對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)

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對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

一、跨國(guó)直接投資風(fēng)險(xiǎn)的類型

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)可劃分為不同的類型。加拿大銀行家納吉根據(jù)六類標(biāo)準(zhǔn)將對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的類型：（1）按地理位置和國(guó)別劃分，以特定典型國(guó)家給國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)命名，如美國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、英國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、泰國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、印度投資風(fēng)險(xiǎn)等。國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)首先作為一個(gè)地理概念而存在。（2）按籌資主體的性質(zhì)來(lái)劃分國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)為風(fēng)險(xiǎn)（政府或國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)）、私營(yíng)部門風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)等。（3）按風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)因素將國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。（4）按資金用途將國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為貸款風(fēng)險(xiǎn)、出口融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)和開發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)等。（5）按風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度劃分國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)有高風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)等。（6）按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因分類，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)包括拒付風(fēng)險(xiǎn)、否認(rèn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)重議風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)分類的細(xì)化和完善過程是隨著人們對(duì)國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)而逐步加深的。目前通常根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性將對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為以下幾類：

1．國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也叫政治風(fēng)險(xiǎn)，是指在對(duì)外直接投資中，由于東道國(guó)政府在政權(quán)、政策法律等政治環(huán)境方面的異常變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的惡化，進(jìn)而給外國(guó)投資者的投資活動(dòng)造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際投資者面臨的最具威脅性的風(fēng)險(xiǎn)，因其發(fā)生一般都比較突然，難以識(shí)別和預(yù)測(cè)，單個(gè)投資者更難以控制其發(fā)展。往往給投資者造成巨大的損失。從理論上講，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外國(guó)投資者的影響是雙重的，既可能產(chǎn)生有利影響，也可能產(chǎn)生不利影響，現(xiàn)實(shí)中以不利影響居多。一般來(lái)講，發(fā)展中國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)較大，發(fā)達(dá)國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)較小。

在對(duì)外直接投資活動(dòng)中，東道國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)主要包括：國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；制裁風(fēng)險(xiǎn)等。

2．金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際投資中，由于各種不確定因素的變化，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)上各國(guó)匯率、利率的變動(dòng)，或國(guó)際信用的變動(dòng)而引起國(guó)際投資者資產(chǎn)價(jià)值變化的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)兩類。

1）匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際投資活動(dòng)中，因匯率的波動(dòng)而導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)投資的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值發(fā)生變化的可能性。這種可能性既可能給投資者造成損失，也可能帶來(lái)收益。企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有交易匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算匯率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。

2）利率風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際投資所涉及的國(guó)家由于各種不確定性因素的變化導(dǎo)致利率變化，直接或間接引起外國(guó)投資者資產(chǎn)發(fā)生變化的可能性。

3．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的整個(gè)過程中，由于市場(chǎng)條件的變化或生產(chǎn)、管理、決策的原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的類型較多，主要包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

以上這些風(fēng)險(xiǎn)始終貫穿于跨國(guó)投資的整個(gè)過程，而且彼此之間相互作用和相互影響。20世紀(jì)80年代，一些跨國(guó)公司在墨西哥、阿根廷等國(guó)的經(jīng)歷證明了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)這些國(guó)家相繼發(fā)生了金融危機(jī)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)生了長(zhǎng)達(dá)近10 年的蕭條，使跨國(guó)公司遭受了金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等一系列打擊。

在跨國(guó)投資的各種風(fēng)險(xiǎn)中，政治風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)是由外部不確定因素導(dǎo)致的，可控性差。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部不確定因素導(dǎo)致的，其管理融于對(duì)外投資者日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，可控性較好一些。

二、對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、針對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的防范：在投資前期辦理海外投資保險(xiǎn)，與東道國(guó)政府談判，并達(dá)成協(xié)議，以盡量減少政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在投資中投資者通過生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方面的戰(zhàn)略安排，如控制原材料及零配件的供應(yīng)；控制產(chǎn)品的出口市場(chǎng)及產(chǎn)品出口和分銷機(jī)構(gòu)，使得東道國(guó)政府實(shí)施征用、國(guó)有化或沒收政策后，無(wú)法維持原公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而避免被征用的政治風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者通過對(duì)企業(yè)融資渠道的有效管理，積極爭(zhēng)取在東道國(guó)金融市場(chǎng)上融資，達(dá)到降低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2、針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范：1） 交易匯率風(fēng)險(xiǎn)與折算匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策有，利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)套期保值。在對(duì)匯率變動(dòng)進(jìn)行正確預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，采取提前或推遲支付手段，合理選擇軟、硬幣，盡量使用對(duì)投資企業(yè)有利的幣種結(jié)算，以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。2） 防范經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最佳管理模式是通過調(diào)整銷售收入和投入品的幣種結(jié)合，使得未來(lái)銷售收入的變化與投入品成本變化兩者可以相互抵消。主要的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)有分散化經(jīng)營(yíng)策略，跨國(guó)公司將經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)深入到各個(gè)不同國(guó)家和不相聯(lián)的各個(gè)行業(yè)中，通過分散化經(jīng)營(yíng)降低匯率變動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，使整個(gè)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的波動(dòng)較小。生產(chǎn)管理營(yíng)銷戰(zhàn)略是指當(dāng)跨國(guó)公司子公司所在地貨幣貶值時(shí)，母公司應(yīng)安排子公司用國(guó)內(nèi)投入品替代成本上漲的進(jìn)口投入品，從而維持其生產(chǎn)成本的原有水平；或通過擴(kuò)大銷售額及提高產(chǎn)品定價(jià)來(lái)增加銷售收入，來(lái)降低經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3、針對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范：應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、抑制、自留、轉(zhuǎn)移的策略。跨國(guó)企業(yè)在投資過程中應(yīng)事先預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生的條件及因素，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估，避免風(fēng)險(xiǎn)或改變風(fēng)險(xiǎn)的流向。如改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品、改變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)、放棄對(duì)較大風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資等。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是控制風(fēng)險(xiǎn)最徹底的方法。

風(fēng)險(xiǎn)抑制是指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。對(duì)外直接投資者在分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力圖維持原有決策，減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失而采取的積極措施。

風(fēng)險(xiǎn)自留是跨國(guó)投資者對(duì)一些無(wú)法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔(dān)起來(lái)。應(yīng)注意企業(yè)需要定期提取一筆資金作為專向基金，以供將來(lái)發(fā)生意外災(zāi)害或事故時(shí)抵償損失之用。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者通過若干個(gè)經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。如投資者向保險(xiǎn)公司投保或在投資初期要求東道國(guó)銀行、合作企業(yè)、政府為其擔(dān)保，一旦發(fā)生損失后，可以從保險(xiǎn)公司或擔(dān)保者那里獲得一定的補(bǔ)償。

對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

關(guān)鍵詞：東盟；直接投資；外匯風(fēng)險(xiǎn)；區(qū)域化；完善策略

外R風(fēng)險(xiǎn)也稱外匯暴露，是指在國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作中以外幣計(jì)價(jià)的收付款項(xiàng)、資產(chǎn)與負(fù)債由于匯率變動(dòng)，承擔(dān)損失或得到意外收益的可能性，形式主要有交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的全面實(shí)施，中國(guó)對(duì)東盟直接投資規(guī)模逐步擴(kuò)大。2017年1月9日，商務(wù)部了《2016年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，提到中國(guó)對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)連續(xù)14年快速增長(zhǎng)，創(chuàng)下了1890億美元的歷史新高。其中，對(duì)東盟十國(guó)的直接投資額較多，占對(duì)外直接投資總額的近10%。雖然中國(guó)對(duì)東盟直接投資規(guī)模較大，但不可避免地存在很多外匯風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高與雙邊貿(mào)易發(fā)展。因此，加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，對(duì)促使中國(guó)對(duì)東盟直接投資順利進(jìn)行具有重要意義。

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）投資初級(jí)制造業(yè)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)較小，金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)較大

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平逐漸加強(qiáng)，中國(guó)對(duì)東盟直接投資由行業(yè)單一階段步入投資領(lǐng)域多樣化時(shí)期。現(xiàn)階段，中國(guó)對(duì)東盟直接投資范圍雖然較廣，但仍相對(duì)集中在資源型和初級(jí)制造業(yè)領(lǐng)域，在金融領(lǐng)域直接投資較少。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2008-2016年上半年，在初級(jí)制造業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)對(duì)東盟直接投資超過50%；而對(duì)東盟金融領(lǐng)域的投資額占投資總額的7%。雖然中國(guó)對(duì)東盟直接投資一半以上是集中于初級(jí)制造業(yè)領(lǐng)域，但是該領(lǐng)域存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)較低，而金融業(yè)由于自身屬性，投資時(shí)存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)較高。例如，2016年第二季度，中國(guó)晉瑋金融投資柬埔寨金融服務(wù)，之后受英國(guó)脫歐事件影響，美元指數(shù)上漲3.19%，人民幣貶值1.31%；而中柬雙方以美元結(jié)算，由此導(dǎo)致中國(guó)晉瑋金融承擔(dān)了巨大損失。相較而言，我國(guó)投資柬埔寨制造業(yè)領(lǐng)域的峰億輕紡有限公司，并未受到太大的沖擊。截至2016年底，該廠的產(chǎn)值已超過3500萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)約2%。

（二）中國(guó)對(duì)東盟直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類多樣

現(xiàn)階段，中國(guó)對(duì)東盟直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類多樣，交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)均有所涉及。例如，2016年3月，中國(guó)溫州某房企在柬埔寨進(jìn)行投資，在柬埔寨開發(fā)99年產(chǎn)權(quán)地塊，鑒于開發(fā)商實(shí)質(zhì)上只擁有該地塊以及地上附著物99年的使用權(quán)，而非真正意義上的永久產(chǎn)權(quán)，按照金融行業(yè)相關(guān)規(guī)定，銀行及金融機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)該地產(chǎn)項(xiàng)目提供任何的貸款及融資，導(dǎo)致中國(guó)房企在開發(fā)該地塊過程中發(fā)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，即因無(wú)法獲得銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款與融資而致使資金鏈斷裂，交易無(wú)法完成。2016年1月，中國(guó)江蘇某造紙企業(yè)對(duì)越南進(jìn)行投資，由于越南盾總體貶值約為1.1%。導(dǎo)致該企業(yè)面臨著折算風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來(lái)了大量經(jīng)濟(jì)損失。2016年4月，中國(guó)上海某企業(yè)對(duì)泰國(guó)汽車行業(yè)進(jìn)行了投資，但2016年11月泰銖貶值，致使企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值出現(xiàn)損失。

（三）折算風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)對(duì)東盟直接投資中最為普遍

近幾年，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資正逐步向更高階段發(fā)展，與此同時(shí)，企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也更加急迫與復(fù)雜。中資企業(yè)在“走出去”初期，通常選擇在境外設(shè)立窗口公司方式進(jìn)行雙邊貿(mào)易，其匯率風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)于人民幣與當(dāng)?shù)刎泿胖g。并且，對(duì)東盟投資企業(yè)在與中國(guó)母公司合并報(bào)表時(shí)，都會(huì)因匯率波動(dòng)而造成會(huì)計(jì)賬簿上出現(xiàn)折算風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)商務(wù)部消息，2016年1-7月，我國(guó)企業(yè)在東盟共實(shí)施并購(gòu)項(xiàng)目69個(gè)，涵蓋15個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，包括軟件、信息傳輸、制造業(yè)和信息服務(wù)等，實(shí)際交易總額達(dá)85億美元，在同期對(duì)外投資總額中的占比為8.8%。經(jīng)官方統(tǒng)計(jì)，所有參與并購(gòu)的企業(yè)由于會(huì)計(jì)制度不同，折算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率達(dá)90%以上。再以阿里巴巴投資東盟國(guó)家為例，據(jù)韓聯(lián)社2016年12月30日?qǐng)?bào)道，阿里巴巴于2016年4月收購(gòu)新加坡Lazada集團(tuán)。在此收購(gòu)中，阿里巴巴將共投資大約65億元人民幣，購(gòu)買Lazada的新發(fā)行股份與部分股東所持股份。當(dāng)時(shí)新加坡元對(duì)人民幣的匯率約為1：4.80，而在收購(gòu)之前到2015年底新加坡元對(duì)人民幣的匯率約為1：4.54。因此，阿里巴巴公司對(duì)該集團(tuán)的收購(gòu)顯然面臨著折算風(fēng)險(xiǎn)。

（四）新加坡、印尼、緬甸是中國(guó)對(duì)東盟直接投資匯率風(fēng)險(xiǎn)的頻發(fā)地

近年來(lái)，中國(guó)對(duì)東盟各國(guó)直接投資主要集中于新加坡、印尼、緬甸。據(jù)商務(wù)部資料顯示，截至2016年8月，中國(guó)對(duì)上述三國(guó)的直接投資總額占對(duì)東盟十國(guó)投資的64%。其中，對(duì)印尼和緬甸的投資額分別占13%、10%；對(duì)新加坡直接投資額最多，占投資總額的41%。受直接投資額較多影響，新加坡、印尼和緬甸也是我國(guó)對(duì)東盟直接投資發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)最多的地區(qū)。具體而言，當(dāng)前，中國(guó)對(duì)東盟直接投資大多是使用美元結(jié)算，所以人民幣兌美元的匯率一旦發(fā)生較大變化，相關(guān)投資者將受到極大地影響。據(jù)鳳凰網(wǎng)報(bào)道，在2016年美國(guó)大選期間，美元指數(shù)上漲了5.00%，人民幣貶值2.55%。人民幣貶值給我國(guó)投資東南亞企業(yè)帶來(lái)了較大的經(jīng)濟(jì)損失與利潤(rùn)減值。例如，我國(guó)南山集團(tuán)有限公司于2016年9月與印度尼西亞簽訂了一筆以美元計(jì)價(jià)結(jié)算3個(gè)月交貨的出口合同，其中，企業(yè)組織生產(chǎn)投入的原材料與人工等，均使用人民幣支付。然而，至12月底合同履行并收到貨款時(shí)，美元兌人民幣即期匯率貶值，致使該企業(yè)因遭受受匯率風(fēng)險(xiǎn)而利潤(rùn)降低。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因分析

（一）外匯管制不利于企業(yè)盈利正常匯出

中國(guó)企業(yè)在對(duì)東盟直接投資盈利或虧損的程度，易受外匯管制的影響。中國(guó)對(duì)東盟直接投資涉及到11國(guó)貨幣，由于貨幣種類較多且各國(guó)管制嚴(yán)格，在使用及兌換時(shí)，發(fā)生外匯風(fēng)險(xiǎn)幾率較大。現(xiàn)階段，除了柬埔寨與印度尼西亞沒有外匯管制外，泰國(guó)、緬甸、文萊、新加坡等8個(gè)東盟國(guó)家都在采取外匯管制，致使我國(guó)面臨較大的外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，2015年12月，緬甸對(duì)《外匯管理法規(guī)》作出新規(guī)定，杜絕出口商拋售外匯，進(jìn)出口商必須通過銀行進(jìn)行外匯交易。但緬甸銀行系統(tǒng)美元存量較少，因此，雖然我國(guó)與緬甸可以交易貨幣，但是數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不利于中國(guó)在緬甸直接投資企業(yè)的盈利正常匯出。

此外，很多東盟國(guó)家的匯率制度與美元關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)狀況易受美國(guó)牽制，匯率波動(dòng)頻繁。為了穩(wěn)定匯率，各國(guó)均采取了一定的外匯管制。如2016年，受美聯(lián)儲(chǔ)加息等事件影響，緬甸賬戶持續(xù)赤字，貨幣貶值嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)下行壓力大。因此，緬甸中央銀行頻出外匯管制措施，阻礙中國(guó)對(duì)東盟投資企業(yè)盈利正常匯出。2016年3月，我國(guó)萬(wàn)寶礦業(yè)對(duì)緬甸進(jìn)行礦業(yè)投資，后期由于緬甸央行美元不足，導(dǎo)致盈利不能及時(shí)匯出，給企業(yè)造成了較大損失。

（二）特殊浮動(dòng)匯率體制致使匯率波動(dòng)^大

在匯率波動(dòng)各影響因素中，匯率制度的變化通常會(huì)引起匯率異動(dòng)。2008年金融危機(jī)期間，印度尼西亞、新加坡等部分東盟國(guó)家被迫放棄內(nèi)部匯率制，開始采取浮動(dòng)匯率制度，增加了中國(guó)企業(yè)對(duì)東盟投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)。而之后泰國(guó)、馬來(lái)西亞及菲律賓等國(guó)相繼發(fā)生政治動(dòng)蕩，使近年?yáng)|盟各國(guó)經(jīng)濟(jì)極為蕭條。因此，為了保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓和新加坡等國(guó)紛紛對(duì)外匯行為進(jìn)行干預(yù)，致使匯率波動(dòng)較大。以泰國(guó)為例，2008年美聯(lián)儲(chǔ)開始實(shí)施量化寬松計(jì)劃后，外國(guó)資金通過增加對(duì)泰國(guó)證券的投資，導(dǎo)致泰國(guó)在外國(guó)資金流動(dòng)起伏和利率處于上升的局勢(shì)下，整體負(fù)債比例增加。2015年全年，馬來(lái)西亞的外匯儲(chǔ)備從1200億美元下降至950億美元，這些資金被主要用于外匯市場(chǎng)干預(yù)。受到馬來(lái)西亞政府外匯匯率上升（約增加0.8個(gè)百分點(diǎn)）影響，我國(guó)安徽海螺水泥廠2015年12月到2016年6月?lián)p失收益2.5個(gè)百分點(diǎn)。由此可見，東盟主要國(guó)家的外匯干預(yù)使匯率波動(dòng)幅度增加，這給中國(guó)對(duì)東盟直接投資帶來(lái)了巨大的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（三）中資企業(yè)缺乏跨境結(jié)算硬通道

中國(guó)對(duì)東盟直接投資本金與利潤(rùn)回收周期較長(zhǎng)，而時(shí)間越長(zhǎng)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越大，加上雙邊業(yè)務(wù)跨境結(jié)算缺乏便捷的硬通道，致使中方企業(yè)在遇到金融沖擊時(shí)，缺乏抵抗能力，外匯風(fēng)險(xiǎn)提升。目前，東盟各國(guó)貨幣只有新加坡元可以與人民幣直接交易。盡管從2014年10月28日開始實(shí)現(xiàn)了人民幣對(duì)新加坡元直接交易，但是這遠(yuǎn)不能完全滿足中國(guó)在東盟投資結(jié)算需求。

此外，雖然2015年人民幣正式加入SDR貨幣籃子，向國(guó)際化邁進(jìn)。但這主要體現(xiàn)在對(duì)外貿(mào)易方面，對(duì)外直接投資仍然受較多限制。據(jù)中國(guó)金融新聞網(wǎng)相關(guān)調(diào)查報(bào)告顯示，目前中國(guó)企業(yè)對(duì)東盟直接投資在結(jié)算時(shí)，人民幣的使用率僅有20%。因此，中國(guó)在東盟直接投資的本金及利潤(rùn)回收只能更多依賴于美元，致使美元幣值穩(wěn)定直接影響中資企業(yè)利益。可見，由于中資企業(yè)缺乏跨境結(jié)算硬通道，不僅使人民幣中間匯兌手續(xù)繁雜，也使中國(guó)對(duì)東盟直接投資的收益受美元波動(dòng)影響較大，增加了投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投資規(guī)模擴(kuò)大增加外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響程度與投資規(guī)模呈正比，因此隨著投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。近年來(lái)，中國(guó)對(duì)東盟直接投資規(guī)模逐年擴(kuò)大。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，2008-2016年，中國(guó)對(duì)東盟的直接投資從24.8億美元增加到150億美元左右，增長(zhǎng)了6倍。尤其是自2010年1月中國(guó)―東盟自由貿(mào)易區(qū)成立后，中國(guó)對(duì)東盟直接投資增長(zhǎng)速度得到極大提升。并且，隨著一系列政策實(shí)施，未來(lái)中國(guó)對(duì)東盟直接投資將有更大的發(fā)展空間。2015年11月，中國(guó)與東盟在馬來(lái)西亞吉隆坡正式簽署中國(guó)―東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)談判成果文件――《關(guān)于修訂》，代表雙方合作協(xié)議內(nèi)容更加豐富、合作層次將更加深入。中國(guó)與東盟國(guó)家在產(chǎn)能合作、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等方面的合作也在不斷推進(jìn)。同時(shí)，東盟各國(guó)在中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略范圍內(nèi)，是我國(guó)開展經(jīng)貿(mào)合作的重點(diǎn)對(duì)象。并且，亞投行于2015年底建立，東盟各成員均屬于創(chuàng)始成員國(guó)，這為中國(guó)對(duì)東盟直接投資起到重要作用。因此，在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)對(duì)東盟直接投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大，但是，中資企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。

三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑

（一）分散直接投資風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域， 提升企業(yè)投資洞察力

企業(yè)對(duì)東盟直接投資面臨較大外匯風(fēng)險(xiǎn)，這與東盟成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)與否密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資和引進(jìn)外資的制度較完善，規(guī)模較大，外資優(yōu)惠措施較多，限制措施較少，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家與地區(qū)則相反。所以，中國(guó)企業(yè)在對(duì)東盟國(guó)家實(shí)施投資之前，應(yīng)該對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行深入調(diào)查與研究，探析多種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素。針對(duì)于此，應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的新加坡、印尼與緬甸等區(qū)域的直接投資，降低外匯風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)，要重視相關(guān)資信調(diào)查，對(duì)交易端的信用和業(yè)績(jī)等方面實(shí)行綜合考察，盡量精確測(cè)算成本和預(yù)期收益。針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的整體投資環(huán)境實(shí)施客觀評(píng)估，科學(xué)決策，減少跨國(guó)投資外匯風(fēng)險(xiǎn)。另外，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該了解目標(biāo)國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和服務(wù)對(duì)象，以便能夠避實(shí)就虛，占據(jù)有利市場(chǎng)。

（二）靈活制定經(jīng)營(yíng)策略，促使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制多元化

中國(guó)企業(yè)應(yīng)該制定靈活的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制多元化，減少外匯風(fēng)險(xiǎn)，確保中國(guó)企業(yè)直接投資效益。在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方面，中國(guó)對(duì)東盟直接投資企業(yè)應(yīng)增多融資主體，擴(kuò)展銀行借款、金融機(jī)構(gòu)融資與證券融資等渠道。借助發(fā)行股票或債券，或向商業(yè)銀行貸款，多渠道開展融資活動(dòng)，從而分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。并且，中資企業(yè)需完成商品生產(chǎn)與銷售多元化，提升企業(yè)新產(chǎn)品科技含量與產(chǎn)品附加值。從不同國(guó)家進(jìn)口原材料，有效引入國(guó)際現(xiàn)代化科技研發(fā)技術(shù)，在低價(jià)且高效率的子公司所在國(guó)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)安排，分散東道國(guó)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

此外，應(yīng)該充分運(yùn)用轉(zhuǎn)移價(jià)格以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如果對(duì)東盟直接投資企業(yè)面臨東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中方企業(yè)應(yīng)以較低價(jià)格，將物資出售至相關(guān)子公司，由此將資金從東道國(guó)轉(zhuǎn)移，安全收回投資成本和利潤(rùn)，防止產(chǎn)生破壞與沒收等事件。同時(shí)，為防止因匯率頻繁波動(dòng)而遭受大額損失，我國(guó)對(duì)東盟直接投資企業(yè)需靈活支付時(shí)間，按照當(dāng)時(shí)匯率變動(dòng)情況，提前或者推后付款時(shí)間。中國(guó)企業(yè)在遭受金融沖擊時(shí)，運(yùn)用多元化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，提高抵抗外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）完善海外投資保險(xiǎn)制度，保障投資者合法權(quán)益

海外投資保險(xiǎn)制度作為一種政府保證，其保險(xiǎn)人既有政府機(jī)構(gòu)性質(zhì)，且與政府投資保證協(xié)定聯(lián)系密切。因此，我國(guó)應(yīng)不斷完善海外投資保險(xiǎn)體系，更好地維護(hù)對(duì)東盟投資者的合法利益。并推動(dòng)中國(guó)保險(xiǎn)審批機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)升級(jí)，即從“合一”模式轉(zhuǎn)向“分離制”。在項(xiàng)目審批方面，應(yīng)充分發(fā)揮各國(guó)家部門對(duì)國(guó)際投資的綜合作用，包括商務(wù)部的監(jiān)管與指導(dǎo)作用、財(cái)政部支持作用，以及外交部的外事關(guān)系協(xié)調(diào)作用等，建立完善的投資保險(xiǎn)體系，降低額外人力、物力等資源的浪費(fèi)。在險(xiǎn)種設(shè)置規(guī)劃方面，應(yīng)進(jìn)行多層面的設(shè)置。除現(xiàn)有的匯兌限制、戰(zhàn)爭(zhēng)、政治暴亂、征收及政府違約等幾種國(guó)際通用的險(xiǎn)種外，還應(yīng)擴(kuò)充營(yíng)業(yè)中斷險(xiǎn)、并購(gòu)限制險(xiǎn)等險(xiǎn)種，豐富我國(guó)企業(yè)對(duì)東盟投資時(shí)所需要的保險(xiǎn)保障。

（四）建立和完善預(yù)警機(jī)制，有效控制外匯風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)對(duì)東盟投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)選擇仍較隨意，宏觀管理仍處于初步發(fā)展階段，缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。因此，針對(duì)對(duì)東盟各國(guó)直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，從風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、偏好、計(jì)量及評(píng)估等方面，整體把控外匯風(fēng)險(xiǎn)。在投資決策前，應(yīng)有效運(yùn)用科學(xué)的分析方法，全面預(yù)測(cè)對(duì)外直接投資可能發(fā)生的各種外匯風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生外匯風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，應(yīng)有針對(duì)性地及時(shí)選擇對(duì)策，將損失降到最低程度。中國(guó)應(yīng)該根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)變化，建立本國(guó)外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。同時(shí)，在對(duì)東盟進(jìn)行直接投資時(shí)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)加大對(duì)目標(biāo)國(guó)企業(yè)的科學(xué)管理，建立東盟各企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，并通過各種渠道，搜集目標(biāo)國(guó)外商投資信息，逐步完善外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。在選擇投資目標(biāo)國(guó)及項(xiàng)目之前，通過信息數(shù)據(jù)庫(kù)評(píng)估投資外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

（五）更新貨幣組合，降低會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)頭寸

對(duì)東盟直接投資活動(dòng)中，中國(guó)企業(yè)應(yīng)及時(shí)與精確了解和熟悉外幣變動(dòng)情況，篩選可以促使自身利潤(rùn)最大化結(jié)算貨幣，達(dá)成防范外匯風(fēng)險(xiǎn)目的。在篩選結(jié)算貨幣時(shí)候，盡可能選擇本幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣。中國(guó)企業(yè)應(yīng)防止過分依賴美元結(jié)算，減少美元匯率浮動(dòng)對(duì)中資企業(yè)利益的影響。在外匯債權(quán)與債務(wù)方面，應(yīng)使幣種、規(guī)模與時(shí)間盡量匹配，致使其自身防御由匯率變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。并且，對(duì)外直接投資企業(yè)在管理會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面，要采用對(duì)資產(chǎn)負(fù)債保值方法。完成在資產(chǎn)負(fù)債表上，受險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)額等于受險(xiǎn)負(fù)債數(shù)額，從而使會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)頭寸為零。此時(shí)，匯率變動(dòng)將不帶來(lái)任何折算損失。中國(guó)對(duì)東盟直接投資企業(yè)應(yīng)該使用這種方法，使會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)頭寸為零，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

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對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；風(fēng)險(xiǎn)類型；應(yīng)對(duì)策略

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1007-4392（2011）09-0068-02

我國(guó)中小企業(yè)已成為支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，和大型企業(yè)一樣，中小企業(yè)投資時(shí)也面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于存在種種不利因素，中小企業(yè)投資承擔(dān)著較大型企業(yè)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

一、中小企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

我國(guó)在全部4021萬(wàn)個(gè)工業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)單位中，中小企業(yè)約占3980萬(wàn)個(gè)，占99．2％。中小企業(yè)以其機(jī)制靈活、相對(duì)技術(shù)、相對(duì)區(qū)位等優(yōu)勢(shì)越來(lái)越多地活躍在對(duì)外直接投資的舞臺(tái)上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，中國(guó)已有海外投資企業(yè)在全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了境外企業(yè)（中資類金融企業(yè)除外）7470家，協(xié)議投資總額150多億美元，其中中方協(xié)議投資額113．27億美元。在7000多家的海外投資企業(yè)中，投資規(guī)模在300萬(wàn)以下的中小企業(yè)占將近60％的比重，它們已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要組成部分，其成敗會(huì)直接影響到我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施。

二、中小企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)類型及原因分析

（一）中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)類型

對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)有多種分類方法，如按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)能否投保等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因?yàn)榛鶞?zhǔn)分類，中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的類型主要有：政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、治安風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因分為內(nèi)部原因和外部原因，內(nèi)部原因與企業(yè)自身有關(guān)，外部原因來(lái)自東道國(guó)、母國(guó)或整個(gè)國(guó)際環(huán)境。

1.內(nèi)部原因。中小企業(yè)規(guī)模較小，可控資源數(shù)量有限。在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，這種資源的限制降低了中小企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，也使它們?cè)谂c同行業(yè)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。一是資金短缺。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來(lái)源，但中小企業(yè)吸引外部金融機(jī)構(gòu)的投資或借款比較困難。二是管理資源匱乏。對(duì)外直接投資是一個(gè)十分復(fù)雜的決策過程，有許多偶然事件發(fā)生并需要及時(shí)處理，使中小企業(yè)十分有限的資源管理顯得不足。三是缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)是大部分國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際化所具有的通病。這類問題包括選擇不適當(dāng)?shù)耐顿Y場(chǎng)所或合作伙伴，生產(chǎn)不適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，忽略有利的法律規(guī)定以及無(wú)法融入當(dāng)?shù)刂髁魃鐣?huì)等。四是追求短期目標(biāo)。由于自身規(guī)模較小，對(duì)外直接投資所占資源的比重要比大企業(yè)多得多，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大，所以它們總是希望盡快收回投資，很少考慮這是擴(kuò)展自身規(guī)模的必要過程。五是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移困難。通常情況下，對(duì)外直接投資的中小企業(yè)都是同類企業(yè)中的佼佼者，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上確定了自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而它們?cè)趪?guó)外設(shè)立分廠后，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)法轉(zhuǎn)移到東道國(guó)子公司。

2.外部原因。與大公司相比，中小公司更易受到外部環(huán)境的不利影響。這些不利影響有的來(lái)自母國(guó)干預(yù)，有的來(lái)自動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)，更多的來(lái)自東道國(guó)限制。一是利率的升降。利率受國(guó)家宏觀財(cái)稅政策、金融政策及市場(chǎng)行情等因素的影響，經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，或升或降，引起投資企業(yè)的收益波動(dòng)起伏。二是購(gòu)買力的變化。這是由于通貨膨脹造成投資企業(yè)的投資到期或中途出售時(shí)，所獲現(xiàn)金的購(gòu)買力下降而帶來(lái)的。三是被投資方因素。企業(yè)將自己的資金、資產(chǎn)等投資于被投資企業(yè)，希望獲得較好的收益，但由于被投資方經(jīng)營(yíng)管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損，或無(wú)法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢(shì)必給投資企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)濟(jì)損失。四是東道國(guó)對(duì)中小企業(yè)直接投資行為的控制。大多數(shù)國(guó)家，外國(guó)投資者要建立新投資項(xiàng)目或并購(gòu)本地廠商，須得到批準(zhǔn)。大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家還建立了系統(tǒng)篩選外國(guó)投資的程序，以法律和行政手段來(lái)規(guī)范和指導(dǎo)跨國(guó)公司的直接投資行為。五是東道國(guó)客觀因素的制約。基礎(chǔ)設(shè)施落后。交通設(shè)施不完善，缺乏現(xiàn)代化的通訊手段，銀行及金融機(jī)構(gòu)效率低下，沒有安全的法律保障等。政治風(fēng)險(xiǎn)。這里的政治風(fēng)險(xiǎn)是各種政治力量使一個(gè)國(guó)家商務(wù)環(huán)境發(fā)生劇烈的變化并影響具體企業(yè)的利潤(rùn)及其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。特別是那些缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的中小跨國(guó)企業(yè)，由于不能對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評(píng)估和預(yù)測(cè)，它們無(wú)法把握政治風(fēng)險(xiǎn)中存在的商務(wù)良機(jī)，卻往往成為風(fēng)險(xiǎn)中最無(wú)力的受害者。

三、中小企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

（一）建立企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

對(duì)外直接投資企業(yè)要靈活運(yùn)用各種融資渠道和金融工具，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。盡量在東道國(guó)融資，尤其是境外企業(yè)所需短期流動(dòng)資金，應(yīng)盡可能爭(zhēng)取在東道國(guó)當(dāng)?shù)亟鉀Q。當(dāng)?shù)厝谫Y，當(dāng)?shù)厥褂茫?dāng)?shù)貎敻侗鞠ⅲ褂猛粠欧N，可以回避匯率變動(dòng)的影響。跨國(guó)企業(yè)應(yīng)善于利用國(guó)際金融界所提供的各種創(chuàng)新工具，對(duì)境外融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行積極的防范。利用遠(yuǎn)期外匯或外匯期貨交易；利用互換交易，包括利率互換、貨幣互換等，通過互換交易增強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。還可以推廣運(yùn)用國(guó)際項(xiàng)目融資和國(guó)際租賃融資來(lái)降低融資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際項(xiàng)目融資是一種有限追索權(quán)的融資方式，由于貸款抵押物僅限于項(xiàng)目本身的資產(chǎn)，因而能減少項(xiàng)目舉辦國(guó)政府的直接債務(wù)或擔(dān)保義務(wù)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)該盡快推廣運(yùn)用這種國(guó)際融資方式。

（二）建立完備的監(jiān)管組織體系

一方面針對(duì)目前管理混亂的局面，建議建立專門的海外投資管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)外直接投資的宏觀管理。海外投資機(jī)構(gòu)總部可以設(shè)在國(guó)內(nèi)，在其它國(guó)家依托駐外國(guó)的中國(guó)大使館，設(shè)立相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu)。海外投資管理機(jī)構(gòu)可以集規(guī)劃、立項(xiàng)、審批、協(xié)調(diào)、管理、咨詢、服務(wù)于一體。另一方面建立海外投資審計(jì)與績(jī)效評(píng)估機(jī)構(gòu)。建立單獨(dú)的審計(jì)與績(jī)效評(píng)估機(jī)構(gòu)的目的在于，可以使審批和審計(jì)職能分開，以利于相互制約；中國(guó)目前的對(duì)外直接投資主體是國(guó)有企業(yè)，通過對(duì)外直接投資很容易造成國(guó)有資產(chǎn)流失，必須加強(qiáng)對(duì)這些國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管制度建設(shè)

要加強(qiáng)對(duì)外直接投資方面的法制建設(shè)，應(yīng)盡快制定一部保護(hù)、鼓勵(lì)和管理海外直接投資的綜合性基本法即《中國(guó)企業(yè)海外直接投資法》。該法應(yīng)明確規(guī)范政府部門對(duì)各類海外直接投資的管理權(quán)限以及投資主體的權(quán)利和義務(wù)，同時(shí)應(yīng)表明政府對(duì)海外投資的基本態(tài)度和應(yīng)采取的激勵(lì)或限制性措施。在這些法律法規(guī)的制定中，要做到實(shí)施的可行性與實(shí)際需要相結(jié)合。比如當(dāng)務(wù)之急應(yīng)確定對(duì)外直接投資具體的量化審批標(biāo)準(zhǔn)，如可以擬訂企業(yè)綜合評(píng)價(jià)表，通過一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)所得分?jǐn)?shù)，規(guī)定超過一定分?jǐn)?shù)的企業(yè)才可以投資某一項(xiàng)目，對(duì)大宗海外投資項(xiàng)目應(yīng)限定一些必要條件。

（四）建立完善的服務(wù)體系

企業(yè)在國(guó)內(nèi)獲得對(duì)外直接投資項(xiàng)目的審批和使用外匯的審批需經(jīng)過繁雜的行政程序。中資企業(yè)在對(duì)外投資的過程中還面臨著諸多的困難和挑戰(zhàn)，如商業(yè)策略、融資渠道、品牌發(fā)展、信息管理和人力資源等問題。各級(jí)政府應(yīng)針對(duì)中國(guó)企業(yè)的切實(shí)困難，建立完善的服務(wù)體系，包括政策咨詢、商機(jī)、規(guī)劃立項(xiàng)、項(xiàng)目審批、協(xié)調(diào)運(yùn)作、融資扶持等方面，為企業(yè)提供國(guó)外市場(chǎng)信息的咨詢服務(wù)和必要的技術(shù)幫助。

（五）培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)體系

依照投資額計(jì)算，在全部對(duì)外投資中，初級(jí)加工制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)投資占主要地位，貿(mào)易型投資比例高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化尚未成為主要的投資，反映出我國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次水平低，我國(guó)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力還比較弱。政府在資金、政策等方面要給予大力傾斜和扶持，以技術(shù)創(chuàng)新為主要抓手，培育龍頭企業(yè)，形成支柱產(chǎn)業(yè)，逐步形成一定規(guī)模的行業(yè)體系，提高中國(guó)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

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對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

風(fēng)險(xiǎn)關(guān)不通過，其它一切都是免談。

數(shù)據(jù)顯示，2005年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資69.2億美元，較上年同期增長(zhǎng)25.8%；2006年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資161.3億美元，同比增長(zhǎng)31.6%；截至2006年底，我國(guó)累計(jì)非金融類對(duì)外直接投資733.3億美元。 非金融類對(duì)外直接投資連續(xù)三年上漲，漲幅也越來(lái)越大，對(duì)外投資發(fā)展速度也越來(lái)越快。因此，風(fēng)險(xiǎn)保障的需求就更大。

鄭磊介紹說(shuō)，對(duì)外直接投資需要考慮的因素有很多，但是風(fēng)險(xiǎn)是一般企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易時(shí)最先需要考慮的一大要素。只有風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)可接受范圍之內(nèi)，才有可能進(jìn)一步考慮產(chǎn)品的開發(fā)、工廠的選址以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃等問題。但是，在對(duì)外直接投資中，也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)都難以捕捉，防不勝防的，因此，再成熟的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)報(bào)告也有難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)，按照評(píng)級(jí)顯示，意大利是相當(dāng)成熟的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別很低，但是卻也出現(xiàn)過企業(yè)貨物被燒的風(fēng)險(xiǎn)。“對(duì)于一些人力不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，解決的關(guān)鍵就不在于如何評(píng)級(jí)警示風(fēng)險(xiǎn)，而在于提供相應(yīng)配套的保險(xiǎn)保障。”鄭磊認(rèn)為。

據(jù)記者了解，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，針對(duì)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)防范和保障方面，無(wú)論是保險(xiǎn)公司還是政府的防御措施都相當(dāng)成熟。而我國(guó)由于起步較晚，企業(yè)對(duì)外直接投資經(jīng)驗(yàn)貧乏，政府方面在對(duì)外資貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)方面的工作也很薄弱。資料顯示，由商務(wù)部提供的對(duì)外投資數(shù)據(jù)以及外部投資環(huán)境，在時(shí)間上以及內(nèi)容上均相對(duì)分散，缺乏整體性和可觀性。

“以前企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資貿(mào)易，大部分風(fēng)險(xiǎn)警示都是由商務(wù)部或外資司不定期，隨機(jī)性很強(qiáng)，而且基本上也都是能預(yù)料到常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)，匯率的風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)一個(gè)企業(yè)在一個(gè)地方已經(jīng)有巨大投資的時(shí)候，不定時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警出現(xiàn)，企業(yè)也不能馬上就撤資。這種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方式存在很大的缺陷性。”鄭磊說(shuō)。

《報(bào)告》的中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司，是我國(guó)惟一一家承辦政策性出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)主要是海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、來(lái)華投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和租賃保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。投資保險(xiǎn)的產(chǎn)品種類包括，海外投資（股權(quán)）保險(xiǎn)、海外投資（債權(quán)）保險(xiǎn)、來(lái)華投資（股權(quán)）保險(xiǎn)、來(lái)華投資（債權(quán)）保險(xiǎn)、海外租賃保險(xiǎn)和來(lái)華租賃保險(xiǎn)。

“《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》對(duì)企業(yè)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)評(píng)估，規(guī)避海外政治性風(fēng)險(xiǎn)提供指導(dǎo)是十分必要的，有利于我國(guó)出口貿(mào)易、海外工程承包和海外投資平穩(wěn)發(fā)展。”商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院梅新育博士說(shuō)。

對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

>> 中國(guó)企業(yè)在巴基斯坦投資的政治風(fēng)險(xiǎn)及管控? 巴基斯坦恐怖組織對(duì)“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”的看法及影響 淺析巴基斯坦國(guó)內(nèi)安全困境對(duì)中巴經(jīng)濟(jì)走廊的影響 專訪中巴經(jīng)濟(jì)走廊議會(huì)委員會(huì)主席穆沙希德：中巴經(jīng)濟(jì)走廊為巴基斯坦帶來(lái)巨大改觀 基于知識(shí)探索視角的中國(guó)企業(yè)逆向?qū)ν庵苯油顿Y的分析 歐債危機(jī)下中國(guó)企業(yè)對(duì)歐投資:風(fēng)險(xiǎn)與策略 中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)管理 中國(guó)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 中國(guó)企業(yè)境外投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究 中國(guó)企業(yè)重估海外投資風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管控 中國(guó)企業(yè)投資澳洲應(yīng)留意政治風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)企業(yè)在中東投資的政治風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)機(jī)制 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策 中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲投資存在的問題與風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)海外投資法律風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)別分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)韓國(guó)直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與規(guī)避措施分析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l）。

②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。

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