金融資本范文精選

一、金融資本全球化的內涵與表現

1、資本跨國流動規模急劇擴張。

在國際資本市場，籌資總額由1988年的3694億美元增加到1995年的8322億美元，增長了一倍以上，到1998年，以國際債券發行、銀團貸款和其它債務工具為主要內容的國際資本市場融資額達12247億美元，比兩年前增長了近50%。

2、資本跨國界流動對經濟發展的影響力大幅度上升。

在資本流動總量大幅度增加的同時，資本跨國流動與其經濟規模的相對比例顯著提高，國際清算銀行依據國際收支統計資料計算的證券跨境交易資料顯示，1975年到1998年間，西方國家各類證券在居民和非居民之間的交易總額相對于GDP的比重迅速上升，美國由4%上升到230%，德國由5%上升到334%，意大利由1%上升到640%，日本由2%上升到91%，其中，增長最快的時期集中在80年代末和90年代初。

3、資本流動的速度快速提高，資本流動性上升。

[論文關鍵詞]金融資本全球化金融脆弱性信息不對稱有效監管

[論文摘要]在金融全球化的背景下，資本的全球流動使得各國金融市場聯系日益緊密，對發展中國家來說，這既是機遇又是挑戰，關鍵是如何實施有效監管，以達到避害趨利之目的。本文對此進行了探討。

一、金融資本全球化加深了發展中國家的金融脆弱性

1.金融市場信息不對稱的加深

金融機構的產生和發展有效地削弱了金融市場的信息不對稱性，降低了信息不對稱的成本，但是金融資本全球化導致金融機構規模日益龐大，這反而使債權人很難及時了解其經營狀況，也大大增加了金融機構有效篩選和監督債務人的困難，結果使原本弱化的金融市場信息不對稱問題重新顯現出來，從而加大了金融機構的脆弱性。

首先，金融資本全球化之前，金融機構一般是區域性的并且規模不大，債權人的數目相對有限并且比較集中，他們比較容易了解本地金融機構的經營狀況和風險狀況，所以金融機構和債權人之間信息不對稱的程度并不很嚴重;但是金融資本全球化使金融機構債權人的數量大大增加，并分散在全球各地，他們要了解一家跨國金融機構的經營和風險狀況是非常困難的，這加大金融機構和債權人之間的信息不對稱程度。根據經典的“囚徒困境”理論，如果某個意外沖擊使存款的提現速度加快，那么每個理性的儲戶都會趕緊加入擠兌的行列。即使銀行的經營是穩健的，即使所有的儲戶都能夠認識到如果他們不進行擠兌更有利于整體的利益，擠兌行為仍然會發生。因此全融資本全球化加大了債權人和金融機構之間的信息不對稱，加劇了金融機構脆弱性。

[論文關鍵詞]金融資本全球化金融脆弱性信息不對稱有效監管

[論文摘要]在金融全球化的背景下，資本的全球流動使得各國金融市場聯系日益緊密，對發展中國家來說，這既是機遇又是挑戰，關鍵是如何實施有效監管，以達到避害趨利之目的。本文對此進行了探討。

一、金融資本全球化加深了發展中國家的金融脆弱性

1.金融市場信息不對稱的加深

金融機構的產生和發展有效地削弱了金融市場的信息不對稱性，降低了信息不對稱的成本，但是金融資本全球化導致金融機構規模日益龐大，這反而使債權人很難及時了解其經營狀況，也大大增加了金融機構有效篩選和監督債務人的困難，結果使原本弱化的金融市場信息不對稱問題重新顯現出來，從而加大了金融機構的脆弱性。

首先，金融資本全球化之前，金融機構一般是區域性的并且規模不大，債權人的數目相對有限并且比較集中，他們比較容易了解本地金融機構的經營狀況和風險狀況，所以金融機構和債權人之間信息不對稱的程度并不很嚴重;但是金融資本全球化使金融機構債權人的數量大大增加，并分散在全球各地，他們要了解一家跨國金融機構的經營和風險狀況是非常困難的，這加大金融機構和債權人之間的信息不對稱程度。根據經典的“囚徒困境”理論，如果某個意外沖擊使存款的提現速度加快，那么每個理性的儲戶都會趕緊加入擠兌的行列。即使銀行的經營是穩健的，即使所有的儲戶都能夠認識到如果他們不進行擠兌更有利于整體的利益，擠兌行為仍然會發生。因此全融資本全球化加大了債權人和金融機構之間的信息不對稱，加劇了金融機構脆弱性。

摘要：資本流動的全球化是金融全球化的組成部分，受到經濟周期及貿易因素，國際利率調整，資本帳戶管理政策，國際貨幣體系的發展，以及跨國公司和有關國際組織的政策意圖等因素的影響，是歷史發展客觀必然因素和有關國家或組織人為推動兩種力量融合的結果。資本流動的全球化發展過程具有前所未有的復雜性，其收益分配具有明顯的不均衡性。但是，這種復雜性和不均衡性并不影響金融資本全球化發展的客觀持續性。

Abstract:Asanintegralpartoffinancialglobalization,theglobalizationofcapitalflowsisinfluencedbybusinesscycleandtradefactors,internationalinterestrateadjustments,capitalaccountmanagementpolicies,thedevelopmentoftheinternationalmonetarysystem,aswellasotherfactorssuchasthepolicyintentionsofmultinationalcorporationsandrelevantinternationalorganizations.Anditresultsfromthecombinationoftheobjectivecertaintiesofhistoricaldevelopmentandtheman-madedrivingforcesbyrelevantcountriesororganizations.Theglobalizationdevelopmentprocessofcapitalflowsischaracterizedwithunprecedentedcomplexity,whilethedistributionofitsbenefitsispossessedofvisibleinequality.However,thecomplexityandinequalitywillnotinfluencetheobjectivesustainabilityofcapitalglobalizationdevelopment.

關鍵詞：全球化，資本流動，推動因素

keywords:Globalization,Capitalflows,DrivingForces

作者：

吳念魯，男，1936年10月生，重慶市人。現任中國國際金融學會副會長，中國人民銀行研究生部博士生導師。

摘要：西方主流經濟學以表象的而非實質的角度觀察金融資本，過度夸大金融資本在經濟增長中的作用，將金融危機產生的原因歸結為通貨理論中的貨幣供給失衡。馬克思辯證地、歷史地、本質地對金融資本、金融危機以及金融資本的時代命運做了深刻解讀，認為金融資本是建立在信用制度上的寄生機制。貨幣和商品的價格、價值失衡是經濟危機的現實表現，而非根源所在，金融危機最終仍舊表現為產品的生產過剩，是資本主義生產關系內部矛盾的必然結果，每一次危機都是資本主義自我揚棄的過程。馬克思高度贊揚工人自己的合作工廠，指出信用制度和金融資本是資本主義特定歷史階段的必然產物，在必要的條件具備時才會完成自我揚棄，向更高的生產階段過渡。

關鍵詞：信用制度；金融資本；金融危機；寄生性；過渡性

一、西方主流經濟學對金融資本的理解

西方主流經濟學對金融資本的研究主要是關注金融界紛繁復雜的歷史現象，每一次的危機都是西方主流經濟學家進行修正的契機，每一次大的危機后政府也會采取新的財政政策和法律法規，以減輕危機的程度，恢復金融市場活力。西方主流經濟學的貨幣理論只是敘述現象而非解釋現象，難以解釋金融危機還在周期性、全球性發生的原因，還會出現經濟危機前后對金融資本的兩種截然相反的態度。危機前夜，資本主義市場在金融家們的包裝下還是一片繁榮景象，新自由主義占據主導地位，經濟學家稱頌金融資本對產業部門的企業融資、風險分擔、經濟增長的巨大作用，政府采取量化寬松的貨幣政策，給予金融部門充足的自由市場空間，股民金融投資情緒高漲，銀行家和證券公司積極創新各種金融衍生品投入市場，貨幣的神秘性進一步增加。馬克思在《資本論》第三卷中描述道：創造價值，提供利息，成了貨幣的屬性，就像梨樹的屬性是結梨一樣[1]。這也是庸俗的經濟學家樂于見到的，利潤的源泉再一次得到掩蓋，利用貨幣在流通中的支付職能，資本運作脫離生產過程本身獲得獨立性，銀行家、政府、貨幣經營者利用數字和權力進行貨幣游戲。馬克思《資本論》第三卷對我們正確理解金融資本在市場中的作用和金融危機深層原因具有方法論價值，在第三十四章中針對建立在李嘉圖貨幣數量論上的通貨原理及由此衍生出的銀行立法進行了一系列批判，指出貨幣價值的變動是現象而非根源，揭開了西方主流經濟學試圖運用貨幣原理掩蓋資本主義生產關系內在矛盾的面紗。新自由主義的經濟學認為金融資本的膨脹是推動經濟發展創造財富的重要源泉。通貨學派認為商品的價值和價格取決于流通領域內的貨幣數量。他們忽視了貨幣本身是不帶有任何價值的一種等價物，貨幣產生于商品交換，同時又是商品交換的一種價值尺度和流通手段，混淆了貨幣與資本的關系。在物質資本的供給和貨幣資本的供給之間，有一種看不見的聯系，產業資本家對貨幣資本的需求是由實際生產狀況決定的[2]。而通貨學派則否認這一原則，西方資本主義國家進行金融擴張，對內進行立法干涉，增發流通中的貨幣數量。利用銀行和財政部合謀發行銀行券，調節利息率，在此基礎上，金融市場衍生出各種虛擬資本。馬克思指出，銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權（匯票）、國債券（它代表過去的資本）和股票（對未來收益的支取憑證）構成的。他們只是代表取得收益的要求權，并不是代表資本[3]。希法庭也在《金融資本》中指出，國家紙幣并不是建立在信用關系基礎之上的，把它稱之為國債或信用貨幣是完全錯誤的，國家紙幣和票據具有不同的發展的可能性[4]。在市場需求量大而資本供給不足時，不可否認，金融資本會快速解決資本難題進行擴大再生產，發展經濟，但金融市場無限度的欺詐最終會導致市場商品的極度過剩，即嚴重的經濟危機。泡沫的破滅在頃刻之間，商業危機的最普遍和最顯著的現象就是商品價格在長期普遍上漲之后的普遍跌落，與之相對應的是貨幣的供給和需求失衡。而金融危機的直接原因具有一定的偶然性，從最初的郁金香狂熱，到后來的互聯網泡沫、次貸危機等，金融危機總會找到一個載體。西方主流經濟學派把原因歸結于金融市場監管不力、政府的貨幣政策不到位、自由市場、金融衍生品過多等因素，或有批判性較強的經濟學家會直接指出金融資本是一場騙局，但其中不乏帶有試圖通過炒作黃金白銀從中獲利之人。金融市場本身就是一場零和博弈，一方獲利必有一方或多方受損，危機揭露了整個金融市場中存在的欺詐行為，金融資本失去了社會和政府的信任，接下來就是持續的經濟低迷和生產過剩。在西方主流經濟學家的影響下，例如凱恩斯、羅斯福、撒切爾夫人等有政治影響力的人物，對證券、銀行、上市企業等出臺一系列新的監管政策和財政政策，加強市場監管、開辟海外市場、調節利息率、保護關稅、銀行立法等一系列措施，就當下的危機而言是切中時弊的，但從整個金融史來講只是一次又一次政府與市場之間的較量。一方面政府依賴金融市場所帶來的經濟增長，另一方面由于壟斷、公民權益等問題政府又必須予以監管，用以混淆視聽樹立金融自信，政府與金融合謀欺騙中產階級，新的危機還會發生，新的金融浪潮也還會持續上演。

二、《資本論》中金融資本的實質

馬克思對金融資本的理解是抽象的、本質的和唯物史觀的，運用唯物主義辯證法，深入資本主義生產方式的內在運行規律探討金融資本的利潤源泉、金融危機的實質以及未來金融資本的存亡問題。信用制度的出現是資本主義生產方式的一個重要轉折點，它打破了奴隸經濟中的高利貸形式，為產業資本家和商業資本家提供了便利，使得國家、地主、小農擺脫了高利貸的束縛，是資本主義生產方式自身揚棄的結果，推動了西方資本主義國家經濟增長。金融資本的出現既是經濟發展和現實資本積累的必然結果，也是資本主義生產方式特定階段的產物。資本信用使得資本家可以獲得更高的利潤率，在價格競爭中占據優勢，降低市價，損害別人利益同時自己的利益不受損，所以資本信用即是資本家進行資本積累的優勢，因而對銀行的信用需求也越來越多。但在《資本論》第三卷中，馬克思還指出在現象上，它在一定部門造成了壟斷，因而引起國家干涉，再生出一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲———發起人、創業人和徒有其名的董事，并在創立公司、發行股票和進行股票交易方面再生產出一整套投機和欺詐活動[5]。在價值形式上，金融資本家們營造著一種假象，也是運用西方主流經濟學家慣用的伎倆。馬克思指出，資本關系在生息資本形式上外表化，資本關系取得了它的最表面和最富有拜物教性質的形式，我們看到的是G-G’,是生產更多貨幣的貨幣，是沒有在兩極間起中介作用的過程而自行增值的價值[6]。商品作為使用價值的差別消失了，資本的運動被簡化了，價值的源泉再一次被掩蓋，而貨幣所謂的價值增值實際是對產業部門剩余價值的剝奪。而且產業資本家本身也受到貨幣資本家的剝削，因為用來推動生產資料與勞動者結合，占有他人勞動的資本并不屬于產業資本家自身，而是貨幣資本家提供給產業資本家支配的。職能資本的集中、壟斷和融合，產生了貨幣壟斷資本，即金融資本[7]。借貸資本靠同時犧牲產業資本家和商業資本家而進行積累[8]。資本剝奪的對象也由直接生產者擴展到中小資本家自身，在金融化的時代只有壟斷才能保住性命。馬克思稱這幫金融家們為匪幫，因為他們根本不懂生產，他們的運作過程也與生產并無干系，只是一個貪婪的寄生者階級，犧牲產業資本家、商業資本家以及所有工人階級的利益。金融資本又通過壟斷利潤、金融投機、尋租等途徑而建立起一套寄生性積累機制[9]。虛擬資本相對獨立于現實資本，與產業部門生產資料的積累形式不同，虛擬資本充分利用貨幣、證券、期貨、股票、銀行券和貸款等金融產品在流通領域內獨立運作，然而這種金錢與數字的交易只是表象。交易所中所謂金錢不過是一張張所有權憑證或利潤憑證，只是一種價值符號，而這些符號卻利用貨幣的支付職能控制著整個資本市場的運作。在這場交易所的賭博中，虛擬資本建立在實體經濟之上，通常控制著產業鏈高端環節并從中獲取超額利潤，在證券價格的跌落中影響著中小資本的命運，同時進行資本集中和壟斷。在這里銀行家從中介變成了對掌握資本分配權的主人，將社會的剩余貨幣集中起來，從而控制整個生產過程獲得利潤，但卻根本不懂生產，只是單純進行貨幣積累。因而吸引資金最多的領域或許是資金最飽和的領域，整個資本市場都在遭受超時間、超空間和超界限的三重剝削卻養活了這些寄生者階級。