金融監(jiān)管形勢(shì)
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金融監(jiān)管形勢(shì)范文第1篇
在我國(guó)，非銀行金融機(jī)構(gòu)雖然比銀行金融機(jī)構(gòu)起步晚，發(fā)展時(shí)間相對(duì)要短得多，但是相較于銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍更加廣泛，經(jīng)營(yíng)方式也靈活多變，服務(wù)種類更加多樣，這些都是非銀行金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)所在。雖然非銀行金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但是已經(jīng)成為我國(guó)金融行業(yè)的重要組成部分，對(duì)于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展進(jìn)步發(fā)揮著重要的推動(dòng)作用。金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，金融環(huán)境不斷在發(fā)展變化之中，相應(yīng)地，金融管理手段不斷改革和更新。隨著金融市場(chǎng)改革的不斷向前推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)在迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著更多、更大、更為復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，無(wú)論是銀行金融機(jī)構(gòu)還是非銀行金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)認(rèn)識(shí)，重視防范，特別是對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)，加大監(jiān)管力度，努力防范金融風(fēng)險(xiǎn)，是非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展的重中之重。
1 非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
金融環(huán)境的變化，金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，非銀行金融機(jī)構(gòu)本身起步就比銀行金融機(jī)構(gòu)要晚，正處在初級(jí)探索的發(fā)展階段，要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)良好的生存和發(fā)展，僅憑現(xiàn)有的規(guī)定業(yè)務(wù)和資金來(lái)源是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。資金不足、周轉(zhuǎn)困難是大多數(shù)非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的主要問(wèn)題，于是一些非銀行金融機(jī)構(gòu)出于自身利益的考慮，開始違規(guī)經(jīng)營(yíng)，采取非規(guī)范的方式謀取資金，以保證機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營(yíng)。雖然我國(guó)三令五申禁止違規(guī)經(jīng)營(yíng)，對(duì)非規(guī)范性獲取資金的方法采取一系列的措施進(jìn)行整頓，但是還是有一些非銀行金融機(jī)構(gòu)為了保證資金運(yùn)行的流暢而采取各種辦法從銀行金融機(jī)構(gòu)獲得拆入資金。以1995年的回購(gòu)證券為例，當(dāng)初回購(gòu)證券賣出額累計(jì)達(dá)到三千多億元，剩余金額近七百億元，同比利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出國(guó)家規(guī)定利率。金融環(huán)境的變化，非銀行金融業(yè)的興起使回購(gòu)業(yè)務(wù)在本質(zhì)上發(fā)生了改變，很多非銀行金融機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了金融信用風(fēng)險(xiǎn)，累計(jì)拖欠額達(dá)到一百億元，而真正能做到如期準(zhǔn)時(shí)交易的僅有近70億元。如果非?y行金融機(jī)構(gòu)將這部分資金投入到自身的運(yùn)營(yíng)中，很難在短期內(nèi)收回。而非銀行金融機(jī)構(gòu)依靠這部分資金來(lái)進(jìn)行違規(guī)經(jīng)營(yíng)更加大了金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生概率，導(dǎo)致局面進(jìn)一步惡化，最終造成無(wú)法挽回的局面。
金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)離不開資金，完整的資金鏈?zhǔn)菣C(jī)構(gòu)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。但是對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，過(guò)度追求利益的獲得，大量的資金投入到房地產(chǎn)、期貨、股票等高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場(chǎng)里，而在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)領(lǐng)域投入的資金過(guò)少，這樣一來(lái)資金周轉(zhuǎn)困難也是常態(tài)了。一些非銀行金融機(jī)構(gòu)為了解決資金問(wèn)題，就會(huì)采取非規(guī)范獲取資金的方式從非正規(guī)的渠道來(lái)獲取流轉(zhuǎn)資金。在非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)中，非正規(guī)獲取流動(dòng)資金是導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源之一。
2 非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)
（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是在運(yùn)用信用工具的過(guò)程中，對(duì)方因各方面原因?qū)е伦罱K無(wú)力對(duì)債務(wù)進(jìn)行償還使信用工具的本金和收益可能受到的損失程度。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，金融信用活動(dòng)實(shí)際上就是建立在貨幣基礎(chǔ)上的信用活動(dòng)，因此，對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)以及非銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，最主要的風(fēng)險(xiǎn)還是信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)，信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為貸款率過(guò)高，回購(gòu)業(yè)務(wù)的超期以及債券款的墊付等。
（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)是不斷變化的，信用工具市場(chǎng)的價(jià)格，比如匯率、利率、物價(jià)、股價(jià)等也是瞬息萬(wàn)變，由此產(chǎn)生對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)方面的危害性。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指非銀行金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力對(duì)機(jī)構(gòu)本身所具有的支付水平和能力的影響。可以說(shuō)，流動(dòng)管理的核心內(nèi)容在于力求以最低的成本投入最快速地獲取預(yù)期的資金。通常情況下，流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，也就是說(shuō)流動(dòng)性越低，相應(yīng)地，面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)就越大，由此帶來(lái)的無(wú)論是收益還是損失就越大。
（4）操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指非銀行金融機(jī)構(gòu)在日常運(yùn)營(yíng)操作中的失誤或違規(guī)而造成的違規(guī)事件或者不良事故而使機(jī)構(gòu)利益、信譽(yù)或者信用形象受到損壞的風(fēng)險(xiǎn)。
（5）結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)方在過(guò)程中按約履行，但是在最終結(jié)算時(shí)因?yàn)槟撤矫娴睦щy而不能按期進(jìn)行資金結(jié)算，由此給機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失和不利影響。
3 強(qiáng)化非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范
3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的防范
信用風(fēng)險(xiǎn)是非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，也是最為常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。要有效地防范信用風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下幾個(gè)方面著手：第一，對(duì)于交易對(duì)方的資信程度要詳細(xì)、充分地了解，包括對(duì)方經(jīng)營(yíng)管理層的基本信息和素質(zhì)評(píng)價(jià)，是否有不良的信用記錄；對(duì)對(duì)方的資本狀況、經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)地位進(jìn)行全面的考察和評(píng)價(jià)。即使是對(duì)于已經(jīng)有過(guò)多次業(yè)務(wù)合作和往來(lái)的客戶也不可掉以輕心，定期對(duì)其資信做調(diào)查，及時(shí)了解對(duì)方的資信變動(dòng)情況。第二，對(duì)信用限額進(jìn)行合理的設(shè)置，對(duì)最高信用風(fēng)險(xiǎn)允許度進(jìn)行評(píng)估，設(shè)置限額體系，一方面起到對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范作用；另一方面也可以避免信用風(fēng)險(xiǎn)集中的情況出現(xiàn)。第三，定期對(duì)授信執(zhí)行情況進(jìn)行考察和報(bào)告，對(duì)于信用度下降的客戶和信用工具要予以重視，加大關(guān)注力度，必要情況下可考慮終止交易，以達(dá)到防范信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。
3.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范
市場(chǎng)價(jià)格水平的變化是受多方面因素影響的，具有很強(qiáng)的不確定性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范要更加全面，從多方位、多角度加以考慮：第一，要對(duì)影響市場(chǎng)價(jià)格水平變化的主要因素重點(diǎn)觀察和分析，做出準(zhǔn)確的判斷；第二，在風(fēng)險(xiǎn)限額體系中將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范也納入其中，根據(jù)不同交易對(duì)象設(shè)置不同的最大限額；第三，根據(jù)價(jià)格變化對(duì)潛在的盈虧進(jìn)行計(jì)算，估算損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)；第四，以市值為依據(jù)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。
3.3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范
第一，對(duì)于流動(dòng)性差的資產(chǎn)采取限額的方式進(jìn)行控制；第二，必須具有一定比例的能夠快速變現(xiàn)的高質(zhì)量資產(chǎn)，一旦機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要大量的資金流，可以作為后備力量為資金流動(dòng)提供緩沖和保障；第三，保持較高的信譽(yù)度，維護(hù)融資渠道。
3.4 操作風(fēng)險(xiǎn)的防范
要有效防范操作風(fēng)險(xiǎn)，需注意以下幾點(diǎn)：第一，建立信息化管理系統(tǒng)，加強(qiáng)系統(tǒng)維護(hù)；第二，市場(chǎng)操作人員各自職責(zé)分明，分工明確，每筆交易詳細(xì)記錄，加強(qiáng)交易監(jiān)控；第三，隨著交易效率的不斷提高，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，假定“最壞情況”防范風(fēng)險(xiǎn)。
3.5 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的防范
慎重選擇清算中介機(jī)構(gòu)，選擇正確的清算方式。有足夠的思想準(zhǔn)備和充足的贏利資產(chǎn)以彌補(bǔ)由于結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)而造成的損失。
金融監(jiān)管形勢(shì)范文第2篇
關(guān)鍵詞：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)；國(guó)際金融監(jiān)管模式；國(guó)際合作協(xié)調(diào)
一、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)之概念界定
系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之中處于極其重要的位置，對(duì)其之監(jiān)管對(duì)于國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定有莫大助益，對(duì)于“系統(tǒng)重要性”的定義，金融穩(wěn)定委員會(huì)給出這樣的解釋：“由于規(guī)模、復(fù)雜度與系統(tǒng)相關(guān)度，其無(wú)序破產(chǎn)將對(duì)更廣范圍內(nèi)金融體系及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成嚴(yán)重干擾的金融機(jī)構(gòu)。”然而不同的國(guó)家的理解具有一定差別，一些監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的是對(duì)金融體系的沖擊，而另一些監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的則是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最終影響，由于各國(guó)金融體系的發(fā)展與構(gòu)建的完善度不盡相同，[1]因此對(duì)于何謂“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”有著本土化的理解。在2009年10月，國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定委員會(huì)以及國(guó)際清算銀行認(rèn)為所謂的“系統(tǒng)重要性”是指當(dāng)金融服務(wù)流或者業(yè)務(wù)流中斷時(shí)導(dǎo)致：（1）全部或者部分金融系統(tǒng)癱瘓；（2）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有嚴(yán)重的潛在負(fù)面影響。[1]這樣的制度配置，顯然是綜合考慮了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的不同關(guān)注點(diǎn)，形成了廣泛之概念認(rèn)識(shí)，較之前的認(rèn)識(shí)更進(jìn)一步，顯得更為合理。
二、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融監(jiān)管模式
1.美國(guó)。2008年全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索即是金融發(fā)達(dá)國(guó)家的次貸危機(jī)，可見(jiàn)其對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的不足，但美國(guó)在危機(jī)后進(jìn)行了監(jiān)管措施的改革，先后出臺(tái)了多部金融監(jiān)管改革文件和法案，[2]構(gòu)建了一個(gè)“高度重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管”的監(jiān)管模式，主要包括：（1）高度重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)；（2）改革對(duì)問(wèn)題機(jī)構(gòu)的救助和處置機(jī)制。（3）擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的審計(jì)，將美聯(lián)儲(chǔ)納入國(guó)會(huì)的家督之下。[3]
2.歐盟。歐盟的成立試圖在該區(qū)域內(nèi)部形成金融合作、經(jīng)濟(jì)合作的高度統(tǒng)一化，這樣的目的亦可看作是為了防止金融危機(jī)的大面積爆發(fā)與擴(kuò)散，減輕世界性或國(guó)際性金融危機(jī)的波及效應(yīng)，然而在這一次金融危機(jī)之中，歐盟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受了最大之重創(chuàng)，其嚴(yán)重不亞于美國(guó)的程度，危機(jī)充分暴露了歐盟金融監(jiān)管體系存在的缺陷與不足，因此歐盟在危機(jī)之后也同美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局一樣頒發(fā)了諸多有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法案，尤其針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
三、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融監(jiān)管規(guī)則之構(gòu)建
從世界范圍內(nèi)已經(jīng)公布的各項(xiàng)研究成果以及出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管政策來(lái)看，構(gòu)建解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題的監(jiān)管模式和規(guī)則或者主要措施大致可以分為四個(gè)不同類型，即：
1.事前規(guī)避。事前規(guī)避是指通過(guò)推行簡(jiǎn)約金融模式，從根本上不免“大而不能倒”、“太重要而不能倒”、“太關(guān)聯(lián)而不能倒”的問(wèn)題的發(fā)生，例如美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局采取的 “沃克規(guī)則”，其主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：其一是那些吸收聯(lián)邦擔(dān)保的儲(chǔ)蓄或有權(quán)從美聯(lián)儲(chǔ)借貸的商業(yè)銀行將禁止擁有、投資或資助對(duì)沖基金或私募基金，進(jìn)行只為銀行自身盈利的高風(fēng)險(xiǎn)行為；其二是對(duì)銀行的規(guī)模做出限制。構(gòu)建事前規(guī)避之模式必須降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，因?yàn)榭刂平鹑跈C(jī)構(gòu)規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是防范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，防止過(guò)大、過(guò)于復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與膨脹，從而達(dá)到對(duì)金融機(jī)構(gòu)的事前監(jiān)督。
2.事中防范。在構(gòu)建了事前規(guī)避的監(jiān)管模式后，在現(xiàn)有的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)以及金融業(yè)務(wù)或者金融活動(dòng)的范圍內(nèi)，提高機(jī)構(gòu)的存續(xù)狀態(tài)下穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的概率，降低其破產(chǎn)可能性。在事中防范監(jiān)管模式中，采取監(jiān)管措施減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系、金融市場(chǎng)即機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度，證券及衍生產(chǎn)品激增是導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的重要原因之一，該產(chǎn)品急劇擴(kuò)散增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)之間的相互聯(lián)系性，導(dǎo)致“太大而不能倒”、“太關(guān)聯(lián)而不能倒”局面的出現(xiàn)，因此可以附加資本要求，例如巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)關(guān)于銀行監(jiān)管的資本要求等。
3.事后補(bǔ)救。金融危機(jī)是難以避免的，需要的是防范及降低其危害范圍與力度，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)困境存在兩種可行方案：一是進(jìn)入傳統(tǒng)公司破產(chǎn)程序；二是一夕之間對(duì)瀕臨破產(chǎn)的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)采取大型的政府救助避免其實(shí)際破產(chǎn)。[4]然而這兩種的方案都不符合金融市場(chǎng)發(fā)展，前者過(guò)于死板，機(jī)制不夠靈活、關(guān)注視角過(guò)于狹隘，存在對(duì)破產(chǎn)第三方影響關(guān)注不足等缺陷，而后者財(cái)務(wù)成本和政治成本都較高，因此有必要建立有序的處置機(jī)構(gòu)，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的潛在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，例如暫時(shí)維持機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)，進(jìn)行市場(chǎng)鎖定、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)拋售最小化以及安撫股東、進(jìn)行管理權(quán)轉(zhuǎn)移等等。
4.國(guó)際協(xié)作。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展讓金融活動(dòng)的影響力超越了國(guó)邊界，美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)可以引發(fā)全球金融危機(jī)的大面積受災(zāi)，因此對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管并非是一個(gè)國(guó)家或一片地區(qū)可以獨(dú)立完成，尤其是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)一般都是跨國(guó)公司或組織，其影響力也是全球性的，故而在當(dāng)前金融危機(jī)的頻繁的時(shí)代，國(guó)際間有效合作協(xié)調(diào)是極其必要的，建立多層次、多形式、分區(qū)域的金融監(jiān)管合作體系。
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金融監(jiān)管形勢(shì)范文第3篇
金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)獨(dú)特
經(jīng)濟(jì)全球化、人口老齡化、金融自由化使金融業(yè)的外部環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，高附加值的金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。為了贏得更大的國(guó)際金融市場(chǎng)份額，許多國(guó)家都進(jìn)行了金融制度改革，整合金融資源，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的航空母艦。例如一向恪守分業(yè)經(jīng)營(yíng)的美國(guó)在1999年出臺(tái)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，允許成立金融控股公司，開展綜合經(jīng)營(yíng)，掀起了長(zhǎng)達(dá)5年的金融機(jī)構(gòu)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的并購(gòu)風(fēng)潮。金融控股公司著眼于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在產(chǎn)品線上取長(zhǎng)補(bǔ)短、不僅獲得了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，還彌補(bǔ)了各自的“木桶短板”，使得金融控股公司整體的競(jìng)爭(zhēng)力大于各子公司之和。再如花旗銀行并購(gòu)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)的旅行者集團(tuán)；日本國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模最大的東京銀行與國(guó)際金融業(yè)務(wù)最強(qiáng)的三菱銀行合并，隨后又與證券業(yè)務(wù)強(qiáng)大的聯(lián)合銀行合并成全球最大的銀行；摩根斯坦利投資公司收購(gòu)日本的三一證券，迅速打入亞洲市場(chǎng)，提升跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)份額。以統(tǒng)一貨幣歐元為基礎(chǔ)，歐元區(qū)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)整合也如火如荼，法蘭克福證券交易所與倫敦證券交易所合并，皇家蘇格蘭銀行收購(gòu)荷蘭銀行，擴(kuò)展自己的亞洲業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)。
2006年我國(guó)履行加入WTO時(shí)的承諾，完全開放金融市場(chǎng)，給于外資市場(chǎng)準(zhǔn)入和經(jīng)營(yíng)的國(guó)民待遇。面對(duì)具有金融服務(wù)技術(shù)、產(chǎn)品、人才、綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的外資財(cái)團(tuán)咄咄逼人的進(jìn)攻，我國(guó)如果不加快金融綜合經(jīng)營(yíng)的步伐，就會(huì)喪失金融市場(chǎng)份額。更嚴(yán)重的問(wèn)題是，外資對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)滲透的程度越高，中國(guó)金融的穩(wěn)定性乃至經(jīng)濟(jì)的安全性就越低。正是在這樣的國(guó)際環(huán)境下，我國(guó)不得不改革分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，順應(yīng)金融發(fā)展潮流，轉(zhuǎn)向綜合經(jīng)營(yíng)。與德國(guó)和歐洲大陸的全能銀行不同，我國(guó)開展綜合經(jīng)營(yíng)的模式是發(fā)展業(yè)務(wù)之間保持相對(duì)獨(dú)立性的金融控股集團(tuán)，或者銀行控股子公司。各子公司的業(yè)務(wù)界限相對(duì)清晰，只在集團(tuán)層面整合人財(cái)物資源，統(tǒng)一部署經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提供綜合金融服務(wù)。這樣的路徑能夠比較平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合經(jīng)營(yíng)過(guò)渡，減少金融機(jī)構(gòu)由于重大的制度變化帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
金融集團(tuán)與單一金融機(jī)構(gòu)相比，具有一些獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)和特征：
一是風(fēng)險(xiǎn)多元化，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。盡管每個(gè)金融機(jī)構(gòu)都存在信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，但是不同種類的金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)損失存在較大的差異，例如銀行業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)是信息不對(duì)稱帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)、資金流入與流出期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、電子支付系統(tǒng)和流程控制帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)；證券業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是欺詐造成的操作風(fēng)險(xiǎn)、按金交易產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、投資決策失誤蒙受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)品設(shè)計(jì)使得現(xiàn)金流入不敷出的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及資金管理中的操作風(fēng)險(xiǎn)。金融集團(tuán)同時(shí)提供銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，多元化的風(fēng)險(xiǎn)配制通常可以產(chǎn)生一定的對(duì)沖效應(yīng)，可以減少總的風(fēng)險(xiǎn)，有利于金融集團(tuán)免受某個(gè)行業(yè)階段性衰退或者某類金融產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降帶來(lái)的毀滅性影響。因此，金融集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)于單一業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。
二是風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜，交叉風(fēng)險(xiǎn)更大。提供單一業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言容易界定，銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司都建立了一套比較完整的內(nèi)部控制制度，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。金融集團(tuán)將經(jīng)營(yíng)不同類型業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)整合在一起，麾下的子公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略要服從集團(tuán)利益的需要；共享客戶信息的優(yōu)勢(shì)使得各子公司容易向同一客戶提供服務(wù)，客戶集中度提高，客戶端的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)成倍于子公司的風(fēng)險(xiǎn)。由于“近水樓臺(tái)先得月”的條件，各子公司更容易相互購(gòu)買彼此的產(chǎn)品，增加了業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度和交叉風(fēng)險(xiǎn)。此外，金融集團(tuán)對(duì)外擴(kuò)張、控股境外的金融機(jī)構(gòu)時(shí)，由于市場(chǎng)運(yùn)行和貨幣環(huán)境不同，還會(huì)面臨子公司所在國(guó)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如何衡量和管理金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)，是擺在我們面前的一個(gè)新課題。例如2007年9月成立的中國(guó)最大的金融控股集團(tuán)中國(guó)投資公司，在美國(guó)次貸危機(jī)開始爆發(fā)時(shí)參股美國(guó)黑石集團(tuán)和購(gòu)買摩根斯坦利的轉(zhuǎn)股債，因?qū)γ绹?guó)金融市場(chǎng)和行業(yè)集中度、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，80億美元的投資浮虧愈半，招致眾多的批評(píng)。
三是內(nèi)控機(jī)制的充分有效性更難保障。金融控股集團(tuán)對(duì)子公司的管理權(quán)限受到股權(quán)的制約而有松有緊。對(duì)全資子公司的管理權(quán)限最大，對(duì)控股子公司次之，對(duì)參股子公司更次。在用手投票的情況下，金融集團(tuán)可以要求子公司提供各種經(jīng)營(yíng)信息、對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的跟蹤、監(jiān)控；在用腳投票的情況下，金融集團(tuán)與子公司之間信息不對(duì)稱，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)很難及時(shí)掌握。由于以資產(chǎn)為紐帶的金融集團(tuán)，大多屬于金字塔式的組織結(jié)構(gòu)，信息的上下傳導(dǎo)環(huán)節(jié)多，不如提供單一業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)那么全面、及時(shí)與順暢，內(nèi)部控制的實(shí)施與反饋所需時(shí)間較長(zhǎng)。此外，由于其他股東與金融集團(tuán)的利益并不一致，子公司不一定完全按照金融集團(tuán)的要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，致使金融集團(tuán)的內(nèi)控機(jī)制效力大打折扣。
四是集團(tuán)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)復(fù)雜，政策協(xié)調(diào)成本較高。金融控股集團(tuán)與單一金融機(jī)構(gòu)不同，它自身不提供具體的金融服務(wù)，專門進(jìn)行資產(chǎn)管理，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)并購(gòu)、轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)交易，將提供不同業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)組合起來(lái)形成具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的“超級(jí)巨人”。金融集團(tuán)的資產(chǎn)交易能夠改善子公司的治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理，提升子公司的市場(chǎng)價(jià)值。例如中央?yún)R金公司控股工、農(nóng)、中、建四大銀行，促使這四大國(guó)有銀行進(jìn)行股份制改造并陸續(xù)上市，使其經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)價(jià)值大大提高。然而，隨著金融集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，金融集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)相應(yīng)地也將更復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)管理以及對(duì)控股子公司業(yè)務(wù)和人員的調(diào)整的要求更高，整合整個(gè)集團(tuán)的文化不是一件容易的事情，需要較長(zhǎng)的時(shí)間和較高的智慧，而且還要付出較高的協(xié)調(diào)成本。
金融集團(tuán)實(shí)行功能監(jiān)管為宜
金融集團(tuán)擁有綜合經(jīng)營(yíng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，以資產(chǎn)交易為杠桿，對(duì)金融市場(chǎng)的影響舉足輕重，因此需要對(duì)金融集團(tuán)進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管，確保其審慎、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，真正做到大而不倒。
從全球范圍看，金融集團(tuán)監(jiān)管方式有兩種：一是統(tǒng)一監(jiān)管，二是功能監(jiān)管。
統(tǒng)一監(jiān)管是由一個(gè)綜合性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)管。瑞典、挪威、丹麥、冰島、英國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)實(shí)行的是統(tǒng)一監(jiān)管方式。統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)在于：（1）降低信息成本、節(jié)約技術(shù)和人力投入，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。（2）避免分業(yè)監(jiān)管下的政出多門、重復(fù)監(jiān)管或監(jiān)管真空，監(jiān)管效力較高。（3）適應(yīng)性和靈活性強(qiáng)，對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展變化容易作出及時(shí)的反應(yīng)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較低。不過(guò)，統(tǒng)一監(jiān)管方式具有權(quán)利過(guò)于集中、嚴(yán)重、容易滋生腐敗、效率低下的弊端。
功能監(jiān)管是在銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)分別設(shè)立一個(gè)專職的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)于擁有銀行、證券和保險(xiǎn)子公司的金融控股公司，由銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別對(duì)其相應(yīng)的業(yè)務(wù)或功能進(jìn)行監(jiān)管，包括制定各自的監(jiān)管規(guī)章、進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查、行使各自的裁決權(quán)等；對(duì)金融集團(tuán)則另由一個(gè)“牽頭監(jiān)管者”進(jìn)行審慎監(jiān)管。“牽頭監(jiān)管者”通常由中央銀行承擔(dān)。德國(guó)、美國(guó)、波蘭、印度、巴西等國(guó)實(shí)行的是功能監(jiān)管方式。功能監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)是:（1）專業(yè)化分工，監(jiān)管效率較高；（2）監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)，有利于開展監(jiān)管創(chuàng)新、提高監(jiān)管水平。然而，功能監(jiān)管具有各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理水平參差不齊、不同業(yè)務(wù)受到的監(jiān)管程度寬嚴(yán)不一、監(jiān)管制度相互沖突、監(jiān)管機(jī)構(gòu)過(guò)于龐大、監(jiān)管成本高等弊端。各國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度、金融集團(tuán)的構(gòu)建方式、金融監(jiān)管的歷史千差萬(wàn)別，對(duì)金融集團(tuán)的監(jiān)管并沒(méi)有一個(gè)放諸四海皆準(zhǔn)的模式。原則上講，選擇金融集團(tuán)監(jiān)管模式時(shí)應(yīng)該因地制宜，做到既有利于推動(dòng)金融集團(tuán)創(chuàng)新、穩(wěn)健發(fā)展，又有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、降低監(jiān)管成本。
我國(guó)金融業(yè)發(fā)展很不平衡，銀行業(yè)是最重要的金融渠道，然而信用風(fēng)險(xiǎn)突出；證券業(yè)異軍突起，是推動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)、提升自主創(chuàng)新能力的主要金融渠道，不過(guò)市場(chǎng)發(fā)育不夠成熟，制度風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)較大；保險(xiǎn)業(yè)起步較晚，對(duì)外開放程度最高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)監(jiān)管水平的要求較高。鑒于上述三大類金融業(yè)務(wù)的發(fā)展階段、發(fā)展重點(diǎn)、面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)各不相同，而且在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)它們之間的差異難以消失，我國(guó)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管還是必要的。不過(guò)這種分業(yè)監(jiān)管是功能監(jiān)管，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)象是金融業(yè)務(wù)或者金融服務(wù)的功能，而非提供該業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。例如在嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下，中國(guó)銀行只開展銀行業(yè)務(wù)并只受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。隨著綜合經(jīng)營(yíng)的開展，中國(guó)銀行可以設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)基金產(chǎn)品，這就需要功能監(jiān)管，即中國(guó)銀行先由銀監(jiān)會(huì)審批開展基金業(yè)務(wù)的資格，然后再到證監(jiān)會(huì)辦理所有的基金審批手續(xù)和上市手續(xù)。如果中國(guó)銀行控股保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金和期貨公司，按照功能監(jiān)管模式，中國(guó)銀行的銀行業(yè)務(wù)受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，其控股的子公司分別受保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。由于中國(guó)銀行穩(wěn)健性要受到這些經(jīng)營(yíng)其他種類金融業(yè)務(wù)的子公司的影響，銀監(jiān)會(huì)基于銀行業(yè)務(wù)而對(duì)中國(guó)銀行提出的監(jiān)管要求顯然不足以防止其面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)，需要由人民銀行來(lái)協(xié)調(diào)三個(gè)監(jiān)管部門的監(jiān)管內(nèi)容，在功能監(jiān)管的基礎(chǔ)上，去掉重復(fù)監(jiān)管部分，填補(bǔ)監(jiān)管真空，對(duì)控股子公司的銀行、金融集團(tuán)進(jìn)行總體的審慎監(jiān)管。
針對(duì)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)特征，應(yīng)該在組織上、制度上制定一些新的監(jiān)管政策來(lái)確保其健康發(fā)展，提升金融集團(tuán)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。
一是由人民銀行設(shè)立金融集團(tuán)管理部，負(fù)責(zé)管理大型金融集團(tuán)，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管政策，開發(fā)針對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管模型。由于大型金融集團(tuán)的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該向大型金融集團(tuán)派出常駐監(jiān)管小組，負(fù)責(zé)信息收集，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)的合規(guī)監(jiān)管。
二是金融集團(tuán)應(yīng)該建設(shè)有效的內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理體制，提高自我監(jiān)控水平。內(nèi)控機(jī)制的重點(diǎn)在于健全性，應(yīng)該覆蓋金融集團(tuán)控股的各子公司的所有業(yè)務(wù)，應(yīng)該具有良好的適應(yīng)性和穩(wěn)定性。風(fēng)險(xiǎn)管理體制的重點(diǎn)在于合規(guī)性監(jiān)管和交叉風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。金融集團(tuán)的業(yè)務(wù)種類繁多而且復(fù)雜，往往還涉及到跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，客觀上合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)比較大，因此需要制定一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，對(duì)各子公司新增業(yè)務(wù)線或產(chǎn)品、變更現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或流程、或者監(jiān)管規(guī)定發(fā)生變化而帶來(lái)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的管理，避免類似英國(guó)的巴林銀行倒閉和法國(guó)的興業(yè)銀行重大損失的事件發(fā)生。金融集團(tuán)需要建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架，從內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、控制活動(dòng)、信息和交流、持續(xù)監(jiān)測(cè)等八個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，還應(yīng)該建立信息共享平臺(tái)，重點(diǎn)控制業(yè)務(wù)交叉風(fēng)險(xiǎn)和客戶集中風(fēng)險(xiǎn)。
金融監(jiān)管形勢(shì)范文第4篇
關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 金融監(jiān)管 金融改革
中圖分類號(hào)：{DF433} 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
隨著英美等國(guó)陸續(xù)通過(guò)法案建立金融危機(jī)的防范預(yù)警機(jī)制，金融監(jiān)管改革在全球范圍內(nèi)掀起了一場(chǎng)討論熱潮。我國(guó)由于金融市場(chǎng)未對(duì)外開放而幸免于難，但我國(guó)在逐步開放金融市場(chǎng)過(guò)程中面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，我國(guó)應(yīng)把握此次機(jī)遇對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行全面調(diào)整。筆者擬對(duì)英美兩國(guó)金融監(jiān)管改革的內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹，并試圖對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管改革提出建議。
一、英國(guó)――原有框架內(nèi)的金融監(jiān)管改革
針對(duì) 2008 年金融危機(jī)，英國(guó)政府主要是通過(guò)《2009 銀行法案》和《改革金融市場(chǎng)》白皮書進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)金融穩(wěn)定目標(biāo)和對(duì)消費(fèi)者權(quán)利的保護(hù)。法案的主要內(nèi)容是完善金融賠償計(jì)劃、設(shè)立特別決議機(jī)制、明確規(guī)定了英格蘭銀行的法定職責(zé)和核心地位、設(shè)立金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSC）；白皮書則主要是對(duì)“特納報(bào)告”做出的回應(yīng)，明確改革目的，強(qiáng)調(diào)廣泛深入的銀行監(jiān)管改革。可見(jiàn)，英國(guó)政府此次改革致力于原有監(jiān)管體制內(nèi)的調(diào)整，沒(méi)有逾越框架之外的開創(chuàng)性規(guī)定。這些舉措雖能發(fā)揮一定作用，但過(guò)于溫和。且其在賦予英格蘭銀行維持金融穩(wěn)定核心地位的同時(shí)，又將約束英格蘭銀行維穩(wěn)權(quán)和控制英格蘭銀行在銀行間支付系統(tǒng)操作的職能賦予了FSC，而FSC由英格蘭銀行行長(zhǎng)、兩位副行長(zhǎng)和四位非執(zhí)行理事組成，這樣的組合難免有自我監(jiān)管之嫌，難以保證其公允的監(jiān)督態(tài)度和中立的立場(chǎng)。英國(guó)FSMA法案是在銀行大量倒閉凸顯自律監(jiān)管難以應(yīng)付金融超市的經(jīng)濟(jì)背景下出臺(tái)的。英國(guó)約翰遜馬修銀行(Johnson Matthey)的倒閉暴露了銀行法案所建立起來(lái)的監(jiān)管框架的弊端,其結(jié)果是該結(jié)構(gòu)為一個(gè)全新的立法框架所代替。銀行法案確認(rèn)了銀行作為監(jiān)管者的地位以及加強(qiáng)了它的監(jiān)管權(quán)力,開始建議建立一個(gè)新的銀行監(jiān)管委員會(huì)執(zhí)行英格蘭銀行的監(jiān)管職能。雪上加霜的是,國(guó)際信用與商業(yè)銀行(BCCI)再一次把英國(guó)銀行監(jiān)管框架置于詳細(xì)審查之下,英格蘭銀行由于未及時(shí)干涉BCCI欺詐行為而遭受嚴(yán)重批評(píng)。由上訴法院本漢姆法官(LordJustice Bingham)主持的官方質(zhì)詢,發(fā)現(xiàn)英格蘭銀行過(guò)于依賴基于信賴和坦白的自律監(jiān)管,同時(shí)也檢測(cè)出英格蘭銀行權(quán)限之間的間隙過(guò)大。引人注目的巴林銀行倒閉促使了英國(guó)由銀行委員會(huì)主持的另一項(xiàng)官方調(diào)查,巴林危機(jī)大量損失僅僅由巴林集團(tuán)新加坡分行的一個(gè)委派員引發(fā),其倒閉的主要原因是巴林銀行管理的失誤和缺乏適當(dāng)?shù)膬?nèi)部管理。此外,也發(fā)現(xiàn)英格蘭銀行作為巴林集團(tuán)主要監(jiān)管者的一些過(guò)失。正如在先的BCCI倒閉一樣,巴林銀行一案也提供了國(guó)內(nèi)監(jiān)管者難以應(yīng)付復(fù)雜的多國(guó)銀行集團(tuán)的問(wèn)題。這也表明了需要在央行職能分離的基礎(chǔ)上建立銀行與證券監(jiān)管者之間的合作,達(dá)到獲得對(duì)金融超市(其業(yè)務(wù)早已跨越這些部門的模糊邊界)有效監(jiān)管的目的。
二、美國(guó)――“大蕭條”以來(lái)最為嚴(yán)厲的金融改革
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署的《多德－弗蘭克華爾街改革和個(gè)人消費(fèi)者保護(hù)法案》被認(rèn)為是美國(guó)“大蕭條”以來(lái)最嚴(yán)厲的金融改革法案，從改革力度、深度和廣度上看，該法案都是美國(guó)金融監(jiān)管歷史上空前的。此次美國(guó)金融改革的內(nèi)容主要包括提高對(duì)“系統(tǒng)重要性”金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、成立消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPA）加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者的金融保護(hù)、加強(qiáng)對(duì)衍生品等金融產(chǎn)品的規(guī)范和約束、填補(bǔ)對(duì)沖基金等金融行業(yè)的監(jiān)管空白和對(duì)原有監(jiān)管機(jī)構(gòu)和職能的重構(gòu)這五個(gè)方面。美國(guó)此次的改革試圖建立起覆蓋整個(gè)金融市場(chǎng)的統(tǒng)一監(jiān)管體系，針對(duì)性的填補(bǔ)了金融危機(jī)中暴露出的問(wèn)題和監(jiān)管漏洞。但這部法案也存在一些問(wèn)題尚待厘清，如美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力擴(kuò)大，而對(duì)其的監(jiān)管并不與權(quán)力的擴(kuò)張相一致，部門間多頭監(jiān)管的現(xiàn)象仍未改善等。英、美的金融監(jiān)管改革在不同的直接原因背后有著共同的價(jià)值取向,即都是先效率后安全。英國(guó)為拓展其商業(yè)銀行的發(fā)展空間,增強(qiáng)本國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,率先通過(guò)大爆炸式的變法,放松對(duì)銀行業(yè)分業(yè)體制的法律管制,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)涵蓋存貸款、投資和保險(xiǎn)等各個(gè)領(lǐng)域。美國(guó)不甘落后,為確保其金融實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力,拆除格拉斯斯蒂格爾防火墻,以GL-BA法案出臺(tái)為標(biāo)志,使混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式從法律上在美國(guó)正式確立。兩國(guó)后來(lái)的金融監(jiān)管改革,都是在對(duì)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管松綁之后,為解決原有的監(jiān)管體制不適應(yīng)/超市金融的問(wèn)題而推行的。
其二,無(wú)論英國(guó)還是美國(guó),中央銀行監(jiān)管職能的整合與分離都只是相對(duì)的,而不是絕對(duì)的,其區(qū)別僅僅在于運(yùn)用正式的還是非正式的監(jiān)管權(quán)力。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)雖肩負(fù)金融調(diào)控和金融監(jiān)管雙重職能,但它并不是美國(guó)唯一的金融監(jiān)管者。聯(lián)儲(chǔ)是州特許會(huì)員銀行的主要監(jiān)管者,º而不是州特許非會(huì)員銀行或者國(guó)立銀行的主要監(jiān)管者。當(dāng)然,如果一個(gè)銀行是金融控股公司或者金融控股公司的一部分就必然受到聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管,包括檢查和報(bào)告。顯然的例外情況是聯(lián)儲(chǔ)將依賴于FDIC和OCC對(duì)有關(guān)銀行監(jiān)管的工作。在這一假定下,聯(lián)儲(chǔ)直接監(jiān)管8,005個(gè)商業(yè)銀行中的955個(gè)。這些銀行的資產(chǎn)總和在總計(jì)為6,504,593百萬(wàn)美元銀行總資產(chǎn)中只占1,706,559百萬(wàn)美元。在聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的955個(gè)銀行中,僅僅只有26個(gè)銀行資產(chǎn)超過(guò)10億美元,而其他929個(gè)的資產(chǎn)均在1億美元以下。可見(jiàn),所謂美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職能只是金融體系中的一部分而非全部。當(dāng)然,目前聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)央行比英格蘭銀行享有更多的正式監(jiān)管權(quán)力。不可忽視的事實(shí)是,當(dāng)英格蘭銀行在失去正式地監(jiān)管銀行的權(quán)力后,仍可在很大程度上繼續(xù)行使非正式控制,短期內(nèi),這一傾向還將真實(shí)存在。例如,許多目前FSA的工作人員就是前英格蘭銀行的雇員。以上分析表明,在今天的任何國(guó)家,中央銀行無(wú)論是獨(dú)自壟斷全部金融監(jiān)管職能還是完全脫離金融監(jiān)管,都是不現(xiàn)實(shí)的。
其三,英、美兩種模式各有利弊,相互之間具有互補(bǔ)性。
美國(guó)在一體化監(jiān)管方面與國(guó)際化趨勢(shì)保持了距離,不僅銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管者之間相分
離,甚至在每一傳統(tǒng)的領(lǐng)域中,都存在多重監(jiān)管者,例如多個(gè)銀行監(jiān)管者、多個(gè)證券監(jiān)管者以及多個(gè)保險(xiǎn)監(jiān)管者。如果說(shuō)這種體系有優(yōu)勢(shì)的話,那就是存在監(jiān)管者的潛在競(jìng)爭(zhēng);缺點(diǎn)即昂貴的重復(fù)監(jiān)管成本和模糊的責(zé)任界限。英國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管則恰好相反,FSA繼承了原有9個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分享的監(jiān)管權(quán)力,金融監(jiān)管權(quán)高度集中。它強(qiáng)調(diào)用最節(jié)約和有效地使用資源的方式統(tǒng)一實(shí)行監(jiān)管,減少了監(jiān)管成本;缺點(diǎn)是中央銀行的金融調(diào)控職能與監(jiān)管職能的脫節(jié)以及缺乏監(jiān)管者之間的競(jìng)爭(zhēng)。事實(shí)表明,無(wú)論哪種模式,都有合理的做法可供借鑒。
三、我國(guó)金融監(jiān)管體系的反省及啟示
透過(guò)美國(guó)金融監(jiān)管改革法案紛繁復(fù)雜的機(jī)構(gòu)變動(dòng)和監(jiān)管權(quán)限的調(diào)整，以及英國(guó)金融機(jī)構(gòu)救助法制化等舉措對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系進(jìn)行反省，我們可以得到關(guān)于我國(guó)金融監(jiān)管改革的一些啟示。
（一）現(xiàn)行監(jiān)管模式的調(diào)整
我國(guó)現(xiàn)行的“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管模式既可能造成多頭監(jiān)管和監(jiān)管盲區(qū)，又會(huì)導(dǎo)致對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管不足。因此，我國(guó)應(yīng)重視對(duì)一行三會(huì)的權(quán)責(zé)劃分及協(xié)調(diào)，建立日常的工作聯(lián)絡(luò)機(jī)制，以便共同制定適宜于金融市場(chǎng)形勢(shì)的政策，及時(shí)應(yīng)對(duì)危機(jī)的局面。并最終建立一個(gè)能夠總攬全局的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)符合混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的混業(yè)監(jiān)管。
（二）加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和混業(yè)監(jiān)管模式的探索
隨著中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放的發(fā)展，以混業(yè)經(jīng)營(yíng)為主的跨國(guó)金融集團(tuán)公司已紛紛進(jìn)入我國(guó)。我國(guó)本土金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)情況也越來(lái)越顯著，綜合化經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)在危機(jī)中面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)峻。因此，我國(guó)要加強(qiáng)對(duì)這些“系統(tǒng)重要性”金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定和監(jiān)管，加強(qiáng)宏觀審慎意識(shí)，并在世界混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下開始對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)金融體系的建立進(jìn)行探索和嘗試。
（三）金融衍生品的監(jiān)管與創(chuàng)新規(guī)制
金融創(chuàng)新無(wú)疑是拉動(dòng)金融發(fā)展、促進(jìn)金融體制完善的重要環(huán)節(jié)。應(yīng)當(dāng)預(yù)見(jiàn)，金融衍生品會(huì)隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的開放而蓬勃發(fā)展，但衍生品的復(fù)雜性、高風(fēng)險(xiǎn)性無(wú)疑會(huì)給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)。因而，我國(guó)有必要提前預(yù)防，加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管，把握金融創(chuàng)新的“度”。既堅(jiān)持合理適度的創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展，又不能任由各種金融產(chǎn)品濫行于金融市場(chǎng)。
（四）建立完善的危機(jī)金融機(jī)構(gòu)的處理機(jī)制
英國(guó)是通過(guò)將危機(jī)銀行救助法制化，美國(guó)則是在其改革法案中建立起了一套專門化的危機(jī)處置方案。我國(guó)既要保證建立的監(jiān)管體系能夠有效防范金融機(jī)構(gòu)面臨的危機(jī)，并在其遭遇危機(jī)時(shí)提供適度的幫助，又要防止它們等待危機(jī)時(shí)政府提供的補(bǔ)助，而做出一些追逐短期利益、造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的事情。
（五）金融消費(fèi)者權(quán)利的保護(hù)
無(wú)論是美國(guó)改革法案推動(dòng)成立的消費(fèi)者金融保護(hù)署，還是英國(guó)以保護(hù)消費(fèi)者為中心任務(wù)的金融服務(wù)局，都表現(xiàn)了其對(duì)消費(fèi)者保護(hù)領(lǐng)域的高度重視。而反觀我國(guó)，消費(fèi)者的弱勢(shì)地位似乎是我國(guó)各行各業(yè)監(jiān)管中普遍存在的現(xiàn)象，金融市場(chǎng)也不例外。我們應(yīng)盡快把對(duì)消費(fèi)者權(quán)利的保護(hù)提上改革議程，不僅要建立事前預(yù)防機(jī)制，通過(guò)完善金融消費(fèi)者保護(hù)的法規(guī)、建立專門的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)等措施實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者的保護(hù)，還要建立事后補(bǔ)償機(jī)制，通過(guò)對(duì)消費(fèi)者的損失進(jìn)行適度彌補(bǔ)來(lái)達(dá)到對(duì)其權(quán)利的保護(hù)。此外，金融機(jī)構(gòu)的自律作用也不容小覷。我國(guó)的金融監(jiān)管也要重視開發(fā)金融業(yè)的自律監(jiān)管能力，在保證監(jiān)管有效性的同時(shí)盡量縮小監(jiān)管資本。
參考文獻(xiàn)：
金融監(jiān)管形勢(shì)范文第5篇
關(guān)鍵詞：金融；監(jiān)管模式；新形勢(shì)；選擇；原則
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01
近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，為我們的金融業(yè)帶來(lái)了日新月異的變化，國(guó)內(nèi)的金融業(yè)逐漸和國(guó)際金融業(yè)融合發(fā)展。金融的全球化發(fā)展是一把雙刃劍，一方面資本的多元化和流動(dòng)性提高了資源在全球的合理分配，另一方面瞬息萬(wàn)變的金融經(jīng)濟(jì)也給我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。因此，在新形勢(shì)下怎樣選擇適合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管模式意義重大。
一、目前我國(guó)金融監(jiān)管模式狀況以及存在的問(wèn)題
(一)我國(guó)金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀
我國(guó)目前的金融行業(yè)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式。自1983年，工商銀行脫離中國(guó)人民銀行，宣布人民銀行集貨幣政策、商業(yè)銀行和金融監(jiān)管職能于一身的舊金融管理體制的結(jié)束，我國(guó)初步形成現(xiàn)代化的金融監(jiān)管模式；在1984到1993年間，我國(guó)金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管的現(xiàn)象十分明顯；在20世紀(jì)的90年代，我國(guó)金融行業(yè)衍生的產(chǎn)品不斷增加、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，直到2003年銀行監(jiān)理會(huì)的成立，是我國(guó)金融行業(yè)最終形成了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的局面，因此形成了“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管模式。
(二)我國(guó)金融監(jiān)管模式存在的問(wèn)題
1.證券、銀行、保險(xiǎn)相互間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，削弱了分業(yè)監(jiān)管的力度，增加了金融監(jiān)管的難度。證券、銀行、保險(xiǎn)都是金融市場(chǎng)的共同體，在資金的清算通融上有著密切的聯(lián)系，這就造成了三個(gè)行業(yè)業(yè)務(wù)之間的交叉。行業(yè)之間的業(yè)務(wù)交叉，分工不明，加大了金融監(jiān)管的難度。
2.金融創(chuàng)新造成了監(jiān)管缺位、重疊現(xiàn)象的產(chǎn)生。近年來(lái)，隨著我國(guó)金融行業(yè)開放程度的加深，涌現(xiàn)出了很多創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，這些金融業(yè)務(wù)多是處于金融領(lǐng)域的邊緣，成為了交叉性質(zhì)的業(yè)務(wù)，這就可能會(huì)導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管以及監(jiān)管缺位現(xiàn)象的出現(xiàn)。
3.缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施。新形勢(shì)下市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，金融行業(yè)迫切需要建立一個(gè)綜合性的、規(guī)范的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，預(yù)防可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，各種金融產(chǎn)品層出不窮，例如有：網(wǎng)上銀行交易、金融衍生產(chǎn)品交易等新型的業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)的出現(xiàn)給我們帶來(lái)巨大利益的同時(shí)也蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)，更加猛烈地沖擊著金融市場(chǎng)。因此，金融監(jiān)管要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，保障金融業(yè)的順利運(yùn)行。
二、金融監(jiān)理模式選擇的一般性原則
金融業(yè)模式的選擇要充分考慮到國(guó)家的政治社會(huì)制度和金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。不論是選擇哪種金融監(jiān)理模式，都要保證金融行業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行、保護(hù)人民群眾的利益和提高金融監(jiān)管效率。具體來(lái)說(shuō)，我們要依照以下幾個(gè)原則。
(一)前瞻性原則
在金融監(jiān)理模式的選擇中，我們要堅(jiān)持前瞻性的原則。所謂前瞻性要求我們既要立足現(xiàn)在又要放眼未來(lái)，要科學(xué)預(yù)見(jiàn)金融業(yè)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r。由于金融監(jiān)管政策的變化和監(jiān)管的變革，這都會(huì)使金融體系的風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，這要求我們需要具備前瞻性目光和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(二)適度競(jìng)爭(zhēng)原則
競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然屬性，但是過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的混亂和金融體系的危機(jī)。因此，監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部強(qiáng)制管理，保證金融體系內(nèi)適度的競(jìng)爭(zhēng)。
(三)低成本和高效率相結(jié)合的原則
一個(gè)合理科學(xué)的金融監(jiān)管模式可以用最低的成本獲得較高效率。在我們選擇合適的金融監(jiān)管模式時(shí)不僅要考慮到技術(shù)方面還要考慮到經(jīng)濟(jì)方面。
(四)獨(dú)立性和協(xié)調(diào)性相結(jié)合的原則
獨(dú)立性指的是各個(gè)監(jiān)管單位要明確自己在法律上的責(zé)任和義務(wù)，不受政治干預(yù)；協(xié)調(diào)性指的是監(jiān)管模式的監(jiān)管部門及其內(nèi)部各個(gè)機(jī)構(gòu)要明確自己的權(quán)責(zé)，以免出現(xiàn)管理上的疏漏。遵循獨(dú)立性和協(xié)調(diào)性相結(jié)合的原則，可以保證金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的順利運(yùn)行。
三、我國(guó)金融監(jiān)管模式的選擇
目前我們實(shí)行的混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管模式各有利弊。其實(shí)，金融監(jiān)管模式?jīng)]有明顯的優(yōu)劣之分，判斷金融監(jiān)管模式的好壞，主要要看它是否適合國(guó)情，是否能保證金融行業(yè)的順利運(yùn)行，是否有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展。新形勢(shì)下，我國(guó)的社會(huì)環(huán)境和金融環(huán)境都發(fā)生了巨大的變化，原有的金融監(jiān)管模式已經(jīng)不太適用于新的環(huán)境。那么，在新形勢(shì)下我國(guó)的金融監(jiān)管模式要做出怎樣的選擇呢？這是每一個(gè)金融界人士應(yīng)該思考的問(wèn)題。
(一)要進(jìn)一步完善我國(guó)金融監(jiān)管的體制
由于金融行業(yè)的飛速發(fā)展，原有的金融監(jiān)管體制在運(yùn)行時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了很多不可避免的問(wèn)題，因此在新形勢(shì)下我們首先要進(jìn)一步完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制。一方面，要加強(qiáng)中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)舍的獨(dú)立性，對(duì)違規(guī)的機(jī)構(gòu)要及時(shí)地發(fā)現(xiàn)、懲治；另一方面，在目前“分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的形勢(shì)下，我們要進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的定期的會(huì)晤制度，以便就重大問(wèn)題及時(shí)地進(jìn)行協(xié)調(diào)和磋商；最后，對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)和業(yè)務(wù)有交叉領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，我們可以實(shí)行聯(lián)合監(jiān)管的策略，加強(qiáng)監(jiān)管單位之間信息的交流和共享。
