平臺公司融資的主要方式

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平臺公司融資的主要方式范文第1篇

2008年金融危機的產生，給我國金融界帶來了較大的影響。因此，為促進我國國內經濟快速的復蘇，我國于2008年末提出了關于“4萬億”的投資正新規劃，在4萬億的投資規劃中，中央財政承擔1.18億元，剩余的資金由地方政府出資[1]。在金融振興的規劃中，，2009年中國人民銀行聯合中國銀監會了一項關于國民經濟平穩發展的指導意見，在該意見中就明確提出了以拓寬融資方式的方法，盡快復蘇經濟建設[2]。因此，在中央財政大力推舉下，地方政府融資平臺的建設日益凸顯。地方政府融資平臺在該規劃中起著重要的作用。但是，在經濟金融不斷擴大的過程中，出現了一些引人關注的高度性問題。為促進地方政府融資平臺建設朝著更為健康的方向發展，應從宏觀上把握地方政府融資平臺的態度和方向。

1.融資平臺的定義

根據相關的文件指出，融資平臺主要是由政府和其他部門對相應的資產設立方式，能夠承擔投資項目融資功能，并可以獨立擁有的經濟實體的法人。從融資平臺的定義中我們不難看出，融資平臺的主體和發起者是具有官辦性質的主體。根據相關的法律可以看出，地方政府融資平臺的建設主要是為了投資項目而建設的。在融資平臺運作的過程中，搭建一個符合融資標準的公司，地方政府通過財政不提的方式為其進行擔保，確保該公司能夠長期穩定的發展。可見，融資平臺在某一種意義上而言就是一種與政府相關連的負債，實行的是間接的政府融資方式。對于融資平臺建設的分類主要存在兩種分類方式，一種是自負盈虧的經營性組織，另一種是非經營性質的組織機構。這兩種就是常見的融資平臺主體。

2.融資平臺的融資現狀

在經濟建設不斷發展的過程中，我們不難看出在融資平臺建設規模不斷擴大時，其中存在的風險還是不容忽視的。截至目前我國地方政府融資平臺建設的數量已經達到了8000多家。在這些平臺公司不斷建設的過程中，其規模和運作存在著較大的不合理和不規范的現象，不合理和不規范現象的存是的平臺公司的發展更為緩慢。筆者認為，其存在的不合理現象主要以下幾點：

2.1出貸不實

融資平臺公司在設立的開始階段就存在不規范的現象。具體的不規范現象主要體現為出貸不實。公司的注冊資金在平臺公司設立的過程中，多次輾轉于不同公司的資金周轉[3]。在公司設立的過程中，甚至有的公司組成聯合性質的公司挪用銀行的資本金。雖然有的融資平臺公司在實際注冊的過程中使用公益性質、政府部門的辦公樓作為資本金，但是在其實際操作的過程中并沒有進行相關的手續。

2.2主體定位模糊

融資平臺公司的設立普遍都是政府直接或者是間接地進行融資，融資平臺公司的負責人多為政府部門的領導者。在融資平臺從事相關事宜時，主要是受政府的委托。雖然融資平臺公司在注冊成立時是以公司的名義，但是在實際操作的過程中普遍都是政府部門內的工作人員在進行。使得融資公司在運行的過程中既不像正規的公司，又不是政府機關。融資平臺公司在走向市場的過程中主題定位存有極大的模糊性。

2.3資金使用問題

在一般性質的公司中，政府部門對其進行融資，所獲取的資金通過公司的層層下撥運用于公司的項目建設中，即資金的借款人和資金使用者的主體不具有同一性。但是，在實際融資平臺公司的操作中，監管部門很難弄清楚資金的流向和使用情況，使得在資金挪用方面存在較大的風險。導致在實際工作中，借款人和使用人難以進行明確的區分。

2.4過度負債問題

在金融行業內部，金融機構由于存在者信息不對稱的情況，其在進行風險評估的過程中不會根據融資平臺公司的信息進行相應的評估。金融機構主要是根據政府財政收支的情況決定是否提供融資。由于多重因素的存在，導致融資平臺公司在發展的過程中出現過度負債的情形。

3.對融資平臺融資的相關建議

融資平臺公司在發展的過程中，由于存在多種因素，使得其發展雖迅速，但發展的有效性卻始終落后。針對這種情形，筆者認為應當從以下幾點方面著手：

3.1做好相應的規范和清理工作

在融資平臺公司建設的過程中，應當做好公司的清理規范工作。在公司成立之時，根據相應的文件將各項要求落到實處。公司性質明確，公司組織機構清晰，才更有利融資平臺公司的發展。具有公益性質的融資平臺公司應不承擔融資的任務，準公益性質的融資平臺公司，根據本公司的具體情況進行發展，將融資業務脫離公司的發展。公司的經營規模應始終符合《公司法》的相關規定，將有效的措施運用于公司實際的操作中，使得融資平臺公司在陽光下運行，化解各種具有潛在性的風險。

3.2引導地方政府融資有序健康的發展

為能夠從根本上解決關于平臺公司隱性的負債情形，融資平臺應當引導融資市場朝著有序健康的方向發展。引導政府融資平臺朝著有序健康的方向發展主要由以下幾點方法：首先，可以通過市場經濟體制的引領財稅改革。其次，適當拓寬地方政府融資的渠道。再次，轉變政府與之相應的職能。最后經濟體制改革推進政府融資由許健康的發展。

平臺公司融資的主要方式范文第2篇

宏觀調控政策角度

我國在應對亞洲金融危機和國際金融危機時，都不同程度運用了凱恩斯主義的思想。1997年下半年，東南亞金融危機后我國出現了需求不足、通貨緊縮，中央政府及時調整財政政策和貨幣政策，于1998年開始實行積極的財政政策――當年增發1000億元長期建設國債，之后幾年一直連續增發，大規模增加對基礎設施建設的投資。時隔十年，發源于美國資貸危機的國際金融危機是一次全球范圍內的金融危機，為了應對這場危機，我國政府于2008年底開始實施總規模為4萬億元的一攬子經濟刺激計劃，同第一次危機相比，這次的力度更大，方式更多，對凱恩期主義理論運用更加充分。政府面對世界范圍的金融問題果斷出手，實際投入1.18萬億元，拉動地方和私人部門總共實現4萬億元的投資。在現行的分稅制財政體制下，地方財政資金在保公共運轉之外的建設投入主要還是要靠融資解決。但是，我國《預算法》第3條規定，“各級政府預算應當做到收支平衡”；第28條規定,“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制,不列赤字。除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券”。《擔保法》第8條規定，“國家機關不得作為保證人，但經國務院批準為使用外國政府或者國際經濟組織貸款進行轉貸的除外”。這些規定意味著地方政府沒有合法融資和對外擔保的體制通道。隨著公共財政體制建設的不斷推進，地方政府創設預算外收入受到的限制越來越嚴格；在強烈的資金需求驅動下，地方政府除了變賣所有法律規定屬于國家所有但歸于當地控制的土地、礦產等各種資源之外，對外舉債的手段也隨著金融監管環境的變化而不斷翻新。地方政府投融資平臺公司成為我國積極財政政策在地方存在且得到落實的工具或手段。

對一個城市的資源綜合利用角度

城市經濟學是一門綜合性的學科，它力求從城市經濟發展、經濟結構、經濟環境、經濟效益、經濟區域和經濟管理等方面，探討城市和城市經濟發展過程中的問題，揭示城市經濟發展的規律。其中城市經營與管理是近年來城市經濟學研究中的熱點問題，實踐性很強，與地方政府投融平臺公司的成立和運作關聯度很大。主要是證明了地方政府投融資平臺公司的存在是對城市公共資源的綜合利用；而平臺公司融資過程中除了直接向銀行舉債的間接融資之外，直接融資的公私合營模式也是城市經濟學所承認和推崇的方式。

目前，理論界對城市經營與管理的內涵與外延爭議較多，主要表現在對城市經營與管理的內涵、范圍和目標的認識上不同。占有主導地位的一種說法是城市經營與管理活動是政府對城市空間內的所有有形與無形資產進行企業化運作，以利潤最大化為目標，通過城市經營與管理活動盤活城市資產，特別是充分利用城市中日益短缺的土地資源，實現土地資產的保值和增值，為城市經營與管理籌集資金；在城市經營與管理的主體問題上，政府并不是唯一的主體，城市經營與管理的過程是以政府為主導的全社會力量共同參與的過程，非政府的社會團體組織是城市經營與管理的重要力量，實際上是強調城市經營與管理的民主化。城市經營與管理過程中存在著市民與政府之間的委托關系，在經營城市的過程中政府必須轉變職能，同時提出在城市經營與管理過程中各個城市應該相互合作與競爭的觀點。而我國現在投融資平臺公司正是地方政府對城市資源充分利用的重要載體，通過組建各種類型的投融資平臺公司，把城市的有限資源運作起來，完全符合城市經濟學的理論觀點，是現代化管理的重要內容。

投融平臺公司的重要融資方式――PPP

現行地方政府投融平臺公司的融資方式主要有：通過政府財政部門出具擔保函向銀行獲取中長期貸款融資；通過平臺公司向社會發行企業債或公司債的方式融資；通過項目合作方式與其他機構合作的融資，即所謂的公私伙伴關系（簡稱“PPP”）模式。其中第三種方式是向社會融資的很重要方式，也是有創新意義的一種方式。這種方式始于項目的確認和可行性研究階段，并貫穿于項目的全過程。

20世紀90年代，英國率先提出了公私合作制的概念，公私合作制被認為是政府提供現代優質的公共服務以及提升國家競爭力戰略的關鍵因素，是政府現代化進程的基石。公私合作制的基礎是要將社會公共產品進行科學分類。從消費特征角度，可把社會向公民提供的公共產品分為三類：即純公共產品、準公共產品和私人產品，純公共產品應該由政府提供，純私人產品由私人部門通過市場提供。而準公共產品既可由政府直接提供，也可以由政府部門和私人部門通過市場共同提供。

從現實情況分析，純公共產品和準公共產品事實上都可通過PPP的模式提供供給，只是在回報方式上，純公共產品最后全部由政府財政資金給以投資補償，而準公共產品一部分通過市場收費方式給以投資回報。

此外，我國地方政府投融平臺公司的運作過程還運用了資產證券化理論，資產證券化融資主要是通過發行資產支持債券來融資的一種方式，它把缺乏流動性、但能夠產生可預見的具有穩定現金流的資產，轉換成在金融市場可以出售和流通的金融產品的過程。資產證券化主要目的是通過提高信用等級的方式，將原本信用等級低的項目推進資本市場，利用國際資本市場信用等級高、債券安全性和流動性高的特點，大幅度降低發行債券募集資金的成本。

平臺公司融資的主要方式范文第3篇

【關鍵詞】 地方政府融資平臺 貸款風險 治理政策

一、地方政府融資平臺的發展歷程與現狀

1、我國地方政府融資平臺的發展歷程

（1）起步階段（20世紀80年代末—1998年）。上世紀80年代末，我國經濟體制改革進入新的階段，一方面是城市現代化快速發展需求，另一方面是農村城鎮化開始起步。為緩解市政建設的巨額資金需求與政府財力相對不足的矛盾，部分區域的地方政府開始開辦了一些“市政公司”、“城司”或“交通公司”等經濟實體，承擔起為市政建設投融資功能，成為了最初意義上的地方政府融資平臺。

（2）發展階段（1999年—2009年）。亞洲金融危機之后，為了拉動地方經濟增長，地方政府融資平臺范圍進一步擴大，多數二線城市甚至部分縣級政府都開始設立類似交通公司、城司、國資經營公司、開發投資公司之類的平臺公司，借助地方政府信用，間接向銀行貸款進行基礎設施建設。典型的做法就是利用“銀政合作”框架下的“打捆貸款”，將分散的建設項目，由單一借款人統一整合，統一履行借款和還款的責任。

（3）整治階段（2010年—至今）。隨著次貸危機快速探底，全球經濟陷入持續低迷，中國政府為救市而進行的巨量投入引發的問題也開始暴露，政府融資平臺短期集中大量借款導致財政支付能力不足的問題開始凸現，引起了中央政府與監管部門的高度關注，監管部門開始對政府融資平臺貸款組織清理，清理整治政府融資平臺成為銀行業重要的工作內容之一。

2、我國地方政府融資平臺的現狀

（1）我國地方政府融資平臺的債務狀況。2012年底，地方融資平臺債務總規模達到11萬億元，增速為11%。2012年底中國銀行業的地方政府融資平臺貸款余額9.2萬億元人民幣，占銀行業貸款余額的13.8%，同時，2012—2014年三年內有35%的平臺貸款將要集中到期，地方政府平臺仍處于償債高峰期。

（2）我國地方政府融資平臺的融資方式。首先，地方政府融資平臺總負債的90%來自銀行借貸，其中，來自工行、中行、建行的貸款余額約占三成，其他商業銀行約占15%～18%，國家開發銀行占六成左右。其次，城投債自2005年啟動以來發行規模不斷擴大，2012年，銀行間債券市場發行的城投類債券累計已達6367.9億元，較上年增加3805.9億元，同比增長148%。

（3）地方政府融資平臺資金的主要投向。地方融資平臺資金投向城市基礎設施建設的比重較高，主要包括城市路橋、軌道交通、城區開發、土地儲備、開發區、工業園區等基礎設施建設，以及公共衛生、新農村建設、保障性安居工程等民生工程。這些項目大多是無收益項目或低收益項目，致使整體盈利率低下。

（4）地方政府融資平臺貸款的還款來源。融資平臺貸款的還款來源包括項目和企業經營活動、資產轉讓（含土地轉讓）、投資收益等所產生的資金，以及根據其他約定所獲得的資金，如政府回購、直接投資、資本金注入、投資補助、貸款貼息、稅收優惠、政策性虧損補貼、劃撥經營性資產等；主要通過自有資產、項目收益權、回購協議項目下收益、收費權、資產轉讓收益等向銀行提供質押擔保。

二、地方政府融資平臺貸款的風險分析

1、地方政府融資平臺貸款的風險基本可控

（1）從債務規模看。至2012年底，省、市、縣三級地方政府負有償還責任的債務率，即負有償還責任的債務余額與地方政府綜合財力的比率為52%。如果按地方政府負有擔保責任的債務全部轉化為政府償債責任計算，債務率為70%。

（2）從債務結構看。我國政府性債務以內債為主，2012年末地方政府性債務的債權人主要以國內機構和個人為主，而且地方政府性債務是通過多年累積而形成的。改革開放30多年來，我國地方政府通過自身經濟發展和財力增長，償債能力不斷提高，償債條件不斷改善，逾期違約率一直處于較低水平。

（3）從償債能力看。除財政收入外，我國地方政府擁有的固定資產、土地、自然資源等可變現資產比較多，可通過變現資產增強償債能力。此外，我國經濟正處于高速增長階段，基礎設施建設給地方經濟和政府收入創造了增長空間，有利于其償債條件不斷改善。

2、地方政府融資平臺貸款的潛在風險不容忽視

（1）治理結構不健全，平臺貸款面臨較大的合規風險。地方政府融資平臺基本上屬于國有獨資公司，人事管理、具體業務都受到地方政府實際控制。在實際融資過程中，項目往往存在較大的政策風險。另外，多數融資平臺沒有建立和執行嚴格的風險管控制度，不按貸款用途使用貸款或隨意改變貸款投向、以其他項目貸款作為建設項目的資本金、因為項目規劃不當造成信貸資金閑置等損失浪費和違反建設項目管理規定等問題時有發生。

（2）過量舉債，平臺貸款面臨期限不匹配性的違約風險。一方面，融資平臺對外融資多以銀行的中長期商業貸款方式進行，利用資本市場直接融資比例過低，缺乏持續融資的順暢通道。另一方面，由于地方政府的發展沖動與融資平臺對資金量的盲目追求，導致部分平臺超額融資。一旦還款來源得不到保障，融資平臺資金鏈就可能斷裂，從而將財政危機引入金融體系。

（3）信息不對稱程度高，平臺貸款風險評估困難。地方政府融資平臺資金被納入預算外管理，游離于公共監督體系之外，使得財務信息缺乏透明度。銀行針對具體融資平臺法人或項目放貸，難以了解轄區融資平臺總體融資情況和償還安排，而政府融資項目往往與多家銀行分別簽訂協議，銀行間沒有共同的信息平臺，只能憑借不完整資料進行評價，難以監測資金流向。

（4）政府承諾缺乏法律保障，平臺風險緩釋不充分。為了保證貸款安全，銀行一般要求融資平臺借款有政府財政擔保，承諾將還本付息支出作為預算支出，但政府舉債仍是制度外融資，沒有相關法律和制度予以保障。根據我國《擔保法》規定，地方政府出具的還款承諾函、擔保函不具備擔保效力。同時，政府進行投融資操作往往缺乏中長期規劃，財政監督不到位，財政風險預警和防范機制不健全，進一步加大了貸款潛在的風險性。

三、地方政府融資平臺的治理策略

1、短期策略：兼顧各方利益，確保平臺債務不違約

（1）妥善處理存量平臺債務。對地方政府融資平臺公司債務，應區分不同情況分別進行清理核實。當務之急在于扎實推進存量平臺貸款整改，將平臺貸款整改為一般公司類貸款。確保項目手續齊全、合規合法，貸款期限和還款方式滿足監管要求，抵押擔保足值合規，不得接受地方政府及其部門、機構以直接或間接形式擔保，不得接受公益性資產作為抵質押物。

（2）強化平臺貸款監管。在推進存量平臺貸款整改的同時，監管部門要繼續強化對新增平臺貸款的管控，要求商業銀行采取以下措施控制新增平臺貸款風險：一是嚴格落實借款人準入條件，按照商業化原則履行審批程序，審慎評估借款人財務能力和還款來源；二是嚴格規范對融資平臺公司放貸管理，切實加強還本付息現金流缺失等各種風險識別和風險管理；三是健全和完善平臺客戶的名單制管理，嚴格平臺客戶準入管理，嚴控新增授信。

2、中期策略：統籌規劃，健全完善平臺融資體制

（1）規范平臺公司的管理。一是對現有平臺公司實行分類管理。對運營狀況較好的融資平臺公司，通過將經營性資源、國有資產注入融資平臺公司的方式完善公司的資本結構。對還款資金主要來源于財政性資金的融資平臺公司，要在落實償債責任和措施后，剝離融資業務，不再保留融資職能。二是對新設平臺公司實施嚴格準入。加強融資平臺公司土地登記與管理的合規性，注入公司的土地必須經過合法劃撥或“招、拍、掛”程序，地方政府在出資范圍內對融資平臺公司承擔有限責任，實現融資平臺公司債務風險內部化。

（2）拓寬平臺公司的融資渠道。地方政府應合理預測可支配財政收入，大力發展多元化的平臺公司融資市場，改變平臺公司融資渠道主要來自于銀行貸款的局面。地方政府可充分利用我國日益完善的金融市場和日益豐富的融資產品，鼓勵平臺公司通過資本市場改善融資結構，尋求直接發行企業債券、股票、產業投資基金、信托計劃、資產證券化等多種直接融資手段，合理發展BOT等項目融資方式，大力吸引社會資本參與平臺項目，降低銀行系統風險的積聚。

3、長期策略：標本兼治，構建科學的地方政府債務管理體制

（1）發行債券，改變地方政府融資模式。從長期來看，我們應在考慮財政支付能力的前提下，通過不斷擴大地方政府債券發行量，達到政府債券逐步替代銀行貸款。有現金流的公司，按商業原則，由銀行提供貸款，甚至直接上市融資，變成普通商業機構；對公益性無現金流的公司，應通過發行地方政府債券償還其存量貸款，解決其新增資金需求，銀行逐步從完全意義的平臺公司融資業務合作中退出。

（2）明確責任，建立地方政府債務監管體系。一是加大地方債務集中統一管理的力度。今后，需要強化中央政府對地方政府債務集中統一管理的力度，有效制止地方政府隨意融資。二是建立有效的風險預警系統。應當盡快建立有效的債務風險預警系統，通過設置完善的評估指標和科學的評價標準，及時對地方財政的運行情況及債務風險狀況作出判斷。三是構建地方政府信用評級體系。中央政府選擇具有公信力的第三方評級公司，從地方財政狀況、地方政府債務和地方政府治理三個方面，對地方政府信用進行評級，確保地方信用狀況的公開透明。

（3）深化改革，建立合理的財稅體制。一是適時重檢和改革分稅制，改變地方財政積弱狀況。適時啟動新一輪分稅制改革，要按照財力與事權相匹配的原則，做到合理分賬，并賦予地方一定的稅收管理權，做強、做大地方的支柱財源。二是改革“土地財政”的增量收益方式。應借鑒國際經驗，從兩個方面改革土地財政的收益方式：一方面，改土地批租制為年租制，把一次性收取70年全部土地出讓金的“批租制”改為按年度分期征收土地出讓金的年租制，把土地出讓金分為存量土地資源（絕對地租）和增量土地資源（級差地租）兩部分，按年度征收；另一方面，征收土地財產稅，包括土地使用稅、物業稅、房產稅三個稅種，特別是要盡快開征物業稅，將由土地增值所形成的那部分級差地租并入物業稅征收。

【參考文獻】

[1] 馮進路：當前及“十二五”時期我國地方政府債務風險問題分析[J].金融理論與實踐，2012（2）.

[2] 莫蘭瓊：我國地方政府債務問題分析[J].上海經濟研究，2012（8）.

平臺公司融資的主要方式范文第4篇

2008年以來為應對全球金融危機，從中央到地方的一系列投資刺激經濟的計劃使得投融資平臺得到蓬勃發展，有效緩解了地方政府財力不足、建設資金短缺的發展瓶頸，為迅速扭轉經濟下滑趨勢發揮了重要的作用，但也埋下了很多隱患。

一、融資平臺公司的風險因素來源

融資平臺公司的產生與迅猛發展，以及風險的快速聚集主要有以下三方面原因：

1.稅制改革下地方政府的無奈選擇。地方政府基礎設施建設資金需求量大但財力卻很有限，而我國目前的法律體系下，地方政府不能直接借貸和公開發債，因此通過搭建融資平臺公司進行融資成為解決地方政府財源不足的有效途徑。

2.依靠投資拉動經濟的刺激計劃為其發展奠定基礎。成立伊始，政府投融資平臺融資規模不是很大，主要是通過國家開發銀行的政策性貸款解決資金問題，一方面國家開發銀行屬于政策性銀行，擁有穩定的長期資金來源，因此借貸期限與投資項目期限相對匹配，另一方面國家開發銀行對資金使用也有嚴格限制，有效地控制了風險。而2008年國際金融危機以來，增大融資規模，很多中長期的項目都依靠商業銀行短期借款，2010年之后國家政策調整商業銀行快速收緊對融資平臺公司的信貸規模，使得本來都是中長期的基礎設施建設，有很多在項目建設中期發生資金緊張無法維系的境況。

3.地方融資平臺公司自身因素。早期的地方政府投融資平臺主要從事基礎設施建設，項目的管理與資金的使用處于地方國庫支付系統的監管之下相對比較集中規范。但后期，一方面部分平臺公司不斷擴大經營范圍，做一些外行的工作整體運行效率較低。另一方面，宏觀金融政策的放開導致融資平臺公司通過商業銀行融資比較容易，抗風險能力降低。另外，一些平臺公司的法人治理結構不健全，公司高管人員講政治不講效益，或者很多平臺公司變成地方官員的政治福利，這也造成平臺公司經營管理水平不高，盈利能力不強，從經營方面導致平臺公司的財務風險不斷聚集。

二、融資平臺公司的風險防范措施

如何解決目前的融資平臺的治理困境，銀監會、發改委、人民銀行、財政部等部門都出臺過很多配套政策，但大部分制度具有滯后性，很難從根本上解決問題。筆者從宏觀和微觀兩個角度提出控制財務風險的措施：

1.從政策面制定合理的治理措施，要長短期相結合，既要有短期的戰術性措施還要有長期的戰略性的規劃，如此才能標本兼治

從短期看，既要剎住融資平臺的融資增長速度，將風險控制在一定的范圍之內，同時還要疏通平臺公司的融資渠道，擴充可用的融資來源，將風險盡可能的稀釋。“堵”的措施主要有以下兩方面：一是加強對融資平臺公司資金使用的監管，商業銀行要學習國家開發銀行的資金監管方法，同時各銀行對融資平臺公司的借款要落實可抵押資產，二是地方融資平臺公司要做到政企分開，建立完善的公司法人治理結構，在進行融資時要按照市場規律辦事，特別是對于融資平臺公司的自營項目貸款。“疏”主要是拓寬融資渠道，充分稀釋該部分風險，可以將該部分放入我國無比龐大的資本市場中，允許融資平臺公司進入資本市場直接融資，鼓勵民間投資的進入，還有其他的很多方式比如成立產業投資基金，再如采用信托的方式。

從長期來看，應通過確立相關的法律法規來規范地方政府舉債和擔保等行為，使融資平臺公司形成的地方政府隱性或有負債轉變為更加合理規范的地方政府表內負債。將融資平臺的債務納入地方預算管理，根據資金的使用范圍不同設立相應比率的準備金。

2.地方融資平臺也要強化自身建設，強化融資平臺的風險管理，加強市場化運作和資本運作，確保穩健運行

（1）在政策的框架內實現多渠道融資。目前各級地方政府融資平臺融資只有銀行貸款一個渠道，為減輕地方政府財政壓力和銀行的風險，應探索逐步建立多元化融資機構，借鑒國際經驗，進一步拓展融資渠道，在目前的制度框架下平臺公司可以嘗試發展以下融資方式：充分利用債券市場，發行企業債、城投債以及利用非金融企業債務融資工具，降低融資成本。

（2）利用地方政府對平臺公司的支持。政府支持對于政府投融資平臺的運營和發展是必不可少的，融資平臺公司要充分利用各種支持方式，資本金劃轉、優勢資產劃轉、優質資源劃轉等措施，并與政府簽訂相關協議在法律層次上使各種支持政策落到實處，以應對地方政府換屆以及政府決策的更改。

（3）加強營利性項目的管理，增強盈利能力。對于平臺公司自身經營或者政府劃入的營利性項目，充分利用自身在區域經濟中的市場地位，通過實現市場化運作，增強盈利能力，使得盈利項目的現金流能夠覆蓋公益性項目的債務支出。

三、結論

要防范地方政府融資平臺公司的財務風險，政策上要做到“堵”、“疏”結合，要從根本上解決問題需要允許地方政府負債，對于融資平臺公司要在政策允許的范圍內強化靈活性，緊跟政策指揮棒拓寬融資渠道，同時強化自身經營。

參考文獻：

[1]郭宛麗.《公立醫院項目成本核算方法比較.衛生經濟研究》2011.4[2]孫筱芬.醫院新會計制度下成本核算問題探討[J].中國集體經濟，2012.04

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平臺公司融資的主要方式范文第5篇

1.建設現狀。截至目前，各地方區域范圍內先后按行業及區域設立城市開發投資建設、交通投資建設、水務投資建設、開發區投資建設等為主的融資平臺的架構基本形成，主要以財政注資或投入存量資產等形式成立，具有獨立法人資格，實行獨立核算，半公司行政化方式運作，初步形成了各有側重、功能互補的地方城市建設融資平臺體系。這些平臺在各地方的城市基礎設施開發和建設，完成了大量的融資和投資，為地方經濟和社會發展，對提升本地城市形象做出了重大的貢獻。

2.存在的主要問題。

2.1融資渠道單一，風險過于集中。各地方的政府投融資平臺公司，其主要融資渠道集中在銀行信貸方面。銀行信貸在政府投融資結構中占絕對比重，投融資風險未能通過有效的資產組合得以分解，投融資的風險比較集中。由于受宏觀經濟形勢、國家貨幣政策、銀行風險控制態度等因素的影響，政府投融資平臺依靠單一的銀行融資渠道將面臨較大的不確定因素，融資難度越來越大。

2.2抵押物短缺、融資成本增大。抵押物智短缺一直是平臺融資的主要問題，因其大額的資金需要求與其很少的抵押物一直存在很大的不配比現象。而有土地資源的城投類平臺公司若要以其開發的土地抵押需要采用招拍掛形式取得，不能再象以前直接確權的形式，而20%左右的土地稅費使得融資的綜合財務成本約在14%左右，融資成本大大增加。

2.3再融資難度大。由于地方融資平臺公司主要是從事城市公共設施配套建設，在現有資產中，絕大多數為拆遷補償成本、道路等非營利性、無商業價值的資產或費用，長期無真正實體產業性主營業務收入，資產盈利能力差，各項財務指標均低于銀行、券商信用等級要求。也正因為沒有真正產業性的經營收入，許多銀行在其系統內將轉出為一般公司的平臺公司依然作為銀監嚴控的政府平臺來考慮。因而使得地方融資平臺公司的再融資難度大大增加。

2.4平臺運作效率有待提升。地方的各類投融資平臺，管理層基本上都是行政事業單位人員，運行模式既似行政方式，又似企業性質，但以行政特色為主，使得平臺公司運行效率大大降低，財務風險大增加。同時領導層及員工工資是國資參照政府部門核定，浮動的靈活性不大，激勵機制不強，且工資水平與行業市場差距較遠。這樣的運行機制，直接造成有些平臺運作效率低下。

二、構建科學規范的城市建設融資體系

在目前國務院關于加強地方債務管理及房地產形勢的不利宏觀調控背景下，對于各地方的城市建設投融資平臺需繼續進一步強化市場化運作，逐步產業化發展，創新融資服務模式，引導社會投融資方向，并建立現代企業制度，以建立一個新的城市建設融資體系。

1.遵循市場化運作規律，做實城市建設投融資平臺體系。通過銀行借貸、發行債券等進行城市開發建設，受土地區域性影響、地方財政、公司債務余額等的限制，前幾年大量的式的開發累計過多了低效甚至無效資產，同時累計了大量的債務，財務風險逐漸顯現，因此，城市建設不能違背市場規律盲目進行開發，更需要遵從市場規律，持續滾動進行有序開發，逐步做實平臺公司的資產，增強企業的抗風險能力。

2.逐步產業化發展，推動地方城市建設投融資平臺體系的健康發展。整個城市場經營不僅需要靠基礎設施建設來帶動社會對城市的投資，還需要靠投資一些基礎配套產業來帶動社會對第三產業的投資。如有些地方政府按地方的特色直接成立或平臺公司投資產業性的項目，如汽車相關產業、旅游酒店賓館相關產業、農貿（服裝、裝飾等）市場產業、娛樂與農業結合性項目產業等。這些產業公司可與基礎設施平臺之間起到資源互補，相互帶動，即推動政府投融資平臺體系的健康發展，又可以進一步壯大地方經濟。

3.創新融資服務模式，拓寬地方城市建設融資體系的融資渠道。必須改變政府投融資平臺的傳統的銀行融資模式，將融資重點從銀行信貸向社會融資方向轉變，要通過積極爭取政策性銀行貸款、發行信托產品和企業債券融資，通過設立投資基金、PPP模式融資、培育上市公司等多方式多渠道地進行城建項目的融資創新，拓寬融資渠道，提高國有投資公司的融資能力。

4.發揮政府平臺的主導作用，引導社會投融資方向。城市建設融資體系只是社會投融資體系的一部分，非政府的投融資體系是政府投融資平臺可以依靠的重要力量。政府投融資平臺應該發揮投融資導向作用，通過政策引導、產業導向、改善投融資條件、降低某些領域投融資門檻等方式，鼓勵、引導社會投融資機構參與政府確立的重點領域的投融資，從而降低政府投融資風險，減輕政府的投融資壓力。