財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途

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財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途范文第1篇

Abstract:Statement analysis's goal lies in determines and provides each tendency which and the relations in the fiscal statement digit contains, is specially the investor provides the enterprise for each related main body aspect finance information and so on credit capacity, profit ability, transport business ability and develop power, for the financial decision-making, the financing plan and the fiscal control provides the basis.

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表 分析 切入點(diǎn)

key word: Financial reporting Analysis Breakthrough point

一、引言

進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，從不同角度出發(fā)有不同的意圖。站在經(jīng)營(yíng)者角度，是為了正確評(píng)估財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和生產(chǎn)效率，測(cè)定各種投資機(jī)會(huì)對(duì)當(dāng)前和未來的影響，以編制合理的財(cái)務(wù)預(yù)算或計(jì)劃，最終達(dá)到有效控制、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目的。站在投資者角度，是為了掌握企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力，以確保投入資本的保值增值。站在債權(quán)人角度，是為了能正確評(píng)估債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況及其信用，保證債務(wù)資本的順利收回。站在政府部門角度，是為了正確評(píng)價(jià)和制定更加有效的國(guó)家政策，滿足國(guó)家實(shí)施經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控和監(jiān)督的需要。現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理大體經(jīng)過了以融資管理為重心、以內(nèi)部控制和資產(chǎn)管理為重心、以投資和風(fēng)險(xiǎn)管理為重心、以綜合理財(cái)和資本運(yùn)作為重心的四個(gè)發(fā)展階段。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容更加廣泛，技術(shù)方法也更加先進(jìn)，應(yīng)用領(lǐng)域也不斷擴(kuò)展，沒在信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、績(jī)效評(píng)估、價(jià)值評(píng)估、危機(jī)預(yù)警中的應(yīng)用越來越廣泛。

由于會(huì)計(jì)信息具有不對(duì)稱性、非直接性、計(jì)量和計(jì)價(jià)的局限性，對(duì)其真實(shí)性、科學(xué)性均存在影響，導(dǎo)致相關(guān)主體難以掌握真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，并造成經(jīng)營(yíng)、投資等損失。據(jù)此，本文以山西杏花村汾酒廠股份有限公司為例，對(duì)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的切入點(diǎn)進(jìn)行討論。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)

上述財(cái)務(wù)管理重心的變化，都對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析造成一定的影響。當(dāng)前，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要從三個(gè)方面入手：即盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量。

從盈利質(zhì)量入手，可以分析企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上占有率的波動(dòng)性以及通過企業(yè)不同時(shí)期的毛利率的分析研究企業(yè)營(yíng)銷策略，確定企業(yè)的營(yíng)銷政策等，以及評(píng)價(jià)企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及獲利能力。

從資產(chǎn)和負(fù)債的質(zhì)量入手，可以分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)效益分析企業(yè)的現(xiàn)金含量、資產(chǎn)安全變現(xiàn)能力以及資產(chǎn)的潛在損失，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展趨勢(shì)。

從現(xiàn)金流量入手，可以從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)三大方面獲取企業(yè)的“造血”功能，預(yù)測(cè)企業(yè)未來償還債務(wù)能力和支付股利的能力，可以評(píng)價(jià)企業(yè)管理的業(yè)績(jī)，揭示企業(yè)未來對(duì)資產(chǎn)擴(kuò)大與否的可能性。

三、對(duì)山西杏花村汾酒廠股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）盈利能力分析

從表1可看出，自2005 年以后，山西杏花村汾酒廠股份有限公司的毛利率、利潤(rùn)率等數(shù)據(jù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。可以得出，其盈利能力基本上保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)。

（二）償債能力分析

從表2可看出，該公司的償債能力較強(qiáng)。2007年流動(dòng)比率與2006年相比基本持平，并且從2005年到2007年有上升趨勢(shì)；公司流動(dòng)比率明顯高于行業(yè)平均值，在行業(yè)中有明顯優(yōu)勢(shì)，說明公司用流動(dòng)資產(chǎn)償債的能力較強(qiáng)。2007年速動(dòng)比率與2006年相比沒有很大差別，且比2005年有所增長(zhǎng)；公司的速動(dòng)比率明顯高于行業(yè)的平均水平，在行業(yè)中有明顯優(yōu)勢(shì)，說明公司用速動(dòng)資產(chǎn)償債能力較強(qiáng)。公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都很高，說明公司2007年的存貨量不多，這是一個(gè)好現(xiàn)象。

四、以財(cái)務(wù)報(bào)表分析為切入點(diǎn)的意義

本文從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用與用途方面揭示了從財(cái)務(wù)信息的失真到財(cái)務(wù)信息的定性定量分析直至形成分析結(jié)論，為信息主體提供可靠財(cái)務(wù)信息的全過程。不難看出，財(cái)務(wù)分析的目的性及其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的重要作用。包括企業(yè)當(dāng)局的決策如財(cái)務(wù)契約設(shè)計(jì)、資產(chǎn)的評(píng)估以及企業(yè)的投資決策等，債權(quán)人的信貸分析，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審計(jì)分析評(píng)估等。它體現(xiàn)了財(cái)務(wù)分析“去假求真”的過程以及財(cái)務(wù)信息需求者的分析動(dòng)機(jī)和意圖。

（說明：本文相關(guān)數(shù)據(jù)均來自：證券之星網(wǎng). 省略/.山西杏花村汾酒廠股份有限公司2005年至2007年財(cái)務(wù)報(bào)表分別于2006年12月31日、2007年4月4日、2008年4月9日公布。）

參考文獻(xiàn)：

［1］占詩(shī)權(quán).財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)在哪兒[J].科技信息.2007 年第14 期

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途范文第2篇

（一） 合并報(bào)表的內(nèi)涵

合并財(cái)務(wù)報(bào)表存在于包含母子公司的企業(yè)集團(tuán)中，由母公司編制，用來反映整個(gè)集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。合并財(cái)務(wù)報(bào)表是“實(shí)質(zhì)勝于形式”理念的具體化，是根據(jù)股東以及管理需要，將整個(gè)集團(tuán)公司視為單一經(jīng)濟(jì)實(shí)體，從而反映集團(tuán)公司的情況。合并財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括以下幾個(gè)部分，分別為合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并利潤(rùn)表、合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表以及附注。

（二）合并財(cái)務(wù)報(bào)表的方法分析

收購(gòu)以及交換是一個(gè)企業(yè)獲得另一個(gè)企業(yè)表決權(quán)股份的途徑，因此，公司可以采用收買法以及權(quán)益幾何法來編制合并報(bào)表。收買法即為處理購(gòu)置的企業(yè)，按照支出總成本記錄來記錄其購(gòu)買行為，購(gòu)買方式以及支付方式構(gòu)成了購(gòu)買成本。在這個(gè)意義上，收買法的主要特點(diǎn)有四，一是增值攤銷的存在；二是被購(gòu)買企業(yè)產(chǎn)生了新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)；三是增值攤銷以及商譽(yù)會(huì)降低合并收益；四是購(gòu)買行為的商譽(yù)應(yīng)該得到確認(rèn)。權(quán)益集合法是將多個(gè)股東具有表決權(quán)的股份聯(lián)合在一起，其方法直接影響到所有者權(quán)益，因此，這種方法與收買法不同，其特點(diǎn)正好與收買法的特點(diǎn)相反。

（三） 合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主流觀念

將企業(yè)集團(tuán)視為單一經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的核心，在這樣的主體界限之下，合并報(bào)表在外界形成了不同的理論基礎(chǔ)，主要有母公司觀念、實(shí)體觀念以及修正的母公司觀念三種，這三種理念形成了當(dāng)下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主流理論觀念。母公司觀念即為以母公司為主體的觀念，將企業(yè)合并報(bào)表視為母公司報(bào)表的擴(kuò)展，其編制主要針對(duì)現(xiàn)有股東，造成了少數(shù)股東以及小股東權(quán)益被忽視。實(shí)體觀念與母公司觀念相反，認(rèn)為合并報(bào)表應(yīng)該充分兼顧子母公司的利益，將大中小股東的利益視為統(tǒng)一實(shí)體的共同所有者。修正母公司觀念是以上二者的結(jié)合，認(rèn)為以上二者都不能充分闡述合并報(bào)表的理論基礎(chǔ)，因此，修正母公司觀念與以上二者有較大不同，是以市價(jià)記錄資產(chǎn)負(fù)債，在報(bào)表中反映出一部分股權(quán)，將未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易進(jìn)行損益處理。

（四）合并報(bào)表原則及合并方法

合并報(bào)表原則主要有一體性原則、個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表原則、重要性原則三類，在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，不僅要遵循一般編制原則，還應(yīng)遵守以上三類原則。按照這三個(gè)原則，財(cái)務(wù)報(bào)表合并主要流程依次為：使會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)期間統(tǒng)一、編制合并工作底稿、編制調(diào)整分錄和抵消分錄、計(jì)算合并財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)的合并金額以及填列五步。

二、 合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法研究

合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析主要分為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、以及成長(zhǎng)能力分析四個(gè)方面。

（一）償債能力分析

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等數(shù)據(jù)均可以反映出企業(yè)的償債能力，即為償還債務(wù)的能力。企業(yè)集團(tuán)的債權(quán)人是相對(duì)于獨(dú)立法人主體而言的，但是企業(yè)集團(tuán)在結(jié)構(gòu)上并不是獨(dú)立的法人主體，因此，法人合法擁有財(cái)產(chǎn)才是債權(quán)人獲得求償權(quán)的依據(jù)。在這個(gè)意義上，通過分析個(gè)別報(bào)表，來實(shí)現(xiàn)合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的綜合分析是科學(xué)的，可以幫助債權(quán)人做出正確的債務(wù)決策，這種分析主要包括短期償債能力以及長(zhǎng)期償債能力兩種。

第一，在短期償債能力中，最能反映短期償債能力的數(shù)據(jù)指標(biāo)為流動(dòng)比率，在一般情況之下，2：1的流動(dòng)比率之下，企業(yè)集團(tuán)的償債能力最強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益最能得到保證。

第二，長(zhǎng)期償債能力，長(zhǎng)期償債能力的核心指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率，在一般情況下，企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值越小，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。但是，對(duì)于企業(yè)所有者來說，在比率較大的情況下，利用少量的自有資金進(jìn)行投資，獲取生產(chǎn)用資產(chǎn)，利用財(cái)務(wù)杠桿，可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，獲得較多的投資利潤(rùn)。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是最能反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，在企業(yè)集團(tuán)中，營(yíng)運(yùn)能力即為企業(yè)利用資產(chǎn)的有效程度，能夠在一定程度上反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。對(duì)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力分析，需要對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析，在分析過程中，存在兩種具體情況，一是橫向合并的企業(yè)，二是縱向或者混業(yè)合并的企業(yè)。

（三）盈利能力分析

盈利能力是企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn)，反映出企業(yè)集團(tuán)能夠獲取利潤(rùn)的能力，主要反映指標(biāo)為資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率以及主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率等。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率以及資產(chǎn)報(bào)酬率的含義較好理解，其分析也較為簡(jiǎn)單，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率以及資產(chǎn)報(bào)酬率來說，這二者的指標(biāo)越高，就說明企業(yè)的利潤(rùn)獲取能力越強(qiáng)。資本收益率是對(duì)企業(yè)自由投資來說的，該項(xiàng)指標(biāo)越高，那么投資收益越好，風(fēng)險(xiǎn)越小，此項(xiàng)指標(biāo)是投資者以及潛在投資者進(jìn)行投資的主要依據(jù)，對(duì)于企業(yè)的管理者，這項(xiàng)指標(biāo)要與企業(yè)債務(wù)資金成本率作對(duì)比，若資本收益率高于債務(wù)資金成本率，那么負(fù)債對(duì)投資就是有利的，低于則相反。

（四）成長(zhǎng)能力分析

成長(zhǎng)能力即為企業(yè)未來的發(fā)展前景，主要包括企業(yè)規(guī)模、利潤(rùn)、所有者權(quán)益增減。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)占有率、盈利能力三項(xiàng)是反映企業(yè)成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)為主營(yíng)業(yè)務(wù)、主營(yíng)利潤(rùn)以及凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率。此外，企業(yè)的成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境變化的，在對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的過程中，一定要結(jié)合當(dāng)時(shí)以及預(yù)測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境，只有這樣，合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析才具有實(shí)效。

三、 合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析的注意事項(xiàng)

（一）明確合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析用途

合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是企業(yè)集團(tuán)的整體情況，將企業(yè)集團(tuán)的整體作為會(huì)計(jì)主體，其編制抵消了內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響，其對(duì)象是多個(gè)法人組成的會(huì)計(jì)主體，其意義是經(jīng)濟(jì)上而不是法律意義上的會(huì)計(jì)主體。此外，個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表與合并會(huì)計(jì)報(bào)表的區(qū)別還有：個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的編制由獨(dú)立的企業(yè)法人進(jìn)行，所有企業(yè)都要進(jìn)行個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的編制，合并報(bào)表則不需要，其反映對(duì)象是單個(gè)的企業(yè)法人，合并財(cái)務(wù)報(bào)表以個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為依據(jù)，無需單獨(dú)設(shè)置賬簿體系，個(gè)別報(bào)表則需要設(shè)置，在編制流程上也有很大不同，其項(xiàng)目數(shù)據(jù)經(jīng)過加總、抵消分錄。因此，必須明確合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途，要明確合并財(cái)務(wù)報(bào)表是否能夠作為經(jīng)濟(jì)決策的主要依據(jù)。其實(shí)，合并報(bào)表對(duì)于企業(yè)集團(tuán)決策價(jià)值有無取決于其使用者以及作用，其價(jià)值對(duì)于集團(tuán)公司做出整體宏觀決策是巨大的。

（二）如何以個(gè)別報(bào)表為基礎(chǔ)綜合分析合并報(bào)表

合并財(cái)務(wù)報(bào)表由子公司母公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表并抵銷內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)報(bào)表的影響編制的，如果企業(yè)集團(tuán)片面地將合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，整體性顯然不足，因此，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析還必須結(jié)合個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行，只有這樣，才能夠?qū)⒄w以及具體統(tǒng)籌起來，尤其是集團(tuán)成員差異大的情況下，結(jié)合二者進(jìn)行分析尤為重要。進(jìn)行合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析，要引入對(duì)比分析的概念，將實(shí)際數(shù)與基數(shù)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)其中的差異，了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)績(jī)效以及問題，其效果與等效替代法相似。

（三）明確分析是否以母公司為中心

母公司是企業(yè)集團(tuán)的靈魂所在，在對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，必須明確是否以母公司為分析中心，一般的，母公司掌握主營(yíng)業(yè)務(wù)，分析主體一般為母公司，但是，特殊情況還是存在的。例如，在子公司為主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體時(shí)，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理主體以及利潤(rùn)主要來源就是子公司，合并報(bào)表分析以及經(jīng)濟(jì)決策都應(yīng)該主要針對(duì)子公司。在母公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與子公司主營(yíng)業(yè)務(wù)重要性相差無幾時(shí)，就需要按照上文的對(duì)比法做出對(duì)比分析，確定子母公司在集團(tuán)中的主導(dǎo)地位，只有這樣，合并報(bào)表分析的作用才能體現(xiàn)出來。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途范文第3篇

關(guān)鍵詞：公司；財(cái)務(wù)分析；框架；超越

中圖分類號(hào)：F230

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X(2006)140-006％07

財(cái)務(wù)分析作為一門獨(dú)立的學(xué)科已有近百年的歷史。近百年來，人們已經(jīng)習(xí)慣性地、不假思索地沿用著在它早期就已形成的一套框架結(jié)構(gòu)，很少?gòu)目傮w上審視這個(gè)學(xué)科的框架是否能適應(yīng)現(xiàn)代公司的經(jīng)營(yíng)和管理環(huán)境，因此也很少在總體框架結(jié)構(gòu)上有所突破。被大家習(xí)以為常的那個(gè)財(cái)務(wù)分析框架真的就不能再有所突破和超越了嗎?

一、適當(dāng)?shù)暮涂纱_定的名稱之選擇

諸如數(shù)學(xué)、哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等，每門學(xué)科都應(yīng)該有它適當(dāng)?shù)暮涂纱_定的名稱，但在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域，我們所能看到的卻是極不確定的混亂狀態(tài)。諸如財(cái)務(wù)報(bào)告分析、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)分析、經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等，盡管它們?cè)诤x上有所差別，卻經(jīng)常地見諸于國(guó)內(nèi)外各類有關(guān)財(cái)務(wù)分析的教科書之中。在這些概念或名稱中，使用頻率最高的可能要數(shù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析、經(jīng)營(yíng)分析和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析。

“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”或“財(cái)務(wù)報(bào)告分析”經(jīng)常地被美國(guó)學(xué)者使用。所以如此，部分地是因?yàn)闅v史傳統(tǒng)和習(xí)慣，部分地出于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的考慮。借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析或財(cái)務(wù)報(bào)告分析，可以進(jìn)一步解釋并提升財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)報(bào)告的使用價(jià)值，以滿足結(jié)構(gòu)廣泛的報(bào)表讀者的需要。如同LepoldA.Bemstein、JohnJ．Wild在《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書中所言：“我們的選擇是適應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者更廣泛的注意力，我們的做法是將分析與許多直接或間接的財(cái)務(wù)報(bào)表使用者相聯(lián)系”。而在日本，有關(guān)財(cái)務(wù)分析的著作多半冠以“經(jīng)營(yíng)分析”的名稱，如日本古川榮一著《經(jīng)營(yíng)分析入門》　(1955)，松本雅男著《經(jīng)營(yíng)分析入門》(1959)，國(guó)弘員人著《經(jīng)營(yíng)分析體系》(1959)，西野嘉一郎著《經(jīng)營(yíng)分析》(1959)等。日本慣用“經(jīng)營(yíng)分析”，主要是受德國(guó)傳統(tǒng)的影響。德國(guó)學(xué)者KurtSchmaltz于1927年所著《美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)分析》和1929年所著《經(jīng)營(yíng)分析》，前者介紹美國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，后者介紹美國(guó)的經(jīng)營(yíng)分析。后一本書對(duì)日本財(cái)務(wù)分析轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)分析影響甚大。20世紀(jì)60年代，日本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析改稱為“經(jīng)營(yíng)分析”(BusinessAnalysin)，其中以Diamond公司董事長(zhǎng)石山賢吉所著的《決算報(bào)告的閱讀》為最早，后由日本銀行統(tǒng)計(jì)局開始從事經(jīng)營(yíng)分析，并發(fā)表企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析的結(jié)果。“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析”是前蘇聯(lián)所慣用的概念，在范圍上已經(jīng)超出了財(cái)務(wù)分析的界限，而將財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)和管理分析寓為一體。在中國(guó)，20世紀(jì)90年代之前更多受前蘇聯(lián)傳統(tǒng)的影響，院校開設(shè)的課程一般取名“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析”，20世紀(jì)90年代以后轉(zhuǎn)向接受美國(guó)的傳統(tǒng)，更多地使用“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”，同時(shí)其他概念并存使用。比較而言，國(guó)內(nèi)學(xué)界在概念的使用上可說是最為多元和混亂的。

盡管這些概念都有其產(chǎn)生和使用的特殊背景，但我們更傾向于用“財(cái)務(wù)分析”給這門學(xué)科定名。盡管企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)(包括財(cái)務(wù)的非財(cái)務(wù)的、經(jīng)濟(jì)的和技術(shù)的、經(jīng)營(yíng)的和管理的、內(nèi)部的和外部的)都需要展開分析，并且企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)分析之間又彼此影響和限定，但有關(guān)非財(cái)務(wù)的分析(如技術(shù)分析、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析、生產(chǎn)分析、市場(chǎng)分析等)，事實(shí)上已包括在對(duì)應(yīng)于這類活動(dòng)的研究學(xué)科之中。因此，若再沿用前蘇聯(lián)的名稱，勢(shì)必會(huì)造成學(xué)科間的交叉重復(fù)。至于“經(jīng)營(yíng)分析”，我們的感覺是名不符實(shí)，顯然不如“財(cái)務(wù)分析”貼切。最值得解釋的是“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”或“財(cái)務(wù)報(bào)告分析”，筆者不傾向使用的主要原因是它們會(huì)將這門學(xué)科的內(nèi)容和用途限定在一個(gè)不適當(dāng)?shù)姆秶⑾拗破浒l(fā)展。

首先，財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析屬于事后分析的范疇，要想融入事前分析或預(yù)警分析的內(nèi)容似有很大的困難。這也是美國(guó)的許多財(cái)務(wù)報(bào)表分析著作中缺少前瞻性分析特別是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的重要原因。然而，預(yù)警分析對(duì)現(xiàn)在的面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、隨時(shí)都有可能陷入失敗境地的公司來說又是如此的重要，甚至是越來越重要。從翻譯過來的美國(guó)教科書來看，這項(xiàng)極其重要的內(nèi)容，常常既不出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理類教科書之中，也很少嵌入在財(cái)務(wù)報(bào)表分析類教科書之中。預(yù)警分析的缺位，讓我們不能不去思考財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析的超越問題。

其次，拘泥于財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析，難免會(huì)出現(xiàn)“一葉障目、不見泰山”的錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的教科書往往會(huì)誘導(dǎo)分析人員過分關(guān)注分析的細(xì)枝末節(jié)，從而忽視對(duì)公司進(jìn)行廣泛和嚴(yán)格評(píng)價(jià)的可能性。有能力的財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員應(yīng)該把他們的任務(wù)當(dāng)成一項(xiàng)企業(yè)分析來解決，而財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析顯然無法實(shí)現(xiàn)這樣的任務(wù)。至少是現(xiàn)在通行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，還沒有從整體上把握企業(yè)戰(zhàn)略及全局的能力。

再次，財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析將更廣泛的報(bào)表使用者納入其關(guān)注的對(duì)象，也就等于將重點(diǎn)集中刁：所有報(bào)表使用者的共同需要，這將很難兼顧各類報(bào)表使用者的個(gè)別需求，尤其是公司管理當(dāng)局的分析需求。因此，盡管財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究人員十分關(guān)注報(bào)表分析對(duì)公司管理當(dāng)局進(jìn)行評(píng)估和決策的意義。但他們所設(shè)計(jì)的內(nèi)含償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力等模塊的報(bào)表分析框架，確實(shí)是很難實(shí)現(xiàn)對(duì)公司管理當(dāng)局有意義的分析目的。很顯然，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架是“向后看”的，并且常常不能有效地與公司戰(zhàn)略、價(jià)值創(chuàng)造、綜合競(jìng)爭(zhēng)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力、流程再造等當(dāng)今公司管理當(dāng)局的重要關(guān)注點(diǎn)相聯(lián)系。即使是管理當(dāng)局十分關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)問題，通過現(xiàn)有的報(bào)表分析框架也是很難充分描述和評(píng)價(jià)的。

基于以上原因，要使這門學(xué)科有更廣闊的發(fā)展空間，將其名稱限定為“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。筆者認(rèn)為，定名為財(cái)務(wù)分析可能要比財(cái)務(wù)報(bào)表分析更適當(dāng)。

二、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析框架及其缺失

迄今為止，學(xué)界對(duì)財(cái)務(wù)分析所能包括的要素或模塊也是各說不一。在國(guó)際上，財(cái)務(wù)分析通常被歸納為比率分析學(xué)派、經(jīng)營(yíng)分析學(xué)派、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)學(xué)派和資本市場(chǎng)學(xué)派四大學(xué)派，各派所關(guān)注的分析重點(diǎn)亦有不同。比率分析學(xué)派在財(cái)務(wù)分析史上最早出現(xiàn)，所關(guān)注的是在財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)換而成的各類財(cái)務(wù)比率及其應(yīng)用。David E．Hawkins將常用的財(cái)務(wù)比率事實(shí)上分為流動(dòng)性比率、償債比率、資金管理比率、盈利性比率和成長(zhǎng)性比率五類。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)學(xué)派強(qiáng)調(diào)將財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心從對(duì)歷史結(jié)果的分析轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥淼念A(yù)測(cè)，強(qiáng)調(diào)報(bào)表分析的主要功能是對(duì)未來事項(xiàng)的預(yù)測(cè)能力，他們經(jīng)過長(zhǎng)期的檢驗(yàn)、計(jì)量流動(dòng)性、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和其他一些重要比率預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)和出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的一些模

型。資本市場(chǎng)學(xué)派認(rèn)為報(bào)表分析的作用在于解釋和預(yù)測(cè)證券投資報(bào)酬及其主要風(fēng)險(xiǎn)，因此重點(diǎn)探討財(cái)務(wù)比率在預(yù)測(cè)證券報(bào)酬的作用以及會(huì)計(jì)收益的性質(zhì)與證券報(bào)酬的關(guān)系。這些學(xué)派各自從一定側(cè)面揭示了財(cái)務(wù)報(bào)表更豐富的內(nèi)涵和價(jià)值。

但是，從表1所列3種教科書及其他財(cái)務(wù)分析類教科書的描述情況看，財(cái)務(wù)分析框架的內(nèi)核或基本要素其實(shí)并無差別，有差別的只是衍生性或派生性分析的要素。現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析框架的內(nèi)核顯然是“四要素”，即償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，對(duì)應(yīng)的分析工具也就是四類財(cái)務(wù)比率，即債務(wù)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率、收益比率和成長(zhǎng)比率。在各類教科書中，對(duì)這“四要素”的分析內(nèi)核所借助的分析方法基本上都是比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法和趨勢(shì)分析法三類。這些內(nèi)核、分析工具和分析方法，其實(shí)在財(cái)務(wù)分析這門學(xué)科產(chǎn)生的早期階段就已存在并被廣泛運(yùn)用。財(cái)務(wù)分析的衍生性要素在教科書中各顯差異。歸納起來主要有預(yù)算分析、信用分析、投資分析、成本費(fèi)用分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測(cè)分析和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)分析等。對(duì)于衍生性分析要素的安排，很多都是隨意性的，很少顯示前后要素間及與基本要素間的邏輯關(guān)系。

問題在于，以“四要素”為內(nèi)核的財(cái)務(wù)分析框架，其對(duì)現(xiàn)代社會(huì)的適應(yīng)性如何?尋找這一問題的有效答案，需要我們客觀地分析評(píng)估現(xiàn)代公司所面臨的環(huán)境及其對(duì)財(cái)務(wù)分析工作的新要求。試圖無一漏失地描述當(dāng)今社會(huì)中公司所面臨的環(huán)境變化和挑戰(zhàn)是很困難的，甚至是不可能的，但就對(duì)財(cái)務(wù)分析有重要影響的環(huán)境變化因素進(jìn)行歸納還是可以嘗試的。僅就經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，至少包括：

(1)戰(zhàn)略成為公司運(yùn)行和發(fā)展的導(dǎo)向因素，并且戰(zhàn)略決策通常是在更大范圍的內(nèi)部和外部利益相關(guān)者壓力下做出的。戰(zhàn)略導(dǎo)向時(shí)代的出現(xiàn)將改變著管理的型式，強(qiáng)調(diào)“向后看”的管理轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)“向前看”的管理。

(2)信息技術(shù)的快速發(fā)展及其在公司運(yùn)作領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，特別是公司一體化信息平臺(tái)的搭建和運(yùn)作，使公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)進(jìn)入一體化運(yùn)作的新階段，公司財(cái)務(wù)必須聯(lián)系戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量等管理要素。

(3)隨著以信息技術(shù)為媒介的聯(lián)系方式的變革，制造商與它的供應(yīng)商、客戶等方面的關(guān)系越來越密切，公司的管理和發(fā)展開始超越公司的邊界，轉(zhuǎn)向價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)管理，同時(shí)以合作性為特征的戰(zhàn)略聯(lián)盟得以高度重視。

(4)以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)模式的確立改變了公司價(jià)值鏈的方面，傳統(tǒng)的從資產(chǎn)與核心能力開始的價(jià)值鏈轉(zhuǎn)向從客戶開始的價(jià)值鏈，并進(jìn)而要求我們改變對(duì)企業(yè)的定位和設(shè)計(jì)，新的設(shè)計(jì)將內(nèi)含客戶選擇、價(jià)值獲取、價(jià)值保護(hù)和業(yè)務(wù)范圍四個(gè)要素。

(5)過剩經(jīng)濟(jì)和買方市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的形成和發(fā)展及在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)的客戶討價(jià)還價(jià)能力的提高，使商品經(jīng)營(yíng)進(jìn)入了一個(gè)微利時(shí)代，迫使企業(yè)不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式和轉(zhuǎn)換盈利模式，于是一種風(fēng)險(xiǎn)性更大同時(shí)收益性也更強(qiáng)的資本經(jīng)營(yíng)受到公司的關(guān)注，公司并購(gòu)和重組活躍，資本市場(chǎng)高度流動(dòng)和發(fā)展。在這樣的經(jīng)營(yíng)時(shí)代，公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將比歷史上任何一個(gè)時(shí)期都大。

(6)資本頻繁的跨國(guó)界流動(dòng)及跨國(guó)公司的迅速發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快。

(7)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的提出引起公司對(duì)環(huán)境、資源、生態(tài)、社會(huì)責(zé)任等問題的關(guān)注，科學(xué)的發(fā)展也相應(yīng)地開始“綠化”或“生態(tài)化”。

面對(duì)這些變化和挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng)，然而財(cái)務(wù)分析框架在多大程度上有所擴(kuò)展和改進(jìn)呢?我們所看到的，似乎是一個(gè)僵化了的分析框架。首先，這個(gè)框架，很難說它就是以公司價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo)追求的。它所強(qiáng)調(diào)的依然是專家的分析職能，其關(guān)注點(diǎn)尚未轉(zhuǎn)向公司的增值職能。其次，這個(gè)框架缺乏與戰(zhàn)略間的聯(lián)系，因此缺乏應(yīng)有的整體性和層次性。盡管教科書的編寫者強(qiáng)調(diào)在進(jìn)行報(bào)表分析之前首先要關(guān)注和識(shí)別公司的戰(zhàn)略，預(yù)測(cè)這一戰(zhàn)略的可能結(jié)果并且評(píng)價(jià)這一戰(zhàn)略對(duì)公司是否適合，以避免犯“一葉障目、不見泰山”的錯(cuò)誤，但這個(gè)框架還是不可避免地會(huì)將讀者引入報(bào)表的細(xì)枝末節(jié)。大凡學(xué)過財(cái)務(wù)分析課程的人，也許能有記憶的就是那“四個(gè)要素”和一些財(cái)務(wù)比率了，有誰(shuí)會(huì)將財(cái)務(wù)分析與公司戰(zhàn)略聯(lián)系到一起?!第三，這個(gè)框架人為地將財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)割裂開來。盡管分析框架的“四要素”中內(nèi)含財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)兩個(gè)領(lǐng)域，但對(duì)經(jīng)營(yíng)問題的關(guān)注通常局限于經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)價(jià)上，并且對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)價(jià)是與公司價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)相脫節(jié)，與公司戰(zhàn)略、資源配置和績(jī)效衡量相脫節(jié)，與公司經(jīng)營(yíng)過程相脫節(jié)。在多數(shù)的財(cái)務(wù)分析教科書中，市場(chǎng)分析和成本費(fèi)用的分析是被排除在外的，其結(jié)果一方面會(huì)降低分析結(jié)果對(duì)公司管理當(dāng)局的應(yīng)用價(jià)值；另一方面也使經(jīng)營(yíng)效率分析與評(píng)價(jià)停留在表面上。排除市場(chǎng)和成本費(fèi)用分析的經(jīng)營(yíng)效率分析，等于是把經(jīng)營(yíng)結(jié)果與其形成過程相割裂的分析思路。從“四要素”分析框架中，我們完全能夠看到經(jīng)營(yíng)效率的高低及其變化，但若想了解其中的緣由及其主客觀因素的影響程度，就很難達(dá)到目的了。由于“四要素”框架是一個(gè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)斷裂的框架，所以在這個(gè)框架中，我們所能觀察的公司風(fēng)險(xiǎn)僅僅是財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，而且還不是完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)以及越來越受重視的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，就只能到框架之外去尋找了。第四，公司的價(jià)值常常并不是由單個(gè)企業(yè)所決定的，尤其是在客戶導(dǎo)向的時(shí)代。客戶導(dǎo)向、戰(zhàn)略聯(lián)盟和價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)管理等，這些新思維和新方式所能告訴我們的，是要在超越公司的更大的范圍內(nèi)觀察和評(píng)價(jià)公司的風(fēng)險(xiǎn)、效率和價(jià)值創(chuàng)造能力，就是也將價(jià)值創(chuàng)造能力的分析與公司的價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)結(jié)合起來，而這種結(jié)合顯然是“四要素”框架多力所不及的。第五， “綠化”和“生態(tài)化”的發(fā)展模式，要求我們將公司財(cái)務(wù)分析與生態(tài)分析、將公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與環(huán)境業(yè)績(jī)結(jié)合起來考慮，很顯然這也是現(xiàn)有分析框架的缺憾。以上的分析集中到一點(diǎn)，現(xiàn)有的以“四要素”為內(nèi)核的分析框架，面對(duì)活生生的公司環(huán)境還是不具適應(yīng)性的。當(dāng)我們沉浸于財(cái)務(wù)分析的細(xì)節(jié)問題時(shí)，我們很難發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析在整體框架上的缺失，而一旦我們跳出現(xiàn)有的分析框架，確立起整體主義的思維模式，將視野和思路放大到公司日益變化的生存和發(fā)展環(huán)境上，把財(cái)務(wù)分析嵌入到公司大系統(tǒng)及其發(fā)展趨勢(shì)上，自然會(huì)發(fā)現(xiàn)其中的問題與缺失。

三、財(cái)務(wù)分析視角之轉(zhuǎn)換

面對(duì)新的公司環(huán)境，財(cái)務(wù)分析框架結(jié)構(gòu)研究視角需要轉(zhuǎn)換，框架結(jié)構(gòu)的內(nèi)容需要擴(kuò)展，這是惟一能增進(jìn)財(cái)務(wù)分析框架對(duì)公司環(huán)境適應(yīng)性的途徑或方式。聯(lián)系上述公司環(huán)境變化及其對(duì)財(cái)務(wù)分析的要求，我們主張?jiān)谘芯亢徒?gòu)新的財(cái)務(wù)分析框架時(shí)，應(yīng)當(dāng)確立起包括財(cái)務(wù)學(xué)視角、價(jià)值創(chuàng)造視角、戰(zhàn)略視角、生態(tài)化視角、價(jià)值網(wǎng)視角等在內(nèi)的一系列新的視角，并以此為突破口來擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)。

1．財(cái)務(wù)學(xué)視角的財(cái)務(wù)分析

這涉及財(cái)務(wù)分析的學(xué)科歸屬問題。在財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)平行的觀點(diǎn)或模型下，財(cái)務(wù)分析歸屬于財(cái)務(wù)管理學(xué)還是會(huì)計(jì)學(xué)，目前還是不清晰的。檢索一下有關(guān)的教科書，我們可以發(fā)現(xiàn)兩種并存的學(xué)科安排：一是將財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為會(huì)計(jì)學(xué)的一個(gè)模塊安排；二是將財(cái)務(wù)分析嵌入到財(cái)務(wù)管理學(xué)的模塊體系之中。這樣的學(xué)科安排讓人迷惑：財(cái)務(wù)分析究竟歸屬哪些學(xué)科?這個(gè)問題對(duì)確立財(cái)務(wù)分析的立場(chǎng)和框架至關(guān)

重要。因?yàn)椋瑫?huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)雖有內(nèi)在的邏輯聯(lián)系，會(huì)計(jì)所提供的報(bào)表信息通常被認(rèn)為是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的重要依據(jù)或基礎(chǔ)，但兩種學(xué)科所體現(xiàn)的立場(chǎng)及所服務(wù)的對(duì)象還是有差別的。公司財(cái)務(wù)學(xué)的立場(chǎng)顯然是從公司管理當(dāng)局出發(fā)的，著眼于幫助公司管理當(dāng)局如何有效地培育、配置和使用財(cái)務(wù)資源；而會(huì)計(jì)學(xué)的立場(chǎng)是公司全部的信息使用者，著眼于為公司的利益相關(guān)者提供有用的信息。因此，如若歸屬于會(huì)計(jì)學(xué)，財(cái)務(wù)分析實(shí)際上就是會(huì)計(jì)核算工作的延伸，是對(duì)會(huì)計(jì)核算產(chǎn)品的一部分――對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表――的進(jìn)一步解釋和說明，其所服務(wù)的對(duì)象就是以股東和債權(quán)人為主體的范圍更廣泛的報(bào)表使用者，在框架結(jié)構(gòu)的安排上，就會(huì)把“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”作為重心，著眼于根據(jù)各類報(bào)表使用者的共同需求對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換和對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效果進(jìn)行識(shí)別和判斷；而若歸屬于財(cái)務(wù)管理學(xué)，其所服務(wù)的對(duì)象就是以公司管理當(dāng)局為主體的信息使用者，在框架結(jié)構(gòu)的安排上就會(huì)特別關(guān)注管理當(dāng)局的需要，著眼于依據(jù)以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的公司有關(guān)信息資料，對(duì)公司的整體與結(jié)構(gòu)及其未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析。在這兩種安排中，我們更傾向于歸屬財(cái)務(wù)管理學(xué)的安排。因?yàn)檫@將給擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析提供更大的空間，以提升財(cái)務(wù)分析的價(jià)值，同時(shí)又能更好地兼顧和服務(wù)于管理當(dāng)局以外的其他信息使用者，使他們能夠?qū)居懈娴淖R(shí)別和判斷。

2．價(jià)值創(chuàng)造視角的財(cái)務(wù)分析

公司的目標(biāo)是價(jià)值創(chuàng)造，這一觀念已被學(xué)界和實(shí)務(wù)界廣為接受。日本野村證券公司的北尾吉孝在考察了大約300家公司后發(fā)現(xiàn)，按照這一理念經(jīng)營(yíng)是走向成功的捷徑。從表象看，財(cái)務(wù)分析與價(jià)值創(chuàng)造似乎是遠(yuǎn)隔千山萬(wàn)水的事，但細(xì)加分析，二者的關(guān)聯(lián)甚密。公司價(jià)值與現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)報(bào)表有密切的關(guān)系。公司價(jià)值創(chuàng)造需要以有效的現(xiàn)金流量分析和規(guī)劃為前提；公司價(jià)值的識(shí)別和評(píng)價(jià)需要以現(xiàn)金流量特別是自由現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)；借助財(cái)務(wù)報(bào)表，可以有效地分析公司價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素，等等。以價(jià)值創(chuàng)造為出發(fā)點(diǎn)設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)分析框架，需要借助這個(gè)框架解決：公司價(jià)值如何借助于報(bào)表及相關(guān)資料來衡量；如何借助報(bào)表分析和解釋價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)力量(價(jià)值創(chuàng)造能力)和影響因素；如何借助報(bào)表及相關(guān)資料來預(yù)測(cè)公司價(jià)值及其變化趨勢(shì)。價(jià)值創(chuàng)造視角的財(cái)務(wù)分析框架將能夠?qū)崿F(xiàn)與公司價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)定位相對(duì)接。

3．戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析

在戰(zhàn)略導(dǎo)向的管理時(shí)代，財(cái)務(wù)分析確立戰(zhàn)略的觀點(diǎn)是必然的選擇，這需要將戰(zhàn)略分析納入財(cái)務(wù)分析框架，并借助于財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料分析公司行動(dòng)與戰(zhàn)略的一致性。戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析需要將分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量有機(jī)地連接到一起，形成公司整體的分析框架。戰(zhàn)略、價(jià)值與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素之間有著密切的關(guān)系，戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析還需要將戰(zhàn)略分析與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析連接起來。

4．價(jià)值網(wǎng)視角的財(cái)務(wù)分析

檢索一些現(xiàn)有的文獻(xiàn)，管理學(xué)界比較熱衷于使用“價(jià)值鏈”來描述公司的價(jià)值創(chuàng)造和影響過程。而事實(shí)上，從財(cái)務(wù)的角度看，價(jià)值是在網(wǎng)絡(luò)中而不是在單一鏈條中創(chuàng)造和影響的。對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造做出貢獻(xiàn)的主體，顯然并不只限于客戶和供應(yīng)商，股東、債權(quán)人、政府等，它們無一不對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造施加影響，因此事實(shí)上也構(gòu)成公司價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)力量。并且從財(cái)務(wù)的角度看，公司的價(jià)值(比如EVA)也是在扣除了這些利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)回報(bào)期望后衡量的。因此，就財(cái)務(wù)分析而言，更有意義的概念可能是價(jià)值網(wǎng)而不是價(jià)值鏈。

然而，不管是價(jià)值網(wǎng)還是價(jià)值鏈，這些思想都需要我們?cè)谶M(jìn)行公司財(cái)務(wù)分析時(shí)超越公司的邊界，從更大的范圍上對(duì)公司內(nèi)部的價(jià)值創(chuàng)造問題展開分析。從價(jià)值創(chuàng)造角度看，公司的成本和效率均不是單個(gè)公司影響和決定的，也不是單個(gè)公司所能控制的。因此，對(duì)公司的成本和效率進(jìn)行分析，理想的選擇顯然不是局限于公司內(nèi)部來進(jìn)行，而是站在價(jià)值網(wǎng)的角度來揭示各類利益相關(guān)者對(duì)公司成本和效率的影響，進(jìn)而為公司確立合理的戰(zhàn)略提供依據(jù)。

5．生態(tài)化視角的財(cái)務(wù)分析

生態(tài)化視角的確立通常與環(huán)境污染、資源枯竭及在此基礎(chǔ)上可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的確立有關(guān)。基于利潤(rùn)最大化的目標(biāo)定位、財(cái)務(wù)壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及建立在歷史成本基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式等一系列起抑制作用的因素的影響，許多企業(yè)并沒能將環(huán)境問題和可持續(xù)發(fā)展的原則有效地運(yùn)用于戰(zhàn)略和日常經(jīng)營(yíng)之中。不過，現(xiàn)在依然有一些有力的推動(dòng)力，促使企業(yè)改善環(huán)境業(yè)績(jī)和對(duì)外提供環(huán)境報(bào)告。將環(huán)境和生態(tài)視角引入公司財(cái)務(wù)分析體系是有必要的，因?yàn)樗鼈兣c公司的價(jià)值創(chuàng)造密切相關(guān)，是價(jià)值創(chuàng)造的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)因素。大量的研究表明，股票市場(chǎng)對(duì)良好的公司行為是有回報(bào)的。Klassen和Mclaushlin在1997年所做的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)在環(huán)境問題上表現(xiàn)良好時(shí)，企業(yè)的股價(jià)傾向于上升，平均達(dá)到0．82％；而當(dāng)企業(yè)發(fā)生一次環(huán)境事故時(shí)，例如井噴，企業(yè)股價(jià)大約會(huì)下降1．5％。英國(guó)特許管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)在1999年所進(jìn)行的一項(xiàng)研究也表明，企業(yè)環(huán)境義務(wù)與公司盈利能力之間存在一定的聯(lián)系。對(duì)于綠色公司和非綠色公司而言，綠色公司的資本回報(bào)率要高出5％。

聯(lián)合國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)和報(bào)告政府間專家工作組于2000年制定的《企業(yè)環(huán)境業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的結(jié)合》，建議將環(huán)境業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)相結(jié)合，來測(cè)度企業(yè)的生態(tài)效率以及預(yù)測(cè)環(huán)境問題對(duì)未來財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響。在這項(xiàng)國(guó)際會(huì)計(jì)與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)中，生態(tài)效率被定義為環(huán)境業(yè)績(jī)變量與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)變量的比率。其所推薦的衡量生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)的兩類指標(biāo)體系，為我們建立生態(tài)化視角的財(cái)務(wù)分析框架提供了一種可行的思路和方法。在可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略框架下，公司的財(cái)務(wù)分析再拘泥于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)效率，就顯得不合時(shí)宜了，生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)作為企業(yè)總體效率的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)納入財(cái)務(wù)分析框架。

四、財(cái)務(wù)分析框架之?dāng)U展

確立新的財(cái)務(wù)分析視角對(duì)擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)是必要的，但財(cái)務(wù)分析框架的擴(kuò)展還需要進(jìn)一步明確公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素或價(jià)值創(chuàng)造的影響因素，以便于合理界定財(cái)務(wù)分析的框架要素及其邏輯關(guān)系。

很顯然，戰(zhàn)略選擇系最高層次的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。戰(zhàn)略反映了管理當(dāng)局為了實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的目標(biāo)所做的重大選擇。從一般意義上說，戰(zhàn)略是最具全局性、重大性影響的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。公司價(jià)值的創(chuàng)造、保持和銷蝕受到由戰(zhàn)略設(shè)定到企業(yè)日常運(yùn)行的各種活動(dòng)中的管理決策的影響，當(dāng)資源如人力、資本、科技和商標(biāo)等都得以合理配置，以至于所帶來的收益超過支出時(shí)，價(jià)值創(chuàng)造就得以實(shí)現(xiàn)。

在戰(zhàn)略構(gòu)架下經(jīng)營(yíng)運(yùn)作層面的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，人們習(xí)慣上從經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩條主線來認(rèn)識(shí)和把握，把價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵因素歸納為經(jīng)營(yíng)獲利能力(用稅后投資回報(bào)率衡量)、資金成本(用加權(quán)平均資金成本測(cè)量)和增長(zhǎng)能力，即“創(chuàng)造價(jià)值：改善經(jīng)營(yíng)X轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)政策”。所以選擇經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩條主線，最主要的原因可能是這兩者通常被認(rèn)為是公司最基本的活動(dòng)，于是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的設(shè)計(jì)、公司戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)的劃分等也均是按這兩條主線來展開①。

“兩條主線”的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析模型所存在的問題至少有三個(gè)：一是忽視生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)際影響，而這種實(shí)際影響已經(jīng)是有關(guān)的大量研究所證實(shí)了的；二是尚不能清晰地描述公司價(jià)值創(chuàng)造的源泉，也就是利益相關(guān)者在公司價(jià)值創(chuàng)造中所做的貢獻(xiàn)，因此對(duì)公司如何更合理有效地募集和配置資源，該模型的作用還十分有限；三是借助這個(gè)模型，我們很難判斷一家公司現(xiàn)在處在何種狀態(tài)，未來將會(huì)有怎樣的變化，因此對(duì)擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析框架的意義還有限。這個(gè)問題涉及財(cái)務(wù)分析的目的問題。在所接觸到的文獻(xiàn)中，對(duì)這一問題的把握有兩種類型：一是從報(bào)表使用者的角度把握，認(rèn)為分析的目的取決于信息使用者的信息需求，而那些重要的使用者在信息需求結(jié)構(gòu)方面的差異是顯著的；二是從公司實(shí)體的角度把握，認(rèn)為分析的目的是借助報(bào)表來識(shí)別公司現(xiàn)在乃至將來所處的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)或經(jīng)濟(jì)實(shí)情，以幫助公司的相關(guān)者做出合理的判斷和決策。在這兩種表述中，我們持第二種。面對(duì)著大量的風(fēng)險(xiǎn)和失敗，任何一個(gè)與公司有著利害關(guān)系的組織或個(gè)人都應(yīng)該掌握識(shí)別公司所處狀態(tài)特別是經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的技巧，而提供這種技巧的學(xué)科當(dāng)屬財(cái)務(wù)分析學(xué)科。

不過，值得研究的是“公司經(jīng)濟(jì)狀態(tài)”一詞的內(nèi)涵及其與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，這會(huì)影響筆者所擴(kuò)展的財(cái)務(wù)分析框架結(jié)構(gòu)。幾乎在所有公司里，高層管理人員所關(guān)注的基本經(jīng)濟(jì)狀態(tài)至少包括五大方面，即實(shí)力狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)、效率狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)和成長(zhǎng)狀態(tài)，危機(jī)或失敗狀態(tài)內(nèi)含其中。這五大狀態(tài)大抵可以描述公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)情，并且事實(shí)上也構(gòu)成公司價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵因素。這五種狀態(tài)也是與公司戰(zhàn)略相關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性因素，在對(duì)公司經(jīng)濟(jì)實(shí)情的把握上顯然要比傳統(tǒng)的“四項(xiàng)能力結(jié)構(gòu)”(償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力)的層次性更高，而且更全面完整。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途范文第4篇

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的最基本功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。在具體分析過程中，財(cái)務(wù)報(bào)表僅僅是數(shù)據(jù)，分析的核心在于解釋數(shù)據(jù)，并尋找深層次的原因，關(guān)鍵是要透過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)是否存在影響貸款安全的風(fēng)險(xiǎn)隱患，從而得出借款企業(yè)有無還款能力的結(jié)論。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是把整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。當(dāng)然，財(cái)務(wù)報(bào)表分析只是一個(gè)認(rèn)識(shí)過程，只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。銀行在信貸審查中把握的一條重要原則是，針對(duì)借款人存在的風(fēng)險(xiǎn)因素提出控險(xiǎn)措施，若風(fēng)險(xiǎn)在可承受范圍內(nèi)則可予以貸款支持，否則不予支持。

二、銀行信貸審查中財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容及方法

銀行信貸審查人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析最關(guān)注的是借款人現(xiàn)在和未來的償債能力。借款人償債能力與其盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、資本結(jié)構(gòu)和凈現(xiàn)金流量等因素密切相關(guān)。財(cái)務(wù)分析可從以下三方面著手：（一）結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)及發(fā)展階段分析：不同行業(yè)、不同發(fā)展階段呈現(xiàn)不同財(cái)務(wù)特征，有不同評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及審點(diǎn)。（二）研究規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量：不同規(guī)模的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不同。而“平衡、和諧”的結(jié)構(gòu)是一個(gè)重要感覺。資產(chǎn)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資戰(zhàn)略；負(fù)債和權(quán)益的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)融資戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)的合理性；收入和利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)盈利模式及持續(xù)盈利能力；現(xiàn)金流量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)現(xiàn)金流量運(yùn)轉(zhuǎn)的順暢程度、現(xiàn)金的賺取能力、籌資能力和投資戰(zhàn)略。（三）詳細(xì)分析三張表：三張表應(yīng)互相印證、有機(jī)統(tǒng)一。運(yùn)用一些分析方法（如指標(biāo)分析法、因素分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法等），對(duì)異常變動(dòng)找原因，并預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流情況，對(duì)整體財(cái)務(wù)狀況尤其是償債能力給予綜合評(píng)價(jià)，為貸款決策提供參考。

財(cái)務(wù)比率的比較是重要的分析手段。這些比率涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面，可分為：變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率和盈利能力比率。銀行審查中比較關(guān)注變現(xiàn)能力比率，即企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的分析。如銀行在與一擔(dān)保公司合作前，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該擔(dān)保公司注冊(cè)資本及資產(chǎn)都較大，但其資產(chǎn)多是固定資產(chǎn)，資產(chǎn)的價(jià)值和快速變現(xiàn)能力較差，其擔(dān)保能力并非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映的那么強(qiáng)大，與其合作應(yīng)審慎。

三、銀行信貸審核中財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)

除上述常規(guī)分析方法外，結(jié)合銀行信貸審查的特點(diǎn)，實(shí)際操作中重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：（一）關(guān)注存貨、應(yīng)收帳款。存貨有太多沉沒成本還是固定資產(chǎn)增加閑置資產(chǎn)，還是技術(shù)落后或營(yíng)銷體系不完備導(dǎo)致滯銷？分析存貨結(jié)構(gòu)、價(jià)值、期限以及變現(xiàn)性。應(yīng)收帳款關(guān)注集中度、回收率、變化趨勢(shì)，詳細(xì)分析帳齡、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量，確定壞帳風(fēng)險(xiǎn)及其壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提是否充分。特別提示的是“其他應(yīng)收款”不可忽視，往往隱藏很多問題，如大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)占款，極大地影響了企業(yè)的償債能力，也對(duì)銀行監(jiān)控貸款資金的使用帶來難度。通過其他應(yīng)收款大額往來明細(xì)及款項(xiàng)性質(zhì)的注釋，可了解企業(yè)大額資金是否被其他企業(yè)占用，有無往來單位名稱異常（如投資公司、期貨公司、房地產(chǎn)公司等）、往來性質(zhì)異常的款項(xiàng)，對(duì)分析企業(yè)的資金流向及風(fēng)險(xiǎn)有很大作用。（二）關(guān)注銷售收入增長(zhǎng)但利潤(rùn)下降情況，分析主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的變動(dòng)，是否成本增長(zhǎng)率高于銷售增長(zhǎng)率？關(guān)注銷售收入增長(zhǎng)但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流下降情況（應(yīng)收帳款增加）。財(cái)務(wù)分析關(guān)鍵是解釋數(shù)據(jù)，如利潤(rùn)率下降是由于市場(chǎng)原因還是原材料價(jià)格上漲因素造成的，是整個(gè)行業(yè)的下滑還是個(gè)案，對(duì)企業(yè)影響有多大，是短暫的還是持續(xù)的，這些分析都很重要。（三）分析盈利能力應(yīng)分析各層次利潤(rùn)，如毛利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、稅前/后利潤(rùn)及與銷售凈額的比率。以存貨作為營(yíng)運(yùn)周期主要部分的貸款對(duì)象，重點(diǎn)分析毛利潤(rùn)，同時(shí)結(jié)合考察主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)率。對(duì)于以成本控制為成敗關(guān)鍵的貸款對(duì)象，重點(diǎn)分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。（四）負(fù)債中的“應(yīng)付款”同樣分析賬齡和集中程度，還涉及商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)問題，影響供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。“其他應(yīng)付款”也是一個(gè)需花時(shí)間核實(shí)的科目。往往隱藏著向股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)或職工的大額借款，削弱了企業(yè)未來的償債能力。資本的特征就是具有穩(wěn)定性，而流動(dòng)性負(fù)債具有很大的不穩(wěn)定性，可能影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)及償債能力。銀行審查中會(huì)詳細(xì)了解該科目構(gòu)成、還款期限等，通常的控制措施是在借款合同中約定“在結(jié)清我行貸款前不得歸還股東借款/職工集資款”。

（五）核實(shí)資產(chǎn)的真實(shí)有效性和價(jià)值。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途范文第5篇

對(duì)醫(yī)院的債務(wù)償還能力、資產(chǎn)質(zhì)量及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率等作出分析，這需要醫(yī)院對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中所涉及流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、藥品周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率等加以分析，具體要做到：

流動(dòng)比率計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)×100%，其中流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)數(shù)與流動(dòng)負(fù)債合計(jì)數(shù)的比值成為醫(yī)院償還短期債務(wù)能力大小的最好表現(xiàn)，此兩項(xiàng)科目應(yīng)主要考慮藥品和應(yīng)收醫(yī)療款的周轉(zhuǎn)速度，在流動(dòng)資產(chǎn)中，“藥品”是對(duì)藥品賬面金額的反映，其價(jià)格隨著市場(chǎng)供求的變化該發(fā)生變動(dòng)，則流動(dòng)比率也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，在以流動(dòng)比率進(jìn)行醫(yī)院經(jīng)營(yíng)狀況分析時(shí)，應(yīng)通過與其他醫(yī)院或者整個(gè)醫(yī)療行業(yè)的平均水平加以比較分析，并且此項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率被認(rèn)為是200%。

速動(dòng)比率計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-藥品-庫(kù)存物資-在加工材料）/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)×100%，該指標(biāo)更好地體現(xiàn)出醫(yī)院償還短期債務(wù)能力的高低。由于流動(dòng)資產(chǎn)中所包含的藥品、甲供材料、庫(kù)存物資等因素的變現(xiàn)速度較慢，則相應(yīng)的資金流動(dòng)周期相對(duì)增長(zhǎng)，這使得醫(yī)院通常會(huì)將流動(dòng)資產(chǎn)中那些變現(xiàn)能力相對(duì)弱些的資產(chǎn)加以扣除，以更加謹(jǐn)慎地堆醫(yī)院短期償債能力進(jìn)行反映。速動(dòng)比率的高低，不與資金利用效率成正比，有時(shí)該指標(biāo)過高，反而表示出資金利用效率較低。

此外，藥品周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式分別為：藥品周轉(zhuǎn)率=藥品銷售成本/［（期初藥品+期末藥品）/2］，應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率=（藥品收入+醫(yī)療收入）/［（期初應(yīng)收醫(yī)療款凈值+期末應(yīng)收醫(yī)療款凈值）/2］，資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%。其中，藥品周轉(zhuǎn)率衡量著藥品周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)出醫(yī)院對(duì)藥品的管理水平；應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率與資金周轉(zhuǎn)率成正比，只有在應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率很高的情況下，醫(yī)院資金才能較為正常的周轉(zhuǎn)并具有較高的償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率則是對(duì)醫(yī)院資產(chǎn)、債務(wù)及凈資產(chǎn)關(guān)系比率的反映，該項(xiàng)指標(biāo)越大，醫(yī)院所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便越大，進(jìn)而影響到醫(yī)院的效益和正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、醫(yī)院資產(chǎn)的盈利能力、盈利構(gòu)成的分析

醫(yī)院在分析資產(chǎn)盈利能力和盈利構(gòu)成過程中，應(yīng)從醫(yī)藥收入凈利率、醫(yī)療收入成本率及藥品收入成本率和資產(chǎn)凈利率等因素入手，具體在于：

上述三大指標(biāo)的計(jì)算公式分別為：醫(yī)藥收入凈利率=收支結(jié)余/（醫(yī)療收入+藥品收入）×100%，醫(yī)療（藥品）收入成本率=醫(yī)療（藥品）支出/醫(yī)療（藥品）收入×100%，資產(chǎn)凈利率=收支結(jié)余/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］×100%。其中醫(yī)藥收入凈利率是對(duì)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)過程中每一元醫(yī)藥收入所帶來凈收益多少的最佳反映，在控制醫(yī)療及藥品成本的基礎(chǔ)上，醫(yī)院收入才會(huì)穩(wěn)步增加，從而保持醫(yī)藥收入凈利率的不變或者提升，若要對(duì)醫(yī)療及藥品之于醫(yī)院收支結(jié)余的貢獻(xiàn)進(jìn)行單項(xiàng)考核，則還可以把醫(yī)藥收入凈利率拆分為醫(yī)療收入凈利率與藥品收入凈利率此兩分項(xiàng)指標(biāo)；醫(yī)療收入成本率及藥品收入成本率是對(duì)醫(yī)院醫(yī)療支出及藥品支出之于醫(yī)療收支結(jié)余以及藥品收支結(jié)余所產(chǎn)生影響的相應(yīng)考核，在考核過程中，醫(yī)院應(yīng)充分考慮收支結(jié)余的絕對(duì)數(shù)量及質(zhì)量；資產(chǎn)凈利率通過比較醫(yī)院在某一時(shí)期內(nèi)的收支結(jié)余和總資產(chǎn)，對(duì)醫(yī)院資產(chǎn)綜合利用效果加以表征，該指標(biāo)與資產(chǎn)利用率成正比，并較好地表現(xiàn)出醫(yī)院增收節(jié)支的效果，并且在計(jì)算過程中，醫(yī)院須對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備進(jìn)行充分考量。

三、醫(yī)院經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析

現(xiàn)金在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中日益表現(xiàn)出越來越重要的影響和意義。在分析現(xiàn)金收支結(jié)構(gòu)的前提下，醫(yī)院方可對(duì)收支結(jié)余的含金量和醫(yī)院償債能力作出更好地預(yù)測(cè)，這就要求醫(yī)院財(cái)務(wù)工作者應(yīng)從現(xiàn)金收支狀況出發(fā)，更加注重現(xiàn)金流量表的編制和分析。具體來講，醫(yī)院應(yīng)對(duì)收支結(jié)余含金量、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)、收入現(xiàn)金等因素進(jìn)行分析，其相應(yīng)的計(jì)算公式分別為：營(yíng)運(yùn)指數(shù)=日常業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/（醫(yī)藥收支差額+非付現(xiàn)費(fèi)用），現(xiàn)金比率=現(xiàn)金余額/流動(dòng)負(fù)債×100%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入（投資活動(dòng)現(xiàn)金收入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入）/全部現(xiàn)金收入×100%，收入現(xiàn)金比=醫(yī)療、藥品收入取得的現(xiàn)金/醫(yī)療、藥品收入總額×100%。

編制現(xiàn)金流量表時(shí)，列報(bào)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的方法有兩種，一是直接法，一是間接法。

采用直接法編報(bào)的現(xiàn)金流量表，便于分析醫(yī)院經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，預(yù)測(cè)醫(yī)院現(xiàn)金流量的未來前景；采用間接法編報(bào)現(xiàn)金流量表，便于將凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~進(jìn)行比較，了解凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量差異的原因，從現(xiàn)金流量的角度分析凈利潤(rùn)的質(zhì)量。所以，我國(guó)醫(yī)院會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定醫(yī)院應(yīng)當(dāng)采用直接法編報(bào)現(xiàn)金流量表，同時(shí)要求在附注中提供以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)調(diào)節(jié)到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的信息。

根據(jù)現(xiàn)金的流入、流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，進(jìn)一步揭示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金在全部現(xiàn)金中的比重及現(xiàn)金的流向是否正常。而通過現(xiàn)金流量表，則可清楚地了解到其投資活動(dòng)的現(xiàn)金投入與收益狀況，得出其產(chǎn)出效果。當(dāng)醫(yī)院一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入大于流出時(shí)，結(jié)果是資金閑置，利用率低下，也就無法創(chuàng)造大的價(jià)值，可將多余的沉淀現(xiàn)金及時(shí)償還借款或進(jìn)行資金運(yùn)作；而當(dāng)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出時(shí)將會(huì)導(dǎo)致建設(shè)項(xiàng)目、醫(yī)院經(jīng)營(yíng)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，醫(yī)院就應(yīng)積極開源節(jié)流，籌措資金，保持現(xiàn)金合理的流量、流向。

參考文獻(xiàn)：