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      供應鏈金融中小企業融資論文

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      供應鏈金融中小企業融資論文

      供應鏈金融對于中小企業融資的作用

      (一)避免信息不對稱問題

      在中小企業融資過程中,由于其自身沒有規范的財務信息,向銀行提供的財務信息不能保證足夠真實,從而使得銀行為避免風險而拒絕給予中小企業貸款,增加了中小企業融資難度。而在供應鏈金融中,銀行通過利用核心企業對中小企業各方面信息的了解,來合理地選擇優質的中小企業融資客戶,并將原屬于自身的監管功能轉移到第三方物流中,利用其對中小企業質押風險的判別能力,有效的降低了銀企之間的信息不對稱。

      (二)降低交易成本

      在中小企業融資過程中,由于銀行在貸款前需要對中小企業的財產、信用等信息進行調查搜集,在貸后還要監管中小企業抵押物和資金用途,這些都需要花費大量的人力成本,提高了銀行的交易成本,削減了銀行的利差收益,從而使其放棄將貸款貸給中小企業。而通過供應鏈金融的方式,利用核心企業獲得中小企業信息和通過第三方物流對質押物監管,有效地降低了銀行的信息和監督成本,使銀行有更大意愿對中小企業進行貸款。

      (三)規避信用風險

      在中小企業融資過程中的眾多困難中,信用擔保是較為突出的一個問題,由于我國擔保體系的落后以及擔保機構中的各種限制,給中小企業擔保增加了難度和成本,從而影響了其融資的效率。在應用供應鏈金融的方式后,中小企業的信用將于核心企業捆綁在一起,其擔保作用的將不再是傳統的擔保機構,而是與中小企業有業務往來的核心企業,彼此之間有著較為明確的合同和責任關系,在很大程度上規避了信用風險的發生,降低了中小企業融資的難度。

      二基于供應鏈金融的中小企業融資模式

      中小企業融資是為了解決其資金流缺口的問題,而資金流缺口大多發生于供應鏈中的采購、經營和銷售三個環節,因此,中小企業的融資也多發生于這三個方面,在融資模式上,根據此三個環節的不同特點,可以分為應收賬款融資、融通倉融資以及保兌倉融資三種。

      (一)應收賬款融資模式

      應收賬款融資模式發生于中小企業銷售環節,它是指以應收賬款單據為質押物而進行融資的方式。許多中小企業在將產品銷售給核心企業后,并不能在第一時間得到現金,但其自身發展又需要資金支持,此時,其就可以將應收賬款單據抵押給金融機構,來獲得相應的資金支持。在此種融資方式中,根據應收賬款所有權關系,又可以將其分為三種:(1)質押融資,在這種模式中,應收賬款的所有權仍歸中小企業所有,只是將其暫時質押給銀行。(2)讓售融資,在此種模式中,中小企業的應收賬款將直接出售金融機構,其自身不再保持追索權,在出售過程中需按照一定的折扣比讓出一定金額。(3)證券融資,這種模式是將中小企業將應收賬款出售給特定的SPV公司,使其發行相應的債券,從債券市場得到相應的資金。應收賬款融資方式依然存在著一定的風險,主要有以下幾種:(1)交易風險,即保證應收賬款的真實性,不是買賣雙方為獲取融資而虛構的;(2)中小企業風險,中小企業在供應鏈中處于相對弱勢的地位,其能夠得到的融資規模會受到限制,且應收賬款回收率和時間等都存在一定的風險;(3)核心企業風險,由于中小企業得到了融資后,會減輕核心企業的還款壓力,增加了其將資金轉為它用的可能,從而增大了核心企業延期還款的可能,給金融機構帶來資金回收風險。

      (二)融通倉融資模式

      融通倉融資模式即存貨融資模式,多發生于企業經營的環節,其向銀行抵押的物品為中小企業自身的存貨等原料,并有第三方物流進行監管。此種方法的機理是利用物流來得到金融機構的融資,再利用資金來將物流盤活,從而達到彌補中小企業自身資金缺口的目的。按照擔保方式的不同,融通倉融資模式可以分為以下兩種:(1)信用擔保,在此種模式中,金融機構將會根據第三方物流的情況給予其一定的授信額度,而第三方物流根據中小企業存放在其倉庫的商品來給中小企業相應的信用擔保,從而幫助中小企業得到融資。(2)質押擔保,即中小企業將其貨物存放在倉庫中,金融機構根據其存放商品的情況給予其相應的貸款,而第三方物流企業執行監管商品功能,中小企業在根據倉單進行提貨,用商品銷售款進行還貸。融通倉融資模式存在的風險主要有以下幾方面:首先,質押物風險,中小企業存放的質押品所有權、市場價格、流動性以及是否易于保存等都會在一定程度上影響質押物的價值;其次,監管風險,在此模式中,監管是一個重要的環節,如果監管不當,就容易造成抵押品的損壞、丟失和被虛假提取等,給金融機構造成損失;第三,單據風險,在此模式中,質押品的存放與提出在很大程度上都依賴于單據,而偽造單據的現象又難以避免,從而給金融機構帶來風險。

      (三)保兌倉融資模式

      保兌倉融資模式即預付賬款融資模式,發生于企業的采購階段,其發生原因是處于下游的中小企業在向核心企業購買產品時,核心企業要求其在較短的還款時間內完成款項支付,從而增加了中小企業的資金負擔,形成資金缺口,不得不向銀行進行融資。在此種融資模式中,作為抵押物的是銀行為中小企業開具的承兌匯票,在整個融資過程中,需要有中小企業、核心企業、金融機構和第三方物流的共同參與。第三方物流除了要對質押品進行監管外,還需要給中小企業的承兌進行擔保,其擔保的金額是根據中小企業在物流中存放的商品而決定的。保兌倉融資模式的風險主要有信用風險和操作風險,相對而言具有較高的安全性。信用風險主要是中小型企業在得到資金后,具體用途可能發生改變,從而增大了中小企業運行風險,出現資金回籠不利問題,使其無法按期償還貸款;操作風險是由于此融資模式需要較多的環節,銀企間信息不暢,資金和貨物流動較為頻繁,增加了漏洞出現的可能,提高了中小企業套取融資發生的概率。

      三結語

      供應金融鏈的出現在很大程度上解決了當前中小企業融資難的問題,對于促進中小企業和國民經濟的健康發展有著十分重要的作用。根據資金缺口的不同,基于供應鏈金融的中小企業融資主要有三種方式,雖然依然存在著一定的風險,但較其他方式已經有了很大的改進,具有較高的實用價值。

      作者:沈敏單位:中國建設銀行嘉興分行

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