企業(yè)管理的財務(wù)管理

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企業(yè)管理的財務(wù)管理范文第1篇

一、企業(yè)財務(wù)管理的涵義

財務(wù)管理是遵循客觀經(jīng)濟規(guī)律，按照國家的政策、法律、法規(guī)和財經(jīng)制度，以提高組織的綜合經(jīng)濟效益為目的，合理組織資金運行，正確處理財務(wù)關(guān)系的綜合價值管理工作。企業(yè)財務(wù)管理通常被解釋為：為企業(yè)組織資金運動，處理財務(wù)關(guān)系的管理工作，是經(jīng)濟管理的重要組成部分。

二、企業(yè)財務(wù)管理成為企業(yè)管理核心的理由

企業(yè)管理根據(jù)其功能可以劃分為生產(chǎn)管理、銷售管理、人力資源管理、財務(wù)管理等許多部分，只有各個部分

的作用充分發(fā)揮，緊密結(jié)合才能使企業(yè)管理的作用得到更好的發(fā)揮。隨著人們對企業(yè)各項管理職能認識的逐步加深，財務(wù)管理在企業(yè)管理中發(fā)揮核心作用已經(jīng)成為人們的共識。根據(jù)企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容和本質(zhì)，我們可以從以下幾個方面來認識財務(wù)管理的核心作用：

1、財務(wù)管理的對象是資金及其運動的全過程，是對資金運動的直接管理。資金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的血液，資金管理是企業(yè)存在發(fā)展的核心。在實際工作中，資金管理可以細分為籌資管理、投資管理、用資管理、成本管理、收益管理等，因此，從財務(wù)管理對象的角度，財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心。

2、財務(wù)管理是一個完整的循環(huán)活動過程，它包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃、財務(wù)分析、財務(wù)決策、財務(wù)控制、財務(wù)監(jiān)督、財務(wù)檢查、財務(wù)診斷等環(huán)節(jié)。這些活動不僅與企業(yè)管理息息相關(guān)，而且都處于“關(guān)鍵點”，而“關(guān)鍵點”是企業(yè)控制和管理的核心。

3、財務(wù)管理區(qū)別于經(jīng)濟管理中的其他工作，它貫穿于企業(yè)生產(chǎn)運營的各個環(huán)節(jié)，具有涉及面廣、綜合性強、靈敏度高等特點，因此，抓管理應(yīng)以抓財務(wù)管理為基礎(chǔ)。

4、在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)目標大都直接由財務(wù)目標所體現(xiàn)。財務(wù)管理的目標是實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，而企業(yè)目標則是通過利潤最大化而達到股東財富最大化。只有實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標，才可能實現(xiàn)企業(yè)目標。

5、財務(wù)管理可以通過財務(wù)核算為企業(yè)提供經(jīng)濟信息，并如實反映出經(jīng)營過程中各項經(jīng)濟活動的情況，及時暴露和反映存在的問題，并認真分析提出改進措施，為企業(yè)的目標預(yù)測、經(jīng)濟決策的落實充當參謀，為企業(yè)取得最佳效益創(chuàng)造良好條件，并為企業(yè)實施績效考核提供依據(jù)。

三、發(fā)揮企業(yè)財務(wù)管理的核心作用

通過對財務(wù)管理的分析我們已經(jīng)充分認識企業(yè)財務(wù)管理的重要性，為了更好地發(fā)揮財務(wù)管理的作用，提出以下幾點構(gòu)想：

第一，人員角度

1、非財務(wù)管理人員。企業(yè)經(jīng)營者要了解財務(wù)政策，通曉財會知識，要認識到財務(wù)管理是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞，是各項管理活動的基礎(chǔ)，在實際工作中要支持、重視、依靠財務(wù)管理工作。企業(yè)其他各部門的各級員工也要充分認識到財務(wù)管理的重要性，積極配合財務(wù)管理部門的工作。

2、企業(yè)財務(wù)人員不僅要懂得財務(wù)專業(yè)知識，還要具備經(jīng)濟法、審計法、公司法、運籌學、計算機、外語等多方面的知識，這樣才能勝任市場經(jīng)濟條件下財務(wù)管理工作。另外，要發(fā)揮財務(wù)管理的中心作用，財務(wù)人員必須能夠?qū)φ麄€企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)象、財務(wù)狀況進行綜合分析，找出問題的主要原因，并提出改進意見。優(yōu)秀的財務(wù)人員還要注意職業(yè)道德修養(yǎng)，在工作中依法辦事，敢于堅持原則，成為國家財經(jīng)法規(guī)的忠實維護者。

第二，組織結(jié)構(gòu)角度

1、財務(wù)管理部門與會計部門分設(shè)。財務(wù)管理與會計核算雖然有著密切的關(guān)系，但也存在著區(qū)別，其職權(quán)各有側(cè)重。財務(wù)管理側(cè)重于內(nèi)部管理和協(xié)調(diào)各方面的財務(wù)關(guān)系；會計側(cè)重于核算，對外提供會計報表。為了加強各自側(cè)重點的工作，提高財務(wù)管理的質(zhì)量，有必要將財務(wù)部門和會計部門分開設(shè)置，即使在一個部門也要分工明確。

2、明確劃分財務(wù)管理部門與其他職能部門的職權(quán)范圍。財務(wù)部門時刻把握著企業(yè)各個環(huán)節(jié)的脈絡(luò)，其他部門的工作業(yè)績必然通過財務(wù)成果反映出來，但不能因此就將其他部門職權(quán)范圍內(nèi)的工作推給財務(wù)部門。企業(yè)的計劃管理、決策管理、生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理、銷售管理等各個部門應(yīng)是既有分工，又有合作，形成一個以財務(wù)管理部門為核心、分工明確、相互協(xié)調(diào)的管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。

第三，企業(yè)財務(wù)管理體制角度。為了更好地發(fā)揮財務(wù)管理的作用，企業(yè)應(yīng)該建立起能夠促進財務(wù)管理工作順利進行的機制。

1、建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)需要的資金管理體制，在提高資金運營效率的過程中發(fā)揮財務(wù)管理的中心作用。企業(yè)的資金管理可以分為籌資、投資與資金分配，因此，資金管理就是要拓寬企業(yè)的籌資渠道，降低籌資成本，根據(jù)各部門的經(jīng)營需要與經(jīng)營績效的綜合考察結(jié)果來合理地分配資金，并根據(jù)企業(yè)自身的情況適當進行投資，還要做好企業(yè)的利潤分配工作。從而提高資金的利用效率，避免資金占用。

2、構(gòu)建科學、嚴謹?shù)某杀竟芾頇C制，在提高企業(yè)經(jīng)濟效益的過程中發(fā)揮財務(wù)管理的中心作用。財務(wù)管理對成本的控制要抓住關(guān)鍵點，除了采用精打細算、減少浪費的手段之外，還應(yīng)該采用現(xiàn)代的科學技術(shù)和先進的成本控制方法。

3、實施全面預(yù)算管理機制，在事前預(yù)測與規(guī)劃的過程中發(fā)揮財務(wù)管理的中心作用。在對市場進行科學預(yù)測的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)特點和市場信息，以目標利潤為前提，編制全面的銷售預(yù)算、采購預(yù)算、費用預(yù)算、成本預(yù)算、現(xiàn)金收支預(yù)算和損益表預(yù)算，并在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中有計劃、有步驟地實施，使財務(wù)管理由被動應(yīng)付轉(zhuǎn)變?yōu)槌翱刂坪涂茖W理財。

企業(yè)管理的財務(wù)管理范文第2篇

關(guān)鍵字：財務(wù)管理；創(chuàng)新；現(xiàn)代企業(yè)；對策

一、企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新概述

（一）概念分析

企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新，是在大量汲取現(xiàn)代運籌學、管理學、信息理論、系統(tǒng)理論的研究成果下，綜合發(fā)展而來的一門多學科理論。財務(wù)管理創(chuàng)新，是指企業(yè)財務(wù)管理通過不斷的“量”的積累，在相關(guān)因素的改變、影響下，實現(xiàn)“質(zhì)”的飛躍的演進過程。近年來，財務(wù)管理創(chuàng)新已經(jīng)被認為是一種更為有效的新型財務(wù)管理方式，但是還未被企業(yè)廣泛采用。財務(wù)管理創(chuàng)新可視作為競爭機制的高級體現(xiàn)，它將財務(wù)管理各要素與經(jīng)營、技術(shù)、生產(chǎn)管理的多種條件進行了全新整合，對之前的財務(wù)管理機制進行了創(chuàng)造性毀滅。財務(wù)管理創(chuàng)新，會使大量財務(wù)管理能力低下的企業(yè)被淘汰，而淘汰企業(yè)的各生產(chǎn)要素又會被具有較強財務(wù)管理能力的企業(yè)進行重新整合，從而達到優(yōu)化組合資本結(jié)構(gòu)的目的。

（二）實行財務(wù)管理創(chuàng)新的重要性

第一，實行財務(wù)管理創(chuàng)新是社會經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要。在人民生活水平的不斷提高、社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展下，社會大眾的眼界越來越開闊，其精神需求也越來越高。所以，企業(yè)的財務(wù)管理也必須緊隨時代步伐，積極引入先進的管理 ，革新管理方法；第二，實行財務(wù)管理創(chuàng)新是管理革命、科技革命的客觀要求；第三，在現(xiàn)代社會中，企業(yè)形式、類型日趨復(fù)雜化，各種不確定因素日益增多，所以實行財務(wù)管理創(chuàng)新也是企業(yè)管理的剛性需求。

二、構(gòu)建財務(wù)管理創(chuàng)新體系

（一）管理目標創(chuàng)新

財務(wù)管理目標的制定，需要考慮到資本所有者，即股東的最大化資本增值要求，經(jīng)濟貢獻能力、償債能力、績效和經(jīng)濟責任的最大化要求，更重要的是需要考慮到企業(yè)員工和管理者薪金的最大化要求和利益分配權(quán)利。因此，財務(wù)管理目標必須體現(xiàn)綜合性，也是就說應(yīng)當將企業(yè)知識、財富的雙重最大化作為財務(wù)管理目標。

（二）評價體系創(chuàng)新

在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理中，要對評價體系進行創(chuàng)新，可從以下方面著手：一方面是對原有財務(wù)分析體系加以拓展；另一方面是增加無形資產(chǎn)（如知識資本等）的評價比重。在對經(jīng)營績效進行評價時，除了利用以前的財務(wù)指標進行分析，還可應(yīng)用近年來提出的EVA（經(jīng)濟附加值）FcF（自由現(xiàn)金流量）、MVA（市場附加值）等指標進行財務(wù)評價。其中，EVA可對企業(yè)經(jīng)營的得失加以分析，從而促使企業(yè)經(jīng)營者利用各種方法縮減生產(chǎn)生成本；FcF與EVA相結(jié)合，可對企業(yè)經(jīng)營的整體情況進行有效評價，有利于實現(xiàn)資本增值和資本配置的最優(yōu)化；MVA反映的是市場對企業(yè)未來發(fā)展的評價。

（三）管理內(nèi)容創(chuàng)新

企業(yè)在進行融資決策時，低風險、低成本的金融資本是其考慮重點。目前，在知識經(jīng)濟的不斷發(fā)展下，對企業(yè)融資管理有了更高要求，企業(yè)應(yīng)當對融資管理進行創(chuàng)新，將知識資本的籌集放在與物資資本籌集同等重要的位置，并適當?shù)貎A向于知識資本。與此同時，還應(yīng)當對目前的投資方案評估方法加以改進。在現(xiàn)代企業(yè)中，應(yīng)當將知識資本作為評價投資方案的核心，并將其內(nèi)容拓展到無形資產(chǎn)范疇以外，除了計算機軟件、版權(quán)、專利權(quán)以外，如企業(yè)管理能力、商譽等無形資產(chǎn)所占比重應(yīng)當越來越大。另外，還需對投資方案的服務(wù)評價、效益評價加以創(chuàng)新。現(xiàn)行的服務(wù)評價、效益評價都以節(jié)省資金成本為重點，然而作為現(xiàn)代企業(yè)，應(yīng)當將投資收益、資金使用率二者的最大化，實現(xiàn)投資增值作為基本評價標準。

（四）分配方式創(chuàng)新

在現(xiàn)代企業(yè)中，對人力資本越來越重視，人力資源將會成為企業(yè)、社會及經(jīng)濟發(fā)展的一種重要資源，其是社會分配中，發(fā)揮著重要作用。就剩余價值增值來看，人力資源是物質(zhì)資本增值的基礎(chǔ)，其本身的增值性更強。在企業(yè)管理中，人力資源應(yīng)當享有參與經(jīng)營管理、企業(yè)利益分配的權(quán)利。

三、實現(xiàn)財務(wù)管理創(chuàng)新的對策

（一）加大資金管理力度

在企業(yè)的經(jīng)營管理中，資金是最重要的“血液”，其是企業(yè)生存、發(fā)展的根本。由于財務(wù)管理管理是企業(yè)管理的關(guān)鍵內(nèi)容，所以企業(yè)要實現(xiàn)財務(wù)管理的創(chuàng)新，就必須以資金管理為突破口，緊密圍繞資金運作，增強財務(wù)管理對生產(chǎn)經(jīng)營過程的控制力度。首先，應(yīng)當完善資金保證機制，從源頭上加強管理；其次，要成立資金結(jié)算中心，對資金流程加大管理力度；最后，要構(gòu)建資金補償機制，做好資金后續(xù)管理。

（二）做好成本管理

第一，要強化管理者及員工的成本意識，讓每位員工都充分意識到降低成本對于提高企業(yè)效益的重要作用；第二，要加強生產(chǎn)全過程的成本管理力度，同時落實成本責任制，對成本業(yè)績做出客觀評價，推行成本否決制。成本控制的關(guān)鍵點包括產(chǎn)品產(chǎn)銷量利潤最大、合理確定最低成本、減少低效及無效勞動。第三，對成本考核范圍加以拓展，并對成本考核體系加以完善。

（三）參與企業(yè)決策與管理

在經(jīng)濟體制改革的深入推進下，為滿足市場經(jīng)濟要求，企業(yè)會計工作也從原本的單純報賬型、事后分析型逐步向經(jīng)營管理型、“事前預(yù)測、事中控制、事后考核”型轉(zhuǎn)變。企業(yè)會計人員應(yīng)當提高認識、擺正位置，盡快明確現(xiàn)代企業(yè)的會計職能，積極參與企業(yè)決策、管理。

四、總結(jié)

綜上所述，財務(wù)管理作企業(yè)管理的一個重要部分，隨著企業(yè)制度的不斷改進，其管理理念、管理方式也必須不斷推陳出新，從管理目標、評價體系、管理內(nèi)容、分配方式等方面構(gòu)建財務(wù)管理創(chuàng)新體系，以符合社會及經(jīng)濟發(fā)展的要求，提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

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企業(yè)管理的財務(wù)管理范文第3篇

關(guān)鍵詞:財務(wù)管理現(xiàn)代企業(yè)資金管理

一、財務(wù)管理對于現(xiàn)代企業(yè)的重要地位和作用分析

(一)財務(wù)管理是確保企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展

目標得以實現(xiàn)的關(guān)鍵企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展，本質(zhì)上是要實現(xiàn)價值提升目標，這與財務(wù)管理在目標上具有一致性。而且企業(yè)的財務(wù)管理貫穿于經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)，深度融入企業(yè)經(jīng)營活動的各個領(lǐng)域、各個層次以及各個環(huán)節(jié)，通過對企業(yè)的資金流向等進行科學引導(dǎo)、合理規(guī)劃和統(tǒng)籌分配，為企業(yè)進行決策提供強有力的數(shù)據(jù)決策支撐，確保企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，可以說財務(wù)管理是企業(yè)戰(zhàn)略管理的核心。

(二)財務(wù)管理對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動有著直接的影響

財務(wù)管理具有其特殊性，作為企業(yè)內(nèi)部管理的一項重要子系統(tǒng)，與企業(yè)的職能部門之間都有著非常密切的聯(lián)系，直接反映企業(yè)的經(jīng)濟運營活動情況，并圍繞著資金流轉(zhuǎn)，對生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售、采購、物資管理等進行有效控制，對于確保企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)范有序有著重要影響。

(三)財務(wù)管理是保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的根本

企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，如果管理不當很容易造成企業(yè)出現(xiàn)各種各樣的風險問題，比如戰(zhàn)略風險、運用風險、市場風險、財務(wù)風險等，依托財務(wù)管理的程序方法，能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營過程中風險的發(fā)生程度進行衡量，通過財務(wù)綜合數(shù)據(jù)分析來為企業(yè)改進經(jīng)營決策，可以有效控制企業(yè)風險問題的發(fā)生。

二、提升現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的對策分析

(一)突出財務(wù)管理工作重點

在企業(yè)財務(wù)管理的改進優(yōu)化方面，應(yīng)該抓住重點和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。首先，在財務(wù)管理過程中應(yīng)該注重對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，科學合理的控制企業(yè)財務(wù)杠桿比率，積極拓展投資渠道，適當提升企業(yè)流動資產(chǎn)占比和利息保障倍數(shù)，確保企業(yè)的償債能力和融資能力。其次，應(yīng)該不斷加強企業(yè)的盈利能力，加快企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，加大企業(yè)創(chuàng)新投入力度，不斷開拓新的市場，提升企業(yè)的盈利能力。

(二)完善企業(yè)財務(wù)管理信息化建設(shè)

促進提高企業(yè)財務(wù)管理質(zhì)量和效率，應(yīng)該注重完善企業(yè)財務(wù)管理信息系統(tǒng)建設(shè)。在財務(wù)管理信息化建設(shè)方面，應(yīng)該注重充分運用信息技術(shù)智能技術(shù)把企業(yè)的財務(wù)管理流程進行優(yōu)化整合，特別是應(yīng)該注意將資金管理業(yè)務(wù)等進行流程再造，提升標準化和服務(wù)化水平，實現(xiàn)企業(yè)的費用與收入報賬信息采集、預(yù)算控制、財務(wù)核算、資金管理、信息歸檔和決策分析等業(yè)務(wù)管理活動的有效整合，并注重企業(yè)內(nèi)部信息流、資金流和物流的有機結(jié)合，促進提升企業(yè)財務(wù)管理質(zhì)量和效率。

(三)強化企業(yè)的財務(wù)風險管控

在企業(yè)的財務(wù)管理方面，非常關(guān)鍵的一項工作就是增強企業(yè)的財務(wù)風險管控能力。應(yīng)該在企業(yè)內(nèi)部建立系統(tǒng)完善、運行規(guī)范的財務(wù)風險預(yù)警體系，特別是應(yīng)該科學合理的選擇財務(wù)風險預(yù)警指標，主要是選擇現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、投資利潤率等一系列的相應(yīng)指標，并建立完善企業(yè)的財務(wù)預(yù)警分析邏輯模型，對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中可能出現(xiàn)的財務(wù)風險進行預(yù)警分析，提前制定財務(wù)風險防范控制策略。

(四)強化企業(yè)企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制管理

在企業(yè)財務(wù)管理改進規(guī)范方面，還應(yīng)該注重強化企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制，嚴格財務(wù)授權(quán)審批制度、不相容職務(wù)分離制度、存貨控制管理制度、應(yīng)收賬款管理制度等制度，充分發(fā)揮內(nèi)部審計的作用，對企業(yè)的財務(wù)收支、資產(chǎn)管理、經(jīng)營決策、合法合規(guī)經(jīng)營、經(jīng)營績效、會計信息等加大審計監(jiān)督力度，促進提升企業(yè)財務(wù)工作的規(guī)范化水平。

企業(yè)管理的財務(wù)管理范文第4篇

【論文摘要】分析公路經(jīng)營企業(yè)中財務(wù)管理通過籌資決策、投責決策和股利決策來提高報 酬率、降低風險 、實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展 目標的策略。

現(xiàn)代企業(yè)的目標是企業(yè)價值最大化。公路經(jīng)營企業(yè)也不例外。影響企業(yè)目標實現(xiàn)的因素有很多，比如經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境等外部環(huán)境，而企業(yè)管理層可以控制的因素，從企業(yè)管理的角度來看，主要是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、投資項 目和股利政策。財務(wù)管理正是通過籌資決策、投資決策和股利決策來提高報酬率，降低風險，實現(xiàn)企業(yè)目標。現(xiàn)代企業(yè)的管理決策，尤其是財務(wù)決策越來越科學、規(guī)范和實用。因此，財務(wù)管理在企業(yè)管理中發(fā)揮著越來越重要的作用。

l 籌資決策

公路經(jīng)營企業(yè)要以發(fā)展求生存。企業(yè)發(fā)展的財務(wù)意義是資金增長。企業(yè)往往因為各種原因需要補充資金。這就涉及籌資決策的問題。

1．1 籌資方式及其特點

從資金來源上看，滿足資金需求的方式有兩種：

1．1．1依靠內(nèi)部資金增長

內(nèi)部資金增長的途徑主要是企業(yè)留存的收益 當企業(yè)實現(xiàn)凈利潤，經(jīng)過恰當?shù)墓衫麤Q策(本文第三論述點)，分配股利后，留存的收益形成企業(yè)內(nèi)部資金增長。

1．1．2依靠外部資金增長

從外部籌資，包括增加債務(wù)和股東投資。主要方法有：

第一，長期借款。它的特點是籌資費用比較少，利率一般低于債券籌資，由于能與銀行直接交涉，借款彈性較大。

第二，債券籌資。發(fā)行企業(yè)債券與長期借款比較，它的特點是籌資對象廣、市場大，但是這種籌資方式利率高、費用大、風險高、國家對債券發(fā)行管理嚴格。

第三，短期借款。短期借款可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，且取得較為容易。但突出的缺點是短期內(nèi)要歸還，在資金安排不當時，會陷入財務(wù)危機。

以上三種外部籌資方式，都要求籌得的資金投入企業(yè)經(jīng)營后，有高于資金成本的回報率，否則不能增加企業(yè)價值。

第四，普通股籌資(或稱為增加新的股東) 與其他籌資方式相比，普通股籌資具有以下優(yōu)點：①具有永久性，無到期日，不需歸還。②沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波動給公司帶來的財務(wù)負擔較小。③普通股籌資是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實力，可作為其他籌資方式的基礎(chǔ)，增強公司的舉債能力。④由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響 (通常在通貨膨脹期問，不動產(chǎn)升值時普通股也隨之升值)，因此普通股籌資容易吸收資金。

第五，白發(fā)性籌資。自發(fā)性籌資是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系，也叫“商業(yè)信用籌資”。具體形式有應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收帳款等

1．2 可持續(xù)增長條件下籌資方式的選擇與保持恰當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的發(fā)展壯大是需要從外部籌集資金的，因為只依靠企業(yè)盈余積累起來的內(nèi)部財務(wù)資源是有限的，往往會限制企業(yè)的發(fā)展，無法充分利用擴大企業(yè)財富的機會。但是，主要依靠從外部來源籌資來實現(xiàn)企業(yè)銷售增長也是不能持久的。因為增加負債會使企業(yè)的負債率增大，財務(wù)風險增加，籌資能力下降，最終會使借款能力完全喪失；增加股東投入資本，不僅會分散控制權(quán)，而且會稀釋每股盈余，除非追加投資有更高的回報率，否則不能增加企業(yè)價值。

那么，就需要一種不會消耗企業(yè)財務(wù)資源的可持續(xù)增長。它的基礎(chǔ)就是保持企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)和與此有關(guān)的財務(wù)風險，按照股東權(quán)益的增長比例增加借款。 這種可持續(xù)增長是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。

可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率 =銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 或=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù)／(1銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù))

可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率。問題在于管理人員必須事先預(yù)計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財務(wù)問題。超過部分的資金只有兩個解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財務(wù)政策。提高經(jīng)營效率并非總是可行的，改變財務(wù)政策是有風險和極限的，因此超常增長只能是短期的。盡管企業(yè)的增長時快時慢，但從長期來看總是受到可持續(xù)增長率的制約。

從根本上講，財務(wù)管理的目標在于追求企業(yè)價值的最大化，所 以，企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)是可使企業(yè)的總價值最高的資本結(jié)構(gòu)。當然，此時企業(yè)的資本成本也應(yīng)該是最低的。 企業(yè)的市場總價值 v應(yīng)該等于其股本的市場價值 s加上債券的價值 B，即：V=S+B為簡化起見，假設(shè)債券的市場價值等于它的面值。股本的市場價值計算方法為： s=(息前稅前盈余一年利息額)(卜 所得稅率)／權(quán)益資本采用資本資產(chǎn)定價模型計算：

權(quán)益資本成本=無風險報酬率+股票的 B系數(shù) (平均風險股票必要報酬率一無風險報酬率) (2)

而公司的資本成本，則應(yīng)用加權(quán)平均資本成本(Kw)來表示。其公式為： Kw=稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×(1一所得稅率)+權(quán)益資本成本×股票額占總資本比重 (3)例 1：某公司年息前稅前盈余為 500萬元，資金全部由普通股資本組成，股票帳面價值 2000萬元，所得稅率 40％，該公司認為 目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前的債務(wù)利率和權(quán)益資本的成本情況見表 1：

根據(jù)上表資料，運用公式 (1)、(2)、(3)即可計算出籌借不同金額債務(wù)時公司的價值和資本成本。見表 2：

從表 2可以看到，當公司用債務(wù)資本部分地替換權(quán)益資本時，一開始公司總價值上升，加權(quán)平均資本成本下降；在債務(wù)達到 600萬元時，公司總價值最高，加權(quán)平均資本成本最低；債務(wù)超過 600萬元后，公司總價值下降，加權(quán)平均資本成本上升。因此，債務(wù)為600萬元時的資本結(jié)構(gòu)是該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。

由此，我們知道怎樣使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到最佳結(jié)構(gòu)，并為保持這個結(jié)構(gòu)，要求負債應(yīng)隨權(quán)益資本的增加而增加。這樣，當企業(yè)需要籌集資金的時候，通過籌資決策，就知道應(yīng)該用什么方式籌資，需要籌集多少資金，有較強的目的性。

2 投資決策

對于創(chuàng)造企業(yè)價值而言，投資決策是三項決策中最重要的決策。籌資的目的是投資。投資決定了購置何種資產(chǎn)、進行什么樣的生產(chǎn)經(jīng)營，同時也決定了企業(yè)的前景。 投資按其對象可以劃分為生產(chǎn)性資產(chǎn)投資和金融性資產(chǎn)投資。

金融性資產(chǎn)的典型表現(xiàn)形式是所有權(quán)憑證，如股票和債券。雖然企業(yè)有時也以股權(quán)形式投資于其他企業(yè)，但這種投資與一般股票投資不同。企業(yè)的股權(quán)投資通常不以獲取直接報酬為主要目的，而是為了控制被投資企業(yè)，以便從銷售、供應(yīng)、技術(shù)或管理上得到回報。如果直接以獲取股利或資本利得為目的，不如讓股東自己去直接投資股票，不僅可以節(jié)約交易費用，而且還能減少稅務(wù)負擔。

生產(chǎn)性資產(chǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資產(chǎn)。它義營運資產(chǎn)(又稱流動資產(chǎn)或短期投資)和資本資產(chǎn)(又稱長期資產(chǎn)或長期投資)。營運資產(chǎn)并不足我們討論的主要內(nèi)容。牛產(chǎn)性資本資產(chǎn)投資項 目主要是：①新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張。這種決策通常需要添置新的固定資產(chǎn)，并增加企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流入；②設(shè)備或廠房的更新。這種決策通常需要更換固定資產(chǎn)，但不改變企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金收入；③研究與開發(fā)；④勘探；⑤其他投資。其中最具一般意義的是第一種投資即新添置固定資產(chǎn)的投資項 目。

3 股利決策

股利分配作為企業(yè)經(jīng)營活動的一部分，同樣要考慮對公司價值的影響。支付給股東的盈余與留在企業(yè)的保留盈余，存在此消彼長的關(guān)系。所以，股利分配既決定給股東分配利潤，也決定有多少凈利潤留在企業(yè)。減少股利分配，會增加保留盈余，減少外部籌資需求在進行股利分配決策時，有以下幾種政策選擇：

3．1 剩余股利政策

3.1.1股利分配方案的確定

股利分配與公司的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)，而資本結(jié)構(gòu)又是由投資所需資金構(gòu)成的，因此實際上股利政策要受到投資機會及其資金成本的雙重影響。剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu) (最佳資本結(jié)構(gòu))，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。(最佳資本結(jié)構(gòu)以及按照最佳資本結(jié)構(gòu)進行籌資決策在前面已經(jīng)論述) 采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循四個步驟：①設(shè)定 目標資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率，在此資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本將達到最低水平；②確定 目標資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額；③最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額：④投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。

3．1．2采用本政策的理由

采用剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低 如果公司將全部凈利潤都用于投資不向股東發(fā)放股利，或者將全部凈利潤都向股東發(fā)放股利再去籌借債務(wù)，這兩種做法都會破壞 目標資本結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本的提高，不利于提高企業(yè)的價值。

3．2 固定或持續(xù)增長的股利政策

3．2．1分配方案的確定

這一鼓勵政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。不過，在通貨膨脹的情況下，大多數(shù)公司的盈余會隨之提高，且大多數(shù)投資者也希望公司能提供足以抵消通貨膨脹不利影響的股利，因此在長期通貨膨脹的年代里也應(yīng)該提高股利發(fā)放額。

3．2．2采用本政策的理由

穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息。有利于樹立公司良好形象。

3.3 固定股利支付率政鐿

3．3．1分配方案的確定

固定股利支付率政策，是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動，獲得較多盈余的年份股利額高，反之則低。

3．3.2采用本政策的理由

這樣做能使股利與公司盈余緊密配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，公平地對待每一位股東。

3．4 低正常股利加額外股利政策

3．4．1分配方案的確定

低正常股利加額外股利政策，是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余較多的年份，再向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利。

3．4．2采用本政策的理由

這種股利政策具有較大的靈活性。當公司盈余較少或投資需用較多資金時。可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當盈余有較大增加時。可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心。以上各種股利政策各有所長，企業(yè)在分配股利時應(yīng)借鑒其基本決策思想，制定適合自己具體實際情況的股利政策，做好股利決策工作

通過前面的論述，我們知道對于一個理智的、追求企業(yè)價值晟大化的現(xiàn)代企業(yè)來說．當他們進行各種管理決策，尤其是財務(wù)相關(guān)決策時。是有一套科學、完善的決策方法體系的，是有多種經(jīng)濟數(shù)學模型可供選擇的。也是有許多成熟的經(jīng)濟理論做基礎(chǔ)的。

參考文獻

企業(yè)管理的財務(wù)管理范文第5篇

【關(guān)鍵詞】企業(yè)管理；財務(wù)管理；價值觀研究

一、財務(wù)管理價值觀的概念

價值觀是人們在精神上對事物、行為的整體看法，是整個社會精神文化的核心。企業(yè)的財務(wù)管理在注入經(jīng)濟哲學的觀念后，價值觀理論框架也可以對其作出有利指導(dǎo)，從價值觀的角度來規(guī)范財務(wù)管理的內(nèi)容，使得財務(wù)管理更加的飽滿。

財務(wù)管理價值觀在意識形態(tài)上，根據(jù)經(jīng)濟哲學原理所解釋，財務(wù)管理的發(fā)展就依賴于客觀的財務(wù)管理行為與企業(yè)整體的工作形態(tài)，也依賴于財務(wù)管理工作者的思想形態(tài)。財務(wù)管理是以企業(yè)核心價值為指導(dǎo)。表現(xiàn)為不同的財務(wù)工作形式、財務(wù)人員構(gòu)成以及不同的財務(wù)管理文化。企業(yè)財務(wù)管理價值觀又是以企業(yè)的實際市場價值為目標，基于財務(wù)管理的價值觀模式建立，又可以增進企業(yè)現(xiàn)金流和企業(yè)資金管理的綜合性理財觀念。其建立過程，是貫穿于財務(wù)管理的各種活動之中，不但能實現(xiàn)價值創(chuàng)造，而且能最大限度的利用企業(yè)的資源，從而實現(xiàn)企業(yè)收益與利潤的最大化，因而，研究企業(yè)財務(wù)管理價值觀并不空洞。樹立財務(wù)管理價值觀就要將企業(yè)的實際市場價值與財務(wù)工作的價值緊密結(jié)合，以增進現(xiàn)金流和提升企業(yè)價值。因此，企業(yè)的核心價值是觀才是財務(wù)管理價值觀的主線。

二、財務(wù)管理價值觀的內(nèi)容體現(xiàn)

財務(wù)管理價值觀是企業(yè)在生產(chǎn)過程中資金管理的整體觀念的基礎(chǔ)上的財務(wù)活動的指導(dǎo)觀念，是企業(yè)資金運作、企業(yè)各方面收支的一項基本經(jīng)濟管理理念，是企業(yè)文化的重要組成部分。

財務(wù)管理在內(nèi)容方面包括投資管理、籌資管理、營運資金管理、股利分配等。財務(wù)管理價值觀對應(yīng)財務(wù)管理內(nèi)容一般分為資金方面與運營方面。然而，不同的企業(yè)其資金運作不盡相同，不同行業(yè)的企業(yè)也會有不同的財務(wù)管理價值觀。下面列舉幾種常見的財務(wù)管理價值觀。

1.“貨幣的時間價值”的財務(wù)價值觀。對于企業(yè)，成本與收益是明顯可以用貨幣數(shù)據(jù)計算的，其中也包括顯性與隱性不同的方面。只要對企業(yè)的收支做一個財務(wù)預(yù)算，企業(yè)必將對貨幣時間價值做出深入的考量，其中還包括對風險成本的測算。企業(yè)貨幣時間價值是一般企業(yè)的財務(wù)管理價值觀，其成本與收益的衡量，在其對時間測算中占有主導(dǎo)地位。企業(yè)財務(wù)部門從籌資、投資、回籠資金、資金接續(xù)等整個資金管理環(huán)節(jié)上，把考慮時間成本與風險成本作為首要因素進行資金的管理與業(yè)務(wù)的管理，可以更加周全的考量企業(yè)的經(jīng)營情況與業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)合理性。這樣的財務(wù)價值觀，一方面，可以統(tǒng)籌所籌措的資金，通過對貨幣時間價值的推算，考慮收支，為企業(yè)籌資成本劃出一個可以承受范圍，做好企業(yè)的資金使用把控。另一方面，考慮貨幣時間價值就是權(quán)衡貨幣使用的風險。一般來講，將財務(wù)風險與合同風險劃分開，財務(wù)風險主要在于資金周轉(zhuǎn)的不及時，清欠的壓力是大多數(shù)企業(yè)都將面臨的，貨幣時間價值也包括著貨幣周轉(zhuǎn)時間的風險。以貨幣的時間價值作為財務(wù)管理價值也是出于資金安全考慮。

2.“財務(wù)決策”為主要的財務(wù)管理價值觀。無論大企業(yè)集團還是中小企業(yè)，財務(wù)決策是企業(yè)進行業(yè)務(wù)運作的第一步，即使是私人企業(yè)、家族企業(yè)，對于用錢問題的決定，也不會是簡簡單單能夠決定的事。很多財務(wù)決策，都需要開班子會議，大額聯(lián)簽等方式來決定。財務(wù)管理決策過程中都要進行目標選擇、備選方案篩選、方案優(yōu)化、所選方案實施、反饋意見、公示已選方案等步驟。這樣的價值觀從資金使用上看，籌資渠道成為了企業(yè)在開展業(yè)務(wù)時的主要決策事項。從資本運作看，企業(yè)在進行投資前，要決策與商討投資項目的風險性，收益情況與是否可行。將投資決策作為財務(wù)把關(guān)的第一步，是財務(wù)管理的主要方面。在股利分紅方面，也要進行決策，這樣不但完善了企業(yè)制度，也達到了企業(yè)激勵的目的。

3.“EVA 最大化”為企業(yè)財務(wù)管理價值觀。經(jīng)濟增加值（EVA），是企業(yè)考量稅后凈營業(yè)利潤再扣除企業(yè)全部資本成本后的價值。一個企業(yè)將此作為財務(wù)管理的價值觀，一般都處于企業(yè)的成長期。資金使用余額的最大化，不但能充分地體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造的利潤，還能細化考量企業(yè)使用的成本，有利于企業(yè)對資源的合理配置。EVA最大化是將經(jīng)濟增加值應(yīng)用于財務(wù)管理的籌資、投資和股利分配的決策中。EVA最大化是一種全新的管理價值觀。它更注重于企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。企業(yè)將EVA應(yīng)用到績效考核、激勵計劃和企業(yè)并購等方面，必定為企業(yè)增加價值創(chuàng)造財富提供一種可借鑒的管理模式。

三、財務(wù)管理價值觀的構(gòu)建

未引入財務(wù)管理價值觀的傳統(tǒng)的財務(wù)管理模式，一般是以具體的資金管理為出發(fā)點的，實現(xiàn)企業(yè)風險規(guī)避與利潤最大化為最終目的的，忽視了財務(wù)管理價值觀在財務(wù)管理中的重要作用，當然就更不會將財務(wù)管理價值觀應(yīng)用到實務(wù)中去指導(dǎo)財務(wù)管理。構(gòu)建財務(wù)管理價值觀一般要以下幾個步驟：1.以財務(wù)管理價值觀為企業(yè)財務(wù)管理的出發(fā)點。本文認為財務(wù)管理價值觀可以決定財務(wù)管理的方向。因此，將財務(wù)管理價值觀的樹立在財務(wù)管理中放在第一位，為財務(wù)管理價值觀的建設(shè)和更好地發(fā)揮作用奠定了基礎(chǔ)。2.以企業(yè)價值管理為主線。企業(yè)的核心價值觀是企業(yè)管理的主線貫穿于理論研究領(lǐng)域。而理論的研究，就是為了更好的指導(dǎo)實踐。因此在財務(wù)管理的實踐活動中，價值管理發(fā)揮著價值創(chuàng)造的導(dǎo)向作用，從而判斷財務(wù)管理活動是否為企業(yè)增加價值，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。3.以貨幣時間價值、風險價值和企業(yè)價值為基本財務(wù)管理理念。這在財務(wù)管理價值觀建設(shè)過程中，提出適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化的理財觀念起到借鑒作用。總之，這一模型將財務(wù)管理價值觀的重要性凸顯出來，財務(wù)管理理論得到了完善，同時也為企業(yè)提供了一個嶄新的管理模式和創(chuàng)新的管理理念。

四、企業(yè)財務(wù)管理價值觀的構(gòu)建原則

1.實事求是。不同的企業(yè)有其不同的企業(yè)財務(wù)管理價值觀，有其獨特的經(jīng)營模式與經(jīng)營特點，對于任何一個企業(yè)，其最不能效仿的就是企業(yè)的價值觀。企業(yè)在成立那一刻開始，首先要做的，就是要深入的討論與調(diào)研，了解本行業(yè)、本企業(yè)所需要的財務(wù)管理方式與資金周轉(zhuǎn)周期，在企業(yè)的成長期還要搞清企業(yè)的成長階段與未來的經(jīng)營壽命，按其長期以來形成的企業(yè)文化，適當?shù)恼{(diào)整自身價值觀，充分把握財務(wù)管理狀況，以此為基礎(chǔ)，塑造和培育起適合本企業(yè)的獨特的財務(wù)管理模式。

2.創(chuàng)新觀念，不斷完善。人的認識是在實踐中不斷完善的，企業(yè)也是如此，企業(yè)雖然說對內(nèi)保持穩(wěn)定，尤其是財務(wù)管理不會有大的方向上的調(diào)整，但管理方式仍然需要不斷的完善。其價值觀對一個企業(yè)來說是非常重要，要適應(yīng)自身的成長環(huán)境，當企業(yè)經(jīng)營的重心發(fā)生調(diào)整的時候，財務(wù)管理的觀念也需要跟著調(diào)整，企業(yè)在資金流動上的創(chuàng)新也往往能夠帶動企業(yè)的創(chuàng)新。外部環(huán)境變化了，財務(wù)價值觀就要積極的適應(yīng)這些變化，調(diào)整已有財務(wù)管理方式。

3.協(xié)調(diào)人的因素與資金因素。企業(yè)的主體仍要歸于員工，應(yīng)重視員工的自身價值與企業(yè)的利益相關(guān)性，考慮員工的利益需求并在實踐中加以落實。另外企業(yè)作為社會經(jīng)濟活動的重要主體，除了追求自身的發(fā)展外，還要特別注重社會責任。因此在企業(yè)財務(wù)管理價值觀建設(shè)中要堅持經(jīng)濟利益和社會責任的統(tǒng)一。將企業(yè)財務(wù)工作真實的為企業(yè)服務(wù)為社會服務(wù)。

參考文獻：