金融危機原因
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金融危機原因范文第1篇
2008金融危機論文關鍵詞:金融危機;國際經(jīng)濟;國際貨幣體系;國際游資
金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的,歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認為金融危機是經(jīng)濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機以后,這種觀點較為流行。規(guī)律論認為金融危機是經(jīng)濟體的自身規(guī)律,是內因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術提高,個國家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經(jīng)濟全球化趨勢增強,現(xiàn)代的金融危機基本上表現(xiàn)為在國際經(jīng)濟失衡的條件下,國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區(qū)域性金融危機爆發(fā),因而從本質上說,金融危機的性質和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎上,從國際經(jīng)濟的視角具體解析金融危機的形成原因。
一、國際經(jīng)濟失衡
黃曉龍(2007)[1]認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟導致流動性過剩,進而導致全球經(jīng)濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的,然而從根本上說全球經(jīng)濟失衡的根源應該是實體經(jīng)濟的失衡,國際收支失衡只是實體經(jīng)濟失衡的表象,實體經(jīng)濟失衡導致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導致虛擬經(jīng)濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠導致金融危機。因而全球實體經(jīng)濟的失衡是導致金融危機的必要條件,而虛擬經(jīng)濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。
縱觀金融危機史,金融危機總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機之前,國際經(jīng)濟結構發(fā)生了巨大變化,英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜,特別是美國經(jīng)濟快速增長呈現(xiàn)出取代英國霸主地位的趨勢,這次國際經(jīng)濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。20世紀末期,區(qū)域經(jīng)濟體化趨勢要快于經(jīng)濟全球化趨勢,拉美國家與美國之間的經(jīng)濟關聯(lián)度使得拉美國家對美國經(jīng)濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。20世紀末的20年里,當拉美地區(qū)的經(jīng)濟結構失衡時,往往以拉美國家的金融危機表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟結構失衡同樣是導致歐、美、日等國金融危機爆發(fā)的根源。當區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟結構被打破時,新的經(jīng)濟平衡往往以金融危機為推動力。1992年歐洲金融危機,源于德國統(tǒng)后德國經(jīng)濟快速發(fā)展,打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經(jīng)濟平衡。1990年的日本也是因為美日之間的經(jīng)濟平衡被打破后,在金融危機的作用下,才實現(xiàn)新的經(jīng)濟均衡。
區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡將導致國際資本在定范圍內的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟體化和經(jīng)濟全球化的背景下,個國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看,在某個時點國際經(jīng)濟是相對平衡的,全球資本總量和需求總量是定的,而當國經(jīng)濟發(fā)生變化,會引起國際資本和國際需求在不同國家發(fā)生相應的變化,如果是小國經(jīng)濟,它的影響只是區(qū)域性的,如果是大國則它的影響是全球的。當個大國經(jīng)濟趨強,則會吸引國際資本向該國流入,產(chǎn)生的結果是另外些國家的資本流出,當資本流出到定程度時,會發(fā)生流動性短缺,金融危機就從可能性向必然性轉變。這種轉變的信號是大國高利率政策,或大國強勢貨幣政策。而對小國經(jīng)濟而言,經(jīng)濟趨強后,則會吸引國際資本的流入,當國際資本流入數(shù)量較多時,該國的實體經(jīng)濟吸收國際資本飽和后,國際資本會與該國的虛擬經(jīng)濟融合,推動經(jīng)濟的泡沫化,當虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟嚴重背離時,國際資本很快撤退,導致小國由流動性過剩轉入流動性緊縮,結果導致金融危機爆發(fā)。
從國際經(jīng)濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出,國際經(jīng)濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來,國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經(jīng)濟強制性和破壞性調整,也就是說可以避免金融危機的發(fā)生,然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經(jīng)濟失衡會被進步扭曲和放大。
二、國際貨幣體系扭曲
徐明祺是國內學術界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺(1999)[2]認為,方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不次次吞下金融危機的苦果,因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協(xié)調國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了,加劇了。
布雷頓森林體系瓦解后,現(xiàn)有的國際貨幣體系是個松散的國際貨幣體系,盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強,但是,儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據(jù)國內宏觀經(jīng)濟狀況制定宏觀經(jīng)濟政策,勢必會與世界經(jīng)濟或區(qū)域經(jīng)濟要求相矛盾,因而會導致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家,既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響,同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發(fā)展中國家的影響大為增強,使得外匯市場更加不穩(wěn)和動蕩,這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國經(jīng)濟政策變動影響既可能是區(qū)域的,也可能是全球的。
金融危機原因范文第2篇
1、前車之鑒
金融創(chuàng)新在短期內確實可以積聚大量的財富，會給人以巨大的誘惑，華爾街的神話證實了這一點，但高風險也會與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評估和不可控，假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機和災難。本輪始發(fā)于美國的金融風暴是次貸危機蔓延的結果，是次貸危機與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當使用金融衍生品的產(chǎn)物。美國房貸機構房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，并通過粉飾包裝使其資產(chǎn)證券化，將其轉換成債券在市場上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術，通過創(chuàng)新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此，衍生層次不斷疊加，信用鏈條拉長，市場泡沫不斷吹大，使得市場主體不再去關注資產(chǎn)的質量，而是考慮在購買了衍生產(chǎn)品之后，如何通過打包、分拆和證券化處理，再將衍生出來的新產(chǎn)品賣給下家。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎價值，從而助長了極度的短期投機趨利化，最終釀成了嚴重的金融市場危機。借鑒美國金融危機血的教訓，我們有必要對金融創(chuàng)新進行重新審視，既要看到其對金融發(fā)展起到推進器的作用，又要對其令人防不勝防的放大風險有一個清醒的認識，把金融創(chuàng)新的風險置于可控范圍內。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康，融資功能更為強健。
2、盲目創(chuàng)新是風險，不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新
雖說一國沒有強大的金融，就不會有強大的經(jīng)濟。但我們不要忘了當今這場金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場，這場游戲也使我們看到國際金融集團及其代言人在世界金融史上翻云覆雨，掠奪他國財富，再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經(jīng)濟領域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結果。它給了我們許多啟示：我們金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新，它必須要圍繞實體經(jīng)濟服務而創(chuàng)新。因為脫離實體的虛擬的金融創(chuàng)新，其信用是難以把握和測控的，它必將為事后積聚大量的風險。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券，就是為了解決當前中小企業(yè)融資難的問題，在當前金融危機情況下，我國許多中小企業(yè)是首當其沖受害者，更顯其要害是融資困難，并可由此引起諸多問題困擾，將會引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題，將會起到提綱挈領、正中要的作用。因為中小企業(yè)可吸納大量的就業(yè)人員，而就業(yè)人員增加就可以增加下游產(chǎn)品消費需求，下游需求旺盛起來必然會引起上游產(chǎn)品消費需求同步增長，從而理順產(chǎn)業(yè)鏈，使經(jīng)濟活絡起來，許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須要與時俱進，與整體經(jīng)濟發(fā)展相聯(lián)系，它不需要空洞的包裝，虛幻的贏利，是要與實體經(jīng)濟緊密地結合在一起，才會創(chuàng)造富有生命力的經(jīng)久不衰的經(jīng)濟增長體系。
3、亞洲金融危機警示之要義
始于泰國的亞洲金融危機，迅速擴散至整個東南亞并波及世界，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個社會經(jīng)濟受到嚴重創(chuàng)傷。這次金融危機在半年時間之內以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結舌，在事后的總結中，人們認為危機的發(fā)生絕非偶然，而是一種必然。其外部原因，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計，危機期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達400億美元。但是，金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此，在當前我國的體制轉型中，人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經(jīng)濟體制的構建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結東南亞金融危機爆發(fā)之經(jīng)驗，人們對危機爆發(fā)的原因進行了廣泛而深入的探討，指出了危機爆發(fā)的內在原因和外在原因，從深層次的層面我們可以認為是現(xiàn)代貨幣信用機制導致危機的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經(jīng)濟存在，市場經(jīng)濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經(jīng)濟國家也不例外。雖然如此，我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機。但是，這次金融危機的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內部經(jīng)濟的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近20年來世界經(jīng)濟增長最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經(jīng)濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題：包括經(jīng)濟結構未作適時有效的調整；國際收支赤字增大，外債增多；銀行貸款過分寬松。
亞洲金融危機所造成的經(jīng)濟損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的，也是資本逐利行為所造成的，是以美國為首的少數(shù)金融寡頭不計后果地劫掠他國財富所誘發(fā)的觸目驚心的一幕，而當今源發(fā)于美國的全世界金融危機比之上世紀亞洲金融危機是更有甚者而無不及，它們追求暴利，但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場。他們席卷了泰國財富，又把目標對準了香港和俄羅斯的時候，命運之神并沒有眷顧他們，以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應當引起我們關注，當前我國握有大量美國國債會不會同樣存在隱憂呢？雖不能同日而語，這種擔憂總是存在的。所以說我國財富儲備應當多元化，不要把雞蛋放在同一個籃子里，本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一，不僅可以拉動經(jīng)濟增長，且又可以避免經(jīng)濟過熱時大宗商品價格高企影響到我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。
二、溯源探因
1、金融杠桿無限制放大
人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發(fā)展，如果超出現(xiàn)實和不擇手段地追求，往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤，他們采用各種手段毫不顧市場環(huán)境地擴大生產(chǎn)，引起商品相對過剩，結果所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒辦法銷售，經(jīng)營難以為繼，最終導致大量失業(yè)，社會購買力大量下降，社會形成混亂，造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù)，它就會周而復始地出現(xiàn)經(jīng)濟危機。不過在高度信息化的今天，市場會變得更為理性，產(chǎn)品過剩沒有那么嚴重，對經(jīng)濟破壞程度沒有那么強。當人們慢慢醒悟過來的時候（也就是說經(jīng)濟危機所造成的震蕩幅度越來越小的時候），社會更高層的危機就出現(xiàn)了，它的殺傷力絕對勝過產(chǎn)品過剩所造成的經(jīng)濟危機，這就是金融危機。經(jīng)濟危機和金融危機是對孿生兄弟，都是逐利求財不擇手段的后果，都是造成了社會經(jīng)濟混亂，市場萎縮，流通堵塞，工廠開工不足，失業(yè)率急劇上升。近年來，在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下，傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行，大量介入次貸市場和復雜衍生金融產(chǎn)品的投資。目前，投資銀行從事的業(yè)務中很多與衍生品相關，而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應，它起到資本放大作用，可以放大收益和風險，交易主體只需交少量保證金，就可以完成高回報大額交易。“錢不夠就借”，投資銀行實際上悄然變成了追逐高風險、高回報，使用高財務杠桿化的“對沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對融資依賴增強，在市場較為寬松時，尚可通過資本市場融資來填補交易的資金缺口，而一旦信貸緊縮，自身財務狀況惡化，評級公司降低其評級使融資成本上升，便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現(xiàn)的流動性危機，都是源于高財務杠桿倍率支配下的過度投機行為。美國投資銀行平均表內杠桿倍率為30倍，表外杠桿倍率為20倍，總體高達50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達62.5∶1.這種投機取巧的經(jīng)營作風彌漫了整個華爾街，才導致了今日之后果。
2、信用過度資產(chǎn)化所帶來的危害
信用因華爾街的假賬而動搖，對財富創(chuàng)造的信仰因CEO的貪婪而墮落。從本質上來講，次貸危機的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風險，非理性放大金融杠桿，令金融風險無限積聚，使泡沫破裂的災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點，進而引發(fā)銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應，而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對于兩房疏于監(jiān)管，無形中縱容了風險的不斷膨脹，而事發(fā)后又將“風險社會化”，其所觸犯的“道德風險”則從價值層面上對國家信用造成嚴重沖擊。金融危機的歷史經(jīng)驗表明，國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎之上的，一旦遭遇金融風暴，很有可能連國家信用一起毀掉。“信用危機”也是人類社會最難防范的危機。其他任何危機無論輕重大小，往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋，人們可以通過采取有“預見性”、“防范性”的措施，進行防范和化解。而“信用危機”的爆發(fā)既無先兆，更無固定的模式和規(guī)律，因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機氛圍的華爾街里，沒有什么不可以買賣，包括良心，甚至是靈魂都可以出售，這種早已透支了的信用資產(chǎn)，也已極度證劵化了，它早已潛伏著巨大的市場風險，為金融風暴的到來積累了大量的籌碼。
3、集成因素
當今政府關心的是社會有效需求，企業(yè)關心的是滿足消費者需求，設計師們是要創(chuàng)造新的需求，消費者所關心的是如何獲得更多消費的權利。離開消費，世界將找不到重心。消費的概念內涵豐富多彩，包括了物質的，也包括非物質的；包括實體的，也包括虛擬的。現(xiàn)代人的購物清單似乎不再因時間和空間的約束而變得無所不包。“社會中受自利動機支配的行為邏輯，使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物，都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財富，人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富，才能夠有更多的現(xiàn)實權利，而這種權利又多半是一種消費的自由。現(xiàn)實世界的誘惑是那么快速地變化，通過實物經(jīng)濟的積累，財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經(jīng)濟內在的增長因素的被耗盡，實體經(jīng)濟創(chuàng)造財富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標準生產(chǎn)、日本的精益生產(chǎn)、半導體技術的發(fā)展、信息技術的普及、欠發(fā)達國家的廉價勞動力和原材料供應等使財富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進入二十一世紀初，隨著廉價資源的過度開發(fā)、半導體技術發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少，下一個財富制造機器又在哪里呢？在實體經(jīng)濟內生性動力逐漸減弱的過程中，通過投資和膨脹消費的方法來刺激經(jīng)濟發(fā)展和財富創(chuàng)造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。
金融體系到底創(chuàng)造多少財富是一個大問題。金融體系調動和調制出巨額的資本，它的風險抵押品卻主要是社會和國家，而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機構的腰包。如此，便不難理解金融投資機構內在的擴大信貸款和追逐風險的沖動，重復抵押它并不具有的信譽，創(chuàng)造和包裝越來越大的風險，無法遏制地追求更多的超額利潤。這就是金融機構最本質的生存法則。隨著產(chǎn)業(yè)資本的日益萎縮，世界經(jīng)濟越來越為銀行和投資機構所左右。實體經(jīng)濟雖是基礎，但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個。
金融危機原因范文第3篇
關鍵詞:金融危機;爆發(fā)原因;觀點綜述
中圖分類號:F830.99文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)27-0075-02
一、美國房貸危機是這次危機的觸發(fā)點
黃朝翰認為,美國目前的金融風暴根源于次貸危機。王自力認為,美國政府不當?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策為危機埋下了伏筆。在“新經(jīng)濟”泡沫破滅后,房地產(chǎn)成為美國政府推動經(jīng)濟增長的重要手段,抵押貸款公司、商業(yè)銀行把各自放出去的次貸,打包賣給“房地美”和“房利美”(即聯(lián)邦住房貸款抵押公司和聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會),“兩房”卻忽視資產(chǎn)質量,這就成為次貸危機爆發(fā)的“溫床”。楊圣明也指出,次貸危機是這次金融危機的導火索。由于“住宅抵押貸款支持證券”的泛濫,加之2002―2006年期間,美國的房市火爆,很多金融機構把這種次級抵押貸款權的證券同其他行業(yè)真正的次級證券甚至垃圾證券“打包”出售,使得多年積累下的大量金融殘次品涌向金融市場,出現(xiàn)金融危機就不足為奇。
二、金融體制結構不合理,缺乏金融監(jiān)管和風險預警機制
黃朝翰認為,這次美國金融危機的罪魁禍首是其金融部門的結構性問題。美國金融管制框架僅僅適用于金融部門的正式機構,卻不適用于迅速擴張的“非正式機構”。當產(chǎn)生信貸緊縮、金融機構之間失去相互信任時,就引發(fā)整個金融市場信用危機乃至金融危機。秦漢峰提到,美國金融監(jiān)管體制暴露出一系列漏洞,例如,監(jiān)管機構交叉重疊、監(jiān)管部門過于依賴“市場紀律”等等,是最終引發(fā)金融危機的導火索。王自力認為,金融外部監(jiān)管的嚴重滯后、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的步伐不一致,是導致全球金融危機爆發(fā)的深層原因之一。朱金玉指出,金融危機爆發(fā)的原因是金融業(yè)嚴重缺乏監(jiān)管,內部管理機制失誤造成的。楊偉、黃賢福、楊選奎認為,忽略對金融創(chuàng)新的監(jiān)管,特別是對金融衍生品的監(jiān)管是產(chǎn)生金融危機的原因。彭俊明認為,金融監(jiān)管不嚴,導致華爾街金融機構杠桿過高是美國爆發(fā)金融危機的直接原因。
三、流動性過剩引發(fā)金融危機
西方國家、尤其是美國過度依賴金融政策對宏觀經(jīng)濟的調控作用,使金融市場的流動性過剩問題日趨嚴重。曉健認為,流動性過剩是導致金融危機的導火索。貿(mào)易順差偏大和外匯儲備過多,增加通貨膨脹壓力,貨幣供應過多和銀行體系資金過多容易造成資金泛濫,引發(fā)金融危機。左小蕾認為,金融危機的緣由是全球過剩資金的過度流動。美國“9?11”事件后經(jīng)濟放緩,為了恢復經(jīng)濟增長,美國實行寬松的貨幣政策,這使美元的流動性大大增加。陳華、趙俊燕指出,流動性過剩是引發(fā)金融危機的原因之一。2000年后美聯(lián)儲開始連續(xù)降息,低利率拉動了經(jīng)濟增長,同時也帶來了流動性過剩。王喜梅認為,流動性過剩是導致美國金融危機的外部原因。2000年以后,發(fā)達國家經(jīng)濟進入低利率金融緩和時期,低利率帶來了全球性的“流動性”過剩。
四、盲目創(chuàng)新金融衍生品
2002年以來,發(fā)達國家尤其是美國的金融規(guī)模超常擴張,金融創(chuàng)新及其金融衍生品空前發(fā)展,導致金融工具風險加大。曾康霖認為,當代金融風險引發(fā)金融危機的切入因素是金融創(chuàng)新。駱克龍、政、賈殿春認為,20世紀90年代以來,美國金融管制放松、金融創(chuàng)新泛濫以及風險評估滯后,導致金融工具風險增加,埋下了危機的種子。芻議認為,此次全球性金融危機,各經(jīng)濟體都經(jīng)歷了2002年以來的金融規(guī)模超常擴張、金融創(chuàng)新及其金融衍生品空前發(fā)展、房地產(chǎn)超常增長的“經(jīng)濟繁榮”時期,這一經(jīng)濟發(fā)展模式就是此次金融危機的根源。胡俞越、孫提出,金融危機的爆發(fā)要歸功于場外金融衍生品(OTC)這一金融創(chuàng)新,OTC衍生品市場的放大效應與監(jiān)管缺失,使得OTC金融衍生品市場成為金融危機的催化劑。
五、經(jīng)濟制度不合理
西方國家的資本主義經(jīng)濟制度下,生產(chǎn)與消費等各種矛盾并沒有隨經(jīng)濟的發(fā)展減弱,而是不斷變化,暴露出經(jīng)濟制度存在缺陷。瓦迪?哈拉比(美)認為,此次金融危機可以追溯至資本主義制度下生產(chǎn)能力和收入之間以及生產(chǎn)商和消費者的需求之間的內在的深刻的不平衡。高巍指出,美國的經(jīng)濟制度存在缺陷,違反客觀規(guī)律是導致金融危機爆發(fā)的原因。經(jīng)濟仍是金融的基礎,金融創(chuàng)新若脫離經(jīng)濟,讓金融衍生品無節(jié)制地蔓延,就會導致金融危機的爆發(fā)。彭俊明指出,美國爆發(fā)金融危機的直接原因可以追溯到社會制度缺陷,即奉行自由市場的資本主義制度不再靈驗了。
六、新自由主義時期的金融自由化
西方國家、尤其是美國奉行過渡自由化的市場模式,包括金融自由化,導致金融系統(tǒng)的崩潰。朱安東、尹哲認為,導致這次金融危機的重要原因主要是近三十年來在新自由主義指導下的金融自由化。陸源京也談到,金融危機產(chǎn)生的原因是金融市場自由化和資本賬戶開放。蔣定之提到,美國自由金融主義的發(fā)展模式最終導致了金融危機的產(chǎn)生。衍生品過度泛濫,盲目信奉市場主義放松監(jiān)管,最終必然導致金融市場的系統(tǒng)性崩潰。何欽梅認為,美國金觸市場過度自由化的發(fā)展模式走到了極端,衍生品過度泛濫,監(jiān)管長期缺位,直至出現(xiàn)系統(tǒng)性的崩潰,這是導致金觸危機的重要原因。
七、不合理的貨幣政策
西方發(fā)達國家、尤其是美國通過不斷調整貨幣政策,以應對經(jīng)濟的衰退和反彈,寬松和驟緊的貨幣政策交替實施,成為危機爆發(fā)的隱患。肖才林認為,金融危機的原因主要是刺激經(jīng)濟的超寬松環(huán)境埋下了隱患。在新經(jīng)濟泡沫破裂和“9?11”事件后,美聯(lián)儲連續(xù)降息,貸款買房又無須擔保,房地產(chǎn)市場日益活躍,為放貸危機乃至全球金融危機埋下伏筆。徐明祺認為,國際貨幣體系扭曲是形成金融危機的原因,現(xiàn)存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。王自力指出,美國不合理的貨幣政策對金融危機的爆發(fā)起了推波助瀾作用。為了應對2000年前后的網(wǎng)絡泡沫破滅,2001年1月至2003年6月,美聯(lián)儲連續(xù)13次下調聯(lián)邦基金利率,這促成了美國房地產(chǎn)泡沫的持續(xù)膨脹。然而,當貨幣政策連續(xù)收緊時,房地產(chǎn)泡沫開始破滅,低信用階層的違約率上升,由此引發(fā)次貸危機并最終引發(fā)金融危機。朱金玉也提到,美聯(lián)儲政策的失誤可能是較為嚴重的一個導致危機的因素。在2000―2005年之間美聯(lián)儲所采取的低利率貨幣政策在美國經(jīng)濟和金融體系中埋下了危機的種子。董洪日談到,寬松的貨幣政策為危機產(chǎn)生埋下禍根,而擴張政策則成為危機爆發(fā)的導火索。2000年前后,美國政府開始實施寬松的貨幣政策。隨著美國經(jīng)濟的反彈和通脹壓力的增大,從2004年6月開始美國政府連續(xù)17次加息,驟緊的信貸成為危機爆發(fā)的導火索。
八、西方國家尤其是美國長期的超前消費經(jīng)濟模式
西方國家長期存在的超前消費習慣,加之政府的支持,導致了經(jīng)濟泡沫。劉玉霞認為,美國長期超前消費的經(jīng)濟模式是金融危機爆發(fā)的深層次原因。董洪日認為,超前消費、借錢消費是危機產(chǎn)生的社會基礎性原因。長期以來,美國人的消費觀念就是不儲蓄光消費,而且是借錢消費,加之政府的支持,一旦環(huán)境改變使多數(shù)人不能還貸且不得不違約時,危機的爆發(fā)則不可避免。
九、虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重脫節(jié)
金融業(yè)的過快發(fā)展,使得虛擬經(jīng)濟過度膨脹,嚴重脫離實體經(jīng)濟的發(fā)展。王靜認為,當前的美國金融危機是經(jīng)濟過度虛擬化和自由化后果的集中反映。虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重背離是金融危機爆發(fā)的原因之一。何維達認為,虛擬經(jīng)濟嚴重脫離實體經(jīng)濟,產(chǎn)生嚴重的泡沫風險,最終引發(fā)金融危機。楊圣明認為,全球性金融危機爆發(fā)的根源之一,就在于虛擬經(jīng)濟(其主要代表是金融業(yè))嚴重脫離實體經(jīng)濟而過度膨脹。吳曉求指出,此次金融危機是對全球實體經(jīng)濟、虛擬經(jīng)濟嚴重脫節(jié)的重大調整,目的是實現(xiàn)資本市場、金融資產(chǎn)在規(guī)模和結構上與實體經(jīng)濟相匹配。
金融危機原因范文第4篇
關鍵詞:金融危機;資本論;
中圖分類號:F0-0文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)24-0001-02
一、引言
由2007年美國次貸危機演變而來的這場嚴重的金融危機在美國歷史上是規(guī)模最大的,波及范圍也最廣,而其動用金融救助方案,在世界經(jīng)濟史上也是僅有的。全球救助正在竭力防止美國金融體系和國際金融體系的崩潰,但是金融體系的不穩(wěn)定仍在繼續(xù),并在國際間不斷傳導。從倫敦、巴黎到法蘭克福,歐洲主要股票指數(shù)連續(xù)暴跌,亞洲、香港恒生指數(shù),日本日經(jīng)指數(shù)跌幅超常……。
這場危機使西方人重新想到了馬克思和他的《資本論》,也導致了《資本論》突然在歐洲一些國家熱銷。《資本論》是學說的基石,給人類指出的是規(guī)律性的東西,難怪現(xiàn)今的歐洲人“困而知學”,又重新回到馬克思語境中來。本文依據(jù)學說,以《資本論》為基石來分析此次金融危機逐漸在全球引發(fā)的深層原因。
二、全球金融危機深層原因分析
(一)資本主義制度產(chǎn)物
當代資本主義是國際壟斷的資本主義,資本在馬克思以后的百年間,在國際化運動中實現(xiàn)不斷增殖,壟斷已成為高度集中的國際壟斷。馬克思揭示的資本主義的寄生性、腐朽性特征在當代依然沒有變,反而表現(xiàn)得更為突出。它的剝削和統(tǒng)治形式也更加完備,壟斷組織也不是馬克思年代的“國際托拉斯”,而是龐大的跨國公司,以及觸角伸向世界各個角落的子公司。
與這種龐大的跨國公司相適應的是國際金融資本。國際金融資本在當今經(jīng)濟全球化中起著決定性作用。在金融資本的冷卻下,資本和財富迅速集中,在世界上形成空前巨大的財團,寡頭和超級富豪。它的表現(xiàn)形式是以美元霸權為特征的世界金融體系。
《資本論》中指出:“關于進口和出口,應該指出,一切國家都會先后卷入危機,那時就會發(fā)現(xiàn),一切國家,除少數(shù)例外,出口和進口過多,以致支付差額對一切國家來說都是逆差。”(卷三 ,556頁)
(二)全球化誤導
在《資本論》中,“一切國家”、“世界市場”等概念,隨著對資本擴張的敘述,出現(xiàn)的頻率是很高的。馬克思所指范圍,大體近似于當今的“全球化”概念。可今天“全球化”卻有它特定的內容,特定的背景,它已經(jīng)是美國等西方發(fā)達國家在世界范圍內推行的經(jīng)濟模式,這次危機與這一模式有著直接關系。
“全球化”的本質是資本主義的全球化,是上面提到的高度集中的國際壟斷的資本主義的全球化。“全球化”過程是以美國為首的西方國家把新自由主義理論和政策推向全球的過程。
全球化的三大支柱是:新自由主義,三大國際經(jīng)濟組織和跨國公司,這些理論和機構雖然在全球化到來之前就都已存在,但只有到了“全球化”時代,它們的作用才得到充分發(fā)揮。
1.新自由主義。新自由主義來源于古典主義,它看上去僅僅是古典自由主義在當前的復活,但是它流行的背景更值得注意,它最初是作為拯救西方資本主義的一劑藥方,而為當權者所重視。20世紀70年代的石油危機使西方資本主義世界陷入嚴重的經(jīng)濟衰退,曾經(jīng)指導過戰(zhàn)后西方經(jīng)濟高速增長的凱恩斯主義面對危機無能為力。20世紀70年代末80年代初開始,西方國家紛紛采納了新自由主義理論和政策,才得以渡過危機,并不同程度地帶來了經(jīng)濟繁榮。直到20世紀80年代蘇聯(lián)和東歐社會主義陣營解體,這似乎是從反面印證了新自由主義的成功。于是新自由主義又開始從學術和理論逐漸走向政治化,并發(fā)展為西方國家推行經(jīng)濟全球化的重要理論和意識形態(tài),它在國際實踐中表現(xiàn)為“華盛頓共識”――即要推行以市場為導向的自由放任政策。
2.世界銀行、世貿(mào)組織和國際貨幣基金組織。這三大組織分別管理著全球經(jīng)濟中貨幣、貿(mào)易和投資領域,對世界經(jīng)濟具有無比的影響力。雖然它們頭頂著“國際”或“世界”的帽子,但它們都掌控在以美國為主的西方國家手中。比如,在世界銀行內部,美國一家控制著16%以上的投票權,對世界銀行任何一項重大決議都擁有否決權。并且按照慣例,世界銀行行長的職務均由美國總統(tǒng)提名,并始終由美國人擔任。由此看來,這些國際經(jīng)濟組織和機構是以美國為首的西方國家向全球推行新自由主義的工具,因而它有明顯的利益傾向性。
3.跨國公司。跨國公司離我們很近,麥當勞、索尼、微軟、西門子等等就是跨國公司的典型代表。那么跨國公司究竟是怎樣的機構呢?我國學者認為,跨國公司既是經(jīng)濟全球化的主要推動者,也是全球化的重要載體,是經(jīng)濟全球化的重要象征和標志。其實,跨國公司就主體而言就是資本主義發(fā)展到目前為止最有技術水平、最具經(jīng)濟規(guī)模、對社會經(jīng)濟生活最有影響力,也最具破壞力的代表性企業(yè)。
新自由主義、三大國際經(jīng)濟組織和跨國公司三位一體,它們構成了全球化時代的資本主義體系的基本面貌和特征,是全球化的象征和標志。其中,新自由主義是主導全球化的意識形態(tài),國際經(jīng)濟組織是全球化的積極推動者,跨國公司是全球化的積極參與者,資本正是借助它們的力量在全球瘋狂擴張。在今天,資本矛盾表現(xiàn)為世界生產(chǎn)能力無限擴大趨勢與世界范圍有效需求不足之間的矛盾。正是資本矛盾的日愈尖銳使全球經(jīng)濟停滯和衰退,最終將引發(fā)世界性的經(jīng)濟危機。
(三)以美元霸權為特征的國際金融體系
1.虛擬資本極度泡沫。按《資本論》所述:商品的使用價值與價值的二重性,實物形態(tài)與價值形態(tài)的二重形態(tài),使整體的國民經(jīng)濟劃分為實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟兩部分,這兩類經(jīng)濟本應大體一致。
虛擬資本的積累在通常情況下是可以與實體資本積累相脫節(jié)的,即虛擬資本積累反映的價值符號可以與實體資本的真實價值無關。虛擬資本的量與實體資本的量不一致,并且使用經(jīng)濟越發(fā)達,虛擬資本的量就可以更多地超過實體資本的量,一旦超量過大,交易主體的預期和信心就會受到?jīng)_擊,虛擬資本量相應會急劇縮小,這就可能直接引發(fā)金融危機。
2.美元霸權的形成。冷戰(zhàn)結束后,金融全球化使美國成為世界上最大的債務國,美國的貿(mào)易赤字和財政赤字都是以美元紙幣融資的,而美元不僅繼續(xù)充當國際貿(mào)易的主要儲備貨幣,且更重要的是繼續(xù)充當國際金融的主要儲備貨幣。美元霸權的形成使美國能夠以資本賬戶盈余消除國際收支失衡。
在美元霸權的作用下,今天的新型全球金融和貿(mào)易體系是史無前例的,也是觸目驚心的。在這兩個關系著各國國計民生的領域,美元霸權是結構性的。美國生產(chǎn)不被任何實物支撐,只由美國軍事力量支持的美元紙幣,而世界其他國家生產(chǎn)美元紙幣可以購買的產(chǎn)品。全世界的中央銀行被迫用手中結余的美元為美國的國際收支赤字融資,因為這些美元只被允許作一種用途,那就是購買美國財政部的債券。在這個過程中,這些央行也為美國政府國內預算赤字融資。美國的國際收支赤字越大,歐洲、亞洲和拉丁美洲的中央銀行手中結余的美元越多。這些不得不再循環(huán)到美國,購買美國財政部債券的錢,也就越來越多。
3.國際金融體系以美元霸權為特征。美元霸權導致當前全球金融體系處于一種恐怖的平衡狀態(tài),任何實質性的變革都可能導致全球金融和經(jīng)濟體系的徹底崩潰。正是害怕徹底崩潰,全球金融體系的上層國家,例如,歐洲和日本,雖然已經(jīng)感受到美元霸權對全球經(jīng)濟平衡持續(xù)發(fā)展的危害,但是卻不敢提出任何具有實質性內容的替代方案來動搖美元霸權,世界金融體系陷入日益混亂而脆弱的狀態(tài),危機四伏。
在全球化的國際金融環(huán)境中,美國通過美元杠桿等于把國內危險轉向國際市場。現(xiàn)行國際金融市場是一個“公共牧場”,當美國這樣如此龐大的經(jīng)濟體把風險往里面轉移時,各國經(jīng)濟和國際金融市場均受影響和動蕩。
英國《觀察家報》稱:“心術不正的華爾街正威脅著世界經(jīng)濟,越來越嚴重的金融危機是一場歷史性的大災難,將對世界其他地區(qū)造成影響,這不僅是美國的危機,也是全球的危急時刻。”
三、結論
綜上所述,按馬克思學說,這次全球金融危機的成因,概括說有三點:
1.它是資本主義基本經(jīng)濟制度的產(chǎn)物,是資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾――生產(chǎn)的社會化和生產(chǎn)資料的私人占有之間的矛盾,并表現(xiàn)為商品生產(chǎn)的供給過剩與勞動者群眾有支付手段需求不足的矛盾對抗性暴發(fā),即資本主義性質使然。
2.它是新自由主義經(jīng)濟放任政策誤導的結果,即全球化運動。
3.作為國際資本主義核心力的美國,它所具有高杠桿效應的金融衍生品交易體系的過度投機性、欺詐性及其管理失控與崩盤所致,即美元霸權及其國際金融體系。
這三點簡單說,一是資本主義性質,二是全球化運動,三是美元霸權及國際金融體系是這次暴發(fā)全球金融危機的深層原因。
參考文獻:
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Restudy of Das Capital to Interpret the Deep Reason of the Global Financial Crisis
FANG Liang
(Sports and Military Department,Harbin Engineering University,Qiqihar 150001,China)
金融危機原因范文第5篇
[關鍵詞]中小企業(yè)；中國企業(yè)破產(chǎn)；金融危機
[中圖分類號]F276.3 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）44-0036-03
1引言
2008年9月15日，美國投行雷曼兄弟申請破產(chǎn)，這一日被視為金融危機全面爆發(fā)的開端。五年過去了，整個世界經(jīng)濟仍在掙扎中前行。2013年8月初，美股出現(xiàn)連續(xù)暴跌，這個現(xiàn)象令諸多經(jīng)濟學家認為是美國開始進入新一輪金融危機的信號，并預言此次危機對實體經(jīng)濟的沖擊，更將超過2008年。
從表面上看，我國似乎一直處于危機風暴的中心之外。但是，不在金融地震的重災區(qū)，并不意味著就是安全地帶——2011年9月，爆發(fā)于溫州的民間金融危機就是中國受到波及的一個側面。這場始于中型貿(mào)易公司的風暴，隨后便很快蔓延至投資量大的大企業(yè)，并順著擔保鏈條席卷了各大中型公司。一望即可知各中小企業(yè)更是在劫難逃：從年初的原材料價格上漲，到民間借貸危機的惡化，跑路的中小企業(yè)老板們不斷出現(xiàn)在我們的視線中，中小企業(yè)又一次站在一個生存的臨界點。2012年全國工商聯(lián)調查顯示，江浙等16省中小企業(yè)經(jīng)營困難，生存狀況“比2008年金融危機還要艱難。”其中，不少中小企業(yè)倒閉了，中小企業(yè)數(shù)量龐大的長三角地區(qū)更是出現(xiàn)大量企業(yè)停工、半停工局面，“倒閉潮”隔三差五見諸報端。溫州市經(jīng)貿(mào)委監(jiān)測顯示，2012年前3個月，該市眼鏡、打火機、制筆、鎖具等35家出口導向型企業(yè)中，虧損的占1/4多，利潤率超過5%的企業(yè)不到10家。
這一現(xiàn)象似乎符合政治經(jīng)濟學中對社會生產(chǎn)方式發(fā)展趨勢的相關理論，即不斷地消滅“小生產(chǎn)”，生產(chǎn)和資本集中化、大型化，小生產(chǎn)越來越被大生產(chǎn)所排擠、消滅和代替。然而，事實是否真如此？現(xiàn)階段我國中小企業(yè)所遭遇的障礙是暫時的還是最終發(fā)展趨勢？中小企業(yè)的成長和發(fā)展事關我國國民經(jīng)濟的健康發(fā)展，作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，分析引發(fā)我國中小企業(yè)倒閉的原因，對于應對當下嚴峻的生存環(huán)境和新一輪的危機沖擊來說十分必要。
對我國中小企業(yè)破產(chǎn)的研究主要都集中在國內的相關成果中。李明峰、邱亦維認為產(chǎn)品高速大幅降價和公司治理結構的缺欠是導致企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)失敗的原因；張玉利指出小企業(yè)內部人員流動性過高、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)不平衡、同大企業(yè)產(chǎn)品同構化過重是小企業(yè)破產(chǎn)率高的原因；李同軍、李現(xiàn)宗則從經(jīng)營者自身、決策過程、經(jīng)營過程、企業(yè)道德和企業(yè)外部五方面來解釋中小企業(yè)破產(chǎn)；鄒香從財務角度來審視令中小企業(yè)失敗的因素。
綜上所述，在分析我國中小企業(yè)破產(chǎn)的文獻中，大都是從整體出發(fā)的“概論”，針對當前的經(jīng)濟形勢和市場情況的比較少。
2我國中小企業(yè)發(fā)展情況
2.1中小企業(yè)現(xiàn)階段的基本情況
馬克思認為：“在其他條件不變時，商品的便宜取決于勞動生產(chǎn)率，而勞動生產(chǎn)率又取決于生產(chǎn)規(guī)模”，“在正常條件下，經(jīng)營某種行業(yè)所需要的單個資本的最低限量提高了。因此，較小的資本擠到那些大工業(yè)還只是零散地或不完全地占領的生產(chǎn)領域中去”。也就是說，規(guī)模經(jīng)濟具有的優(yōu)越性使得中小企業(yè)在與規(guī)模以上大企業(yè)的競爭中，無疑會被淘汰乃至徹底消滅。但無論在發(fā)達的資本主義國家或是我國社會主義發(fā)展中國家，中小企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的事實和趨勢都與這一論述不相符。
在發(fā)達國家，20世紀70年代以前，集中化和大型化是主要趨勢，而70年代以后則開始出現(xiàn)分散化、小型化與集中化、大型化共同發(fā)展的態(tài)勢。從部門分布來看，除了極少數(shù)部門外，絕大部分主要經(jīng)濟部門的中小企業(yè)在數(shù)量上都是增長的，并在各部門的企業(yè)總數(shù)中占絕對優(yōu)勢。在經(jīng)濟高度發(fā)達的美國，自從20世紀80年代以來，高科技領域中的中小企業(yè)的崛起，成為當代美國經(jīng)濟的一大奇觀。在日本，中小企業(yè)多集中于制造業(yè)、批發(fā)業(yè)、運輸通信業(yè)、零售業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)領域。在歐洲，雖然沒有系統(tǒng)的中小企業(yè)在各部門的分布統(tǒng)計，但是我們大體上可以從中小企業(yè)在各部門就業(yè)中所占的比重來了解中小企業(yè)的分布狀況。從歐洲的總體情況來看，有一個普遍的特點，就是能源和采掘業(yè)的企業(yè)平均規(guī)模是各部門中最大的，也是中小企業(yè)占就業(yè)比重不足50%的唯一的主要部門。制造業(yè)的平均規(guī)模較大，但是，從就業(yè)上來看，中小企業(yè)的就業(yè)量仍占到75%左右。另外，和日本一樣，建筑業(yè)中小企業(yè)所占的比重很大，而在貿(mào)易部門中，中小企業(yè)的就業(yè)量所占的比重更高。在服務業(yè)中，除了運輸和商業(yè)服務等個別領域大企業(yè)所占比重較高外，中小企業(yè)在就業(yè)上要占到整個服務業(yè)的75%以上。
在我國，改革開放特別是黨的十五大以來，中小企業(yè)發(fā)展也相當迅速，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用日益增強。相對大企業(yè)而言，中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)及管理成本低，市場的應變能力強，就業(yè)彈性高，具有大企業(yè)無可比擬的優(yōu)勢，在推動國民經(jīng)濟發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、保持社會穩(wěn)定等方面，都有著不可忽視的作用。
根據(jù)《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》和《國務院關于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，工信部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部于2011年7月4日印發(fā)了《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）。《規(guī)定》根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標，并結合行業(yè)特點，將我國中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型。截至2012年，經(jīng)全國工商注冊中小企業(yè)約4200多萬戶，占全國企業(yè)的99%以上。其中，中小企業(yè)數(shù)量1023萬戶，個體、個體工商戶達3130萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的和服務的價值占60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了65%的發(fā)明專利、75%以上的企業(yè)技術創(chuàng)新，另外，近年來的出口總額中，有70%以上是中小企業(yè)提供的。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會經(jīng)濟中的地位和作用都十分重要，這一點毋庸置疑。
從以上可以看出，雖然在金融危機下遭遇創(chuàng)傷，但中小企業(yè)的大量涌現(xiàn)和增加及其蓬勃發(fā)展的趨勢表明生產(chǎn)和資本高度集中化和大型化并非社會生產(chǎn)的唯一方式和結果，生產(chǎn)和資本分散化和小型化也是符合社會發(fā)展的生產(chǎn)方式。
2.2特點及存在的問題
由于我國的特殊國情，我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中明顯有別于發(fā)達國家的中小企業(yè)，形成了以下特征：
2.2.1數(shù)量多，分布廣，涉及行業(yè)廣泛
中小企業(yè)是現(xiàn)代國民經(jīng)濟的重要組成部分，有著廣泛的社會經(jīng)濟基礎，因此不論是在發(fā)達國家，還是在發(fā)展中國家，中小企業(yè)的數(shù)量都占據(jù)著絕對的優(yōu)勢。上文已經(jīng)提及，我國擁有約4200多萬戶中小企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的99%以上，分布于第一、第二和第三各個產(chǎn)業(yè)，其中在第一、第三產(chǎn)業(yè)分布較廣。
2.2.2企業(yè)壽命短，新舊更新較快
中小企業(yè)資金籌集渠道狹窄，導致中小企業(yè)資金不足，缺乏發(fā)展動力；中小企業(yè)規(guī)模較小，存在產(chǎn)品質量和科技含量低，造成其市場競爭力差，市場影響力小；中小企業(yè)收集分析市場信息的能力弱，對經(jīng)濟景氣變動、金融環(huán)境及產(chǎn)業(yè)形勢變化，無法及時判別，抗風險能力弱。因而其壽命周期都比較短，每年都有大量中小企業(yè)倒閉，同時又有大量中小企業(yè)創(chuàng)立，新舊中小企業(yè)的更新速度較快。
2.2.3集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，規(guī)模小，技術裝備差
在人口眾多、經(jīng)濟落后、技術裝備差的背景下，發(fā)展起來的我國中小企業(yè)主要集中在勞動密集型產(chǎn)業(yè)和一些技術含量低的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)對全國418869個鄉(xiāng)級以上獨立核算工業(yè)企業(yè)單位固定資產(chǎn)吸收勞動力的統(tǒng)計分析，固定資產(chǎn)原值1000萬元以下的企業(yè)有396515個，占94.66%，其單位固定資產(chǎn)所吸收的勞動力相當于固定資產(chǎn)原值1000萬元以上企業(yè)的4.3倍。同時，由于我國中小企業(yè)多數(shù)利用傳統(tǒng)技術進入農(nóng)、牧、漁等傳統(tǒng)行業(yè)，所以我國中小企業(yè)的產(chǎn)出規(guī)模都比較小，產(chǎn)品的技術含量較低。
2.2.4企業(yè)所有權與經(jīng)營權高度統(tǒng)一，所有者與經(jīng)營者合二為一
在所有權和經(jīng)營權高度統(tǒng)一的條件下，企業(yè)目標與所有者目標高度一致，這使得中小企業(yè)富有活力，靈活多變；同時，企業(yè)內部組織結構簡單，管理人格化，沒有過多的管理層次，管理權力統(tǒng)一集中于所有者一人手中；管理者與一般從業(yè)人員之間的距離較短，且多具有一定的關系，如血緣、親緣、地緣等，因此組織、協(xié)調、指揮、監(jiān)督的過程較為迅速。
2.2.5人才匱乏，團隊精神不強
中小企業(yè)人員流動快，缺乏高素質人才。中小企業(yè)由于自身規(guī)模和企業(yè)實力的局限，往外難以吸引高級人才的加入，也難以支付高級人才所需的高額薪金。對于企業(yè)已經(jīng)擁有的人才，中小企業(yè)又往往因為老板情結、管理問題、企業(yè)文化和福利等問題，難以穩(wěn)定下來充分利用。由于中小企業(yè)缺乏穩(wěn)定、有效的工作團隊，其生存和發(fā)展常遇到很大的困難。
3中小企業(yè)破產(chǎn)的內外因素簡析
從“十一五”規(guī)劃以來，我國便開始強調將從投資和出口為主導的增長模式，向更大程度靠消費拉動發(fā)展的模式轉移，以使中國經(jīng)濟擺脫高消耗、高污染、低收益、投資推動、出口拉動型的經(jīng)濟增長方式，并逐漸走上自主創(chuàng)新、內需主導、環(huán)境友好、社會和諧的可持續(xù)發(fā)展之路為目標。為此，我們采取了一系列政策、措施，包括實施更注重勞動者利益保護的新勞動法、更嚴格的環(huán)境標準、取消和降低出口退稅、收緊加工貿(mào)易項目審批、鼓勵自主創(chuàng)新、人民幣匯率升值等。這些政策的指向是明確的，也是正確的，然而其收效不可能立竿見影，對企業(yè)的壓力卻能即時顯現(xiàn)。同時，宏觀調控緊縮，企業(yè)資金短缺，成本上升，出口困難，創(chuàng)新無門，金融危機爆發(fā)后，以出口導向為主的中國經(jīng)濟，由于對歐美市場的過度依賴，所以在歐美陷入危機、消費和進口大幅減少的情況下，通過出口鏈條便直接影響到了我國經(jīng)濟的增長。導致企業(yè)破產(chǎn)的原因有很多，在形勢緊迫的外在環(huán)境下，結合我國中小企業(yè)的自身的特點，主要分析以下幾點：
3.1管理者的管理能力和管理技巧
美國愛達荷州立大學的蓋斯可爾、奧肯和曼寧三人在案頭調研和訪問調查的基礎上，運用因素分析方法，研究了導致中小企業(yè)經(jīng)營失敗的四層因素：
第一層是有關管理和計劃職能方面。中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴少數(shù)甚至是個別的廠長經(jīng)理，此時就要求管理者有較高的能力對企業(yè)進行經(jīng)營管理。然而現(xiàn)實中，卻不乏出現(xiàn)管理者獨斷經(jīng)營、散漫經(jīng)營、家族式經(jīng)營的現(xiàn)象。由于管理者制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不當，會計處理混亂，經(jīng)營計劃無序，對企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏周密的分析和計劃，感情用事，盲目樂觀，缺乏足夠的審慎心理，造成企業(yè)經(jīng)營計劃無序，放任自流，最終失去了駕馭自己的能力。
第二層是有關運營資本管理方面。常見的有忽視經(jīng)濟核算、財務結構不健全、多度負債，財政運作的失敗，導致企業(yè)連續(xù)幾年處于高額虧損狀況，資不抵債，在面對突發(fā)問題時缺乏應變能力。資金鏈的斷裂，系統(tǒng)運轉困難，會嚴重危及企業(yè)的經(jīng)營基礎，從而加速了企業(yè)的死亡。
第三層是有關競爭環(huán)境方面。許多中小企業(yè)的興起都是針對外部環(huán)境中存在著的某種獲利機會，而這樣的原因導致市場在短時間內出現(xiàn)大量類似的企業(yè)，為消費者提供的產(chǎn)品和服務沒有什么區(qū)別，同質性程度過高，企業(yè)沒有自主品牌，只是幫別人加工，沒有核心競爭力。同時，企業(yè)還會面對諸多問題，如銷售渠道不暢、銷售市場委靡不振、新興競爭對手不斷涌現(xiàn)，如果再出現(xiàn)外部經(jīng)營環(huán)境突變，例如此次的金融危機爆發(fā)，這類突發(fā)事件的影響對企業(yè)的發(fā)展來說無異于雪上加霜。
第四層是有關成長和過度擴張方面的因素。在經(jīng)濟高速增長期，企業(yè)會面臨許多難得的機會，但此時更要進行冷靜的思考，選擇合適的發(fā)展方向。盲目地進行多元化經(jīng)營，過剩的設備投資和研究開發(fā)，急速地經(jīng)營膨脹，導致企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的速度失控，最終可能會給企業(yè)帶來破產(chǎn)的厄運。
3.2人民幣持續(xù)升值的影響
隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，2005年7月21日，迫于美國的強大壓力，同時也為了給我國經(jīng)濟發(fā)展營造一個好的外部環(huán)境，我國政府終于作出了人民幣升值的決定。1美元兌人民幣從8.27～8.28元先后突破了8.2元、8.1元、8.0元關口，2005年升值幅度達3%。2006年5月15日，人民幣匯率中間價首度突破1美元對8元人民幣。2008年人民幣升值突破7元大關，并且連創(chuàng)匯改以來的新高。進入2012年，根據(jù)5月10號國內的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，4月進出口狀況都差于預期，受此影響，人民幣升值預期放緩，圍繞在6.3水平波動，但大部分專家認為，人民幣升值的態(tài)勢不會逆轉。
政治經(jīng)濟學給貨幣下的科學的定義是：“作為價值尺度并因而以自身或通過代表作為流通手段來執(zhí)行職能的商品，是貨幣。”可以說，貨幣是價值尺度與流通手段的統(tǒng)一，這是貨幣的兩個基本規(guī)定，兩種基本職能。人民幣升值，也就是說，我們的錢“值錢”了，但是在我國的出口貿(mào)易中，由于人民幣升值卻令我國的貨幣優(yōu)勢蕩然無存，從而影響到了很多外向型出口企業(yè)。原本中國100元人民幣的商品，賣到美國只需要12美元多一點，現(xiàn)在同樣的一件商品賣到美國就要將近16美元，顯然人民幣的升值對我國的出口貿(mào)易很不利。因此，外向型出口企業(yè)對匯率上升必然會有“切膚之痛”：對于很多企業(yè)來說，人民幣升值多少，企業(yè)就要損失多少利潤。而我國中小型出口企業(yè)的利潤率并不高，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業(yè)，有84.07%的出口企業(yè)利潤率集中在5%以內，對于這些企業(yè)來說，人民幣升值所帶來的損失不言而喻。另外，人民幣的升值也使得中國喪失了低成本競爭的優(yōu)勢。人民幣升值會導致企業(yè)的生產(chǎn)成本上升，為了避免損失，企業(yè)最本能的反應就是提價，但這就會削弱中國企業(yè)當下的競爭力。尤其是生產(chǎn)輕工產(chǎn)品的企業(yè)，產(chǎn)品的技術含量不高，而墨西哥、印度、泰國等國家的勞動力成本也很低。國內企業(yè)因此陷入了兩難的境地：維持低價，毫無利潤可言；提價，就會使得訂單自動讓渡到別的國家。低附加值的企業(yè)遲早會被市場淘汰，人民幣的升值無疑加速了這一過程。
3.3勞動力成本增加
勞動力成本的增加對我國企業(yè)，特別是從事輕工、紡織這些產(chǎn)品生產(chǎn)的勞動密集型企業(yè)造成了較大影響。2011年以來，北京、上海、江蘇、廣東、浙江等25個地區(qū)的最低工資標準平均增長22%，勞動力成本上升必然會導致企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，削弱企業(yè)產(chǎn)品在市場上的競爭優(yōu)勢，客觀上加大了這些企業(yè)的經(jīng)營壓力，特別是給一些中小企業(yè)帶來比較大的困難。大企業(yè)承受能力比較強，轉的比較快，還好一些，但是有一些中小企業(yè)就比較困難。
當然各行業(yè)人工成本所占的比例不同，影響各異。勞動密集性產(chǎn)業(yè)主要分布在采掘業(yè)、紡織、服裝、食品、餐飲等行業(yè)，在其生產(chǎn)成本中，勞動力成本所占的比重較大，如采掘業(yè)在33%左右，食品制造業(yè)在15%左右，餐飲在33%左右。勞動密集型產(chǎn)業(yè)正是我國的比較優(yōu)勢所在，勞動力成本快速上升必將削弱這種優(yōu)勢，從而削弱我國企業(yè)的競爭力，甚至導致大量企業(yè)陷入困境。據(jù)報道，2007年，廣東就有1000多家鞋廠及關聯(lián)企業(yè)因成本上升而破產(chǎn)倒閉，其他如制衣、玩具加工、電子加工等行業(yè)和企業(yè)的境況也甚是艱難。
3.4融資難
中小企業(yè)在整個經(jīng)濟體系中處于最弱勢地位。在銀行與企業(yè)，國有商業(yè)銀行與中小銀行，大企業(yè)與小企業(yè)的關系中，前者都處于主導地位。國內中小企業(yè)因為規(guī)模小、缺乏抵押物等先天缺陷，難以獲得資金青睞。國有商業(yè)銀行的首選服務對象是國有大中型企業(yè)，給小企業(yè)放貸的意愿較弱。截至2009年年底，全國中小企業(yè)貸款余額14.43萬億元，僅占當年全部金融機構貸款余額的36.10%。金融服務對中小企業(yè)，尤其是小微型企業(yè)金融服務不到位。
在國有金融體系之外，我國經(jīng)濟長期的高速增長，積累了一批雄厚的民間資本，主要是比較發(fā)達的江浙地區(qū)，以溫州為代表；還有資源富集的山西、內蒙古等地，以鄂爾多斯為代表。至2011年中期，中國民間借貸余額達3.8萬億元。截至2010年年底，溫州融資性中介機構數(shù)量達1879家，包括186家擔保、1088家投資咨詢公司等。在鄂爾多斯，房地產(chǎn)開發(fā)的資金主要來自民間借貸。至2011年2月底，鄂爾多斯銀行系統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額59.7億元，占360.7億元的投資規(guī)模的16.55%。雖有民間資本，但這些民間融資都已高利貸化，鄂爾多斯民間融資成本在月息2.5%左右，而借貸成本一般為月息3%，最高達4%～5%。從事制造業(yè)的中小企業(yè)因為銀行信貸政策收緊，導致獲得貸款困難，從而尋求成本極高的短期融資。然而一旦產(chǎn)品相關價格下跌，投資資本就被套牢，資金鏈斷裂，無力還貸，形成借貸危機，危及到中小企業(yè)的發(fā)展。
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