利率市場化對國有銀行影響及建議
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一、利率市場化的背景和央行舉措(感受中國股市最具震撼力的攻擊型波段……)
所謂利率市場化，是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求決定，它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。具體講，利率市場化是指存貸款利率由各商
業銀行根據資金市場的供求變化來自主調節，最終形成以中央銀行基準利率為引導，以同業拆借利率為金融市場基準利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。
改革開放二十多年來，我國在價格領域，尤其是在商品價格領域的改革取得了巨大成就，但在要素價格領域，約束依然存在，比如作為重要要素價格的資金價格——利率仍然受到管制，這一矛盾隨著加入WTO而變得更加突出。利率管制造成利率這一重要的價格杠桿在資源配置方面的作用受到嚴重約束，利率結構扭曲。同時，利率機制的僵化使宏觀調控受到約束，導致很難通過對貨幣供應量的控制實現其貨幣政策的目標，在一定程度上制約了我國金融業的對外開放。(獨家證券內參，披露更多內幕……)
大多數專家認為，目前是我國進一步推進利率市場化的最佳時機，其主要理由為：一是居民儲蓄存款穩步增長，銀行存貸款利率較低，存差較大，企業投資意愿不是十分強烈，資金已從嚴重短缺背景過渡到資金出現寬松；二是目前物價水平穩步走低，出現了通貨緊縮的趨勢。
中國人民銀行在2003年2月20日的《2002年中國貨幣政策執行報告》中公布了我國利率市場化改革的總體思路：“先外幣、后本幣；先貸款，后存款；先長期、大額，后短期、小額”，顯示了央行近期加大利率市場化改革力度的決心。根據“十六大”報告中提出，“要穩步推進利率市場化改革，優化金融資源配置”的精神，我國利率市場化改革的目標是，建立由市場供求關系決定金融機構存、貸款水平的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發揮主導作用。
利率市場化的實施步驟比較可行的做法是：首先，在發展和完善貨幣市場的同時進行貸款利率的市場化，即推進貨幣市場的發展和統一，促進市場化利率信號的形成，形成比較完善的銀行間市場利率體系；同時，跟蹤市場利率及時調整貸款利率，進一步擴大貸款利率的浮動范圍，在此基礎上，逐步放開對整個貸款利率的管制。最后，推進存款利率的市場化，逐步擴大存款利率的浮動范圍。
利率市場化的實踐應該說在我國已經進行了一些嘗試，并取得了一定的經驗。1996年全國統一銀行間同業拆借市場聯網運行，全國統一的銀行間同業拆借市場利率形成；1998年9月放開了政策性金融債券市場化發行利率；1998年和1999年兩次擴大貸款利率浮動幅度；2000年9月實行外匯利率管理體制改革，放開了外匯貸款的利率；2002年初，在八個縣農村信用社進行了利率市場化改革試點，貸款利率浮動幅度由50％擴大到100％，存款利率最高可上浮50％；2002年9月，農村信用社利率浮動試點范圍進一步擴大?？偟膩碚f，在外幣利率改革順利推進后，利率市場化的大體步驟是先放開農村的存貸款利率，最后放開城市的存貸款利率。2003年銀行利率市場化試點工作將全面鋪開，并很有可能年內放開貸款利率的上限，同時在三年的時間內基本實現貸款利率的市場化。
利率市場化改革蘊藏著風險，也孕育著機遇。我國加入世貿組織后留給中資銀行的過渡期只有四年了，而能否用活利率杠桿，能否按照市場化方式運作銀行資金，也是中資銀行能否在未來取勝的重要因素之一。
對于金融企業來說，利率市場化可能產生多方面的風險，它對銀行資產負債管理、風險管理、內部控制制度都提出了很高的要求。它對國有銀行經營的重大影響體現在以下六個方面：
(一)有利于促進完善的金融市場的形成，為國有銀行創造比較規范的經營環境。利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具品種齊全、結構合理；信息披露制度充分；賦有法律和經濟手段監管體制；金融市場主體充分而賦有競爭意識。這些都將為國有銀行的經營營造一個良好的環境。
(二)促進了商業銀行經營行為的變革。有利于落實商業銀行業務經營的自主權，進一步確立銀行的自主經營地位，真正做到“自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”。同時，利率市場化會使銀行間、乃至金融業之間的競爭更加激烈，只有銀行的預算約束強，內部風險、成本控制制度健全，定價科學合理才能適應利率市場化，這將迫使銀行的經營機制發生根本性變革。
(三)銀行利率風險和利率管理的難度加大。利率風險是金融風險的一種，是指由于利率的波動，致使資產收益與價值相對于負債成本和價值發生不對稱變化而造成銀行損失收入和資產的風險。在利率市場化進程中，影響利率水平的因素眾多，利率波動的頻率和幅度大大提高，利率的期限結構也更復雜，與利率管制下相比，市場利率的波動對于銀行經營的影響更大，利率風險的識別和控制更難。
(四)加大了銀行的競爭壓力和經營壓力，利差縮小。自去年開始，國內銀行間的競爭加劇，地方性銀行和國有銀行已經展開了“貸款營銷”，通過降低貸款利率來爭奪客戶成為最重要的一種競爭手段，許多大企業成為各家銀行爭奪的焦點，銀行的傳統信貸業務的利差持續下降，經營收入減少。二十世紀60—70年代，同樣的規律在英、法、德等國家利率市場化的過程中也曾經出現過。當時，這些國家銀行存貸款的利差由4％下降至2％左右，導致部分金融機構由于競爭能力差而虧損或破產。
(五)有利于商業銀行推出新的金融工具、產品和服務，促進商業銀行業務的發展。利率市場化的主要意義在于促進金融創新，所有的經濟主體都會得到創新帶來的好處。利率市場化后，一方面商業銀行的金融產品定價權加大，商業銀行獲得了前所未有的定價自主權，這在客觀上為商業銀行進行金融創新提供了可能性。另一方面，商業銀行面臨的利率風險大大上升，面臨的競爭壓力加大，這在客觀上對商業銀行從事金融創新產生了強大的動力和壓力。商業銀行只有通過持續有效的金融創新行為才能規避利率風險，為資產提供增值、保值的機會。
(六)有利于商業銀行優化客戶結構。利率市場化促使國有銀行經營管理部門自覺關注貸款市場的運行趨勢，根據客戶與銀行所有業務往來可能帶來的盈利、客戶的經營狀況、銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費用等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點優質客戶的同時對風險較大的客戶以更高的利率水平作為風險補償，推動銀行客戶結構的優化。
三、我國國有銀行應對利率市場化的對策
雖然從長期來看，利率市場化給予國有銀行的機遇是主要的，但國有銀行要對由此所帶來的挑戰，特別是惡性價格競爭引起的收益下滑問題必須予以充分重視，要有針對性地采取以下措施，做好充分準備，才能在競爭中立于不敗之地。
(一)實現以產品為中心向以客戶為中心業務模式轉化。以客戶為中心業務模式的作用，主要體現在以下幾個方面：一是通過為客戶提供全方位服務，充分挖掘客戶的各種業務資源。二是通過為客戶提供稀缺業務或優勢業務而獲得附加收益。三是通過加強業務主管、客戶經理與客戶的聯系紐帶，培養客戶對銀行的誠信度。
實現以產品為中心向以客戶為中心業務模式轉化，應從調整部門設置、業務流程二個方面著手。業務管理部門的設置應從條式向塊式轉變，按照以客戶為中心業務模式的要求，在部門設置上，應從原來按各業務品種不同設置部門的條形模式，向按營銷、操作、管理、監督等職能不同設置部門的塊式模式轉變，并在此基礎上，根據業務市場情況和業務操作技術不同進行管理細分。隨著計算機在銀行業務操作上的廣泛應用，銀行內部的業務分工大部分可以在同一平臺基礎上的計算機系統完成。各種不同的業務應盡量通過同一計算機平臺提供服務，根據客戶的不同規模、不同性質、不同的服務要求分別提供相應的服務終端。在以客戶為中心服務操作模式下，不論客戶大小，都應盡可能為其提供一站式服務。
(二)加強利率風險的管理和控制。利率市場化意味著銀行面臨的利率風險將越來越明顯。因此，對國有銀行而言，已到了從單純關注流動性風險和信用風險轉移到既關注流動性風險和信用風險，同時又關注利率風險的時候了。具體可從以下幾方面著手：
1．設立決策機構，確立利率風險管理在資產負債管理中的核心地位。
2．指定專門部門負責利率風險的日常監控，其他業務部門按照該部門確定的內部資金轉移價格將各項金融產品的風險轉移至該部門，由該部門將風險轉移至市場上。
3．建立完善的兼顧風險控制和經營效率的金融產品定價機制。在貸款定價決策機制上，可以由總行公布或規定適合于全行的基準利率，總行通過授權分別規定不同分行在總行公布或規定的基準利率基礎上的浮動權限。
在確定本行的基準利率水平時，通常以中央銀行利率，同業拆借利率等為基準，與這些利率間保持一定的利差水平。在決定對各分行利率浮動幅度時，應主要考慮各所在地區經濟發展差別和當地競爭差別等因素。各分支機構在確定存、貸款利率水平時，應在總行確定的利率基準和浮動幅度內，根據本行的成本情況，不同客戶的資信差別、同業競爭程度以及目標利潤水平確定。
在定價技術的選擇上，基本采用模型化，開發高度個性化的定價軟件?？傂型ǔＴ谑袌龌鶞世驶A上參照成本加成法確定本行的基準利率水平，而分支機構則大多使用客戶盈利分析模型確定對不同客戶的利率水平。
在產品定價的過程中，要綜合考慮一個客戶給商業銀行帶來的綜合效益。在綜合效益測算過程中，除了要考慮派生業務外，還應綜合考慮客戶的信用風險的大小、貸款期限的長短即利率風險的大小，以及銀行的資金籌集成本和運營成本分攤。貸款管理部門需要深入了解貸款的風險狀況，包括準確的財務狀況分析，符合真實情況的貸款分類等，以合理確定貸款定價中的違約成本，還要全面把握企業隱含后果的各種業務往來，確定這些業務往來發生給銀行帶來的收益，以及銀行在提供相關的服務時所付出的成本，以供確定貸款價格時參考。在定價策略的選擇上，大銀行通常選擇價格領導式策略，而中小銀行大多采用價格跟進式策略。
4．加強對利率走勢的預測和分析。當前國內的商業銀行是在沒有經驗的條件下參與到利率市場化進程中的，由于在利率市場化的進程中，影響利率的因素眾多，把握和預測市場利率水平的難度更大。因此，商業銀行必須加強對于利率走勢的預測和分析，這是進行資產負債管理的前提條件。
5．采用市價法等動態方法衡量利率風險。市價法是從資本凈值的角度衡量銀行的利率風險，它根據假設的利率變化的情景，估計現有資產和負債預期現金流的凈現值，并比較每種利率情景下的凈現值，以解釋利率波動對銀行資本凈值(資產價值減去負債和表外或有負債市值)的影響。與目前采用的持續期缺口等靜態的方法相比，應用動態方法從銀行資產負債表(包括表外業務)的市價來識別利率風險，能更準確和及時地體現利率變化對銀行的價值以及銀行未來長期盈利能力的影響。
6．開發金融衍生產品交易等新產品規避利率風險。識別了利率風險后，需要根據具體情況調整資產負債表的結構，縮小風險缺口或者通過金融衍生工具對沖利率風險。由于直接調整資產負債表結構操作起來比較困難，而且使收益受到限制，所以管理利率風險的工具主要是一些金融衍生產品交易，如遠期利率協議、利率期貨和期權、互換和互換期權等。
(三)加強成本管理，推行作業成本法。作業管理是一種新的企業管理觀念，它把企業看作是為最終滿足客戶需要而設計的“一系列作業”的集合體。每完成一項作業就要消耗一定的資源，而作業的產出又形成一定的價值，并轉移到下一個作業。作業的推移，同時也表現為價值在企業內部逐步累積與轉移。作業成本系統是一個以作業為基礎的、科學的信息系統，通過對所有作業活動追蹤進行動態反映，來計算每種作業所發生的成本，然后以產品對這些作業的需要為基礎，循著業務流程軌跡，將成本追溯至產品，進而到客戶。
1．建立作業成本管理系統的必要性。首先，是基于競爭策略的考慮。外資銀行進入中國市場后，最常用的一種競爭策略就是低成本策略，這種競爭策略的背后需要一套科學的決策支持系統來支撐，作業成本管理系統是其中一個重要的組成部分。
其次，是基于提高經營效率和盈利能力的考慮。國內銀行要迎接加入WTO后的挑戰，首先就要練好內功，提高自身的競爭能力，而競爭能力的提高主要取決于銀行在多大程度上能夠對降低成本有所作為。應該說，幾乎每家銀行在機構設置、行政后勤、物資采購、客戶服務、工作程序等方面都存在著巨大的降低成本、增加效益的機會，而銀行傳統的財務核算辦法無法挖掘諸多降本增效的途徑。
第三，是基于建立自身的核心業務、核心經營力的考慮。作業成本管理系統可以比較精確的提供各種銀行產品以及各種類型客戶的成本和收益，銀行可據此確定本行的核心業務和核心客戶，從而對不同客戶和業務制定不同的經營策略，這是國內銀行參與國際競爭必須考慮的問題。
2．有效的作業成本系統應包括的內容。通過作業成本系統，銀行管理者應可以獲取以下信息：一是提供銀行各項作業的成本。二是客戶的利潤貢獻分析。以此來分析各種貸款的定價方案，通過靈活運用產品的交叉補貼來競爭目標客戶。三是產品利潤情況分析。四是各項作業的產能分析情況、各項資源耗用及各項費用分攤情況，銀行各個部門或各作業需要多少資源及已耗用多少資源、財務部門應分配多少資源給各部門等，從而有效配置資源，提高管理部門及作業的生產效率。
有了完善的作業成本系統，銀行可以實時報出資金成本、供求狀況、收益、風險等諸多指標，決策的效率和效果將大幅度提高。
(四)大力推進金融創新。在貸款業務方面的創新主要包括：一是貸款證券化，進行資產結構的調整和優化。二是貸款出售，調整資產結構，增強流動性，控制風險，滿足監管當局的要求。三是大力發展銀團貸款。四是并購貸款。由于企業融資市場的進一步拓展，發展并購貸款的前景十分廣闊。五是應收帳款抵押貸款。
在投資業務方面的創新主要包括：擇優購買企業債券和投資于資產支持的證券。隨著資產證券化業務在我國的廣泛開展，以貸款和其他資產支持的證券將不斷推出。在資金來源方面的創新包括：發行大額可轉讓存單、股份化等。
(五)大力發展中間業務。中間業務是指不構成銀行表內資產、表內負債、形成銀行非利息收入的業務。目前，我國銀行90％的業務仍然是傳統的存貸款業務，其經營收入主要依賴資產負債業務，其弊端是在利率市場化過程中及之后，銀行所承受的利率風險將很大。由于中間業務和表外業務不發達，也使銀行缺乏規避利率風險的有效手段。
外資銀行特別注重發展高附加值和高收益的中間業務，從已進入中國的外資銀行實踐來看，其主要精力一直放在中間業務上。我國銀行的中間業務是從90年代以來才得到了發展，但與國外銀行相比，仍然處于起步階段，差距十分明顯：一是實際經營范圍窄，品種少。國外銀行的中間業務經營品種普遍在60種以上，多的有上百種；范圍涉及管理、擔保、融資、衍生金融工具交易中眾多領域。我國銀行的主要中間業務是利潤低的結算和一般性業務。二是業務規模小，收入水平比較低。外資銀行的中間業務收入已普遍占到總收入的60％左右，多的達80％。而我國銀行的中間業務收入占銀行業務收入不足10％。
表外業務的發展為銀行提供了更大的利潤空間，由于表外業務如為企業提供咨詢、投資決策、基金托管、委托投資、債券承銷等可游離于大資金量運作之外，從而使銀行由單純的依靠大資金量獲取貸款利息收入，發展到同時可依靠提供金融服務來收取傭金收入，銀行的經營有了更大的靈活性，從而具備了更強的競爭力?！肮珓諉T之家”版權所有
(六)向大型化、全球化、集團化發展。以美國為例，就金融總資產角度來看，雖然銀行業占金融市場總體的市場份額有所下降，但由于金融業總體的高速發展遠遠超過GDP的增長速度，銀行業相對于經濟總體的作用反而有所增強。種種數據表明，美國的銀行通過合理的兼并收購實現了向機構大型化發展的目標，與傳統的單純依靠簡單粗放、短平快式增加貸款發放來擴大資產規模相比，消化了資金成本上升的壓力，體現了規模效益，同時，又減緩了規模擴張對資本金的壓力和風險的快速積累，既提高了效益，又控制了風險。
