金融機構直接融資的特點

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金融機構直接融資的特點范文第1篇

關鍵詞：非公經濟；金融支持；對策建議

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（9）-0074-03

近年來，人民銀行西安分行高度重視非公經濟發展，充分運用貨幣政策工具，加快拓展小微企業多元融資渠道，開展直接融資專家行活動，積極引導和督促全省金融機構通過優化信貸流程、創新信貸產品，全力支持以小微企業為主的非公經濟快速發展。截至2016年4月末，全省金融機構小微企業人民幣貸款余額2806.9億元，同比增長12.5%，截至2016年一季度末，全省非公濟實現增加值2079.8億元，同比增長9.3%，增速同比提高1.7個百分點，非公經濟企穩回升勢頭明顯。

一、金融支持非公經濟發展的做法和成效

一是充分運用貨幣政策工具，引導金融機構支持非公經濟發展。2015年，人民銀行西安分行靈活運用存款準備金、再貸款、再貼現等貨幣政策工具，引導金融機構支持非公經濟發展，靈活設定差別化的宏觀經濟熱度參數和穩健性參數，調整優化“合意貸款”規模，認真落實人民銀行總行定向降準及差別準備金政策，2015年以來先后六次下調存款準備金率，據統計，陜西省地方法人金融機構累計釋放可貸資金約302億元，其中定向降準累計釋放資金約99.6億元。此外，對轄內金融機構通過名錄制將初創型科技企業、小微企業作為重點扶持對象，對名錄內企業貼現且利率低于當地平均貼現利率水平的票據優先辦理再貼現。

二是強化全方位金融服務力度，鞏固金融支持非公企業長效機制。人民銀行西安分行立足陜西省非公企業多為小微企業的實際，加快拓展小微企業多元融資渠道，鞏固金融支持非公企業發展的長效機制，不斷強化小微企業多方位金融支持。在系統總結民生金融主辦銀行、民生金融督導點等民生金融機制的基礎上，2015年推出了信貸政策重點聯系行制度，在轄內選擇部分金融機構作為信貸政策重點聯系行，結合各聯系行自身特點，確定工行銀行陜西省分行、北京銀行西安分行、浙商銀行西安分行、西安銀行等十家金融機構為支持小微企業重點聯系行，通過定期召開座談會，了解各行在支持小微企業和非公經濟中的新做法、新成果以及困難與問題。將發揮財政、信貸政策合力作為提升小微企業金融服務的重要手段，在上年與陜西省財政廳聯合下發金融機構小微企業貸款增量獎勵資金管理考評辦法的基礎上，2015年與財政部門聯合對全省銀行業金融機構小微企業貸款增量情況進行了系統評估，對12家成績突出的機構進行了表彰獎勵。通過貸款增量獎勵，陜西省金融機構支持小微企業的責任感不斷強化，積極性顯著提升。

三是積極開展直接融資專家行活動，推動融資渠道多元發展。為貫徹落實陜西省委、省政府“三穩兩優”決策部署，推動直接融資比重提升，有效解決陜西“追趕超越”階段的資金供需矛盾，2015年7月開始，人民銀行西安分行與陜西省金融辦共同推動，在全省十一個地市組織組織開展“直接融資金融專家陜西行”活動，邀請省內外專家就直接融資產品、新三板上市等內容進行宣講，全省累計有1000多家企業得到培訓。積極動員轄內機構發行小微企業金融債券募集信貸資金，推動長安銀行獲準發行金融債券30億元，首期發行10億元。對金融機構進行重點輔導，推動西部證券發行陜西省首筆金融機構短期融資券。截至2015年11月末，陜西省社會融資規模為4321.23億元，同比多增110.97億元，增長2.64%，高于全國社會融資規模增速11.35個百分點，其中直接融資新增675.53億元，企業債券融資580.99億元，社會融資結構更趨優化。

四是全力搭建政銀企合作平臺，推動金融服務提質增效。近年來，為解決非公企業融資難問題，人民銀行西安分行多次與有關部門共同舉辦銀企洽談會、座談會，與政府有關部門共同推動建立了“陜西中小企業融資信息服務平臺?融資超市”。利用多種渠道開展宣傳推介活動，提高政府、企業、金融機構對債券融資的認識，增強非公企業直接融資的積極性，加快直接融資步伐。全面推動民生金融產品與服務方式創新，不斷增加對小微企業、涉農等民生領域信貸投入，提升金融資源配置效率。

五是加大金融產品服務創新，有效降低非公企業融資成本。人民銀行西安分行通過平臺搭建、產品推介、經驗交流等多種形式對金融機構創新產品和特色服務進行推廣應用，全省金融行業涌現出一批專門針對非公企業的成功經驗和做法。如建設銀行陜西省分行推出“文保通”、“促業貸”、“果貿通”三項支持文化創意產業、創業促就業企業及大宗農產品銷售企業的信貸產品；浦發銀行西安分行推出了“銀元寶”與全面發展、“銀通寶”擇優發展、“銀鏈寶”培育發展的“吉祥三寶”批量服務模式。通過加大金融產品和服務創新，擴大了社會融資規模，降低了非公企業融資成本。據人民銀行西安分行對陜西省內89家銀行問卷調查顯示，四季度陜西省貸款利率水平指數為33.71%，較上季度下降5.62個百分點，已連續4個季度下降，其中大、中、小、微企業貸款利率水平指數分別較上季度下降6.69、7.95、8.53和7.71個百分點。

六是全面推進信用體系試驗區建設。陜西省是人民銀行總行在全國確定的17個推動中小企業信用體系建設試點省份之一，從2006年開始，人民銀行西安分行就制定了《陜西省中小企業信用信息征集試點實施意見》，建立了中小企業信用信息征集制度。2015年以來，人民銀行西安分行進一步建立了試驗區建設的動態調整機制，確定延安市洛川縣、渭南市蒲城縣、咸陽市旬邑縣、安康市寧陜縣、楊凌示范區為西安分行農村信用體系建設試驗區，通過信用評級授信，有效解決了農村經濟金融銜接互動中的信息不對稱問題，較好地促進了農村小額信用貸款業務發展，對農村地區信貸投放的增加，解決了農村經濟發展的資金短缺問題。同時積極實施開展小微企業信用增值計劃，培育小微企業信用文化，推動小微企業融資發展，通過建立培育池，引導金融機構、政府部門、中介機構等對篩選的1244戶小微企業進行有針對性的輔導和培育，并確定信用培植的重點聯系行，將篩選培育企業進行定向推薦，其中589戶小微企業獲得了30.2億元信貸支持。

二、金融支持非公經濟發展面臨的問題

一是非公經濟整體“大而不強”，抗風險能力較差。“十二五”期間，陜西省非公經濟得到快速發展，占全省GDP比重由2010年末的49.5%提升到2015年末的53.4%，提高3.9個百分點，撐起陜西經濟的半壁江山。但全省非公企業以中小微企業為主的特征未得到改變，多數企業生產規模小、資金實力弱、管理水平差，而且大多數非公企業以勞動密集型為主，同業競爭較為激烈，市場進入和退出的頻率相對較高，抗風險能力差，直接導致我省非公企業貸款風險顯著大于公有制企業。

二是服務于非公經濟的金融體系仍需完善。總體來看，全省符合非公企業融資特點的專營性和專業性金融機構仍舊偏少，放貸能力不強。具體來看，國有商業銀行和股份制銀行信貸產品的開發集中于總行，基層行信貸產品主要照搬上級行，難以適應非公經濟經營較榱榛畹姆⒄固氐恪E┬派紜⒋逭蛞行等地方法人金融機構自主性較強，但受制于各種因素，金融創新仍處于較低層次。此外，金融機構對小微型非公企業的不良貸款容忍度低，導致基層金融機構的壓力大，缺乏開拓市場的積極性。

三是信用擔保體系不健全且擔保能力較弱。小微型非公企業經濟實力有限，獲取信用擔保貸款較為困難，同時全省融資性擔保機構數量偏少，擔保能力有限，風險準備金不足，遠遠不能滿足非公企業日益增長的擔保融資需求。全省目前僅有陜西省信用再擔保公司一家再擔保企業，區域性再擔保能力薄弱，擔保機構的經營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業務和非公企業擔保貸款的快速增長。

三、政策建議

一是充分利用貨幣信貸政策工具，加大金融產品和服務創新力度。引導金融機構加大對非公企業的信貸支持，不斷優化信貸流程，簡化審批程序，將非公企業發展培育成為新的利潤增長點。針對目前非公企業抵押擔保難的問題，積極探索采取聯保、貸款保險、股權、非專利技術和無形資產擔保等多種擔保形式，加大與省內現有中小企業擔保機構的合作，緩解非公企業貸款擔保難的問題。積極推廣應用具有融資功能的支付結算工具，推動非公企業使用商業承兌匯票，促進商業信用票據化。

二是深入推進“雙推雙增”工程，為非公企業發展提供多元化融資渠道。豐富全省直接融資企業后備資源庫，加強后備企業培訓，提升金融機構承銷能力，推動企業直接債務融資工具創新，引導符合條件的企業通過發行非金融企業項目收益票據進行融資。支持金融機構發行小微企業、三農專項金融債券，支持非公企業發展。

三是幫扶非公企業加強自身建設，努力為銀企對接創造有利條件。繼續發揮政府、金融監管部門和金融機構的合力，通過對融資知識的宣傳和金融產品的推介，培養更多合格的非公企業融資主體。引導金融機構加強對非公企業的專營力度，同時不斷開發適合非公企業發展特點的金融產品。針對非公企業發展實際，實施專項培植計劃，主動向非公企業宣傳經濟金融法律法規和方針政策，增強誠信意識，提高自身素質和自主創新能力。

參考文獻

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[3]劉泉紅.清除繁榮背后的隱憂――當前中小企業和民營經濟發展態勢及下一步政策建議[J]. 中國經貿導刊. 2010，（24）：40-41

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Practices， Problems and Countermeasures and Suggestions on Financial

Support to the Non-public Economic Development in Shaanxi Province

FENG Wei

（Xi’an Branch PBC， Xi’an Shaanxi 710075）

金融機構直接融資的特點范文第2篇

【關鍵詞】中小微企業 問題 建議

一、海南省金融支持中小微企業發展的總體情況

（一）中小微企業貸款余額增長較快

國際旅游島建設以來，海南省中小微企業貸款余額不斷增長，有力地支持了中小微企業的發展。截至2013年5月末，海南省轄區中小微型企業貸款余額為1807.34億元，占全部企業貸款余額的56.94%。其中中型企業1295.40億元、小型企業452.77億元，微型企業59.17億元。5月末，中小微企業新增貸款118.72億元，中小微企業貸款余額同比增長21.62%，增速高于全部貸款增速0.62個百分點。

（二）財政專項資金補貼力度加大

2009年開始，海南省財政連續四年分別安排3000萬元、4500萬元、4500萬元和8040萬元專項資金，通過“三個一點”的補助方式，累計撬動省內10家銀行業金融機構、19家擔保機構為全省1591家中小企業提供擔保貸款76.57億元。2012年新增擔保貸款25.97億元，是2008年的5.2倍。

（三）直接融資取得新突破

隨著海南省社會經濟發展的加速，海南省中小微企業發展迅速，各類直接融資不斷取得新突破。其中，海南康芝藥業2010年6月在深圳證券交易所創業板掛牌上市；海南瑞澤2011年7月在深交所中小企業板塊上市；海南海藥股份有限公司2013年一季度通過銀行間債券市場發行定向債融資。

二、海南省開展中小微企業金融服務的主要工作

（一）加強信貸政策傾斜，引導中小微企業金融服務

為進一步引導海南省金融機構向中小微企業提供充分、高效、便捷的金融服務，海口中心支行通過《海南省信貸工作指導意見》和窗口指導等方式，要求各銀行業金融機構有計劃、有步驟、有重點地開展信貸工作，特別是重點關注中小微企業的信貸融資需求，創新和完善中小微企業金融服務體系，促進轄內中小微企業發展。

（二）完善金融服務激勵機制，促進中小微企業金融服務

為提高金融機構服務中小微企業的積極性，海南省各監管機構不斷修訂完善金融服務激勵機制。2011年，海南省財政、人民銀行和金融機構密切配合，進一步修訂完善《海南省金融發展專項資金管理暫行辦法》，擴大了對中小微企業提供信貸的獎勵的機構主體和信貸品種，金融服務激勵力度有所增加。

（三）推動新型金融機構設立，完善中小微企業金融服務組織體系

2010年以來，海南省陸續設立成立了多家村鎮銀行、資金互助社、小額貸款公司等多家新型金融機構。截至2012年年末，已批準成立村鎮銀行9家；批準小額貸款公司28家，開業22家，融資性擔保機構47家。

三、海南省中小微企業金融服務面臨問題與改進措施

（一）海南省中小微企業金融服務面臨的問題

1.直接融資規模小。除銀行間接融資和民間借貸外，全省僅有海峽股份、海南康芝藥業、海南瑞澤、雙成藥業四家中小企業從資本市場融資。銀行間債券市場融資規模較小、品種較少，目前尚無中小企業發行中小企業集合票據。

2.融資成本偏高。海南省中小微企業受發展階段和成熟程度的制約，普遍存在自有資本水平低、負債率高、生產經營行為不規范、財務數據可靠性低等問題，中小微型企業經常無信用紀錄、無納稅記錄、信用評級低、無法出具會計、審計意見等，難以通過信貸評審關口。由此，中小微企業在申請貸款時與銀行的議價能力相對較弱，融資成本較高。

3.銀行支持中小微企業力度有限。銀行支持中小微企業力度有限主要體現在銀行的信貸文化、觀念仍處于調整轉型中，相關中小企業服務的機構部門也處于建設、發展過程中。近年來，海南省陸續成立了一批支持中小微企業的金融機構，但整體來看，這部分金融機構仍處于發展初期，支持中小微企業力度仍然有限。

4.中小微企業信貸相關中介服務不健全。海南省涉及抵押、擔保、產權交易的評估、登記、交易等中介服務水平較低，費用高，效率低。尤其是資產評估缺乏行業標準，隨意性較大，登記機構低效率，而且還缺乏一些有效的登記類別，如建工程抵押登記、土地經營權、林權抵押登記等。

（二）改善海南省中小微企業金融服務的對策建議

1.高度重視海南省的中小微企業金融服務工作。一是推動適應中小微企業融資服務的新型金融機構體系建設。加快新型金融機構組建試點，盡快實現小額貸款公司、村鎮銀行在全省范圍內的覆蓋和經營，加快農村信用社的改革和經營轉型，發揮中小微企業融資的主力軍作用。二是推動有利于中小微企業融資的信用環境、信用信息、信貸供求和政銀企合作平臺建設，落實政策性的激勵、補貼、扶持措施。三是以信貸政策導向效果評估促進中小微企業金融服務繼續改善。

2.積極完善中小微企業金融服務的機制體制。鼓勵海南省各銀行針對中小微企業信貸資金需求的特點，設立中小微企業信貸專門機構，創新建立有別于大型企業的差別化業務操作流程，建立“一站式審批”模式等專用流程，靈活授權授信。鼓勵尚未建立中小微企業信貸金融服務業專門部門的銀行，在現有常規企業授信流程基礎上，加快機構調整，加大產品創新和流程創新力度，建立內部獨立核算機制、高效審批機制和激勵約束機制，提高中小微企業貸款審批效率，為海南中小微企業提供靈活、便捷、適用的融資產品和服務。

3.健全中小微企業融資過程中的中介服務環節。建議政府大力培育中小微企業信貸相關的中介服務機構、組織、收費體系。完善中小微型企業貸款過程中的登記、評估、擔保等中介服務，尤其是減免登記、評估費用，提高登記、評估的效率，降低相關不良資產處置過程中的稅費。改善現有的評估、登記、咨詢、交易系統的工作效率，降低操作費用。

金融機構直接融資的特點范文第3篇

【關鍵詞】中小微企業；融資；信貸風險，信用體系

一、中小微企業融資現狀

據國家統計局數據，當前中小微型企業占企業總數的99%以上，創造了60%的國內GDP，上繳了56%稅收額，提供了近77%的就業崗位。然而，融資難是制約其發展的瓶頸問題，有88.4%的有貸款需求，但39.1%的貸款是通過抵押獲得的，所獲得金融機構的貸款也僅占15%。當前，中小微企業融資難具體表現為：一是融資渠道窄，融資方式較為單一，主要依靠自我積累，多數企業達不到融資的目標和效果；二是融資能力較差，多數企業由于自身原因，從銀行貸款困難，通過有價證券方式獲得外源性資金難度更大；三是民間資本融資風險較大。民間借貸過程簡便迅速的特點，能滿足中小微企業應急的資金需求，但成本高、風險大也成為潛在的風險因素。

二、中小微企業融資難的原因分析

（一）企業自身原因

我國中小微企業技術裝備相對落后、管理水平和自身素質不高是導致其融資困難的的重要因素。主要表現為：一是資產不高，缺乏擔保物。尤其是小微企業缺乏可供抵押的固定資產，直接影響其信貸的審核和發放；二是生產技術水平落后，產品結構單一且科技含量低，抵御風險能力差，經營風險較大；三是缺乏現代的管理理念，經營管理能力不強，員工整體素質較低，缺少專業的管理和技術人才，先進理念和技術難以運用于企業，制約企業的發展；四是規章制度不健全，管理水平不高，競爭力較差，難以取得銀行的貸款信任；五是信譽狀況較差，信貸風險較高，影響銀行對其放貸。

（二）企業外部原因

1、政府部門原因。長期以來，國家扶持政策一直向大企業傾斜，政府部門對中小微企業的扶持力度不夠，相應的稅收減免、財政補貼和信貸支持等優惠政策在實際操作中也很少得到落實。 2、金融機構的原因。一是銀行在貸款方面對中小微企業重視不足，銀行信貸產品單一，創新能力不足，貸款條件限制嚴格，審批手續繁雜且時限較長，針對中小微企業的新型信貸產品不多，缺乏適合的融資平臺；二是在證券機構方面，目前通過中小企業板和創業板上市融資程序多、控制嚴，絕大多數難以上市直接融資。同時，債券市場發展滯后，只有極少數中小微企業能夠進行直接融資；三是信用體系建設相對滯后，社會信用信息征集系統還不完善，各商業銀行對企業的信用信息不共享、評價不統一，且得不到及時歸集和準確評估，銀行之間信用等級評定標準各成體系；四是信用擔保體系還不完善，金融中介機構服務能力不強，擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力沒有得到充分發揮，制約了擔保融資業務的擴展。

三、解決我國中小微企業融資難的有效對策和建議

（一）加強中小微企業內部管理，不斷提高企業自身融資能力

1、加快自身建設，提高管理人員素質，強化現代經營管理理念，不斷提高經營管理和決策水平。2、健全中小微企業的財務制度，增加財務的透明度，增加資金的流動性，減少壞賬損失和負債，提高產品的周轉率和資金的流動性，不斷提升抗風險能力。3、強化中小微企業信用意識，保持良好的納稅記錄，嚴格履行經濟合同，杜絕不良信用記錄，營造良好的銀企關系，樹立良好的誠信形象，贏得融資單位的信任。4、要通過企業設備改造、技術創新和高素質人才的引進，加快中小微企業升級轉型，增強其市場競爭力。

（二）金融機構的自我完善

1、推動銀行體制改革，建立和完善金融機構體系。一是要引導大型國有和股份銀行設立小微企業金融服務的專營機構，拓展面向中小微企業的存貸款業務；二是要適當發展中型銀行，鼓勵城市商業銀行、農村商業銀行、股份商業銀行設立分支、跨域、兼營小微型金融業務；三是要鼓勵郵儲銀行、農信社要堅守基層、服務小微型企業的金融方向；四是要大力發展新型的小微型銀行和其他小金融機構，支持小額貸款公司、村鎮銀行、資金互助社等。2、鼓勵中小微企業在資本市場上直接融資。證券監管部門要積極暢通上市、股權和債券等方式的直接融資渠道，實現中小微企業直接融資渠道多元化。同時，要穩步擴大中小企業板規模，降低創業板門檻，加強創業板監督管理，適應不同類型、不同成長階段的中小微企業融資需求。3、建立健全有效的社會信用體系。首先，要逐步完善社會誠信體系相關的法律法規制度，明確各方的權利、義務和責任；其次，要建立誠信信息系統并進行全國聯網，做到信息向社會公開，接受各方面監督；最后，要提高中小微企業的信用意識，以信用評價為基礎，結合資金支持和信貸政策，加強金融機構對中小微企業的信貸支持，滿足其融資需求。4、不斷完善中小微企業的信用擔保體系。一是設置中小微企業信用擔保基金，向符合條件的中小微企業提供信用保證，為銀行分擔貸款風險；二是建立貸款擔保機構互助基金會，實施互助擔保、并以此為基礎，建立省級再擔保機構，開展一般再擔保和強制再擔保業務，強貸款擔保能力；三是政府部門要通過設立財政專項資金，爭取國家、省專項資金，減免擔保企業稅費等措施，引導貸款擔保機構健康發展，扶持經營業績好的擔保公司做大做強。

（三）采取有效措施，加大對中小微企業政策扶持力度

1、要以立法的形式，確定中小微企業的地位，維護其合法權益，減輕中小微企業的經營負擔。2、要圍繞用好用活國家政策，加大扶持力度。對于國家出臺的支持中小微企業發展的金融財稅政策，要做好宣傳和細化政策工作，引導金融機構加大傾斜力度。3、要創造性地落實好各項政策，通過清理糾正金融服務不合理收費等舉措，不斷拓寬中小微企業融資渠道，進一步破解融資難題，優化投資環境，扶持中小微型企業加快發展。4、要解除金融管制，培育新的金融機構，引導民間借貸規范健康發展。通過對民間借貸的調查與分析，強化對民間借貸的監督與管理，增加小微企業融資正規渠道，降低中小微企業融資成本與風險。

總之，解決中小微企業融資難的問題，既需要中小微企業自身提高融資能力，也需要政府主導的多層次的資本市場和良好外部環境支持，以及金融機構控制風險條件下的貸款市場創新。只有相關各方協調利益、互相合作，才能有效解決難題，促進我國中小微企業持續、健康發展。

參考文獻：

[1]陳曉紅、郭聲琨.中小企業融資[M].北京：經濟科學出版社 .2005

金融機構直接融資的特點范文第4篇

一、我國中小企業融資現狀

(1)我國的中小企業融資結構失衡。我國的中小企業融資難與中小企業現有的融資結構有很大關系,中小企業的融資結構失衡,導致了諸多問題的存在。我國的中小企業融資結構相對單一,基本依靠內源融資,但是內源融資受到企業自身資本積累能力的制約,僅依靠內源融資遠不能滿足企業發展的需要。而外源融資中以向銀行申請貸款為主,如天使融資、風險基金等的股權融資渠道較少,中小企業從國有商業銀行中取得貸款較為困難。這種情況的存在嚴重制約了我國中小企業的健康發展和規模擴張。

(2)我國中小企業融資困境的主要表現

1.較高的融資成本。融資成本由用資費用以及籌資費用組成,因為我國中小企業信譽較低,所以在融資過程中需要支付的籌資費用便相對較高,所以隨之而來的融資成本也有所增加。考慮到抵押貸款方面,銀行對中小企業發放的貸款的利率一般都比大中型企業的貸款利率高許多。如果中小企業貸款的時候采用擔保的形式,就需要支付給擔保公司一定比例的擔保金,大約占貸款額度的1.5%―2%,而且還需要企業進行反擔保,這更加重了我國中小企業融資難的困境。

2.單一的融資渠道。現有的中小企業融資渠道一般有兩種:直接融資和間接融資。在直接融資方面,我國對企業有諸多嚴格的限制,大部分的中小企業并不能滿足發行條件,導致直接融資十分困難。間接融資方面,由于現行的金融體制、企業自身不規范及融資環境等原因,我國的中小企業縱使項目很好也很難從銀行得到貸款。并且現在銀行為了規避風險,常常要求企業以自身資產進行抵押,但是抵押的手續繁瑣、耗時較長、費用較高,使得間接融資也十分困難。

3.單一的銀行金融服務。目前,幾乎所有的商業銀行針對中小企業主要提供存貸業務的金融服務,而且在這些存貸業務中又以短期流動資金的貸款為主,這樣單一的金融服務不能夠較好的滿足中小企業在發展過程中對長期資金的需求。

4.滯后的中小企業信用擔保體系。目前,關于中小企業的擔保,我國的很多地區成立了一些相關機構,但沒有能夠取得顯著的成效,主要因為各地銀行對中小企業的信用貸款提出了過高的要求,因此中小企業在發展過程中的實際需求無法得到滿足。

二、國內外研究現狀及文獻綜述

中小企業融資困難的情況已存在許久,對于這項問題國內外的專家學者進行了諸多研究。S-W模型(由Stiglitz和Weiss提出)認為產生信貸配給最基本的原因是由于信息不對稱所導致的道德風險和逆向選擇和[1]。格雷戈里和塔涅夫針對中國民營企業的融資問題,認為銀行的激勵問題、銀行手續、抵押擔保條件、信息問題是影響中小企業融資的主要因素[2]。耿宏玉在分析中小企業融資難的原因時提到兩點:一、中小企業自身規模小、信用低的特點,導致通過向銀行借貸融資較為困難;二、中小企業經營風險高,償債保證低,為保證貸款的安全性,銀行不愿貸款給高風險的中小企業[3]。在解決措施方面,林毅夫和李永軍認為我國應該大力發展中小型的金融機構,提出要從根本上解決或緩解現在我國的中小企業融資困境,必須建立和完善中小金融機構體系[4]。曹鳳岐認為政府應該對于擔保機構的風險補償機制和信用評級制度予以完善,建立健全中小企業的信用擔保體系[5]。

三、我國中小企業融資難問題的原因分析

? (1)根本原因是中小企業自身特點。中小企業自身實力薄弱,難以滿足擔保條件。銀行等金融機構在為企業提供融資時,通常都會要求提供擔保。中小企業大多起步階段或發展初期,自身擁有的可供擔保的資產并不多。而且,我國的中小企業普遍缺乏科學的管理機制,財務制度不健全,財務報表可信度低,增加了貸款風險。

(2)直接融資處于邊緣化狀態。直接融資包括股權融資和債券融資。由于《公司法》《證券法》對公司發債規定苛刻,債券市場目前基本上是沒有對中小企業開放的。中小企業想要進行公募股權融資基本依賴中小企業板、創業板、新三板,但是板塊的監管和上市條件較高,大部分的企業還是無法得到有效融資。

(3)間接融資渠道不通暢。現有銀行運行機制不利于中小企業融資。信貸審批的復雜性與靈活的中小企業經營方式矛盾;信用評級系統存在缺陷,不適用于中小企業;“親大遠小”傾向突出,都加大了中小企業融資難的困境。并且,現在我國缺少專門為中小企業服務的小型金融機構。國有銀行設立之初的出發點是為國有大中型企業服務的。中小商業銀行雖然其服務主要面向中小企業,但它的組織結構的設置上也受到了很嚴格的限制。民間金融機構雖然其運作模式對中小企業較為有利,但因缺少監管,往往存在潛在的風險。

四、中小企業融資路徑探討

(1)自身經營改革。中小企業自身的缺陷是產生融資難的根本原因,自身素質的提高,是后續各種政策措施發揮作用的前提。引導中小企業向資本社會化方向發展,吸收現代化企業制度和管理制度,對家族式的管理方式予以改善;財務制度予以規范化,財務予以透明化;以誠信為本為基石,使自身的資信情況得到提高。我國中小企業整體素質的上升,有利于金融機構投入更多的資金,是一個良性循環的開始。

(2)完善直接融資體系。直接融資與間接融資同步發展有利于企業融資途徑的多樣化選擇。我國直接融資的資本市場融資作用發揮的很不充分,限制了中小企業的融資能力。想要改變這種局勢,首先要建立多層次的資本市場。另外,積極發展債券市場,是解決中小企業直接融資另一重要途徑。債券市場的開放將有效緩解中小企業融資困難的現狀。因此要加大中小企業集合票據、集合債券的發行規模,盡快推出中小企業私募債。

(3)完善間接融資體系。中小企業在我國融資難的根本原因是制度性原因,即中小企業的自身特點和融資特點與現行的銀行融資體系嚴重不匹配,所以,在改善企業自身缺陷的同時,應對銀行融資體系進行改革。首先,股份制大銀行可以設立小企業服務部門。另外,可以建立專門為中小企業服務的小金融機構。世界各國的經驗都證明小金融機構在解決中小企業融資方面作用巨大,近幾年,民間資本在為中小企業融資中起到了重要的作用,我們現在應該合理利用這筆

金融機構直接融資的特點范文第5篇

關鍵詞： 山東半島 產業結構 金融支持

山東半島的地理邊界涵蓋濱州、東營、濰坊、煙臺、威海、青島和日照7個沿海地市，面積68551平方公里，占全省總面積的44%，人口3561萬人，占全省總人口的40%，截至2009年，gdp占全省總量的52%。改革開放以來，山東社會經濟發展經歷了由“陸上山東”、“海上山東”到“藍色經濟區”的歷史性跨越。從陸上山東到海上山東，是山東省發展空間的延伸和拓展；從海上山東到藍色經濟區建設，則是山東省社會經濟發展理念的轉變和提升，是山東社會經濟發展模式的重大轉變和經濟增長方式的戰略性轉型。山東半島經濟區是涵蓋社會經濟和科技文化諸要素的復合功能區。因此，本文主要分析的是山東半島7地市的產業結構及金融結構。

一、山東半島產業結構現狀及其與長三角和珠三角的比較分析

改革開放以來，長江三角洲地區和珠江三角洲地區充分利用國內外兩種資源、兩個市場，經濟和社會都得到前所未有的發展，成為全國最具活力的地區。若不考慮地區城市個數，從綜合經濟實力看，長江三角洲地區16個城市2008年實現地區生產總值53956億元，占全國比重達到17.9%；從增長速度上看，長三角地區國內生產總值增速為14.7%。珠江三角洲地區9個城市2008年實現地區生產總值29746億元，占全國生產總值比重達到9.9%，增速是16.5%。山東半島7地市2008年實現生產總值16205億元，占全國的比重為5.4%，平均增長速度是16.2%。

從表1中可以看到，無論是長江三角洲、珠江三角洲還是山東半島以及全國，第一產業比重穩步下降，第二產業穩中有降，第三產業穩步上升。

橫向上看，山東半島與長江三角洲和珠江三角洲的差距還是很明顯的。第一產業方面，三個地區第一產業比重都低于或是優于全國數據。但是，從2004、2006和2008三年的數據來看，山東半島第一產業的比重甚至比長三角和珠三角第一產業比重之和還要大，相比來說更接近全國平均比重，這對于山東半島來說是一個亟待解決的問題。第二產業方面，從1992年開始，山東省包括山東半島工業總產值中，重工業比例第一次超過輕工業達到50.68：49.32。此后，重工業迅速增長，輕工業比例逐漸降低，第三產業逐步發展。從表1中可以看出，山東半島第二產業所占比重明顯要高于長三角和珠三角，更是高出全國10個百分點以上。第三產業方面，三地區以及全國第三產業比重都呈上升趨勢，但是山東半島第三產業比重相比于長三角或珠三角來說低10%還要多，甚至低于全國平均水平線7個百分點。

二、山東半島金融發展狀況分析

1、山東半島金融規模分析

由圖1可以看出，1988—1991年，山東半島金融機構人民幣貸款余額還沒達到千萬，貸款余額占gdp的比重由70%逐年增加到將近90%。在1991—1995年，當時經濟發展迅速并有過熱跡象，這時貸款有所收縮，貸款余額占gdp的比重又從近90%下降到不到60%，之后直到2008年也是在50%～70%之間波動。反觀全國金融機構人民幣貸款余額占全國gdp的比重達到107.5%，這說明，山東半島金融機構人民幣貸款余額的增長要落后于gdp的增長速度，從金融規模這一角度來說，山東半島的金融發展還是處于很低的水平。

2、山東半島融資結構分析

（1）直接融資分析。直接融資主要是指以股票和債券為主要金融工具的融資方式。在我國，直接融資主要是靠證券市場即股票為載體進行融資，債券發行量很少，因此本文主要考量證券市場的融資。那么衡量一個國家或地區證券市場發育程度的指標通常選擇證券化率。

截至2008年，山東半島有上市公司39家，流通股總市值2368億元，占全省gdp的14.62%。從上市公司的產業分布來看，第一產業有4家，第二產業有30家，第三產業有5家，其中，第二產業上市公司大多數是制造業，其次是化工行業。而信息技術、新材料新能源等高科技上市公司幾乎沒有，這也妨礙了產業結構的升級。

圖2可以看到，山東半島1993年開始在證券市場上融資，證券化率是5%，經過近十年的發展，到2000年的時候達到最高的25%，隨后進入低谷，尤其是在2005年，證券化率達到6.5%，這一情況在2007年時得到改善，但是隨著金融危

機的到來，2008年又隨之下降。之所以形成這么大的波動，是因為證券化率與股票市值有關，而股票市值又與經濟形勢和股票價格相關。發達國家成熟的資本市場證券化率大都大于100%，我國在2007年證券化率也已達到132%。從這一方面說，山東半島的證券市場發育還很不完善，與成熟市場還有很大的距離。

（2）間接融資及其與直接融資的比例分析。間接融資主要是指以銀行信貸為主要手段的融資方式。由表2可以看到，在20世紀90年代，直接融資占間接融資的比例平均值在9%左右，最高也就達到16%。在2000年的時候，股票融資很大，貸款增加值明顯比前后幾年要小，這一年的直接融資占到間接融資的70%，但之后幾年又大幅下降到2008年的8%，直接融資規模仍然很小。

表2是2009年山東省非金融機構融資結構表，由這個表可以看出，山東省間接融資比例基本上始終保持在90%以上，除了2007年股票市場融資漲幅很大外，直接融資比例上升較快。山東金融業有些畸形發展，即直接融資滯后，企業融資渠道嚴重依賴銀行體系，使得金融機構風險加大，間接融資比例過高也使得企業經營成本加大。

綜上所述，山東半島第一產業相對于地區發展來說所占比重過高，第二產業內部不合理，高耗能的重工業結構亟需調整，第三產業比重過低，代表第三產業發展方向的高技術、生物工程等新興產業發展緩慢。另一方面，本文從該地區金融結構、金融規模等角度分析了山東半島金融發展現狀，從中可以看出，山東半島金融規模的增長跟不上gdp增長的步伐，且差距很大；融資結構不合理，間接融資比重很大，直接融資比重過小，導致金融市場效率低下，嚴重制約著產業發展和結構優化。

三、山東半島產業結構調整升級的金融支持措施

1、壯大地方性金融機構，加快民間資本進入金融領域

地方性金融機構無論在政策方面還是信譽方面，往往比外來機構在支持本區域產業和經濟發展上更有優勢。因此，要把發展和壯大地方金融機構作為山東半島金融業發展的一個側重點，大力培植地方金融龍頭企業，全面增強本地區的金融實力。

應該說，山東半島經濟主體分散化、經濟結構多元化明顯，而本地區金融發展則是受體制的影響，存在諸多的限制因素，主要表現為金融開放的“內緊外松”現象，即外資銀行早已登陸山東半島，但是金融業對民間資本開放還是舉步維艱。金融所有權結構上的缺陷不但有損于多元化的經濟成分的融資需求，不利于新興產業的發展，也對構建高效的金融運行機制不利。所以，要大力推進地方金融資源整合，使民間資本進入金融領域，為山東半島產業結構升級提供充足的資本支持和高效的金融服務。

        2、嘗試創新，豐富各類金融工具

（1）中小企業的信貸金融工具。山東半島高技術產業和新興產業大多是規模較小的企業，隨著經濟結構調整，這些企業占據的市場份額越來越大，但是他們的融資渠道相對單一，由于擔心他們的信譽，銀行等金融機構往往是惜貸的。針對這一狀況，開發一套適合中小企業成長特點的信貸金融工具是非常必要的。

（2）股權類金融工具和組合投資金融工具。山東半島上市公司多達40多家，占山東省上市公司近一半的數量，且大都集中在優勢制造業上。因此，開發股權類金融工具適合投融資雙方低風險和高收益的偏好。同時，產業投資基金、風險投資基金也可以作為山東半島投資金融工具開發的方向，這些可以提高金融支持產業的力度。

（3）產業基金。產業基金以其獨到的資金匯集和高效的投資能力，可以為山東半島在成為工業強省、產業升級和新興產業發展等過程中所遇到的資金問題提供新的解決途徑。當前山東半島資本市場投資渠道單一，產業結構調整資金壓力大，一些基礎產業生產能力嚴重不足，工業發展主體性能不強，新興產業帶動能力較弱，企業技術進步和產業升級步履維艱。產業基金因為規模大，投資專業性強，其投資行為還可以有帶動社會資金匯集的作用。因此發展產業基金，將會極大促進半島產業結構優化和升級。

3、發展資本市場，扭轉證券市場“邊緣化”局面，豐富金融市場層次

山東半島應充分利用資本市場在優化產業結構、提升企業資產運營質量方面的功能。這里所說的“邊緣化”是相對于直接融資來說的，證券市場籌資額很低。因此，要實現山東半島優質企業上市梯次化發展，多渠道多形式推進企業在主板上市和中小企業板上市，多渠道籌集資金。推動一批能夠代表山東半島經濟發展優勢的機械制造、海洋化工、醫藥等領域的大型企業集團以及發展前景好的高新技術企業在主板市場或中小企業板市場上市，促進山東半島經濟結構調整優化和產業升級。

4、地方政府要加強政策協調，構建區域合作發展的產業及金融機制

隨著

市場經濟體制的完善，各省及以下各市之間相互依賴的程度加深，經濟政策外部性日益突出，區域經濟整合發展的重點就在于政策協調，從而打破各種壁壘，從政策上給予經濟發展的自由空間。在這一方面，長江三角洲的做法可以借鑒，即建立區域統籌管理機構——長江三角洲市長聯席會議，就整個地區的重大事項進行討論協商。長三角的學術會議每年必開，珠三角也有了類似的機構存在。因此，山東半島要建立相關的協調機構，圍繞各市在區域中的定位，規劃自己的經濟布局和產業發展重點，從整體上確定發展戰略和產業金融政策。

【參考文獻】

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