實物投資和金融投資

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實物投資和金融投資范文第1篇

按照投資的定義劃分，我們通常將投資劃分為實物投資和金融投資兩類，實物投資是指西方經濟學中對于廠房、設備、住宅等方面的實物資本的投資行為，而金融投資則是金融投資學中對于有價證券等虛擬資本的投資行為，本文探討的主要是金融投資行為。根據馬克思的政治經濟學擴大再生產理論，實物資本投資應該是投資的本質，那么，本文認為金融投資只是對實物資本投資的外在表現或補充，它只是為實物資本投資籌措貨幣資金的手段之一，也可以說是進行實際投資的前期準備。而投資環境則是指一個國家或地區為投資者的金融資本投資活動營造的外部經濟社會環境，是金融投資必須依靠的基礎和前提，也是一個十分復雜的運行系統。這一復雜的系統環境包括經濟環境、政治環境、文化環境、市場環境、基礎設施環境和法律制度環境等。

根據金融投資理論，金融投資環境一般有兩種：一種是指投資環境中的金融環境（一般也包括在經濟環境中）；另一種是指對金融產業投資起影響的各種因素的總稱，即金融產業的投資環境。而且金融環境和金融產業投資環境有著密不可分的關系，它們之間很難清晰劃分出一個界限。金融產業投資環境的改善與提高將極大地促進金融產業的發展和興旺，進而改善其他產業投資的金融環境。反過來，如果一個國家或地區的整體投資環境中的金融投資環境得到響應和改善，必將促進本國或本地區的資金融通，增加資本供給，并使其得到科學合理的配置。由于貨幣資金在國民經濟的生產活動中處于核心地位，以及貨幣資本對經濟發展的第一推動作用，將會使該國家或地區的經濟充滿活力，金融投資業務量急劇增大，進而推動金融產業的進一步發展。金融產業的投資環境是指圍繞金融資本存在和產生，并影響它的規模、結構、投向和方式的各種影響因素的總和。其主要包括金融運行的外部經濟環境，如經濟發展水平、生產力水平、產業結構狀況等；金融系統的現狀，如金融產業的區位優勢、資本市場的發育狀況、金融政策法規、利用外資規模、上市公司數目、自身存貸水平和金融人才狀況等。

本文所要論述的金融投資環境是指第一種含義，是指投資環境的一部分，是包括社會環境、經濟環境、文化環境、自然環境、生活環境和政策環境等方面中與金融投資環境有關的各種要素的總和，也就是我們通常所說的金融投資環境。

二、影響金融投資環境評估的因素

（一）科技與管理環境系統

現代社會的科技高速發展，科學技術創新產品已融入了各行各業的各個環節中，且良好的管理水平會帶來良好的投資保障，因此，金融投資環境會受到其很大的影響。

1.科技水平。如今無論是證券交易所市場還是場外市場，通過電子交易系統的投融資活動越來越頻繁，這就要求金融交易系統又足夠高的安全保障，從而盡量避免操作風險帶來的不必要損失，這也要靠科技的發展水平來提供保證。

2.創新水平。金融創新發展已越來越快，對于各種風險的規避，對于各種獲利機會的追逐，都使得金融創新成為當今金融投資的熱點，金融創新活躍對于一個金融投資市場是充滿活力的元素。

3.管理水平和人力資源。管理水平和人力資源對于一個國家或地區的經濟社會發展是至關重要的。良好的管理水平和充足的人力資源能使得金融投資環境有很大的提高和改善空間，能不斷完善金融投資環境。

（二）金融企業環境系統

金融企業在當代金融市場中扮演著十分重要的角色，它們為金融市場中的投資者、融資者提供各種服務，有時還起著維護金融市場秩序的作用，對金融投資環境的影響也是十分巨大的。

1．專業機構。金融行業的專業機構的數量是衡量這個金融市場是否成熟的重要標志之一。一個成熟的金融市場，金融投資環境也相對來說比較成熟，而金融專業機構可以為金融投資活動提供更好的更加專業的投融資服務，這有利于良好的金融投資環境的形成。

2．存貸款、信用、保險情況。現在，人們持有金融資產的形式多樣化，但在中國目前的情況來說，人們還是大都持有儲蓄存款，企業也更愿意向銀行貸款，而當今的信用經濟發展也越來越成熟，保險資產的投資也越來越受到人們的重視。

實物投資和金融投資范文第2篇

黃金可以抗通脹

黃金是一種特殊的東西,它不但具有商品屬性(我們熟知的金飾品),也具有金融(貨幣)屬性。后者正是黃金抗通脹功能的來源。

伴隨著經濟不斷發展,通貨膨脹是長期必然的存在。通脹會侵蝕我們的資產,通俗地說就是商品越來越貴,而錢越來越不值錢了。在過去十幾年,黃金價格的上漲超過了大部分商品(國泰君安研究成果),也就是說金價漲幅長期高于物價漲幅。如果將配置一部分的黃金,我們的資產就具有了一定的抵御通脹的能力,盡可能地降低了通脹對資產的侵蝕。

黃金不但具有抗通脹功能,在經濟危機時還是人們首選的避險投資品。美元和黃金是全球主要的儲備資產。過去30年間的數據顯示二者具有互相替代的關系(Ibbotson Associates公司研究成果),即美元揚則金價抑,美元抑則金價揚。在目前的環境下,美國的低利率政策加上人們對經濟前景的擔憂,導致對美元這種信用貨幣的擔憂,人們競相買入黃金,這就推高了黃金價格。

黃金投資應著眼中長期

對于普通投資者來說,投資黃金獲利的方式一般是低買高賣。并且因為交易成本的原因,實物黃金的投資一般不適合快進快出,而應該是“買入――持有一段時間――賣出”這樣的方式。從金價歷史走勢來看,黃金中長期投資的回報是好的,但存在短期投資風險,比如今年頭4個月,人民幣黃金現貨價格基本是在230元和250元之間震蕩。因此我們應該將黃金作為中長期投資品,這樣才能保值增值,實現黃金的抗通脹功能。

投資應選擇實物黃金

前面提到過黃金同時具有商品屬性和金融(貨幣)屬性。我們常見的黃金產品是黃金飾品、金幣、金條等。投資者常見的誤區是將黃金的商品屬性和金融(貨幣)屬性混淆,也就是將黃金消費品、黃金收藏品和黃金投資品混淆。常見的一個誤區是,不少人將黃金飾品作為投資,希望能保值增值,結果可能會令這些人失望。在生產環節,黃金飾品要經過工藝打造程序,其價格包括黃金原料價格、加工費、設計創意價值,以及一定的利潤。加上稅收費用,黃金飾品的價格相對于黃金原料價格有較高的升水,通常幅度在20%以上。而在變現(回購)環節,黃金飾品面臨著較高的折價,通常折價幅度超過15%。如果回售給金店,其價格將遠遠低于上海黃金交易所的黃金原料價格。投資者如果將黃金飾品作為投資,即使在黃金飾品持有期間黃金價格上漲了,可能投資回報也是微乎其微的,甚至是得不償失的。

并不是所有的金幣和金條都適合投資,有一些是更適合收藏的。收藏性質的金幣和金條是帶有紀念性質的,比如限量發行的樣幣、紀念性金幣,以及賀歲金條、奧運金條、熊貓加字幣和熊貓雙金屬幣等。這些品種往往是某段時間內因為某個事件或題材而發行,數量有限。紀念金幣、金條一般是以明顯高于其黃金原料價值的價格發行,價格與金價關系不是很大,主要體現收藏性。對于普通投資者來說,難以辨別其價值,因此不建議作為一般性投資。

適合作為投資的是普制金幣、金條,它們的價格略高于其所含黃金原料價值,因為在價格、規格、回購上具有優勢,所以很適合作為投資品。其市場價格與國際黃金價格較為接近,而且較為穩定;其規格一般包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司或1/25盎司幾種,有利于滿足不同額度的投資需要;其回購較為便利,有利于投資變現。

我國主要的普制金幣是熊貓金幣。熊貓金幣自1982年起每年常規發行,有較強的權威性、系列性和延續性。普制金條和普制金幣類似,主要區別在于金條的規格相對金幣來說更大。銀行是常見的金幣、金條購買渠道。目前浦發銀行、招商銀行、中國銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行和民生銀行等都有實物黃金業務。

另外,紙黃金也是不錯的投資品種。紙黃金是指黃金的賬面交易,投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上體現,而不涉及實物金的提取。盈利模式即通過低買高賣,獲取差價利潤。相對實物金,其交易更為方便快捷,交易成本也相對較低,適合專業投資者進行中短線的操作。目前國內已有多家銀行開辦紙黃金業務,例如中國銀行的黃金寶,工商銀行的金行家,建設銀行的龍鼎賬戶金等。

對于普通投資者,黃金在總資產中的比例一般來說在10%以內比較合適,最多不要超過20%,這才能發揮黃金平衡配置、優化投資結構的作用。如果投資過多的話,可能會因為一段時期內金價處于低位而影響變現。

借助銀行理財產品間接投資黃金

投資者在銀行除了可以進行實物黃金、紙黃金等直接投資之外,也可以借助銀行理財產品間接參與黃金投資。

自2008年下半年黃金開始大幅上漲以來,一些銀行理財產品開始與黃金結緣,收益率與黃金價格掛鉤。今年1至10月,市場上大概出現了近30款此類產品,其中以中國銀行和匯豐銀行的產品較多。這些理財產品全部是結構性產品,收益與金價掛鉤,大多是保本浮動收益,少部分是保證收益。此類產品的收益并不是簡單地隨著金價漲跌,因為這些產品都設計有一些條件,金價的走勢符合條件投資者才能獲得收益。

實物投資和金融投資范文第3篇

金融租賃通過選擇性地設備投資，提供投融資服務，支持企業技術創新和擴張發展，促進產業升級和經濟增長，并作為投資中介，將實物資產投資能力，轉化為金融市場的投資產品，是聯結并填補信貸和資本市場空白的一個特殊的金融板塊，也是金融改革中一個有效的系統工具。

對這一工具的認識正走向深入。 金融租賃正不斷滲透到最具活力和創新的經濟領域。 并非簡單融資行為

金融租賃正不斷滲透到最具活力和創新的經濟領域。過去20年經濟全球化、制造業服務化、新技術革命的發展，也是租賃業快速發展的階段。租賃不再僅僅停留在上世紀80年代的“裝備全球裝備業”的概念，而是滲透到越來越多的高技術、公共服務以及商業領域：

（1）經濟上，當成本競爭力降低或者不復存在，市場滲透率飽和不再有增長空間，只有通過技術創新和增值服務，創造額外的收入；

（2）戰略上，產品加服務，滿足甚至創造客戶需求，對收益和風險的要求，增加客戶粘性，提高競爭壁壘；盡管同時提品和服務，可能放大企業經營風險；

（3）環境上，特別是醫療、通信、能源等具備公共投資性質的領域，客戶越來越意識到，釋放投資能力，投入到可增加增值收入的業務中的重要性。

西門子對全球醫療設備投資和租賃需求的分析，就很好地揭示了這一趨勢。預計未來20年全球水務、交通、能源和醫療的投資總額，將從2006年的1460億歐元、6650億歐元、4310億歐元和2520億歐元，分別增長43倍、4倍、6倍和10倍，當巨大投資缺口出現時，租賃有機會在這些領域實現快速增長。我們看到目前國內金融租賃公司重點加大交通、能源、市政和服務行業的投入，也是如此。

另一個很好的例子是德國租賃市場。德國是制造強國，但服務業從上世紀90年代開始就已是租賃業的主要市場，2012年服務業的設備租賃業務額占當年租賃投放額的35%，遠高于制造業的20%的占比，這個差距還在拉大。服務業包括銀行、保險等金融機構，以及科技、醫療等行業。但租賃方式設備投資僅占服務行業設備投資的12%，遠遠低于國內平均的23%滲透率，被視為增長潛力最大的市場。

金融租賃更多的是選擇技術先進、具備保值升值空間的實物資產。租賃根本上是持有資產所有權，出讓資產經營權。其盈利來源，來自實物資產經營盈利能力和實物資產的保值升值能力。實物資產的經營盈利能力，來自承租人企業的商業模式和經營能力，以及資產自身的技術經濟先進性，可以創造具備市場競爭力和增加值的產品服務。二者相輔相成，同樣的經營資產，由不同的企業運營，其盈利能力會大不相同。

實物資產的保值和升值能力，取決于產業技術周期性和結構性的因素兩個方面。周期性的價值波動，主要由于經濟上行或下行，破壞產品供需平衡，導致資產的市場價值偏離評估的基礎價值，并且根據周期規律，在可預見的時間內由于供求關系的改善，可以重新回歸到資產基礎價值，從而出現資產低買高賣的投資交易機會。結構性的價值波動，主要是出現技術突破創新、產品升級換代，進而對原有技術和產品的需求價值造成永久性替代和破壞，根據新產品交付和替換周期，結構性價值下跌短則持續數月，長則可能持續數年，往往是難以逆轉的。資產市場價值的調整，背后可能同時存在兩種因素，增加判斷合適交易時機的難度。

金融租賃的實物資產投資，是盡量選擇正確的資產和正確的交易時機，通過買賣交易，增加盈利和降低資產風險。所以，租賃業一方面歡迎技術產品更新，能刺激企業投資及租賃需求，帶來新業務，但技術更新可能會影響現有資產組合的價值，需要不斷評估判斷，設定合適的資產持有期限和投資退出策略，平順周期。

我們看到，國際上租賃標的物，包括機船、信息及醫療設備等可移動資產，商業、住宅、工業地產廠房等不動產，以及軟件、專利等無形資產。無論租賃資產類型如何多元化，最終還是在產業技術周期和結構變化下，進行了市場化淘汰和輪換。

金融租賃甄別和培養投資機會，支持企業擴張及技術創新革命。現金流管理是承租人客戶選擇租賃服務的主要考慮。美國設備金融與租賃協會調研數據顯示，過去十年中，承租人選擇租賃的理由，從高到低排序，現金流管理保持第一，占比微升2個百分點到38%；管理資產風險從9%大幅提高到25%；合理避稅從12%降到9%；財務報表調節從17%降到3%；其他是服務便利性。

前面我們已經闡述了資產管理的風險，從承租人轉移到出租人的趨勢，也是技術投資決策能力的轉移。企業的投資決策和實施，在現代企業財務管理中，不再是簡單的資金流的計劃、劃撥和控制，而是放在戰略層面，考慮企業投融資的策略和內外部資源的利用，評估企業價值驅動因素，提出資本成本最小化、財務風險最小化、資源獲取可行性的方案，在收益、流動性、投融資目標間，作出清晰、明確的優先選擇。

企業在擴張階段，往往采取輕資產重經營的方式，解決資本投資大、現金流管理要求高的問題，憑借先進的商業模式，快速占據市場擴大規模，成為市場領先者。與信貸的企業信用分析不同，租賃服務，理解客戶現金流甚至在產業鏈資金流的基礎上，理解設備產品技術及升級對客戶運營和競爭的影響。在深刻理解客戶技術和資金服務需求基礎上，進行產品和服務方案的設計，滿足客戶需求。

金融租賃作為產業專家，把握產業和設備技術的生命周期和發展路徑，理解企業的經營環境、商業模式、競爭策略和投融資方式，甄別甚至是培育能在周期更替和市場競爭中的贏家，以客戶為導向，真正做到與客戶一起成長，分享增長收益。這才是金融租賃不斷創新的內生動力。

相反，隨著國際境內及跨境稅收稽查和租賃會計準則調整的趨勢，稅收套利和報表調節，更多的是技術層面的，并非租賃產品的核心競爭力，也不能當作租賃的主要業務策略和競爭手段。美國、歐洲等租賃市場，根據經濟產業刺激需要，也都階段性出臺并退出租賃優惠稅收政策。僅依賴稅收套利的業務方式，在政策調整時，也最易受到沖擊。 金融改革有效的系統工具

金融租賃作為一個特殊的金融板塊，尚沒有形成金融理論框架。

目前，監管框架分立，導致認知度和辨識度的混亂。國內存在的銀監會監管的、以銀行系租賃公司為主的金融租賃公司，以及商務部批準的外商和內資融資租賃公司兩大類，在經營范圍、機構設立、業務準入等方面存在差異，也造成業內對金融租賃業的認知度不高，錯誤地將其簡單當成銀行的一個產品線監管和業務管理，使得金融租賃陷入與信貸互補還是替代的尷尬境地，而遠沒有發揮投資工具的作用；甚至產生了金融租賃是影子銀行這樣的錯誤認識，沒有理解到，金融租賃是資金進入設備投資而不是進入虛擬經濟，杠桿可控；銀行系租賃公司，一直在審慎監管范圍之中，其融資也主要來自銀行體系，流動性風險總體可控。

同時，理論研究的不足，也難以支持監管政策和企業實踐。國內目前進行的金融租賃理論研究，大多沿用國際經驗和租賃四大支柱理論等，不完全具備現實實踐意義。由于上世紀90年代國內租賃業發生信用危機后，行業整頓重新起步這一階段，在租賃立法、稅收、登記和監管等各方面，在沒有被充分研究的情況下進行系統設計，甚至在整個金融體系中，被邊緣化。最近五年金融租賃業的蓬勃發展，又需要重新思考這些問題，厘清租賃在金融體系中的定位。

從融資工具到投資工具，租賃必將參與到金融改革設計和全球資本再配置。國內正在推動金融改革，優化調節社會資源配置，服務實體經濟。制度設計方面，通過價格機制配置資源，加快利率市場化和人民幣國際化，使得不同金融資產和產品，能在更統一的框架下進行定價和交易；結構變革方面，加大直接融資，開發多層次的金融體系，建立市場機制和對應的基礎設施。

具體到金融機構，就是如何在混業經營趨勢加快的情況下，進行業務和產品創新，確定自身在多層次金融體系中的定位，并充分有效借助信息化、網絡化和標準化等技術手段支持，擴大市場競爭力和經營效率。其中，實施資產證券化，產品設計的標準化、基礎資產質量的透明化、參與主體的多樣化，使得各類金融業務的邊界模糊，更有利于市場價格發現和風險分散，更能倒逼基礎資產的風險定價。

“利率市場化、人民幣國際化和資產證券化”三化變革發展路徑，上海建立自貿區，通過貿易集成、金融集成和貨幣集成，加快金融自由以及從產品服務輸出向資本輸出過渡，這些都必將對金融市場和行業的運營產生長遠影響。相對銀行業面臨的直接沖擊，金融租賃產品市場跨度大，創新設計空間也很大。我們看到，國家明確提出了租賃支持技術改造以及租賃資產證券化等政策方向，租賃與航空、航運、物流等行業也被列入自貿區的重點發展產業。

衡量金融資產對GDP比例的市場深度，以及對外投資加對外負債對GDP 的市場開放程度，中國金融市場深度已有很大提升，但開放度和全球化仍在起步階段。具體到租賃，國際上不乏利用租賃加快貨物和資本品出口，平衡貿易，進而實現資本輸出的例子，商業飛機就是一個典型。一方面中國航空制造業的發展，離不開中國航空金融和租賃的支持，金融技術的國際化要求很高；另一方面，外匯儲備需要穩定的、分散化的投資渠道，租賃工具可以有效參與國際資本再配置。

將租賃的資產投資和管理能力，轉化為金融投資產品的提供能力。從租賃公司角度，經營租賃比例增加，出租人承擔和管理資產價值風險，需要投資的風險退出手段；資本監管要求提高，由出租人自身資產負債表提供資金從而占用資本的規模擴張，也難以為繼，需要從存量業務方式，向流量業務轉變。需要開發資產交易和投資管理的業務模式。這一趨勢，從國際市場經驗可見一斑。

以美國租賃業為例，按照銀行進入以及打破分業經營，租賃經過了三個發展階段：

第一階段，銀行進入以前，非銀機構主導；主要提供簡單的租賃產品。

第二階段，銀行主導階段，大的背景是美國經濟低迷，通過利率市場化、投資稅收政策、自由貿易規則進行調整。監管放松，銀行進入租賃業，出現大量租賃業務和產品創新；出臺減稅刺激投資的經濟復蘇稅法，租賃產品創新和重新定價；美國自由貿易區數量，也從1970年的7個，增加到1980年的77個和1994年的484個，國內稅收政策也轉向促進設備出口貿易的方向。

第三階段，銀行混業經營。全球經濟貿易的復蘇，加上信息技術的發展和應用，推動的設備租賃國際化及資產融資，和在此基礎上的衍生產品的金融創新。以租賃資產證券化為開端，金融創新更豐富，行業競爭更激烈，大規模兼并后，出現同質化和投資中介化趨勢。

從投資者的角度，資產融資和租賃，以其資產專業性，兼具金融和產業屬性，在投資資產大類中，往往被劃分為固定收益、權益證券、商品投資等以外的其他類投資中。租賃投資特色越鮮明，其整合資本市場、法律技術等多方面資源，業務開展的投資行為越突出，整個投資進入、管理和退出的策略越清晰。

租賃資產具備穩定、可預見的現金流，可以通過創新結構設計，滿足不同投資者風險收益的偏好。投資者，有投資期相對較短的5年-7年，回報要求10%-15%的私募和對沖基金，以及投資期超過10年甚至更長，回報要求5%-10%的養老和保險基金等。投資方式包括租賃公司股權、持有租賃資產的項目公司股權、直接持有實物資產，租賃資產支持的固定收益債券投資、夾層融資或者權益投資。

金融租賃本身不能為金融改革提供系統方案，但因其結合金融和實物資產的特征，則是解決方案中一個有效的系統工具。租賃絕不是簡單的一個銀行產品線，而是一個能參與國際資本配置、聯結實物投資和金融產品投資的特殊的金融板塊。

從大的經濟金融環境和行業發展狀態來看，國內租賃業現在處于上述第二和第三階段之間，還沒完成第二階段，就已經開始第三階段。最明顯的特征就是，必須要持有資產，還要管理資產，進行證券化、交易并購等，投資中介的角色越發突出。 實現金融與資產的完美結合

緊密結合金融與資產的投資需求和發展規律，金融租賃才能實現真正的內生增長。

我們一直強調，金融租賃不僅是融資工具，更是投資工具，通過主動地行業、資產和客戶篩選和培育，發掘投資機會，實現更好地資金配置。這是租賃業長期的內生發展動力和競爭力。要做到這一點，就必須建立較高的行業認知度，也就是租賃公司的專業性，包括豐富的行業經驗和客戶關系，對客戶技術、資金服務需求的深刻理解，對交易市場的法律、技術的熟悉。

如果僅基于承租人客戶對設備的選擇，簡單提供資金的融資行為，則與信貸無異，實際操作仍看客戶信用，而非理論上的實物資產所有權保障和資產回收處置能力。另一方面，我們也看到，混業經營和金融租賃行業準入放寬，市場的競爭門檻逐漸降低，各種金融產品服務的互補或替代關系也在不斷變化，可開拓的空白市場空間，需要掌握交易結構、法律技術等，形成產品設計和服務能力，在競爭中尋求合作。

增強租賃公司自身專業能力，發揮資源專業整合專家的作用。市場普遍認為，產業系或廠商系的租賃公司，資產專業性最強，包括資產價值評估能力、資產的回收和處置能力，以及提供設備配套服務能力。比如信息技術領域的IBM 金融公司、醫療領域的西門子金融公司和通用資本、工程機械領域的卡特彼勒金融公司等等，能提供一攬子的設備和金融服務。

同時，傳統觀點認為，銀行系公司專業度不夠。事實上，沒有看到的是專業整合能力。無庸置疑，銀行系租賃公司，特別是在發展早期，相對而言欠缺行業專業經驗知識，更多依賴客戶信用和擔保提供。很多銀行系租賃公司，成立之初也會考慮引入行業客戶做股東。但隨著市場客戶的開拓，合作機構的開發，也逐漸在提升行業認知度和商業能力，建立自身的專業能力。銀行系租賃公司更像是資源整合專家，對多種資源的獲取和專業整合。隨著國際業務開發，加入國際市場競爭，專業能力更是主要的、甚至是唯一的競爭手段。融資和資產管理兩個方面的專業能力尤其重要。

重視投資、忽視融資的商業模式，危機后發生轉變，租賃公司、金融機構和產業企業都是如此。租賃公司可以擴大母行負債依存度，獲得資金融通放大杠桿。但對機船、海工等美元定價的大宗資本品的投資，需要在國際銀行和資本市場上進行融資，擴大交易對手和可復制的融資結構，制定合適的利率和匯率套期保值策略。

資產管理能力，是區別專業租賃公司和一般資產融資機構的標準之一。隨著租賃公司，從買進持有到期的投資方式，轉向資產交易和管理的模式，資產管理滿足投資存續期的風險管理需要，更是支持投資退出策略的實施條件，是專業人才、系統支持和流程控制多方面基礎實力的綜合表現。

采取交易方式，主動管理資產價值風險，在國際市場尋求投資退出。金融租賃公司在經營過程中，始終高度重視風險和內控，銀行系租賃公司的風險管控，更是已經納入到集團的全面風險管理架構。租賃公司的風險控制，則是表現在投資退出策略，實現零風險，這是租賃與商業銀行其他業務的最大差別。最關鍵的是，是否采取交易方式，主動管理資產價值風險；通過配置管理，開發辛迪加、T+0 和資產證券化等工具，實現存量資產周轉和流量業務，優化資本占用和分配。

我們把金融租賃公司的風險管控能力，歸納為資金管理、資產管理、流程管理和政策監管四個方面。除了建立融資和資產管理的專業能力，實施投資進入到退出的全流程管理，我們更是認識到，租賃業的健康發展，離不開支持性的政策監管環境。在目前金融租賃理論支持不足和監管框架存在不確定性的情況下，還需要大量研究、摸索、調整和溝通，絕非能一蹴而就。

主動地國際化，研究境外的資本市場、交易環境、法律法規等，在境外資本市場實現租賃資產證券化，是租賃公司投資退出的最佳方式。通過與國內企業合作，探索境外業務開展和擴張的途徑和合作模式，結合企業實際經營和競爭環境、設計資產投資和風險退出的方式，支持企業“走出去”戰略。

實物投資和金融投資范文第4篇

《投資客》：目前常見的投資理財都有哪些形式?

王磊：理財投資是指投資者運用自己擁有的資本，用來購買實物資產或者金融資產，或者取得這些資產的權利。目的是在一定時期內獲得資產增值和一定的收入預期。我們一般把投資分為實物投資和金融投資。

實物投資一般包括對有形資產，例如土地、機器、廠房等的投資。

金融投資包括對各種金融工具，例如股票、固定收益證券、金融信托、基金產品、黃金、外匯和金融衍生品等的投資。

《投資客》：投資者如何確定適合自己的理財方式?

王磊：風險偏好是所有理財計劃的一個重要依據。投資者可以根據自己的實際情況進行選擇，銀行專業的理財師可以協助投資者做相應的風險承受能力測試，得到對自己風險偏好的界定和描述，從而明確自己屬于哪一類型的投資者，做到對自己的風險承受能力心中有數。不要做不考慮任何客觀情況的風險偏好的假設，比如說很多客戶把錢全部都放在股市里，沒有考慮到父母、子女，沒有考慮到家庭責任，這個時候他的風險偏好偏離了他能夠承受的范圍。

風險承受能力分為：保守型、中庸偏保守型、中庸型、中庸偏進取型、進取型。

《投資客》：投資者如何根據自己的資產情況進行投資?

王磊：設定理財目標，回顧資產狀況。

設定自己理財目標：買車、購房、償付債務、退休儲蓄、教育儲蓄等。需要從具體的時間、金額和對目標的描述等來定性和定量地理清理財目標。

回顧資產狀況，包括存量資產和未來收入的預期，知道有多少財可以理，這是最基本的前提；對個人資產的回顧，主要是將自身的資產按照有關的類別進行全面的盤點。這里所說資產是指金融性資產和固定資產，其中金融性資產包括銀行存款、債券、傳統保險、投資型保險或開放式基金、股票或封閉式基金等，固定資產包括房產、汽車等。

《投資客》：投資理財的時候應該遵循哪些原則?

王磊：投資者在選擇適合自己的理財產品的同時不僅要根據自己的風險承受能力選擇理財產品，還應從兩方面進行衡量：—方面要考慮國際社會的形勢以及國家的宏觀經濟形勢；另一方面也要考量自身的微觀經濟狀況等因素，根據不同人生階段的實際需求選擇合理的理財規劃。

具體如下：

1.動靜結合的原則：即要使理財產品的靈活性和家庭開支的計劃相匹配，流動性與穩健性完美結合。

2.長短兼顧的原則：即選擇投資理財產品，在產品的期限上要又長又短，長期性與短期性同時兼顧。

3.高低搭配的原則：即分散風險、“不要把雞蛋放在同一個籃子里面”，高風險與低風險有機搭配。

4.適合為上的原則：即理財無定式，并非所有的投資方式適合所有的人。適合自己的，才是最好的。

《投資客》：在合理理財過程中，應該注意哪些方面?

王磊：理財不等于投資，理財是比投資寬泛得多的概念，因為理財是包括人生和財富的全部規劃，既包括各種生活的保障，也包括合理的避稅、不動產的投資規劃甚至到最后的養老規劃和遺產規劃等。比如說“4321定律”、“72定律”、“80定律”和“房貸三一定律”等。在這里簡要介紹其中兩個。4321定律是一個家庭資產合理配置比，40％的資產可以用于購房及投資，30％資產用于家庭生活，20％資產用于銀行存款，10％資產用于保險，這是一個合理的配置比例，你可以衡量一下你是否達到合理的資產配置比例。房貸三一定律講的是你每月供房款的總額不要超過每月家庭總收入的30％，注意是家庭總收入并不是個人總收入，這樣的話才能合理保障你的生活質量。

《投資客》：民生銀行有哪些理財產品適合小微企業主進行投資。都有哪些特點?

王磊：針對企業客戶的投資理財需求，民生銀行在企業網銀系統中新增投資理財功能，為企業客戶提供便捷高效的投資理財服務。

民生銀行企業網銀將提供7天、14天周期滾動型和35天、2個月、3個月、半年等各種期限的封閉型理財產品，客戶可根據自己的資金情況，進行靈活選擇，實時或約定購買選定的理財產品；如果需要使用資金，也可以實時或約定贖回，既能充分保持企業資金流動性，又能有效管理閑散資金，實現資金收益增長。在推出企業網銀理財服務的同時，民生銀行進一步創新現金管理服務，打造對公“流動利B”，和“流動利C”產品，滿足企業資金流動性需求，幫助企業實現賬戶資金增值。

《投資客》：目前，民生銀行在服務小微企業業務方面有什么新動態?

王磊：我行對小微企業金融服務進行全面升級，目前已正式推出小微金融2.0升級版。它具有如下特點：

(1)、全面拓展服務范圍，不僅融資方式有了更多選擇，而且在結算、渠道、財富管理等方面推出多項創新，形成多元化的小微金融產品體系框架，從簡單的信貸服務向綜合金融服務轉變；

(2)、進一步主動提高保證、信用等非抵押方式在貸款結構中的比重，讓更多無法提供抵押物的小微企業獲得金融支持；

(3)、改進授信定價體系，實現客戶價值和風險識別的統一，發展長遠的客戶關系；

(4)、加強售后服務，從傳統的“粗放式監管”轉變為“伙伴式服務”，并開辟“財富大課堂”，普及現代金融服務知識；

(5)、優化運營模式，打造小微企業信貸工廠，強化業務效率和服務品質。

民生銀行特色結算工具

商戶版網銀

(1)、網銀互聯功能。即可免費開通民生銀行商戶版網銀，同時單筆在5萬元以內的跨行跨地匯款，該行都是免收手續費的，且同一天可進行多筆交易。

(2)、跨行資金歸集。即該功能可根據用戶自行規定資金量、定時、定期將他行資金歸集至民生銀行以方便客戶及時交易使用。

實物投資和金融投資范文第5篇

目前，由美國次貸危機引發的百年不遇的金融危機，讓黃金再現新的光芒，無論金飾消費，金條投資還是黃金ETF，都吸引了眾多投資者的目光。金價的波動也讓投資者有了更多理性選擇的時機和應對措施。黃金需求的增大，進一步表明它的抗風險能力得到了市場的認同。

世界黃金協會(World Gold Council)數據顯示，由于世界各地投資者在努力避免全球金融危機的影響，在金價走低的背景下，買家紛紛返回黃金市場，造成2008年第三季度黃金需求達到320億美元，創下有史以來最高季度紀錄，這一數字比2008年第二季度高出45％。全球第三季度按噸數計算的黃金需求較07年同期增長170.1噸，增幅18％，達到1.133.4噸。其中大中華區當季黃金需求亦增長18％達到109噸。

由于投資者到處尋找避風港，世界各地黃金經銷商出現黃金現貨短缺的情況。據世界黃金協會數據顯示，第三季度黃金投資需求年比增加137.5噸，或56％，至382.1噸。第三季度零售投資需求上升121％，達232噸，瑞士、德國和美國市場的金條和金幣購買強勁。總體來看，第三季度歐洲達到創歷史紀錄的51噸金條和金幣購買量，而法國自1980年以來首次成為黃金凈投資國。

由于買家在較低的價格(800美元附近及以下)返回市場，第三季度黃金首飾的消費需求達到創紀錄的180億美元，這表明了消費者對黃金潛在的樂觀情緒，也表明黃金被確認為一種保值手段，這一積極趨勢最大的貢獻者是印度，該國與2007年同期水平相比，按美元價值計算增長了65％，即40噸，而中東，印度尼西亞和由國按價值計算均增長40％以上，或按噸數計算增長10％以上。

不過，西方市場由于零售的總體衰，退黃金需求大幅衰減，其中美國按價值計算下跌了9％，按噸數計算下跌了29％；英國按價值計算下跌了5％，按噸數計算下跌了26％，經濟下滑的直接表現便是公司倒閉潮的涌現以及失業率的快速攀升，從而導致家庭收入減少，進而影響到消費者的支出意愿，目前歐美一些中小家庭已普遍縮減了自己的口常開支。而黃金的需求量60％以上是依靠首飾消費，一旦居民收入下降，那對黃金這種奢侈品的消費意愿也將明顯下滑，那無疑將對黃金的需求構成壓力。

黃金避險功能突出

這場危機引起了國際，國內金融市場劇烈動蕩，股票市場期貨市場，外匯市場，保險市場都受到了相當嚴重的沖擊。近3個月來，商品相對于美元下跌50％以上，歐元下跌21％，英鎊下跌22％，加元25％，巴西里拉和南非蘭特下跌超過30％，從華爾街股市來說，目前來看華爾街投資大的基金公司及同行整個市場縮水49％，這是最新的統計數字。

由于國內黃金市場與國際黃金市場聯動緊密，黃金在這場金融危機中雖然也難以保持平靜，獨善其身。且黃金是全球定價一體的商品。中國的黃金市場在這次金融風波中，也隨著人民幣匯率及國際金融市場的波動，價格出現與國際市場一致的下降，但由于黃金的貨幣屬性使得黃會在全世界金融市場混亂的時候顯現避險功能。所在此次風波中黃金的下跌也只不過在20％。

而且黃金跌幅明顯較石油為小。金油比率由7月份的6.8倍，升至目前的約12倍，即每盎司黃金目前可購買約12桶石油。歷史上，黃金及石油的走勢趨向一致。有基金經理認為，今年下半年，黃金相對石油的升幅反映了投資者對衰退的憂慮。當經濟放緩，各國央行放松銀根，投資者自08年夏天以來，皆預期金價相對油價將上升，導致一輪購入黃金潔出石油的行動，從未來來看，黃金會因為金融危機過程中，大量的經濟體同行注入大的流動性，這些流動性釋放出來，有可能造成新一輪通貨膨脹。而通貨膨脹將使黃金避險的功能更加凸顯。

黃金也具有商品屬性，也受到了近期大宗商品市場全面下挫的拖累。當前金價的抗跌更多是來自于其金融屬性的避險需求，隨著金融恐慌的情緒的消散，金價將會回到正常軌道。不過，即使是避險需求逐漸減退，金價也很難像商品市場一樣出現暴跌。回顧近7年的商品大牛市，大宗商品中銅最高漲幅達570％，石油更是高達900％，而黃金卻只有不到300％漲幅，因而在“價值回歸”過程中黃金跌幅也要小得多，與此同時，此次金融危機所導致的全球市場動蕩短期內很難結束，黃金的投資性需求將在較長時期內支撐金價。因此，我們認為后市金價更可能是維持一個震蕩中小幅下跌的態勢，而非如大宗商品市場一般一路狂跌。

目前黃金正處在一個逐漸筑底的過程之中，未來盡管不排除繼續下跌的可能性，但是中期的狀況已經比前期有所改善。未來國際地緣政治因素，國際金融業的動蕩不安將會繼續影響黃金價格的走勢，中國大陸的黃金需求前景變得有些復雜，但新興國家對黃金的需求具備強大的潛力和空間，從長期來看需求強勁將支持金價穩步上升的趨勢。面對近期金融業的動蕩不安，具有避險功能的黃金將成為更多投資者尋求的對象。黃金作為稀缺性貴金屬，隨著全球黃金產量的下降，需求將更加強勁，以及全球面臨高風險背景下，黃金的避險功能更加明顯，基于以上原因，我們有理由對黃金市場前景充滿信心。

由于受美國金融風暴的影響，目前實物商品、外匯、證券等市場的行情短期內都很難回升，相比之下，黃金市場還會吸引大量國際游資避險買盤，從而推高金價。市民對于黃金有著“買漲不買跌”的心理，但沒有永遠只漲不跌的市場，從投資策略上來說，當前“逢低買進”介入的時機較好。摩根士丹利商品分析員HusseinAlidina認為，當金礦產出量下跌，成本上升，加上需求上升，預期2011年金價或見每盎司1000美元。他指出，自2001年，金礦產量已見項回落。

各國央行陸續增持

歐洲各國央行黃金儲備近期也有增加的趨勢。截至2008年11月中旬，歐洲央行黃金儲備達2201.930億歐元，較之10月累計增加了100萬歐元，而歐洲各成員國的黃金儲備目前也被提升到了金融資產比例中的30％以上，少數國家更是高達50％；截至10月末，德國、法國與意大利的黃金儲備總計超過了3000噸，較之上半年有約5％的增長。

據香港業內人士透露，中國人民銀行正在考慮提高黃金儲備，以分散高額外匯儲備帶來的風險。據稱，央行將在原有600噸黃金的基礎上，再增加4000噸黃金儲備。美國財政部最新公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，截至2008年9月末，中國持有的美國國債達到5850億美元，中國已取代日本成為美國國債最大持有國。截至9月末，中國外匯儲備余額逼近2萬億美元。幣種結構中，美元資產約占65％，歐元資產約占25％，英鎊，日元及其他幣種資產約占10％。

由于美國將動用7000億美元救市，必須大舉發債及印鈔應付資金需求，長遠對美元構成貶值壓力，為減低美元貶值帶來風險，市傳中國計劃增加黃金儲備，因此，市場人士普遍認為，中國最少應增加數千噸黃金儲備，即由現有的600噸增加至少五至六倍，至3000至3600噸。

購買黃金等大宗商品具有一定的合理性，但是隨著世界經濟的進一步減速，石油與大宗商品就價格還有大幅下滑的空間，目前可能不是最好的買入時機。此外，全球黃金市場的供應有限，即使中國僅投入1000億美元購買黃金，黃金價格便可能被炒出天價。

個人如何進行黃金理財

黃金的特性決定了它是一種天然收藏品，且實物黃金有很好的抵御通脹作用，更適合希望保值的投資者。如果工作忙碌，沒有足夠時間關注金價波動，又有充足的閑置資金，也最好投資實物黃金。

實物黃金的種類包括金幣，金條和金飾等。如果投資者側重黃金的資產保值避險功能，在購買金條時應首選投資型金條，金條由于不涉及其他成本，而且可隨時變現是實物黃金投資的最佳選擇，且“投資金條”是最好的金條投資品種，但需要注意的是持有黃金并不會產生利息收益，投資金條并不是指商場中常見的紀念性金條，賀歲金條等“工藝金條”，工藝金條售價遠高于國際黃金市場價格，而且兌現時要大打折扣。

購買黃金首飾并不完全等同于黃金投資。黃金首飾作為一種工藝品，其使用功能大于投資功能，即使金價上漲，變現也不太容易，只能通過典當行，首飾加工修理鋪等渠道，價格幾乎會被打對折。

盲目抄底不可取

世界大宗商品價格是從20D8年7月中旬的頂部為起點，進入熊市行情之中，在中國國慶節期間及節后，世界原油，基本金屬及糧食價格連續暴跌，世界商品市場熊市格局短期內改變的可能性極小。而商品市場的熊市格局無疑降低了黃金防范通貨膨脹的能力，隨著商品市場價格的暴跌，黃金很難獨善其身，金價走勢不宜盲目樂觀。