股權結構設計思路
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股權結構設計思路范文第1篇
一、國有企業實施產權制度改革的必要性
1、從宏觀上看，國有企業面臨的形勢要求企業實施產權制度改革
我國已加入世界貿易組織，這意味著企業已經開始全面進入國際市場，參與國際市場競爭。在國際市場環境下國有企業要爭得生存和發展的空間首先必須解決兩個問題：第一是體制和機制問題，從某種程度上來看，經濟領域中的競爭，最基本的前提是體制、機制的競爭，經濟發展“貴在體制、成在體制、難在體制”，健康的體制、機制是企業不斷發展壯大，不斷提高核心競爭力的強有力的保障；第二是解決國際市場的認同問題。根據世界貿易組織相關法規與成員國共識，都認定國有企業是受政府保護的，存在不平等競爭的問題，所以其交易規則中的許多條款對國有企業歧視或限制。
為適應以科技發展為動力，以跨國公司為載體而進行的全球范圍的產業結構調整的需要，國家對國有經濟布局和結構已提出“有所為、有所不為”，“有進有退”的總體思路，而且自上而下的國有資產監督管理體制改革已全面啟動。國家對國有企業開始從以行政方式管理向以出資人身份管理國有資產（資本）轉變。
2、從微觀上看，國有大型企業仍然
面臨著諸多困難
國有企業改革風風雨雨走過十幾年，始終沒有從根本上解決好體制、機制問題，企業冗員、企業辦社會、企業自身結構等歷史遺留問題仍然相當突出，國有企業是背著沉重的包袱在日趨激烈的市場競爭中艱難行進的。
3、從我局的實際情況來看，主輔分離、輔業改制已成必然
一是自分開分立以來，勘探局雖然經濟總量逐年增加，職工收入不斷提高，企業競爭能力不斷增強，但企業辦社會等問題仍然制約著勘探局的長期穩定發展；二是從集團公司已批準的勘探局產業定位來看，機修、運輸、社會化服務單位最終要走向“四自”經營的道路；三是從集團公司的要求來看，到2005年主輔分離、輔業改制工作要全部完成。
企業面臨的形勢發生了翻天覆地的變化，用傳統的體制、機制、思維方式來應對當今的競爭環境，必將被淘汰，而產權制度改革恰恰是企業實現體制創新、機制創新、思維創新的前提，能為企業提供發展的原動力。國有企業在體制、機制上轉型是大勢所趨，國有企業實施產權制度改革勢在必行。
二、國有企業改革應遵循的原則
1、堅持發展的原則
“發展才是硬道理”，要把發展作為改革的出發點和落腳點。首先要用發展的觀點來解決國有企業改革中存在的問題，要選擇具有良好發展前景的企業作為試點單位，以增強職工對改制的積極性，對于符合產業發展方向，但由于歷史遺留問題、企業體制問題而造成缺乏競爭力的企業作為首選試點單位；其次是要用發展來衡量改制效果，只有改制企業取得了較好的經濟效益和社會效益，真正提高了企業的核心競爭力，才能證明改制是成功的。
2、堅持徹底轉換經營機制的原則
在企業改制方案設計上要力求徹底解決歷史遺留問題，完全按照現代公司制企業的規范設計法人治理結構，同時建立起與公司制企業相配套的各項管理制度，實踐證明傳統體制下所形成的僵化的機制不徹底消除，無論企業改制成什么形式，無論企業歷史包袱卸掉多少，從長遠來看都無濟于事，只有徹底轉換企業經營機制，才能保證企業長期穩定發展。
3、堅持實事求是的原則
從實際出發，實事求是是我們黨的優良傳統和作風，也是國有企業產權制度改革工作中的重要原則之一。在國有企業改革過程中，要因企制宜，從改制企業的實際出發，認真分析企業資源狀況，分析企業的內外環境、未來發展潛力、資金籌集能力、職工的承受能力等因素，在此基礎上選擇適應本企業條件的改制方式、方法，以保證穩步推進國有企業產權制度改革工作。
4、堅持穩定的原則
穩定是發展的基石。在改革中要堅持以穩定職工隊伍為前提，在確保職工隊伍穩定的前提下研究企業改革的諸多問題，正確處理改革與穩定的關系，找準改革的切入點，以改革促進穩定。
5、堅持股權結構多元化的原則
在國有企業改革過程中一定要堅持股權結構多元化，根據企業實際情況，國家可以控股、參股，也可以完全退出，在股權結構設計中除吸納職工股外，還可以引進戰略投資者，通過引進戰略投資者，引進先進的管理理念、先進的科學技術，同時充分發揮法人治理結構的相互制衡作用。
6、堅持充分利用政策的原則
為鼓勵企業加快主輔分離、輔業改制的步伐，并給改制企業創造良好的發展環境，國家和集團公司都相應出臺了一系列政策扶持文件，有利于改制企業盡快成為面向市場、獨立核算、自負盈虧的經濟實體。
三、國有企業改革的基本操作
1、確定企業改制形式
企業的規模、經營狀況、行業位置、產業發展定位的不同，可以改制為股份有限公司、有限責任公司或股份合作制企業，三種形式各有側重，企業可根據自身情況選擇。
2、財產清查和資產評估
一是改制企業上級主管部門要對改制企業各類財產進行徹底清查，登記造冊，據以確定改制企業改制基準日的財務狀況、盤盈盤虧情況、資產負債情況、財產損失情況等；二是委托具有相應資質的資產評估機構進行評估，并將資產評估結果報上級主管部門備案；三是對資產負債提出處置意見。
3、設計股權結構
股權結構中一般包括國有股、崗位風險股、內部職工股、外部法人股和外部自然人股。
國有股的確定要考慮三個方面的因素：一是看改制企業的業務范圍，若改制企業的業務范圍屬于上級企業需做大做強的范疇，則上級企業要控股；二是要避免國有股一股獨大的情況出現，以利于改制企業經營機制的轉換；三是考慮改制企業的意見，若改制企業職工不愿意解除全民職工身份，則國有股要處于控股地位。
崗位風險股比例的確定。為增強關鍵崗位人員及經營者的風險意識和責任感，設置崗位風險股，一般而言，崗位風險股的比例越大越好，而且要強制認購。
內部職工股。在募集內部職工股時要堅持自愿的原則，職工根據自身的經濟狀況及對企業長遠發展前景的預計來決定是否持有本企業股份及持有股份的比例。
外部法人股和外部自然人股。改制企業應廣泛吸納外部法人股和外部自然人股，一是可以緩解改制企業流動資金不足的問題；二是可以促進改制企業法人治理結構的相互制衡作用得到充分發揮。
股權結構設計思路范文第2篇
關鍵詞：公司治理結構 企業社會責任 利益相關者
一、引言
傳統的“股東導向”發展模式強調企業的經濟屬性，因此長期以來公司治理問題需要考慮的僅僅是在兩權分離的框架下，確保管理層對股東負責。然而在當今世界經濟全球化的趨勢下，企業規模不斷擴張，股權結構趨向分散，環境污染、資源枯竭等生態問題頻發;大股東通過敵意收購、合并重組來謀取自身利益。環境與資源的壓力和各相關方自身意識的增強促使企業發展模式發生了根本性轉變，其社會屬性日益突顯。企業必須重新審視股東至上的治理模式，更多地融入社會責任理念，謀求可持續發展。曹素璋（2004）認為社會責任的本質是企業對自身經濟行為的道德約束，這既是企業的經營理念，也是用來約束企業經濟活動的內部管理系統。履行社會責任已經成為企業提高核心競爭力的重要手段，也是國家實現自主創新和經濟轉型的有效途徑。在獲得社會各界廣泛認可的同時，更好地履行社會責任也逐步成為企業發展過程中一項現實的約束，特別是外部政府、機構監管部門的引導與推動，使社會責任思想滲透到企業內部，主流的公司治理結構理念受到了沖擊。2006年深交所率先出臺了《上市公司社會責任指引》，明確了上市公司社會責任所包含的內容，維護各方利益的具體舉措，并倡導企業自愿披露社會責任信息;2008年國資委推出《關于中央企業履行社會責任的指導意見》，從政府的角度率先在國有中央企業中規定了企業社會責任的主要內容和履行社會責任的主要措施。隨著我國經濟體制改革穩步推進，現代企業制度初步形成，越來越多的學者嘗試將企業社會責任與公司治理結構結合在一起，力求通過公司治理的手段來推進履行企業社會責任的目標。本文在分析公司治理結構和企業社會責任關系的基礎上，通過梳理國內現有的相關文獻，總結出我國學者針對二者相結合及彼此影響的研究進展與成果，并提出了未來重點的研究方向。
二、公司治理結構和企業社會責任的關系
所謂公司治理結構就是在不同企業參與者當中分配企業控制權和剩余索取權的一整套制度性安排（張維迎，2005）。這種制度安排以物質資本的可抵押特征和企業經營中的風險承擔特征為基礎，強調股東的單邊治理。但當今的世界正從工業型社會過渡到知識型社會， 物質資本在價值創造中的主導地位逐漸受到人力資本的沖擊。特別是在那些新興產業中，以管理層和技術人員為代表的人力資源已不僅僅充當受雇傭的角色，“資本雇傭勞動”與“勞動雇傭資本”并存，人力資本與物質資本之間逐漸發展成為協同共生的關系。如何在公司治理框架之內協調多元利益主體的權益，保障各方的利益不受企業經營活動的侵害，成為亟待解決的問題。隨著理論研究及公司實踐的進一步拓展，公司治理理論有了新的突破和發展，產生了利益相關者理論。利益相關者理論認為企業的本質是一個承受市場與社會當中各方影響的組織，而不是只謀求股東主導與操縱的載體，來自利益相關者各方的利益訴求企業都應予以關注。公司治理與公司決策追求的目標應該是滿足利益各方的不同需求，并達到在各方之間的利益平衡，而不只是專注于股東利益最大化。因此，基于利益相關者理論的“共同治理”與“相機治理”成為普遍認同的促進企業承擔社會責任的治理模式，目前在股權創新方面部分企業已經進行了有益的嘗試，基于所有權方面的管理層持股、職工持股都是當前典型的表現形式。
對于企業社會責任所包含的內容，我國多數學者比較認同 Carroll（1979）提出的關于企業社會責任的“四級金字塔”框架，至下而上分別是經濟責任、法律責任、倫理道德責任和慈善責任。但由于該理論是從抽象的道德視角出發研究企業行為對社會的影響，欠缺付諸于實踐的可操作性內容，很容易被主流經濟理論邊緣化。利益相關者理論的出現與企業社會責任內容不謀而合，站在利益相關者視角看社會責任就是企業與各關聯方之間的責權利關系。由于利益相關者理論致力于公司治理層面，為社會責任思想植入微觀企業開創了一條清晰的路徑。它指明了企業社會責任付諸實踐的方向，明確了具體的對象與范圍，有效地將抽象的企業與社會的關系轉化為具體的企業與利益相關者的關系。總之，利益相關者理論提供了衡量企業社會責任的切實方法，為其標準量化及實證研究奠定了基礎。1997年，社會責任國際組織（SAI）制定了SA 8000社會責任國際標準，它是世界上評價企業社會責任行為的首部道德標準和第三方認證體系，主要針對困擾全球企業的勞工問題及管理體系進行了定量化規定，并與企業管理相結合，規范了企業的道德行為，要求在企業各個環節體現社會責任感。2008年，上海證券交易所在我國率先提出了企業社會責任實操標準指數“每股社會貢獻值”，為廣大上市公司披露社會責任信息提供了量化依據。
完善公司治理結構是企業社會責任微觀踐行的手段，履行社會責任是公司治理結構宏觀可持續發展的目標。社會責任要切實地落實到企業各個環節就無法繞過公司治理結構這一內在的制度安排，利益相關者理論作為載體為二者的融通結合提供了堅實的理論基礎和內在的邏輯必然性。高漢祥、鄭濟孝（2010）認為在二者結合的框架下，公司治理結構突破了專注于規劃企業層面責權利安排的局限，進而著眼于更寬泛的社會關系視角下考慮企業與利益相關者之間責權利的安排，并通過相應的組織機制與結構設計確保這些舉措得以順利實施;反過來企業社會責任也深入落實并細化到企業個體層面，通過內部制度安排與組織機構完善確保社會責任的履行。
三、公司治理結構與企業社會責任研究文獻綜述
雖然證監會、滬深兩市及部分部委針對我國上市公司、央企、相關行業出臺了一系列政策性指導意見鼓勵企業履行社會責任，但理論界從公司治理層面對企業社會責任的研究卻難以達到指導實踐的目標。僅從研究性文獻的數量來看，在中國知網全文數據庫中，以“公司治理結構”與“企業社會責任”兩個關鍵詞為主題的文獻寥寥不到五十篇，優秀博碩士論文不過十幾篇，而且多半集中出現在最近的十幾年中，這一方面反映出將社會責任與公司治理納入統一的研究范疇在我國尚屬嶄新的研究領域，另一方面說明主流經濟管理理論尚未將二者的結合與聯系作為關注的重點。對現有的文獻進行梳理，關于公司治理結構與企業社會責任的研究主要從二者融合與實現途徑;公司治理與企業社會責任信息披露;基于公司治理層面的企業社會責任影響因素分析這三個方面展開。
（一）公司治理結構與企業社會責任的融合與實現途徑
雖然切入點不盡相同，但公司治理結構與企業社會責任融通結合的發展趨向在理論界是被廣泛接受的。王長義（2007）著眼于歷史的研究視角得出結論，公司治理和社會責任產生的基礎都是市場經濟體系中現代公司制的出現，二者具有歷史的淵源性和發展的共生性，它們在發展過程中相互作用，逐漸衍化成一種彼此促進與相互呼應的關系，統一于利益相關者理論與實踐。張兆國等（2008）從制度層面分析認為公司承擔社會責任的關鍵是建立與之相適應的公司治理機制，要內部治理與外部治理協同共管，實現制度管理的創新，指出在公司內部治理方面應建立利益相關者參與的共同治理機制，在公司外部治理方面要提高社會責任的法治化程度，建立市場準入機制，制定完善的社會責任信息披露機制等。高漢祥、鄭濟孝（2010）從同源、責任、分流及融合4個方面系統地闡述了公司治理結構與企業社會責任二者關系的沿革與發展，指出現代企業的出現是公司治理結構與企業社會責任共同的理論起點，責任層面是二者共同的理論發展的內部基點，并深入剖析了二者由于側重點不同在演化過程中出現了分流現象的原因，總結當前社會環境的變革與經濟發展模式的變遷為二者的融合提供了外部機遇，“責任”作為這一共有的內核為融合奠定了堅實的理論基石和清晰的邏輯性。譚利、李亞楠（2010）以利益相關者理論為支撐，論述了企業為何要承擔社會責任以及企業社會責任與公司治理的關系，強調通過轉變公司治理目標、優化公司治理結構的手段來強化企業社會責任，提出了公司治理結構優化設想并進行了分析論證，認為利益相關者“共同治理”是公司治理發展的必然選擇，股權分散化、完善董事會決策機制、提高監事會地位及建立風險控制機制是實現共同治理的有效途徑。史亞東（2010）認為企業社會責任與內部治理結構相互呼應，根據契約理論和產權理論，企業的治理結構是各方利益相關者通過談判而形成的，并通過Nash-Zethuen討價還價模型進行了解釋，總結出治理結構的內生性導致企業社會責任也具有對應內生性，所以其內容表現出動態變化的特性;企業履行社會責任會提高社會總體福利水平，但必須依靠市場機制來調節實施。
（二）公司治理與企業社會責任信息披露
單純對社會責任信息披露問題的研究國內學者已經進行了大量工作，但著眼于公司治理層面的探索并不多見。為數不多的文獻其思路模式如出一轍：首先采用指數法構建社會責任信息披露指數，然后針對公司治理的組成因素影響社會責任信息披露的程度進行檢驗。李斌（2010）以內部治理結構中處于核心地位的董事會為突破口，將交易成本與沖突成本兩類分析模式聯系起來，分析社會責任信息披露的公司治理價值，同時運用指數法，在滬市篩選出423家上市公司的2008年年報作為研究對象，檢驗社會責任信息披露與董事會因素之間的關聯性。結果發現董事會結構和規模與社會責任信息披露顯著正相關;董事會兩職合一的組織結構具有負相關性，審計委員會的設立對信息披露質量的改善發揮出積極的一面，但二者的作用均不明顯;董事會薪酬構成則未體現出預期的關聯性。于曉謙、程浩（2010）選取2008年我國滬深兩市158家石化塑膠類上市公司作為研究樣本，將樣本公司年報中社會責任信息進行分類賦值，以內容分析法為基礎構造社會責任信息披露指數，經驗檢驗公司治理結構中的董事會特征、股權結構、薪酬激勵和領導權結構方面的因素對社會責任信息披露的影響，結果發現國有控股公司身份以及經理人薪酬激勵設計完善的上市公司更傾向披露社會責任信息;而對獨立董事規模、董事會兩職是否合一的特征并沒有明顯的反應。
（三）基于公司治理層面的企業社會責任影響因素分析
企業社會責任影響因素分析的難點在于社會責任的計量問題，理論界比較認可“社會責任會計方法”，該方法就是利用部分或者全部社會資產、社會負債、社會成本、社會收益的信息來進行量化研究。2008年上交所推出的反映企業社會責任的概念性指標“每股社會貢獻值”就是這種思想的體現，基于公司治理層面的分析大多采用該方法或在此基礎上進行改良、再設計來量化企業社會責任，但其表現出的衡量標準缺乏統一性，公司間數據可比性差的不足也是顯而易見的。宋建波、李愛華（2010）選取滬深兩市799家上市公司為樣本，通過對2007年度財務報告分析得出我國上市企業履行社會責任總體水平較低、公司間差強人意的結論，并根據社會貢獻率從股本結構和董事會特征兩個方面來檢驗公司治理因素對企業履行社會責任的影響，檢驗結果顯示通過加強公司高管力量，擴大監事會規模能夠減少上市公司違背社會責任的行為;減持大股東的持股比例，降低大股東彼此之間的關聯度可以促進公司實現利益相關者管理。謝文武、許曉（2010）以我國家族企業為研究對象，在2008年滬市公布社會責任報告的上市公司當中選取45家家族控股公司作為樣本，考察公司社會責任對治理因素的反應，結果顯示家族企業社會責任受到治理結構和治理環境的影響，治理結構和治理環境越完善，則社會責任表現越好。持股比例與之并非簡單的線性關系，而董事會、監事會規模以及獨立董事的比重與公司社會責任的關系并不明顯。陳智、徐廣成（2011）基于利益相關者各方權益構建衡量社會責任的綜合指標體系，選取滬深兩市502家上市公司2001―2005年財務數據為研究對象，分別從公司內部和外部兩個方面檢驗治理因素對企業社會責任的影響。研究發現公司內部治理方面的法人股性質、獨立董事規模和經理人薪酬激勵因素表現出明顯的正相關性，而董事會結構與規模表現出顯著的反向相關性;外部治理方面的市場培育程度和法律完善程度因素與企業社會責任履行顯著正相關，政府干預程度顯著負相關。姚飛、王晶晶（2013）選取2010年469家A股上市公司作為研究樣本，實證公司內部治理因素與企業社會責任的關聯度，企業社會責任觀測指標采用更為科學、全面的潤靈環球評級指數來代替目前廣泛使用的社會責任會計方法，結果發現董事會結構與規模、股權結構、高管薪酬等治理因素與企業社會責任之間存在顯著關聯性。
四、公司治理結構與企業社會責任研究展望
近年來的研究表明，公司所有權結構趨于分散的模式僅僅適用于英美等資本市場成熟國家的大公司，而基于所有權集中的模式在全球范圍內更具廣泛性。因此，公司治理研究的重心逐漸從所有者與經理人之間的委托問題，轉移到中小股東與擁有控制權的大股東之間的利益矛盾。韓亮亮、李凱（2008）認為在股權相對集中的國家，公司并不是由名義上的第一大股東控制，而主要是受來自相對隱蔽的終極股東的支配，終極股東通過金字塔結構持股、交叉持股等潛移默化的控制方式操縱上市公司，因而終極股東與其他股東的利益沖突成為股權相對集中條件下公司治理的主要矛盾。由于上市公司的控制權掌握在終極股東手中，其通過轉移價格、關聯交易等隱性方式的所謂“隧道行為”肆無忌憚地掠奪公司財富，損害廣大中小投資者的利益。如果不剖析終極股東的特征及其擁有的控制權和所有權情況，自然也就無法實現通過完善公司治理結構來履行企業社會責任的目標。“共同治理”、“協同治理”等當前理論界比較流行的舉措是在尚未突破“股權至上”經營邏輯的條件下，企業履行社會責任的改良，僅適用于股權相對分散的國家。對于我國這樣的新興國家，企業所有權高度集中，管理層持股、職工持股等形式更多的是企業內部激勵機制的體現，是大股東確保自身利益的手段，經理層、職工身份的轉變不足以影響現有的股權結構。因此，在我國“共同治理”、“協同治理”等治理方式還無法充分發揮其促進大股東履行社會責任的條件下，將我國資本市場表現出的股權相對集中的特性融入履行社會責任過程中基于公司治理的責權利分配機制、決策機制、管理制度設計等方面將是當前具有現實意義的研究領域。Z
參考文獻：
1.張維迎.產權、激勵與公司治理[M].北京：經濟科學出版社，2005.
2.高漢祥，鄭濟孝.公司治理與企業社會責任：同源、分流與融合[J].會計研究，2010，（6）.
股權結構設計思路范文第3篇
關鍵詞：產業資金；公司合作（PPP）；新型城鎮化；運作模式
一、引言
根據國務院印發的《國家新型城鎮化規劃（2014-2020 年）》的發展目標，國內的城鎮化率在2020年有望達到 60%左右。據測算，倘若在2020年實現國內城鎮化率60%的目標，累計的投資資金總量預計在40萬億元以上。
但是，目前城鎮化進程所需要的資金總量遠遠大于國內的財政投入，以往地方政府通過土地出讓金或依托地方融資平臺舉債，來實現基礎設施項目的開發。但是，近年來房地產市場日趨低迷，土地出讓金收入逐漸減少，與此同時城投債規模的迅速擴張也給地方財政的問題埋下了潛在的隱患。在此背景下，依托PPP（Public-Private Partnership，我國政府稱“政府和社會資本合作”）模式，在城鎮化進程中引入社會資本，有望成為緩解地方債務危機，提高資源配置效率的有效手段。
在新型城鎮化進程中，破解融資難的問題成為了PPP能否獲得推廣的關鍵所在。正式基于此問題，本文對PPP產業基金的相關制度和運作模式進行深入分析，為解決PPP融資難的問題提供了一個有效的解決模式。
二、PPP產業基金設立的意義
（一）產業基金的定義
目前，國內尚未對產業基金的做出明確的定義。通常，產業基金是一個對還沒有上市的企業進行提供經營管理服務的利益共享和股權投資，共擔風險的集合投資制度。產業基金對于企業來說，是一種較為新穎的融資方式，與銀行貸款相比，具有門檻較低、資金使用靈活、資金量充裕的優點，因此近些年來，越來越受到各級地方政府以及企業的重視。
（二）產業基金的優勢
第一：通常產業基金追求是長期穩定的投資回報，這與城鎮化進程中基礎設施項目資金規模較大，投資回收期長的特點不謀而合。采用PPP產業基金的融資模式，不僅拓寬投資者的投資渠道，使得民間資本得以充分利用，而且可以做到與基礎設施項目建設的無縫銜接。
第二：PPP產業基金所提供的資金可以使項目發起人資產出表，避免了項目發起人過高的資產負債率，從而保證了公司的穩定營運。與此同時，產業基金與一般的股權投資相比，具有多種退出通道，在一定程度上保證了投資的流動性。基金公司通過雇傭項目運作經驗豐富的基金管理人，提高了項目的運行效率，也進一步提高了投資可靠性以及投資者的積極性。
第三：資金籌集時間靈活。產業基金可以在成立后， 根據建設資金需求分期募集，資金的使用與募集盡量在時間上匹配，既可以提高資金使用效率，還可以降低基 金融資成本。
三、PPP產業基金的制度設計
（一）產業基金的形式
通常，產業基金的組織形式可以劃分為：有限合伙制產業基金、契約型產業基金、公司型基金。近些年來，有限合伙制產業資金成為國際上股權投資的主要模式。因為在有限合伙制產業基金具有基金組織較為靈活、不需繳納企業所得稅等優點。在該制度下，普通合伙人投入少量的資金，并對其投資活動承擔無限責任，從而可以有效的激勵基金管理人，保證項目的穩定高效運行。有限合伙人不參與基金的具體經營管理，對投資活動承擔有限責任，但具有監督普通合伙人的權利。
在有限合伙制基金制度下，基金產品的風險和收益更佳匹配，弱化了在公司型基金制度下可能產生的委托風險?；谝陨戏治?，PPP產業基金的設立形式采用有限合伙制為宜。
在PPP產業基金的結構設計中，可參照有限合伙制基金的通常設計。社會資本作為普通合伙人（GP），負責具體的項目審核和基金管理。追求長期穩定收益的金融投資者，如企業年金、社會養老金、保險資金及基金等，可作為有限合伙人（LP）享受優先分紅的權利，但不參與基金的具體運作并只承擔有限責任。
（二）產業基金的投資對象
在基金投資對象的選取上，PPP產業基金通常以具有穩定現金流的經營性PPP項目為主要的投資標的。對于是否投資準經營性或非經營性PPP項目，則需要考慮地方政府提供相應的補償措施之后，該項目是否還存在盈利的空間。大體而言，適合PPP產業投資基金的投資項目通常具有以下特點，項目規模較大、受眾廣泛，消費者議價能力較弱，對價格較為不敏感，例如高速公路、電力工程等領域；同時，該投資項目市場化程度較高，不容易受到政策的波動性影響。
四、PPP產業基金的運作模式
第一：在項目前期從經濟、行業等方面對項目進行可行性研究，篩選符合要求的項目。盡可能的追求投資回報是PPP產業資金的必然要求，因此在投資項目的選取上，必然有著嚴格的要求。在項目運作的前期，在篩選項目上，應當從財務回報、法律合規、項目的行業屬性、項目的市場容量等諸多方面對投資項目進行詳細的可行性研究，確保意向的投資項目能夠產生穩定持續的現金流，確保投資者的投資回報率能夠得到滿足，將投資項目的風險盡可能將到最低，嚴格的將不符合要求的項目排出在外。
第二，在基金的確立階段，要對PPP合同的具體細節進行磋商，確保各種執行的細節。2014年，財政部印發《政府和社會資本合作項目政府采購管理辦法》，文件中詳細規定，社會資本可通過多種方式參與PPP項目，例如公開招標、邀請招標、競爭性談判或磋商和單一來源采購等。特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，SPV）的股權結構會因為PPP產業基金的進入而產生一定程度的變化。所以，從SPV的招投標階段，初選階段以及后期的競爭性談判等階段，應當對PPP產業基金的參與機制進行研究與談判。具體來說，談判應當包括產業基金如何進入、退出通道、是否可以增資減資等機制，以及產業基金作為少數股東應如何參與SPV 的管理等。
第三，在項目的營運階段，特殊目的公司（SPV）將會與各建設單位簽訂合同，組織項目的建設工作。PPP產業基金作為特殊目的公司（SPV）的股東之一，有權參與項目開發、有權監督項目運營。在項目的營運階段，根據項目建設的需要，產業基金也可在后續階段繼續募集資金，為項目建設全過程提供資金保障。
第四，特許期滿后，項目公司應向政府轉讓項目的經營權和所有權，并辦理SPV的清算手續。
五、結論
近些年來，隨著地方投融資體制的不斷改革，社會資本相比較以往有更多的機會參與基礎設施項目的投資，PPP模式也將會得到越來越廣泛的運用。本文分析了PPP的融資難的問題， 并提出產業基金進入PPP這一模式，并詳細分析了PPP產業基金的優勢、制度的設計、以及運營各階段需要注意的問題，為今后推廣 產業基金在PPP項目中的應用提供理論上的參考。
參考文獻：
[1] 吳偉，丁承，魯陽晉.混合所有制背景下的PPP模式與投行創 新思路[J].新金融，2014（7）：31-37
股權結構設計思路范文第4篇
1999年2月10日，騰訊公司即時通信服務開通，正式推出QQ99 b0210，開始改變中國人的溝通方式。成立10多年以來，騰訊一直秉承一切以用戶價值為依歸的經營理念，始終處于穩健、高速發展的狀態。很多人都認為騰訊QQ的成功除了獨特的股權結構設計，還在于馬化騰的創業搭檔之間的“合理組合”。黃德華認為這個結論是正確的。那么他的“合理組合”的“合理”體現在哪些地方？這種合理組合是否可以復制？黃德華從性格組合是否合理，對馬化騰創業團隊進行了多年的研究。驚訝地發現騰訊的創業團隊在性格組合上，也吻合“一個好漢，三個幫”和“一個籬笆，三個樁”的TOPK組合原則。馬化騰創業搭檔的“合理組合“的“合理”在于性格組合運用了TOPK原則。
騰訊的創業始于1998年11月12日，那一天，馬化騰和他的同學張志東合伙創業成立深圳市騰訊計算機系統有限公司。之后又吸納了三位股東：曾李青、許晨曄、陳一丹。這5 個創始人的QQ號，據說是從10001到10005.為避免彼此爭奪權力，馬化騰在創立騰訊之初就和四個伙伴約定清楚：各展所長、各管一攤。馬化騰是 CEO(首席執行官)，張志東是CTO(首席技術官)，曾李青是COO(首席運營官)，許晨曄是CIO(首席信息官)，陳一丹是CAO(首席行政官)。在2005年的時候，這五人的創始團隊還基本是保持創業初的合作陣形，不離不棄。直到騰訊做到如今的帝國局面，其中4個還在公司一線，曾李清在2007年離開騰訊，至今依然是騰訊的終身顧問。
馬化騰，廣東汕頭人，1971年10月出生，他曾在深圳大學主修計算機及應用，于1993年取得深大理學士學位。在創辦騰訊之前，馬化騰曾在中國電信服務和產品供應商深圳潤迅通訊發展有限公司主管互聯網傳呼系統的研究開發工作，在電信及互聯網行業擁有10多年經驗。喜歡天文與地理。
據《中國互聯網史》作者林軍回憶說，“馬化騰非常聰明，但非常固執，注重用戶體驗，愿意從普通的用戶的角度去看產品。其長處是能夠把很多事情簡單化?！焙芏嗝襟w把馬化騰描述成性格害羞、內斂、書生氣，他自己也在12周年給員工的信中寫到“我是一個不擅言辭的人”。但只要真正與他交鋒， 便可發現并不完全如此。馬化騰在談及騰訊未來和大格局時思路清晰，并不像產品經理那樣沉迷于細節。馬化騰在產品方面的感覺比張志東要好一些，他很多時間把自己的角色定位于騰訊的產品總設計師，他會試用騰訊所有的產品或服務，然后提出問題，他這方面的感覺很好，是個天才。馬化騰的話不多，很多時候都在聽，但一旦發話，就很一針見血，問的很細，想隨便對付過去很難。馬化騰對待他人，為人親切禮貌卻沒有多余的客套?？偨o人“厚重，謹慎，務實，入微”的感覺。他技術出身，工程師思維，親自過問細節，對產品有戰略眼光與定力，是一臺精密的機器。馬化騰很低調，不喜歡在公司內部搞活動，公司上市的時候連酒會都沒有辦，公司只是在突破10萬用戶的時候集體去清遠玩了下，之后再也沒有比這更大的慶祝活動了。
互聯網知名評論人洪波評價馬化騰說：“這和他的性格有關，他不是一個遇到矛盾就立即拍板的人。如果騰訊內部有兩個部門發生摩擦，馬化騰并不會獨自決斷。他的做法是把雙方都叫到一起，當面談?！?互聯網資深人士謝文曾經評點馬化騰說：“人很謙虛，很簡單，不強人所難，那種自傲或者自得壓得非常深。”《馬化騰的騰訊帝國》作者認為，在過去的10年里，馬化騰事做了也不說的企業家，在中國，最具美國比爾蓋茨的氣質：害羞而溫和，聰明而嚴謹，內心激情澎湃。
張志東，廣東東莞人，1972年出生，是馬化騰在深圳大學的本科同學，1996年在華南理工大學取得計算機應用及系統架構碩士學位。在騰訊創業前，在深圳很有名的黎明電腦工作，張志東軟硬都很精通，很厲害。首席技術官。全面負責專有技術的開發，包括即時通信平臺和大型網上應用系統的開發。據《中國互聯網史》作者林軍回憶說，“張志東是腦袋非?；钴S，對技術很沉迷的一個人，他更多是把一個事情做得完美化?！?張志東在黎明電腦的時候工作就很努力，經常加班到很晚，到第二天早上兩三點也是常有的事情。黎明電腦的一位當年張志東的同事曾經講述過他們對張志東惡作劇的段子，當時加班晚了只要走手續是第二天上班是可以請假晚到的，這幾個兄弟當看到張志東加班很晚后，第二天早上天一亮就給張志東家電話，和他聊天，把張志東聊得睡不著了后，告訴張志東他們都請過假了，今天不去了，并鼓動張志東也不要去上班了，這種情況下，張志東依舊準時出現在公司上班。張志東是個工作狂人，基本沒什么業余愛好，唯一的興趣是喜歡下象棋，工作空隙會抽空上網殺上一盤。張志東很值得尊敬，一是其技術上的爐火純青，即便是他的政敵或是對手，都對這點佩服的五體投地。QQ的架構設計源于1998年，截止到2009年8月，QQ用戶數從之前設計的百萬級到現在的數以億計，整個架構還在適用。張志東值得尊敬的另一個原因是其對物質上的追求極低，在騰訊創始人們紛紛在澳洲買別墅，開游艇，高管集體團購寶馬的態勢下，張志東卻一直開著20多萬的中檔車。張志東喜歡下象棋，工作空隙會抽空上網殺上一盤。
曾李青，1993年在西安電子科技大學獲得計算機通信學士學位，2007年獲得中歐國際工商學院高級工商管理碩士學位。在騰訊創業前，在深圳電信工作，是馬化騰姐姐馬建楠的同事，也是徐晨曄的同事。他是在馬化騰和張志東創辦公司一個月后，第一位加入馬張團隊的。曾李青的加入，讓馬化騰和張志東的純技術組合有了更多面向市場、面向用戶的成分。于1999年-2007年期間擔任騰訊公司首席運營官，全面負責騰訊集團業務范圍及產品種類，同時管理全國各市場推廣工作。曾李青是騰訊5個創始人中最好玩、最開放、最具激情和感召力的一個，與溫和的馬化騰、愛好技術的張志東相比，是另一個類型。其大開大合的性格，也比馬化騰更具備攻擊性，更像拿主意的人。
許晨曄和馬化騰、張志東同為深圳大學計算機系的同學，1993年取得深圳大學理學士學位，主修計算機及應用，并于1996年取得南京大學計算機應用碩士學位。騰訊創業前，許晨曄在深圳電信工作。在1999年11月加入騰訊，擁有股份成為創業搭檔。首席信息官，全面負責網站財產和社區、客戶關系及公共關系的策略規劃和發展工作。他是一個非常隨和、有自己的觀點但不輕易表達的人，他最大的愛好就是與人聊天，是有名的“好好先生”。性格溫和，從不急躁，親和力很強，善于與不同的人溝通，做決策會充分考慮到不同角度人的看法。馬化騰需要他在團隊中起到劑作用。
陳一丹是馬化騰的深圳中學同學，1993年取得深圳大學理學士學位，主修應用化學，并于1996年取得南京大學經濟法碩士學位。在騰訊創業前，在深圳出入境檢疫局工作。在1999年11月加入騰訊，擁有股份成為創業搭檔。全面負責本集團行政、法律和人力資源事宜。陳先生亦負責本集團的管理機制、知識產權及政府關系。陳一丹身兼數份社會職務，包括現屆深圳市政協委員，深圳市版權協會會長，深圳總商會榮譽副會長，他十分嚴謹，同時又是一個非常張揚的人，他能在不同的狀態下激起大家的激情。
股權結構設計思路范文第5篇
(一)實踐
社區銀行(CommunityBanks)一詞來自美國，主要指在一定的社區范圍內按照市場化原則自主設立、獨立經營、資產規模小(1979年以前，資產規模在3億美元以下的銀行被稱為社區銀行；如今，廣為接受的標準是10億美元)且主要服務于社區內中小企業和居民的中小商業銀行。最早的社區銀行可追溯至1867年成立的LykensValley銀行。隨著經濟的發展，社區銀行金融服務內容日趨廣泛，組成形式也不斷變化，但其服務于社區、服務于中小企業的初衷始終沒有改變。社區銀行一直蓬勃地發展著，成為美國銀行業的重要組成部分，其資產約占全美銀行資產總額的20%。雖然20世紀90年代以來，銀行并購使社區銀行總數在減少，但新的社區銀行仍不斷產生，所占比例并沒有減少(見表1)。
值得一提的是，資產規模在1億-10億美元的社區銀行數量一直在增加，呈現出逐步擴張的勢頭，這充分說明了此類規模的銀行相對而言具有一定的優勢。同時，從表2可以看出，社區銀行的經營規模雖然與大銀行相比具有一定的差距，但經營效率與大銀行非常接近，顯示出相當強的生命力。這被國外許多研究銀行規模經濟的學者的實證結論所證實：中等規模銀行的規模有效性較強，1億美元左右資產是銀行獲取規模經濟的最佳規模(Rose，1989；Humphey，1990；Berger,1993)。
社區銀行對美國經濟的發展有大銀行不可替代的作用。一方面，社區銀行始終以社區居民金融需求為己任，以中小企業生存、發展為目標，拾遺補缺，承上啟下，為社區的繁榮、地方經濟的振興做出了巨大的貢獻(見表2)；另一方面，美國是一個幅員遼闊的大國，區域經濟發展程度并不一致，社區銀行在促進區域經濟平衡發展方面也發揮了關鍵的作用，在農村地區更是具有舉足輕重的地位。
美國社區銀行的成功被其他地區紛紛效仿。歐洲在20世紀90年代，由于銀行經營面臨困難，不少銀行紛紛實施網點撤并計劃，于是在一些地區，特別是偏遠地區出現了“金融真空”狀態。為了應對這一局面，歐洲許多國家開始建立類似美國的社區銀行。英國、蘇格蘭掀起了一場“社區銀行服務運動”(CampaignforCommunityBankingServices)，旨在為社區提供與經濟發展水平相適應的金融服務，消除銀行網點撤并可能給社區帶來的不利后果，這場運動為促進社區經濟發展起到了積極的作用。德國的銀行業向來以“全能銀行”的經營模式著稱于世。2000家左右具有社區功能的儲蓄銀行和合作銀行(約占銀行業總資產的27%)業務盡管也向全能化發展，但主要服務于當地中小企業、居民、市政建設和公共事業。法國雖然由于銀行壟斷程度較高導致社區銀行較少，但也有100多家。亞洲的日本具有社區銀行性質的地方中小銀行也有60多家，主要為地方中小企業服務，這些銀行對當地中小企業貸款比率一般占其全部貸款的70%—80%，其平均收益率水平一般都高于大銀行。
(二)啟示
1.正確的市場定位。社區銀行在激烈的市場競爭中沒有迷失方向，始終堅持為當地居民、中小企業服務的市場定位，不斷增強建立在社區關系網絡基礎上的自身優勢，不僅鞏固了其在地方信貸市場上的地位，而且也取得了很好的經營效率。
2.社區銀行一般實行股份制，產權明晰，產權結構設計合理；政企分開，一般不會在政府機構的影響下經營，不會提供政府導向性的業務，也不會將社會目標置于銀行的財務目標之上，按照市場化原則獨立經營。
3.強有力的政策扶持。美國1864年頒布的《國家銀行法》(NationalBankAct)規定銀行只能在單一的行政區域內經營，這種限制銀行跨州經營的規制于1927年以《麥克法登—佩伯法》(McFadden-PepperAct)的形式正式成為聯邦法律，又在1933年的銀行法中進一步得到強化。這種州際業務規制限制了大銀行的擴張，成為保護社區銀行生存的一道有力的法律屏障。1977年頒布的《社區再投資法》(CommunityREinvestmentAct)要求金融監管當局定期檢查轄區內的金融機構是否滿足了當地社區的金融需求，并就金融機構對社區的貢獻度進行定期評估并公布，其評估結果作為審批該機構申請增設存款分支機構、開展新業務甚至金融機構之間并購的一個重要考慮因素。該法律在20世紀90年代經過幾次修正后存在至今，對于保護社區銀行的生存和防止貧困地區金融資源的外流起到了重要的作用，也是許多社區銀行在兼并浪潮中消失以后又有不少新生的社區銀行嶄露頭角的一個重要條件。日本政府從存款保險制度、相互援助制度、信用保證保險制度、稅收優惠或免征等方面對社區銀行的運營與發展進行扶持；法國政府采取措施幫助社區銀行進行創建以及建立完整的管理體系。
4.有序的金融監管。社區銀行的正常運行離不開外部的有效監管。從西方發達國家的經驗來看，社區銀行的外部監管體系以監管部門的專職監管制度為核心，以行業自律組織為依托，以社會監督為補充。監管部門的監管強調風險性監管與合規性監管并重；行業自律組織是社區銀行自我管理與自我服務的組織，是連接外部監管與社區銀行之間的橋梁和紐帶，可以避免監管真空，并大大減少外部監管的實施成本；社會監督機構獨立于社區銀行之外，具有監管的獨立性、公正性、公平性與一定的權威性。
二、社區銀行模式存在的經濟學分析
(一)適應金融專業化分工的需要
將古典經濟學的分工思想拓展到金融領域，則可以發現，金融分工專業化可以提高金融交易效率。金融發展是由金融分工所決定的，并隨著金融分工水平的不斷提高而提高。社區銀行經營模式是與大型銀行在金融交易活動中進行專業化分工與協作的必然結果。這種專業化分工的特征體現在：從服務對象看，社區銀行主要面向當地家庭、中小企業和農民的金融服務需求，而大型銀行則主要面向大的企業。從資金來源與運用看，社區銀行資金來源主要集中在當地，運用也主要在當地，從而推動經濟的發展，而大型銀行則在全國或跨區域范圍內調配資金。從服務品種來看，社區銀行主要提供一些個性化金融服務產品，而大型銀行則提供全面的金融服務。從貸款的審批來看，社區銀行除了關注財務數據以外，還會考慮借款人的性格特征、能力以及信譽等難以傳遞的“軟信息”；而大銀行則只是根據一些財務指標等“硬信息”做出結論，基本上很少考慮借款人的個人因素。從發放的貸款品種來看，社區銀行一般發放基于軟信息基礎上的“關系型貸款”，而大銀行則發放基于硬信息基礎上的“市場交易型貸款”。可以看出，這種專業化的金融分工使得社區銀行與大銀行之間不是競爭關系，而是一種互補關系。
(二)擁有信息比較優勢
信息是金融交易中的一個重要變量。由于信息不對稱，在借貸發生之前會產生逆向選擇，在借貸發生之后會出現道德風險。我們知道，中小企業是社區銀行的主要服務對象，與大企業相比，中小企業的信息不對稱問題非常突出，潛在的逆向選擇和道德風險很大。要克服這兩個問題，銀行就必須搜尋關于中小企業的信息，并進行評估、使用，而這些是需要花費時間、精力和費用的。與大型銀行相比，社區銀行對中小企業貸款的信息成本要低，具有信息上的比較優勢。這是因為，一是社區銀行土生土長，與中小企業一樣，遵循市場經濟運作的軌跡，有著制度、地緣、人緣上的親和力及千絲萬縷的聯系，能夠充分利用地方的信息存量，低成本地了解到當地中小企業的經營情況、項目前景、信用水平，甚至業主本身的能力、信譽等所有的信息；二是由于社區的相對狹窄性，社區銀行也容易及時掌握信息的動態變化，如某企業的財務狀況惡化，要及時催還貸款或增加抵押等，從而降低自身經營風險；三是社區銀行的總部和分支機構都在當地，結構簡單，委托少，信息傳遞相對較快。由地域性和長期的合作帶來的信息優勢最容易克服信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題。根據麥金農(Mckinnon，1973)等人的分析，廣大發展中國家的經濟是千種“被分割的經濟”(PragraentedEconomy)。由于其市場的分割性，信息的傳遞受到了阻礙，中小企業的信息不對稱問題更為嚴重。因此，發展社區銀行更具有客觀必然性。
(三)具有交易成本低的比較優勢
在信貸交易中，由于信息不對稱和機會主義等因素，交易成本相對較高。對于每筆貸款，銀行都需要進行事前信息審查、談判簽約及事后監督。相應的交易成本包括信息成本、談判成本、監督成本，這些是銀行在信貸交易中所直接耗費的成本，稱之為“顯性成本”，除此之外，銀行還間接耗費了一些“隱形成本”，如由于發放貸款可能造成的不良資產，銀行內部進行貸款決策所需耗費的成本等。
發展社區銀行有利于發揮其對中小企業貸款上的交易成本比較優勢：(1)社區銀行對中小企業貸款的信息成本相對較低。(2)由于社區銀行規模較小，組織結構較簡單，決策的周期相對較短，因而從開始談判到貸款合同的最終簽訂所耗費的談判成本相對較小。(3)由于社區銀行根植于社區，信息了解相對充分，對社區內中小企業貸款的使用情況了如指掌；同時在近距離內，企業的違約信息局限在狹小范圍內，非常敏感且受人關注，傳播速度快，監督成本相對較低。(4)社區銀行由于與中小企業聯系密切，能夠動態地掌握中小企業的發展狀況，在與中小企業信息對稱的情況下，完全可以把非系統風險降為零，從而有利于控制貸款風險，減少貸款損失的可能性。(5)社區的成本低。一方面，成本與組織規模成正比，企業規模越大，成本越高，反之，則越小；另一方面，結構不同的組織中，解決問題的成本也不同，結構越復雜、層級越多的組織，鏈條越長，信息傳遞越慢，其成本越高。這樣，與大銀行相比，結構簡單的社區銀行由于鏈條較短，解決問題的成本就會低很多。
三、我國發展社區銀行的現實意義分析
從國外的經驗來看，社區銀行的發展很好地滿足了中小企業、居民家庭的資金需求，是一種非常成功的充滿著生命力的經營模式。因此，國內學者在談到發展社區銀行的現實意義時，都把它當成是解決中小企業融資難問題的可供選擇路徑之一，對此我們表示贊同，但這還不足以概括社區銀行發展的重要性。我們認為，金融發展與經濟發展具有密切的關系，金融發展是推動經濟發展的動力和手段。當前我國經濟發展中表現出典型的二元經濟結構特征，加快改變二元經濟結構是新世紀我國經濟發展的重大戰略任務。社區銀行能夠很好地弱化二元經濟結構，促進經濟發展。
我國仍是一個農業大國，傳統農業占有相當大的成分。要改造傳統農業，實現農業現代化，離不開資金的支持。然而近年來農村金融支持呈現弱化的趨勢。一是國有商業銀行堅持商業化改革，調整發展戰略向“大城市、大企業、大銀行”三大目標轉變，大量收縮面向農村的金融業務。在許多經濟不發達的地區，國有商業銀行設在縣以下的機構網點都在撤并和收縮進城。設在縣及縣以下的現有機構網點，大多只有吸收存款權而沒有貸款權。二是農村信用社合作制流于形式，多年來按照商業銀行模式經營，對社員的貸款程序跟其他商業銀行一樣，貸款投向沒有體現“社員優先、社員為主”的原則，缺乏為社員服務的約束和動力，背離了合作制的初衷，因而，現有的農村信用社其實是“官辦”的農村信用社。不少農村信用社不愿發放小額信貸，違規“壘大戶”現象嚴重，服務功能“異化”。三是郵政儲蓄在改成郵政儲蓄銀行之前，是農村資金外流的“抽水機”。與國家鼓勵資金投向三農的政策相反，郵政儲蓄將農村資金集中后流向了城市，造成了地方資金的“失血效應”，削弱了金融支持農業的應有力度，進一步強化了二元經濟結構。社區銀行根植于農村社區，專注于農村社區，利用自身的信息與交易成本上的優勢，能夠有效滿足傳統農業的資金需求，從而弱化二元經濟結構。
與此同時，我國也是地區經濟發展不平衡的國家，地理上的二元經濟結構也比較突出。大型銀行更多地將全國范圍內吸收的存款轉移到經濟發達地區使用，這造成了中國資金流動的“虹吸現象”，即本來急需資金的欠發達地區的資金通過大型銀行的分支機構網絡，被轉移到資金已經比較充裕的發達地區，導致地區差距越來越大。另外，一些偏遠的、經濟相對欠發達的地區，大型銀行不愿全面涉足，加速撤出的步伐，導致局部地區“金融空洞化”。社區銀行在資金運用方面的特點之一就是將本地市場吸收的資金主要運用在本地，因而能夠緩解虹吸現象及其可能導致的負面影響，同時在大型銀行撤出的地區設立社區銀行，也可以填補金融服務的缺口。
四、我國發展社區銀行的路徑選擇
按照上面的定義來衡量，目前國內還很難找到一家真正的社區銀行。一個健全的銀行體系不僅要有大銀行，而且要有為數眾多的社區銀行。大銀行有大銀行的優勢，社區銀行也有其不可替代的作用。因此，如何構建一個與我國經濟發展階段相適應并且覆蓋城鄉的社區銀行體系尤為迫切與重要。
(一)將現有的地方中小銀行機構改造為社區銀行
1.城市商業銀行。對于城市商業銀行來說，由于資產規模、經營狀況差別很大，改造必須從實際出發，不能搞一刀切模式，應堅持區別對待、循序漸進的原則。首先，改造的重點應是中小規模的城市商業銀行。許多規模雄厚的城市商業銀行，如北京銀行、上海銀行等已不再適合選擇社區銀行的經營模式，它們地處發達地區，經營狀況良好，已具備與大銀行競爭的實力，已發展成為跨區域甚至全國性質的股份制商業銀行。相比之下，中小規模的銀行則適宜走社區銀行的道路。其次，改造應遵循“先試點、后推廣”的循序漸進思路。我國東中西部地區經濟發展不平衡，相應的，這些地區的城市商業銀行也良莠不齊。為穩健起見，可以先選擇一些位于發達地區且經營狀況比較好的城市商業銀行進行社區銀行改造試點，比如廣東、江蘇、浙江、山東等地區。這些地區中小企業發達，民間資本較為充沛，具有發展社區銀行的優越條件；同時，地方政府財政資金充裕，行為較為“開明”，對城市商業銀行的不合理干預較少，對改造試點的積極性較強一些。試點成功取得相關經驗后，再在欠發達地區全面推廣。最后，改造之前要加快產權制度改革。社區銀行的一個顯著特征就是產權明晰。城市商業銀行要改造成社區銀行面臨的一個重要難題就是產權制度方面的缺陷。我們知道，城市商業銀行組建之時就規定地方財政為最大股東，也即地方政府，其人股比例占30%左右。2004年國務院發展研究中心金融研究所課題組對東、中、西部地區三個有代表性省份的20個城市商業銀行的調查結果表明，三大區域地方政府對城市商業銀行的平均持股比例為24.2%，如果再加上地方政府通過其他企業或機構間接持股的數量，則國有資本(包括地方政府)的持股比例達到76.3%左右，地方政府對城市商業銀行擁有絕對控制權。其他的個體工商戶、城市居民、私有企業所占股本的比例很少。這樣，地方政府對城市商業銀行的行政干預普遍存在，只是程度大小不同而已。城市商業銀行無法成為自主經營、自負盈虧、自擔風險和自我發展的市場主體。為此，要加快城市商業銀行產權制度改革，為其向社區銀行轉型創造條件。一方面，地方政府股份應逐步從城市商業銀行退出，當然，地方政府退出的目的是為了讓其從直接操持城市商業銀行的經營中脫身，徹底實行政企分開，并不是放棄支持，地方政府應該為城市商業銀行的產權制度改革營造一種良好的外部環境；另一方面，增資擴股，引進具有良好動機的民間資本和運作規范的境外戰略投資者，使其產權結構真正多元化。
2.城市信用社。從規模大小和服務對象來看，城市信用社應該是社區銀行最主要的改造對象。20世紀80年代開始出現的城市信用社是依附于非國有小企業發展起來的，90年代非國有經濟和中小企業的快速發展為城市信用社開拓了廣闊的潛在市場。但目前的城市信用社面臨著股權結構不合理、管理不規范、經營水平低、不良資產比例高、抗風險能力差等諸多問題。因此，要將城市信用社改造為社區銀行，必須鼓勵外資和優秀的民營企業人股，優化股權結構，實現股權多元化，同時提高經營管理水平，并在政策上給予支持，加快解決歷史包袱。
3.農村信用社。農村信用社是我國當前農村地區的主要金融機構，隨著農村經濟的發展，農村信用社應當適時對其經營目標、業務范圍進行相應的調整，逐步改變政策支農的主要性質。2006年中國銀監會表示，農村合作金融改革要堅持市場化、商業化趨向，10年內將分批逐步過渡為符合現代金融企業要求的、有特色的社區銀行，為社會主義新農村建設提供有效支持。由于區域經濟發展不平衡，農村信用社改革要因地制宜、區別對待。改造不能整體推進，要分步實施。我們認為，發達地區的農村信用社要加快改造成社區銀行，而落后地區的信用社仍然堅持合作制的原則。對農村信用社進行社區銀行改造是一項系統工程，僅靠農村信用社自身是不夠的，需要相關各方給予大力支持。
4.郵政儲蓄銀行。2006年12月31日，經國務院同意銀監會正式批準中國郵政儲蓄銀行開業。其市場定位是充分依托和發揮網絡優勢，完善城鄉金融服務功能，以零售業務和中間業務為主，為城市社區和廣大農村地區居民提供基礎金融服務，與其他商業銀行形成互補關系，支持社會主義新農村建設。我們認為，郵政儲蓄銀行在農村的儲蓄網點改造成社區銀行能更好地實現這一定位。因為郵政儲蓄銀行與其他商業銀行相比的競爭優勢在于，與當地客戶熟悉，吸儲的資金用于當地經濟發展，與當地經濟休戚相關。有數據顯示，全國45萬個郵政匯兌網點中有70%在農村，遍布各大居民小區，有將近70%左右的匯款交易流向農村。全國辦理郵政儲蓄的網點達到3.6萬多處，郵政儲戶數量達到2.7億戶。郵政儲蓄銀行改造成社區銀行后，要很好地發揮這一功能，需盡快積累在農村發放貸款的經驗，建立成熟的經營機制，并依法納入銀行監管體系。
(二)將新建的民營中小銀行定位于社區銀行
金融開放包括對外開放和對內開放。入世后，我國政府以強有力的實際行動積極主動地推進銀行業的對外開放，銀行業開放程度已超過了當初的承諾。而對內開放方面，監管當局卻表現得異常謹慎。當前民營資本組建民營銀行的強烈愿望受到抑制。一旦監管當局放開限制，民營銀行將會雨后春筍般的建立起來。這些新建的民營銀行由民間資本控股，產權邊界明晰，沒有歷史包袱，能夠實現真正的商業化經營，將其定位于社區銀行有利于為當地的中小企業提供融資服務。但要防范民營資本由于趨利動機而導致過度擴張造成的金融風險。
(三)將民間金融組織引導規范成社區銀行
從某種意義上說，民間非正規金融活動盛行往往體現了一國金融深度不足，正規金融無法滿足現實與潛在的融資需求。我們應當承認這些民間金融組織為地方經濟發展所作的積極貢獻。金融監管當局與其屢禁不止，還不如因勢利導，通過引導使民間金融組織逐步演化成規范化運作的小型社區銀行，同時對組建的基本條件、管理制度、業務范圍、運作方式、監管辦法等做出明確的規定，在市場準入和利率方面給予更大的靈活性。這樣既方便了金融監管，有效地防范和化解金融風險，又能夠滿足農民等小規模借款人的融資需求，對于培育分工協作、競爭充分的村金融市場也具有迫切的現實意義。
