有效運營，將銀行擁有的各種形態(tài)的存量不良資產(chǎn)激活為有效資產(chǎn)，從而減輕銀行負擔，迅速改善其經(jīng)營管理，實現(xiàn)產(chǎn)權主體的多元化。產(chǎn)權清晰和多元化對于東方銀行的發(fā)展極為有利，不僅可以拓寬資本融資渠道，還可以改變傳統(tǒng)銀行經(jīng)營中存在的體制問題。傳統(tǒng)銀行的所有者與經(jīng)營者之間的關系往往是一種以行政權力為主導的委托—關系，經(jīng)營者不關心銀行的經(jīng)濟效益，只關心自身職位的升遷。更有甚者，上級委托者與下級經(jīng)營者還有共同“合謀”造成銀行資產(chǎn)隱形流失的情況。產(chǎn)權制度的改革可以使銀行實現(xiàn)自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險和自我約束，從而加強了銀行內(nèi)部的管理。要想取得股份制改造的成功，關鍵是要建立起有效的激勵—約束機制。只有建立科學的激勵機制，充分鼓勵員工努力工作，才可以創(chuàng)造出更多的效益，同時能防止出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，使銀行內(nèi)形成責、權、利結合的良好運行機制。因此，東方銀行走股份制商業(yè)化的改革道路的目標應十分明確，其著眼點就是要于建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度。通過明晰的產(chǎn)權制度和完善的法人治理結構，實現(xiàn)投資主體的多元化，才是防范金融風險，提高經(jīng)營效率的根本途徑，從而切實解決銀行資本金不足的問題，不斷提高銀行自身的競爭力。
二、轉換股本，走徹底的股份制之路
目前東方銀行還是一種由股份合作制向徹底股份制轉變的形式，股份合作制本身有著內(nèi)在不穩(wěn)定性。股份制要求按股份承擔責任享有權利，強調(diào)的是資本的結合；而合作制要求合作經(jīng)營和連帶責任，更強調(diào)人的結合。隨著農(nóng)村合作銀行業(yè)務量的增多，銀行增資擴股擴大銀行規(guī)模時，合作制必然會更容易讓位于股份制。因為，合作制的股權設置實行投資股和資格股的區(qū)分，與現(xiàn)代金融企業(yè)制度不相符；農(nóng)村合作銀行的資格股持滿3年后可以退股，這種資格股的制度安排，容易導致股金不穩(wěn)定，資本基礎不牢靠，難以形成有效的法人治理；不以入股金額多少來確定相應的投票權力，這樣的設置違背了商業(yè)銀行“同股同權"的原則，大股東權益得不到保障，不能體現(xiàn)股東權益之間的公平性。所以，通過徹底股份制實行資本的結合，能實現(xiàn)以個人產(chǎn)權為基礎的資本經(jīng)營，比股份合作制更具有效率。東方銀行目前己經(jīng)成立商業(yè)銀行，因此要完成二次改制，蛻變?yōu)檎嬲默F(xiàn)代金融企業(yè)，并達到“利潤最大化、客戶價值最大化”與“社區(qū)和諧發(fā)展”的追求目標的統(tǒng)一。
三、增資擴股，擴大控股能力
農(nóng)村商業(yè)銀行的出現(xiàn)必將引起一些民營企業(yè)的高度關注，容易出現(xiàn)股權集中把持和少數(shù)股東聯(lián)手控制農(nóng)村商業(yè)銀行的問題；而強調(diào)股權的過于分散，又不利于管理，降低決策的效率；同時，還要處理好內(nèi)部股與外部股的關系，東方農(nóng)商銀行的股東體系既包括自然人性質(zhì)的員工股份，也包括單純的社會自然人和中小企業(yè)法人，如果內(nèi)部職工持股比例太低，將不利于調(diào)動員工的積極性，如果比例過高，又容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制，使外部的監(jiān)督流于形式。因此，在考慮東方農(nóng)商銀行股權結構設計上，應根據(jù)實際情況，采取法人股、內(nèi)部員工股、社會自然人股5．5∶1．5∶3．0的股權分配方案。目前，東方銀行的股權結構是法人股占67．21％，自然人股占32．79％，其中職工內(nèi)部股占9．98％?？傮w看法人股份占主要，自然人占股較少。這一方面說明企業(yè)對東方銀行的經(jīng)營有信心，另一方面也會對東方銀行的貸款投向產(chǎn)生一些影響，要注意不能形成關聯(lián)交易。在法人股中東吳和常熟農(nóng)商銀行各占11．67％，占總股本的23．34％，所占比重較高，使股本有所集中。法人股東中外地企業(yè)較多，這些都說明外地企業(yè)在農(nóng)商銀行的投資意識高于本地企業(yè)。但是從另一角度說，本地企業(yè)和個人入股較少，對于通過入股來進一步提升東方銀行利用本地資源方面是一個缺憾。
四、引進戰(zhàn)略投資，實現(xiàn)雙贏合作
按照世界著名投資銀行摩根士丹利的劃分方法，投資者可劃分為戰(zhàn)略投資者、財務投資者和公司投資者。其中，戰(zhàn)略投資者是在金融領域運作的大型金融企業(yè)，他們尋求戰(zhàn)略合作關系，通過長期持有所進入銀行（或企業(yè)）的股權，以資本合作為基礎，在管理、業(yè)務、人員、信息等諸多方面進行深層次的長期合作。戰(zhàn)略投資者通常指具有資金、技術、管理、市場、人才優(yōu)勢，能夠促進企業(yè)經(jīng)營升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng)新能力，拓展企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求獲得長期利益回報和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展并積極參與公司治理的境內(nèi)外大企業(yè)、大集團，一般委派人有效參與所入股銀行的決策，非常注重在銀行業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略和風險管理戰(zhàn)略決策中發(fā)揮作用，目的是通過產(chǎn)業(yè)整合的手段，改善產(chǎn)業(yè)結構，增強產(chǎn)業(yè)的競爭力以獲取長期的利益回報和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，主要著眼于長期利益和財務利益。財務投機者以獲得資本回報為目的，所持有的投資份額比較小，對投資對象的上市會有一定支持，特別是價值方面的認可，但是在經(jīng)營管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場營銷等方面不一定帶來特別大的影響，他們只關注投資對象的中短期價值，在投資之前就設定各種退出的機制，一旦達到獲利目標或在形勢發(fā)展不利的情況下，就設法撤出投資。公司投資者一般投資規(guī)模很小，投資簡單，無特定投資時限，但可能尋求較快結束投資以套利，大多數(shù)缺乏相關行業(yè)專長和經(jīng)驗，也不要求參加企業(yè)管理、治理。根據(jù)中國銀監(jiān)會規(guī)定：合格的機構投資者是指原則上在5年內(nèi)不轉讓所持財務公司股份的、具有豐富行業(yè)管理經(jīng)驗的外部戰(zhàn)略投資者，其不僅僅應該在資金上、財務上與銀行合作，更重要的是要提供先進的經(jīng)營理念、管理經(jīng)驗、技術和專才，幫助完善風險管理和內(nèi)控機制，改革股權結構，優(yōu)化法人治理結構。目前比較普遍認為：戰(zhàn)略投資者是指能夠通過注入雄厚資金、帶來現(xiàn)代管理方式，促使某個行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的總體運行質(zhì)量產(chǎn)生質(zhì)的飛躍的投資者。
東方銀行在制定增資擴股方案時，應打破僅在現(xiàn)有股東中募股的限制，積極吸收外部素質(zhì)好、實力強的戰(zhàn)略投資者入股，形成由戰(zhàn)略投資者、普通投資者和內(nèi)部員工三大類股東共同構成的股東隊伍?？梢砸M當?shù)氐膬?yōu)質(zhì)民營企業(yè)，以及有資金實力的國內(nèi)投資機構、股份制銀行。在條件成熟的情況下，可將優(yōu)質(zhì)的外資金融機構作為戰(zhàn)略投資者引入。通過與戰(zhàn)略投資者進行股份合作，引進戰(zhàn)略投資者參與改革重組，不僅可以有效地補充農(nóng)村合作銀行的資本金、提高資本充足率、進一步優(yōu)化股權結構，有效解決農(nóng)村合作銀行增資擴股的難題，而且可以借助戰(zhàn)略投資者獨特的戰(zhàn)略地位，吸取他們先進的經(jīng)營管理理念、科學的管理方法和技術以及先進的企業(yè)文化，有助于快速提升東方銀行的經(jīng)營管理水平、業(yè)務創(chuàng)新能力，從而全面提升銀行競爭力。所選擇的戰(zhàn)略投資者，首先，其本身必須具有較好的資質(zhì)條件，擁有比較雄厚的資金、核心的技術、先進的管理等，有較好的實業(yè)基礎和較強的投融資能力，對國際市場有非常深刻的理解，并在業(yè)務上與被投資對象具有優(yōu)勢互補；其次，其應當對目標企業(yè)持股量較大，并能夠長期穩(wěn)定持股，真正關心被投資對象的價值成長，追求長期戰(zhàn)略利益而非短期市場行為，不會因為暫時的獲利而變現(xiàn)；最后，其不僅擅長資本運營，更要精通經(jīng)營管理，能夠參與和改善公司的經(jīng)營管理，提高被投資對象的管理和技術，并與所投資對象結成利益共同體。東方銀行吸收了東吳和常熟農(nóng)商行等作為戰(zhàn)略投資者，應該說滿足了資本擴張的需要，而且對東方銀行的業(yè)務也有所助益，幫助東方銀行開展了相應業(yè)務，在人力資源上也獲得了支持。不過，東吳、常熟農(nóng)商行與東方銀行在性質(zhì)和經(jīng)營方面基本一致，這些銀行的投資更多的可能是解決其自身投資收益和風險分散問題。東方銀行要結成的戰(zhàn)略伙伴不僅是資本注入，更多的是在管理和技術上的支持，在今后必須繼續(xù)注意選擇優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者來解決銀行發(fā)展中的迫切問題。
股權結構設計原則范文第4篇
[關鍵詞] 公司治理結構；問題；分析；完善對策
[中圖分類號] F276.6 [文獻標識碼] A [文章編號] 1006-5024(2008)10-0136-03
[作者簡介] 袁志鋒，濮陽職業(yè)技術學院工商管理系高級經(jīng)濟師，工商管理碩士，研究方向為工商管理、電子商務。
(河南 濮陽 457000)
完善而有效的公司治理結構是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，健全企業(yè)法人治理結構，是深化國企改革的一項重要任務。近10年來，我國學術界對國企改革和國有公司治理結構問題的研究甚多。本文將從公司治理結構、公司治理模式、我國公司治理結構現(xiàn)狀和問題、我國公司治理結構的問題分析及對策等方面進行淺析。
一、公司治理結構的涵義
對于公司治理結構的定義，一般認為，公司治理結構是一種對公司進行管理和控制的體系，用于保障所有權和經(jīng)營權的有效分離，在股東、董事和經(jīng)理層及其他利益關聯(lián)人之間分配權力與職責，說明決策公司事務時所應遵循的規(guī)則和程序，用以實現(xiàn)公司目標和監(jiān)控經(jīng)營的制度和手段。
公司治理結構的實質(zhì)價值在于通過合理分配公司的權力資源，建立利益制衡機制，確保企業(yè)的經(jīng)濟運行效率和可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)公司的經(jīng)營目標并最終實現(xiàn)股東利益的最大化。
公司治理結構首先體現(xiàn)的是一種經(jīng)濟關系，即公司的出資者、經(jīng)營者、管理者、監(jiān)督者之間是一種經(jīng)濟關系，這種經(jīng)濟關系是財產(chǎn)權利的直接體現(xiàn)。其次，公司治理機構之間權責分明、各司其職，權力機構、決策機構、監(jiān)督機構和執(zhí)行機構之間相互制衡、相互協(xié)調(diào)。再次，公司治理結構是以一種契約――委托的形式來實現(xiàn)的，股東大會作為縱向授權的起點，以委托人的身份將財產(chǎn)交董事會，并委托監(jiān)事會進行監(jiān)督；董事會作為第二層次的者，將公司財產(chǎn)委托給經(jīng)理層。第四，委托人對者的激勵與制衡是公司治理結構中一個內(nèi)容的兩個方面，委托人除用報酬形式對者激勵外，還通過一整套制衡關系對者行為進行制約，以盡量避免可能發(fā)生的利益損失。因此，要達到公司的目標，就要進行相應的公司治理結構設計。
公司治理結構的意義主要體現(xiàn)在三個方面：一是優(yōu)化公司內(nèi)部的權利配置，優(yōu)化公司內(nèi)部的權力配置是公司治理的首要作用。二是平衡公司的利益矛盾，實現(xiàn)公司內(nèi)外部不同主體之間的利益制衡是公司治理的本質(zhì)。三是強化公司的激勵和約束機制。公司治理的激勵功能是指通過公司治理，使人在追求自身利益的同時，能夠更好地實現(xiàn)委托人的利益或目標。
二、公司治理模式的選擇
當今世界主要發(fā)達國家，由于社會歷史文化傳統(tǒng)、政治體制和經(jīng)濟制度的不同，各國的產(chǎn)權模式、融資方式、資本市場結構性的差異以及由此產(chǎn)生的不同股權結構，形成了不同的公司治理模式。大體上可以歸類為“英美模式”與“德日模式”。
英美模式以證券市場為中心，以股權分散為特征，貫徹契約主義的價值理念，追求股東利益最大化。在英美模式下，證券市場發(fā)達，公司股權分散，銀行在公司治理結構中的作用有限，證券市場及相關聯(lián)的公司控制權市場在公司治理問題上的地位十分突出。
德日模式以銀行為中心，以股權集中為特征，貫徹共同體主義的價值理念，追求利害關系人價值。德日的證券市場不如英美市場發(fā)達，信息披露和市場透明標準較低，公司控制權市場不活躍，銀行在資本市場上占主導地位，公司股權集中并受大股東控制，銀行在公司治理結構中起著十分重要的作用。
以上兩種模式各有特點，英美模式以市場為導向，通過資本市場分散股權結構，促使股東積極運用投票權對公司管理層進行監(jiān)督約束，側重市場機制、競爭機制和破產(chǎn)機制對公司的外部治理，重視股東利益，順應了公司治理機制的發(fā)展趨勢。英美模式通過合理的報酬制度或激勵機制，使經(jīng)營者利益與股東利益結合起來。利用股票期權刺激經(jīng)營者為自己的最大利益也為股東的最大利益努力工作已成為英美模式中公司治理結構的重要組成部分。德日模式以組織為導向，通過嚴密的組織結構來制約公司經(jīng)營者，強調(diào)投資者、企業(yè)職工及工會組織的平等參與，注重發(fā)揮利益相關者在公司治理結構中的作用，代表了當今世界公司治理結構發(fā)展的另一種潮流。
我國在構建和完善公司治理結構的實踐中，側重于借鑒德日模式，在實施和探索的過程中，發(fā)現(xiàn)也存在一些問題。
三、我國公司治理結構的現(xiàn)狀與問題
我國數(shù)千年的歷史文化傳統(tǒng)，充滿了濃厚的官本位文化與關系文化，中國公司治理體現(xiàn)著富于中國特色的官本位理念。在國有國營計劃經(jīng)濟體制時代，企業(yè)不具備完整的法人資格。20世紀80年代改革開放后，我國開始企業(yè)制度改革，先是放權讓利、擴大企業(yè)經(jīng)營自，繼而確認企業(yè)為自負盈虧、自主經(jīng)營獨立的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，后來從法律上明確企業(yè)的獨立法人地位，促進政企分開，給企業(yè)以自。1994年以后，我國大多數(shù)國有大中型企業(yè)按照公司法規(guī)定進行了公司化改制。經(jīng)過十幾年的改革，取得了很大的成果，但我國公司治理結構仍存在一些問題：
(1)股權結構失衡帶來諸多問題。控股股東變動頻繁，股權結構不穩(wěn)定；在股東大會上國有股東出席率最高、中小股東參會意愿不強、流通股東“用腳投票”現(xiàn)象嚴重。
(2)董事會結構不合理，董事會獨立、科學決策的功能受到很大限制。主要表現(xiàn)為：內(nèi)部董事比例過高、獨立董事作用有限、董事會決策機制落后等。
(3)處于從屬地位的監(jiān)事會起不到事前監(jiān)察的作用，獨立監(jiān)事在監(jiān)事會中的比重過低。
(4)公司經(jīng)理們權力不受約束，“內(nèi)部人控制”問題突出。
(5)經(jīng)理層激勵機制扭曲，非報酬激勵作用大于報酬激勵，高級管理人員年度報酬與公司經(jīng)營績效相關程度不高。
這些問題需要我們在支撐公司治理結構的理論上尋找根源，進行深層次的分析，尋找相應的對策。
四、我國公司治理結構的問題分析與對策
我國公司治理結構的問題產(chǎn)生，主要是在公司治理結構的設計和實踐中，在支撐公司治理結構的公司理論、公司目標的價值理念、股東參與公司治理的制約機制以及董事會、監(jiān)事會制度的制衡機制四個方面存在理論錯位和偏差。
(一)公司理論與公司治理結構。公司理論是公司治理結構制度設計的理論基礎，不同的公司理論對于公司治理結構的制度設計有著不同的指導思想與制度安排。伴隨著西方國家公司的發(fā)展史，公司理論從傳統(tǒng)的公司擬制論，到公司否認論和公司實在論，發(fā)展到當代公司法契約理論。公司擬制論、公司否認論、公司實在論和公司法契約理論建立在各自的理論假設之上，在我國的公司治理結構的設計應當遵循何種公司理論，需要我們進行探析，也是解決我國公司治理結構問題必須回答的。
當代公司法契約理論的基礎是契約自由的市場經(jīng)濟價值理念和其公司治理結構的分析工具，這兩點值得我國借鑒。首先，契約理論的基本思想建立在契約自由的基礎上，這點與有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟理論并不相悖。其次，契約理論作為公司治理結構問題的分析工具，對于我們正確認識公司內(nèi)部運作關系和準確把握公司內(nèi)部治理結構的構造原理，在實證意義和規(guī)范意義上均有重要的指導作用。運用契約理論研究和解決我國公司治理結構問題，具有十分重要的現(xiàn)實意義。
我國公司治理結構的理論基礎應首先采用當代公司法契約理論，其次是公司實在論。契約理論觀察到公司內(nèi)部關系與市場關系的共性，從契約自由的價值取向提出減少國家干預和由市場與當事人自行決定的理念；公司實在論主張公司獨立于股東、獨立于國家的人格地位，二者對于促進政企分開具有重要的指導意義。契約理論解剖公司內(nèi)部的治理結構，對指導公司治理結構的制度設計有重要的參考價值。
(二)公司目標的價值理念。確立公司的目標，形成基本的公司治理約束，為公司各參與方提供行為準則，是十分重要的公司治理機制。
隨著全球經(jīng)濟一體化發(fā)展的趨勢，特別是資本的全球性競爭，促使公司向契約主義轉移，即以契約主義為確立公司目標、建立公司治理機制的理念基礎?，F(xiàn)在歐亞大多數(shù)國家在一定程度上已向堅持股東價值的契約主義轉變，公司治理呈現(xiàn)共同體主義向著契約主義發(fā)展的趨勢。當然，公司以追求股東價值最大化為目標，并不意味著公司不承擔社會責任。事實上，由于政治的、法律的、倫理的等各方面因素，公司不能不承擔一定的社會責任。對于社會責任的實施途徑，不應提倡利害關系人參與公司董事會，利害關系人的利益保護應主要通過合同法或者相關法律如消費者保護法、勞動法等來實現(xiàn)，可以授權公司管理者在公司目標以及相關法律規(guī)范所許可的范圍內(nèi)實現(xiàn)公司社會責任。
(三)股東參與公司治理的制約機制。股東參與公司決策是股東參與公司治理的重要手段，是公司治理機制的重要組成部分。由于公司所有權與控制權分離是有效率的制度安排，是實現(xiàn)股東價值的必然選擇，因此一般情況下公司股東不應參與公司決策，特別是不應參與公司的經(jīng)營管理決策。但股東擁有公司的所有權，有參與公司決策的權利，特別是對股東利益影響較大的公司決策，公司股東必須參與。
從公司治理機制上看，股東參與公司決策是制約公司管理者行為、確保股東利益最大化的重要監(jiān)督機制。因此，在限定公司股東參與公司決策的范圍、確保公司管理者經(jīng)營管理權充分實現(xiàn)的同時，對于股東參與公司決策的權利，必須通過適當?shù)闹贫仍O計來保障。可以這樣設計：賦予股東和監(jiān)事會一定的臨時股東大會召集權，建立區(qū)分股東提案與股東建議的制度，建立不出席股東大會的直接投票制度，確立董事、監(jiān)事選舉的平等機會原則和累積投票制度，建立適當?shù)谋頉Q權征集制度，健全股東大會議事規(guī)則和決策程序，等等。股東經(jīng)由行使表決權直接參與公司決策固然重要，在公司管理者與股東之間決策權力劃分的法律框架下，股東的決策權力仍然有限，只能參與公司重大事項的決策；就公司決策權力的中心內(nèi)容而言，股東大會雖是公司的權力機構，但實際上遠離決策中心。股東表決權制度設計更多地旨在制約公司管理者權力，防止出現(xiàn)問題，而不是解決已經(jīng)發(fā)生的問題。解決已經(jīng)發(fā)生的問題，可以在法律上另設股東訴訟制度。股東訴訟機制包括公司管理者受托義務及其法律責任和股東訴權，公司管理者的法律義務、法律責任和股東訴訟具有聯(lián)動關系，一起發(fā)揮公司治理作用。
改進我國現(xiàn)行股東訴訟機制的三點想法：
1.將公司管理者義務明細化，以便在公司實踐中遵循。建議去除股東大會決定公司經(jīng)營方針和投資計劃的規(guī)定，明確股東大會決議事項以法律或者公司章程規(guī)定為限，以便在公司實踐中遵循。
2.建立派生訴訟制度，賦予股東法律救濟手段。若公司的控制者，包括股東和董事等高級管理人員行為不當，侵害了公司的利益，但由于公司在加害人的控制之下而不愿對其，小股東又不能以自己的名義時，結果是公司所受到的損害將無法得到恢復。為了解決普通法上的這一危機，應當建立派生訴訟制度，賦予股東法律救濟手段。
3.確立公司管理者對抗股東訴訟的適當機制。權的爭奪在國內(nèi)外均有出現(xiàn)。
(四)董事會、監(jiān)事會制度的制衡機制。要解決我國公司“內(nèi)部人控制”的問題，必須對監(jiān)事會的監(jiān)督職能進行合理設計，董事會、監(jiān)事會制度的制衡機制與董事會的組織結構有密切的關系，不同國家的董事會組織結構有不同的特點。
1.董事會的組織結構與監(jiān)事會的監(jiān)督職能。董事會的組織結構，英美模式采用一層結構，設董事會，董事會聘任經(jīng)理；德國采用二層結構，設監(jiān)管會與經(jīng)管會；日本及我國采用三角結構，設董事會，董事會聘任經(jīng)理層，但同時另設監(jiān)事會專門負責監(jiān)督職能。目前，由于各自國家公司治理結構的現(xiàn)實需要，英美一層結構董事會與德國二層結構董事會有融匯的趨勢。
2.我國公司“內(nèi)部人控制”問題的對策。針對我國公司“內(nèi)部人控制”的問題，在公司法確定的董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會三角結構的基本框架內(nèi)，我國采取了三大改革舉措，用以改善董事會、監(jiān)事會制度的公司治理作用，一是引進英美模式獨立董事制度；二是對國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會實行國務院委派監(jiān)事的辦法；三是證監(jiān)會《上市公司治理準則》，在完善和改進董事會、監(jiān)事會制度方面加強規(guī)范。
在我國公司法框架內(nèi)，以及上市公司引進獨立董事制度追求“雙保險”監(jiān)督的現(xiàn)實條件下，為在制度設計上避免獨立董事與監(jiān)事會監(jiān)督職能的交叉與沖突，建議采取兩條措施作為補充：
(1)獨立董事的職能重新定位：獨立董事兼具監(jiān)督職能與關系職能，獨立董事的監(jiān)督職能按照參與決策的同時實施決策監(jiān)督的原則予以限定，即獨立董事監(jiān)督職能基本上以對公司董事會決策行為以及公司經(jīng)理某些重大決策行為的監(jiān)督為限。這與證監(jiān)會《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》中的有關規(guī)定相一致。
(2)強化監(jiān)事會監(jiān)督職能。監(jiān)事會專門負責監(jiān)督職能，監(jiān)督職能不受范圍限制。為確保監(jiān)事會監(jiān)督職能的落實到位，應當采取適當?shù)拇胧┻M行強化。首先，可以借鑒意大利、日本的做法，遵循國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會實踐的政策思路，在我國上市公司建立獨立監(jiān)事制度。其次，采取強化監(jiān)事會監(jiān)督職能的具體措施；賦予監(jiān)事會以公司費用實施表決權征集的權利，主管機關如證監(jiān)會應采取推行獨立董事制度一樣的手段與力度來推行獨立監(jiān)事制度和強化監(jiān)事會在公司實踐中的地位與作用，等等。
參考文獻：
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股權結構設計原則范文第5篇
[關鍵詞]信貸風險 內(nèi)部控制 有效性 制度建設
繼2005年中國銀監(jiān)會頒布實施了《商業(yè)銀行內(nèi)部控制評價試行辦法》后,我國商業(yè)銀行紛紛開始了內(nèi)控制度上的改革,雖然取得了一定的成績,但我們?nèi)砸吹降氖?我國商業(yè)銀行在內(nèi)控方面仍存在著較大的缺陷,這些缺陷對商業(yè)銀行乃至整個中國金融體系的穩(wěn)定和健康發(fā)展都產(chǎn)生了嚴重的制約作用。主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
1. 尚未建立或實施有效的信貸責任追究制度
現(xiàn)有的內(nèi)控制度關于責任追究制度的環(huán)節(jié)有以下四個方面的缺陷:(a)對貸款各個流程所產(chǎn)生風險的職責定位模糊;(b)如何區(qū)分應該追究的責任界限模糊;(c)缺乏與信貸責任追究制相配套的信貸業(yè)務運營激勵機制;(d)終身責任追究制度的兩難困境,人員內(nèi)外部流動的不可抗拒性,使該制度缺乏現(xiàn)實意義。
2. 信貸風險內(nèi)部控制缺乏獨立性
獨立性原則要求信貸風險的檢查和監(jiān)控工作要獨立地開展進行。比如信貸風險的稽核,通常是由設在該行的稽核部門進行,而稽核部門是歸該行領導,試想一個被領導的業(yè)務部門如何去有效披露領導者的信貸風險,所以我國商業(yè)銀行的信貸風險控制在一定程度上缺乏相互制約和獨立性,從而導致了道德風險的失控。其次,國內(nèi)商業(yè)銀行根據(jù)貸款種類或者產(chǎn)品設置部門,劃分業(yè)務領域的方法,違背了信貸資金經(jīng)營的內(nèi)在規(guī)律,容易造成信貸風險管理上的分散和內(nèi)部各個信貸部門的互相扯皮,對信貸風險的管理起到非常消極的影響。
3. 信貸風險內(nèi)部控制缺乏連續(xù)性和細致性
在銀行的貸前調(diào)查中,對首筆貸款的雙人調(diào)查制度得不到真正地貫徹落實,此外部分信貸調(diào)查人員對擔保企業(yè)的核保工作留于形式,缺乏細致的實地調(diào)查,最終導致第二還款來源有時候形同虛設,造成不具備擔保能力的企業(yè)進行超過其擔保實力的擔保以及關聯(lián)企業(yè)的關聯(lián)擔保、相互擔保和反擔保的出現(xiàn)。相當多的信貸工作人員對企業(yè)的虛假財務信息防范不夠,很少深入企業(yè)將實際運營情況和賬務報表反映的情況進行對比調(diào)查。
4. 信貸風險控制重制度建設,輕貫徹落實。
我國的商業(yè)銀行對于信貸風險控制大多制定了相關的規(guī)章制度,但是有章不循,有規(guī)不依的情況很嚴重,在實際信貸業(yè)務運作中存在著唯長官意志、、造假等現(xiàn)象。商業(yè)銀行的管理層在缺乏有效監(jiān)督的情況下,容易滋生嚴重的長官意志,且審批和授權的隨意性非常大,使得內(nèi)部控制的規(guī)章制度落不到實處,流于形式。
加強我國商業(yè)銀行信貸風險內(nèi)部控制有效性的建議
1. 加強商業(yè)銀行內(nèi)部控制的環(huán)境建設
董事會是內(nèi)部控制的最高決策機構,對高級管理層實行管理、指導和監(jiān)督,為了更好地履行內(nèi)部控制職責,銀行董事會可以下設常務董事組成的執(zhí)行委員會,由多數(shù)獨立董事組成的審計委員會、信貸委員會、資產(chǎn)負債管理委員會以及高層管理人員提名委員會等,通過這些專業(yè)委員會發(fā)揮集體優(yōu)勢,體現(xiàn)“專家治行”的理念,以保證董事會決策的獨立性和科學性。產(chǎn)權制度改革的核心是實現(xiàn)產(chǎn)權主體多元化,國有商業(yè)銀行在進行股份制改造時要歡迎新的投資者加入。通過引入資質(zhì)較好的戰(zhàn)略投資者,尤其是民營資本來實現(xiàn)股權結構的重建,形成所有權與經(jīng)營權的分離,從而形成有效的內(nèi)部約束機制。在組織結構上,應借鑒花旗銀行、渣打銀行等知名外資銀行引入ISO9000的認證,按照ISO9000的標準撤并虧損和無效益的支行,改變原有的部門重疊、機構臃腫、效率低下的狀況。應積極培育商業(yè)銀行信貸風險內(nèi)控文化,營造全面的風險管理文化。內(nèi)部控制歸根到底是由人進行的控制。要在銀行內(nèi)部營造出一種尊重人、理解人的良好氛圍,使每一個參與內(nèi)部控制的成員在物質(zhì)上有強烈的價值歸屬感,在精神上有崇高的使命感。招商銀行企業(yè)文化在國內(nèi)商業(yè)銀行中獨樹一幟,其他商業(yè)銀行可以加以借鑒,結合本行實際進行創(chuàng)新。
2. 加強信貸風險的人力資源控制
以人為本是任何企業(yè)經(jīng)營成功的基本常識,商業(yè)銀行尤其不能例外。COSO報告、巴塞爾委員會都強調(diào)人在內(nèi)部控制中的作用,認為其是控制環(huán)境中最重要的一個因素。對商業(yè)銀行信貸從業(yè)人員進行人力資源上控制主要由以下幾個方面組成:①信貸人員的從業(yè)資格控制;②信貸人員的基本職業(yè)操守控制;③信貸人員的責任控制制度的改善;④信貸人員操作風險的制度控制、審查;⑤信貸人員的激勵制度控制。
3. 加強信貸風險控制的制度建設
商業(yè)銀行信貸制度控制是整個信貸風險控制的物質(zhì)保障,要根據(jù)信貸資金安全性、流動性、盈利性的原則構建貫穿信貸業(yè)務貸前調(diào)查、貸時審查、貸后監(jiān)控的全程風險制度控制體系。①強化信貸風險的制度控制環(huán)境建設的首要任務是改變我國商業(yè)銀行在一定程度上存在的授權不清,分級混亂的情況。②加強授信電子化和風險預警系統(tǒng)建設。
4. 加強信貸風險的組織結構控制
我國商業(yè)銀行必須建立信貸風險的嚴密組織體系,這是保證內(nèi)部控制有效性的基礎。信貸部門組織機構的設置是信貸管理體系的表現(xiàn)形式之一,雖然各個商業(yè)銀行在其設置上表現(xiàn)出了不同的特點,但是目的都是為了最大限度地降低信貸業(yè)務中存在的風險,保證信貸資產(chǎn)的安全,使銀行的利潤目標最大化。
信貸部門的組織結構設置必須采取職責分離、相互制約的貸審分離原則。各個部門的職責分工要清楚合理,內(nèi)部的崗位分工也要十分明確,必須形成書面的文件。信貸組織結構設計應該遵循以下原則:①建立嚴格的授信風險垂直管理體制,對授信進行統(tǒng)一管理;②建立職責明確、分工合理,崗位之間相互制約的信貸組織結構;③建立貸、審、放關鍵職能分離的約束機制。
參考文獻:
[1] 史東明.巴塞爾新資本協(xié)議于我國商業(yè)銀行風險管理[J].中國金融,2003,(3):23
