節能減排的強勢股

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節能減排的強勢股范文第1篇

繼2009年股市反彈和2010年的盤整后，2011年中國股市將出現V型走勢。貨幣緊縮和加息對打壓通脹的實際效應一般有1個季度的滯后期，通脹壓力將在2011年第一、二季度見頂，預計CPI平均增長將超過4%。因加息、提高存款準備金率等經濟緊縮政策的頻繁出臺，以及政府打壓通脹的政策實施缺乏透明度，目前的股市未必充分反映緊縮政策下的估值，估計大盤將出現低量的震蕩下調。一旦通脹得到控制，開始觸頂回調，在市場信貸和貨幣緊縮政策放松的情況下，市場出現上漲是大概率事件。

不看好中小盤題材股

2011年，不看好小盤題材股和個別醫藥消費股。當大盤還在2500～2700點時，這些公司的估值都已經達到在9000甚至1萬點的水平。目前此類公司價格已經充分反應了成長預期，且這類擁有概念題材、在創業板上市的公司大多缺乏結構性競爭優勢，很多公司短期內業績將無法達到成長性預期。一旦大盤下調，高估值股票必將首當其沖，跌幅恐將超出20%。如果大盤在2011年出現震蕩向上的走勢，估值已經在1萬點的股票上升空間也將有限。整體來看，建議回避2010年的強勢股（科技、醫藥、創業板等）。

遵循三大投資路線

雖然股市不會出現太大的系統性風險，但無法在出現結構性趨勢的情況下，要及時捕捉短期市場機會的難度很大。應關注以下市場風險：通脹超預期、房地產價格仍然高企、經濟惡化和朝鮮半島局勢突變。面對持續的通脹壓力，可考慮選擇白銀、銅、黃金等抗通脹產品來達到保值的目的。

2011年，可參考以下三大投資路線（按收益確定性排名）。

低估值龍頭企業目前是低成本配置高股息率龍頭藍籌股的良好時機。A股市場板塊之間的估值差異明顯，中小板、醫藥、消費品的平均市盈率是銀行、保險、房地產、鋼鐵等重股權的4倍左右，滬深300成分企業的估值也處于歷史低位。雖然房地產、銀行和鋼鐵在這次打壓資產泡沫和經濟結構轉型中受影響最大，未來業績增長空間不如新興產業，但以長期投資的角度來看，一旦實體經濟恢復到正常增長水平，大盤出現結構性上漲，權重股將可能出現較強的修復性增長。

農礦領域在加息的預期下，看好包括有色、煤炭等礦業資源的周期性板塊，同時由于通脹的壓力，農林牧漁板塊將從中受益。

高端裝備制造受國內投資拉動，我國經濟增長較快，但經濟自身需求占比較低，結構扭曲，經濟結構轉型迫切。基于自身所掌握技術和亞非拉國家高漲的基建需求，高端設備制造將是未來1～2年業務增長最快、投資回報率最高的新興產業板塊之一。

關注九大行業板塊

以下行業板塊需要重點關注。

銀行目前抑制銀行業的利空較多，包括更嚴的融資平臺撥備要求，不對稱加息或利率市場化，為滿足差別準備金率調控所催生的二次融資、信貸規模控制等，不過，基于行業集中度較高以及對2011年宏觀貨幣政策及經濟形勢的判斷，銀行業整體下行空間有限。中長期看好具備優秀轉型能力的銀行，如工行、民生、招行、寧波銀行等。

保險保險板塊波動度高于銀行板塊，但低于券商板塊。目前影響保險業的利空包括銀保渠道整頓、風險監管引致融資需求、費率自由化進程等。不過，保險業是目前金融類中最具成長性及受政策調控程度較輕的板塊。最近幾年保險收入保持高速增長，同時行業集中度較高。未來保險產品的需求將得益于通脹下財富管理、產品結構升級等因素（未來養老險、責任險、家財險等新型險種將成為未來增長動力）。險資投資渠道的放寬以及加息周期下債券收益率上揚，將提升險企投資回報表現以及降低準備金計提費用。看好具有較高成長性的險企，例如中國平安及中國太保。

房地產目前房地產行業受多種利空因素拖累，包括持續的政府調控政策、趨緊的貨幣政策導致供需雙方資金面緊張，2009年下半年以來新建商品房和保障房對市場的沖擊等。2010年房地產上市公司業績保持較快增長，但由于目前樓市仍未達到監管層預期，未來仍面對較多不確定因素，包括后續政策出臺、經濟調整期對房地產供需的沖擊等。加上2010年全年住宅用地面積增加137%，其中保障性住房及商品房用地分別增加336%及93%，而出讓地價卻同比下跌17%。放大的供應及下跌的土地成本為未來房地產市場價格下行創造了空間。不過，鑒于目前城鎮化進程持續、經濟保持較快增長等長遠利好因素，仍然中長期看好該板塊。在行業政策性因素未清晰前，建議投資者關注主要龍頭公司估值修復機會，例如保利地產、萬科等。

鋼鐵后危機時代，基建和房地產為主的刺激經濟措施帶動了鋼鐵產量，但國際市場的低迷以及高企的原材料成本嚴重擠壓了鋼鐵企業利潤。2011年，受通脹和基本面影響，礦石和焦炭價格將持續上漲。淘汰落后產能以及實施節能減排政策將改善產能過剩情況，高端機械制造業的快速增長將有助于個別高端鋼材企業轉嫁成本。目前鋼鐵行業整體估值已經充分反映了未來的利空因素，長期投資具有良好的安全邊際。重點關注寶鋼股份、凌鋼股份、新興鑄管和大冶特鋼。

有色有色金屬行業走勢將取決于基本面和流動性之間的博弈。工業金屬供給充足，全球經濟對工業金屬的需求增長緩慢，預計價格上漲缺乏所需催化劑。歐洲債務危機仍未結束，得益于貴金屬良好的避險性以及美元量化寬松政策帶來的通脹壓力，黃金和白銀價格仍有上漲空間。在政府降低產量、打擊非法開采和減少出口配額和退稅的情況下，看好擁有優勢的稀土、鎢、銻和鉬。重點關注個股包鋼稀土、江西銅業、金鉬股份、銅陵有色、辰州礦業和廈門鎢業。

煤炭煤炭板塊目前估值較低，進一步下跌空間有限。受惠于GDP的快速增長，2011年我國煤炭需求向好，但產能和運力增速不足，煤炭供需基本保持平衡或略緊狀態，煤炭價格將上漲。建議重點關注煤炭產量內生性增長較強的股票，如西山煤電、蘭花科創，整合及資產注入較明確的國陽新能和潞安環能也可予以關注。

酒水飲料酒水飲料回調幅度較大，資金的撤出化解了前期的估值壓力。目前來看，茅臺、五糧液、瀘州老窖和洋河股份等均處于10年較低估值區域，下跌空間不大，加上年末和一季度是白酒消費高峰期，較確定的盈利預期以及較低的估值水平將支撐未來股價表現。中長期看好受益消費升級最大的白酒行業，重點關注品牌力突出的貴州茅臺、五糧液，渠道能力超強的洋河股份以及營銷改善較大的山西汾酒。對啤酒行業整體持中性態度，可適當關注盈利能力領先的市場龍頭青島啤酒。