金融市場建設
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金融市場建設范文第1篇
2015年2月12日，在上海自貿區設立一年半之后，央行在上海了《上海自貿區分賬核算業務境外融資與跨境資金流動審慎監管實施細則》，其中金融領域的開放和改革首當其沖。《實施細則》包括：將全面放開本、外幣境外融資，與全球低成本資金牽手；擴大企業和金融機構境外融資資格和規模：取消境外融資的前置審批，運用風險轉換因子等新的管理方式代之，進行事中事后監管。作為中國金融改革的重要布局，上海能否在未來成為與倫敦、香港、新加波同臺共舞的國際金融中心得益于自貿區金融改革的破冰之旅。離岸金融正是構建國際金融中心的關鍵環節，該問題的研究將直面上海自貿區未來的國際金融地位，也是人民幣國際化的前沿陣地。自貿區離岸金融市場建設的目的
離岸金融指高度自由化和國際化的金融管理體制和優惠稅收制度下的，在一國金融體系之外的，由非居民參與的資金融通。上海自貿區的離岸金融市場建設是開放制度探索的陣地，目前已經將成熟經驗推廣至全國，將涌現出更多的自貿區。由此，打造中國經濟的升級版才是自貿區離岸金融市場建設的長遠目標。
（一）以開放帶動中國經濟結構調整。
上海自貿區定位于成為亞太區最大的自由港，最新的“新華·波羅的海國際航運中心發展指數”顯示，上海以排名全球第七位躋身十大國際航運中心，隨著中國經濟的崛起和國際經濟秩序的重構，上海將以更開放的綜合實力趕超亞太其他金融自由港。近代以來上海一直是中國經濟的前沿窗口，擁有完備的工業體系，同時也是金融中心與技術創新工廠，通過與國內和國外的貿易、航運、制造業、金融等產業的一體化聯動，信息科技、智能工業等新技術動力已逐步出現，率先實現經濟結構的轉型升級順理成章。上海自貿區的目的不在于設立新的特區，而是要形成全國推廣的復制方案，達到由上海輻射全國的帶動效應，通過“一帶一路”。高端裝備出海，工業4.0，絲綢之路基金等國家戰略拉動金融配套基礎設施建設，初步形成在亞太地區活躍的貿易市場和離岸金融市場。
（二）由點到面探索全國的金融改革。
上海自貿區既不是新的特區，也不是政策扶持的新洼地，而是建立國際化經濟制度藍本的根本轉變，社會經濟治理的新模式，負面清單與世界商業模式全面趨同。自貿區建設的核心內容是通過金融改革建設離岸金融市場，目的是優化社會融資效率，維持金融體系簡單高效。區內允許全球金融機構開展高度市場化的業務，從企業注冊到監管也要求政府簡政放權，率先探索人民幣的國際化、匯率自由浮動和利率的市場化、資本市場滬港通等等。由此，企業和金融機構可以自由在境內外融資，充分利用歐美刺激經濟而實行的低利率資金，并借機實行外并購，海外資金與技術整體利用，配置世界優質資源。自由不等于沒有監管，金融創新過程需要加強風險的控制。那么，通過區內試點的方法既能預見到改革紅利，也能將風險降低到可控程度。
（三）肩負人民幣國際化的使命。
上海作為“一帶一路”規劃的跨境貿易與金融重點窗口，人民幣國際化的發展為自貿區深入開展國際貿易服務提供了新的契機，使得上海建立國際人民幣產品創新、交易、定價、清算中心地位的前景日趨明顯。2014年人民幣的支付貨幣市場份額創下2.17%的新紀錄，成功躍升全球第五大支付貨幣，有28個國家與我國開展互換，與12個國家和地區簽訂了清算安排協定，同147個國家和地區有跨境人民幣收支，30多個國家和地區把人民幣作為外匯儲備。目前的國際金融力量正在經歷危機后的重新洗牌，集聚與分化趨勢顯著，各國金融產業加速深化，隨著人民幣在世界貿易中的結算儲蓄地位的提高，人民幣國際化的新機遇也將在自貿區首先顯現。自貿區在9大領域，對98項細則進行改革，其中與金融領域相關的細則多達15項，并將以產品創新的形式呈現。力求在離岸市場建設中肩負起人民幣國際化的歷史使命。
自貿區離岸金融市場建設的可行性
從國際來看，目前中國是全球第二大經濟體，制造業產值和出口規模已是世界第一，進口世界第二，外匯儲備達到3.84萬億美元，居全球之首。我國先后在法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡、多哈、多倫多、悉尼等地建立了人民幣清算安排。從國內來看，目前經濟轉型任重道遠，貿易順差持續，新舊產業兩極分化，經濟增長低速運行。隨著自貿區離岸業務發展的細則逐步落實，上海發展離岸金融中心正當其時。
（一）中國亟需轉變經濟增長方式。
原來依靠人口紅利的中國制造模式已經不可持續。依靠科技創新和產業結構調整來實現技術強國、金融強國戰略，是適應新時代國際競爭格局的必然選擇，上海自貿區的設立從政府治理理念、市場運作模式等方面發揮金融服務業對外開放的杠桿作用。是中國實現經濟結構調整，改變自身在國際分工中的地位的戰略性舉措。
（二）巨額外匯儲備保值增值。
2014年中國的對外直接投資達1029億美元，首次突破千億美元，對外擁有高達1.74萬億的凈債權，但投資收益差額卻是負數。隨著我國外匯儲備資產的規模不斷擴大，提高外匯資產的收益率，實現外匯資產的保值增值壓力也日益增大，在這種情形下，以離岸金融中心為試驗區，適度開放資本項下的人民幣可兌換，讓更多的資金自由流動，吸納更低成本的資金，獲取更高的回報率，是降低巨額外匯儲備，減少機會成本的有力舉措。
（三）人民幣的跨境交易和跨境結算初具規模。
自從2005年人民幣匯改以來，人民幣對美元匯率始終處于升值通道。各國對人民幣交易和持有的需求日益增加。過去3年，人民幣超過了25種貨幣，成為全球第五大常用支付貨幣，占支付貨幣市場份額的2.17%．逼近日元的2.69%。目前，韓國、英國、澳大利亞、巴西、歐洲央行紛紛與中國央行簽署雙邊本幣互換協議，英國、法國、盧森堡和德國都在爭取成為人民幣離岸交易中心。
（四）中國經濟的規模抗風險能力增加。
由于國內經濟總量和金融業規模的巨大，一般性資本跨境流動很難對其形成顛覆性的影響。在人民幣利率市場化過程中，人民幣匯率的浮動區間還有待進一步放開，優先開放對部分國家和地區的資本項下人民幣可兌換對國內金融市場較為有利且風險可控，這為自貿區若干金融改革試驗提供了有利契機。
（五）上海擁有廣闊的經濟腹地。
國際經驗告訴我們，實體經濟的質量是推動離岸金融市場壯大的重要基礎，大的離岸中心都是背靠發達的工業或服務業中心。上海廣闊的經濟腹地和金融腹地是其各項業務蓬勃發展的支柱。上海所處的區域宏觀環境與亞太主要離岸中心極為相似，如果借鑒日本、新加坡、香港的實踐經驗，選擇內外分離模式的離岸金融中心模式較為合適。大膽嘗試金融改革開放的諸項措施，上海自貿區作為離岸金融中心的前景不可估量，其人民幣離岸業務的規模和影響力將大大超過香港，香港受制于大陸的結構調整，目前難以發揮更大的能量。
（六）利用亞洲基礎設施投資銀行的有利契機。
繼英國之后．3月17日法國、德國和意大利申請以創始成員國身份加入亞洲基礎設施投資銀行。至此，歐洲最大的4個經濟體均已決定加入亞投行，他們同時也是七國集團的成員，此輪由中國主導的國際金融機構獲得全球主要經濟力量的認可，對接自貿區的離岸市場建設有著不可估量的市場預期，人民國際化已經成為全球金融穩定的重要支柱。
自貿區離岸金融市場建設的政策建議
（一）建設內外分離型離岸中心。
根據業務和監管范圍分類，離岸金融市場主要有混合型、分離型、滲漏型及避稅港型等離岸金融市場(表1)。比較而言，上海更適合分離型離岸金融市場。其一、目前國內存款利率、資本項目兌換、匯率并沒有完全放開管制，而自貿區目前的要求是大類徹底放開，小類嚴格管理，根據自貿區的發育階段把自貿區與境內市場進行高度隔離；其二、自貿區的建設經驗表明，老牌的混合型離岸中心由于政治和自由經濟起步階段不同已經發展的比較完備，期初經驗較為復雜不易追溯，例如香港和倫敦，而有可復制經驗的離岸中心起步階段都是采取漸進式的內外分離模式，分別階段管理便于操作，如紐約、新加坡和東京，其后視離岸市場發育前景和國際貿易環境再向混合型演變。
（二）建立完整的金融創新監管體制。
由于離岸金融市場的高度自由化，它往往也是金融衍生產品的孵化池。資產證券化、股指期貨、個股期權等產品優化了資產配置標的，獲得更好的投資組合。與此同時，由于金融衍生品工具的特性，套利行為可能乘數效應的放大市場風險，波及整個離岸市場。創新提供了新機遇也增大了監管難度。創新和監管始終是相輔相成的，監管為創新提供了制度保障，創新又能推動監管的進一步深化。因此可以從頂層設計高度建立金融監管聯合協調機制，掃除金融創新的監管盲區。
（三）積極離岸市場基礎設施建設。
金融市場建設范文第2篇
[關鍵詞]人民幣國際化 金融市場 建設措施 建議
人民幣國際化的提出由來已久,卻一直沒有實質性的進展,直至2009年4月國務院常務會議做出決定,在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞開展跨境貿易人民幣結算試點,標志著人民幣國際化邁出了重要的一步。中國日益強大的經濟綜合實力和不斷提升的國際競爭力為人民幣國際化創造了有利條件,而當前的國際金融危機更為人民幣國際化提供了一個難得的歷史機遇。但是,我們也應該認識到,人民幣國際化將是一個復雜的漫長過程。我國的金融市場尚不發達、資本項目尚未完全放開、金融衍生產品比較匱乏,以及利率與匯率的市場化尚未實現等,這些因素都不同程度地制約著人民幣國際化的步伐。
一、發達的金融市場是一國貨幣實現國際化的重要支撐
一般來說,貨幣要實現國際化,需要一系列條件,主要有以下幾個方面:一是貨幣發行國的政治穩定;二是具有強大的經濟實力;三是進出口量占據全球的較大比例;四是貨幣幣值穩定,其他的國家、其他的投資者對該國貨幣的幣值比較有信心;五是擁有深入開放的金融市場;此外,還需要有相對比較寬松的資本賬戶管理政策。
在這些條件中,發達的金融市場是一國貨幣實現國際化的重要支撐。美元之所以遠遠超越其他貨幣,在全球占主導地位,除了經濟實力外,美國金融市場要比其他市場,尤其是歐洲金融市場發達是主要原因。發達的金融市場為貨幣國際化提供支持,主要原因是一國貨幣國際化后就將有大量的貨幣在國外流通,這要求該國的金融市場在國際上為貨幣的流動提供服務。只有健全完善金融市場的支持,貨幣才能在全球范圍內無障礙地順暢流動。[1]于是,發達的金融市場就成為貨幣國際化的前提,也成為貨幣國際化的重要運行載體。一國金融市場的發展程度,直接決定了金融市場的開放程度,進而也對該國貨幣的國際化進程有所影響。如果國內金融體系的健全性和金融市場的發展程度遠遠不能適應本幣國際化的要求,而盲目實施不切實際的本幣國際化的方針,那么就極容易導致金融泡沫膨脹和經濟衰退的結果。一個發達的金融市場,為本國貨幣國際化提供了必要的環境和平臺;一國貨幣要成為國際貨幣,必然要在一個較發達的市場上來行使其交換及支付的職能,如果沒有發展完善的金融市場,那么貨幣國際化將缺少推進的基礎,也只能成為空談。同時,金融市場規模的擴大、效率的提高,將使更多的結算和融資通過該國市場,利用該國貨幣進行,從而提升該幣作為國際貨幣的地位。
二、我國金融市場發展情況
1、金融市場還不夠成熟,深度和廣度不夠。真正成熟的金融市場的標準是:好企業可以隨時通過豐富的融資產品與渠道進行融資;長期投資者能夠得到合適穩定的回報;市場價格基本合理;市場參與者遵守規則。但目前中國金融市場遠遠沒有達到這些標準。決定人民幣國際化關鍵的人民幣“投資池”尚未形成;國內一級和二級市場、場內和場外市場、貨幣市場和資本市場等都存在不同程度的分割現象;同業拆借利率尚未成為引導整個利率體系的貨幣市場的基準利率等。總之,我國尚未形成一個高度開放、規模巨大、品種繁多、贏利性和安全性達到規范的適應貨幣國際化要求的金融市場。
2、利率和匯率缺少市場化。利率是資金的使用價格和時間價格,匯率則是貨幣的交換價格,兩者應分別由資金市場和外匯市場的供求來決定,否則就會被壓制或是被扭曲,從而導致對整體經濟發展的壓制和經濟行為的扭曲。如果利率不能反映真實的貨幣借貸市場的供求,并以真實的市場利率引導其他金融商品的價格;如果匯率不能真實反映本幣和外幣的供求,并以真實的市場利率參與國際經貿往來,該國貨幣就難成為國際貨幣,并承擔起國際貨幣的職能。由于我國正處于轉型經濟階段,利率、匯率市場化的進程受到諸如金融機構自我約束能力、央行宏觀調控能力、國際收支狀況以及資本項目開放的風險防范能力等因素的制約,與發達國家相比還有較大的差距。
3、金融市場主體競爭力較弱。發達的現代金融體系是央行有效執行貨幣政策和匯率政策的基石。目前,我國金融系統的主體仍為四大國有銀行,雖然已經完成股份制改革,但在整體運行機制和風險管理能力上仍和發達國家存在不小差距,特別是,長期以來在計劃經濟體制下形成的舊觀念和行為模式仍舊阻礙著國有銀行的國際化進程。
4、金融風險防范的機制不健全。目前,我國的金融監管機構主要包括中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會,此外,中國人民銀行也有部門金融監管職能。但是,我國的金融監管機構通常只注重國內的金融監管與風險防范,而對國際金融風險的防范還需加強。特別是隨著貨幣國際化的加快,本幣的流出也將日益增多,而境外本幣的增加會使得市場投機因素增多,容易造成對國內市場的沖擊,在一定程度上或一定時期削弱國內宏觀經濟政策的效用,甚是造成宏觀經濟政策的失效和失誤。1997年東南亞金融危機和2008年的全球金融危機都是很好的例子。雖然它們對我國造成的直接沖擊不大,但不能說明我們已經具備了防范國際金融風險的有效機制,我國金融風險監管體系的建設依然任重而道遠。
5、金融市場尚不完備。我國的金融市場目前是很不完備的,除了傳統的銀行信用間接融資外,僅僅局限于同業拆借業務和票據承兌業務,發展很慢。主要表現在:受傳統觀念的影響,沒有投資欲望和價值觀念;銀行沒有企業化,信貸資金尚有供給制,金融機構和金融業務尚不發達,信用工具缺乏.現有證券的不流通;價格體系的不合理,不能給投資者帶來準確及時的投資信息,資金得不到合理流動;金融立法、章程殘缺不全,缺乏有效的管理手段等。
三、加強金融市場建設
推動人民幣國際化的措施建議從以下方面入手,加強金融市場建設,為人民幣國際化提供支持:
1、進一步完善金融市場體系。
堅持將固定收益類金融產品作為重心,進一步擴容我國債券市場、豐富和發展我國債券市場的品種、加大企業債券市場的發展力度,為境內外人民幣提供交易和投資的“資產池”。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發達國家債券市場甚至超過了股票市場。因此,我國金融市場體系建設要以推進產品創新和制度建設為重點,以增強市場功能為著力點。大力發展資本市場,特別是公司債券市場,擴大直接融資規模和比重。同時,重視貨幣市場、外匯市場、黃金市場以及農村金融市場等的協調發展,建立完善各市場之間資金流動的渠道,使各市場之間聯通互動,提高金融市場整體效率,最大限度地發揮金融市場有效配置資源的作用。這樣才能適應人民幣國際化進程的需要。
2、進一步加強金融市場基礎設施建設。
優化市場參與者結構,適當擴大境外對中國金融市場的參與規模,在風險可控的前提下,積極創造條件推動中資參與國際市場,積極穩妥地推進資本項目有序開放,為金融市場進一步對外開放創造條件。支付清算體系作為金融基礎設施的核心內容,對于金融市場的效率和資金的安全性具有重要影響。隨著人民幣在周邊國家和地區日益成為強勢貨幣,以及人民幣資本項目可兌換進程的不斷加快,上海國際金融中心的支付清算體系的國際化也顯得日益迫切。為此,應該加緊制定我國“金融基礎設施發展規劃”,并注重吸收最新科技成果,充分發揮后發優勢;應組建統一高效的金融服務結算服務體系,構建與國家支付系統全面對接的跨銀行間市場和交易所市場的金融交易結算平臺,形成我國金融基礎設施的核心競爭力;還應當完善有關清算制度安排的法律法規,形成一個健全、清晰、透明的法律框架。
3、積極推進人民幣資本項目可兌換,加快外匯市場發展。
實現人民幣資本項目可兌換是人民幣國際化的內在要求。當一國貨幣國際化程度提高,其他國家和居民持有的該國貨幣的量到達一定程度時,該國政府就要承擔資本項目可兌換義務。隨著我國跨境貿易人民幣結算試點的開展,標志著人民幣國際化邁出了重要的一步,人民幣的國際化進程已經加快,因此要積極穩妥地推進人民幣資本項目可兌換。加強外匯市場自身建設,培育貨幣經紀公司,引入更多的非銀行金融機構和非金融企業進入銀行間外匯市場,促進外匯供求結構的多元化;增開人民幣對世界主要可兌換貨幣的外匯交易業務,推進外匯衍生品市場發展,不斷豐富外匯交易品種;適時推出外匯期貨,不斷完善外匯市場價格發現、資源配置和避險服務的功能,牢牢掌握人民幣匯率的自主定價權。
4、進一步加大金融市場的開放力度。
應加快推進境內居民到境外發行外幣債券、非居民在境內發行人民幣債券、外資金融機構在中國落戶、中外合資建立金融機構等方面。目前人民幣跨境貿易結算試點已開展,因此應逐步開放非居民擁有的人民幣債權對國內市場的投資功能,這會使金融市場進一步開放。目前我國的資本市場包括股票市場和債券市場,雖然近年來股票市場有了長足的發展,但由于制度性因素等各方面的不足和缺陷,發展仍然不足,需要在制度上進一步健全和規范。另外需要大力推動和發展債券市場。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發達國家債券市場甚至超過了股票市場,我國債券市場的進一步發展需要打破體制上的制約。同時,為適應金融市場發展的器要,必須從人提高金融千部、職工隊伍的知識水平和業務素質,為金融市場的全面開放做好人事上的準備。
5、完善中央銀行宏觀調控體系。
金融市場是中央銀行進行宏觀調節和控制的手段之一。但是,金融市場的開放要建立在中央銀行制度比較發達、控制能力較強的基礎之上。我國目前中央銀行調控手段尚不完備,也不配套,中央銀行本身的力且也很脆弱,倘若全面開放金融市場,中央銀行是很難駕馭得住的。因此,目前中央銀行應著力應用存款準備金制度和再貸款利率這樣二個工具,來控制專業銀行的信貸規模,在這個過程中,研究完善中央銀行的調節手段,在增強中央銀行自身能力的基礎上開放金融市場,并通過公開市場業務,貫徹緊縮和松動銀根的貨幣政策,調節貨幣供給。
參考文獻:
[1] 劉力臻, 徐奇淵等 人民幣國際化探索 北京:人民出版社
金融市場建設范文第3篇
關鍵詞:虛擬經濟;金融創新;多層次資本市場
中圖分類號:F830.2文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009?雪10-0020-04
一、天津建設多層次資本市場發展的意義和現實性
與北京、上海相比,目前天津資本市場發展存在上市公司數量少、盈利能力差、結構不合理、缺乏帶動產業升級的龍頭企業等問題。
在多層次資本市場體系建設中,盡管成立了天津股權交易所和濱海國際股權交易所,但是前者只有7家公司掛牌交易,后者僅有20多家企業(包括外省市企業)掛牌尋求融資。在天津股權交易所掛牌的企業,由于政策限制,僅能在少量的機構投資者之間進行交易,限制了企業融資規模。另外,由于天津還缺乏企業債市場,而主板市場和中小企業板市場門檻又相對較高,也使得大多數企業只能通過銀行進行間接融資。
天津市曾提出,增強天津企業利用資本市場發展的能力,在上市公司數量和直接融資規模等關鍵環節取得突破,力爭到2010年天津的上市公司總數超過80家,各集團總公司和區縣有兩家以上上市公司,填補有關行業和區縣沒有上市公司的空白。但由于國家監管部門調整政策、減緩企業上市融資審批和停止機構設立審批等客觀原因,天津市企業上市步伐有所放緩。天津推進多層次資本市場體系建設具有重要的現實意義。
(一)有利于滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求
從資金供給方來說,由于風險偏好的不同,投資者也是具有不同層次的。但是,中國僅有單一層次的主板市場,該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的,從制度上無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。從資金需求方來說,處于不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。但受諸多因素影響,中國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向,交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下,市場必定只會為大企業服務而將眾多的中小企業排斥在外。
(二)有利于提供優化準入機制和退市機制,提高上市公司的質量
從非證券資本市場到證券資本市場,從場外市場到創業板市場、主板市場,入市標準逐步嚴格,企業素質也呈階梯式上升,這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面,在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育,將會有優秀企業脫穎而出,從而進入上一級市場交易;另一方面,對于長期經營不善,已不符合某一層次掛牌標準的企業,則通過退出機制,退出到下一級市場交易。這樣形成一種優勝劣汰機制,既有利于保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應,又能促進上市公司努力改善經營管理水平,提高上市公司質量。
(三)有利于防范和化解金融風險
多層次的資本市場通過改善上市公司質量、滿足多元化的投資需求,吸引資金進入資本市場,擴大直接融資額度,從而降低金融風險。而且隨著多層次資本市場體系規模的擴大,直接融資比重的提高,會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場,風險承擔主體呈現多元化,有利于實現金融市場的穩定,分散和化解金融風險。
二、基于增量突破的金融業支持實體經濟發展的切入點分析
(一)多層次資本市場體系的帕累托最優條件
經濟效率即帕累托最優狀態,是指通過盡量改進各個目標,一直達到某一程度,此時任何一個目標的改進要以惡化其它目標為代價。這一狀態,就稱為帕累托最優。借鑒帕累托最優概念,可以從有效利用初始金融要素資源可能性的角度提供一種評價多層次金融市場體系資源配置績效的思路:即當不再有其他的組織金融產品創新和虛擬經濟發展對財富再分配的方式使一部分消費者的福利改進卻同時又不降低其他消費者的福利水平,則該配置就是有效地利用了全部金融資源并且充分發揮了金融創新的技術能力,從而表明其運行結果是最優的。
假設多層次資本市場體系中包含了家庭金融、公司金融、政府金融和涉外金融等m個消費者(i=2,…,m),N個金融機構(h=1,…,N),s種金融產品(k=1,…,s)和n種初始金融要素(j=2,…,n)。多層次金融市場體系達到帕累托最優標準的必要條件是:(1)反映交換的需求驅動下的現代金融的效率,即對任意兩個消費導向需求驅動下的任何兩種金融創新產品(X和Y)對于消費者(A和B)的邊際替代率相等:MRSAXY=MRSBXY;(2)代表生產的供給驅動下的傳統金融的效率,即任意兩種金融要素投入品(X和Y)的邊際技術替代率對任何兩個金融機構而言,邊際替代率相等:MRTAXY=MRTBXY;(3)生產與交換的效率。即在(1)與(2)中的任意兩種金融產品的邊際替代率必須等于它們的邊際轉換率:MRSAXY=MRSBXY = MRTXY。
雖然上述分析較為理想化,但實際上制度經濟學所提出的有效率制度的特征在現實生活中就是允許那些創造了利潤的人分享利潤。而適度規模的虛擬經濟正是提供了這樣一個平臺,形成了一種機制上的激勵。在這一機制的激勵下,人們將具有盡量接近上述“邊際度量”的欲望,于是多層次金融市場體系在漸進意義上不斷改進自己的效率。而這個以當前金融市場發展的“平均度量”不斷逼近競爭均衡下“邊際度量”的過程就是所謂“市場化過程”。實際上,正是那些看到了金融創新機會的人想要占有未來利潤的沖動推動著金融市場體系在微觀層面上不斷逼近上述兩兩產品的“邊際替代率”處處相等的效率條件。
(二)以實現“渠道通暢”和“層次遞進”作為拓展增量空間的基本目標
天津金融業發展的目標是建設與我國北方經濟中心相適應的現代金融服務體系和金融改革創新基地。現代金融服務體系是由多樣化的金融產品、現代化的金融工具、結構合理的金融組織、層次遞進的金融市場、功能完善的基礎設施、有序競爭的金融環境所共同組成的,能夠滿足融資者和投資者多元化需求,與國際化標準相適應的金融服務體系(郭慶平,2008)。對此,建議是以實現自身金融市場體系的“渠道通暢”和“層次遞進”為基本目標,在空間維度上貫通資本市場、貨幣市場、外匯市場相互傳導,在時間維度上加強即期市場和期貨市場的互動聯系,在結構維度上力爭先行突破實現特色市場發展的層析遞進。在現代金融服務體系建設的研究基礎上,沿著“定價交易中心后臺服務中心離岸金融中心區域金融中心”發展脈絡分析金融集聚的空間結構效應(“金融支點金融增長級金融中心”),不難發現從處于金融發展的近期規劃著手,通過探討引導金融支點集聚、強化金融中心城區的服務業功能并且培育服務職能分工體系、進而促進內外圈層金融產業整合和垂直分工、引導外圈多個自立性子區域金融產業功能的集聚與發展、培育更為均衡的城市金融網絡并采取更加集權的金融行政區劃結構,將有助于挖掘提高促進產業布局優化的金融績效的具體途徑。
(三)新金融資本的整合與實體經濟產業組織優化
實現天津經濟的可持續發展,除了運用傳統的金融方式加以支持外,更重要的是要加快金融創新,特別是在第二產業的產業鏈中,有一些環節可以進一步剝離,需要在探索產業鏈“工業服務化”、“制造業服務化”的過程中強化金融服務功能。
1.中小企業發行短期融資債券的金融創新支持。一直以來,國內債券市場,無論是交易所市場,還是占主導地位的銀行間債券市場,幾乎全部都是高信用級別的產品,品種和收益率都相差不大,市場單一,而高收益的企業債、信用差異大的產品都處于嚴重缺失狀態。開放適合中小企業融資的低評級、高收益債券市場,可以幫助不同的企業在資本市場融資,緩解中小企業融資難問題,并且對于完善多層次、全方位的債券市場,滿足不同投資風格的機構需求者具有重要意義。
2.大型制造業行業的融資租賃的金融創新支持。在制造業領域,將設計、研發、銷售剝離出來,讓它們各自專業分工、獨立發展,從而培育出新的第三產業。通過開展融資租賃方式實現金融支持與每個環節緊密結合。
3.股權投資基金促進產融結合的金融創新支持。以金融為媒介,資本和產權為紐帶,鼓勵實體經濟相關產業的不同企業之間進行并購重組,培育大型企業集團承接大型項目建設,促進產融結合。建立和完善實體經濟高新技術產業和能源產業的風險投資機制,引導各方面資金投向相關領域的新項目、新技術上,促進產業優化的技術創新和科學發展。
三、以產業銀行和并購貸款為代表的間接融資配套支持
(一)產業銀行的發展對策
1.政府應以產業與金融結合為出發點,建立基于產業的、由政府支持的商業化運營法人主體,創建產業銀行,打通社會產業資金流通渠道。產業銀行作為獨立的運營主體,是產業資本與金融資本有機融合的產物。它通過科學的管理標準與管理機制,建立起有效的風險補償機制與商業運營模式,有利于扶植產業發展。政府在此過程中應賦予產業銀行充分的金融職能,放寬產業銀行對外融資渠道,讓其充分發揮行業內特有的把控能力,產業銀行就一定能煥發出特有的生機和活力,為企業健康、穩定、和諧的發展提供有力的保障。
2.產業銀行需要政府支持,共同建立風險共擔機制。產業銀行的建立需要政府在政策和資金上的支持。政府有責任與產業銀行建立風險共擔機制,如成立 “中小企業基金”、 “行業基金”,與產業銀行共同承擔可能產生的呆壞賬損失。按目前核心企業的壞賬率水平估算,產業銀行的壞賬損失應該在萬分之一左右,如產生一萬倍的杠桿效應,政府投入的資金所能發揮的社會效應將無法估量。
3.政府應促進核心企業與金融體系的戰略性合作。在這一模式下,實體經濟產業的核心企業可與金融機構達成戰略合作關系,雙方互通資源、共享信息。具體實踐中,金融機構可嘗試向航空產業的核心企業專項投入用于解決行業中小企業融資的低息貸款,借助核心企業多年積累的行業資源優勢,實現資金投放的最大社會效益。同時,核心企業向金融機構共享信用客戶評價系統并及時更新行業中小企業經營變化情況,能使得銀行主動構建出適用于中小企業的新型信用評價體系。
(二)并購貸款的推行對策
1.降低并購貸款的準入門檻。經濟下行或低谷時期,由于產品價格大幅下降,導致行業內公司普遍陷入財務困境,現金流短缺,資產價值被低估,從而產生了并購套利機會――低價收購的資產在經濟上行和行業高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場價值,并在未來較長時期降低生產成本。增強周期性行業中企業抵御周期、甚至利用周期的能力,主要來源于對金融戰略的運用,要求并購企業必須具備充足的金融資源或再融資能力,而這恰恰是有并購意向的企業在這一波經濟下行環境中面臨的最大問題。因此可以說,企業并購貸款的放行正恰逢其時。
2.拓展并購貸款的業務范圍。根據央行頒布的《指引》對并購對象的規定,可以將企業分為優勢企業和劣勢企業,并購可以分為四種類型:a)優勢企業之間的并購;b)優勢企業并購劣勢企業;c)劣勢企業并購優勢企業;d)劣勢企業并購劣勢企業。前兩種并購是目前政策鼓勵和支持的,也是各家商業銀行支持的重點。第三種形式風險較大,需要慎重對待;第四種應該從發展客戶的角度考慮,對這種客戶是否支持,需判斷可行性。但是如果后兩種并購業務發展的順利的話,能夠產生巨大的經濟和社會效應,對于國家的長治久安,經濟的持續發展、社會的團結和諧是十分有益的,對于商業銀行和企業也是一種雙贏的局面。
3.拓寬貸款的發放對象。在當前房地產市場形勢下,由于銷售不暢導致資金不能及時回籠,房地產行業并購重組現象日益增多,房地產開發企業對并購貸款也寄予了較大的期望。關于房地產貸款,人民銀行、銀監會《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》指出,“商業銀行對房地產開發企業發放的貸款只能以房地產開發貸款科目發放”,而國務院辦公廳《關于促進房地產市場健康發展的若干意見》指出:“對有實力有信譽的房地產開發企業兼并重組有關企業或項目,提供融資支持和相關金融服務”。銀監會《商業銀行并購貸款風險管理指引》沒有具體說明對房地產開發企業可否發放并購貸款或者搭橋貸款,如果可以再保稅區試行對房地產企業的并購貸款,將能夠味房地產企業的整合,規范市場起到重大的作用。
四、金融風險防范的重點措施
(一)完善金融監管,加強市場自律
伴隨天津金融創新不斷深入,需要監管部門積極的鼓勵和配合,有效規范金融創新活動,提高金融風險防范水平。與此同時,還要進一步制定和完善現有的法律法規,構建有助于創新發展的法制環境。對于金融創新活動處于初步階段這樣一個事實,要在控制好風險的前提下,簡化準入審批程序、減少審批環節。基本原則是“區分風險,允許探索,加強管理、逐步理順”。要區分金融創新內容的風險狀況,鼓勵金融機構探索新產品、新的組織形式,給與他們試驗的機會。監管部門的風險防范要體現到新業務的具體流程中去,通過溝通、協調,揭示其中的風險,及時糾正,實現創新和防范風險的良性循環。市場既是競爭的場所,同時也可以實現一個自然的監督機制。因為市場本身就從不間斷地對參與其中的金融機構進行著監督。所以各經濟體都日益強調市場約束。如1999年美國《金融服務現代化法案》的實施、2001年《新巴塞爾協議》的頒布以及2002年美國《薩班斯―奧克斯利法案》的出臺,使市場約束受到高度重視。各國監管當局正采取各種方法將政府監管與市場約束有機地結合起來,提高金融監管的效率。具體措施上包括加強市場信息披露、注重信用評級等,通過積極推行銀行信用、加強金融債權管理等一系列措施強化市場信用觀念,提高信用意識,發揮市場制約作用。此外,金融業自律也是市場監督的一個重要方面。
(二)加強內部控制,完善風險管理
從手段上看,需要建立由董事會、高管部門和風險管理部門組成的風險管理系統。包括健全的組織機構、恰當的職責分離,明確劃分機構內部各部門的職責和權限,建立起對業務經營活動計劃、執行和控制的適當機構,在管理人員和執行人員間設定明確的轄屬和報告關系,建立嚴格的授權和審批制度,對越權行為予以嚴厲處罰;通過機構的各個有機組成部分實現內部控制,督促穩健的經營方針的貫徹實施。其次,要加強內部信息的透明度,強化信息公開制度,主動接受外界的監督。針對基層分支機構管理薄弱環節的問題,應集中資金管理權、貸款審批權,進而強化金融企業統一法人制度。針對開發商信貸和住房消費信貸等方面的風險問題,應完善授權授信、審貸分離、貸款三查等信貸管理制度,落實問責制。
(三)深化金融創新支持,積極開展國際合作
面對當前天津直接融資比例過低,風險不斷向銀行集中的問題,可以借助私募股權基金、OTC市場以及債券融資“三大法寶”加以解決。通過發行企業債券、政府債券融資的潛力很大。此外,依托渤海產業投資基金與天津OTC市場的優勢,可以在私募股權基金方面走出一條新路,從長期來看,也將有助于改變我國融資主要依靠銀行貸款的局面。此外,隨著我國金融市場國際化程度不斷深化以及濱海新區金融改革創新的不斷深入,必須進一步推進國際合作。例如,可以與國外金融衍生交易自律組織簽訂關于金融衍生市場信息互享的諒解備忘錄,或者與國外政府簽訂相關合作監管的協議,還可以參與國際監管組織并且參照其標準制定我國開展金融衍生業務的相關規則,從而達到全面有效監管的目的,進而提高我國在應對金融風險的能力。在此過程中應盡快建立區域金融風險預警系統,制定突發事件應急預案。區域金融風險預警系統的建立是防范濱海新區金融風險的重要前提。運用區域金融風險評估和預警應用模型,對地方法人金融機構風險進行監測分析,做到預警及時、判斷準確。做好金融穩定監測評估數據庫數據采集、加工分析和風險預警工作,加強對系統性金融風險和區域金融風險的監測、預警和分析評估,建立預警機制和風險補償機制。
金融市場建設范文第4篇
一、在市場營銷方面的經驗
自2003年山東被確定為深化農信社改革首批試點省份以來，濟南潤豐農村合作銀行在省聯社的正確領導下，穩步推進體制機制創新，改革發展取得了顯著成效。作為農村金融的主力軍，該行一直十分注重對“三農”的服務，并根據地處省會及城鄉一體化加快發展的實際，同時又將支持社區居民、個體工商戶、中小企業發展作為新形勢下農合行服務社會主義新農村建設的重要著力點，通過信貸有效投入和綜合服務助推地方經濟的健康發展。筆者以潤豐合行為例分析深化農信社改革給該行市場營銷工作帶來的巨大變化：
經驗一：轉換經營機制，激發內在活力
面對2003年以來深化農信社改革的大好時機，該行積極搶抓機遇，把深化改革的重心轉移到加快組織形式改革、完善法人治理結構、轉換經營機制等工作上來，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構；樹立了新的經營理念；建立了公平競爭的人才選用機制；完善了激勵與約束機制；建立了以人為本的企業文化，增強了企業的凝聚力，市場意識和競爭意識顯著增強。
經驗二：找準市場定位，發揮比較優勢
在省聯社提出的“面向三農、面向城市社區、面向中小企業、面向地方經濟和社會事業發展”的“四個面向”精神指引下，該行根據服務區域實際進一步明確了市場定位，將“三農”、城鄉居民、個體工商戶和中小企業作為服務對象，提出了“以市場為導向，以客戶為中心，全員發動，圍繞市場抓經營，服務客戶促營銷，充分運用利率杠桿撬動市場”等經營理念，打造方便百姓、貼近客戶服務的品牌銀行，樹立了該行“地方性、社區性”零售銀行形象。
經驗三：圍繞市場需求，實施業務創新
該行分別針對專業市場、中小企業、農戶等客戶需求，創新相應的信貸產品：推出了以動產質押貸款、汽車合格證監管貸款、流動資金循環貸款為代表的中小企業“成長之路”系列產品和“創業之星”商戶貸款新產品，引導和促進了“銀行＋市場＋商戶” 發展模式；針對高端客戶，推出高端客戶消費信貸業務；在涉農地區，重點營銷以農戶小額信用貸款、農戶聯戶聯保貸款為主的農業貸款品種。通過一系列的信貸產品創新，進一步提高了貸款市場占有份額，拓寬了業務渠道，擴大了社會影響。
經驗四：方便業務辦理，實施流程再造
按照業務垂直、機構扁平的管理模式，設置了包括營業部在內的20家一級支行。為加強營銷管理，成立了公司業務部和個人業務部。在全行范圍內推行了綜合柜員制，將業務處理中不必由臨柜當場處理的環節移交到中后臺處理。創辦客戶自由選擇度較高的“信貸超市”，簡化貸款手續，為客戶提供了優質高效的配套金融服務。建立了“先評級、再授信、后用信”的信貸業務流程。設立信貸專柜，所有新增農戶、個體工商戶貸款全部核發貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺辦理。
二、在市場營銷方面存在的不足
改革開放和深化農信社改革有力地推動了農村合作金融事業的發展，農村合作金融機構自身縱向比較在市場營銷方面也取得了積極的進步，但與商業銀行相比、與農村合作金融機構自身加快發展的要求相比，整體在營銷理念、營銷體系等方面還存在一定的差距。
（一）部分員工思想觀念轉變較慢。目前，農村合作金融機構已從生存和發展的角度充分認識到“市場營銷”的重要性，但部分員工由于受知識面、信息量、所處工作環境等因素影響，多年來沿襲的“等客上門”、“存款我求人、貸款人求我”的傳統業務觀念依然存在，以客戶為中心的營銷理念尚未真正形成。因此，在工作中缺乏危機意識和客戶至上的服務理念，暴露出的是一種安于現狀、保守求穩的心態。這種心理導致其不能積極主動地去尋找信貸有效投入新的切入點，更多的是考慮如何應付上級考核，對貸款營銷積極性不高。
（二）信貸營銷人才缺乏。由于原有人員知識結構和能力的限制及新入行高學歷員工缺少經驗積累和系統的培訓，導致復合型營銷人才匱乏，嚴重影響了信貸營銷戰略的實施。因此，對于農村合作金融機構而言，當前最大的危機是人才危機。隨著村鎮銀行、小額貸款公司、郵政儲蓄銀行的出現，新一輪金融競爭將進一步加劇，這一“瓶頸”將會制約農村合作金融機構的進一步發展。
（三）營銷需求與人員存在結構性矛盾。農村合作金融機構作為社區零售型銀行，營銷的多為小企業、個體工商戶、農民、社區居民等為主的關系型信貸業務，需要大量的人員對客戶軟信息進行收集和甄別，以解決與客戶之間的信息不對稱問題。農村合作金融機構在這方面與國內先進的中小銀行相比差距甚遠，以社區營銷業績突出的臺州泰隆商業銀行為例，其客戶經理為全員的40%，而目前農村合作金融機構業務營銷及信貸管理人員占全員的比例遠遠落后于商業銀行，且人員絕大部分時間都用于維護日常業務，很少能抽出人手去搞市場營銷，致使業務發展緩慢、徘徊不前。
（四）傳統的業務流程和考核體系亟需改進。由于現有的業務流程基本處于構建業務核心平臺框架的狀態，前臺業務與后臺管理部門是分開的，業務部門、前臺客戶服務及后臺部門支持之間缺乏必要的溝通。在產品研發和管理上，前后臺業務部門溝通較少，后臺業務部門往往感受不到前臺的客戶需求和市場壓力，在系統開發的時間進度和質量上仍不能滿足業務發展的需求，難以針對客戶的需求和市場競爭作出靈敏的反應。同時，由于目前綜合考核管理只圍繞業務數字，而客戶的服務需求卻缺乏應有的關注，這在一定程度上忽視了客戶的個性化服務需求，從而對業務發展帶來不利影響。
三、加快市場營銷戰略轉型的建議
目前，農村金融領域已進入多家金融機構全面沖擊的緊迫、關鍵時期。就如何找準市場定位，改變傳統的經營觀念，學習借鑒商業銀行先進的營銷理念，結合自身實際制定并實施嚴密的營銷戰略，是農村合作金融機構應對新一輪金融競爭的必然選擇。
（一）加大金融服務創新工作力度
1、繼續將城鄉居民、個體私營業主及中小企業作為基本客戶群。這既是市場競爭與自身發展的現實選擇，也是農村合作金融機構應承擔的社會責任。
2、篩選、鞏固已有的客戶群，挖掘市場潛力。在“新、特、細、快”上做文章，通過溫馨貼心的服務把業務觸角延伸到社會各層面，牢牢抓住基本主體客戶群，對已有的客戶和潛在的客戶進行分類排隊，在此基礎上確定高端客戶、重點客戶、一般客戶和退出客戶。
3、加快金融產品創新步伐。在兼顧風險控制與提高效率的前提下，重點加大小企業周轉資金貸款、個人消費貸款等產品創新力度。針對生產型和商貿型企業特點，加強與社區、市場管理部門、行業協會、擔保機構的合作。在服務水平、金融產品、方便程度等方面不斷分析市場需求，以個人零售、小企業業務為突破口，以科技為支撐，以銀行卡、貸款證為載體，創新貸款方式，鞏固城鄉居民、個體私營業主及中小企業客戶市場。
（二）導入客戶關系管理營銷理念
客戶關系管理是指企業通過富有意義的交流溝通，理解并影響客戶行為，最終實現客戶獲得、客戶保留、客戶忠誠和客戶創利的目的。在金融激烈競爭的環境下，滿足客戶需求，讓客戶得到自己真正想要的東西，才能在競爭中贏得客戶。誰贏得客戶多，就表明誰擁有最重要的戰略資源多，誰就會在競爭中贏得主動，并獲得可持續發展的動力源泉。這要求農村合作金融機構在嚴峻的競爭環境面前首先要導入“以客戶為中心”的經營理念，要加強客戶關系管理，實現客戶價值最大化。 1、明確營銷核心思想。要將農村合作金融機構與客戶之間的長期合作關系作為營銷的核心理念，強調客戶關系在農村合作金融機構戰略和營銷中的地位與作用，而不是單從交易利潤的層面上考慮。通過關系營銷可以實現銀企共贏，從而培育客戶的忠誠度，持續的關系營銷最終為農村合作金融機構創造出一批忠誠可靠的優質客戶。
2、挖掘客戶潛在需求。對已有客戶需求的縱深挖掘是農村合作金融機構客戶管理的重要方向。客戶不可能對提供的每一個服務項目都能了解，銀行可以通過對客戶消費習慣的分析，結合客戶的工作、經營特點等因素向客戶推薦其他消費產品，從而通過挖掘客戶潛在需求，使已有客戶對農村合作金融機構的利潤貢獻最大化，防止存量客戶流失。要堅持“適合客戶的才是最好的”營銷理念，為客戶尋找最合適的產品，而不要為推廣產品去營銷客戶。
3、關注客戶終身價值。客戶終身價值體現在客戶生命周期的不同階段對產品的不同需求，也就是要使客戶在整個生命周期給農村合作金融機構帶來經濟利潤的最大化，而并非使單筆利潤最大化。同時還要以發展、動態的眼光看待客戶價值，不要放走任何一個目前價值小而成長性高的客戶。
（三）造就社區零售型客戶經理隊伍
農村合作金融機構面對的是三農、個體工商戶、中小企業等服務對象，其金融服務是勞動密集型業務，具有貸款金額小、人工成本高、信息不對稱等特點，決定了農村合作金融機構必須改變目前的人員結構，通過人力資源改革、加強培訓等途徑，培養和造就一支具有農信特色的適應社區零售業務的營銷隊伍。
1、優化客戶經理隊伍和人員知識結構。一是要立足現有人才的培養。重視對現有員工的培訓，采取靈活多樣的方式分類施教，提高其履職能力。二是要加大人才引進力度。積極引進吸納人才，真正使德才兼備、具有豐富金融工作經驗的高素質人才進入客戶經理隊伍。三是要合理配置人力資源。精簡前臺人員數量，不斷壯大客戶經理隊伍，真正將復合型人才充實到業務營銷崗位上去；同時，要引導網點臨柜人員從簡單滿足客戶需求的“操作型”員工向主動引導和挖掘客戶需求的“營銷服務型”員工轉變。
2、實施有效的培訓方式。農村合作金融機構服務的客戶群體決定了雙方的信息不對稱。因此，要學習借鑒個別銀行在小企業信貸營銷方面的成功經驗，引入微小企業貸款技術，采用以經驗傳授、實戰培訓為主的學徒制培訓方式，注重培養客戶經理發現和提煉軟信息的能力，讓客戶經理到客戶中去，及時了解客戶情況，通過以客戶關系為導向而非以數據處理為導向的靈活管理來獲取信息，以此印證客戶財務指標，實現客戶信息的充分披露。
（四）構建以客戶價值為核心的考評體系
實施客戶關系管理營銷最為關鍵的是考核重心應從業績指標考核轉變為對客戶價值的考核，真正體現以客戶為中心。因此，要實行客戶營銷個人責任制，每位員工負責對自己營銷發展的客戶進行必要的維護，對營銷客戶的數量和質量進行雙重考核，而非單純業務營銷金額的考核；同時根據客戶辦理業務所產生的效益給予一定的獎勵，并按照一定比例提取獎勵基金，將其中的一部分存入風險基金賬戶，補償可能出現的信貸風險損失，激勵員工強化營銷與風險防控意識，做好客戶的營銷、維護及退出。
金融市場建設范文第5篇
1.積極意義。金融套利行為對于金融經濟是有一定積極作用的，它能夠優化資源配置，提升金融市場的有效流動性，提高資源配置效率。這樣一來，不但能夠促進金融市場的自由一體化發展，還能夠在一定程度上促進金融經濟的良好發展勢頭。因此，從某種程度上來說，金融套利行為對于金融經濟以及經融市場起到了促進作用，為兩者的發展運行提供了基礎保障以及必要條件。
2.消極意義。金融套利行為的過度活躍與發展，將會降低金融市場的穩定性，導致金融市場管理難度的加大。除此之外，過度的金融套利行為會將金融組織與業務復雜化，增大了金融風險產生的機率，成為金融危機的一顆隱形炸彈。現階段，對于金融套利行為普遍都存在監管不力的現象，這已經成為阻礙金融經濟發展的一個重要因素。因此，正確看待金融套利行為，并對其進行監督和管理是十分必要的。
二、強化金融套利行為管理的策略探討
1.強化金融市場的基礎建設。在經濟全球化的市場經濟環境下，我國要盡快完善金融體系以及基礎建設，包括金融監管、會計基礎、法律體系等。金融基礎建設是金融活動中不可缺少的交易網絡以及通訊方式。因此，加強金融基礎建設，必須要加強網絡系統建設，實現高效化以及信息化的網絡運作模式，減少金融交易的時間，從而有效降低資金流動性，節約運營的成本。
2.優化金融市場主體結構。現階段，我國金融市場發展不夠成熟，其市場格局存在壟斷與競爭并存的局面。在我國，處于壟斷地位的四大銀行在一定程度上使得其他金融機構難以發展，這就造成了有效市場競爭建設難以正常開展，因此，對于金融市場的調整與優化是勢在必行的。對此，應該采取措施加快金融企業的建設步伐，對金融機構進行體制改革，加大對非公有制銀行的優惠發展政策力度。這樣才能夠逐漸實現主體結構優化，漸漸消除我國金融市場中的壟斷行為。3.進一步推進金融市場自由化進程。對于金融市場的自由化發展，要從現行制度上進行改革和完善。建立信息反饋機制，以便能夠對金融套利的情況進行掌握，并在必要的時候采取措施加強對金融套利行為的監管。這樣才能夠提高市場的靈活性，保證金融市場的良性競爭。
4.強化金融監管體制和實務協調。當前，經濟全球化已經成為現階段的發展趨勢，而我國現行的金融監管模式已經無法適應市場的需求。因此，必須加強對金融市場的監督管理與協調，為了適應經濟全球化的發展，還要與國外的金融市場進行協調，縮小我國金融市場與世界金融市場的差距，減少金融套利行為的過度發展。與此同時，對于嚴重影響金融經濟穩定的金融套利行為予以取締，加強對金融市場犯罪活動的監管。在對金融套利行為進行處理的時候，要根據實際情況來進行，從我國金融市場的實際情況出發，制定出安全、穩定、可靠的金融市場監管體制。
