股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)

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股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)控制理論；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；電力安全管理；電力風(fēng)險(xiǎn)；電網(wǎng)運(yùn)行 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

中圖分類號(hào)：TM712 文章編號(hào)：1009-2374（2015）35-0180-03 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2015.35.089

隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)與人民生活愈加依賴于電力系統(tǒng)，當(dāng)今社會(huì)，電網(wǎng)運(yùn)行的安全性、穩(wěn)定性與可靠性直接關(guān)系著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)正常運(yùn)行，在電力產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷增加、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜的形勢(shì)下，對(duì)電力系統(tǒng)自身的安全管理顯得尤為重要。電力系統(tǒng)安全管理具體涉及到電網(wǎng)安全、電力設(shè)備安全與員工及其他人員人身安全三方面，從事電力系統(tǒng)研究的學(xué)者專家與實(shí)際生產(chǎn)中的一線工作管理人員也多從以上三個(gè)角度來(lái)優(yōu)化管理工作。在當(dāng)今電力企業(yè)中，建立更為行之有效的管理體制、新技術(shù)的引入、更加規(guī)范企業(yè)內(nèi)部人員操作技能與規(guī)程、員工定期培訓(xùn)等方式，都在一定程度上提高了安全性，保證電網(wǎng)更加安全穩(wěn)定運(yùn)行。而隨著信息化與智能化時(shí)代的來(lái)臨，面對(duì)越來(lái)越復(fù)雜的電網(wǎng)運(yùn)行環(huán)境，深入了解與掌握當(dāng)前電網(wǎng)所可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的概率進(jìn)行評(píng)估，并針對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)提前采取一些有效防控與管理措施，從而降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，對(duì)提高電力系統(tǒng)安全性與降低人身事故概率等方面都有著重要意義。本文從當(dāng)今國(guó)內(nèi)電網(wǎng)安全風(fēng)險(xiǎn)原因及識(shí)別、電網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作重點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估引入等方面，探究風(fēng)險(xiǎn)管理在電力安全管理中日趨重要的作用，對(duì)相關(guān)領(lǐng)域有一定的指導(dǎo)意義。

1 電力系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

我國(guó)幅員遼闊，各地的特點(diǎn)鮮明，故不同地域下電網(wǎng)表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)隱患可能不盡相同，而通過(guò)對(duì)我國(guó)南網(wǎng)及國(guó)網(wǎng)某些重要區(qū)域電網(wǎng)安全運(yùn)行的分析，認(rèn)識(shí)到其中一些共通的潛在問(wèn)題，具體有：

1.1 電網(wǎng)結(jié)構(gòu)問(wèn)題

由于地市傳統(tǒng)建設(shè)及規(guī)劃并不均衡，且沒有考慮到城市發(fā)展與電力負(fù)荷分布及增長(zhǎng)特點(diǎn)的關(guān)聯(lián)性，使許多地區(qū)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)布局及負(fù)荷分布不科學(xué)，在某些情況下，一些地區(qū)極易發(fā)生大規(guī)模停電事故。

1.2 電力設(shè)備自身風(fēng)險(xiǎn)

電力設(shè)備在設(shè)計(jì)、制造、原材料或生產(chǎn)安裝等環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。而受負(fù)荷、外部環(huán)境及器件老化的影響，設(shè)備都可能出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而影響電網(wǎng)整體運(yùn)行。

1.3 外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

外部的環(huán)境問(wèn)題現(xiàn)已成為電力系統(tǒng)安全管理的重要側(cè)重點(diǎn)，其防控與治理難度都相對(duì)更大。近年來(lái)全國(guó)極端天氣增多，暴雪、暴雨、雷擊、大風(fēng)、霧霾等嚴(yán)重影響著輸電線路的可靠運(yùn)行。而類似于電纜隧道等基礎(chǔ)性電力設(shè)施，由于部分建設(shè)年代較為久遠(yuǎn)、標(biāo)準(zhǔn)較低等問(wèn)題，造成現(xiàn)在結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了保護(hù)層脫落、鋼筋漏出甚至部分坍塌等現(xiàn)象，都嚴(yán)重影響了線路安全。

1.4 電力系統(tǒng)體制機(jī)制建立不完善

從系統(tǒng)整體看，首先，有些職能的劃分并不清晰，尤其是一些行業(yè)管理機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門在一些領(lǐng)域存在交叉監(jiān)管問(wèn)題與遺漏管理問(wèn)題；各部門間往往僅落實(shí)自己?jiǎn)畏矫娴穆毮埽m然使其工作能高效有序進(jìn)行，但缺少了內(nèi)部聯(lián)動(dòng)機(jī)制，使需要協(xié)調(diào)配合的區(qū)域有一定的發(fā)展限值，從而構(gòu)成了一定的安全隱患。其次，隨著電網(wǎng)結(jié)構(gòu)的擴(kuò)張，使電力企業(yè)的巡線護(hù)線工作變得更加復(fù)雜困難，全范圍、全時(shí)段的不間斷巡視機(jī)制并沒有執(zhí)行到位，間斷性的巡視工作加重了部分地區(qū)的安全隱患。最后，電力企業(yè)的職能效力有限，對(duì)某些運(yùn)行隱患只能進(jìn)行提醒與告誡，并沒有真正的執(zhí)法權(quán)，從而并不能有效保證電力安全。故電網(wǎng)企業(yè)與市區(qū)政府的聯(lián)動(dòng)機(jī)制應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)，使治理工作更加深入與高效。

1.5 外力破壞電網(wǎng)設(shè)施問(wèn)題

電力系統(tǒng)遭到人為等原因破壞的現(xiàn)象至今仍十分普遍。首先，類似在電力設(shè)施保護(hù)區(qū)進(jìn)行施工作業(yè)、占地建房置物、汽車撞桿、偷竊電纜等電力設(shè)施及進(jìn)行其他活動(dòng)等現(xiàn)象屢見不鮮，其是引發(fā)電力運(yùn)行故障及引發(fā)停電等問(wèn)題的主因。其次，類似老鼠等動(dòng)物啃咬及攻擊電纜等現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。針對(duì)此類問(wèn)題的防控是電網(wǎng)安全管理的重要部分。

1.6 電力應(yīng)急預(yù)案操作性有待提高

我國(guó)對(duì)突發(fā)事件的應(yīng)急管理整體處于起步階段，且近年來(lái)的大規(guī)模停電現(xiàn)象發(fā)生次數(shù)較少，電網(wǎng)運(yùn)行也較為穩(wěn)定。故電力應(yīng)急等預(yù)案仍處于常態(tài)的應(yīng)急處置模式，操作性過(guò)于簡(jiǎn)單與理想化，并無(wú)較強(qiáng)的針對(duì)性，使在真正發(fā)生問(wèn)題時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)性增強(qiáng)。類似于2008年冰災(zāi)導(dǎo)致的大停電，海南大停電及近年的深圳市發(fā)生的較為嚴(yán)重的停電之后的處理辦法，都不同程度地說(shuō)明電力企業(yè)對(duì)應(yīng)急預(yù)案的規(guī)劃有待提高。

2 電力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的工作重點(diǎn)

加強(qiáng)供電公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作，對(duì)電力企業(yè)及社會(huì)整體的發(fā)展都有重要意義。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，電網(wǎng)已經(jīng)開展并逐步深入多項(xiàng)工作，并在實(shí)施中已突顯成效，具體有以下六個(gè)方面：

2.1 對(duì)電力系統(tǒng)運(yùn)行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

電力系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在近年的電網(wǎng)安全管理工作中占有愈加重要的地位。其對(duì)電網(wǎng)的運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行判斷、分析與評(píng)估，并借此掌握電網(wǎng)運(yùn)行的安全隱患，進(jìn)而給出針對(duì)性的防治措施。其主要圍繞電力系統(tǒng)設(shè)備運(yùn)行狀態(tài)、電網(wǎng)外部環(huán)境及內(nèi)部員工管理制度等方面進(jìn)行評(píng)估，給出風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，并結(jié)合保電范圍及特點(diǎn)給出相應(yīng)的治理保障措施。其對(duì)消除電網(wǎng)隱患、保證電力系統(tǒng)正常可靠運(yùn)行都有著重要價(jià)值。

2.2 優(yōu)化電力系統(tǒng)運(yùn)行方式

電力系統(tǒng)負(fù)荷不斷變化，當(dāng)負(fù)荷超載時(shí)，需要更加做好電力調(diào)度工作，合理分配疏解負(fù)荷，盡量防止因電網(wǎng)過(guò)載超載而造成的電網(wǎng)解裂甚至更大規(guī)模的垮網(wǎng)現(xiàn)象。故隨著各地區(qū)負(fù)荷特性及電網(wǎng)運(yùn)行狀態(tài)，合理優(yōu)化調(diào)度方式，仍是電網(wǎng)安全管理的主要措施。

2.3 對(duì)運(yùn)行隱患進(jìn)行排查治理

針對(duì)運(yùn)行隱患的排查，其一，在調(diào)度側(cè)利用高新技術(shù)，對(duì)電力設(shè)備的運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行在線動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，通過(guò)對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的分析判斷安全隱患；其二，通過(guò)視頻監(jiān)控、電子脈沖圍欄等技防監(jiān)控裝置對(duì)電力設(shè)施進(jìn)行全天候遠(yuǎn)程安全防護(hù)監(jiān)控；其三，加強(qiáng)電網(wǎng)運(yùn)行外部排查力度，利用專業(yè)巡線及執(zhí)法人員對(duì)運(yùn)行外部環(huán)境進(jìn)行監(jiān)督，重點(diǎn)排查違章機(jī)械作業(yè)及施工等現(xiàn)象；其四，利用互聯(lián)服務(wù)聯(lián)系廣大電力用戶及群眾，對(duì)其反映的電網(wǎng)問(wèn)題及隱患引起重視并及時(shí)處理；其五，加強(qiáng)與地市政府之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，借助其行政與執(zhí)法力量，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)安全隱患的快速治理。

2.4 對(duì)相關(guān)管理制度與規(guī)范的進(jìn)一步完善

電力企業(yè)需要結(jié)合自己的地域特點(diǎn)及功能性質(zhì)，以專業(yè)化管理的角度，依據(jù)國(guó)家與地區(qū)的政策法規(guī)，不斷探索，完善、規(guī)范與細(xì)化適用于自身的管理規(guī)定與管理方法。類似于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估規(guī)范、技防安防規(guī)范、安全生產(chǎn)規(guī)范、工作操作規(guī)范、隱患排查規(guī)范等制度，需要在專業(yè)的研究與實(shí)際的工作中，進(jìn)一步完善與落實(shí)，并不斷加強(qiáng)執(zhí)行力，杜絕違規(guī)操作等行為的發(fā)生。

2.5 進(jìn)一步落實(shí)及完善突發(fā)事故應(yīng)急預(yù)案

電力企業(yè)需要對(duì)人防、物防、技防“三防”措施進(jìn)一步落實(shí)，加大資金與人力的投入，構(gòu)造更為嚴(yán)密的安防體系，進(jìn)一步預(yù)防電網(wǎng)安全事故的發(fā)生。對(duì)大型的突發(fā)事故，繼續(xù)從專業(yè)角度及地區(qū)特點(diǎn)完善應(yīng)急預(yù)案，并在企業(yè)及系統(tǒng)內(nèi)部進(jìn)行針對(duì)性的模擬實(shí)操，提升應(yīng)急隊(duì)伍的事故反應(yīng)及處置能力。

2.6 加強(qiáng)對(duì)電力用戶進(jìn)行安全教育及落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控措施

對(duì)電力用戶，尤其是對(duì)大型重要電力用戶的內(nèi)部安全教育與安全隱患檢查，是新一階段的重要工作任務(wù)。通過(guò)對(duì)其進(jìn)行電氣設(shè)施定期檢查、安全試驗(yàn)及編制預(yù)案等工作，將電力用戶所存在的問(wèn)題及整改措施以報(bào)告形式進(jìn)行反饋，并督促其整改工作，對(duì)電力系統(tǒng)的整體安全都有著重要作用。

4 結(jié)語(yǔ)

電力系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)理論對(duì)深入了解與掌握當(dāng)前電網(wǎng)所可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并針對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)提前采取措施有著重要作用，結(jié)合當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，對(duì)電力系統(tǒng)的安全管理工作都有著十分深遠(yuǎn)的意義。也需要今后電力企業(yè)不斷加大投資與研究力度。

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股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是電子文件安全管理的重要前提和基礎(chǔ)，也是檔案信息化建設(shè)的重要課題。基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的電子文件安全管理體系能夠?qū)﹄娮游募畔踩珷顩r進(jìn)行“把脈”，提出針對(duì)性的“診療”手段，而不是傳統(tǒng)管理被動(dòng)的“頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳”。

一、電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的意義

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是電子文件安全管理的前提和基礎(chǔ)。由于自身的特點(diǎn)，電子文件的風(fēng)險(xiǎn)始終客觀存在。檔案工作者的努力目標(biāo)就是利用一切先進(jìn)的技術(shù)和方法，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，把損失控制在最小的范圍內(nèi)。運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的理念和方法，對(duì)電子文件進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，能夠?qū)﹄娮游募M(jìn)行科學(xué)、全面的分析，查找可能威脅電子文件的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前作出判斷，采取措施，及時(shí)應(yīng)對(duì)。因此，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)檔案工作具有重大意義，是傳統(tǒng)檔案管理方法的有益補(bǔ)充。

（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是進(jìn)一步完善電子文件安全管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。它能夠利用科學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及其可能造成的損失進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)進(jìn)行改進(jìn)和完善。電子文件安全管理實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能夠使管理者全面、清晰地把握電子文件存在的危險(xiǎn)和不足，有利于進(jìn)一步改進(jìn)管理方法，理清管理思路，完善管理制度，全面提升電子文件管理水平。

（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是實(shí)施電子文件安全等級(jí)保護(hù)的必然要求。要對(duì)各類電子文件實(shí)施安全等級(jí)保護(hù)，就要在電子文件安全管理中開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)電子文件安全管理體系中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行安全預(yù)測(cè)，科學(xué)定級(jí)，分級(jí)管理。

（四）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是實(shí)現(xiàn)電子文件管理國(guó)際化的重要途徑。隨著信息安全工作的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理在電子文件管理中的作用越來(lái)越得到人們的認(rèn)可，信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也從單一的技術(shù)手段發(fā)展成為一種科學(xué)的管理體系，科學(xué)統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)范和評(píng)定依據(jù)逐漸成為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的必需。由于信息安全事關(guān)國(guó)家利益，大部分發(fā)達(dá)國(guó)家都制訂了電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，并將之作為行業(yè)的技術(shù)性法規(guī)。電子文件管理廣泛開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，有利于推廣信息技術(shù)安全保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)化，有利于促進(jìn)國(guó)際間技術(shù)交流合作，是實(shí)現(xiàn)電子文件管理國(guó)際化的重要途徑。

二、電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的困境

（一）風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)存在偏差。電子文件已經(jīng)成為檔案產(chǎn)生、保存和管理的主要形式，由于其自身特點(diǎn)，各種各樣的危險(xiǎn)始終緊隨著電子文件，但許多人對(duì)電子文件風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)卻存在不同偏差。有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，認(rèn)為傳統(tǒng)紙質(zhì)檔案對(duì)保存環(huán)境要求條件高，需要預(yù)防微生物、蟲害、嚙齒動(dòng)物等的損害，還要時(shí)刻注意光照、溫度、濕度、灰塵等因素，而電子文件只需要一臺(tái)計(jì)算機(jī)就能解決所有問(wèn)題，而且保存簡(jiǎn)單、利用方便，一勞永逸。也有的認(rèn)為電子文件作為信息技術(shù)的產(chǎn)物，必然面臨不可讀、失真、黑客等威脅，且一旦造成損失，往往是蕩然無(wú)存又無(wú)法挽救，其風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可避免。也有的認(rèn)為現(xiàn)代信息技術(shù)十分先進(jìn)，只要建立科學(xué)的管理體系，采納先進(jìn)的管理技術(shù)，絕對(duì)能夠避免電子文件的風(fēng)險(xiǎn)。正是因?yàn)榇嬖趯?duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的各種偏差，導(dǎo)致管理者和利用者沒有科學(xué)、正確地認(rèn)識(shí)電子文件的風(fēng)險(xiǎn)，或者麻痹大意，或者失去信心，或者陷入一味追求絕對(duì)安全的誤區(qū)。正是因?yàn)榇嬖诟鞣N對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的偏差，目前我國(guó)電子文件風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，尤其缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)。

（二）安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作滯后。一是沒有一支專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估隊(duì)伍。電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)專業(yè)化非常強(qiáng)的工作，我國(guó)有一些風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)的已經(jīng)嘗試開展風(fēng)險(xiǎn)管理，但仍然沒有一支專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估隊(duì)伍。二是評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)亟待完善。根據(jù)國(guó)家信息安全等級(jí)保護(hù)“自主定級(jí)，自主保護(hù)”的原則，應(yīng)該根據(jù)自身情況制訂科學(xué)的定級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格執(zhí)行，確保電子文件安全管理。但我國(guó)大部分目前尚未制訂信息安全保護(hù)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，沒有真正執(zhí)行電子文件等級(jí)保護(hù)的規(guī)定。三是風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏系統(tǒng)性。電子文件風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)系統(tǒng)工作，包括風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等四個(gè)基本環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)性工作，但評(píng)估的結(jié)果必須與風(fēng)險(xiǎn)管理的其他環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，特別是要具體指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控活動(dòng)。由于電子文件風(fēng)險(xiǎn)管理剛剛起步，還沒有建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估“有理可依，有據(jù)可循”。

（三）電子文件管理停留在傳統(tǒng)安全保護(hù)階段。電子文件是檔案管理的特殊對(duì)象，一些檔案工作者沒有認(rèn)識(shí)到電子文件既是“檔案”又是“電子信息”的特點(diǎn)，管理停留在傳統(tǒng)安全保護(hù)階段，沒有采取先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，給電子文件管理遺留下不少安全隱患。一是管理過(guò)程缺乏全程性，認(rèn)為保護(hù)是電子文件歸檔后的任務(wù)，沒有意識(shí)到電子文件形成和利用中存在的風(fēng)險(xiǎn)。二是安全管理停留在靜態(tài)、被動(dòng)階段，沒有根據(jù)電子文件的發(fā)展和單位管理體系內(nèi)部情況的變化實(shí)施動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。三是大多數(shù)沒有積極引入遠(yuǎn)程技術(shù)、異地備份、云計(jì)算等先進(jìn)的技術(shù)加強(qiáng)電子文件安全管理。

（四）信息資產(chǎn)安全形勢(shì)嚴(yán)峻。信息資產(chǎn)的安全保護(hù)和開發(fā)利用是提高辦學(xué)效益、提升影響力的重要途徑。電子文件已經(jīng)逐步取代紙質(zhì)文件成為主要的檔案載體，儲(chǔ)存著數(shù)量龐大的數(shù)據(jù)資產(chǎn)、軟件資產(chǎn)、師生信息、科研資料等。由于電子文件的特點(diǎn)，信息資產(chǎn)存在著高風(fēng)險(xiǎn)性，往往一被泄漏就失去資產(chǎn)包含的價(jià)值。許多資產(chǎn)管理者和檔案工作者低估信息資產(chǎn)的價(jià)值，忽視電子文件信息保護(hù)，導(dǎo)致信息資產(chǎn)安全面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì)。

三、基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的電子文件安全管理體系

（一）以風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃完善安全管理體系。風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃能夠?qū)﹄娮游募芾砉ぷ鬟M(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，有利于今后電子文件管理的持續(xù)、有序、順利開展。應(yīng)根據(jù)電子文件管理的需要，制訂電子文件風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃，將電子文件安全管理的實(shí)施目標(biāo)、構(gòu)建原則、構(gòu)建方法、工作內(nèi)容建成一個(gè)基本框架，進(jìn)而確立和完善電子文件安全管理體系。

（二）以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范安全管理策略。電子文件安全管理策略就是針對(duì)電子文件安全管理的全局性、基礎(chǔ)性、系統(tǒng)性問(wèn)題所制定的政策和措施，是對(duì)電子文件安全管理的總體思路和指導(dǎo)方針。電子文件安全管理策略是否科學(xué)、合理、適宜，關(guān)系著電子文件管理目標(biāo)和任務(wù)能否順利實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的工具，直接決定了安全評(píng)估的結(jié)果，為風(fēng)險(xiǎn)管理的具體工作提供了操作性指導(dǎo)，因此也影響著電子文件安全管理策略的制定。電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的制定既要建立在國(guó)際組織和國(guó)家政府頒布的信息安全管理標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，又要結(jié)合電子文件信息安全的具體情況，兼顧定性分析和定量分析的方法，從而達(dá)到對(duì)電子文件安全管理策略的戰(zhàn)略指導(dǎo)和操作規(guī)范。

（三）以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果引導(dǎo)安全管理工作。電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之所以能夠發(fā)揮作用，最主要是評(píng)估的結(jié)果對(duì)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的指導(dǎo)意義。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能夠初步識(shí)別出電子文件安全管理工作中的存在風(fēng)險(xiǎn)及造成因素，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的危害程度確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，提出應(yīng)對(duì)措施，引導(dǎo)今后的管理工作。

（四）以風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略提升安全管理水平。電子文件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的根本目的是預(yù)測(cè)文件管理的危險(xiǎn)因素并采取有效的應(yīng)對(duì)策略，最大限度地減少各種風(fēng)險(xiǎn)因素造成的損失。為了保證電子文件信息的保密性、完整性、真實(shí)性和可用性，電子文件風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略必須對(duì)信息資產(chǎn)管理、文件管理和業(yè)務(wù)管理進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素選擇采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)減輕或風(fēng)險(xiǎn)接受等五種基本策略應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)優(yōu)秀的電子文件安全管理體系能夠根據(jù)電子文件管理的需要采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，并在此基礎(chǔ)上改進(jìn)文件管理的方法，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)在實(shí)際上不斷提高文件管理體系的科學(xué)水平。

股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

關(guān)鍵詞：信息熵權(quán)；層次分析法（AHP）；水利基礎(chǔ)設(shè)施；PPP模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

中圖分類號(hào)：F303.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）15-0187-05

水利基礎(chǔ)設(shè)施一般投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)，政府無(wú)法提供充足的資金進(jìn)行長(zhǎng)期建設(shè)。同時(shí)，水利基礎(chǔ)設(shè)施具有公益性，產(chǎn)出難以量化，回報(bào)周期長(zhǎng)，政府壟斷導(dǎo)致公共服務(wù)效率低和質(zhì)量差。因此，對(duì)水利基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)行來(lái)說(shuō)，引入PPP模式是可行的，但同時(shí)也存在高風(fēng)險(xiǎn)，因此必須對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

在PPP項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所面臨的常常是一個(gè)由諸多因素組成的復(fù)雜系統(tǒng)，而且大多數(shù)因素都是存在不確定性的，使用單一的目標(biāo)函數(shù)很難對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)。將信息熵權(quán)與AHP法相結(jié)合，構(gòu)建多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的信息熵模糊AHP評(píng)估模型，為這類多因素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題提供了解決方案。

一、PPP模式的主要風(fēng)險(xiǎn)

在水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上采用PPP模式，一般都會(huì)面臨生命周期長(zhǎng)、實(shí)施過(guò)程復(fù)雜等問(wèn)題，并且在整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)實(shí)施過(guò)程中還會(huì)遇到各類風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合實(shí)際情況，目前主要的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有以下幾類：

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是指在水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)行過(guò)程中，因?yàn)闊o(wú)法實(shí)現(xiàn)目標(biāo)或者違反法律要求，而造成一定損失的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范的法律制度能夠有力保障水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的正常開展，反之則會(huì)阻礙項(xiàng)目的正常開展，因此需要慎重看待。而由于 PPP模式在我國(guó)還未普遍運(yùn)用，在項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中，不可控的因素還比較多，相應(yīng)的法律法規(guī)還不夠健全，因此法律風(fēng)險(xiǎn)成為影響和制約水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。

（二）自然風(fēng)險(xiǎn)

自然風(fēng)險(xiǎn)以其不可控性、周期性以及共沾性三個(gè)特征成為影響和制約水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)之一。所謂自然風(fēng)險(xiǎn)，是指由于自然力的不規(guī)則變化產(chǎn)生并導(dǎo)致危害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、物質(zhì)生產(chǎn)以及人類生命安全的風(fēng)險(xiǎn)，比如地震、水災(zāi)、火災(zāi)都屬于自然風(fēng)險(xiǎn)的類別。由于自然風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，所涉及影響的對(duì)象往往最廣，其不可抗力的特征令自然風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法控制、無(wú)法預(yù)見，更加無(wú)法防范[1]。

（三）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于利益失衡從而加劇社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，它有可能導(dǎo)致社會(huì)沖突、破壞社會(huì)穩(wěn)定，甚至成為一種社會(huì)危機(jī)。本文中，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括社會(huì)重大突發(fā)事件帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和公眾對(duì)項(xiàng)目反應(yīng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。公眾反應(yīng)所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)常常表現(xiàn)在項(xiàng)目損害了公眾的利益，尤其是水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)原本就具有準(zhǔn)公共物品屬性，因此如果公眾的反應(yīng)比較負(fù)面，那么必然會(huì)給項(xiàng)目的開展和建設(shè)帶來(lái)阻力，政府為了保障維護(hù)社會(huì)安定和保障公眾利益也會(huì)干預(yù)項(xiàng)目的建設(shè)。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在市場(chǎng)需求和市場(chǎng)收益不足。市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)主要是由于宏觀大環(huán)境的變化引起了需求的變化，隨之給項(xiàng)目的收益帶來(lái)了一定的阻礙或者損失。而市場(chǎng)收益不足主要是指項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，使私人機(jī)構(gòu)獨(dú)自承擔(dān)了虧損。

（五）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

任何項(xiàng)目都存在著建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)通常包括建設(shè)成本超出原定計(jì)劃和未能準(zhǔn)時(shí)完工等等方面。建設(shè)成本超值風(fēng)險(xiǎn)往往是由于原材料的上漲、項(xiàng)目設(shè)計(jì)的中途變更以及未能預(yù)料到的環(huán)境變化而導(dǎo)致的成本超出預(yù)算；而延遲完工風(fēng)險(xiǎn)主要是指項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)的時(shí)間超出規(guī)定期限，造成項(xiàng)目進(jìn)程的滯后，其中影響完工時(shí)間的因素可能是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方案不合理、原材料供應(yīng)不及時(shí)等等。

（六）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

PPP模式的優(yōu)勢(shì)之處就是可以引入私人機(jī)構(gòu)與政府合作一起開展項(xiàng)目，將私人機(jī)構(gòu)的管理理念、經(jīng)營(yíng)模式等等引入到水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來(lái)。私人機(jī)構(gòu)的加入既帶來(lái)益處，也無(wú)可避免地帶來(lái)一些弊端。在項(xiàng)目開展階段，私人機(jī)構(gòu)的一舉一動(dòng)都會(huì)影響 PPP項(xiàng)目每一環(huán)節(jié)，比如管理水平經(jīng)驗(yàn)不足、出現(xiàn)生產(chǎn)故障等等，都有可能降低服務(wù)水平或者影響產(chǎn)品質(zhì)量，隨之帶來(lái)運(yùn)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于熵權(quán)的AHP模糊評(píng)價(jià)模型

（一）信息熵權(quán)決策

1.信息熵概念。熵的概念在1948年被N.Wiener 和 C.E.Shannon引入信息論中，將其定義為：在k個(gè)等概率結(jié)局實(shí)驗(yàn)條件下，H=-kPilog2Pi。式中，H為概率集P1，P2，…，Pn的熵，其值是以二進(jìn)制來(lái)表明信息的不確定性的大小。

2.信息熵確定權(quán)重。熵技術(shù)應(yīng)用于多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析中是一種比較有效的方法。系統(tǒng)可能處在n類不同的情況，Pi（i=1，2，…，n）為每種情況出現(xiàn)的概率，則該系統(tǒng)信息熵的計(jì)算公式如式（1）。

在多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題中，設(shè)決策方案集為A={ A1，A2，…，An}，決策矩陣為X={Xij} nxm，xij是Ai方案的第j個(gè)指標(biāo)值。為了確認(rèn)各指標(biāo)的權(quán)重，可通過(guò)以下三個(gè)步驟：

第一，通過(guò)公式（2），得出第j個(gè)指標(biāo)下第i個(gè)方案指標(biāo)值的權(quán)重。

第二，通過(guò)公式 （3），得出第j個(gè)指標(biāo)的信息熵。

第三，通過(guò)公式（4），得出第j個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。

從而得到權(quán)重向量T=（ω1，ω2，…，ωj） （5）

（二）多風(fēng)險(xiǎn)AHP評(píng)估模型[2～3]

T.L.Satty于1973年提出的一種層次決策分析方法，AHP層次分析法（The Analytical Hierarchy Process）法，這個(gè)方法以對(duì)一些復(fù)雜問(wèn)題的本質(zhì)、影響因素等深入的進(jìn)行分析為基礎(chǔ)，利用較少的數(shù)據(jù)，并系統(tǒng)化、數(shù)學(xué)化、模型化其思維的過(guò)程，從而為多目標(biāo)且復(fù)雜決策問(wèn)題提供較為簡(jiǎn)單的決策方法。

1.建立層次結(jié)構(gòu)模型。首先是對(duì)問(wèn)題的目標(biāo)因素進(jìn)行分類，其次是構(gòu)造一個(gè)各目標(biāo)因素相關(guān)聯(lián)的層次結(jié)構(gòu)模型。圖 1顯示，第1層為目標(biāo)層，第2層為判據(jù)層（衡量目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)層），第3層為方案層[4]。

2.構(gòu)造判斷矩陣。遞階層次結(jié)構(gòu)建成后，就可以明確上下層元素之間的隸屬關(guān)系。如果第二層中的元素對(duì)下一層的元素有支配關(guān)系，就能建立以Bi為判斷準(zhǔn)則的元素C1，C2，C3…，Cn間的兩兩判斷矩陣，然后比較隸屬于同一指標(biāo)的各指標(biāo)之間的相對(duì)重要性，判斷矩陣記為Bi-C。

U=C11 … C1n …Cn1 … Cnn （6）

為對(duì)Bk的影響元素判斷矩陣。

矩陣Bi-C為互反矩陣，用元素cij表示方案i與方案j對(duì)比，在隸屬于判斷層Bk的諸指標(biāo)中，對(duì)于方案j的相對(duì)重要性程度。cij（i，j=1，2，3…，n）有如下性質(zhì)：cij>0；cij=1/ cji；cii=1。

判斷矩陣中的元素參照相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)同層次中某準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行兩兩比較并賦值。有心理學(xué)方面的研究表明，人對(duì)信息等級(jí)辨別能力的極限為7+2，因此通過(guò)1―9 的數(shù)值來(lái)描述程度（如下頁(yè)表1 所示）。

3.層次排序計(jì)算方法。對(duì)于判斷矩陣B=[Cij]n×n與列向量W=（w1，w2，…，wn），如有某數(shù)列，當(dāng)AW=λW成立，則λ為矩陣A的特征值，W為A的λ所對(duì)應(yīng)的特征向量。

（1）計(jì)算判斷矩陣每一行的乘積Mi

（2）計(jì)算Mi的n次方根Wi

（3）將方根向量歸一化

（4）判斷矩陣最大特征值λmax

判斷矩陣為正互反矩陣，因此可以證明：n 階正互反矩陣存在正實(shí)數(shù)的單根最大特征值，λmax ≥n。判斷矩陣U 的最大特征值λmax的求法可用汪樹玉、劉國(guó)華等在《系統(tǒng)分析》中方法進(jìn)行[5]。判斷矩陣中對(duì)應(yīng)于λmax的規(guī)格化特征向量W的相應(yīng)分量為其對(duì)應(yīng)元素的單排序向量。

其中，（AW）i橄蛄AW的第i個(gè)元素。

4.一致性檢驗(yàn)。計(jì)算一致性比率CR，當(dāng)CR

（1）隨機(jī)一致性指標(biāo)CI

（2）隨機(jī)一致性比率CR

判斷矩陣具有完全一致性則CI = 0；CI ≠0的情況下則降低要求，利用平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI 來(lái)檢驗(yàn)判斷矩陣能否打到滿意的一致性。Saaty 給出了1―9 階判斷矩陣的RI 值（如表2 所示）。

5.層次總評(píng)價(jià)指標(biāo)[6]。通過(guò)對(duì)各備選方案關(guān)于評(píng)價(jià)指標(biāo)的定量評(píng)價(jià)向量，得出定量評(píng)價(jià)矩陣W：

式中 V 為綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)向量，按其分量大小排序，從而確定相應(yīng)方案綜合風(fēng)險(xiǎn)大小，Vmin所對(duì)應(yīng)的方案即為綜合風(fēng)險(xiǎn)最小方案。

三、實(shí)例

蘇北某縣引入水源地項(xiàng)目，擬采用PPP模式進(jìn)行運(yùn)作，選取自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)作為主要評(píng)估指標(biāo)，擬采用風(fēng)C1、C2、C3三種實(shí)施方案進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)估。

各種方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境指標(biāo)（如表3所示）。

由式（2）和式（3）計(jì)算各個(gè)指標(biāo)信息熵E=（0.776226，

0.789840，0.775037，0.746395），從而得4個(gè)指標(biāo)權(quán)重T=（0.25，

0.26，0.25，0.24）。

根據(jù)層次結(jié)構(gòu)模型圖，建立判斷矩陣，對(duì)各層指標(biāo)進(jìn)行了比較度的賦值，得到各層次相應(yīng)判斷矩陣，保證其足夠滿意的一致性，用方根法計(jì)算排序權(quán)值。

（一）判斷矩陣

（二）相對(duì)重要度計(jì)算及一致性檢驗(yàn)

對(duì)于B1-Ci判斷矩陣得排序向量：

具有滿意一致性。

同理，經(jīng)檢驗(yàn)所構(gòu)造的4個(gè)判斷矩陣均具有滿意一致性，具體結(jié)果（見表4）。

（三）方案綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)

由上述計(jì)算得C方案層原素相對(duì)于B目標(biāo)判斷層排序矩陣ω為：

層次總排序?yàn)閂=Tω，結(jié)果見表5。

由表5可見，該P(yáng)PP項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)從大到小排序依次為C1 >C3 >C2。項(xiàng)目的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)工程社會(huì)關(guān)系維護(hù)、確保資金來(lái)源穩(wěn)定的管理。

四、結(jié)論

第一，通過(guò)運(yùn)用信息熵的效用值來(lái)得出目標(biāo)因素的權(quán)重，使權(quán)重分配的問(wèn)題得到解決，并對(duì)其的如何確定有了一定的理論依據(jù)。

第二，依據(jù)方案智能決策支持系統(tǒng)的優(yōu)化模型，利用AHP法對(duì)多目標(biāo)方案進(jìn)行總體評(píng)定，來(lái)確定水利基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)大小。AHP法可以充分利用已有工程的經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)技術(shù)人員經(jīng)驗(yàn)不足之處，提高工作效率，降低建設(shè)成本。

第三，在具體實(shí)踐中，基于信息熵權(quán)的AHP多目標(biāo)施工方案決策評(píng)估最重要一點(diǎn)在于方案判斷因素的選取。在對(duì)水利基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要把每個(gè)因素都考慮進(jìn)去是很困難的，選取最關(guān)鍵的幾個(gè)因素進(jìn)行判斷，最終得出結(jié)論。

參考文獻(xiàn)：

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股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

徐亞琦（1990-），女，漢，河南漯河人，管理學(xué)學(xué)士，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

摘要：對(duì)于權(quán)益資本成本來(lái)說(shuō)，其不但是企業(yè)投、融資行為的重要參考標(biāo)的，也是股東等廣大投資者的預(yù)期報(bào)酬率。本文站在投資者的角度思考股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)權(quán)益資本成本的影響，此外，本文還探究能有效抑制股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生負(fù)面影響的方法機(jī)制，以保障股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃得以順利實(shí)施。本文的研究不但可以幫助投資者更好的了解實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)措施的公司對(duì)權(quán)益資本成本的影響，還可以為相關(guān)部門對(duì)約束和監(jiān)督上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供參考。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；權(quán)益資本成本；措施

理論上說(shuō)，管理者持有公司股票，可以強(qiáng)化所有者與人之間有效的制衡和監(jiān)督管理體制，降低股東所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，則股東要求的必要報(bào)酬率就會(huì)下降，即減少公司權(quán)益資本成本。但是，股權(quán)激勵(lì)效果很可能會(huì)受到制度環(huán)境等因素的制約。Brown 等學(xué)者們?cè)诠芾碚邫?quán)力理論的基礎(chǔ)上研究了公司治理與股權(quán)激勵(lì)的關(guān)系。他們認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)并沒有替代薄弱的公司治理，即股權(quán)激勵(lì)并不是一種有效的治理機(jī)制，相反公司治理不力的企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)管理層濫用股權(quán)激勵(lì)來(lái)達(dá)到飽私囊。當(dāng)高管薪酬與股價(jià)波動(dòng)性相關(guān)性密切時(shí)，高管會(huì)不顧合理的資本結(jié)構(gòu)，更加傾向于取得高杠桿率的債務(wù)融資，增加公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致權(quán)益資本成本增加。股權(quán)激勵(lì)在某種程度上也誘發(fā)或助長(zhǎng)了管理層的一些自利行為。上市公司會(huì)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前故意壓低業(yè)績(jī)、在股權(quán)激勵(lì)期中平滑業(yè)績(jī)或粉飾業(yè)績(jī)，這些盈余操縱增加了信息不對(duì)稱程度。即誘使他們隱瞞了有關(guān)未來(lái)期權(quán)增長(zhǎng)的不利消息，并選擇次優(yōu)投資政策，這容易導(dǎo)致嚴(yán)重的股價(jià)高估及隨后的暴跌。

并且，Armstrong 等學(xué)者認(rèn)為，如果管理者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，股權(quán)激勵(lì)程度越高，管理者收入對(duì)股價(jià)波動(dòng)越敏感，就越有財(cái)務(wù)錯(cuò)報(bào)動(dòng)機(jī)。所以如果投資者預(yù)期管理層會(huì)進(jìn)行盈余操縱，股權(quán)激勵(lì)反而可能會(huì)提高必要投資回報(bào)率，增加公司的權(quán)益資本成本。

一、研究成果綜述

1、股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)與治理效應(yīng)分析

由于現(xiàn)代企業(yè)的兩權(quán)分離狀況，最優(yōu)契約觀認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)措施的目的就是在一定程度上緩解沖突，支付更高的報(bào)酬以換來(lái)更好的公司業(yè)績(jī)。然而，有些學(xué)者指出最優(yōu)契約理論的三個(gè)約束條件（ 董事會(huì)的獨(dú)立性與有效制約、市場(chǎng)的有效約束力、股東訴訟的有效途徑） 均不符合現(xiàn)實(shí)狀況。因此，提出管理層權(quán)力理論，指出股東與董事會(huì)之間存在著問(wèn)題，即“監(jiān)督監(jiān)督者”，這會(huì)造成管理者利用自身能力議價(jià)甚至操縱薪酬合約，來(lái)獲取高于合理水平的薪酬。蘇冬蔚、林大龐等學(xué)者認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)失靈甚至出現(xiàn)負(fù)面治理效應(yīng)原因在于公司治理機(jī)制不完善，董事會(huì)沒有設(shè)計(jì)出有效的高管薪酬激勵(lì)方案。管理者權(quán)力越大，其操控薪酬契約獲取私有收益可能性就越高，而股權(quán)激勵(lì)不僅僅會(huì)導(dǎo)致過(guò)度支付，還可能會(huì)造成管理者舞弊。

2、股權(quán)激勵(lì)對(duì)權(quán)益資本成本的影響路徑分析

權(quán)益資本成本是反映資本市場(chǎng)融資效率和投資者衡量投資標(biāo)可行性的重要指標(biāo)。外部投資者在進(jìn)行投資選擇時(shí)，一般會(huì)面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)： 經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱帶來(lái)的估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)激勵(lì)通過(guò)作用于這兩類風(fēng)險(xiǎn)從而對(duì)企業(yè)的權(quán)益資本成本產(chǎn)生影響。

首先，當(dāng)董事會(huì)無(wú)法有效監(jiān)管制約管理層的薪酬，股權(quán)激勵(lì)反而會(huì)擴(kuò)大了管理層權(quán)力，導(dǎo)致管理層通過(guò)權(quán)力尋租而不是真正通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取薪酬。管理層權(quán)力越大，沖突越大，具體表現(xiàn)在企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。當(dāng)股權(quán)激勵(lì)合約的設(shè)計(jì)時(shí)受到管理層權(quán)力干預(yù)，激勵(lì)往往會(huì)偏離股東利益而變成了管理層的利益，增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加又提高了投資者對(duì)企業(yè)要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，相應(yīng)的提高了權(quán)益資本成本。

其次，最優(yōu)薪酬理論認(rèn)為與業(yè)績(jī)掛鉤的薪酬契約可以有效降低成本，因此股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)與薪酬業(yè)績(jī)敏感性密切相關(guān)。但在現(xiàn)實(shí)中，業(yè)績(jī)中包含著行業(yè)政策，管理層盈余操縱等大量“噪音”。管理層權(quán)力理論認(rèn)為薪酬業(yè)績(jī)敏感性的提高未必能減少成本。因此，基于業(yè)績(jī)的股權(quán)激勵(lì)雖然可以激勵(lì)管理層為實(shí)現(xiàn)契約目標(biāo)而努力，但也增加了盈余管理動(dòng)機(jī)。當(dāng)盈余信息能影響到投資者預(yù)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，導(dǎo)致股價(jià)變化，并且管理層能根據(jù)股價(jià)變化選擇賣出或是持有股票時(shí)，高管進(jìn)行盈余操縱的概率增加。由于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃而引起管理者增加盈余操縱動(dòng)機(jī)，從而增加了信息不對(duì)稱程度，投資者則會(huì)增加必要投資報(bào)酬率來(lái)彌補(bǔ)不確定性帶來(lái)的損失，使得企業(yè)權(quán)益資本成本上升。

二、啟示與政策建議

我國(guó)股權(quán)激勵(lì)還處于起步階段，制度不完善和激勵(lì)效用偏低等因素會(huì)嚴(yán)重影響股權(quán)激勵(lì)作用發(fā)揮。經(jīng)過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行實(shí)證分析后得出：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的公司，權(quán)益資本成本會(huì)隨著管理層股權(quán)激勵(lì)程度增加而上升；股權(quán)激勵(lì)增加了公司的成本和管理層的盈余管理行為。經(jīng)過(guò)進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)： 若在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)過(guò)程中自愿披露了內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，則其權(quán)益資本成本會(huì)相對(duì)偏低，即完善的內(nèi)部控制能有效降低關(guān)系產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，減少盈余管理行為，降低投資者對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)，進(jìn)而降低預(yù)期報(bào)酬率。

盡管人們普遍認(rèn)可股權(quán)激勵(lì)措施作為一種經(jīng)理人報(bào)酬機(jī)制，但次貸危機(jī)的發(fā)生，促使人們對(duì)其態(tài)度產(chǎn)生轉(zhuǎn)變，一旦股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)和實(shí)施不合理，就有可能帶來(lái)嚴(yán)重的后果。因此得到的啟示如下： 股權(quán)激勵(lì)并不是企業(yè)創(chuàng)造業(yè)績(jī)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，它與所處的資本市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)展程度密切相關(guān)，與嚴(yán)格的監(jiān)管監(jiān)督體系密不可分；相對(duì)于西方國(guó)家，我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的制度環(huán)境和監(jiān)管監(jiān)督條件并不成熟，較低的行權(quán)條件和行權(quán)價(jià)格、較短的激勵(lì)期限很容易造成管理層等被激勵(lì)對(duì)象實(shí)行機(jī)會(huì)主義和自利行為，加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利能力的不確定性增大，便會(huì)提高所要求的投資報(bào)酬率；完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度，可以改善股權(quán)激勵(lì)而引起的問(wèn)題，降低權(quán)益資本成本，并提升企業(yè)價(jià)值。

根據(jù)上述分析，本文提出以下幾點(diǎn)政策建議以供參考：

首先，不斷推進(jìn)和完善我國(guó)資本市場(chǎng)和監(jiān)督監(jiān)管體系的建設(shè)。由于我國(guó)資本市場(chǎng)尚且處于弱式有效市場(chǎng)，一方面股票價(jià)格并不能真實(shí)有效的反映公司業(yè)績(jī)和管理者才能，另一方面高管股權(quán)激勵(lì)收入與股價(jià)敏感性較高，因此為防止被激勵(lì)高管采取機(jī)會(huì)主義行為和自利行為，需要嚴(yán)格監(jiān)管實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司信息披露質(zhì)量和披露時(shí)機(jī)。相關(guān)部門還應(yīng)當(dāng)加大處罰力度，增加高管的“犯錯(cuò)成本”，減少高管盈利操縱行為。

其次，科學(xué)合理地設(shè)計(jì)高管股權(quán)激勵(lì)方案和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。企業(yè)應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析從自身出發(fā)合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，并通過(guò)征詢第三方獨(dú)立專業(yè)機(jī)構(gòu)的意見，不斷完善；要隨著企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)及時(shí)調(diào)整激勵(lì)計(jì)劃。

最后，提高公司治理水平、完善內(nèi)部控制體系。完善的內(nèi)部控制制度可以有效監(jiān)督和制約管理層行為，應(yīng)當(dāng)提倡實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，以提高信息披露透明度，保護(hù)投資者尤其是中小投資者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

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股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

關(guān)鍵詞：高科技企業(yè) 股權(quán)激勵(lì) 虛擬股權(quán)

每個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨的共同難題就是如何在成本可控的前提下，激勵(lì)并保持優(yōu)秀的人才，對(duì)于科技型企業(yè)而言，這個(gè)矛盾更為突出。目前，股權(quán)激勵(lì)被公認(rèn)為是最為經(jīng)典的人才管理方法，研究我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)在不同發(fā)展階段如何設(shè)計(jì)和使用恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)方式，對(duì)于促進(jìn)科技型企業(yè)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、高科技企業(yè)的界定

高科技企業(yè)是從事生產(chǎn)技術(shù)含量高、具有創(chuàng)新性產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。我國(guó)科技部對(duì)高新技術(shù)的具體范圍進(jìn)行了劃定，諸如電子信息技術(shù)、環(huán)境保護(hù)新技術(shù)、新能源與高效節(jié)能等領(lǐng)域。高科技企業(yè)的產(chǎn)品科技含量高，技術(shù)占有相當(dāng)大的比重；高科技企業(yè)的員工大多是知識(shí)型和技術(shù)型人才，他們主要從事著腦力勞動(dòng)，并且具有較強(qiáng)的創(chuàng)造力。由于高科技企業(yè)高層次員工所占比例較高，這樣的人員結(jié)構(gòu)特點(diǎn)使得高新企業(yè)的人力資源激勵(lì)政策體現(xiàn)出不同于傳統(tǒng)非高新企業(yè)的特點(diǎn)，即技術(shù)員工對(duì)于智力工作的付出存有獲得更高期望的匯報(bào)，如果這種期望不能得到滿足，將產(chǎn)生人員流動(dòng)。高新企業(yè)頻繁的人員流動(dòng)帶來(lái)兩大弊端：一是技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展需要穩(wěn)定的、高水平的研發(fā)人員，人才的缺失導(dǎo)致企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力受損；二是成熟人才的培養(yǎng)需要時(shí)間和成本的付出，人才的缺失導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展滯后。

高科技企業(yè)具有高投入、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)性，在高科技企業(yè)的快速發(fā)展的背后也蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)性，因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈性和不確定性，再加上技術(shù)創(chuàng)新的時(shí)效性，使得高科技企業(yè)面臨著較大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。因此，擁有具備持久創(chuàng)新能力的管理人才和技術(shù)人才是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

二、股權(quán)激勵(lì)的含義

股權(quán)激勵(lì)是一種以公司股票為標(biāo)的，對(duì)其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、技術(shù)骨干人員以及其他人員進(jìn)行長(zhǎng)期性激勵(lì)的一種機(jī)制。

股權(quán)激勵(lì)源于美國(guó)，從1952年美國(guó)菲澤爾（PFIZER）公司推出了世界上第一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃開始，到20世紀(jì)80至90年代，股權(quán)激勵(lì)在美國(guó)得到了迅速發(fā)展。20世紀(jì)90年代初，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)很多企業(yè)也紛紛開始逐步引入了股權(quán)激勵(lì)，其中科技型企業(yè)占有較大比重。

傳統(tǒng)的股權(quán)激勵(lì)理論認(rèn)為，在公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，股東和無(wú)股權(quán)的公司管理者之間的利益存在沖突，管理者的目的在于如何從公司獲得高額的年薪和福利，而不是追求財(cái)富最大化。但是，通過(guò)增加管理者的股權(quán)持有比例，管理者和股東利益將趨于一致化，可減輕管理者偏離企業(yè)利益最大化的傾向。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，為使管理者利益與所有者利益的趨同提供了迄今為止最優(yōu)的解決方案。

三、典型股權(quán)激勵(lì)模式的特點(diǎn)與比較

根據(jù)股權(quán)激勵(lì)對(duì)象享有的權(quán)力和承擔(dān)的義務(wù)來(lái)劃分，股權(quán)激勵(lì)有以下三種類型：現(xiàn)股激勵(lì)、期權(quán)激勵(lì)和期股激勵(lì)。按照股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)來(lái)劃分，股權(quán)激勵(lì)包括員工持股計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、限制性股票和虛擬股權(quán)等。

這里格外強(qiáng)調(diào)一下虛擬股權(quán)，由于虛擬股權(quán)兼具融資和激勵(lì)的雙重作用，受到很多公司的青睞。虛擬股權(quán)（Phantom Stocks）是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)，沒有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。虛擬股權(quán)激勵(lì)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)，虛擬股權(quán)的持有者只能享受到分紅收益權(quán)。虛擬股權(quán)作為物質(zhì)激勵(lì)的一面，享有虛擬股權(quán)的員工可以獲得相應(yīng)的剩余索取權(quán)，作為精神激勵(lì)的一面，持股的員工因?yàn)槌钟泄尽八袡?quán)”，以“股東”的心態(tài)去工作，從而會(huì)減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的可能性。

最早運(yùn)用虛擬股權(quán)的是玫琳凱公司。1985年，面對(duì)公司銷售額下降等危機(jī)，公司設(shè)計(jì)出一種想象的股票免費(fèi)分配給30位高級(jí)經(jīng)理高達(dá)15%的公司股份。這個(gè)制度發(fā)揮了完美的激勵(lì)作用，1990年公司走出了危機(jī)，虛擬股票增值2倍以上。

華為公司的“虛擬股”機(jī)制也被證明是一套比IPO更為有效的“融資渠道”和“全員激勵(lì)手段”。通過(guò)虛擬股系統(tǒng)，華為讓接近50%的員工持有華為虛擬股，同時(shí)也通過(guò)這種方式，內(nèi)部融資超過(guò)270億元。

由于股權(quán)激勵(lì)的模式具有組合多樣化特征，不同激勵(lì)模式的特點(diǎn)和適用性也有所不同，表1對(duì)高科技企業(yè)常用的四種主要股權(quán)激勵(lì)模式進(jìn)行了對(duì)比。

由表1可以看到我國(guó)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式的多樣性，因此針對(duì)不同規(guī)模和發(fā)展階段的高科技企業(yè)，要選擇適合企業(yè)發(fā)展的激勵(lì)方式。股權(quán)激勵(lì)的衍生性比較強(qiáng)，表中沒有列出所有的激勵(lì)模式，企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)各種模式的核心上要根據(jù)其自身的特點(diǎn)來(lái)選擇適合的激勵(lì)摸式，或者根據(jù)實(shí)際對(duì)激勵(lì)模式的細(xì)節(jié)稍加修改，使其產(chǎn)生不同的形式和效果。

四、高科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式的選擇

高科技企業(yè)實(shí)施正確的股權(quán)激勵(lì)模式，最好采用長(zhǎng)短期激勵(lì)相結(jié)合的激勵(lì)模式，如獎(jiǎng)金加股權(quán)激勵(lì)的方式。在眾多高科技企業(yè)中，員工持股計(jì)劃、股票期權(quán)和虛擬股票期權(quán)在股權(quán)激勵(lì)方式中最為常見。一般情況下，高科技企業(yè)的發(fā)展過(guò)程也會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。應(yīng)該根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段的實(shí)際情況來(lái)選擇適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)模式。