金融危機帶來的后果

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金融危機帶來的后果范文第1篇

幾年前，由美國的次貸危機引發的全球性金融危機給我國的企業經營帶來了巨大的影響。在金融危機時代的影響下，我國的經濟環境變得非常嚴峻。由于這種嚴峻的金融環境，對我國大多數企業的經營業績產生很大影響。我國有的企業在投資中出現了很大的損失，尤其對我國的出口產品帶來的影響是不可忽視的。在全球金融危機的影響下，我國很多企業生產出來的產品受到市場的影響而銷售不出去，最終導致企業的經營業績出現問題。企業獲得的盈利空間越來越小，甚至有一些企業生產出一件產品到銷售完成會出現虧損的情況。美國作為世界經濟、金融中心其影響力及影響范圍顯而易見。在全球金融危機時代的影響下，金融危機的發生會導致世界的經濟市場產生疲軟現象，導致供過于求的現象，同時，企業生產的商品價格不斷降低，企業盈利逐漸減少，企業發展陷入危機。一些企業不堪重負不得不縮減規模甚至申請破產。企業的發展及其經營業績的影響是不可忽視的，因此，企業在沒有充足的流動資金條件下，金融危機時代對企業經營業績的影響將會更大。但是，因為金融危機的影響，社會上的流動資金非常缺乏，企業不能實現融資的目標。企業的可持續發展受到阻礙，甚至一些企業因為資金供應鏈斷裂而倒閉。金融危機時代在給企業的經營業績帶來危險的同時，也在一定程度上給企業的發展提供了機遇。因此，有的企業抓住了難得的機遇，并且金融危機過后很多企業也得到了更為有利的發展機遇，最終使得這些企業朝著更為有力的方向發展。金融危機時代給企業帶來的機遇包括以下幾個方面，企業必須針對金融危機這種特殊的環境，通過投資較少的資金換回更多的產品。但是，因為金融危機的存在，造成整個國家的市場經濟出現蕭條。消費者在購買一件商品時的價格會遠遠超過其價值。這就意味著對于企業來說可以投資較少的資金換回較高價值的商品。這對企業的發展提供了一個非常好的機會。在企業遇到發展危機尤其是全球范圍性的金融危機時，政府絕對不會放任企業發展，任其自生自滅。相反，政府會采取諸多措施以保障企業度過危險期。

二、金融危機時代下企業經營業績的特點

在金融危機時代沒有來到時，企業的經營目的是為了給企業帶來價值。但是，在金融危機的環境下，企業通過只有通過加大投資力度，或者通過技術的創新等措施才能適應金融危機帶來的影響。企業在競爭上處于上風，從而可以不斷謀求發展。但是在金融危機這種大環境下，企業不可能一味的去創造產品。因為在危機下，一件商品的價值將會遠遠低于其價格，那就意味者每銷售出去一件商品企業都會有經濟效益的損失。在金融危機下企業經營業績就不是單純的追求效益了，而是要在金融危機的影響下如何平穩渡過謀求以后的發展、壯大。只要企業存在就有其社會價值，比如降低就業率，穩定社會秩序等。四、金融危機下企業經營業績評價的主要內容金融危機環境下，對企業的經營業績進行評價時，一般都會將企業的經營目標作為評價的依據。隨著市場環境的影響，企業的經營目標應是不斷變化的。尤其是在金融危機的環境下，影響企業的經營目標的因素也會不斷增加，企業能夠獲得經濟效益的能力和正常經營的能力等方面也會受到影響。因此，金融危機影響下的企業應該更加注重其創新能力，這樣才能在復雜多變的金融環境下獲得生存和發展的可能性。但是，如果社會發展不穩定，比如發生經濟危機這樣的現象，那就意味著對企業經營業績評價的內容會發生變化。

(一)提高企業的融資能力

在任何金融環境下，資金對企業的發展都是舉足輕重的。一旦企業沒有資金的支持，企業很難生存下去，何談發展壯大。尤其是在金融危機的環境下，很多企業由于支持企業可持續發展的資金鏈斷裂導致企業不斷減小其規模。甚至一些企業為應對金融危機采取停止生產、裁員甚至申請破產等措施。因此，在金融危機下，評價企業經營業績時候合格要看企業是否具有融合資金的能力。

(二)提高企業的投資能力

由于金融危機的存在，不可避免地給企業的生存和發展帶來巨大挑戰，也有一定的機遇。因此，企業如果可以抓住金融危機帶來的機遇，就很有可能在為企業贏得豐厚的經濟效益，進而就能使企業平穩地度過金融危機時期。然而，如果企業不能抓住金融危機給企業帶來的機遇，企業將很難承受金融危機的沖擊，甚至出現破產的嚴重后果。

(三)提高企業的創新能力

一個企業如果一直走老路，不思創新、改革，最終都會跟不上發展的步伐，最終被淘汰。企業要想在金融危機下平穩發展就必須增強其創新能力。當然，金融危機下企業經營業績的評價還有很多內容，比如企業儲備人才的能力、企業管理者應變能等都是企業經營業績評價的重要內容。

三、結束語

金融危機帶來的后果范文第2篇

金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標，例如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格，商業破產數和金融機構倒閉的急劇、短暫和超周期惡化。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來金融危機有呈現某種形式混合的趨勢。金融危機的特征是的人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現較大幅度的貶值。經濟總量與經濟規模出現較大幅度的縮減。經濟增長受到打擊，往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，有時候甚至伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。當前的金融危機是由美國房產市場泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機與第二次世界大戰結束后每隔4年至10年爆發的其它危機有相似之處。繁榮蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環出現，同時始終會涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認識到貸款意愿和抵押品價值之間存在一種反身、循環的關系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產價值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數量。當人們購買房產，并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產生。近年來，美國住宅市場繁榮就是一個佐證。而持續60年的超級繁榮，則是一個更為復雜的例子。金融危機的產生多數是由經濟泡沫引起的，以21世紀最大的美國金融危機來舉例，可以看出金融危機產生的原因。

二、金融危機下防范商業銀行會計風險的措施

根據金融危機的爆發特點和分析歸類，我們就應該對癥下藥，針對金融危機影響的領域和服務行業進行有效的控制，以避免空前的信用災難和貨幣災難在無形中吞噬了人的正常生活。在這里，我們將分別舉出必要的措施，以應對金融危機下商業銀行會計風險增減的必要討論。各層級會計人員應充分履職，提高制度執行力。對于整體的管理制度而言，執行制度、操作制度及完成服務項目的都是個體行為，因此要求會計人員自身做到充分履職，在金融危機影響下不慌亂，時刻保持頭腦冷靜，恰當的分析和處理數據和第一時間信息，將變得非常重要。會計人員可以按照自己的工作時間、程序和性質進行有效的、針對性設計，已使從個體做起，完善整個體系的應對金融危機所結成的網絡。加強人員管理，防范道德風險。無論任何國家、任何社會意識形態，人性的本質不會改變。金融危機下會有兩個層面的暴露：私欲主義和集團主義的極端對峙。各層級會計人員充分履職是在整體的監察、監督和管理制度下能夠掌控的，但是單個的個體永遠是能動的，制度無法從根本上改變一個人的行為準則。所以對人員管理的加強，也就是監督體系在大的人為災難面前的強化，也將顯得尤為重要，而且出于隱性的考慮，道德危機也有可能在這個時候極端爆發。加強服務管理，提高服務能力。在總體上造成金融危機沖擊影響最大的就服務行業，而尤以銀行業為最。在金融危機期間加強服務管理，用人為的智商控制隱性的災難持續性危害就是最好的應對手段。以上三點措施為防止、防范、主動改變三個層次的分析，也是我們從理性出發，能對金融危機所造成沖擊的最好回應。

金融危機帶來的后果范文第3篇

【關鍵詞】市場泡沫 杠桿倍率 金融創新

一、金融危機給我們警示

1、前車之鑒

金融創新在短期內確實可以積聚大量的財富,會給人以巨大的誘惑,華爾街的神話證實了這一點,但高風險也會與之相伴。假如金融創新不能評估和不可控,假如金融創新的目的是為了逐利,那么,這種創新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機和災難。本輪始發于美國的金融風暴是次貸危機蔓延的結果,是次貸危機與美國金融創新過度和不恰當使用金融衍生品的產物。美國房貸機構房利美和房地美購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款,并通過粉飾包裝使其資產證券化,將其轉換成債券在市場上發售,投資銀行又利用其金融工程技術,通過創新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此,衍生層次不斷疊加,信用鏈條拉長,市場泡沫不斷吹大,使得市場主體不再去關注資產的質量,而是考慮在購買了衍生產品之后,如何通過打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來的新產品賣給下家。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值,從而助長了極度的短期投機趨利化,最終釀成了嚴重的金融市場危機。借鑒美國金融危機血的教訓,我們有必要對金融創新進行重新審視,既要看到其對金融發展起到推進器的作用,又要對其令人防不勝防的放大風險有一個清醒的認識,把金融創新的風險置于可控范圍內。使我們金融企業發展變得更為健康,融資功能更為強健。

2、盲目創新是風險,不能為了創新而創新

雖說一國沒有強大的金融,就不會有強大的經濟。但我們不要忘了當今這場金融游戲是沒有硝煙的戰場,這場游戲也使我們看到國際金融集團及其代言人在世界金融史上翻云覆雨,掠奪他國財富,再現統治世界的精英俱樂部在政治與經濟領域不斷掀起金融戰役的手段與結果。它給了我們許多啟示:我們金融產品創新不能為了創新而創新,不能為了追求眼前既得利益而創新,它必須要圍繞實體經濟服務而創新。因為脫離實體的虛擬的金融創新,其信用是難以把握和測控的,它必將為事后積聚大量的風險。譬如發行中小企業集合債券,就是為了解決當前中小企業融資難的問題,在當前金融危機情況下,我國許多中小企業是首當其沖受害者,更顯其要害是融資困難,并可由此引起諸多問題困擾,將會引起我國失業率大幅上升。而解決中小企業融資難問題,將會起到提綱挈領、正中要的作用。因為中小企業可吸納大量的就業人員,而就業人員增加就可以增加下游產品消費需求,下游需求旺盛起來必然會引起上游產品消費需求同步增長,從而理順產業鏈,使經濟活絡起來,許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產品創新必須要與時俱進,與整體經濟發展相聯系,它不需要空洞的包裝,虛幻的贏利,是要與實體經濟緊密地結合在一起,才會創造富有生命力的經久不衰的經濟增長體系。

3、亞洲金融危機警示之要義

始于泰國的亞洲金融危機,迅速擴散至整個東南亞并波及世界,使許多東南亞國家和地區的匯市、股市輪番暴跌,金融系統乃至整個社會經濟受到嚴重創傷。這次金融危機在半年時間之內以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結舌,在事后的總結中,人們認為危機的發生絕非偶然,而是一種必然。其外部原因,是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據統計,危機期間撤離東南亞國家和地區的外資高達400億美元。但是,金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此,在當前我國的體制轉型中,人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建,特別要花大力氣健全金融體制,大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結東南亞金融危機爆發之經驗,人們對危機爆發的原因進行了廣泛而深入的探討,指出了危機爆發的內在原因和外在原因,從深層次的層面我們可以認為是現代貨幣信用機制導致危機的爆發。只要現代市場經濟存在,市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。它只發生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此,我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機。但是,這次金融危機的最根本原因還是在于這些國家和地區內部經濟的矛盾性。東南亞國家和地區是近20年來世界經濟增長最快的地區之一。這些國家和地區近年來在經濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題:包括經濟結構未作適時有效的調整;國際收支赤字增大,外債增多;銀行貸款過分寬松。

亞洲金融危機所造成的經濟損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的,也是資本逐利行為所造成的,是以美國為首的少數金融寡頭不計后果地劫掠他國財富所誘發的觸目驚心的一幕,而當今源發于美國的全世界金融危機比之上世紀亞洲金融危機是更有甚者而無不及,它們追求暴利,但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場。他們席卷了泰國財富,又把目標對準了香港和俄羅斯的時候,命運之神并沒有眷顧他們,以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應當引起我們關注,當前我國握有大量美國國債會不會同樣存在隱憂呢?雖不能同日而語,這種擔憂總是存在的。所以說我國財富儲備應當多元化,不要把雞蛋放在同一個籃子里,本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一,不僅可以拉動經濟增長,且又可以避免經濟過熱時大宗商品價格高企影響到我國經濟可持續發展。

二、溯源探因

1、金融杠桿無限制放大

人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發展,如果超出現實和不擇手段地追求,往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤,他們采用各種手段毫不顧市場環境地擴大生產,引起商品相對過剩,結果所生產的產品沒辦法銷售,經營難以為繼,最終導致大量失業,社會購買力大量下降,社會形成混亂,造成了惡性循環。這種趨利心理不被理性思維所占據,它就會周而復始地出現經濟危機。不過在高度信息化的今天,市場會變得更為理性,產品過剩沒有那么嚴重,對經濟破壞程度沒有那么強。當人們慢慢醒悟過來的時候(也就是說經濟危機所造成的震蕩幅度越來越小的時候),社會更高層的危機就出現了,它的殺傷力絕對勝過產品過剩所造成的經濟危機,這就是金融危機。經濟危機和金融危機是對孿生兄弟,都是逐利求財不擇手段的后果,都是造成了社會經濟混亂,市場萎縮,流通堵塞,工廠開工不足,失業率急劇上升。近年來,在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下,傳統上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行,大量介入次貸市場和復雜衍生金融產品的投資。目前,投資銀行從事的業務中很多與衍生品相關,而衍生金融產品又具有眾所周知的杠桿效應,它起到資本放大作用,可以放大收益和風險,交易主體只需交少量保證金,就可以完成高回報大額交易。“錢不夠就借”,投資銀行實際上悄然變成了追逐高風險、高回報,使用高財務杠桿化的“對沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對融資依賴增強,在市場較為寬松時,尚可通過資本市場融資來填補交易的資金缺口,而一旦信貸緊縮,自身財務狀況惡化,評級公司降低其評級使融資成本上升,便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現的流動性危機,都是源于高財務杠桿倍率支配下的過度投機行為。美國投資銀行平均表內杠桿倍率為30倍,表外杠桿倍率為20倍,總體高達50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達62.5∶1。這種投機取巧的經營作風彌漫了整個華爾街,才導致了今日之后果。

2、信用過度資產化所帶來的危害

信用因華爾街的假賬而動搖,對財富創造的信仰因CEO的貪婪而墮落。從本質上來講,次貸危機的根源就是金融企業不顧觸犯金融道德風險,非理性放大金融杠桿,令金融風險無限積聚,使泡沫破裂的災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點,進而引發銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應,而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯邦政府多年來對于兩房疏于監管,無形中縱容了風險的不斷膨脹,而事發后又將“風險社會化”,其所觸犯的“道德風險”則從價值層面上對國家信用造成嚴重沖擊。金融危機的歷史經驗表明,國家信用是建立在金融穩定的基礎之上的,一旦遭遇金融風暴,很有可能連國家信用一起毀掉。“信用危機”也是人類社會最難防范的危機。其他任何危機無論輕重大小,往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋,人們可以通過采取有“預見性”、“防范性”的措施,進行防范和化解。而“信用危機”的爆發既無先兆,更無固定的模式和規律,因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機氛圍的華爾街里,沒有什么不可以買賣,包括良心,甚至是靈魂都可以出售,這種早已透支了的信用資產,也已極度證化了,它早已潛伏著巨大的市場風險,為金融風暴的到來積累了大量的籌碼。

3、集成因素

當今政府關心的是社會有效需求,企業關心的是滿足消費者需求,設計師們是要創造新的需求,消費者所關心的是如何獲得更多消費的權利。離開消費,世界將找不到重心。消費的概念內涵豐富多彩,包括了物質的,也包括非物質的;包括實體的,也包括虛擬的。現代人的購物清單似乎不再因時間和空間的約束而變得無所不包。“社會中受自利動機支配的行為邏輯,使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物,都統統受到金錢的支配”。擁有財富,人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富,才能夠有更多的現實權利,而這種權利又多半是一種消費的自由。現實世界的誘惑是那么快速地變化,通過實物經濟的積累,財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經濟內在的增長因素的被耗盡,實體經濟創造財富的速度在持續下降。泰勒的現代化標準生產、日本的精益生產、半導體技術的發展、信息技術的普及、欠發達國家的廉價勞動力和原材料供應等使財富在過去的100年中被高速創造出來。進入二十一世紀初,隨著廉價資源的過度開發、半導體技術發展漸近極限、重大創新普遍減少,下一個財富制造機器又在哪里呢?在實體經濟內生性動力逐漸減弱的過程中,通過投資和膨脹消費的方法來刺激經濟發展和財富創造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。

金融體系到底創造多少財富是一個大問題。金融體系調動和調制出巨額的資本,它的風險抵押品卻主要是社會和國家,而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機構的腰包。如此,便不難理解金融投資機構內在的擴大信貸款和追逐風險的沖動,重復抵押它并不具有的信譽,創造和包裝越來越大的風險,無法遏制地追求更多的超額利潤。這就是金融機構最本質的生存法則。隨著產業資本的日益萎縮,世界經濟越來越為銀行和投資機構所左右。實體經濟雖是基礎,但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個。

金融危機帶來的后果范文第4篇

關鍵詞:公允價值;金融危機;會計信息質量

中圖分類號:F23 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)13-0073-04

一、公允價值在金融危機中飽受質疑

在金融危機中公允價值受到了金融界的普遍指責,被認為加劇了市場的失調、形成順周期效應惡化了危機以及造成了投資者的心理恐慌。

1.公允價值加劇市場失調。公允價值首先被認為加劇了市場的失調。根據美國會計準則的規定,金融產品及其衍生品應該按照公允價值計量,SFAS157指出公允價值按照參照信息的優先順序分為三個層次:第一層次,主體在計量日有能力進入活躍市場上可觀察到的隨時取得的同質資產或負債的報價,報價是不許調整的;第二層次,主體無法取得資產或負債在活躍市場上的報價,選擇第一層次之外可以直接或間接觀察到的資產和負債的參數:主體可觀察到類似資產負債在市場上的報價、類似資產在不活躍市場上的報價、不屬于資產或負債可觀察報價的參數、市場佐證的輸入參數且報價都需要調整;第三層次,主體在可觀察信息不能得到時選擇不可觀察輸入參數,在計量日資產或負債的市場活動很少的情形下使用。次貸危機爆發后隨著房價的急劇下跌,次級貸款違約率的急劇攀升,與其相關的金融產品頓時就失去了以前活躍的交易市場,各大金融機構出現流動性的嚴重缺失,可以參考的定價信息從第一層次驟降到了第三層次,計量標準變成了沒有可觀察到輸入參數只能通過估價來確定資產的價格。于是一些報告主體采用和住房抵押貸款證券相關的變化情況指數來衡量資產的價值。然而,隨著該指數的大幅下挫,相應的金融資產價值隨之下挫而與之對應的衍生品和掉期產品的價值也隨之下挫,進而推動指數進一步走低,這帶來金融資產更大幅度的價值下降。金融資產價值下挫帶來的大幅減記導致金融機構確認巨額的未實現、沒有現金流量的賬面損失,減記的損失給資產負債表帶來損害,使股東利益和投資者利益受損。

2.公允價值形成順周期效應。公允價值被指責的另一個理由是由它所帶來的經濟的順周期效應。經濟周期通常會經歷復蘇、繁榮、衰退、蕭條四個階段,而公允價值會助長周期性波動,當市場繁榮的時候,以公允價值計量的金融產品會給企業的報表上帶來豐厚的利潤,這會給人盲目樂觀的錯覺;當市場的危機來臨時,隨著違約率上升,金融產品的價值直線下降,因此而采取的大幅減記資產,由資產減記帶來一系列連鎖反應,特別是此時如果企業想繼續維持固定的權益比率,在假設資產是100單位時,就不得不在資產減少1單位的情況下出售9單位的資產來減少負債以維持杠桿比率,在這個壓力下引發的拋售將會反作用在資產的價格上,使其繼續下挫,促使衰退加劇。

3.公允價值造成投資者心理恐慌。最后由公允價值帶來的恐慌、投資者心理的慌亂也是其被指責的理由。在市場信息不對稱,投資者不完全理智的情況下,金融產品市價的急劇下跌,以公允價值模式計量所反映出來的企業賬面損失在很大程度上會引發投資者的恐慌性拋售,而由此帶來市價繼續下跌,恐慌性拋售繼續增加的惡果。

4.結論。綜合上述觀點,人們普遍認為公允價值在大幅提高了會計信息相關性的同時,在很大程度上受到了市場有效性的影響降低了其可靠性。在此次金融危機中原本能精確反應資產價值的市場遭到了嚴重破壞,市場變得失控了,這使得嚴重依賴市場的公允價值計量頓時失去了其可靠性,導致金融機構利潤的巨幅波動,將本可在可預見的將來恢復其價值的品質良好的資產人為壓低、減記,最后導致無法挽回的后果。鑒于這樣的情況美國眾議院通過了大規模金融救援方案,并確認美國證券交易委員會有權暫停使用公允價值會計準則。隨后歐盟和亞洲一些金融業發達的國家也表示希望采取類似政策,公允價值面臨了前所未有的危機。

二、信息使用者對會計信息質量的要求

(一)美國會計準則的規定

美國會計準則委員會(FASB)認為良好的會計信息應該具備的特征包括“可理解性、相關性、預測價值、反饋價值、及時性、可靠性、可檢驗性、中立性、如實反映、可比性(包括一致性)、重要性、效益大于成本”在內的十二個方面,即相關的會計信息能夠幫助使用者去評價特定主體的過去、了解現在,預測將來的經濟活動,或者去證實、糾正以往的預測情況,從而影響其決策。財務會計信息只有在真正滿足了使用者的特殊要求之后即真正具有“決策相關”的質量特征之后,才能從備受責難的現實中擺脫困境。

而可靠性是指會計信息必須真實地反映它意在反映的情況。因為,信息如果不可靠,不僅無助于決策,而且還可能造成錯誤判斷。但它必須以相關性為前提否則,即便符合程度很高,但對于決策事宜并不合適,則依舊不能滿足信息使用者的要求。

(二)中國會計準則的規定

中國最新的企業會計準則指出,會計信息質量要求是對企業財務報告中所提供會計信息質量的基本要求,它包括可靠性、相關性、可理解性、可比性、實質重于形式、重要性、謹慎性和及時性等。其中,可靠性、相關性、可理解性和可比性是會計信息的首要質量要求,是企業財務報告中所提供會計信息應具備的基本質量特征。

準則中指出,可靠性要求企業應當以實際發生的交易或者事項為依據進行確認、計量和報告,如實反映符合確認和計量要求的各項會計要素及其他相關信息,保證會計信息真實可靠、內容完整。而相關性要求企業提供的會計信息應當與投資者等財務報告使用者的經濟決策需要相關,有助于投資者等財務報告使用者對企業過去、現在或者未來的情況作出評價或者預測。會計信息是否有用,是否具有價值,關鍵是看其與使用者的決策需要是否相關,是否有助于決策或者提高決策水平。相關的會計信息應當能夠有助于使用者評價企業過去的決策,證實或者修正過去的有關預測,因而具有反饋價值。相關的會計信息還應當具有預測價值,有助于使用者根據財務報告所提供的會計信息預測企業未來的財務狀況、經營成果和現金流量。

會計信息質量的相關性要求,需要企業在確認、計量和報告會計信息的過程中,充分考慮使用者的決策模式和信息需要。但是,相關性是以可靠性為基礎的,兩者之間并不矛盾,不應將兩者對立起來。也就是說,會計信息在可靠性前提下,盡可能地做到相關性,以滿足投資者等財務報告使用者的決策需要。

(三)信息使用者對會計信息質量要求

綜合來看,各國準則都將相關性和可靠性列為會計信息質量的首要特征,相比之下相關性側重于其預測和反饋價值,可靠性強調其技術上的正確、立場上的中立、結果上的真實。

對于信息使用者都希望獲得的信息是既相關又可靠的,然而現行會計實務中,只有少數確定性的交易和事項的信息同時符合相關性和可靠性的要求,兩個特征之間卻很少能同比例的提高,往往提高一個要以削弱另一個為代價,而大多數交易和事項的信息的相關性與可靠性往往發生矛盾,難以同時保持比較理想的水平。因此信息使用者只能在其中選擇一個利益相對最大化的權衡點。

對于公允價值計量來說,它將導致對會計信息質量的要求,客觀上更強調其相關性而削弱了其對會計信息質量的可靠性要求。一種觀點認為公允價值會計是對現行會計模式(歷史成本模式)的極端背離,缺乏可靠性,將會導致金融機構的收益產生巨大波動,可能導致金融機構的貸款決策短期化。但這并不意味著采用公允價值的計量會損害信息的可靠性,相反在對部分項目進行計量時,公允價值的運用還會提高會計信息的可靠性,也即公允價值的本質是兩個特征并重的。所以,也有觀點認為公允價值會計將極大提高財務信息的相關性,能使會計信息反映金融資產和負債的真實價值且有助于防范和化解金融風險。

三、公允價值的會計信息質量透視

從會計信息質量的角度來看,公允價值在金融危機中被質疑的原因可以歸結為:公允價值計量在沒有對應提高信息相關性的同時大幅降低了信息的可靠性,資產的價值被惡意的低估造成投資者的恐慌。那么下文我們將從會計信息質量的兩個重要特征可靠性和相關性方面對公允價值進行分析。

(一)從會計信息質量的可靠性方面分析

1.公允價值的可靠性探究。會計信息的可靠性要求計量的信息要保證技術的正確、立場的中立和結果的真實。分析金融危機下公允價值被指責的三個理由我們可以發現,之所以公允價值會惡化危機是源于公允價值所依賴的計量基礎的不可靠。公允價值的定義中明確指出,在公允價值計量下,資產和負債按照在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。而公允價值的計量普遍采用市場價格作為計量基礎,因為在通常情況下我們都假設市場價格是在公平、自愿的交易行為中形成。而在金融危機的背景下,我們通常所依賴的計量基礎發生了變化,從前公開、公平、活躍的市場環境消失了,市場變得不再有效,這就直接導致嚴重依賴市場有效性的公允價值計量面臨危機。對比歷史成本來看,二者最大的不同在于歷史成本是基于實際的交易價格確定的,而公允價值則是基于假設的交易及所能夠達成的交易價格確定的,這就使得公允價值的計量基礎在金融危機導致的市場失效情況下嚴重缺乏可靠性和可驗證性。

2.歷史成本的可靠性分析。鑒于公允價值在金融危機中表現出的缺乏可靠性,美國證券交易委員會被允許有權暫停使用公允價值會計準則而暫時改用歷史成本對金融資產進行計量。歷史成本以實際的交易價格作為計量基礎,看似是完全符合了會計信息可靠性的要求,但我們要看到的是歷史成本能提供的信息只能反映資產取得或處置決策以及融資或償債時對企業的業績影響,而無法反應資產持有期間、資產負債表日以及預計未來期間給企業業績帶來的影響。而資產負債表日企業資產、收益的信息和企業在未來的盈利能力恰恰是信息使用最為關心的問題,這些都是歷史成本無法提供的,從這個角度看歷史成本提供的信息并不可靠。

(二)從會計信息的相關性方面分析

會計信息的相關性要求企業的會計信息要和信息使用的決策密切相關,要有預測未來和反饋過去的作用。與只以過去購買或處置時點的信息進行計量反應的歷史成本相比,公允價值將企業資產和負債各個特定時點的公允價值變化揭示出來,使信息使用者能夠及時的獲取有關企業資產負債和經營狀況的資料。此外,公允價值著眼于現在和未來能真實反映資產給企業帶來的經濟利益,更準確地披露企業的經營能力,償債能力和財務風險,更好地幫助信息使用者作出正確的決策。

在此次金融危機中,正是因為過于迅速地將在失效市場上大幅貶值金融資產的減值揭示在報表上,公允價值受到了諸如引起投資者心理恐慌、造成市場失調的指責。從金融危機的產生和根源我們可以看出,之所以會爆發金融危機從本質上講是美國人過度消費自己沒有能力賺取的物質資產給虛擬經濟和實體經濟帶來的供應過剩。同時也是相關當局、機構監管不到位,投資機構、投資者的貪婪和過于倚重虛擬經濟造成的后果。所以就算是采用歷史成本金融危機還是會產生,公允價值并不是引發危機的根源。而在只注重反應過去時點的歷史成本計量下,資產價值的缺失會被暫時掩蓋,給人們一種繁榮的假象,但如果危機沒有被盡早地揭示出來,它真正爆發時只會更加猛烈。

對比美國20世紀80年代的金融危機我們就知道,當時正是由于歷史成本的計量掩蓋風險、粉飾太平、不能提供和企業決策相關的信息,導致了社會各界對歷史成本的爭議并將目光最終轉向了公允價值。

(三)結論

不可否認,金融危機中公允價值的確帶來了順周期效應、造成了投資者的恐慌情緒,但造成這一結果的并不是公允價值本身,從理論的分析來看公允價值是兼備相關性和可靠性的,它通過提高信息的真實性來提高信息的相關和有用性。造成這一后果的是公允價值使用環境的改變,市場環境的驟然改變使得公允價值依賴的計量標準改變致使本來具備相關性和可靠性的公允價值變得不再公允失去了其可靠性。

在相關性和可靠性之間的權衡一直是制約公允價值的最大問題,然而談到二者的權衡問題,還與人們對可靠性的界定和理解有關。可以說,將可驗證性、精確性等與可靠性過多地聯系在一起,是排斥公允價值計量的一個重要原因。事實上,當前許多資產、負債及其變動的計量方法,既不比公允價值計量更能反映意欲反映的經濟現象,也不像許多人所認為的那樣,這些計量方法及計量結果具有可驗證性,因為這些計量結果往往只能間接而非直接得到證實。因此,過分強調可驗證性、精確性的可靠性同樣不能保證會計信息對報告主體財務狀況、經營成果等的如實反映。

同時如果關于真實世界經濟現象的信息對投資、信貸及其他資源分配決策不相關,信息的其他質量就無關緊要;具有相關性的信息,如果不具有反映真實性,仍然是決策無用的信息,相關的信息還必須同時具有反映真實性,才是決策有用的信息。

綜合以上分析我們可以看到,歷史成本會計對不穩定的經營環境的不適應性, 是公允價值會計的根本誘因;決策有用觀的財務報告目標, 為公允價值會計創造了適宜的環境;對經濟學收益計量的追求, 為公允價值會計提供了內在的動力; 而相關性與可靠性的權衡, 則構成了公允價值會計的關鍵限制 [28]。

站在信息使用者的角度,他們是希望所獲得的信息能為他們的決策服務,既可以預測將來又可以反饋過去而且還是質量有保證的信息。基于這點來看,公允價值是一種能很好保證信息質量的計量屬性,它在理論上說是很完美的,只是我們現在對于它的試用環境、應用技術還沒能完全駕馭,它在金融危機中的暫時失控就是很好的證明。在這種情況下我們考慮的應該是如何去完善和改進,而并不是一味的指責。

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金融危機帶來的后果范文第5篇

關鍵詞:市場泡沫 杠桿倍率 金融創新

一、金融危機給我們警示

1、前車之鑒

金融創新在短期內確實可以積聚大量的財富,會給人以巨大的誘惑,華爾街的神話證實了這一點,但高風險也會與之相伴。假如金融創新不能評估和不可控,假如金融創新的目的是為了逐利,那么,這種創新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機和災難。本輪始發于美國的金融風暴是次貸危機蔓延的結果,是次貸危機與美國金融創新過度和不恰當使用金融衍生品的產物。美國房貸機構房利美和房地美購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款,并通過粉飾包裝使其資產證券化,將其轉換成債券在市場上發售,投資銀行又利用其金融工程技術,通過創新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此,衍生層次不斷疊加,信用鏈條拉長,市場泡沫不斷吹大,使得市場主體不再去關注資產的質量,而是考慮在購買了衍生產品之后,如何通過打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來的新產品賣給下家。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值,從而助長了極度的短期投機趨利化,最終釀成了嚴重的金融市場危機。借鑒美國金融危機血的教訓,我們有必要對金融創新進行重新審視,既要看到其對金融發展起到推進器的作用,又要對其令人防不勝防的放大風險有一個清醒的認識,把金融創新的風險置于可控范圍內。使我們金融企業發展變得更為健康,融資功能更為強健。

2、盲目創新是風險,不能為了創新而創新

雖說一國沒有強大的金融,就不會有強大的經濟。但我們不要忘了當今這場金融游戲是沒有硝煙的戰場,這場游戲也使我們看到國際金融集團及其代言人在世界金融史上翻云覆雨,掠奪他國財富,再現統治世界的精英俱樂部在政治與經濟領域不斷掀起金融戰役的手段與結果。它給了我們許多啟示:我們金融產品創新不能為了創新而創新,不能為了追求眼前既得利益而創新,它必須要圍繞實體經濟服務而創新。因為脫離實體的虛擬的金融創新,其信用是難以把握和測控的,它必將為事后積聚大量的風險。譬如發行中小企業集合債券,就是為了解決當前中小企業融資難的問題,在當前金融危機情況下,我國許多中小企業是首當其沖受害者,更顯其要害是融資困難,并可由此引起諸多問題困擾,將會引起我國失業率大幅上升。而解決中小企業融資難問題,將會起到提綱挈領、正中要的作用。因為中小企業可吸納大量的就業人員,而就業人員增加就可以增加下游產品消費需求,下游需求旺盛起來必然會引起上游產品消費需求同步增長,從而理順產業鏈,使經濟活絡起來,許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產品創新必須要與時俱進,與整體經濟發展相聯系,它不需要空洞的包裝,虛幻的贏利,是要與實體經濟緊密地結合在一起,才會創造富有生命力的經久不衰的經濟增長體系。

3、亞洲金融危機警示的意義

始于泰國的亞洲金融危機,迅速擴散至整個東南亞并波及世界,使許多東南亞國家和地區的匯市、股市輪番暴跌,金融系統乃至整個社會經濟受到嚴重創傷。這次金融危機在半年時間之內以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結舌,在事后的總結中,人們認為危機的發生絕非偶然,而是一種必然。其外部原因,是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據統計,危機期間撤離東南亞國家和地區的外資高達400億美元。但是,金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此,在當前我國的體制轉型中,人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建,特別要花大力氣健全金融體制,大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結東南亞金融危機爆發之經驗,人們對危機爆發的原因進行了廣泛而深入的探討,指出了危機爆發的內在原因和外在原因,從深層次的層面我們可以認為是現代貨幣信用機制導致危機的爆發。只要現代市場經濟存在,市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。它只發生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此,我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機。但是,這次金融危機的最根本原因還是在于這些國家和地區內部經濟的矛盾性。東南亞國家和地區是近20年來世界經濟增長最快的地區之一。這些國家和地區近年來在經濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題:包括經濟結構未作適時有效的調整;國際收支赤字增大,外債增多;銀行貸款過分寬松。

二、金融危機的成因

1、金融杠桿無限制放大

人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發展,如果超出現實和不擇手段地追求,往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤,他們采用各種手段毫不顧市場環境地擴大生產,引起商品相對過剩,結果所生產的產品沒辦法銷售,經營難以為繼,最終導致大量失業,社會購買力大量下降,社會形成混亂,造成了惡性循環。這種趨利心理不被理性思維所占據,它就會周而復始地出現經濟危機。不過在高度信息化的今天,市場會變得更為理性,產品過剩沒有那么嚴重,對經濟破壞程度沒有那么強。當人們慢慢醒悟過來的時候(也就是說經濟危機所造成的震蕩幅度越來越小的時候),社會更高層的危機就出現了,它的殺傷力絕對勝過產品過剩所造成的經濟危機,這就是金融危機。經濟危機和金融危機是對孿生兄弟,都是逐利求財不擇手段的后果,都是造成了社會經濟混亂,市場萎縮,流通堵塞,工廠開工不足,失業率急劇上升。近年來,在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下,傳統上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行,大量介入次貸市場和復雜衍生金融產品的投資。

2、信用過度資產化所帶來的危害

從本質上來講,次貸危機的根源就是金融企業不顧觸犯金融道德風險,非理性放大金融杠桿,令金融風險無限積聚,使泡沫破裂的災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點,進而引發銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應,而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯邦政府多年來對于兩房疏于監管,無形中縱容了風險的不斷膨脹,而事發后又將“風險社會化”,其所觸犯的“道德風險”則從價值層面上對國家信用造成嚴重沖擊。金融危機的歷史經驗表明,國家信用是建立在金融穩定的基礎之上的,一旦遭遇金融風暴,很有可能連國家信用一起毀掉。“信用危機”也是人類社會最難防范的危機。其他任何危機無論輕重大小,往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋,人們可以通過采取有“預見性”、“防范性”的措施,進行防范和化解。而“信用危機”的爆發既無先兆,更無固定的模式和規律,因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機氛圍的華爾街里,沒有什么不可以買賣,包括良心,甚至是靈魂都可以出售,這種早已透支了的信用資產,也已極度證化了,它早已潛伏著巨大的市場風險,為金融風暴的到來積累了大量的籌碼。

3、集成因素

當今政府關心的是社會有效需求,企業關心的是滿足消費者需求,設計師們是要創造新的需求,消費者所關心的是如何獲得更多消費的權利。離開消費,世界將找不到重心。消費的概念內涵豐富多彩,包括了物質的,也包括非物質的;包括實體的,也包括虛擬的。“社會中受自利動機支配的行為邏輯,使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物,都統統受到金錢的支配”。擁有財富,人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富,才能夠有更多的現實權利,而這種權利又多半是一種消費的自由。現實世界的誘惑是那么快速地變化,通過實物經濟的積累,財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經濟內在的增長因素的被耗盡,實體經濟創造財富的速度在持續下降。泰勒的現代化標準生產、日本的精益生產、半導體技術的發展、信息技術的普及、欠發達國家的廉價勞動力和原材料供應等使財富在過去的100年中被高速創造出來。進入二十一世紀初,隨著廉價資源的過度開發、半導體技術發展漸近極限、重大創新普遍減少,下一個財富制造機器又在哪里呢?在實體經濟內生性動力逐漸減弱的過程中,通過投資和膨脹消費的方法來刺激經濟發展和財富創造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。