金融政策風(fēng)險(xiǎn)
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金融政策風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇
除了銀行業(yè)存在上述種種問題外,證券、基金、保險(xiǎn)、信托業(yè)等也存在許多隱憂,如證券行業(yè)存在挪用客戶保證金、違規(guī)理財(cái)?shù)葐栴};基金業(yè)存在對(duì)倒倉位、操縱市場(chǎng)等問題;保險(xiǎn)業(yè)存在利差損失過大、保費(fèi)收入違規(guī)投入房地產(chǎn)以及證券市場(chǎng)等問題;信托業(yè)存在不良資產(chǎn)比例過高、生存空間狹窄等問題。
(二)目前金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的主要途徑
自1997年亞洲金融危機(jī)以來,我國(guó)政府對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)問題一直保持著高度的警覺性,并采取了積極的應(yīng)對(duì)之策,使金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)得到了有效的控制。由于金融問題的公共性,以及國(guó)有獨(dú)資或控股金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融體系中占主導(dǎo)地位的現(xiàn)實(shí),解決金融風(fēng)險(xiǎn)的重?fù)?dān)自然要落到政府財(cái)政的身上。從實(shí)踐來看,金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化主要有兩大手段:_是政府財(cái)政直接出資解決有關(guān)金融問題,如1998年3月,財(cái)政部發(fā)行2700億元特種國(guó)債,然后向國(guó)有銀行注資,以提高它們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力;二是由地方財(cái)政擔(dān)保,向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款,以解決地方金融機(jī)構(gòu)的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等問題。如,1997年以來,在清理整頓信托投資公司、城市信用社、農(nóng)村基金會(huì)、城市“三亂”過程中,地方政府共向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)了1411億元再貸款。雖然解決金融問題的主要措施是財(cái)政手段,但情況不同,金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的具體途徑也不相同,經(jīng)過歸納有以下幾種主要方式,這里先用框圖表示(見圖1),然后再加以簡(jiǎn)述。
1.追加注資,增厚銀行“家底”
1998年。3月,財(cái)政部發(fā)行特種國(guó)債2700億元,用來補(bǔ)充國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的資本金,以加強(qiáng)國(guó)有銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2004年1月,國(guó)家又動(dòng)用外匯儲(chǔ)備450億美元,向中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行注資。除此之外,向其他兩家國(guó)有商業(yè)銀行的增資活動(dòng)也在計(jì)劃中。
2.財(cái)政出資,解決金融機(jī)構(gòu)的退出問題
1995年以來,中央財(cái)政與地方財(cái)政分別或共同出資解決了一些金融機(jī)構(gòu)的重組與退出問題。
3.成立資產(chǎn)管理公司,收購國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)
1999年,財(cái)政部出資400億元成立了四家全資的資產(chǎn)管理公司,共向四大國(guó)有商業(yè)銀行收購了1.4萬億不良資產(chǎn),使得它們得以輕裝上陣。
4.沖銷呆帳
1997年沖銷了國(guó)有商業(yè)銀行的呆帳300億元,1998年又沖銷了400億元。
5.直接或間接減征營(yíng)業(yè)稅
為了減輕金融機(jī)構(gòu)的稅收支出負(fù)擔(dān),從2001年開始,國(guó)家規(guī)定每年下調(diào)金融企業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),還通過縮短國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)收未收利息的計(jì)收年限,以減小國(guó)有商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)稅稅基。
6.中央財(cái)政的明補(bǔ)和暗補(bǔ)
﹁些被關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)的對(duì)外主權(quán)債務(wù)由中央財(cái)政負(fù)責(zé)償還,這是中央財(cái)政的明補(bǔ)。在處理一些被關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)時(shí),對(duì)接手其相關(guān)資產(chǎn)和債務(wù)的國(guó)有商業(yè)銀行,在一定期限內(nèi),可減免上交中央銀行的再貸款利息,這等于中央財(cái)政提供了暗補(bǔ)。
7.債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)
國(guó)家對(duì)有問題金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán),以減輕原債務(wù)人的負(fù)擔(dān),使其得以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。實(shí)際上,在這一過程中,債權(quán)人或中央財(cái)政是有損失的,因?yàn)樵谝欢ㄆ谙迌?nèi),很難從原債務(wù)人那里分得紅利。
8.中央銀行再貸款
1997年以來,為了化解地方金融機(jī)構(gòu)的支付危機(jī),并對(duì)其重組,地方政府共向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)了1411億元再貸款。與此同時(shí),于1999年成立的4家資產(chǎn)管理公司也向中央銀行申請(qǐng)了6338億元的再貸款。無論中央銀行向何種類型的金融機(jī)構(gòu)提供再貸款,其損失最終還得由中央財(cái)政補(bǔ)充。
以上涉及的只是目前我國(guó)化解金融風(fēng)險(xiǎn)的幾種主要方式(見附表:我國(guó)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置方式一覽表),無論最初是以追加注資、出資成立資產(chǎn)管理公司等直接方式,還是通過減免稅收、中央銀行再貸款等間接方式來解決問題,中國(guó)金融業(yè)的大部分損失或風(fēng)險(xiǎn),最終還得由國(guó)家財(cái)政扛起來。如果繼續(xù)采用“一事一議”的行政手段來解決金融風(fēng)險(xiǎn)問題,政府財(cái)力將不堪重負(fù)。
在2005年底之前,我國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)定性可能不會(huì)出現(xiàn)大的問題。但之后,隨著金融市場(chǎng)的全面開放及金融信息的充分披露,金融業(yè)的深層次問題就會(huì)暴露在人們面前,由此可能引致信用危機(jī)。為了徹底擠掉金融業(yè)的泡沫成分,國(guó)家可能不得不再次對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)采取剝離不良資產(chǎn)、補(bǔ)充資本金等措施。對(duì)國(guó)家財(cái)政或地方財(cái)政來說,無疑又是一個(gè)巨大的包袱。這個(gè)包袱到底有多沉重?我們僅以2003年的有關(guān)數(shù)據(jù)來大致加以匡算。首先是各類存貸款金融機(jī)構(gòu)的不良貸款問題。2003年末,各類存貸款金融機(jī)構(gòu)的貸款余額約為16萬億人民幣,按中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的當(dāng)期銀行業(yè)不良貸款比例19.6%,各類存貸款金融機(jī)構(gòu)的不良貸款總額約為3.2萬億元,其中4大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款余額為1.59萬億元,約占整個(gè)銀行業(yè)不良貸款余額的50%.其次,是各類證券公司的不良資產(chǎn)問題。2002年5月底,各類證券公司的不良資產(chǎn)為460億元,占當(dāng)期凈資產(chǎn)的50%以上。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì),2003年122家證券公司的凈資產(chǎn)為1215億元,如果不良資產(chǎn)比例仍以50%計(jì),則當(dāng)年的不良資產(chǎn)高達(dá)600多億元。第三是保險(xiǎn)公司資金緊張問題。據(jù)有關(guān)人士分析,為了緩解財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)力緊張或平衡壽險(xiǎn)公司利差損等問題,各類保險(xiǎn)公司至少需要追加注資200-300億元。最后,還有1999年剝離到四大資產(chǎn)管理公司的1.4萬億元國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問題。據(jù)估計(jì),目前這些不良資產(chǎn)的回收率在20%左右,以此推算,1.4萬億元不良資產(chǎn)最終可能要形成高達(dá)1.1萬億元左右的損失缺口。所以,在不考慮信托、期貨、證券投資基金等金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,如果整個(gè)金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)僅靠政府財(cái)力來解決的話,那么中央政府或地方政府將為此至少要背上4.4萬億元左右的財(cái)政包袱。
實(shí)際上,一些國(guó)際性著名機(jī)構(gòu),如標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、高盛等也對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問題多有研究。就處于中國(guó)金融業(yè)核心地位的銀行業(yè)而言,需要調(diào)動(dòng)多少資源對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略性重組,才能化解風(fēng)險(xiǎn)?美國(guó)著名投資銀行高盛在2002年的報(bào)告中指出,在中國(guó)銀行業(yè)的重組仍由中國(guó)政府獨(dú)撐危局的前提下,如果中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率維持在7%-8%的水平,財(cái)政收入增速保持不變,那么對(duì)中國(guó)銀行業(yè)重新注資,樂觀的估計(jì),可能需要耗費(fèi)中國(guó)政府未來8年(悲觀估計(jì)為25年)的全部財(cái)政收入的增量部分。
綜上所述,無論是我們自己的分析,還是國(guó)際有關(guān)機(jī)構(gòu)的研究,其結(jié)果均表明:來自金融領(lǐng)域的政府潛在債務(wù)規(guī)模十分龐大,如果僅靠政府財(cái)力去化解金融風(fēng)險(xiǎn),仍是一個(gè)非常沉重的話題。
(三)金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的成因分析
我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的緣由可從歷史與現(xiàn)實(shí)兩個(gè)方面分析。
從歷史的角度看,國(guó)家財(cái)政對(duì)金融業(yè)(主要是國(guó)有銀行業(yè))有“欠帳”。1979年,我國(guó)實(shí)施改革開放政策后,計(jì)劃體制、金融體制、財(cái)政稅收體制、價(jià)格體制、投融資體制等方面的改革隨之全面展開了。20世紀(jì)80年代以后,“減稅讓利”是國(guó)家財(cái)政政策的基本趨向,我國(guó)經(jīng)濟(jì)也由此進(jìn)入了一個(gè)高速增長(zhǎng)期,GDP年均增長(zhǎng)率為9.7%.從改革開放之初到1996年前后,我國(guó)財(cái)政體制改革走的是一條“放權(quán)讓利”的道路。國(guó)民收入分配格局發(fā)生了巨大的變化,收入在分配上向居民、企業(yè)、地方傾斜。因此,曾一度出現(xiàn)財(cái)政收入占GDP比重和中央財(cái)政收入占全部財(cái)政收入比重雙下滑的局面。
這一時(shí)期的國(guó)家財(cái)政狀況是,中央財(cái)政收入增長(zhǎng)慢于財(cái)政支出的增長(zhǎng),財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大,預(yù)算內(nèi)資金十分拮據(jù)。同時(shí),由于部門與地方政府出臺(tái)的各種集資、收費(fèi)、基金項(xiàng)目分散了政府資金,破壞了國(guó)家預(yù)算的統(tǒng)一性,致使中央財(cái)政調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的地位和作用受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。中央財(cái)政配置社會(huì)資源的職能被弱化后,其肩負(fù)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展責(zé)任并沒有因此而減輕。在中央財(cái)政捉襟見肘之時(shí),居民儲(chǔ)蓄和銀行存款卻有了快速增長(zhǎng)。有著充裕資金的國(guó)有銀行正好墊補(bǔ)了中央財(cái)政這一時(shí)期在投融資和宏觀調(diào)控方面留下的真空,并在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)肩負(fù)著部分財(cái)政職能,因此,獲得了“第二財(cái)政”的稱號(hào)。
國(guó)有銀行在行使部分財(cái)政職能的同時(shí),也為時(shí)至今日承載的巨額不良資產(chǎn)埋下了種子。當(dāng)時(shí),銀行與財(cái)政被認(rèn)為是政府的兩個(gè)“錢袋子”,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要財(cái)力支持時(shí),是銀行拿錢還是財(cái)政拿錢?其區(qū)別僅在于是政府動(dòng)“左手”和還是動(dòng)“右手”的關(guān)系。傳統(tǒng)體制下的財(cái)政、銀行、企業(yè)三者之間的關(guān)系也一直拉扯不清,國(guó)有企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)性主體承擔(dān)了本不應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任,當(dāng)其出現(xiàn)效益滑坡、償債困難時(shí),政府理應(yīng)出面救助,不過其前提是政府必須有足夠的財(cái)力。當(dāng)政府財(cái)力吃緊,愛莫能做時(shí),只有靠銀行給企業(yè)提供發(fā)展資金和“安定”貸款了,這也就是所謂的吃了財(cái)政、吃銀行現(xiàn)象。但當(dāng)財(cái)政、銀行體制改革走到今天,已到“親兄弟,明算帳”的時(shí)候了。畢竟財(cái)政、銀行的職能不同,所肩負(fù)的責(zé)任各異。所以,金融風(fēng)險(xiǎn)(主要是指國(guó)有銀行不良資產(chǎn)問題)財(cái)政化,也算是財(cái)政對(duì)銀行“欠帳”的一種歷史交代。
金融政策風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) 特征 防范對(duì)策
近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，大量的資本涌入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)注度空前。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的背景下，存在一系列互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)事件，如在2013年，“眾貸網(wǎng)”在上線不到半月就關(guān)閉了營(yíng)業(yè)網(wǎng)站，緊接著P2P“城鄉(xiāng)貸”也停業(yè)了。上述兩個(gè)網(wǎng)站的關(guān)閉，是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展背景下的一個(gè)縮影。一方面是互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，另一方面是互聯(lián)網(wǎng)金融蘊(yùn)藏著的風(fēng)險(xiǎn)。本文將研究在互聯(lián)網(wǎng)背景下金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，并希冀提出切實(shí)的有效地防范對(duì)策。
一、互聯(lián)網(wǎng)背景下金融風(fēng)險(xiǎn)的特征
互聯(lián)網(wǎng)金融由于增加了互聯(lián)網(wǎng)這一要素，而互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性使得互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)特征具有獨(dú)特性。
（一）操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)是由互聯(lián)網(wǎng)金融的高技術(shù)性決定的，具體是指由于互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的整體性、安全性存在缺陷所帶來的操作上的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要和互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)軟硬件的可靠性相關(guān)聯(lián)。如：互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為了節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本，會(huì)采用外部技術(shù)，但由于外部技術(shù)并無可靠地監(jiān)管，一旦外部支持出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融不能提供良好的在線金融服務(wù)，從而增加了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，另外就是安全性風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有開放性，這種開放性容易由以下幾個(gè)方面導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)：一是用戶賬號(hào)的安全性；二是黑客侵入互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)內(nèi)部，盜取機(jī)密資料、篡改信息等。
（二）傳染風(fēng)險(xiǎn)
所謂傳染風(fēng)險(xiǎn)是指由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高度虛擬性和開放性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)互聯(lián)緊密，任意一個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)波及到整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，嚴(yán)重者甚至?xí)?dǎo)致整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的崩潰。并且，由于互聯(lián)金融具有十分發(fā)達(dá)的處理系統(tǒng)，這雖然為互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展提供了有力的技術(shù)支持，但也應(yīng)該看到，一旦微小的風(fēng)險(xiǎn)未能有效管控，可能會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)快速累積，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)集聚爆發(fā)。
（三）法律風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融的法律風(fēng)險(xiǎn)主要是由于我國(guó)法律尚未對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融出臺(tái)相關(guān)的法律。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融雖然處于快速發(fā)展過程中，但互聯(lián)網(wǎng)金融的立法還在醞釀當(dāng)中，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在法律定位上不明確：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融是否合法尚不明確，我國(guó)的民法雖然有“法不禁止即自由”的原則，但如果法律不賦予互聯(lián)網(wǎng)金融具體明確的合法地位，就很難完全樹立投資者信心；第二，法律法規(guī)對(duì)網(wǎng)購中的權(quán)力義務(wù)沒有具體明確的規(guī)定，導(dǎo)致侵犯消費(fèi)者權(quán)益的事件時(shí)有發(fā)生；第三，法律法規(guī)未有關(guān)于保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)隱私的具體規(guī)定，比較模糊，不夠清晰；第五，我國(guó)現(xiàn)行的反洗錢制度中規(guī)范的領(lǐng)域比較狹窄，約束犯罪分子利用互聯(lián)網(wǎng)金融洗錢的規(guī)章制度還未出臺(tái)。
（四）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一般以國(guó)家為后盾，實(shí)力雄厚，互聯(lián)網(wǎng)金融由于更多地吸引了民營(yíng)資本的進(jìn)入，而民營(yíng)資本大多規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)一旦出現(xiàn)突發(fā)事件，如大規(guī)模違約、技術(shù)故障的情況，將會(huì)大大降低互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的聲譽(yù)。
當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指基礎(chǔ)金融變量的市場(chǎng)價(jià)值因變化而不確定，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，從而會(huì)讓互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目頭寸不一樣而遭受損失。信用風(fēng)險(xiǎn)指的是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在交易中因?yàn)橄鄬?duì)方違約，導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)降低，使得互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)持有者損失不確定的一種風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以合理的價(jià)格銷售資產(chǎn)或者借入資金滿足流動(dòng)性供給的不確定性。由于互聯(lián)網(wǎng)金融是一種瞬時(shí)交易，一旦錯(cuò)誤產(chǎn)生，沒有機(jī)會(huì)進(jìn)行糾正，而且錯(cuò)誤會(huì)進(jìn)一步快速擴(kuò)散。
二、防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
（一）建立健全綜合監(jiān)管體系
互聯(lián)網(wǎng)金融相較于傳統(tǒng)金融更加復(fù)雜，傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不能形成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監(jiān)管。在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，應(yīng)當(dāng)將分業(yè)監(jiān)管模式和混業(yè)監(jiān)管模式結(jié)合起來，形成綜合統(tǒng)一的監(jiān)督體系。首先，確定監(jiān)管主體。監(jiān)管主體應(yīng)當(dāng)對(duì)不同的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行監(jiān)管，劃分監(jiān)管范圍，明確監(jiān)管責(zé)任；其次，以監(jiān)管主體為中心，其他部門協(xié)同監(jiān)管的模式。最后，利用互聯(lián)網(wǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管。
（二）構(gòu)建完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律制度框架
首先，應(yīng)當(dāng)完善互聯(lián)網(wǎng)基本法律制度建設(shè)。如對(duì)個(gè)人隱私的保護(hù)、網(wǎng)絡(luò)征信平臺(tái)的構(gòu)建，以及電子簽章的法律效力及其認(rèn)定等。其次，制定互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用未形成一致的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)各自為戰(zhàn)。最后，建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，應(yīng)當(dāng)加快相應(yīng)立法步伐，將P2P、第三方支付平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融模式納入到法律監(jiān)管的范圍中來，加快規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)。
（三）嚴(yán)格互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入制度，加強(qiáng)網(wǎng)貸資金管理
第一，嚴(yán)格互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入制度。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻過低，導(dǎo)致資金實(shí)力弱、信譽(yù)差的企業(yè)混入進(jìn)來，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融圈良莠不齊，魚龍混雜的局面。因此，要提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，防止劣質(zhì)企業(yè)進(jìn)入。第二，加強(qiáng)網(wǎng)貸資金管理。規(guī)定網(wǎng)貸企業(yè)的資金應(yīng)當(dāng)由銀行進(jìn)行管理，將網(wǎng)貸資金全部納入到國(guó)家的信貸管理體系中來，實(shí)現(xiàn)對(duì)網(wǎng)貸資金的監(jiān)控，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
三、結(jié)束語
綜上所述，可以預(yù)見，未來一段時(shí)間內(nèi)，將會(huì)有越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足金融領(lǐng)域，而金融界也將會(huì)越來越多地利用互聯(lián)網(wǎng)謀求發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融是一把雙刃劍，一方面其能夠?yàn)橹袊?guó)金融領(lǐng)域的發(fā)展帶來更多的機(jī)遇，為金融的發(fā)展提供了更多的選擇和可能性，另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融存在著多種風(fēng)險(xiǎn)，如對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不力、控制不當(dāng)，將會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來非常嚴(yán)重的后果。
參考文獻(xiàn)：
[1]陳紀(jì)國(guó)，黃誠(chéng).網(wǎng)絡(luò)金融及發(fā)展趨勢(shì)研究[J].信息與電腦，2011
金融政策風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇
【論文摘要】本次金融危機(jī)不僅給中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)帶來直接損失，住房信貸、出口企業(yè)貸款、外資企業(yè)貸款等方面加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略是：建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系；培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作隊(duì)伍；培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化；向大中型公司客戶與個(gè)人客戶并重、資產(chǎn)負(fù)責(zé)和中間業(yè)務(wù)平衡發(fā)展轉(zhuǎn)變；謹(jǐn)慎發(fā)展住房貸款證券化。
一、金融危機(jī)的原因及其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
(一)本次金融危機(jī)的原因
一般來說，此次美國(guó)爆發(fā)的全球金融危機(jī)原因可以歸納為：一是貸款機(jī)構(gòu)放棄信貸原則使次貸質(zhì)量先天不足。高達(dá)1-3萬億美元的次級(jí)貸款主要由游離于存款體系以外的專業(yè)按揭貸款公司發(fā)起，其先天風(fēng)險(xiǎn)被節(jié)節(jié)攀升的房?jī)r(jià)所掩蓋。二是投資銀行高杠桿率操作放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行一方面從事高風(fēng)險(xiǎn)的證券業(yè)務(wù)，另一方面則運(yùn)用高得驚人的平均3O倍資本杠桿。杠桿的順周期效應(yīng)使風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)景氣時(shí)被忽視，而在市場(chǎng)向下時(shí)卻被放大。三是一些商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未能對(duì)減緩危機(jī)起到穩(wěn)定器的作用，不能有效識(shí)別新業(yè)務(wù)帶來的新型風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量能力較弱、應(yīng)對(duì)壓力狀態(tài)的測(cè)試與預(yù)案準(zhǔn)備不足、忽視表外風(fēng)險(xiǎn)的管理等。四是金融市場(chǎng)特別是金融衍生品市場(chǎng)本身存在缺陷。對(duì)衍生產(chǎn)品估值過度依賴于模型本身的假設(shè)，依此進(jìn)行定價(jià)的產(chǎn)品在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前往往會(huì)產(chǎn)生估值不確定性。五是外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)證券化金融工具評(píng)級(jí)存在嚴(yán)重問題。外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)金融工具評(píng)級(jí)僅依賴歷史數(shù)據(jù)、壓力測(cè)試不足、對(duì)金融工具評(píng)級(jí)缺乏主動(dòng)性、信息掌握不充分等導(dǎo)致其不能有效揭示基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)了投資者的非審慎投資。六是政府監(jiān)管缺位：其一，對(duì)不同業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致，部分監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)空白，使監(jiān)管體系與金融發(fā)展不相適應(yīng)，無法跟上金融創(chuàng)新的步伐；其二，美國(guó)沒有一個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)全部金融市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)控和預(yù)警，使美國(guó)政府錯(cuò)過了解決問題的最好時(shí)機(jī)。
(二)本次金融危機(jī)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是美國(guó)金融資產(chǎn)價(jià)格的下跌，使中國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)這部分資產(chǎn)的投資遭受了損失，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值也因此受到了不利影響。不過，大多數(shù)損失應(yīng)該是賬面損失，需計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，因而需要防范因?yàn)橘~面損失帶來的擠提等信心不足情況的發(fā)生。二是次貸危機(jī)所導(dǎo)致的美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降、國(guó)內(nèi)需求萎縮，對(duì)中國(guó)向外出口產(chǎn)生了一定的不利影響。2008年1—7月份中國(guó)的出口增速已經(jīng)明顯下降，尤其是對(duì)美國(guó)的出口增長(zhǎng)同比只增長(zhǎng)了9．9％，美國(guó)市場(chǎng)出口占比也下降了0．2％。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)及歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入衰退，這一不利的影響可能還會(huì)進(jìn)一步加劇，會(huì)使中國(guó)出口變得更加困難，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大的沖擊。三是資金層面的影響，金融體系危機(jī)必然會(huì)使資金供應(yīng)緊張，跨國(guó)投資銀行和投資基金可能收縮投資以應(yīng)對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)的資金需求，這就可能使一部分資金從中國(guó)外流。而這種影響對(duì)中國(guó)來說不完全是不利的，到目前為止，海外資金仍有流人中國(guó)獲取人民幣升值和人民幣利差的動(dòng)機(jī)，部分資金因?yàn)槊绹?guó)金融危機(jī)而流出，緩解了資金流人的壓力，進(jìn)而緩解了人民幣進(jìn)一步升值的壓力。這是有利的一面。另外，資金如果因?yàn)槟硞€(gè)特發(fā)事件而集中流出，將會(huì)對(duì)中國(guó)的金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)造成沖擊，因而需要在政策上防患于未然，避免這種連鎖性的沖擊。四是心理沖擊連鎖反應(yīng)。美國(guó)大投資銀行和保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)和重組雖然是美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的延伸性危機(jī)，但是它所帶來的心理沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)房?jī)r(jià)下跌、資產(chǎn)價(jià)格縮水等不利的影響。美國(guó)各大投行的破產(chǎn)使人們產(chǎn)生了全球金融陷入危機(jī)的錯(cuò)覺，不僅引發(fā)拋售資產(chǎn)的風(fēng)潮，造成全球金融市場(chǎng)暴跌的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，還使國(guó)內(nèi)包括海外投資于我國(guó)的很多投資抉擇往后推移，這不僅造成金融市場(chǎng)的蕭條，還使實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到不利的影響。
二、金融危機(jī)帶來的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)
(一)中國(guó)商業(yè)銀行的直接損失
在這一由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)中，商業(yè)銀行的直接損失來自于持有的次級(jí)按揭貸款資產(chǎn)。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是各家銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加；二是商業(yè)銀行QDH產(chǎn)品收益出現(xiàn)下跌，外幣資產(chǎn)期望收益率下降；三是部分銀行因持有雷曼兄弟相關(guān)債券有一定損失，并導(dǎo)致銀行股大跌。但是由于持有相關(guān)次債的銀行投資規(guī)模不大，經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)的能力不斷增強(qiáng)，并在銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管下，提高了房貸首付，增提了減值撥備，迅速采取了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，其帶來的損失對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)而言，影響比較輕微。
(二)金融危機(jī)導(dǎo)致的住房信貸風(fēng)險(xiǎn)
目前，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已處于調(diào)整期，住房?jī)r(jià)格下行的壓力很大，并且，房地產(chǎn)業(yè)未能進(jìn)入國(guó)家2009年2月出臺(tái)的十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，對(duì)其發(fā)展趨勢(shì)來講是一個(gè)不小的打擊。同時(shí)，參照美國(guó)次貸危機(jī)的發(fā)展歷程，可發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)房貸市場(chǎng)面臨如下幾種風(fēng)險(xiǎn)。
1．住房貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款者拖延或拒絕按合同還款給銀行造成的損失。以下幾種原因使目前國(guó)內(nèi)房貸違約風(fēng)險(xiǎn)有加劇的趨勢(shì)。一是中國(guó)在2008年上半年的加息趨勢(shì)在下半年急轉(zhuǎn)而下，正式進(jìn)入降低利率刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的降息周期。然而，雖然利率有所下降，但是房?jī)r(jià)下行的壓力仍然不小，不排除在房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)，住房信貸出現(xiàn)更多斷供的情況。二是中國(guó)商業(yè)銀行的征信系統(tǒng)建設(shè)比較落后。三是中國(guó)房?jī)r(jià)評(píng)估方法仍比較混亂。對(duì)借款者(尤其是炒房者)而言，有時(shí)房產(chǎn)估值的結(jié)果比首付本身更為重要。因此，缺乏權(quán)威的房產(chǎn)評(píng)估結(jié)果給銀行的房貸決策造成很大困難。四是中國(guó)住房按揭貸款的證券化程度很低。目前，房貸業(yè)務(wù)表現(xiàn)出的“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”特征使商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的內(nèi)在動(dòng)力并不強(qiáng)，而收益水平相對(duì)于股市缺乏競(jìng)爭(zhēng)力也使資產(chǎn)證券化產(chǎn)品遭受投資者冷遇。房貸違約風(fēng)險(xiǎn)基本聚集在銀行體系內(nèi)，如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)向下逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，這些積累在商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)集中爆發(fā)出來。
2．宏觀調(diào)控下房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大。基于房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)體系中的重要作用，它已成為宏觀政策重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)。2006年以來，住房市場(chǎng)的持續(xù)繁榮使借款者低估了潛在風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，貸款機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制意愿下降，使行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，最終導(dǎo)致從緊的貨幣政策出臺(tái)。2008年金融危機(jī)導(dǎo)致資金成本增加經(jīng)濟(jì)下行，收入預(yù)期下降，還貸壓力增大，個(gè)人住房貸款者可能選擇提前還貸或斷貸，出現(xiàn)類似美國(guó)次貸市場(chǎng)上借款人無力還款的情形。這會(huì)增大銀行提前償付的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化，產(chǎn)生巨大損失。并且當(dāng)前國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尚未形成一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，各說紛紜，房地產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃尚未出臺(tái)便是一個(gè)明證。這就意味著商業(yè)銀行在目前對(duì)于房貸及相關(guān)房地產(chǎn)信貸需要保持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)勢(shì)。
(三)金融危機(jī)導(dǎo)致的出I=l企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)
受資金緊縮的影響，美國(guó)及歐洲的企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資難問題。鋼鐵、汽車、機(jī)器制造等傳統(tǒng)對(duì)銀行融資依賴程度比較高的行業(yè)都遇到了貸款難、貸款條件更苛刻的情況。美國(guó)企業(yè)貸款和企業(yè)債的發(fā)行增長(zhǎng)速度由2007年的12％下降至3％，并且還在進(jìn)一步降低。這種影響持續(xù)下去必然影響到全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2009年上半年的歐美經(jīng)濟(jì)在衰退的泥潭中掙扎。在此情況下，消費(fèi)者受到財(cái)富縮水效應(yīng)的影響，美國(guó)消費(fèi)需求已明顯收縮。另外，周邊國(guó)家韓國(guó)和印度貨幣2009年以來匯率大幅下跌，我國(guó)對(duì)外出口受到不利影響更大。
在出口萎縮的情況下，外貿(mào)型企業(yè)會(huì)遇到經(jīng)營(yíng)上的困難。因此，商業(yè)銀行也需要關(guān)注放貸出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，隨時(shí)掌握企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，同時(shí)也了解國(guó)家對(duì)于相關(guān)行業(yè)企業(yè)的振興政策，從而確保自身貸款的安全。
三、金融危機(jī)下對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的政策建議
(一)擴(kuò)大低風(fēng)險(xiǎn)信貸，降低高風(fēng)險(xiǎn)信貸
金融危機(jī)爆發(fā)后，信用危機(jī)和信貸危機(jī)往往也隨之產(chǎn)生。對(duì)商業(yè)銀行來說，首先需要加緊回收高債務(wù)杠桿的房地產(chǎn)開發(fā)商開發(fā)貸款，其次需要恢復(fù)對(duì)健康的工商企業(yè)貸款。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整是全球普遍現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)近年漲幅過大，存在調(diào)整要求，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)累積。銀監(jiān)會(huì)和各商業(yè)銀行宜采取措施，加大開發(fā)商貸款監(jiān)管力度。只有合理房?jī)r(jià)基礎(chǔ)上形成的供需兩旺房地產(chǎn)市場(chǎng)，才能既拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又無泡沫，不危害金融穩(wěn)定。
（二)建立和完善銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系
所謂內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，是指由銀行專門的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門和人員，運(yùn)用一定的評(píng)級(jí)方法，對(duì)借款人或交易對(duì)手按時(shí)、足額履行相關(guān)合同的能力和意愿進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。從發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的經(jīng)驗(yàn)來看，內(nèi)部評(píng)級(jí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：為金融工具價(jià)格的決定提供重要依據(jù)；作為提取壞賬準(zhǔn)備金及經(jīng)濟(jì)資本的分配基礎(chǔ)；為客戶綜合授信提供依據(jù)；為管理者風(fēng)險(xiǎn)決策提供參考等。商業(yè)銀行應(yīng)盡快加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的建設(shè)，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和分析的范圍、對(duì)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和組合風(fēng)險(xiǎn)都要做到連續(xù)監(jiān)控和準(zhǔn)確度量，在銀行內(nèi)部成立專業(yè)化機(jī)構(gòu)，組織調(diào)配各類有效資源，持續(xù)和深入開展內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的研究、設(shè)計(jì)和開發(fā)工作，并對(duì)相關(guān)的業(yè)務(wù)流程和決策機(jī)制進(jìn)行必要的改造和完善，為全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建打下良好基礎(chǔ)。
(三)培養(yǎng)從事信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作的專業(yè)隊(duì)伍
建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要具有深厚金融財(cái)務(wù)理論基礎(chǔ)、數(shù)理基礎(chǔ)和計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)的專業(yè)人員，商業(yè)銀行需要長(zhǎng)期培養(yǎng)、挖掘和儲(chǔ)備符合條件的人才，設(shè)法保持其穩(wěn)定性，防止人才流失。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心技術(shù)，最好將其分散化，以防止個(gè)別人才流失對(duì)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的沖擊。同時(shí)，還要注意對(duì)現(xiàn)有人員的定期培訓(xùn)和優(yōu)化調(diào)整，及時(shí)更新風(fēng)險(xiǎn)管理人員的知識(shí)體系，從而確保風(fēng)險(xiǎn)管理體系的先進(jìn)性和實(shí)用性。
(四)培育良好的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理文化
銀行風(fēng)險(xiǎn)管理文化是指一家銀行內(nèi)部經(jīng)多年實(shí)踐形成的風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)值觀以及在風(fēng)險(xiǎn)管理政策、程序等方面的傳統(tǒng)習(xí)慣和行為模式的總和。中國(guó)商業(yè)銀行在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系前，要努力營(yíng)造良好的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理文化環(huán)境，建立起重視風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化和管理哲學(xué)，讓銀行全體員工以倫理道德、銀行的發(fā)展目標(biāo)作為自己的行為準(zhǔn)則。在經(jīng)營(yíng)管理過程中，保證收益增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)控制相統(tǒng)一、銀行員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識(shí)上的統(tǒng)一以及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與業(yè)績(jī)考核的統(tǒng)一。在這樣的文化背景下，風(fēng)險(xiǎn)控制者在涉及主觀判斷時(shí)，才會(huì)以風(fēng)險(xiǎn)管理為最高準(zhǔn)則，真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造利潤(rùn)的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)也越來越強(qiáng)烈，但是追求利潤(rùn)不能忽視風(fēng)險(xiǎn)。此外，在房地產(chǎn)和股票等資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)期，金融市場(chǎng)流動(dòng)將更加活躍，金融機(jī)構(gòu)在努力創(chuàng)造利潤(rùn)的過程中，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)，提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，形成良好的競(jìng)爭(zhēng)氛圍。金融監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步督促金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化信息披露，促進(jìn)其審慎管理，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
(五)謹(jǐn)慎發(fā)展住房貸款證券化
住房抵押貸款證券化是指商業(yè)銀行把自己所持有的流動(dòng)性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的住房抵押貸款匯集重組為抵押貸款群組，由證券化機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔(dān)保或信用增級(jí)后以證券的形式出售給投資者的融資過程。無法否認(rèn)資產(chǎn)證券化對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)分散的積極作用，要看到此類金融創(chuàng)新為風(fēng)險(xiǎn)管理提供了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、分散化的工具和手段。但并沒有最終消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是改變了風(fēng)險(xiǎn)的配置結(jié)構(gòu)，從經(jīng)濟(jì)金融體系的整體角度看，風(fēng)險(xiǎn)依然存在，并且有可能通過抵押貸款等方式又回到銀行。因此，盲目推進(jìn)住房貸款證券化是不合適的。如果在條件還不具備的情況下倉促建立類似美國(guó)住房貸款式的二級(jí)市場(chǎng)，一旦發(fā)生償付危機(jī)將會(huì)造成比次貸危機(jī)更加危險(xiǎn)的局面，這是需要認(rèn)真防范的。
(六)客戶由倚重大中型企業(yè)客戶向大中型公司客戶和個(gè)人客戶并重轉(zhuǎn)變
大中型公司客戶是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來的營(yíng)銷重點(diǎn)和利潤(rùn)主要來源，也是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)所在，繼續(xù)將其作為客戶營(yíng)銷的首選目標(biāo)，擴(kuò)大其國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)占比，鞏固公司及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)在這一領(lǐng)域的盈利優(yōu)勢(shì)地位，是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行堅(jiān)定不移的經(jīng)營(yíng)方針。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)格局的深入調(diào)整，個(gè)人客戶市場(chǎng)的重要性日益凸現(xiàn)，這就要求對(duì)客戶定位及時(shí)做出恰當(dāng)?shù)那罢靶哉{(diào)整。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，個(gè)人客戶尤其是富裕和大眾富裕客戶將成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行最重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)小型公司客戶也將成為銀行的重要利潤(rùn)來源之一。因此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行必須及時(shí)調(diào)整客戶戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，要在繼續(xù)在大中型企業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶市場(chǎng)的領(lǐng)先地位基礎(chǔ)上，加快培育在個(gè)人客戶市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，在全面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)上提高在中小企業(yè)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位。
金融政策風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇
關(guān)鍵詞：文本量化分析 科技金融 政策
前言
常州市作為國(guó)際花園城市是我國(guó)科技金融發(fā)展的標(biāo)兵，并將成為我國(guó)科技金融創(chuàng)新城市。科技金融的發(fā)展依賴于政策，而政策是科技金融發(fā)展的重要手段，對(duì)科技金融的發(fā)展起到了促進(jìn)與推動(dòng)的作用。為此本文以常州市2005年至2012年科技金融政策文本為研究對(duì)象，能過將文本信息與數(shù)據(jù)之間的相互轉(zhuǎn)換，進(jìn)行量化分析，對(duì)我國(guó)常州市技金融政策存在的問題、發(fā)展以及演進(jìn)通過分析探討，達(dá)到促進(jìn)我國(guó)常州市科技金融政策的發(fā)展[1]。
一、科技金融政策文本樣本選擇
本文以2005年至2012年常州市科技金融政策文本為研究對(duì)象，以常州市政府頒布的關(guān)于科技金融政策文件為選擇標(biāo)準(zhǔn)，通過數(shù)據(jù)庫搜集法與官網(wǎng)搜集法兩種選擇方式。
（一）數(shù)據(jù)庫搜集法
常州大學(xué)自1978年成立以來收錄了萬余篇法律文件，是常州市主要的法律信息數(shù)據(jù)搜集的地主，其中萬余篇法律文件經(jīng)過整理后細(xì)分為25個(gè)法律文件子數(shù)據(jù)庫，分類清晰可以按照不同的檢索需求找到需要的法律文件。本文主要是在常州大學(xué)的法律文件數(shù)據(jù)庫中輸入檢索司為“金融市場(chǎng)”、“金融風(fēng)險(xiǎn)”、“融資風(fēng)險(xiǎn)”、“風(fēng)險(xiǎn)投資”、“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”、“科技金融”、“融資租憑”、“科技風(fēng)險(xiǎn)”、“科技貸款”等有關(guān)法規(guī)與金融標(biāo)題，時(shí)間以2005年至2012年常州市的有關(guān)科技金融等方面的法律文件為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行檢索[2]。
通過常州市政府官網(wǎng)搜集與常州大學(xué)數(shù)據(jù)庫搜集，初步搜集了2005年至2012年常州市有關(guān)科技金融政策文件368份，其中以常州市政府的關(guān)于科技金融政策文本數(shù)量最多，并且每一個(gè)文件與常州市科技金融的政策都不相同，所以為了確保常州市政策文本選取的代表性與準(zhǔn)確性，針對(duì)初步搜集的常州市有關(guān)科技金融政策文件368份進(jìn)行整理篩選，按照以下原則：①的文件與常州市科技金融方面有聯(lián)系；②的文件是常州市政府部門；③文件類型不包括政府規(guī)劃文件、法律法規(guī)文件、政府意見文件、政府批復(fù)文件、政府通知文件、政府行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)文件等。
（二）官網(wǎng)搜集法
常州市政府官網(wǎng)包含著豐富的科技金融與政策信息，其中法律規(guī)章文件主要是在“政府信息公開”與“政務(wù)信息公開指南”兩個(gè)欄中公示。也因此，本文所搜集的資料主要是從常州市人民政府官網(wǎng)、常州市發(fā)展改革委員會(huì)官網(wǎng)、常州市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)官網(wǎng)、常州市金融工作局官網(wǎng)、常州市財(cái)政局官網(wǎng)等網(wǎng)站中搜集的。通過搜集整理政策文件，最終選擇200份有效的政策文本作為常州市科技金融政策研究樣本。
二、科技金融政策文本分析框架
科技金融政策文本具有多維特性，包含豐富的信息內(nèi)容。為了探究常州市科技金融政策發(fā)展趨勢(shì)、演變過程等內(nèi)容，將搜集的常州市科技金融政策文本信息轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)，通過分析數(shù)據(jù)的形式進(jìn)行政策文本的量化分析[3]。
采用先總后分的思想結(jié)構(gòu)，從常州市總體科技金融演進(jìn)與數(shù)量發(fā)展進(jìn)行總體分析；然后，從常州市科技金融政策主題、政策主體、政策作用三個(gè)方面對(duì)常州市科技金融政策文本進(jìn)行分析研究，運(yùn)用先總后分的思想結(jié)構(gòu)，先引入時(shí)間維度，將科技金融政策文本轉(zhuǎn)化為二維的數(shù)據(jù)面板，進(jìn)行科技金融年度數(shù)量分布分析；然后從橫向分析，將政策文本轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)形式，然后再進(jìn)行科技金融政策文本總體分布分析。
三、科技金融政策文本的量化分析
（一）從政策文本的總體演進(jìn)分析
通過對(duì)網(wǎng)上以及數(shù)據(jù)庫的搜索結(jié)果可以看出，2005年至2012年常州市的政策中，含有“科技金融”的政策文件標(biāo)題只有二條，而的政策內(nèi)容中包含“科技金融”的有70多項(xiàng)。由此可以看出在過去的幾年中常州市的政策文本中關(guān)于“科技金融”文本數(shù)量少，需要進(jìn)一步擴(kuò)展，并建立具有常州市國(guó)際影響力的科技金融中心[4]。
（二）從政策文本年度數(shù)量分析
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我們可以看出年常州市政府關(guān)于科技金融政策的方本越來越多，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，且的金融政策大多數(shù)都是響應(yīng)國(guó)家科技金融政策的發(fā)展，促進(jìn)了國(guó)家科技金融政策的大力發(fā)展。
四、結(jié)語
通過對(duì)常州市科技金融政策文本的量化進(jìn)行分析，我們可以看出常州市的政策具有間斷性，且政策的內(nèi)容主要是響應(yīng)國(guó)家政策。雖然常州市科技金融涉及的部門多，但各個(gè)部門之間相互協(xié)調(diào)并不合協(xié)，且常州市關(guān)于科技金融政策文件不多需要進(jìn)一步完善。另外，常州市政府過多重視中小型科技企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致常州市政府關(guān)于融資租賃、科技金融等方面政策較少。因此應(yīng)擴(kuò)大常州市政府政策的輻射范圍是社會(huì)發(fā)展的趨勢(shì)[5]。
參考文獻(xiàn)：
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金融政策風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇
作者簡(jiǎn)介：孫超(1985-)，男，河南鄭州人，同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院學(xué)生，主要從事城市經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)開發(fā)研究。
中圖分類號(hào)：F293．3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1096(2008)03-0062-02 收稿日期：2008-01-06
房地產(chǎn)商品是家庭消費(fèi)支出中最大的一部分，房地產(chǎn)商品具有消費(fèi)和投資的雙重屬性，消費(fèi)者可以通過購買或者租賃兩種方式享受住房服務(wù)，上述三個(gè)特征決定了房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融的關(guān)系非常密切，金融政策的改變必然對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。一個(gè)國(guó)家房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲，必然提升人們對(duì)房地產(chǎn)投資的利潤(rùn)預(yù)期，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的過度膨脹。尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展和人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的情況下，國(guó)外資金也會(huì)更多地涌向中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。因此，合理制定金融政策，并有效利用其變化可能產(chǎn)生的積極影響，對(duì)于控制房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的快速上升，引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，無疑具有十分重要的意義。本文擬從利率、首付比例和匯率三個(gè)方面，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的需求和供給的視角，來分析房地產(chǎn)金融政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響。
一、金融政策與房地產(chǎn)需求
(一)利率與房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
利率對(duì)居民的住宅需求和投資需求的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：(1)當(dāng)利率降低時(shí)，會(huì)迫使人們降低儲(chǔ)蓄而轉(zhuǎn)向消費(fèi)或進(jìn)行其他投資，居民在尋找消費(fèi)和投資出路時(shí)，可能會(huì)考慮購買或者擴(kuò)大住宅的消費(fèi)或投資。這對(duì)于原來已計(jì)劃擴(kuò)大住宅消費(fèi)或投資的居民來說，會(huì)加快他們的行動(dòng)步伐，進(jìn)而增加對(duì)住宅的現(xiàn)實(shí)需求；(2)在利率降低時(shí)，住宅抵押貸款的利率同時(shí)降低，這在實(shí)際上降低了居民進(jìn)行住宅消費(fèi)或投資的成本，也會(huì)刺激居民擴(kuò)大住宅需求。相反，當(dāng)利率提高時(shí)，住宅需求會(huì)必然減少。
住宅是家庭最主要的資產(chǎn)。按照國(guó)際測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，住宅價(jià)格大約是一個(gè)家庭可支配收入的7倍左右，也就是說，一個(gè)家庭需要7年的時(shí)間才能買得起一套房子。住宅的昂貴價(jià)格使得家庭必須靠銀行貸款才能購買起住宅，而影響消費(fèi)者貸款的最主要因素就是貸款利率的高低。我國(guó)針對(duì)居民購買住宅的金融政策大致出現(xiàn)在1996年底1997年初，當(dāng)時(shí)，政府為了鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，解決老百姓家有所居的問題，出臺(tái)了一些相關(guān)政策措施，于是，五大國(guó)有銀行開始面向居民提供低息住房貸款，但效果卻并不明顯。其中的原因可能很多，比如說大多數(shù)居民的資金積累有限，以致住宅購買需求還沒有普遍形成；再比如，銀行新推出一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估往往偏高，而居民也對(duì)住房貸款從觀念到習(xí)慣還不能立即接受；除了這些以外，銀行確定的大約10％的高利率，不能不說是擋在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展道路上的一個(gè)主要障礙。進(jìn)入新世紀(jì)后，隨著中央政府對(duì)民生問題的更多關(guān)注和銀行利率的逐步降低(基本保持在5％－6％左右)，使越來越多的居民開始通過按揭進(jìn)行住房投資和提前實(shí)現(xiàn)住房消費(fèi)，住房按揭貸款絕對(duì)數(shù)量和占總貸款比重都出現(xiàn)了迅速增加。
利率對(duì)家庭實(shí)際支出的影響，可以通過實(shí)際例子予以說明。一套總額100萬元的房子，首付20萬元，貸款80萬元，年限為20年，采用5.04％的年利率(2005年1月1日前的實(shí)際貸款利率)則月均還款額為5297元，采用7.83％的年利率(2007年9月15之后的實(shí)際貸款利率)則月均還款額為6038元，利率的增加將使家庭每月多支出741元，支出的增加必將減少對(duì)住宅的需求。
回顧中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的歷史就可以發(fā)現(xiàn)，利率對(duì)消費(fèi)者具有重要的影響：提高利率必將減少房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求，而降低利率將會(huì)降低居民的月均還款額，減少居民的負(fù)擔(dān)，從而增加對(duì)住宅的需求。顯而易見，提高利率，將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)需求、從而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格具有極大的抑制作用。此情況2007年非常明顯，致使國(guó)家在一年之內(nèi)多次提高利率，以抑制房?jī)r(jià)的過快上漲。
(二)貸款首付比例與房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
2000年以來，銀行不斷降低房地產(chǎn)市場(chǎng)的首付比例，許多銀行甚至提出零首付的方式。首付比例的降低，意味著許多家庭可以提前享受到住房需求，未來的房地產(chǎn)需求得以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，降低了住房消費(fèi)或投資的成本，大大刺激了房地產(chǎn)需求的增加。對(duì)銀行來說，貸款首付比例的降低，一方面繁榮了銀行的住房抵押貸款業(yè)務(wù)，另一方面卻也使銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，進(jìn)而使住房貸款的壞帳率增加，一旦對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和對(duì)壞帳率的測(cè)算達(dá)到一定程度，銀行舊會(huì)逐步提高首付比例。首付比例的增加，既會(huì)提高按揭貸款門檻，降低銀行按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)加大投機(jī)活動(dòng)所需的資金周轉(zhuǎn)量，從而有效地抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)。
具體到中國(guó)當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)，我們認(rèn)為，政府進(jìn)行金融政策調(diào)控的目的，不應(yīng)當(dāng)是限制居民的正常需求(反而應(yīng)當(dāng)大力鼓勵(lì))，而應(yīng)該是降低銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)和減少房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)炒作行為。根據(jù)國(guó)外的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，在正常的房地產(chǎn)環(huán)境下，首付20％之后，銀行住房貸款的不良貸款率低于0.5％，但在出現(xiàn)嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫的時(shí)候另當(dāng)別論。銀行的資金大多來自普通老百姓的存款，因此一定要設(shè)立按揭貸款首付比例的門檻來保護(hù)儲(chǔ)戶的利益。當(dāng)前在20％的基礎(chǔ)上繼續(xù)提高首付比例雖然可以進(jìn)一步降低不良貸款率，但是同時(shí)會(huì)壓縮房地產(chǎn)市場(chǎng)的正常消費(fèi)需求，所以政府的落腳點(diǎn)應(yīng)該在大大提高第二套住房貸款的首付比例。
(三)匯率、經(jīng)濟(jì)全球化與房地產(chǎn)需求
房地產(chǎn)商品具有投資需求的基本屬性，中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的階段，每年國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持10％左右的增長(zhǎng)率。同時(shí)中國(guó)處于城市化率快速推進(jìn)的過程，城市化進(jìn)程的快速推進(jìn)，這些因素的存在使房地產(chǎn)價(jià)格必然保持較高速度的增長(zhǎng)。中國(guó)加入WTO以后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的深入，資金的逐利本性決定國(guó)外資金必然有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來購買中國(guó)的房地產(chǎn)商品。另外從匯率的角度分析，中國(guó)目前處于人民幣升值的加速期，人民幣升值的預(yù)期必將刺激更多的國(guó)外資金涌入中國(guó)市場(chǎng)。因此，在冷卻國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資需求的同時(shí)，必須采取措施控制國(guó)外資金的涌入。
(四)樓市與股市的互動(dòng)效應(yīng)
從投資的角度分析，股市和樓市具有同樣的特征，尤其是在價(jià)格快速上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資屬性體現(xiàn)的十分明顯。1999年以后整體市場(chǎng)投資渠道的缺乏，特別是2001年6月以后股市的一路下跌，中小投資者對(duì)股市逐漸失去信心。另外，由于住宅商品固有的一些屬性(不動(dòng)產(chǎn)；銷售不出去可以轉(zhuǎn)租；隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、周圍環(huán)境優(yōu)化可以增值等)，房地產(chǎn)投資(尤其在大城市)基本成為高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)投
資的惟一渠道，投資房產(chǎn)的人群包括個(gè)人、企業(yè)、銀行、基金等等(顧建發(fā)，2005)。
需要特別注意的是2006年以來，中國(guó)股市一路上漲，致使許多家庭財(cái)富得到了迅速增加。在股市處于快速增長(zhǎng)的階段，資金并不會(huì)明顯轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)市場(chǎng)，但是，一旦股市進(jìn)入調(diào)整階段，股市的資金將會(huì)迅速轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)市場(chǎng)，股市本身的財(cái)富效應(yīng)也會(huì)增加房地產(chǎn)的消費(fèi)需求，此時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格又將出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。這種狀況在2007年表現(xiàn)得非常突出。
二、金融政策與房地產(chǎn)供給
影響房地產(chǎn)供給的主要因素是房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期、土地成本、稅收政策和銀行的貸款利率(周偉林、等，2004)。從金融政策的角度，則主要是考慮銀行利率的作用。開發(fā)商在開發(fā)樓盤的過程中，其資金來源主要為銀行貸款。貸款利率的提高，將會(huì)增加開發(fā)商在取得土地、開發(fā)樓盤中的現(xiàn)金流支出，加大開發(fā)的成本也即提高房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)入門檻。
住宅通常具有大宗性、昂貴性的特點(diǎn)，其開發(fā)往往需要巨額資金投入，離不開銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金支持。因此，銀行利率高低直接影響到住宅市場(chǎng)的供應(yīng)量。如果國(guó)家采取緊縮的貨幣政策，銀行減少對(duì)住宅開發(fā)商的貸款，提高市場(chǎng)利率，這樣，住宅開發(fā)的借貸成本提高，住宅供給往往會(huì)減少。另外，由于銀行利率提高，人們儲(chǔ)蓄愿望增強(qiáng)，進(jìn)而減少對(duì)房產(chǎn)的消費(fèi)需求與投資需求，也會(huì)影響住宅開發(fā)商的供給愿望。相反，國(guó)家采取寬松的貨幣政策，銀行擴(kuò)大放款，市場(chǎng)利率下降，住宅開發(fā)成本降低，就會(huì)刺激住宅開發(fā)商增加住宅供給。同時(shí)，利率降低，人們的儲(chǔ)蓄愿望隨之下降，促使人們進(jìn)行住宅投資。而住房抵押貸款利率較低，又會(huì)刺激人們使用消費(fèi)信貸方式購房，增加住宅需求，推動(dòng)住宅價(jià)格上漲，進(jìn)而引起住宅供給的增加。
在人民幣升值預(yù)期的作用下，如果國(guó)家對(duì)于國(guó)外資本進(jìn)入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)沒有任何限制，也必然會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)商品供給的增加。與此同時(shí)，根據(jù)股市和房市間的互動(dòng)影響，可以想象，股市的波動(dòng)也會(huì)直接或間接地對(duì)住房供給發(fā)生影響。
三、結(jié)論和政策建議
由上所述可見，金融政策的變化是通過需求和供給兩個(gè)方面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生重要影響的。因此，合理利用金融政策調(diào)控房?jī)r(jià)具有非常重要的意義。但是，制定金融政策并使其有效地發(fā)揮作用，并不是象有人想象的那樣簡(jiǎn)單。
首先，在其他條件不變的情況下，提高住房貸款利率，或者抬高住房貸款門檻，都將抑制購房欲望和實(shí)際投資，從而抑制房?jī)r(jià)的無序上升。然而，需要注意的是，政府出臺(tái)金融政策的目的，并非簡(jiǎn)單地降低房?jī)r(jià)，而是使房地產(chǎn)價(jià)格充分反映供給和需求信息，降低房地產(chǎn)商品的投資和投機(jī)屬性，降低銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。進(jìn)一步說，銀行還可以針對(duì)不同的房地產(chǎn)投資貸款實(shí)施差別利率政策。
其次，由于房地產(chǎn)商品的特殊性，在使用金融政策調(diào)控房?jī)r(jià)時(shí)，必須同時(shí)考慮房地產(chǎn)投資的利潤(rùn)預(yù)期走向。因?yàn)橐话闱闆r下，投資與否或多少取決于預(yù)期利潤(rùn)和銀行利率的比較。假如房地產(chǎn)投資的預(yù)期利潤(rùn)率居高不下，而政府對(duì)非居住性購房又缺乏必要的限制。那么，即便降低了利率，投資仍然不會(huì)減少，從而使金融政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的抑制作用就無法發(fā)揮出來。
